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美国CPI数据即将公布，标普500创高位后或迎季节性回调风险

6%和0.8%。摩根士丹利股票策略师 Michael Wilson 表示，疲弱的非农数据与关税相关通胀忧虑，可能为三季度季节性回调提供“配方”。美国CPI数据与通胀预期美国7月CPI报告将于下周二公布，市场预计同比上涨2.8%。若数据高于预期，将削弱市场对美联储降息的押注。目前，联邦基金期货隐含9月降息概率超过90%，市场已计入今年至少两次降息。 Edward Jones高级投资策略师 Angelo Kourkafas 表示，如果CPI超预期，“降息叙事”可能受冲击，美联储可能更加犹豫。特朗普关税与市场风险新的高关税已于周四生效，覆盖数十个国家的进口商品，美国平均进口关税水平升至百年来最高。特朗普还宣布计划对半导体芯片和医药品进口征收关税。 Man Group高级投资组合经理 Matt Rowe 警告，市场低估了高关税的负面影响，这种贸易摩擦可能在中长期内对经济构成实质压力。机构观点与投资策略晨星财富管理公司首席多资产策略师 Dominic Pappalardo 认为，市场已为小幅回调做好准备，但中期仍有上涨空间。摩根士丹利的Wilson则强调，即便出现季节性回调，其未来12个月仍偏向看涨，建议逢低买入。权威点评与总结估值与季节性双重压力下，CPI数据可能成为趋势转折点。 —— Goldman Sachs，2025年8月高关税对通胀与企业盈利的影响被市场低估，需防范滞后冲击。 —— Bank of America，2025年8月美联储降息预期建立在温和通胀前提之上，数据偏差将直接改变市场情绪。 —— JPMorgan，2025年8月编辑总结：美国股市正处于关键十字路口：一方面，指数创出历史高位、估值处于偏高水平；另一方面，通胀数据、关税政策与季节性疲软或令市场短期承压。CPI数据将直接影响美联储的政策节奏，投资者需在高估值背景下谨慎应对宏观不确定性，灵活配置资产以平衡风险与收益。常见问题解答 Q1：为什么CPI数据对美股影响这么大？ A1：CPI直接影响通胀预期，进而左右美联储的货币政策路径。 Q2：标普500当前估值为何被视为高企？ A2：当前预期市盈率为22倍，远高于长期均值15.8倍，意味着风险回报比下降。 Q3：季节性疲软意味着什么？ A3：历史数据显示8月和9月的平均回报为负，投资者可能因此提前减仓或避险。 Q4：特朗普关税对经济的潜在影响有哪些？ A4：关税推高进口商品价格，可能抑制消费，并增加企业成本，压缩利润空间。 Q5：如果CPI低于预期会怎样？ A5：这将强化市场对美联储降息的预期，短期内利好股市。来源：今日美股网

今日美股网08-11 00:11

摩根大通上调美联储降息预期至三次，特朗普提名新理事成关键变量

om 报道，摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli 最新预测，美联储将在2025年实施三次降息，首次降息将在9月进行，幅度为25个基点。此前，他仅预计12月会有一次降息，这一变化与特朗普提名其经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰进入美联储理事会的决定直接相关。摩根大通上调降息预期 Feroli最新预测显示，美联储将在2025年9月、10月、12月以及2026年1月各降息25个基点，合计三次降息。这一预期较此前显著提前和增加。时间降息幅度 Feroli最新预测 Feroli此前预测 2025年9月 25个基点降息无降息 2025年10月 25个基点降息无降息 2025年12月 25个基点降息降息 2026年1月 25个基点降息无降息预测调整背后的政治与人事因素 Feroli将预测调整直接与特朗普的人事提名挂钩。尽管米兰过去支持高利率，他近期公开表示，新关税不会显著推升通胀，这被视为货币政策更为宽松的信号。美联储近期利率路径回顾回顾2024年，美联储在9月一次性降息50个基点，11月和12月各降息25个基点，随后暂停。鲍威尔曾表示，需要评估关税对消费者价格的影响。美联储内部分歧与投票动态 7月会议上，两位理事沃勒与鲍曼投票支持降息，与鲍威尔及多数委员立场相左。这是自1993年以来首次出现两位理事在同一会议上反对多数派。Feroli指出，如果米兰上任并持异议，维持利率不变的难度将增加。关键经济数据与降息幅度可能性 Feroli补充称，若8月非农数据显示失业率升至4.4%或更高，9月降息50个基点的可能性将显著增加。即便PCE通胀仍高于2%目标，疲软的就业数据也令9月降息成为“阻力最小的路径”。市场定价与交易员预期据CME集团“美联储观察”工具显示，期货交易员对9月降息的概率接近90%，对2025年累计三次降息的预期概率约为50%。权威点评与总结特朗普提名的新理事可能改变美联储内部平衡，提前降息的可能性上升。 —— Goldman Sachs，2025年8月若就业数据继续疲软，美联储在通胀高于目标的情况下降息并非不可想象。 —— Bank of America，2025年8月市场已将9月降息视为高概率事件，但幅度仍取决于即将公布的非农与通胀数据。 —— Citi，2025年8月编辑总结： Feroli的预测变化凸显了政治人事对美联储政策路径的影响。尽管通胀仍高于目标，疲软的就业数据和美联储内部的投票分歧为提前降息提供了条件。市场已高度定价9月降息，但幅度与后续节奏仍取决于经济数据表现及新理事的立场。投资者需关注即将公布的非农与通胀报告，因为它们将直接影响美联储决策与市场波动。常见问题解答 Q1：为什么摩根大通将降息预测从一次调整为三次？ A1：主要原因是特朗普提名米兰进入美联储理事会，被视为货币政策可能更宽松的信号。 Q2：米兰的政策立场发生了哪些变化？ A2：他过去支持高利率，近期表示新关税不会显著推升通胀，暗示对降息更为开放。 Q3：美联储内部目前的分歧有多大？ A3：7月会议已有两位理事投票支持降息，若新增一位反对维持利率，政策立场可能被迫转向。 Q4：8月非农数据为何重要？ A4：它将在9月会议前两周公布，若失业率升至4.4%或更高，可能推动更大幅度降息。 Q5：市场对9月降息的预期如何？ A5：CME工具显示概率接近90%，但降息幅度取决于经济数据。来源：今日美股网

今日美股网08-11 00:11

【Kitco黄金调查】关税风波未平华尔街与散户齐看多黄金守在历史高位迎通胀数据考验

Analytics创始人迈克尔·穆尔（Michael Moor）表示：“上涨，但如果价格跌破34,730美元/盎司，则可能承受较大压力。” Kitco高级分析师吉姆·怀科夫（Jim Wyckoff）预计下周金价将进一步上涨，“稳步走高，因为图表呈多头走势，本周多头已获得动能。”

Heidi 1评论08-10 01:06

OpenAI CEO回应GPT-5表现不及GPT-4o：实时路由器故障已修复

通。” —— 摩根士丹利科技分析主管 Michael Chen，2025年8月 “随着AI模型复杂度提高，如何平衡响应速度与质量，将决定未来竞争格局。” —— 高盛人工智能研究主管 David Solomon，2025年8月常见问题解答问：什么是GPT-5的实时路由器功能？答：实时路由器根据不同提示自动选择不同子模型进行快速或深入回答，提升响应效率和质量。问：为什么用户觉得GPT-5表现不如GPT-4o？答：主要因实时路由器初期故障，导致调用性能较弱的子模型，影响整体回答质量。问：OpenAI如何解决了这个问题？答：团队于上线当天修复了路由器故障，并承诺进一步优化模型切换逻辑。问：用户是否可以恢复使用GPT-4o模型？答：目前OpenAI尚未恢复GPT-4o的使用权限，重点优化GPT-5体验。问：此次事件对OpenAI的声誉有何影响？答：短期有一定负面影响，但及时回应和修复有助于恢复用户信任。来源：今日美股网

今日美股网08-10 00:11

美元指数下跌0.22%，欧元和英镑兑美元走强

策动向。” —— 花旗货币市场分析师 Michael Wang，2025年8月常见问题解答问：美元指数目前是多少？答：美元指数收于98.180点，较前一交易日下跌0.22%。问：哪些货币兑美元上涨？答：欧元和英镑兑美元上涨，日元微涨。问：瑞士法郎兑美元走势如何？答：瑞士法郎兑美元小幅下跌，从0.8082降至0.8077。问：美元指数下跌意味着什么？答：美元相对其他主要货币走弱，可能反映投资者信心变化和全球经济预期调整。问：未来美元指数走势受哪些因素影响？答：美联储货币政策、全球经济数据和地缘政治风险是主要影响因素。来源：今日美股网

今日美股网08-10 00:11

OpenAI CEO Sam Altman：ChatGPT下周将面临严重产能难题

地位。” —— 高盛人工智能研究主管 Michael Lee，2025年8月 “透明沟通是赢得用户理解和支持的重要手段，Altman做得很到位。” —— 花旗科技策略专家 Linda Chen，2025年8月常见问题解答问：什么是ChatGPT的产能难题？答：指服务器和计算资源不足，导致服务响应变慢或无法使用的状况。问：为何ChatGPT会出现产能瓶颈？答：主要因用户量和请求激增，超出现有基础设施承载能力。问：OpenAI如何应对这次产能难题？答：通过扩容服务器资源、优化算法和调度机制。问：产能问题会持续多久？答：具体时间视扩容进度，OpenAI承诺尽快缓解。问：用户应如何应对服务不稳定？答：建议合理安排使用时间，关注官方通知和更新。来源：今日美股网

今日美股网08-10 00:10

下周市场预测：美联储政策走向与关税阴影交织全球市场聚焦美国通胀数据

”摩根士丹利股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）也指出，“更疲软的就业数据叠加关税引发的通胀担忧，可能成为第三季度季节性回调的导火索。” 历史数据显示，8月与9月是标普500表现最差的两个月，平均跌幅分别为0.6%和0.8%。下周CPI若高于预期，可能触发市场获利回吐。美元：技术承压与政治风险美元指数（DXY）本周回落至98附近，未能站稳100关口。技术面上，若跌破7月低点96.37，将有可能下探95.13和94.62。尽管10年期美债收益率攀升至4.285%，美元仍承压，反映市场对美国政治风险的担忧。爱德华·琼斯（Edward Jones）高级投资策略师安吉洛·库尔卡法斯（Angelo Kourkafas）指出：“如果CPI高于预期，市场可能会觉得自己走得太快，这会带来波动性。” 交易员普遍认为，特朗普的关税政策、对美联储的公开批评，以及财政赤字的不确定性，都在削弱美元的中长期支撑。黄金：下周或挑战3450美元阻力现货金本周收于3400美元/盎司附近，期货盘中一度触及3534美元/盎司历史高位，背景是市场一度传出美国将对瑞士1公斤金条加征39%关税。虽然白宫随后否认，但金价仍维持高位震荡。 Kitco的最新调查显示，60%的华尔街分析师预计下周金价将上涨，散户投资者中看涨比例高达69%。 Saxo Bank大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）强调：“真正的突破需现货金站上3450美元/盎司，这才会确认上行趋势。” Walsh Trading的肖恩·拉斯克（Sean Lusk）认为，“若跌破3400美元/盎司，可能回调至3280美元/盎司；若延续涨势，下个目标在3690美元/盎司。” Adrian Day资产管理公司总裁阿德里安·戴（Adrian Day）则判断，下周金价可能在区间内震荡，“短线回调风险依然存在”。分析人士指出，下周CPI和PPI若温和，将强化降息预期，黄金有望挑战3450-3500美元/盎司阻力；若通胀超预期，则可能限制其上行。原油：关税与需求忧虑压制反弹 WTI原油本周跌超4%，报63.60美元/桶，为6月以来最大单周跌幅。OPEC+增产、美国产品关税升级，以及经济放缓担忧，共同打压油价。德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）表示，美国对印度石油关税威胁已促使其减少俄罗斯原油进口，而中国7月原油进口环比下降5.4%，但同比仍增11.5%。若WTI跌破60.70美元/桶，将打开进一步下行空间。下周关键数据与风险事件周二（8/12）：美国7月CPI（预期同比+2.8%，核心环比+0.3%）、澳洲联储利率决议周四（8/14）：美国7月PPI（核心预期+0.2%）、初请失业金人数周五（8/15）：美国7月零售销售（预期+0.5%）、核心零售销售（预期+0.3%）、密歇根大学消费者信心指数初值市场将重点关注关税影响是否开始在通胀数据中显现，以及消费数据能否确认经济韧性。若数据温和，将强化降息预期，利好美股与黄金；若通胀意外走高，则可能推迟美联储宽松节奏，打压风险资产并支撑美元。

丰雪鑫99 1评论08-10 00:01

突发大事件！盘中闪跌

始提前抢跑。美国银行策略员哈特内特(Michael Hartnett)表示，投资者正在从美国股市撤资，转为涌入现金基金，原因是市场再次担心全面关税将抑制经济增长。美银援引EPFR Global数据显示，在截至8月6日的一周内，美国股票基金被赎回近280亿美元，货币市场基金则吸引约1070亿美元资金流入，是自今年1月以来规模最大的一次。 2 IPO不会大规模扩容本周A股缩量盘整，上证指数周五虽微跌0.12%，全周涨幅仍有2.11%，点位达到3653.13点，逼近去年“10.8”高位3674.4点，周K形态直接是阳反包阴的架势，唯一隐忧就是缩量。本周板块轮动速度也越来越快，周五雅下水电站概念再次启动，水泥、风电、工程机械发力，前一日上涨的半导体板块熄火。展在当下时点，市场分歧又开始变大，一方面是大盘自6月23日转向以来，相关指数普遍积累11%的涨幅，恐惧回调压力；另一方面又担心下车后大盘会一鼓作气冲击3700点。只能说结果未变成事实前，往哪边想都有道理。但正如东方港湾董事长但斌所言，投资要找主因，但做投资总容易被次要因子干扰。回到A股身上，总被诟病“十年3000点”，牛短熊长的症结究竟是什么？且先不谈经济发展的规律，“重融资轻投资”是过去三年老股民反复提及的一点。如今情况如何了？首先下图的柱子高度可以明显看出，2025年A股融资规模虽然较去年有明显增长，但低于2015年以来的任何一年。再来看本年的具体股权融资数据，wind数据显示，截至8月8日，今年A股有62家新上市公司，IPO募集规模为637.05亿元。增发上市公司有95家，总规模达到7279.22亿元。 7279亿元，看似非常庞大的一个数字，但别忘了，今年财政部通过定向增发方式向四大行注资5200亿元。也就是说扣除这部分资金后，2025年的融资柱子会更低，增发规模为2079.22亿元。在分红和股票回购方面更是创出历史新高。中国上市公司协会发布最新数据显示，2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，较2023年度增加9%。wind数据显示，截至8月8日，A股上市公司共计回购股票规模957.5亿元。高盛此前发布的研报更是测算出：2025年中国上市公司（不含金融业）用于分红和股票回购的现金支出，将占其总现金开支的29%，达到创纪录的3.6万亿元人民币。其认为，创纪录的现金返还，叠加宏观及政策层面的利好因素，共同构成了“中国股东回报”这一具备吸引力的投资主题。而在今年IPO规模同比增长65.28%的情况，引发市场对IPO是否会大开闸的担忧，周五盘后，证监会正式回应该问题。针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，证监会将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。当前，全球主要市场都在主动适应科技发展趋势，加大制度机制创新，在持续吸纳优质企业、改进监管服务同时也反过来促进了二级市场的活跃和走强。这段话非常重要，IPO不会大规模扩容，但科技发展趋势是不可阻挡，会持续“吸纳优质企业。” 证监会未来将围绕增强资本市场的吸引力和包容性，进一步全面深化资本市场改革开放，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，着力巩固资本市场回稳向好势头。不可否认一点，A股的资金生态已经发生改变，政策更是通过多举措推进资本市场改革提速，继续完善投资、融资的平衡。 3 今年份额净增长超100亿份的股票ETF 本周开始，讨论“居民存款搬家”的券商研究报告数量开始跃升。自2024年三季度以来，被动资金持有A股市值首次超过主动基金，成为股市重要稳定器，成为A股定价权的重要力量之一，未来有望成为国内存款搬家的重要投资工具。今年份额净申购超100亿份的股票ETF，居然完美契合当下市场的投资热点——港股科技股、AI、人形机器人、军工、银行和证券。其中富国港股通互联网ETF年内份额飙增693.27亿份，稳居全市场股票ETF第一。同类的工银瑞信港股通科技30ETF、景顺长城港股科技50ETF年内份额增长均超200亿份。而博时科创AIETF、华宝银行ETF、华夏机器人ETF今年份额增长率更是强势，尤其是博时科创AIETF份额增长率高达45倍。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）浙商证券认为，2024年9月24日后ETF资产规模迅速扩大，相对于924前期，A股指数同ETF资产规模的扩大节奏逐步同步，或反映随着规模的逐步增长，ETF逐步成为我国股市的重要稳定器，ETF资产定价权或有所抬升。

格隆汇08-09 17:08

美国401(k)退休金获准投资比特币牛市热潮即将引爆

此，Galaxy Digital执行长Michael Novogratz指出，这类政策开放实质上拓宽了普通民众进入加密市场的管道。当熟悉的金融机构如富达、普信等都能提供比特币投资选项时，参与者不再局限于高风险交易平台，而是将加密资产视为与股票、债券并列的长期配置工具。美国副总统万斯更乐观预测，不久的将来，美国将会有1亿人拥有比特币，从边缘投资走向大众持有的转变似乎已经启动。比特币可编程未来：Bitcoin Hyper带来基础层革新在政策端释出利多讯号的同时，市场技术层面也正酝酿重大变革。新兴的Bitcoin Hyper（$HYPER）项目正在重新定义比特币的角色，从传统的价值储存工具，转型为拥有智能合约功能与DeFi应用潜力的可编程资产。作为首个基于Solana虚拟机（SVM）架构打造的比特币Layer-2协议，Bitcoin Hyper不仅改善了比特币在速度与成本上的缺陷，更透过预售阶段已吸引超过750万美元的资金涌入，成为山寨币市场的焦点。其架构创新采用非托管桥接方式，当用户在L2层上进行操作时，比特币将安全锁定于主链，并铸造等值的包装BTC供用户使用。该过程实现近乎零成本与实时确认，并在操作结束后自动销毁包装币，将原始BTC返还至用户手中，兼顾安全与效率。这种设计让比特币不再只是静态持有的资产，而是可用于NFT、游戏、支付与流动性挖矿等新兴应用。 HYPER代币经济模型与预售热度双驱动作为整个生态的核心，HYPER代币承担着网络交易执行与价值捕获的关键角色。目前代币预售价格为0.012575美元，每三天自动调升一次，为早期参与者提供明显折扣优势。代币总供应量为210亿颗，固定无增发可能，其中30%分配于开发、30%用于融资、25%投向营销推广，另有燃烧机制可进一步压缩供应。官网购买Bitcoin Hyper 此外，HYPER代币持有者可参与质押获得高达241%的年化收益，并能透过去中心化治理机制对协议升级投票，参与未来发展。根据项目规划，主网将于2025年第三季正式上线，届时HYPER将在整个比特币Layer-2版图中占有举足轻重的地位。一些市场观察者认为，Bitcoin Hyper很可能成为本年度山寨币季最具话题性与成长潜力的关键资产，甚至具备10倍以上的上涨空间。官网购买Bitcoin Hyper 结论：制度与创新的双引擎启动新加密时代从白宫到基层用户，从传统退休资产到前沿Layer-2技术，比特币在2025年的角色已不再是简单的数位黄金。在川普政府开放退休金市场的制度背书下，加密资产的合法性与资本接受度迎来突破。而Bitcoin Hyper等技术创新项目则提供了应用层的革命性解决方案，使比特币生态更具生命力与可扩展性。当政策与技术形成合力，新的资金、应用与叙事正在铺展，比特币未来不再只是保值工具，而是一种可参与、可使用、可发展的基础设施。此刻，无论是对投资人、开发者还是政策制定者而言，机会的大门都正悄然打开。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

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诺和诺德2025Q2业绩电话会议分析师问答

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