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脑机接口技术突破！“人机合一”前景可期？

技巨头CEO公开透露，旗下脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者或已完全康复，没有出现此前担忧的不良反应。20多天前，1月29日该受试者成为了首位接受Neuralink脑机接口芯片植入的人类，受试者现在具有了仅需思考就可以在电脑屏幕上移动鼠标的“超能力”。那么什么是“脑机接口”呢？大家在一些经典影视作品中可能会看到一些能够用“意念”操纵物品的“超能力者”，而脑机接口在一定程度上就可以类比这种“意念”。脑机接口（Brain Computer Interface，BCI）不依赖大脑的正常输出通路（即外围神经和肌肉组织，简单来说就是不用动手动口），实现人脑与外界（计算机或其他外部装置）直接通信的系统。脑机接口由七大部分组成：大脑、脑信号采集、脑信号预处理、信号解析、控制接口、外部控制设备和神经反馈，整体形成一个闭环。外部设备可以是不同型号的计算机或各类器械设备，如日常用的笔记本电脑，用于治疗用途的脑起搏器，或是轮椅、假肢等外部控制设备。图：脑机接口工作方式示意图（信息来源：民生证券）脑机接口的工作方式可以分为三大类：（1）侵入式。顾名思义，侵入式脑机接口通常直接植入到大脑的灰质，此类脑机接口主要用于重建特殊感觉（例如视觉）以及瘫痪病人的运动功能。Neuralink采用的正是侵入式，通过手术方式直接将电极植入到大脑皮层，以获得高质量的神经信号。（2）半侵入式。半侵入式脑机接口一般植入到颅腔内，但是位于灰质外，信号质量优于非侵入式，且引发免疫反应和愈伤组织的几率较小。（3）非侵入式。非侵入式脑机接口通常是方便佩戴于人体的非侵入式装置，通过功能性磁共振成像等间接信号采集帮助刺激大脑。理论发展历程上，自1973年加州大学洛杉矶分校教授提出“脑机接口”概念以来，相关科学论证已经进行了五十多年，21世纪初逐渐开始从理论研究转向应用实验及产品开发，在医疗卫生、娱乐游戏领域进展迅速。商业化方面，2016年Neuralink公司成立，致力于脑机接口技术的研究和商业化，其研究进展及产品在脑机领域具有代表性，当前首例人体试验或已成功。国内在2021年正式启动“脑计划”，确定了“一体两翼”的发展战略，提供众多政策支持，2014-2023年，我国脑机接口行业发生融资事件170起，已披露融资总额达到58.45亿人民币。伴随当前头部公司的技术突破，行业“鲇鱼效应”有望刺激和加速国内产业发展，成长空间或较为广阔，科创100ETF（588190）长期有望受益于脑机接口技术突破的产业化赋能，当前配置价值凸显。二、医疗服务：医疗是脑机接口最刚需应用赛道脑机接口技术的成熟有望刺激多个赛道。脑机接口的应用起点在医学，利用脑机接口技术获取大脑功能区的信息并进行分析，或将有助于神经精神系统疾病诊断、筛查、监护、治疗与康复等工作的开展。根据麦肯锡测算，全球脑机接口医疗应用的潜在市场规模在2030-2040年有望达到400亿-1450亿美元，其中严肃医疗应用潜在规模在150亿-850亿美元，消费医疗应用潜在规模在250亿-600亿美元。脑机接口在医疗健康领域的主要应用场景包括：（1）意识与认知障碍诊疗。通过脑机接口设备获取并分析“植物人患者”的脑电信号，掌握患者的意识状态，实现意识障碍诊断与评定，甚至与意识障碍患者实现交流。这有助于医生对患者唤醒康复可能进行判断，有针对性地采取治疗措施。（2）精神疾病诊疗。给予脑电信号中的情感识别，可以克服抑郁症、焦虑症等精神类疾病的交流障碍，有助于辅助该类疾病的研究和治疗。（3）感觉缺陷诊疗。使患者自身的感觉信息被脑机接口设备解码，实现感觉恢复，目前该项技术已经在听觉、视觉、触觉等感觉缺陷诊疗中发挥积极作用，未来可期。（4）癫痫和神经发育障碍诊疗。通过脑电输出和判断大脑的功能和疾病信号，以诱发患者功能区响应，通过手术切除、热凝、激光损毁等技术实现改变和治疗大脑的癫痫网络，已在临床成熟应用。图：脑机接口全球专利申请趋势（信息来源：国信证券）脑机接口在医疗服务、创新药械领域应用空间或较为广阔，近年来逐步迈入蓬勃发展阶段。2014年后，不断有新公司进入该领域，截至2019年每年新增公司超过10家，明显高于2014年前水平。全球脑机接口专利申请近些年加速增长，成果转化践行积极。2010-2021年期间，脑机接口的有效发明和实用新型专利许可量达到100多件，技术逐步走出实验室，向产业应用落地，科创100ETF（588190）有望长期收益。图：历年新增脑机接口企业数量（信息来源：国信证券）三、AI大模型：脑机接口为AI大模型提供新模态方向除刚需医疗领域外，脑机接口也有望为AI大模型赛道提供更多技术迭代方向。2024年春节期间，海外多个大模型出现重要技术突破，如实现高质量“文生视频”功能的Sora大模型、上下文理解窗口达百万级别的Gemini 1.5版本大模型等。模态方面，“文生文”、“文生图“、”文生视频“、”图生文“、”图生图“等输入输出模式均已被突破，而伴随当前Neuralink的技术突破，”脑电波生文“、”脑电波生图“、”脑电波生视频“等新模态方向有望出新。当前，脑电大模型的开发往往面临脑电数据收集和处理的难题，伴随脑机接口技术的发展，脑电波输入有望成为大模型的一种新模态，从而有效提升脑电数据收集和处理的效率和规模。伴随Sora为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展阶段，脑机接口能够赋能相关模型的训练，打开脑电大模型的新市场，为AI大模型研发提供更大的技术发展空间。 AI大模型终端应用领域，元宇宙和脑机接口能够在信息层次相结合，当前人类与虚拟空间的连接主要是通过感官实现（VR眼镜等），脑机接口的发展可以直接传达大脑的物理信息，带来更为直接的、连接人与未来数字世界的通道。未来脑机接口有望将人与AI的带宽提高几个数量级，提高人与AI的沟通效率，为AIGC等应用场景升级赋能。四、人形机器人：脑机接口提升人与人形机器人交互能力除大模型赛道外，伴随当前脑机接口植入进入实证阶段，人机交互能力有望大幅提升。Neuralink脑机接口产品的初始目标是帮助失去肢体功能的患者实现意念控制智能设备，当前已经初步实现人脑与人工智能交互，整体思路是手术植入物通过1024个电极记录大脑神经信号（神经信号是一种生物电流），无线传输到应用程序，再将相关数据流解码为动作意图，最终通过蓝牙无线控制外部设备。脑机接口或将实现人类思维贯通人形机器人的智慧大脑，以人类意愿完成对人形机器人行为的全操控，“人机融合“新形态或将发生深刻变革。长期影响上，”人脑操控人形机器人“有望解决人口老龄化、用工成本、工作环境安全性三大痛点，具备长期社会意义。（1）人口老龄化是全球性问题。据联合国《世界人口展望》（2022）报告，世界平均年龄已经从1970年的20.3岁来到2021年的30.0岁，且联合国预计到2050年，世界平均年龄或将进一步增加到35.9岁。人口老龄化给经济、社会和医疗保障等方面带来巨大挑战，尤其劳动力短缺、养老服务等方面是较大痛点，而未来如若脑机接口赋能“人与人形机器人“的交互，家庭看护人形机器人长期应用空间较大。图：世界平均人口年龄（岁）（信息来源：中信证券）（2）全球用工成本持续上升。据统计，我国过去十年的年化工资增长率约为9%，截至2022年12月，我国就业人员平均工资已经达到11.4万元。美国过去十年工资增长率为4%，截至2022年达到7.3万美元。高昂用工成本使部分企业在激烈竞争市场中难以维系盈利能力，尤其是劳动密集型产业，具有“灵巧手“的人形机器人在熟练工”人脑控制“下或大幅提高企业生产力。图：2013-2022年中国就业人员年化平均工资（元）与工资增长率（信息来源：中信证券）（3）高危职业安全性难以保障。消防员、高空作业者、矿工、战地记者等职业是全世界公认的危险职业，又是社会中不可或缺的岗位，每年有着大量用工需求，同时职业内容又具有一定复杂性，普通工业机器人难以胜任。在脑机接口赋能“人机交互”的背景下，人类控制人形机器人进行业务实操成为可能，具备较强社会价值。整体脑机接口海外龙头公司发生重要技术突破，有望长期赋能医药、大模型、人形机器人等多个相关行业。2023年5月29日举办的中关村“脑机接口创新发展论坛”上，相关部门介绍我国已经形成覆盖基础层、技术层与应用层的脑机接口全产业链，同时近期也将脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向。图：科创100指数申万一级行业分布（信息来源：Wind；截至20240219）工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘科技成长风格鲜明，长期有望分享成分股成长为各细分方向龙头从小到大过程的红利。行业分布上，TMT赛道（电子、计算机、通信）和医药赛道权重较高，长期有望受益于脑机接口技术突破的产业化赋能，当前配置价值凸显。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-02-27

中国脑机接口新突破截瘫患者通过脑机接口实现控制光标

四肢截瘫患者实现自主抓握等脑控功能。 Neuralink的创始人埃隆·马斯克近日透露，接受该公司脑机接口（BCI）设备的首位人体移植对象恢复良好，且可以用意念控制电脑光标。脑机接口是指在人或动物大脑与外部设备之间创建的连接通路，通过记录和解读大脑信号，实现脑与设备的信息交换。虽然面临众多安全问题，但脑机接口技术前景广阔、应用广泛，依旧受到了市场的大力追捧。随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。民生证券研报显示，脑机接口作为新兴行业，技术主要分为硬件层和软件层。硬件层包括脑电采集设备和外控设备。脑电采集设备包括核心部件和器件、电极、BIC芯片、电源和材料；外控外联设备包括机械臂、仿生手、无人机等。软件层包括生物信号分析、核心算法、通信计算和安全隐私。建议关注东方中科、南京熊猫、狄耐克、新智认知、岩山科技、创新医疗、麟盛科技、翔宇医疗、博济医药、世纪华通、怡亚通、汉威科技、三博脑科、盈趣科技、汤姆猫、佳禾智能、优刻得、中科信息、光格科技。

金融界2024-02-26

A股头条：IPO市场进入“半暂停”状态？中信狂call小盘股，科技成长望成今年另一条投资主线！脑机接口新突破，高位截瘫脑控光标

前景广阔。包括软硬件供应商数字芯片（如Neuralink、NeuroSky等）、数据库及算法，外部嵌套设备等。脑机妖股的有趁着A股反弹冲一波的可能。 5、娃哈哈创始人、董事长宗庆后逝世享年79岁娃哈哈2月25日发布讣告称，娃哈哈集团创始人、董事长宗庆后同志，因病医治无效，于2024年2月25日10时30分逝世，享年79岁。评：第一代企业家们渐渐离去，这种艰苦创业的精神值得对当下有着重要的意义。 6、北向资金本月累计加仓319亿元！ Wind数据显示，北向资金上周五全天小幅净卖出不足1亿元。本周累计净买入近107亿元，本月以来合计净买入318.65亿元。此外，北向资金连续4周净买入，彻底扭转了去年下半年以来持续净卖出的趋势，连续四周累计加仓近490亿元。评：上周五北上资金都在疯狂的加仓，A股最难的时候已经彻底过去了，后续要注意反弹的节奏和步伐，还是要经历一个过程，不太可能一蹴而就。 7、美官员证实美英两国对也门胡塞武装发动新一轮袭击当地时间2月24日，美国和英国对也门胡塞武装控制地区的十多个目标发动了新一轮袭击，以回应胡塞武装最近对红海和亚丁湾的袭击。美国官员称，美国和英国战斗机当日在也门胡塞武装控制地区的多个地点，针对约18个胡塞武装目标发动了袭击，其中包括导弹、发射器、火箭、无人机以及无人水面和水下航行器等。评：国际油价等大宗商品又要开始过山车，新一轮冲突的爆发会让油运市场短期维持在高位。 8、伯克希尔哈撒韦2023年全年净利润962.23亿美元上年同期净亏损228.19亿美元伯克希尔哈撒韦2023年Q4净利润375.74亿美元，上年同期盈利180.80亿美元；2023年全年净利润962.23亿美元，市场预期盈利408.21亿美元，上年同期净亏损228.19亿美元。伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿美元，市场预期3140.8亿美元，上年同期3020.89亿美元。伯克希尔哈撒韦第四季度现金储备升至创纪录的1676亿美元。伯克希尔哈撒韦表示，2023年使用了大约92亿美元回购股票。评：姜还是老的辣，巴菲特在日本的五大商社上的投资赚的盆满钵满，加上日元处在历史低位，将来实际上还会在汇兑上给他更好的账面收益。市场策略大盘再度上涨，沪指站上3000点，但收的是小K线。周初预计还有新高，但要警惕见高点。接下来可等待方向选择，至少将出现回调的可能性更大。题材掘金人形机器人：据媒体报道，2月24日，特斯拉公司在社交平台X上发布了一段最新视频，展示了特斯拉第二代人形机器人Optimus的流畅步行能力。相比几周前发布的视频，此次展示的Optimus似乎是更新或更加完善的版本，其在行走过程中步伐更稳健，动作也更加流畅，比较接近人类。标的：绿的谐波(688017)、柯力传感(603662) 脑机：据媒体报道，近日，首都医科大学附属北京天坛医院神经外科贾旺教授团队联合清华大学洪波教授团队，利用微创脑机接口技术首次成功帮助高位截瘫患者实现意念控制光标移动，这意味着我国在脑机接口领域取得新突破。标的：创新医疗(002173)、三博脑科(301293) 公告精选【重大事项】九强生物：子公司拟取得龙进生物25.21%股权爱旭股份：投资99.78亿元建设年产10GW高效晶硅太阳能电池及组件项目新能泰山：终止筹划重大资产重组开能健康：独立董事王高辞职【业绩速递】莱特光电：一季度净利润同比预增66.29%至105.83% 中科飞测：2023年度净利润1.42亿元同比增长1090% 力芯微：2023年净利润2亿元同比增36.87% 华曙高科：2023年净利润1.33亿元同比增长34.62% 三一重能：2023年度净利润20.03亿元同比增长21.55% 西部超导：2023年度净利润7.53亿元同比减少30.25% 【回购】比亚迪：董事长王传福提议将回购金额增加至4亿元禾迈股份：拟斥资1亿元-2亿元回购股份交易提示【限售解禁】

金融界2024-02-26

美知名股评人：黄仁勋是有史以来最伟大CEO，超过马斯克

” 今年1月底，在马斯克的脑机接口公司Neuralink成功完成首次人脑植入手术后，克莱默曾称马斯克是“有史以来最伟大的头脑之一”。不过，近几个月来，由于电动汽车行业的普遍担忧以及该公司一连串令人失望的季度业绩，克莱默一直对特斯拉持批评态度。他甚至建议将特斯拉从所谓的“七巨头”股票中剔除。另一方面，由于对其人工智能芯片的需求激增，英伟达的业绩继续超出分析师的预期。在周三晚上的电话会议上，黄仁勋对未来提出了一个新的愿景，他认为所有软件企业最终都将运行英伟达的人工智能软件。

金融界2024-02-23

国泰君安：脑机接口突破助推AI多模态发展

，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。

金融界2024-02-22

马斯克称首位Neuralink设备植入者已实现脑控鼠标

的Spaces活动中透露，脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者“似乎已完全康复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标”。

金融界2024-02-21

马斯克：植入Neuralink芯片的患者可以用思维控制鼠标！

周二(2月20日)，马斯克表示，植入了Neuralink的脑科技的患者现在可以通过思考来控制计算机鼠标。马斯克在社交媒体平台X的Spaces会议上表示：“患者似乎已经完全康复，我们没有意识到任何不良影响，并且能够通过思考来控制鼠标，在屏幕上移动鼠标。” Neuralink是亿万富翁马斯克的另一家创业公司，该公司声称已开发出一种脑植入装置，旨在帮助人类利用其神经信号来控制外部技术。该公司的目标是恢复失去的功能，如视觉、运动功能和语言。 Neuralink暂未立即置评。该公司于一月首次在人体中植入了其设备。该公司使用机器人准确地将设备植入大脑。作为特斯拉的CEO马斯克表示，Neuralink正试图从患者的思维中获取“尽可能多的按钮按压”。他表示，这可能包括将计算机鼠标上下移动以拖动屏幕上的框。根据一篇博客文章，自从去年秋季获得了美国食品药品监督管理局的批准进行研究以来，Neuralink开始招募患者进行首次人体临床试验。人体临床试验仅是Neuralink走向商业化道路的一小步。医疗器械公司必须经过几轮激烈的数据安全收集和测试，才能最终获得美国食品药品监督管理局的最终批准。

楼喆2024-02-21

马斯克：首位植入Neuralink脑芯片患者似乎完全康复可用思维控制鼠标

晚些时候，埃隆·马斯克表示，首位植入了Neuralink脑芯片的人类患者似乎已经完全康复，现在已能用他们的思维来控制电脑鼠标。马斯克在社交媒体平台X上的一次Spaces活动中表示：“进展很好，患者似乎已经完全恢复，我们已经意识到神经效应。患者能够通过思维在屏幕上移动鼠标。” 马斯克还称，Neuralink现在正试图从患者那里获得尽可能多的鼠标按钮点击。对此，Neuralink尚未发表评论。去年9月，Neuralink获准进行人体试验招募。有报道称，已有数千人正排队等候植入Neuralink芯片。上个月，Neuralink成功地将芯片植入首位人类患者身上。马斯克当时表示，植入者恢复良好。他还称，初步结果显示，神经元尖峰检测很有希望，但并未公布更多细节。 Neuralink表示，这项研究使用机器人手术将脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，最初的目标是使人类能够用自己的思想控制电脑光标或键盘。马斯克对Neuralink项目报以厚望，希望通过这种方法来治疗肥胖、自闭症、抑郁症和精神分裂症等疾病。去年，Neuralink的估值达到约为50亿美元。

金融界2024-02-20

特斯拉负面报道获年度新闻大奖马斯克暴怒回应

对马斯克旗下公司特斯拉、SpaceX和Neuralink的报道而获得了今年的奖项。一系列独家新闻和调查揭露了SpaceX的工人受伤人数不断增加，一人死亡，以及马斯克的大脑植入物公司Neuralink虐待实验动物。其他报道发现，特斯拉掩盖了转向和悬挂部件的危险缺陷，操纵汽车的行驶里程预估，通过分享车辆记录的敏感图像侵犯司机隐私，并让特斯拉保险公司的客户等了几个月才得到赔偿。这些独家报道产生了广泛的影响，引发了美国和欧洲监管机构的调查，美国国会议员呼吁采取行动，消费者也提起了几起集体诉讼。美国司法部也对特斯拉是否夸大行驶里程估计展开了调查。一位X用户转发了这条新闻，并评论道：“还有什么比因为散布关于埃隆·马斯克及其公司的谎言而获奖更糟糕的呢？答案：为此颁奖……” 马斯克回应称：“路透社应该获得‘年度骗子’奖！”

金融界2024-02-20

马斯克：脑机接口首位受试者“似乎已完全康复”，可仅凭思维操控鼠标

的Spaces活动中透露，脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者“似乎已完全康复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标”。Neuralink此前表示，这项研究通过手术将脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，最初的目标是让人们能够用思维控制电脑鼠标或键盘。

金融界2024-02-20

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