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阿里大涨逾18%、创2022年最大涨幅！这次突破暗示……

在云计算、核心电商业务，还是在推出挑战OpenAI和DeepSeek的服务方面。今年2月，CEO吴泳铭甚至直言，通用人工智能（AGI）已成为公司的首要目标。就在上周，阿里巴巴更新自家的开源视频生成模型，这只是近期一系列升级中的一环，涵盖从智能体AI服务到聊天机器人等多个方向。阿里是否能在竞争日益激烈的领域中将AI转化为真正的利润仍有待观察。从百度到腾讯，中国企业正在以极快的速度迭代并发布AI模型，这给阿里巴巴带来持续的压力。 Chanana表示：“阿里的突破强化了亚洲的一大主题：当全球科技仍受地缘政治和估值困扰时，中国部分科技企业正在悄然重新加速——不是靠炒作，而是真正依赖AI和云的收入增长。这尚不是广泛的行业轮动，但分化已经出现。”

风起09-01 15:00

会员

彭军、梁文锋、王兴兴跻身《时代》全球AI百大影响力人物

括了多位全球AI领域的标志性人物，包括OpenAI首席执行官山姆·奥特曼、xAI创始人埃隆·马斯克、英伟达CEO黄仁勋、华为创始人任正非等全球科技领军人物。《时代》在榜单评述中强调，“AI如何发展是由人类而不是机器决定——不仅是榜单人物，也包括每一个与技术未来有关的人。” 此次中国力量在“TIME100 AI”中的集体亮相，表明中国AI产业正在自动驾驶、大模型、机器人等关键领域跻身全球第一梯队，在技术落地与跨领域协同中展现出独特竞争力。

金融界09-01 14:40

Meta探索与谷歌及OpenAI合作，加速人工智能布局

导读目录 Meta考虑与谷歌或OpenAI合作 Meta超级智能实验室发展与目标外部人工智能模型整合应用 Meta全方位人工智能战略顶尖人才引入及投资规模编辑总结常见问题解答 Meta考虑与谷歌或OpenAI合作根据最新报道，Meta Platforms (META.US)正探索与谷歌-A (GOOGL.US)或OpenAI建立合作，以增强其应用中的人工智能功能。这一举措旨在通过整合外部先进模型，为Meta核心聊天机器人Meta AI提供更精准的对话式文本响应，并处理用户提交的各类查询。合作讨论内容包括借助OpenAI的模型为Meta AI以及Meta社交媒体应用中的其他人工智能功能提供技术支持。这表明，在自研模型进一步完善之前，Meta可能依靠外部合作来临时提升人工智能产品性能。 Meta超级智能实验室发展与目标 Meta新成立的Meta超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs）负责人已着手研究整合谷歌的Gemini模型。实验室的首要任务是确保下一代模型Llama5具备与竞争对手抗衡的能力，为未来Meta人工智能产品奠定技术基础。分析指出，实验室不仅致力于模型研发，还关注外部模型在内部工具的整合应用，以快速提升研发效率和产品体验。外部人工智能模型整合应用 Meta内部已在部分员工使用的内部工具中整合了外部模型。例如，员工可通过内部编程助手使用Anthropic模型完成编程任务。这种实践说明，Meta正在测试外部技术与自研模型的兼容性与协同效果，为产品性能优化提供数据支撑。应用场景使用模型功能描述 Meta AI聊天机器人谷歌Gemini / OpenAI 生成对话式文本响应，处理用户查询员工编程助手 Anthropic模型辅助编程任务，提高开发效率 Meta全方位人工智能战略 Meta发言人表示：“为打造最优质的人工智能产品，我们采取全方位策略——既包括自主研发全球领先模型，也包括与其他企业合作，同时推进技术开源。”这一策略体现了Meta在人工智能领域的多元化布局，通过自研与合作并行，降低技术风险，快速提升竞争力。顶尖人才引入及投资规模今年早些时候，Meta已投入数十亿美元，聘请前ScaleAI首席执行官Alexandr Wang和前GitHub首席执行官Nat Friedman 编辑总结综合分析，Meta正通过自研与外部合作双管齐下，推进人工智能产品升级。短期合作可增强Meta AI的响应能力，而长期目标是确保Llama5及后续模型具备全球领先水平。多元化策略、顶尖人才引入及技术开源，显示Meta致力于在竞争激烈的人工智能市场中保持领先地位。常见问题解答问1：Meta为何考虑与谷歌或OpenAI合作？答：Meta希望通过整合外部先进模型，提升Meta AI的对话能力和用户体验，同时弥补自研模型在短期内的不足，实现技术快速升级。问2：Meta超级智能实验室的核心目标是什么？答：实验室的首要目标是研发下一代模型Llama5，使其具备与竞争对手抗衡的能力，并探索外部模型整合与自研模型的协同应用。问3：外部模型在Meta内部的应用有哪些实例？答：例如，员工可通过内部编程助手使用Anthropic模型辅助编程任务，这显示Meta正在测试外部技术与自研模型的兼容性。问4：Meta的人工智能战略包含哪些方面？答：Meta采取全方位策略，包括自主研发领先模型、与其他企业合作以及推进技术开源，以提升技术竞争力并降低风险。问5：Meta在人才和投资方面做了哪些布局？答：Meta投入数十亿美元，聘请顶尖AI专家领导实验室，并提供高薪吸引世界级研究人员，以确保项目具备持续创新能力。来源：今日美股网

今日美股网08-31 00:11

一周精选：特朗普强势改写美联储！寒武纪超越茅台成新“股王”

股东。 11. 马斯克xAI起诉苹果与OpenAI，SpaceX第十次试飞成功马斯克旗下xAI起诉苹果和OpenAI，指控二者合谋垄断AI市场，压制竞争对手。诉讼指控这两家公司通过合作非法垄断AI市场。xAI认为，苹果和OpenAI的合作使苹果设备预装了OpenAI技术，从而排挤了其他AI公司进入市场的机会，剥夺了它们接触数千万用户的机会。该合作还使OpenAI能够通过大量用户活动获取有价值的数据，从而进一步优化其产品。苹果发言人未立即回应置评请求。OpenAI发言人回应称，这份新诉讼与马斯克一贯的骚扰模式相符。另外，马斯克旗下SpaceX的“星舰”第十次试飞成功，从得克萨斯州发射升空，经过约一小时的任务后成功溅落印度洋。此次试飞达成多项预定目标，包括测试新型隔热瓦能力、部署模拟卫星以及发动机重新点火测试等，标志着“星舰”在重复使用航天器的道路上迈出了关键一步。

金融界08-30 20:50

润泽科技半年报：交付规模大增220MW，研发与金融继续夯实增长基础

起步、十万卡竞赛”的新阶段，Meta、OpenAI相继启动GW级超大规模集群建设，显示出对未来算力需求的强烈预期。受此驱动，全球云厂商加码资本开支，北美四大云厂商一季度投资同比增64%，腾讯资本开支同比增逾90%。大模型加速迭代与算力基建扩容形成双轮驱动，全产业链有望持续受益。在这一背景下，润泽科技围绕“AIDC领先”战略持续突破，公司的业务结构实现关键升级。证券之星注意到，公司于2023年通过“引流策略”吸引头部AI客户入驻，至2025年已实现阶段性目标。目前，公司AIDC业务重心已从初期的“客户拓展”转向“高质量运营”，收入结构由一次性引流为主，升级为以“稳盈利、长合作、强粘性”为特征的可持续智算服务为主，盈利能力与运营稳定性实现显著提升。今年上半年，润泽科技百兆瓦级单体智算中心AIDC投入使用，公司成功交付完成长三角园区百兆瓦级(100MW)新一代智算中心。该智算中心单体功率远超通用算力中心，可支撑高密度智算集群，并融合低延时高吞吐智算网络、超高算力密度以及绿色制冷系统，上架速度创历史新高。体现在业绩层面，2025年上半年，公司AIDC业务实现收入8.82亿元，同比增长36.95%，成为公司第二成长曲线。受益于AIDC业务快速拓展，公司现金流表现亮眼。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达22.62亿元，同比大幅提升1501.56%。值得一提的是，2025年8月8日，南方润泽科技数据中心REIT作为深交所首单、全国首批数据中心REIT成功上市，标志着公司在资产证券化领域实现重大突破。借助多层次REITs平台的赋能，公司将立足产业优势，深度融入资本市场，筑牢算力供给核心底座。银行间市场方面，今年4月，润泽科技成功发行2025年度第一期超短期融资券(科创票据)，发行规模10亿元，刷新民营企业同等条件下发行利率最低的全国纪录。随后在8月，公司成功发行河北省首单民营企业科技创新债券—2025年度第一期科技创新债券，发行规模10亿元，再度刷新民营企业同等条件下发行利率最低的全国纪录。通过建立并高效运用多元化融资体系，公司为持续发展注入了强劲动力。前瞻布局液冷技术润泽科技始终秉持“研发创新驱动发展”理念，对液冷技术、AIDC智算中心以及基于机器人和AI智能化管理系统等前沿技术研究布局。 2025年以来，液冷技术已从“可选”步入“必选”新阶段，其应用范围与重要性正随算力相关设备密度的提升迎来转变。一方面，随着超节点算力集群的快速落地，推动智算中心液冷方案进入规模化部署阶段。另一方面，海外交换机市场龙头博通将液冷引入交换机设备，意味着液冷技术的应用由核心算力侧向网络设备等环节延伸。证券之星注意到，润泽科技早在2021年初就已提前布局液冷技术，于京津冀园区携手战略合作伙伴推进液冷项目合作。2023年，公司交付了业内首例单机柜功率21.5kW起步的润泽(廊坊)国际信息港纯液冷绿色智算中心A-11，验证了润泽科技在液冷技术研发与工程落地领域的领先实力。此后，润泽科技持续扩大液冷部署规模。公司自研新一代冷板式液冷技术已全面应用于全国多园区新一代智算中心项目，实现单机柜40kW以上的高密度、绿色化部署。依托成熟的液冷算力中心运维能力，润泽科技在智算领域再获突破。今年上半年，公司率先协助客户完成百千瓦级超节点国产智算集群部署，成为行业内最早规模部署高性能国产液冷算力的第三方供应商之一，实现从服务器级到机柜级乃至跨机柜级的资源供给模式升级，印证其在超节点液冷智算集群设计、部署、适配及稳定运维方面的实力。凭借超前的前瞻布局与行业研判能力，润泽科技赢得众多头部客户认可，构筑了较深的“护城河”，形成了“技术领先→客户认可→业务增长→反哺研发”的良性发展循环。

证券之星08-30 16:30

OpenAI发布GPT-Realtime语音模型，AI Agent进入超逼真对话时代

odayusstock.com 报道，OpenAI发布了最新语音模型 GPT-Realtime，面向多模态AI Agent场景。该模型可实现更加自然流畅的语音生成，完美模仿人类的语调、情感和语速，同时支持图像理解与语音或文本对话结合使用。 GPT-Realtime模型特点 GPT-Realtime是专用于语音AI Agent的多模态模型，其核心特点包括：自然语音生成：能够生成逼真的语音，模仿人类多样化语调和情感变化。语速与情感调控：可根据场景需求调整语速和情绪表达。多模态理解：支持图像内容理解，并将其与语音或文本结合进行对话。可扩展语音库：提供多样化语音选择，增强AI Agent个性化体验。应用场景与潜在价值 GPT-Realtime可广泛应用于客服、教育、金融、医疗等行业：客服：提供自然、情感丰富的语音交互，提升用户体验。教育：可用于智能导师和互动教学，提高学习效率和参与度。金融：支持语音分析、智能咨询和财务规划服务。医疗：辅助医生与患者沟通，提供心理健康和远程医疗支持。语音升级与新语音介绍此次更新中，GPT-Realtime新增了两种特色语音：Marin和Cedar，同时对原有8种语音进行了全面升级，增强了自然度和情感表达能力。xAI和OpenAI团队指出，此次语音升级可让AI Agent更加贴近真实人类交流体验。市场影响与行业趋势分析人士认为，GPT-Realtime标志着AI Agent进入“超逼真对话”时代。随着企业对智能语音交互需求增加，尤其是在客服、教育及医疗领域，GPT-Realtime将加速AI语音应用落地并带动相关产业链发展。未来，企业可利用多模态AI Agent降低人力成本、提高服务效率，同时提升客户满意度。编辑总结 OpenAI发布的 GPT-Realtime语音模型，将AI Agent推向更高的自然交互水平。通过多模态理解、情感语调模拟和新语音扩展，模型在客服、教育、金融和医疗等领域的应用潜力巨大。尽管技术仍面临语义理解和隐私保护挑战，但其高逼真度语音能力有望引领AI语音交互的行业革新。常见问题解答 Q1：GPT-Realtime是什么类型的模型？ A1：GPT-Realtime是OpenAI发布的多模态语音AI Agent模型，专注于生成自然、流畅且带有情感的语音，同时支持图像理解与文本结合。 Q2：新增语音有哪些特点？ A2：新增语音包括Marin和Cedar，两种语音具有独特音色和自然语调，同时原有8种语音经过全面升级，提高逼真度和情感表达能力。 Q3：GPT-Realtime可应用于哪些行业？ A3：主要应用于客服、教育、金融、医疗等领域，用于智能语音交互、远程教学、智能咨询和医疗辅助。 Q4：模型对用户和企业有哪些价值？ A4：提高用户交互体验、降低人力成本、提升服务效率，并增强企业在多场景下的智能化能力。 Q5：使用GPT-Realtime需要关注哪些风险？ A5：需注意语义理解准确性、数据隐私保护、模型生成语音与实际场景适配性等潜在问题。来源：今日美股网

今日美股网08-30 00:11

扎克伯格疯狂招聘人工智能人才造成混乱，招来的人有的从未出现，有的不给高位就要离开

ao），就威胁要辞职并回到他之前的雇主OpenAI，这对克伯格投入数十亿美元打造“个人超级智能”的计划是一次打击。赵甚至签署了回到OpenAI的工作文件。不久后他被授予Meta新任“首席AI科学家”的头衔。这一事件凸显了扎克伯格在Meta 20年历史上推动最剧烈高层重组时带来的动荡。作为少数仍在任的大型科技公司创始人CEO之一，扎克伯格长期依赖首席产品官克里斯·考克斯等亲信，来领导他最看重的部门并扩充高层队伍。但在争夺AI主导权的战斗中，这位亿万富翁正转向新近招聘的一批高管，包括赵、前Scale AI首席执行官汪滔，以及前GitHub负责人纳特·弗里德曼。现有员工正在适应Meta AI工作的重塑。新来者试图施展权力，同时还要适应这个市值1.95万亿美元、CEO高度亲力亲为的庞大公司里的独特运作方式。 “现在公司里有很多大人物。”一位与Meta新AI领导层关系密切的投资者说。据知情人士透露，更糟糕的，已有一些新加入的AI员工短暂任职后就选择离开。其中包括数周前才加入公司的机器学习科学家伊森·奈特。另一位前OpenAI研究员阿维·维尔马完成了Meta的入职流程，但一天都没有来过。研究科学家里沙布·阿加瓦尔周三在X平台发文宣布离职，他4月才加入Meta。他说，虽然扎克伯格和汪的愿景“极具吸引力”，但他“感到被另一种挑战所吸引”，未透露更多细节。近期宣布离开的已经有超过六位资深员工，包括生成式AI员工查娅·纳亚克和洛雷达娜·克里桑，在Meta分别工作了9年和10年。 Meta则表示：“我们理解外界对我们AI工作的每个细节都有过度关注，无论这些细节多么无关紧要或琐碎。但我们只专注于推动‘个人超级智能’的研发。” 公司发言人说，赵从一开始就是Meta超级智能项目的科学负责人，公司等团队组建完成后才正式确立他首席科学家的头衔。他们称：“在任何大型组织中，一定程度的人员流动是正常的。这些离职员工大多已经在公司工作多年，我们祝他们一切顺利。” 整个夏天，扎克伯格疯狂招募AI研究人员，试图从OpenAI和苹果等竞争对手手中挖人，承诺九位数的签约奖金和庞大的计算资源，以赶上其他实验室。本月，Meta宣布重组其AI部门——这个部门最近更名为Meta超级智能实验室（MSL），分成四个小组。这是6个月内第四次重组。 Meta研究科学家米曼萨·贾伊斯瓦尔上周在X上开玩笑说：“再来一次重组，一切都会好起来的。就差这一次了。” 负责Meta所有AI工作的，是28岁的汪滔。他是一位在硅谷人脉很广且商业头脑敏锐的创业者，扎克伯格为此向他创立的Scale数据标注公司投入了140亿美元。汪掌管扎克伯格最神秘的新部门“TBD”，意为“待定”，聚集了大批重量级新员工。据知情人士透露，这个团队的一个决定是，不再积极推进将旗舰模型Llama Behemoth公开发布，因为表现未达预期。TBD现在转而专注于开发更新的前沿模型。多位公司内部人士称，扎克伯格对TBD团队高度投入并深度参与，而另一些人批评他“事无巨细地干预”。另一位知情人士说，汪和扎克伯格在实现超级智能的时间表上难以达成一致。扎克伯格敦促团队加快进度。 Meta表示，这些说法是“毫无根据的制造矛盾，显然是一些喜欢自我炒作的人散布的”。据知情人士透露，汪的领导风格与一些人产生摩擦，他们指出他缺乏在大型科技公司管理跨部门团队的经验。一名前内部人士说，一些新AI员工对公司的官僚作风感到沮丧，还抱怨无法得到他们承诺的资源，比如计算能力。 Meta回应称：“虽然TBD实验室还相对年轻，但我们相信它的人均计算资源是业界最高的，而且只会继续增加。” 据了解，汪和其他来自Scale的员工在适应Meta的独特运作方式上遇到困难，比如必须习惯没有营收目标，而这是他们在创业公司时期的常态。尽管存在磨合问题，一些人仍对领导层的调整表示欢迎，包括任命受欢迎的创业者兼风险投资人弗里德曼领导产品与应用研究团队，这个团队负责将模型整合进Meta的应用。聘请赵这样顶尖技术专家，也被认为是Meta和行业的一大胜利。有人认为，他果断的作风能推动公司AI发展。这场洗牌部分削弱了Meta其他高管的地位。Meta首席AI科学家扬·勒昆继续担任原职，但现在要向汪汇报，而不是直接向扎克伯格。曾在今年早些时候领导Llama和生成式AI工作的艾哈迈德·阿尔-达勒，未被任命为任何团队负责人。考克斯仍担任首席产品官，但汪直接向扎克伯格汇报，考克斯失去了对生成式AI的监督权，而这一领域此前归他负责。 Meta表示，考克斯“仍然深度参与”更广泛的AI工作，包括监督推荐系统。一位人士说，未来Meta可能会削减AI团队。在上周分享给管理层的一份备忘录中，Meta表示将“暂停Meta超级智能实验室所有团队的招聘，除非是业务关键岗位”。备忘录称，汪的团队将逐案评估招聘申请，但这次冻结，“将让管理层在制定战略的同时，谨慎规划2026年的人员增长”。来源：加美财经

加美财经08-30 00:00

跳涨50%！AI应用王者归来！

Palantir引发的恐慌蔓延，再到 OpenAI CEO 奥尔特曼直言“AI 市场泡沫已现”，MIT 报告更给行业泼了冷水：95% 企业的生成式AI投资没见回报，仅 5% 试点能赚钱。层层阴云下，AI应用板块估值一路承压，不少投资者忍不住嘀咕： “难道 AI 落地真的只是喊口号？” 而格隆汇研究院始终站在科技趋势的前排，哪怕市场杂音再多，也坚定认为 AI 应用的爆发节点近在眼前，顶住压力持续看好相关板块 —— 如今 MongoDB 的行情，正是对这份坚持的最好回应。市场从不缺反转，缺的是看透反转的眼光。随着MongoDB（MDB）、Snowflake（SNOW）、OKTA、Elastic（ESTC）、AutoDesk（ADSK）等企业26财年Q2财报密集披露，超预期的业绩终于打破 “AI 无用论” 的僵局。其中 MongoDB 的表现，堪称 “教科书级反弹”： 8月26日收盘还停在214美元，短短两天到8 月28日就飙至 320美元，涨幅近50%—— 这波行情不是偶然，而是这家 “云数据库老兵”靠Atlas云业务+AI功能硬拼出来的底气。早年靠开发者生态站稳脚跟的MongoDB，如今早已不是单纯的“数据库厂商”，而是企业搭 AI 应用时离不开的“数据底座”。它的财报细节、股价异动，不仅让市场重新相信 AI 应用的价值，更让全球投资者看清：真正的成长股，总能在质疑中突围。格隆汇研究院盯上 MongoDB，早有铺垫。 2025年4月，我们在梳理 AI 应用潜力标的时，就注意到它的 Atlas 平台在多模态数据存储上的独特优势——能接住AI应用产生的文本、图像、音频等各类数据，这在当时还没成为行业共识，我们果断将其纳入重点观察名单。之后两个月，团队通过跟踪行业数据反馈，看着Atlas的AI功能从“实验室 demo”变成“客户付费项”，6 月终于判断 “布局时机到了，并在会员专属圈子里明确提示 —— 现在回头看，这个节点踩得有多准？从6月到 8月，MDB 股价涨超 60%，这背后不是运气，是对 “AI 应用从概念到赚钱” 这条产业逻辑的吃透。 01 拆解MongoDB：不止“云数据库”，更是AI时代的“数据基建” 提到MongoDB，不少人仍将其归为“传统数据库转云”的普通玩家，但只要顺着它的产品迭代轨迹、跟踪客户实际使用反馈就会发现，它早已跳出单纯的“工具属性”，成了AI应用落地时绕不开的“刚需伙伴”。格隆汇研究院首次深度分析时就指出：“AI应用爆发会催生多模态数据存储需求，而MongoDB的技术架构恰好踩中了这个关键节点”。如今再看，这个判断正一步步变为现实。 1. 财务数据：不玩“增速噱头”，只做“扎实增长” 26财年Q2的财报没有花哨的数字包装，却处处透着“高质量增长”的质感——这和我们此前“云数据库基本盘稳固，AI能打开增量空间”的判断完全契合：营收超预期，Atlas成绝对支柱：总营收5.914亿美元（同比+24%），比市场预期多出近4000万美元；核心的Atlas云数据库收入同比大涨29%，占总营收比重攀升至74%（较去年提升3个百分点），这意味着MongoDB的“云化转型”不是停留在口号上，而是真正转化成了收入增长的动力。再看细分结构：订阅收入5.724亿美元（同比+23%，占总营收96.8%），其中Atlas订阅占比76.5%，是妥妥的“增长引擎”；服务收入1900万美元（同比+33%），靠的是企业在数据迁移、安全咨询上的真实需求，形成“订阅保基本盘、服务赚增量”的互补格局，增长韧性十足。盈利与现金流双向改善，成本管控见真章：GAAP经营亏损同比收窄18%至6530万美元，非GAAP经营收入却达到8680万美元（利润率14.7%，同比提升3.2个百分点），真正实现了“规模扩张与盈利提升同步”。更亮眼的是现金流表现：自由现金流6990万美元（同比+15%），连续6个季度保持为正，现金储备达23亿美元，为后续研发投入、生态扩张储备了充足“弹药”。成本端同样有惊喜：云基础设施成本下降12%，销售费用率稳定在40%（同比微降0.2个百分点），研发投入维持34%的费率——既没有为了短期盈利压缩长期研发，也没有让费用失控，这种“增长与成本的平衡感”，在高成长科技股中并不常见。客户规模与粘性双升，增长“底气”很强：Q2单季新增2800家付费客户，累计突破5.99万家；ACV超10万美元的大客户数量同比增加28%，ARPU（单客户收入）提升至3.2万美元（同比+2%）——核心驱动力是“Atlas+AI功能”套餐的高渗透率：超22%的新客户选择这套组合，同比提升7个百分点。客户粘性更是亮眼：整体续约率96%，大客户续约率高达98%；开发者生态规模达230万人（同比+18%），近三成客户线索来自这里，获客成本自然随之降低，形成“客户越多-生态越强-获客越易”的正向循环。 2.核心亮点：AI不画“概念饼”，真能“变现赚钱” MongoDB这波近50%的涨幅，表面是财报超预期的推动，本质是“AI功能终于从‘概念’兑现为‘真金白银的收入’”——再加上FY2026指引大幅超预期，市场对其增长的信心才算彻底落地： AI功能从“加分项”变为“必选项”：Atlas的向量搜索功能已服务超2500家AI客户，且带来了实打实的业务价值：电商客户用它将推荐准确率提升35%，金融客户靠它将欺诈识别效率加快40%，这些不是实验室里的“理论数据”，而是客户实际使用后的真实反馈。更关键的是，AI相关收入占Atlas总收入的15%（较Q1提升3个百分点），且支持文本、图像、音频等多模态数据存储；与AWS、Azure的AI服务打通后，生态合作带来的收入同比增长38%——这意味着AI不再是“锦上添花的噱头”，而是能为公司贡献稳定收入的核心业务。 FY2026指引“超预期”，盈利确定性拉满：Q3营收预期5.87-5.92亿美元（同比+21%-22%），而FY2026的指引调整更具“冲击力”：调整后EPS从2.94-3.12美元上调至3.64-3.73美元，比分析师预期的3.10美元高出24%-26%；总收入从22.50-22.90亿美元上调至23.40-23.60亿美元，同样超出市场预期；非GAAP经营利润率仍能维持14%-15%（同比提升2.5-3.5个百分点）。这种“营收、盈利双上调”的情况，在高成长科技股中并不多见，直接体现了公司对未来增长的十足把握，也给市场吃了一颗“定心丸”。 3.还有哪些“增量金矿”没挖透？尽管当前势头向好，但MongoDB的成长路上，仍有两块“潜力增量地”待开发——这也是格隆汇研究院跟踪中重点关注的方向，只有客观看清短板，才能更准确判断其长期成长空间：区域与客户分层“不均衡”，增量空间待激活：区域层面，北美市场增速28%（占总营收65%，贡献75%增量），EMEA市场22%，而亚太市场仅16%（中国市场增速9%，受本地厂商竞争影响）；客户层面，大型企业营收增长30%（占比55%），中小企业仅增长14%（市场份额20%），被云厂商的低价套餐挤压明显。实际上，亚太市场的AI应用需求正快速崛起，中小企业的数字化转型也在加速，这两块“金矿”只要找到突破路径，就能成为MongoDB下一个增长引擎。跨界竞争“初显压力”，护城河需再加固：云厂商方面，亚马逊Aurora在中小企业市场的份额已达40%（同比+2个百分点），打包价格比MongoDB低18%-22%，性价比优势明显；微软Azure Cosmos DB在政企客户中的渗透率25%，分流了部分传统数据库需求。更值得注意的是“跨界竞争”：Snowflake等数据平台推出“一站式数据处理方案”，7%的新客户会同时采购其服务（同比+2个百分点），在部分场景下可能存在客户分流风险，这也要求MongoDB进一步强化“数据库+AI”的独特优势，筑牢竞争护城河。 4.估值透视：当前市值仍有空间，长期成长“看得见” 判断MongoDB的估值，不能只盯着这波50%的短期涨幅，更要结合“基本面修正+行业红利”综合测算——格隆汇研究院通过“自由现金流+收入PS”双维度交叉验证，得出的合理市值区间清晰可见：当前估值“低于行业均值”，增长潜力未充分定价：以FY2026指引中值23.5亿美元计算，当前市值对应的PS约12倍，而行业均值为20倍，相当于较行业平均水平折价40%；PSG（估值增速比）为0.5（对应24%的营收增速），也是低于市场普遍的0.6-0.7水平，这意味着即便经过这波上涨，其增长潜力仍未被市场充分定价，存在估值修复空间。合理市值区间在200亿-280亿美元，双维度验证支撑：前瞻2027年（2028财年），MongoDB预期收入32-35亿美元（两年复合增速18%-22%），自由现金流约8亿美元。从自由现金流维度测算：8亿美元×25-30倍估值，对应市值200亿-240亿美元；从收入PS维度测算：32-35亿美元×8倍PS，对应市值256亿-280亿美元，双维度交叉验证后，确认其合理市值区间为200亿-280亿美元。市值向上“动力明确”，关键节点可跟踪：三大核心支撑未变——Atlas业务保持29%高增速、客户规模突破5.99万家、自由现金流连续6个季度为正，这是基本面的“压舱石”；FY2026 EPS指引上调，直接验证盈利可持续性，消除“高增长不盈利”的担忧；从行业红利看，当前云数据库渗透率仅32%，2027年预计提升至45%，AI驱动下行业需求年增30%，MongoDB作为核心参与者将持续受益。当前市值处于合理区间中偏上位置，后续可重点跟踪Q3 AI客户规模：若突破4000家，有望向280亿美元市值上限靠近。 02 格隆汇研究院：科技赛道的 “价值捕手” 从2023年锁精准捕捉AI算力行情，到“世纪抄底”系列提示英伟达、台积电，到2024年锁定寒武纪、中芯国际等全球AI龙头，再到2025年重点布局AI应用方向，格隆汇研究院从不是 “追热点”，而是靠一套 “产品跟踪→客户验证→财务建模→估值锚定” 的全链条体系来挖掘价值。就像对 MongoDB，我们能跟踪到每个季度 AI 客户的增长、套餐卖得好不好，甚至能预判客户接下来会不会加单 —— 这种 “抠细节” 的研究，才是提前挖到好标的的关键。这次 MongoDB 的反弹，再一次证明：科技赛道里，真成长股从来不是 “喊出来的”，而是 “产品能解决问题、客户愿意买单、财务能兑现” 堆出来的。我们提前布局它，不是赌运气，是看懂了云数据库的行业机会，也摸清了 Atlas+AI 这套组合拳的落地节奏 —— 这才是研究的意义。科技红利下的机会：不止 MongoDB，还有更多 “潜力股” MongoDB的50%反弹，只是 AI 驱动行情的一个缩影。现在科技赛道里，还有不少像它这样 “被低估、有潜力”的标的，比如：类似MongoDB这样的机会如何“埋伏”与“捕捉”？ AI应用的爆发关键节点是哪些？哪些垂直行业渗透率会率先提升？ A股和港股里面哪些AI应用公司存在翻倍空间？这些问题，格隆汇研究院都会持续拆解。我们从不靠 “猜”，只靠数据和逻辑说话，帮你穿透市场情绪，提前找到下一个 “市值有空间、成长有支撑” 的潜力标的。如果你对这些内容感兴趣，欢迎联系我们，获取更多内部分析成果。注：文中所提到个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎！

格隆汇08-29 17:20

港股创新药精选ETF(520690)交投活跃涨超3%，恒生医疗ETF(513060)拉升上涨2.49%，脑机接口与AI带动医疗AI关注度提升

升术后神经功能保留率与生活质量。 3、OpenAI 发布专用于语音 AI Agent 的多模态模型 GPT-realtime，可生成更自然流畅且具情感与语速变化的语音，并支持图像理解，与语音或文本对话结合使用，适用于客服、教育、金融、医疗等场景打造语音智能体。【机构解读】创新药短期调整和压力：这一轮集中配售显示资本市场对创新药企“资金续航”的核心诉求，龙头公司借机巩固研发与国际化布局，中小Biotech则确保管线推进与现金流安全。短期有摊薄与股价压力，但从长期看，有助于维持研发连续性，加速板块内部强弱分化，验证“资金换时间”的逻辑。脑机接口与AI带动医疗AI关注度提升。一端是把脑机接口直接嵌入术中场景，提供实时、高精度的肿瘤边界导航，实打实提升手术质量与功能保留率；另一端是以 GPT-realtime 为代表的语音多模态 Agent，使人机交互从“会回答”迈向“能协作”，有望在术前宣教、术后康复随访、院内流程调度等环节降本增效。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)及场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。份额方面，恒生医疗ETF近1周份额增长1.63亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金净流入4098.60万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.07亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF本月以来融资净买额达265.77万元，最新融资余额达2.74亿元。截至8月28日，恒生医疗ETF近2年净值上涨43.81%。从收益能力看，截至2025年8月28日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为79.42%，上涨月份平均收益率为7.42%。截至2025年8月28日，恒生医疗ETF成立以来超越基准年化收益为0.61%。截至2025年8月22日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.41。回撤方面，截至2025年8月27日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.63%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年8月28日，恒生医疗ETF近1月跟踪误差为0.035%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.44倍，处于近3年12.48%的分位，即估值低于近3年87.52%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月28日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)，前十大权重股合计占比61.67%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流入2134.78万元。拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”1066.24万元。回撤方面，截至2025年8月27日，港股创新药精选ETF成立以来最大回撤6.02%，相对基准回撤0.13%。费率方面，港股创新药精选ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月27日，港股创新药精选ETF今年以来跟踪误差为0.091%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股创新药精选ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数最新市盈率（PE-TTM）仅28.71倍，处于近3年16.98%的分位，即估值低于近3年83.02%以上的时间，处于历史低位。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年8月28日，恒生港股通创新药精选指数(HSSCPB)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比77.71%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。港股创新药精选ETF(520690)，一件捕捉中国创新药产业发展机遇。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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