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【一周科技动态】微软为何放任OpenAI与甲骨文合作？
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停车和变道，迈向“情境无眼”能力，解锁Robotaxi货币化潜力。同时，Model Y L（三排SUV）在中国首发，或成美国（中型SUV占19%市场）和欧洲增长引擎。对即将到来的Q3财报，市场预期高利润率业务板块存在上行空间，而FSD V14的推出及Cybertruck的产能提升可能带来积极惊喜，以及工智能领域的发展势头，市场预期较为乐观，不过Q4的风险更大，预计营收同比持平，且在税收抵免到期后，需求的可持续性受到质疑。尽管近一周大盘震荡回调，TSLA的表现（-1.56%）优于大盘，与大盘的相关性也较低。从期权上来看，420-460之间的Call和Put分布相对平均，IV Rank目前仅为28%左右，是过去一年较低水平，但IV比HV高出一些，也意味着可能这两周个有更大的变动预期，需要警惕本次财报的波动。给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2959.19%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报286.47 %，超额收益2672.72%，仍然在高位。今年以来大科技收益再创新高，回报为19.24%，超过SPY的13.71%。
老虎证券10-17 15:55
特斯拉电动汽车市场挑战解析：竞争加剧与政策变动下的TSLA走势
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斯克试图引导投资者关注自动驾驶出租车（robotaxis）和人形机器人（Optimus）。目前，特斯拉仅在部分城市有限规模测试自动驾驶出租车服务，落后于Alphabet旗下Waymo的商业化运营。Optimus机器人项目计划生产5000台，但核心团队人员离职使可行性存疑。马斯克曾在社交平台X表示：“特斯拉约80%的价值将来自擎天柱机器人”，并预测其未来市值可能达到25万亿美元。然而，短期来看，特斯拉仍依赖电动汽车销售驱动，其在美国市场的份额虽可能上升，但整体市场规模受政策与消费者需求影响明显收缩。编辑总结美国电动汽车行业正面临政策收紧与市场需求不确定性。传统汽车制造商纷纷调整投资目标，税收抵免取消及相关法规变动增加了行业风险。特斯拉虽在美国市场保持领先，但仍面临销量下滑、利润率下降及新产品创新不足等挑战。投资者需关注政策变化、消费者需求及特斯拉未来自动驾驶和机器人业务的发展，以判断其长期市场表现。常见问题解答问1：为什么美国电动汽车行业近期投资者预期下降？答：主要原因包括联邦税收抵免终止、加州排放标准豁免权撤销、充电桩及工厂转型资金撤回，以及关税压力，这些政策使制造商面临数十亿美元损失，投资信心下降。问2：特斯拉如何应对税收抵免取消？答：特斯拉推出低价版Model Y SUV和Model 3轿车，以抵消实际价格上涨对销量的影响，同时保持品牌忠诚度和市场份额。问3：特斯拉今年全年营收可能出现下滑吗？答：分析师预测全年营收可能下降3.5%，若成真，将是特斯拉首次出现全年营收下滑，这与第四季度销量下滑及整体市场缩减有关。问4：马斯克的Optimus机器人和自动驾驶出租车对公司价值影响如何？答：马斯克预计这两大创新业务未来将显著提升公司价值，但目前进展有限，商业化尚未成熟，短期对营收依赖仍主要在电动汽车销售。问5：行业整体竞争加剧对特斯拉意味着什么？答：随着通用、福特和斯特兰蒂斯调整投资及目标，短期竞争压力减轻，但政策和消费者需求的不确定性仍可能对特斯拉销量和利润率造成挑战。来源：今日美股网
今日美股网10-17 00:11
曹操出行于2025世界智能网联汽车大会公布Robotaxi新进展
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汽车大会在北京开幕，曹操出行在现场公布Robotaxi最新进展，正式宣布其Robotaxi车队已搭载时空道宇卫星物联通信技术及终端产品，成为全球首个在Robotaxi运营中规模化应用低轨卫星通信技术的出行平台。同日，受邀出席2025世界智能网联汽车大会的吉利控股集团董事长李书福在全体大会发表演讲时表示，曹操出行作为集团Robotaxi最重要的商业化载体，探索在Bobotaxi车队运营中，通过吉利星座提供稳定、可靠的实时卫星物联通信服务，不断增强极端情况下的应急响应能力，提升运营安全边界。本次发布会重点展示了曹操出行Robotaxi车队在通信技术上的关键突破，曹操出行CTO强琦与时空道宇CTO丁晟共同出席，并就技术实现细节、战略意义及未来合作方向进行了深入分享。通过集成时空道宇的卫星物联通信技术及终端产品，车辆即便在4G/5G信号不稳或中断的区域，也能与运营中心保持稳定连接，上报车辆位置与行程状态。该技术显著提升了自动驾驶在复杂城市道路、城际高速及偏远路段等多场景下的安全冗余与运营可靠性。曹操出行CTO强琦进一步阐释了卫星通信在Robotaxi运营中的价值。他表示：“安全是自动驾驶进入商业落地的前提，也是用户信任的基石。引入卫星通信不仅是增加通信通道，更是为了构建‘天（卫星技术）地（车辆智能）’一体化的安全体系，让用户在任何时间、任何地点乘坐曹操Robotaxi时，都能感受到行业领先的安全体验。引入卫星通信技术是我们实现这一目标的关键一步。” 此次合作再次体现了吉利控股集团内部的生态协同效应。时空道宇CTO丁晟指出：“智慧出行的未来离不开天地一体化信息网络的支撑。时空道宇构建的‘吉利星座’，旨在为智能交通提供关键信息基础设施。目前，‘吉利星座’已在南北纬60°范围内实现1至2重卫星通信的实时覆盖，我们与曹操出行围绕卫星服务与出行场景落地展开全链路协作，有效提升了Robotaxi的安全保障。” 作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行正加速部署第二代Robotaxi车辆，并与吉利及业务合作伙伴合作开发预装专有自动驾驶组件及相关应用程序的定制车。此次在世界智能网联汽车大会展示相关成果，不仅体现了曹操出行在自动驾驶领域的生态优势，也展现了中国企业在智能网联汽车前沿技术探索中的创新活力。
金融界10-16 19:20
2025世界智能网联汽车大会今日启幕，智能车ETF泰康(159720)涨超1%，近1周新增份额居同类产品第一
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深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。智能车ETF泰康(159720)凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-16 13:21
小马智行与文远知行赴港IPO，Robotaxi行业迎商业化关键拐点
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，为后续业务扩张和国际布局奠定基础。 Robotaxi市场分析与行业前景花旗集团分析师Jeff Chung指出，自动驾驶出租车(Robotaxi)行业正进入关键拐点，市场增长潜力巨大。随着中国在自动驾驶及智慧出行领域政策支持持续增强，Robotaxi商业化步伐加快，小马智行凭借技术优势和政策红利，有望在行业中脱颖而出。市场整体对中国Robotaxi发展持乐观态度，长期价值投资前景可期。公司财务表现与业务拓展公司 2025年二季度营收同比增长净亏损备注文远知行 (WeRide) 1.27亿元 60.8% 3.01亿元持续扩张业务，但亏损同比扩大72.2% 小马智行 (Pony AI) 1.54亿元 75.9% 3.8亿元 Robotaxi乘客收入同比增超3倍，车队突破500台尽管仍处于亏损状态，但资本市场认可度提升。今年6月与9月，小马智行、文远知行先后被纳入纳斯达克中国金龙指数HXC。在业务拓展方面，9月26日小马智行获得迪拜自动驾驶路测许可，首批Robotaxi启动公开路测，计划2026年实现全无人驾驶商业化；文远知行则与东南亚超级应用Grab合作，在新加坡推出Ai.R自动驾驶出行服务。全球业务布局与未来规划文远知行目前已获得7个国家自动驾驶牌照，在全球11个国家30多个城市开展研发、测试和运营。小马智行Robotaxi车队从国内北上广深拓展至阿联酋、韩国、新加坡、卢森堡、卡塔尔等地。中信证券研报认为，2025年以来Robotaxi商业化明显加速，L4技术初步成熟、Waymo事故率低于人类司机等数据均提升行业信心，未来有望通过提升单车利用率降低运营成本，扩大网约车市场渗透率。港交所改革与中概股回流机会近年来港交所改革措施生效，为内资科技股及中概股回流创造了良好环境。2025年9月16日，禾赛科技成功在港交所主板上市，实现美股与港股双重上市。业内认为，从禾赛到小马智行、文远知行，中概股回港“隐形闸门”已重新松动，为未来科技企业回流提供参考与示范。编辑总结小马智行与文远知行赴港IPO，标志着Robotaxi行业商业化进入关键阶段。两家公司均在美股及国际市场布局多年，资本市场认可度提升，业务范围持续扩张。未来，随着技术成熟、政策支持及港交所回流机会增强，Robotaxi有望进一步提升市场渗透率，但短期仍面临亏损压力与国际运营挑战。港股上市将为两家公司提供新的融资渠道，并推动中概股在国际资本市场的整合发展。常见问题解答问1：小马智行和文远知行为何选择赴港IPO？答：两家公司在美股已有上市基础，但港股市场为内资科技股和中概股提供了回流机会。港交所近期改革及双重上市政策为企业提供了新的融资渠道和国际资本整合机会，同时符合长期发展战略。问2：两家公司在美股上市的主要融资情况如何？答：文远知行在纳斯达克公开发行890.376万份ADR，每股15.50美元，并完成3.2亿美元私募配售；小马智行以“PONY”代码登陆美股，为业务扩张及国际布局提供资金支持。问3：Robotaxi市场前景如何？答：Robotaxi行业正处关键拐点，市场潜力巨大。L4技术成熟度提升、监管政策松动及Waymo低事故率等数据增强市场信心。未来单车利用率提高有望降低运营成本，扩大网约车市场渗透率。问4：两家公司财务状况是否健康？答：尽管二季度营收增长显著，但均处亏损状态，且亏损同比扩大。资本市场认可度提升，但短期内仍需通过业务拓展和国际市场布局降低风险。问5：全球业务布局对企业发展有何意义？答：文远知行和小马智行已在多国获得牌照并开展运营，全球布局有助于积累技术经验、提高品牌影响力，并为Robotaxi商业化和国际市场渗透提供支撑。来源：今日美股网
今日美股网10-16 00:12
智能车ETF泰康(159720)盘中再获资金净申购，最新份额创近1月新高，新能源车国内零售量渗透率连续八个月正增长
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深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。智能车ETF泰康(159720)凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-14 11:31
政策路权开放叠加技术突破，智能驾驶迈入全域商业化新阶段，智能车ETF泰康(159720)回调蓄势，助力把握智驾产业化投资机遇
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深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。智能车ETF泰康(159720)凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 12:41
马斯克8780亿美元天价薪酬曝光！特斯拉“火星级”目标被指水分巨大，轻松拿500亿？
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易完成。另一项目标要求部署100万辆Robotaxi“无人车”，但专家认为条款允许远程控制或副驾操作，这意味着马斯克无需实现完全自动驾驶即可兑现。薪酬方案中还提到“生产100万个机器人”，但未限定必须是类人型机器人，只需“具备AI驱动的移动能力”即可。机器人行业分析师**克里斯蒂安·罗克塞思（Christian Rokseth）**直言：“这定义太模糊，投资者期待的是类人机器人，而不是自动机械臂。” 《路透社》计算显示，若特斯拉市值升至2.5万亿美元并完成任意两项产品目标，马斯克可获264亿美元；若达成三项目标、市值升至3万亿美元，奖励将高达546亿美元。换言之，即便特斯拉未能实现真正无人驾驶，马斯克依然能兑现巨额股权收益。特斯拉投资机构Deepwater Asset Management合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示：“如果投资者察觉其中有‘猫腻’，马斯克的处境可能不妙。” 特斯拉董事会在提案中称，马斯克是“唯一能将特斯拉变成AI巨头的人”，并透露他在谈判中曾暗示，若无法达成协议，可能“优先考虑其他事业”。公司治理专家认为，董事会此举风险极高。埃默里大学商学院副院长**魏江（Wei Jiang）**指出：“特斯拉几乎把CEO职位垄断给了马斯克。健康的公司治理应鼓励竞争，而非个人崇拜。” 真正艰巨的考验在利润指标上。董事会设定八级利润目标，从500亿美元到4000亿美元EBITDA，而特斯拉2024年仅为166亿美元。但薪酬结构允许马斯克在未达盈利目标的情况下领取巨额股票，因为每项业绩指标只需与市值增长配合即可触发相同1%股份奖励。例如，只要市值增长至2万亿美元（每年增长6.4%，低于标普500过去30年均值），马斯克即可解锁部分股份。专家总结：股东仍愿赌马斯克晨星（Morningstar）分析师塞思·戈德斯坦（Seth Goldstein）认为，以特斯拉当前估值基础和AI叙事推动，市值升至3万亿美元并非难事，但若想兑现最大薪酬，“我们必须看到真正落地的产品”。南加州大学金融学教授、特斯拉2018年薪酬案专家证人凯文·墨菲（Kevin Murphy）则指出：“销量和市值目标确实不难实现，但股东仍坚信，能完成这一切的，只有马斯克。”他补充道：“值不值？股东似乎已经给出了答案——他们认为，值得。”
埃尔瓦10-09 20:11
智能车ETF泰康(159720)涨超2%，智能驾驶技术加速落地，端到端大模型推动智驾能力飞跃
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深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。投资者可重点关注9月智能驾驶数据法规进展及车企Robotaxi试点运营数据，把握智驾产业化投资机遇。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。智能车ETF泰康(159720)凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 14:11
特斯拉将推出平价版Model Y，马斯克押注“价格革命”以挽回销量颓势
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人工智能领域，重点包括自动驾驶出租车（Robotaxi）和类人机器人（Optimus）。特斯拉曾表示将推出更多平价车型，但尚未公布细节。据路透社援引消息人士报道，公司还计划发布精简版的Model 3中型轿车。平价车战略不仅关乎销量，更关系到特斯拉长期估值逻辑。要实现公司董事会为马斯克制定的1万亿美元薪酬激励计划中的运营目标之一——未来十年累计交付2,000万辆电动车——平价车将成为不可或缺的核心支撑。背景分析：特斯拉的“价格战”与生存逻辑特斯拉此次推出平价版Model Y的时间点颇具战略意义。一方面，美国及全球电动车市场的增长正在放缓。根据Cox Automotive数据，2025年第三季度美国电动车销量同比仅增长8%，远低于2023年的37%。另一方面，全球电动车产业链正经历结构性变化——从高端化竞争向成本效率竞争转型。中国厂商在供应链、制造效率和中低价车型上拥有明显优势，使特斯拉面临史无前例的成本压力。马斯克试图通过“规模降本”来重新夺回市场主导权。然而，分析人士指出，这一策略也存在风险：平价车型或将进一步压缩毛利率，并考验特斯拉在自动化生产、供应链优化以及软件增值服务上的整合能力。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师依旧维持“买入”评级，目标价为410美元，理由是特斯拉的长期AI生态潜力仍具吸引力；而富国银行（Wells Fargo）则维持“卖出”评级，目标价120美元，认为短期估值过高且需求复苏存在不确定性。
埃尔瓦10-07 20:26

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