全球数字财富领导者
财富汇
｜
美股投研
｜
客户端
｜
旧版
｜
北美站
｜
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
SFFE2030
外汇开户
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
20年22倍，印度指数挑战十年正收益？
go
lg
...
（520580）是跨境ETF，不仅可以
T+0
而且两融品种本身流动性、额度什么的也都很好，对于做波段的大佬来说应该也有机会。 作者：ETF金铲子
lg
...
金融界
06-05 10:37
美联储降息预期飙升，港股迅速反攻！513770拉涨逾2%，1.5亿资金抢先进场
go
lg
...
）年内日均成交额6.39亿元，支持日内
T+0
交易，不受QDII额度限制，流动性佳！ 提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。 数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
lg
...
有连云
06-05 10:27
蔚来集团2025Q1业绩电话会议分析师问答
go
lg
...
866)$ $蔚来(NIO.SI)$
Tim
Hsiao 我是摩根士丹利的
Tim
。我有两个问题。第一个是关于销量的。因为如果你看公告，蔚来汽车第二季度的销量预期是7.2万至7.5万辆。我认为这意味着尽管最近推出了4款新车型，但销量增幅会比较温和。那么展望未来，蔚来汽车如何在接下来的几个月里进一步推动5系和6系的销量，并实现我们之前设定的年底前蔚来主品牌月销量3万辆的目标呢？这是我的第一个问题。 身份不明的公司代表 正如我们之前所说，我们针对[技术难度]的季度预期是7.2万至7.5万辆。在这种情况下，我们预计6月份的交付量约为2.5万至2.8万辆。就蔚来品牌的核心销量驱动因素而言，我们最近刚刚升级并推出了蔚来55和66。这些车型分别是蔚来EC6、ES6、ET5和ET5
T
，将于5月下旬推出。我们刚刚开始交付这四款新车型，6月份它们将迎来第一个完整的交付月。 从官方建议零售价来看，这4款机型的售价其实没有变化，但考虑到在上市前为了清理库存，上一代产品我们曾对这4款机型进行过促销，所以实际价格比上一代上涨了10%左右。 所以下一步，我们将稳定这四款新车型的价格。从车辆毛利率来看，实际上从上一代车型到2025款车型，毛利率提高了10%以上。 此外，对我们来说，更重要的原则是实现良好的毛利润，而不是仅仅关注汽车销量。我们也会从损益的角度来审视整体业绩，在这种情况下，我们确实需要在销量和产品售价之间取得平衡。与此同时，我们也将持续改进运营效率和体系。 进入第四季度，我们将推出全新的ES8，也就是下一代ES8，这是一款极具竞争力的产品。因此，我们预计蔚来品牌在第四季度的月交付量将达到2.5万辆左右，较去年第四季度的2万辆左右同比增长约20%。这样一来，在提升销量的同时，蔚来品牌的汽车毛利率也将大幅提升，第四季度的毛利率将超过20%。
Tim
Hsiao 我的第二个问题是关于成本削减的。我们注意到蔚来在过去六个月里实施了一系列成本削减措施。那么，我们什么时候才能看到这些成本削减措施带来更有意义的贡献？您能否量化并具体说明哪些类别在下半年可能会出现更显著的改善？这是我的第二个问题。 曲玉 正如您所提到的，自3月份以来，我们实施了一系列成本控制和效率提升措施。这里，我想从以下几个方面进一步阐述。首先是关于我们的短期工作。基本上，我们会对所有关键事项、项目和组织进行审查和梳理，看看哪些项目在一年内不会产生正的投资回报，并采取坚决的行动，终止或推迟这些项目，以获得短期回报。 第二是关于效率提升，William在他的准备发言中也提到了这一点。在提升效率方面，我们也做了以下几个方面的行动。第一是从研发角度。我们建立了一个名为Veeco产品线的新机制。以此为基础，我们重点整合了蔚来品牌、ONVO品牌和FIREFLY品牌的研发资源，进一步提升我们整体研发的效率。 第二是关于产业集群的改进，我们通过精简团队、合并重复岗位，优化并重组了物流、质量和供应链职能。当然，我们在销售和服务方面也取得了进步。 对于非一线团队，我们也进行了重大改进和整合，包括调整他们的职责和岗位，以更好地提高团队（尤其是后端团队）的效率和生产力。由此，我们将从运营支出的角度看到节省，这些节省将反映在我们第二季度的收益和相应的业绩中。 具体来说，关于支出的严格控制，就研发支出而言，我们在第二季度的目标是，剔除一次性影响后，研发支出将提高15%，或者说实际减少15%。在第四季度，由于我们也有盈亏平衡的目标，我们的目标是将每季度的研发支出控制在20亿至25亿元人民币之间。这比去年同期下降了20%至25%。 至于销售、一般及行政费用 (SG&A)，这也与市场营销活动、市场竞争加剧以及我们的销售业绩息息相关。因此，我们将以非常谨慎和审慎的方式管理销售、一般及行政费用，仔细平衡所有营销活动和活动的回报和投资。我们的目标是从今年第二季度开始，销售、一般及行政费用逐季下降。到第四季度，考虑到盈亏平衡目标，我们的目标是将非公认会计准则下的销售、一般及行政费用控制在销售收入的 10% 以内。 操作员 您的下一个问题来自美国银行的李明勋。 李明勋 我是Ming。我也有两个问题。第一个问题与蔚来全球模型（NIO World Model）有关。蔚来全球模型在五月份发布后，用户的反馈如何？与原有基于规则的自动驾驶解决方案相比，全球模型的先进性如何？目前，在某些车型中，蔚来使用了自主设计的芯片，节省了一些成本。您是否也将这些优势让渡给了用户？未来，ONVO也会使用相同的芯片吗？这是我的第一个问题。 身份不明的公司代表 5月下旬，我们已经开始向Banyan用户发布并推广基于蔚来世界模型（NWM）的首个智能驾驶版本。这些用户使用的是我们第二代平台产品。 实际上，在之前的版本中，我们已经基于端到端架构和解决方案发布了一系列主动安全功能。这些功能也显著降低了事故发生率，提高了事故意识，并提升了驾驶安全性。例如，针对蔚来世界版车型，我们还推出了紧急安全套路。这也是业内首创的功能之一。 总体而言，我们对智能驾驶的愿景是减少交通事故。因此，我们的主动安全系统以及智能驾驶的未来总体上在行业中处于领先地位。 我们智能驾驶的第二个关键愿景是释放驾驶压力。基于NWM的版本也在所有场景下提供了更好的体验。例如，我们也是首批推出点对点智能驾驶和停车服务的公司之一。我们的整体体验优于业内同行。借助NWM，我们在高速公路和城市快速路上都实现了更好的体验。 我们基于上一版本的体验已经很好了。现在，我们让整体智能驾驶体验更加无缝衔接。例如，高速公路收费站的自动通行。在城市道路的智能驾驶方面，我们也实现了非常好的点对点智能驾驶。这基本上就是从一个停车场到另一个停车场的智能驾驶，具有很高的可用性和良好的体验。所以，基本上，我们在用户的三个关键场景中都实现了良好的智能驾驶体验。 例如，我们推出了停车场自动寻路功能，用户可以提供自然语言注释，让汽车导航到不同楼层甚至停车场内不同区域的停车位。这只是其中之一。 我们将基于 NWM 支持的智能驾驶功能发布许多新功能。与此同时，我们也看到了提升 NWM 体验的可能性。 所以总体来说，这个版本我们重构了整个智能驾驶，包括数据闭环和功能闭环。下一步，我们会根据用户的反馈，持续改进和迭代这个功能，让整体体验更加流畅，也更加实用。 这就是基于NWM的智能驾驶版本发布到Banyan系统。与此同时，我们的第三代平台[音频不清晰]以及新的[音频不清晰] ET9，以及55和66款产品，都运行在我们自主研发的智能驾驶芯片NX9031上。基于NX9031的NWM版本将于6月底发布。这是我们预计的发布日期。但这比发布到Banyan平台的时间大约晚一个月，具体的发布日期也将取决于实际的审批流程和报告流程。研发过程目前进展顺利。 而从长远来看，ONVO产品也将转向自主研发的智能驾驶芯片。 李明勋 下一个问题是关于 ONVO 品牌的。在管理层变动之后，你们有什么策略来提升 L60 的销量？另外，您对 L80 和 L90 有什么期待？ 身份不明的公司代表 今年4月，我们对ONVO进行了重大的组织和运营调整，包括核心管理团队、销售团队以及区域团队的调整。由于我们进行了重大投资，因此值得庆幸的是，L60的销量并未受到重大影响或负面影响。 实际上，在4月下旬，我们就见证了这款产品的订单增长势头。5月份，L60的月交付量比4月份增长了40%以上。这些都是我们看到的积极变化。 而从实际的产品表现和市场竞争力来看，就L60而言，今年前4个月，在20万-30万纯电动车市场中，昂沃L60已经稳居前三。我们预计5、6月份其销量还会继续回升，这也充分体现了昂沃强大的产品力和市场竞争力。 然而，产品竞争力和业绩只是基础之一。与此同时，我们也看到销售和服务网络日趋成熟。ONVO目前拥有超过440家门店，许多门店，包括一线员工和团队，也都变得更加成熟，适应了工作。因此，下一步，随着他们对销量的贡献越来越大，我们也将继续提升团队和门店的运营效率和生产力。 第三个关键驱动因素是我们的电池更换以及混合充电和换电网络，主要是电池更换网络。目前，在中国，有超过1900个换电站可供ONVO用户使用，并且有更多——更多——可供ONVO用户在换电系统中使用或流通的电池。 与此同时，我们正在推出“Power Up”竞赛计划，扩大换电网络的县级覆盖范围。目前，在北京、上海、江苏、浙江、广东和天津，我们已经实现了换电网络的县级覆盖。下一步，我们将继续在更多省份和县级地区扩大换电网络覆盖范围，这对于 ONVO 用户和产品来说至关重要。 与此同时，在三四线等低线城市，我们也在尝试利用换电站作为南方业务的机会窗口或销售点，但其固定成本比实体店更低。简单来说，基本上在一些县城和[音频不清晰]城市，我们不需要开设实体店或展厅。 相反，我们可以将换电站作为销售点，展示我们的产品，并在当地销售团队的支持和协助下，为用户提供体验和信任驾驶课程。这实际上是蔚来汽车乃至整个公司的独特优势，尤其是在提升低线城市的销量方面。这对于提升ONVO的销量至关重要，也是系统性的方法。 由此，我们有信心昂沃L60的月销量将回升至1万辆以上。与此同时，第二款产品昂沃L90也将于今年第三季度上市并交付。自上海车展首发以来，我们已经带它去了多个城市进行展示，用户们对这款产品非常期待，因为L90配备了超大的前备箱，解决了三排SUV储物空间不足的一大痛点。此外，工信部最近公布的信息显示，昂沃L90的油耗和能效在同级车型中也表现出色。 所以，我们相信L90将成为大空间SUV或三排SUV领域的颠覆者。第四季度，我们还将推出L80车型。到今年年底，ONVO品牌下将有三款产品。这三款产品都将瞄准家庭市场，提供高品质和高体验。这个阵容也将带来更好的协同效应。这样一来，我们的目标是在第四季度实现这三款产品的月交付量达到2.5万辆。 操作员 下一个问题来自德意志银行的王斌。 王斌 我的第一个问题是关于第二季度的，因为你们[音频不清晰]的价格更高，而且有自主研发的半导体产品。第二季度，汽车业务的利润率是否有可能进一步提高，从而帮助整体毛利率重回两位数？ 身份不明的公司代表 在第二季度，我们完成了蔚来品牌的产品转型，成功推出并开始交付蔚来ET5、ET5
T
、EC6和ES6。与此同时，我们也见证了蔚来车型平均售价的上涨。此外，由于蔚来车型搭载了自主研发的芯片，每辆车也能节省约1万元人民币的成本。因此，在第二季度，蔚来品牌的整车毛利率将提升至15%左右。 ONVO品牌在第二季度仍然只有一款产品L60，因为L90将在第三季度发布。我们预计L60的销量会增长，因此我们也预计销量增长会推动制造成本有所改善。但由于只有一款车型贡献，因此制造成本方面的改善有限。ONVO品牌毛利率的主要驱动力仍将在第三季度，这主要得益于蔚来车型的发布。因此，我们相信第二季度的整体毛利率将回升至两位数。这是我们的目标。 关于蔚来汽车的产品，我想再多说几句。由于我们的核心量产车型55和66在4月和5月经历了产品线的垂直转型，为了清理前几代车型的库存，我们推出了一些促销活动，因此这两代车型的实际利润率相对较低。 但从6月份开始，随着我们陆续推出和交付新产品，我们也见证了该产品利润率的提升。ES6的整车毛利率将在20%左右，略高于S6。对于ET5和ET5
Touring
，我们预计整车毛利率也会有所提升。因此，总体而言，蔚来品牌的整车利润率提升正朝着正确的方向发展。 王斌 我的问题是关于第四季度盈亏平衡的假设。基本上，您刚才预测蔚来品牌将在今年第四季度达到2.5万辆。同样，ONVO品牌也将达到2.5万辆。假设他们在第四季度能卖出13万辆，我们有25万人民币，粗略地说，我们的营收可以达到350亿元人民币。所以，如果我们假设毛利率为18%，我们可以达到大约60亿元人民币的毛利润。您提到您[听不清]。您实际上也预测了同样的[听不清]将占营收的10%左右。所以总的来说，总运营支出将在60亿元人民币左右。我可以假设这是在第四季度实现盈亏平衡的粗略假设吗？ 身份不明的公司代表 实际上，你提到的公式或多或少也是我们内部的运营目标。月销量略高于5万辆，整车毛利率在17%到18%之间，综合利润率在10%以内，销售、一般及行政费用在10%以内，研发费用也达到这个水平控制，有了这些，我们就有信心实现收支平衡，因为我们也看到我们的同行在类似的规模和数字上实现了盈利。 早在2021年，当我们只有一个蔚来品牌时，我们也实现了超过20%的整车毛利率。但那时我们还没有开始在研发和多品牌战略方面进行大规模投资。近年来，我们经历了季度环比亏损，主要是因为我们在蔚来产品和技术研发、多品牌战略以及网络建设（尤其是基础设施网络）方面投入了大量资金。 但从今年第二季度开始，我们也开始了收获的一年或收获期，我们将从今年第二季度开始看到切实的成果，然后到今年第四季度，我们将看到品牌发展、产品开发、网络和网络发展以及成本降低和效率提高的成果。 因此，我认为您的等式或假设也对我们实现今年第四季度的运营目标和盈利能力有指导作用，我们对此充满信心。 操作员 您的下一个问题来自瑞银的 Paul Gong。 Paul Gong 我的第一个问题是关于5系和6系交付后的市场反馈。我看到了一些积极的评价，但也看到一些购车者表示失望，他们说这款车仍然使用400伏电池，而不是像ET9那样的900伏电池。你们有计划在某个时候换用900伏电池系统吗？你们还收到了哪些购车者的反馈？这是我的第一个问题。 身份不明的公司代表 自5月底蔚来ES6、EC6、ET5和ET5
T
上市以来，我们收到了不少市场反馈，其中大部分是积极的，因为大家确实看到了产品竞争力的显著提升，尤其是芯片技术、SkyOS车载操作系统，以及我们在ET9上首次推出的主动安全功能，现在也应用于5系和6系车型上。 至于55和66款的高压平台，它们仍然采用400伏电压。整体反馈也不错，因为我们不仅提升了这四款车型的能效，从而比上一代车型延长了续航里程，而且我们拥有换电网络，能够确保用户获得良好的体验，尤其是我们拥有可放电、可更换和可升级的换电网络。 我们还为蔚来 55 和 66 车型的用户提供了灵活的电池升级券。用户可以灵活地升级到 100 千瓦时电池，以获得更长的续航里程。如果用户希望获得更长的续航里程，还可以选择升级到 150 千瓦时电池，续航里程超过 1000 公里。 总体而言，由于能效提升，以及可充电、可换电网络，高压系统的反馈良好。短期内，我们还没有计划将这四款车型升级到900伏架构平台。 Paul Gong 我的第二个问题是关于渠道网络的。目前，你们有蔚来和ONVO两个网络，FIREFLY也在蔚来体系内销售。刚才您提到，蔚来通过与换电站合作，进行产品演示和展示，推出了一些创新的、蔚来独有的解决方案。您是否预见到在某些时候，你们可以进一步改革渠道，利用两个网络之间的协同效应，或许进行一些交叉销售，或者像网络合并之类的？您如何看待渠道管理？ 身份不明的公司代表 。关于ONVO和蔚来品牌的销售点，我们仍然会保持它们之间的独立。但在中后端，我们正在利用协同效应，并在总部和区域更好地整合这两个品牌。实际上，在许多区域，这些区域的总经理会同时管理蔚来和ONVO品牌的销售。 总体而言，我们将从中后端角度更好地整合这两个品牌，以提高效率和协同效应。但与此同时，我们也需要在效率和品牌差异化之间取得平衡。因此，长远来看，我们应该进一步整合，并充分利用不合并销售点的协同效应。 关于将换电站作为销售点，我们正在某些地区进行一些演示和试点，这些地区不会开设实体店，而是将换电站作为接触用户、展示产品和服务的窗口。在这种情况下，我们会在现场安排销售团队和跟进人员，但他们会在没有实体店的情况下推广产品。 这实际上是蔚来汽车利用换电站的独特卖点和优势。尤其是在我们调研的ONVO用户中，我们发现大约60%的ONVO用户认为换电站和换电功能是他们购买ONVO产品的首要原因。这也再次证明了换电站对ONVO产品和ONVO销量的巨大价值。 蔚来品牌也面临同样的困境。山东省有个小县叫幸福县，那里其实有个叫幸福镇的镇。在那里，我们没有门店或展厅，只有几座换电站，但蔚来在那里却拥有1000多名用户。这也是一个生动的案例，展现了换电站如何促进销量增长。为此，我们正在围绕换电站这一销售点，采取一系列系统性措施和设计。 操作员 您的下一个问题来自汇丰银行的丁玉倩。 丁玉倩 我有两个问题。第一个是关于持续性 ONVO 模式的。所以这两款新车型的定价实际上更高。在目前消费似乎略有下降的背景下，关键卖点是什么？预计 60%、80% 和 90% 的比例大概是多少，尤其是在第四季度末？ 身份不明的公司代表 [ONVO L90是一款智能大空间旗舰SUV。它是一款三排座SUV，L80是一款大型五座SUV，这两款车型主要面向家庭用户。总体而言，ONVO的产品基于蔚来汽车的技术和创新，并针对家庭用户进行了有针对性的设计。 在此基础上，我们深入研究了中国市场的主流家庭用户，并构建了ONVO品牌产品定义和发展的价值方程。因此，我们项目的设计和功能将主要服务于家庭用户的价值创造。 我们在上海车展上首次亮相L90，就展现了这款车型的超大空间，尤其是在拥有宽敞的前备箱空间的情况下，即使坐满6名乘客，车内也能轻松容纳10个行李箱。事实上，对于一款三排座SUV来说，无论是纯电驱动、燃油驱动还是增程式驱动，这都是一项前所未有的功能。这实际上是由我们的技术创新和空间创新共同驱动的产品创新。 工信部最近发布的消息也对L90的低能耗和高效节能印象深刻。尽管L90是一款大型三排SUV，并且配备了85千瓦时的电池，但它的续航里程仍高达600公里。这在这款车型上取得了令人印象深刻的成绩，对于家庭用户来说，考虑到整体续航里程和购车成本，这也是一个非常重要的优势。 事实上，在技术创新以及锂电池价格（或总体电池成本）下降的推动下，我们正见证中大型SUV——纯电动SUV——增长的转折点。如果你看看今年前4个月中大型SUV细分市场的增长率，你会发现上述车型的同比增长率实际上高达63%。增程式版本仅为1%。插电式混合动力版本也约为60%。 在此背景下，我们相信L80和L90将成为这一细分市场的两大颠覆者。我们对此充满信心，因为我们正在通过技术创新和产品创新，创造更佳的体验和更高的用户价值。此外，我们拥有覆盖全国的换电网络，可以帮助用户缓解里程焦虑。因此，我们相信，今年也将见证中大型纯电动SUV细分市场的增长转折点。 丁玉倩 第二个问题是，虽然公司正在努力实现第四季度的盈亏平衡目标，但我们也意识到负债率也处于高位。您能否进一步分享一下现金流改善和现金管理的情况？ 身份不明的公司代表 今年第一季度，我们的现金状况有所下降。部分原因是汽车销售的季节性，去年第四季度我们的销量为7.2万辆，而第一季度只有4.2万辆。这实际上导致了超过100亿元人民币的营运资金流出。与此同时，我们也有一些资本支出以及一次性支出，例如可转债的看跌期权，约为27亿元人民币。 但与此同时，我们也在筹集资金。3月底，我们通过香港证券交易所完成了约40.3亿港币的融资，但这部分资金直到4月初才确认到账。因此，这部分资金实际上并未计入我们第一季度的财务业绩。但正如我们之前分享的，从4月份开始，我们的销售额正在加快增长。这也将有助于我们的经营现金流恢复正常。 正如我们之前提到的，我们第二季度的销量预期在7.2万至7.5万辆之间。这将有助于进一步改善我们的经营现金流。在第三季度和第四季度，我们对销量的预期和目标更高，这将有助于我们的经营现金流在今年第四季度继续增长和改善。就全年而言，我们也看到了实现正自由现金流的可能性。 与此同时，我们将继续努力降低成本、提高效率，严格控制运营支出和资本支出，确保我们的支出是必要的。 操作员 下一个问题来自中金公司的张菁。 张菁 我想问一个关于海外市场战略目标的问题，特别是FIREFLY的全球扩张。关于海外市场，我认为去年我们已经实现了数千辆的销量，尤其是在欧洲市场。今年，从一开始，我们就看到英国市场上的几个品牌扩张迅速。 考虑到关税政策可能调整，英国市场或海外扩张是否会成为2024年的战略重点？我们今年的海外销售目标是多少？另外，我们看到我们提到了FIREFLY的全球扩张。您能否分享更多细节，包括区域重点的确定时间以及定价策略？ 身份不明的公司代表 正如我之前提到的，从今年开始，我们开始改变全球扩张战略。之前在欧洲，我们主要依靠直销模式，依靠自己的销售和服务网络。从今年开始，我们开始转向在每个国家寻找本地合作伙伴。正如我之前提到的，我们已经与15个以上市场的10多家合作伙伴建立了合作关系，并且我们正在引入更多合作伙伴，以拓展更广泛的市场。 至于整体的全球扩张和战略，我们对国际化发展有着相当长远的眼光。FIREFLY品牌今年将在几个欧洲国家以及其他几个国家推出。 至于ONVO和蔚来品牌的产品，我们也会根据市场需求，看看是否有适合全球某些国家和地区的优质产品。但总体而言，我们对全球市场的销量预期或目标并不激进，因为我们主要着眼于长远发展。 操作员 您的下一个问题来自高盛的
Tina
Hou。
Tina
Hou 我有两个问题。第一个问题是，我们的目标是在今年第四季度达到月产量超过5万台的目标，那么我们的产能规划是怎样的？我们现在的产能是多少？到第四季度，我们的产能会达到什么水平？为了实现这个目标，我们是否会新增产线或增加两班制？ 身份不明的公司代表 我们目前的产能足以支持我们今年第四季度的交付预期。我们正在筹备第三家工厂，预计将于今年9月投入运营。对于部分工厂的某些生产线，我们还可以灵活地安排双班制。这样一来，产能对我们来说就不成问题了。
Tina
Hou 我的第二个问题是关于我们的营运资本和现金周转周期的。因为我们观察到，如果将2024年全年与2023年进行比较，我们的应付账款天数、应收账款天数以及库存天数实际上都变长了。如果我们将2025年第一季度与2024年第一季度进行比较，这些天数同比也都有所增加。所以展望未来，我认为对于2025年全年乃至更长远的未来，我们应该如何看待这个现金周转周期？这些营运资本的最佳周转天数是多少？ 身份不明的公司代表 正如您提到的两个关键参数：库存水平和应付账款。关于库存水平，随着市场竞争日益激烈，我们也正在将销售模式从OTD（订单到交付）转变为更加以库存为基础的销售模式。 在这种情况下，这也是一种更好的做法，可以满足许多消费者的需求，他们中的许多人都希望尽快提车。因此，随着我们转向基于库存的销售模式，与OTD模式相比，我们也看到了车辆和生产材料的库存水平更高。 如果我们想在日益激烈的竞争中保持销量，库存水平也会随之上升，但我们会非常严格地控制车辆和材料的库存。基本上，合理的车辆库存水平应该在每个品牌月销量的三分之一到一半左右。 关于您的第二个问题，或者说关于应付账款的第二个参数，实际上，我们为供应商设定的付款期限一直都是一样的，大约是90天。但由于会计和财务数据季度环比变化，存在一定的波动，这主要与付款跟踪的使用有关。 在90天的付款期限内，我们通常会要求——通常情况下，我们会向供应商支付一半现金，另一半支票。但根据货物供应情况、供应紧急程度或供应商类型，他们也会有各种付款条款和条件。 有些供应商只接受100%的付款——100%支票付款，而有些供应商只接受或允许在60天内接受100%现金付款。因此，付款条款和条件也因供应商而异。但总体期限是一致的。 随着销量的增长，我们也会看到这些商品和货物从供应商处采购的价值随着销量和持续时间的增加而增长，我们的应付账款水平也会随之上升。但总的来说，这其实很正常，因为它与销量——产品的软销量——相关。 操作员 由于没有其他问题，现在我想将电话转回给公司进行结束语。 身份不明的公司代表 再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题，请随时通过网站上的联系方式联系我们的投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您可以挂断电话了。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
lg
...
老虎证券
06-05 09:57
蔚来集团2025Q1业绩电话会议高管解读财报
go
lg
...
付了新款ES6、EC6、ET5和ET5
T
。我们预计第二季度总交付量将在7.2万至7.5万辆之间，同比增长25.5%至30.7%。 财务方面，公司持续在各方面降低成本，整车毛利率和整体毛利率均实现同比增长。现在，我想分享一些产品、研发和运营方面的最新情况。 蔚来品牌方面，其行政旗舰厢型车ET9在中国市场的前四个月交付量就超越了宝马7系和奥迪A8。这标志着中国品牌首次在长期由华晨宝马领衔的高端行政级细分市场取得突破。 5月16日，全新ES6、EC6上市，20日开始交付；5月25日，全新ET5、ET5
T
上市，27日开始交付。这些升级车型带来了更高的感知价值和产品趋势，同时成本方面也有了很大的提升。 对于蔚来品牌——昂沃品牌，自4月以来，昂沃进行了服务运营和组织架构调整，显著提升了销售团队的生产力和运营效率。这一变革也使昂沃的品牌知名度和产品美誉度进入了良性循环。由此，昂沃的订单量自4月下旬以来持续稳步增长。 昂沃第二款产品L90，一款智能大空间旗舰SUV，在上海车展首发亮相。凭借同级领先的空间、超低能耗以及广泛的充换电网络，昂沃L90在三排SUV市场中获得了强劲增长。该车型将于第三季度上市并交付。 智能电动高端小型车品牌FIREFLY已于4月下旬开始产品交付，该品牌以中国及欧洲五星安全标准打造，凭借贴心的空间、智能的数字体验、灵动的驾驭感受，在同级别车型中脱颖而出。 在税收创新方面，蔚来智能驾驶芯片NX9031已搭载于旗舰车型ET9以及蔚来ES6、EC6、ET5、ET5
T
等车型，并将陆续搭载于更多蔚来新车型。这些新车型还搭载了蔚来全域车载操作系统SkyOS以及智能底盘系统。这些创新不仅提升了产品竞争力，也改善了车辆成本结构。 在智能驾驶方面，首个基于蔚来世界模型 (NIO World Model) 的版本已于五月下旬在 Banyan 平台上线。NIO 世界模型 (NWM) 在活跃城市和高速公路驾驶以及停车方面均进行了全面升级，尤其是在活跃城市的关键区域，NWM 带来了增强功能，包括增强驾驶员应急能力、缓解和预防真实碰撞以及识别一般物体。 基于 NWM 对 [音频不清晰] 模型信息的实时全面理解和推理，Navigate on Pilot Plus 或 NOP Plus 可以引导车辆通过中国各地的收费站，自动导航至常用停车位，并在停车场进行无地图、非记忆式导航。NOP Plus 还提供无缝的点对点智能驾驶体验。蔚来汽车的 World Model 将持续迭代，为所有场景带来更安全、更智能的驾驶体验。 目前，蔚来在中国运营着184家蔚来之家和461个蔚来空间，ONVO门店数量达到445家。在服务方面，公司运营着391个服务中心和66个交付中心。我们将继续通过改进整个销售网络的运营和绩效评估来提升效率和资源配置。 截至目前，蔚来在全球拥有3408座换电站，其中中国境内公路换电站989座，累计为用户提供超过3500万次换电站服务。此外，蔚来已安装超过2.6万个充电桩及目的地充电桩。目前，蔚来换电站网络已在北京、上海、江苏、浙江、广东、天津等地实现全国覆盖。 接下来，我们将继续通过与站点运营方、优秀企业和资本投资者的合作，扩大覆盖范围。在国际化方面，蔚来已在全球超过15个核心市场与超过2到10个本地合作伙伴建立了合作伙伴关系，并且正在吸纳更多合作伙伴。FIREFLY 将于第三季度在各个市场推出，带来超越预期的全球用户体验。 4月7日，蔚来汽车在香港完成股票发行，募集资金超过40亿港币。本轮融资获得数倍超额认购，并吸引了众多全球长期投资者。2025年是产品最艰难的一年，许多核心车型将在下半年上市。 公司交付量预计将从第三季度开始加速增长，得益于更强劲的销售、更低的供应链成本以及新产品和新技术带来的更高的物料清单效率，整车和整体毛利率将持续提升。在提升运营效率方面，自第一季度以来，我们在[音频不清晰]业务单元机制下，对研发、供应链、销售和服务职能部门实施了严格的投资和回报审核。 我们为运营和投资回报率设定了清晰的目标。我们启动了组织架构，整合了团队，优先发展高价值项目，并推出了提升生产力和成本效益的计划。这些措施已在第二季度生效，并将持续到全年。 随着销售额的增长、利润率的提升以及成本控制的改善，我们有信心从第二季度开始改善公司的财务状况，并实现全年业务目标。感谢您的支持。 曲玉 现在让我们回顾一下我们2025年第一季度的主要财务业绩。我们的总收入达到人民币120亿元，同比增长21.5%，环比下降38.9%。汽车销售额为人民币99亿元，同比增长18.6%，环比下降43.1%。同比增长主要得益于交付量增加，但产品组合变化导致的平均售价下降部分抵消了这一增长。环比下降主要归因于受季节性影响，交付量减少。 其他销售额为人民币21亿元，同比增长37.2%，环比下降5.9%。同比增速主要源于汽车零部件、售后服务和动力解决方案销售额的增长，以及二手车和技术研发服务销售额的增长。环比下降主要源于技术研发服务和汽车金融服务销售额的下降。 利润率方面，本季度整车利润率为10.2%，而去年第一季度为9.2%，上季度为13.1%。同比增长主要源于单位材料成本下降，但部分被产品结构变化所抵消。环比下降主要源于产量下降导致单位制造成本上升。整体毛利率为7.6%，而去年第一季度为4.9%，上季度为11.7%。 同比增长主要得益于：首先，利润率相对较高的零部件、配件、售后汽车服务和技术研发服务的销售额增长。其次，整车利润率上升；第三，随着用户群的增长，动力解决方案业务的毛损率下降。环比下降主要归因于整车利润率下降。 运营支出方面，研发费用为人民币32亿元，同比增长11.1%，环比下降12.5%。同比增长主要由于新产品和新技术的设计和开发成本增加，以及研发部门人员成本的增加。环比下降主要由于不同开发阶段导致设计和开发成本下降，但人员成本的增加部分抵消了这一影响。 销售、一般及行政费用为人民币44亿元，同比增长46.8%，环比下降9.8%。同比增长主要由于与销售职能相关的人员成本增加以及销售和营销活动的增加。环比下降主要由于销售和营销活动以及专业服务的减少，但被人员成本的增加部分抵消。 经营亏损为人民币64亿元，同比增长19%，环比增长6.4%；净亏损为人民币68亿元，同比增长30.2%，环比减少5.1%。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
lg
...
老虎证券
06-05 09:47
深交所：广发恒生港股通科技主题交易型开放式指数基金上网发售
go
lg
...
参与本次基金上网发售。四、基金发售日为
T
日，会员应在
T＋1
日16：00前向中国结算深圳分公司划付足额认购资金。凡资金不足部分的认购一律视为无效认购，认购资金不足引起的一切后果由会员承担。五、中国结算深圳分公司在
T+2
日向会员下发认购不确认记录、认购结果记录、全部认购申报记录。认购不确认记录为因认购资金不到位引起的不确认。六、募集期内的每一认购日均按上述业务流程滚动处理。七、当
T
日为基金最后发售日时即L日，L+2日的认购不确认记录包括因申购资金不到位，或比例认购引发的不确认记录。比例认购只针对最后认购日资金足额的有效认购申请进行比例确认。八、中国结算深圳分公司在L+3日将超额认购资金返还至会员结算备付金账户。会员应及时将超额认购资金返还投资者。九、如各会员单位对此次发售事项有疑问，可向深交所及中国结算深圳分公司咨询。
lg
...
金融界
06-05 09:07
深交所：鹏华创业板新能源交易型开放式指数基金上网发售
go
lg
...
参与本次基金上网发售。四、基金发售日为
T
日，会员应在
T＋1
日16：00前向中国结算深圳分公司划付足额认购资金。凡资金不足部分的认购一律视为无效认购，认购资金不足引起的一切后果由会员承担。五、中国结算深圳分公司在
T+2
日向会员下发认购不确认记录、认购结果记录、全部认购申报记录。认购不确认记录为因认购资金不到位引起的不确认。六、募集期内的每一认购日均按上述业务流程滚动处理。七、当
T
日为基金最后发售日时即L日，L+2日的认购不确认记录包括因申购资金不到位，或比例认购引发的不确认记录。比例认购只针对最后认购日资金足额的有效认购申请进行比例确认。八、中国结算深圳分公司在L+3日将超额认购资金返还至会员结算备付金账户。会员应及时将超额认购资金返还投资者。九、如各会员单位对此次发售事项有疑问，可向深交所及中国结算深圳分公司咨询。
lg
...
金融界
06-05 09:07
深交所：鹏华国证港股通消费主题交易型开放式指数基金上网发售
go
lg
...
参与本次基金上网发售。四、基金发售日为
T
日，会员应在
T＋1
日16：00前向中国结算深圳分公司划付足额认购资金。凡资金不足部分的认购一律视为无效认购，认购资金不足引起的一切后果由会员承担。五、中国结算深圳分公司在
T+2
日向会员下发认购不确认记录、认购结果记录、全部认购申报记录。认购不确认记录为因认购资金不到位引起的不确认。六、募集期内的每一认购日均按上述业务流程滚动处理。七、当
T
日为基金最后发售日时即L日，L+2日的认购不确认记录包括因申购资金不到位，或比例认购引发的不确认记录。比例认购只针对最后认购日资金足额的有效认购申请进行比例确认。八、中国结算深圳分公司在L+3日将超额认购资金返还至会员结算备付金账户。会员应及时将超额认购资金返还投资者。九、如各会员单位对此次发售事项有疑问，可向深交所及中国结算深圳分公司咨询。
lg
...
金融界
06-05 09:07
黄金原油今日行情策略分析及黄金独家在线操作策略布局
go
lg
...
是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、
T+D
黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！ 非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。 文/王启蒙（微信：wqm4936） 一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
lg
...
王启蒙现货黄金
06-05 08:08
曾金策6.5连战连捷，黄金空单已赚翻，最新行情走势分析
go
lg
...
【專注黃金、積存金、融通金、滬金、黃金
T
D、白銀！ 把握大數據行情，短線快進快出穩抓波動，中長線布局鎖定趨勢！ 點擊獲取實時行情解析 精準作策略，一對一指導，微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策，搶占盈利先機！ 】 展望黄金后市操作： 激进者：上方依托 3400 美元/盎司压力位，承压后在 3390-80美元/盎司附近做空；稳妥者：依托3450美元/盎司 压力位，承压后在 3445-35 美元/盎司附近再考虑参与做空； 短期 3300 美元/盎司存在一定的支撑，激进者可等回落后，依托 3300 美元/盎司支撑在 3315-3325 美元/盎司参与做多，博取短线利润！ 期货沪金、融通金、积存金、黄金
T+D
买卖建议： ❶：期货沪金主力日线多头增强，关注 785-790 元阻力突破，跌破 765-760 元支撑或转空；❷:融通金走势紧跟国际金价，现若守 770 元，后续有望冲击 790 元，国际金价回调则或下探 760 元；❸:积存金大趋势偏多，预计回踩 745-750 元，可留意该区间布局；❹:黄金
T+D
上方 775-780 元有阻力，下方 760-755 元为支撑，受国际金价与资金流向影响大；❺:投资者操作时需关注国际局势及经济数据，合理控制风险 。 【剛入市遇行情迷茫？ 方向反、倉位套？ 微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/加微信！ 免費領積存金/期貨黃金/融通金/ 原油等實時分析，精準指導解套，告別盲目作！ 】 散戶需知：為什麼我們總能提前精準布局？ ✅ 獨家四維分析法：融合基本面（美聯儲利率預期）、技術面（黃金分割 斐波那契周期）、資金面（COMEX 持倉數據）、情緒面（散戶交易指數），拒絕單一指標盲目判斷 ✅ 24 小時實時風控：專業團隊盯盤，動態調整止損止盈，提升每筆交易收益 ✅ 散戶友好型策略：拒絕複雜術語，明確給出 “價格區間 倉位建議 止盈止損”，小白也能輕松跟隨 【每天群 內實時行情分析，每日現 價 單3單以上，綜合勝率90%以上，免費一對一針對性解
T
，歡迎前來！ 微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策/咨詢】。 一篇文章的觸動，或許只是投資路上的短暫啟發。 但日複一日、精準無誤的行情分析，才是你財富穩步增長的核心秘訣。 你在投資的茫茫信息海洋中，想必已瀏覽過無數分析，也見證過不少盈利案例，可為何虧損仍如影隨形？ 原因就在於，你習慣將眾多觀點綜合考量後作，然而金融市場本就是一場殘酷的博弈，遵循着多數人失敗、少數人成功的鐵律。 過多觀點的雜糅，往往讓你陷入迷茫，錯失最佳時機。 與其在紛繁複雜的分析中徘徊，不如堅定跟隨一位專業可靠的引路人。 盡管市場變幻莫測，無人能承諾百分百盈利，但我們擁有獨家打造的入場、出場、風控三位一體平衡術。 通過科學嚴謹的入場時機研判，讓你在最佳點位精準布局; 憑借精準無誤的出場策略，確保你及時落袋為安; 再依托嚴密的風控體系，為你的資金安全保駕護航。 憑借這套完善的體系，實現穩定盈利並非遙不可及。 只要堅持下去，積少成多，財富增長的目標輕松可達。 別再猶豫，選擇我們，開啟你的財富增值之旅。
lg
...
曾金策
06-05 05:35
许浩：6.5黄金高位震荡怎么做？晚间黄金行情分析
go
lg
...
对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银
t+d
）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。 许浩寄语： 投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。
lg
...
许浩说金
06-05 01:23
上一页
1
•••
45
46
47
48
49
•••
1000
下一页
24小时热点
特朗普重大宣布！美军B2轰炸机参与袭击伊朗核设施 市场分析师最新回应来了
lg
...
突发重磅消息！美军出动6架B-2隐形轰炸机 美媒:或带巨型钻地弹打击伊朗
lg
...
重磅突发！特朗普:美国袭击了伊朗三个主要核设施 美国直接卷入冲突
lg
...
周评：本周金价突然大跌的原因在这！鲍威尔传递重要信号 中国祭出大动作
lg
...
突然重量级表态！美联储“当红理事”呼吁最早在7月降息
lg
...
最新话题
更多
#Web3项目情报站#
lg
...
6讨论
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
36讨论
#链上风云#
lg
...
109讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1989讨论
#CES 2025国际消费电子展#
lg
...
21讨论
北美站
