0Hi4-Z革新动力系统，将改用2.0T发动机，配备双电机，纯电续航达到190公里，带来硬派越野新体验。魏牌方面，5月13日，魏牌高山家族：高山7、高山8、高山9正式上市，高山8和高山9上市24小时大定超5900辆。新品密集发布对销量的拉动作用显著，魏牌作为高端新能源品牌正以“豪华新能源”标签加速突围。 哈弗品牌热销新车+促销活动带来新增量。哈弗5月批发销售5.8万辆，同比+22.6%，环比+1.7%。5月27日，B级SUV哈弗猛龙燃油版正式上市，售价区间15.69-16.79万元，全系标配2.0+9DCT黄金动力组合，搭配智能四驱系统，为用户带来卓越的越野体验。哈弗品牌6月启动“全系换新一口价”限时促销，覆盖燃油、插混及经典车型，包括哈弗猛龙燃油版、二代哈弗枭龙MAX等，将直接刺激销量增长。我们认为新车上市与促销活动将产生协同效应，进一步推动下订热情，对销量产生提振作用，或成为燃油SUV细分市场新增长点。 海外销量向上“生态出海”稳步推进。5月，公司海外批发销量为3.5万辆，同比+0.2%，环比+7.4%；1-5月海外批发销量为15.8万辆，同比-3.6%。巴西工厂将于2025年中启动生产，初期将生产3款车型，年产能规划5万辆，夯实本地化供应基础，加速拉美市场渗透。同时长城汽车将在巴西打造研发中心和制造基地，带动相关产业链发展，实现“生态出海”，进一步巩固全球化布局。 投资建议：公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。我们预计2025-2027年营业收入为2,267.8/2,617.0/2,962.5亿元，归母净利润为140.9/163.0/182.4亿元，对应2025年6月3日收盘价22.46元/股，PE为14/12/11倍，维持“推荐”评级。 风险提示：车市下行风险；WEY、哈弗等品牌所在市场竞争加剧，销量不及预期；出海进度不及预期及欧盟关税相关风险。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级23家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为33.97。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。lg...
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