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USDe严重脱锚引发加密市场连环爆仓：Ethena Labs风控机制遭质疑

Michael Anderson近期在X平台上指出：“任何以衍生品为支撑的稳定币，都面临着极端流动性风险，一旦对冲失效，其价格波动将被迅速放大。” 稳定币类型支撑资产风险类型稳定性特点 USDT / USDC 法币、短期美债监管与托管风险高稳定性，低收益 USDe 加密资产 + 衍生品市场波动、杠杆风险收益高但稳定性弱 “USDe循环贷”放大杠杆危机在市场热潮中，一种名为“USDe循环贷”的策略逐渐盛行。投机者通过抵押USDe借出其他稳定币，再次铸造更多USDe，从而形成高杠杆链式结构。这种模式在牛市中或许能带来可观收益，但当市场下行时，则会加剧清算风险。当USDe价格脱锚后，抵押资产价值骤降，智能合约开始自动平仓，导致大量USDe被抛售，进一步压低价格，形成典型的“瀑布式清算”循环。市场冲击与风控机制失效此次暴跌中，以太坊的资金费率创下自2024年日本央行加息以来的最低水平，显示市场流动性极度紧张。大量使用USDe作为保证金的机构用户遭到清算，引发恶性循环。币圈分析机构ChainData指出，此次风暴暴露了USDe系统在极端行情下的脆弱性：当对冲头寸失衡时，自动做空机制无法及时抵御剧烈波动。此时，稳定币的“稳定”特征形同虚设。 Ethena Labs与交易所的应对事件发生后，Ethena Labs立即发布声明，强调USDe仍维持超额抵押状态，系统铸造与赎回机制正常运作。联合创始人Guy Young表示：“我们正在优化风险控制算法，确保市场在高波动期间的自动化对冲更高效。” 与此同时，涉事交易所在周日凌晨宣布将对受影响用户进行补偿，并为USDe设立最低价格阈值，以防止未来再次出现极端脱锚事件。编辑总结此次USDe脱锚事件再次印证，加密金融体系仍处在风险积聚阶段。尽管合成稳定币为市场提供了创新思路，但其复杂的衍生品结构和高杠杆特性意味着潜在风险远超传统稳定币。未来，能否在创新与稳健之间取得平衡，将决定Ethena Labs及其USDe的市场前景。常见问题解答 Q1：USDe与USDT最大的区别是什么？A1：USDT由法币储备支撑，属于传统意义上的稳定币；而USDe以加密资产及衍生品构成价值基础，更依赖对冲策略维持稳定。 Q2：为何USDe在此次事件中脱锚如此严重？A2：在极端行情下，USDe的空头对冲机制无法及时响应，加上高杠杆用户的循环贷平仓，导致价格短时暴跌。 Q3：Ethena Labs的风控系统是否失效？A3：从技术层面看，系统仍在运行，但对冲速度与市场反应不匹配，暴露了模型应对高波动环境的局限性。 Q4：此次爆仓事件对整个稳定币市场有何影响？A4：事件削弱了市场对“算法稳定币”的信任度，投资者或将更多转向有实物支撑的稳定币资产，如USDC与DAI。 Q5：未来USDe是否还有恢复信任的可能？A5：若Ethena Labs能提升透明度、优化风险对冲策略，并获得更多主流交易所支持，USDe仍可能在长期内恢复部分市场信心。来源：今日美股网

今日美股网10-13 00:10

10月11日上海银行间同业拆借利率

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2025年10月11日人民币中间价列表

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1011闪崩最大做空神秘巨鲸不是“特朗普内幕人物”而是他？

ot.network/trader/0x2ea18c23f72a4b6172c55b411823cdc5335923f4 https://hyperbot.network/trader/0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae 所以，这一神秘巨鲸来自特朗普集团的证据也不是决定性的，但也不能完全排除特朗普集团的可能。神秘巨鲸另有其他人？谁是Garrett Jin 链上侦探Eyeonchains随后发文表示追踪到了这个巨鲸，他把这个巨鲸和Garrett Jin联系起来。来看看他的推理。 1、调查神秘 Hyperliquid/Hyperunit巨鲸的身份，该巨鲸持有超过10万枚 BTC。最近，他抛售了超过 42.3 亿美元的 BTC 以购买 ETH，而他正是在同一平台上下达7.35亿美元BTC空头订单的幕后黑手。 2、在 8 月和 9 月期间，他通过 Hyperliquid/Hyperunit 使用 SPOT 和 PERP 平台，并使用一系列 BTC 钱包，出售了超过 35,000 个 BTC，换取 ETH。169qYZJYkyW7HhmWTj58mVXRZDhMFHPZPd 17MWdxfjPYP2PYhdy885QtihfbW181r1rn 12XqeqZRVkBDgmPLVY4ZC6Y4ruUUEug8Fx 1E2JG2cZNkVdpdHQJ54MrpgoD28HHnZRpQ 19D5J8c59P2bAkWKvxSYw8scD3KUNWoZ1C 1NtXY85WnT4RLcsJU6a6dF5VRLos1XiWsi https://intel.arkm.com/tracer/7ab8c884-b39b-47da-91a8-21e068722794 3、以下 ETH 地址收到了超过 570,000 ETH，这些 ETH 随后全部存入同一个 Beacon 存款合约进行锁仓。 0xE6D23a0504C51C495a24cA6874E838AFaf6C0ed0 0x308358d56A7319633dCDb4EACda485C3E0672311 0xF6FD12fbf8bBe0e08Ac739c3634CD1cB21acf5E9 0xe8337B3Fed1101924E9A9F89eD48A0D1C5B8Ec3F 0xF744f66621Df59861fe621444E473b595bb83Ad4 0x4116812b89749563d40B0ffC187Db7ce668711Cb 0x4515d87323f54b36949a478Ed64533779C228e23 https://intel.arkm.com/tracer/ad65f6e6-3775-4ee8-bb03-dd706c21a94a 4、ETH 质押合约 (0x2F44F404d835c3820059d216B957284a064E024b) 由地址 0xBFBaEc1d047E19437a098Ab69EEA1388DBb0c14B 于此交易中部署 https://etherscan.io/tx/0xc3356063c37c1e36ac8f6da3dee91272e0fd0cbb2e7eb964870fc1c5e4349f0f，资金来自钱包 0x1CB7B54AAB4283782b8aF70d07F88AD795c952E9。该钱包已收到来自 BSC 上 ereignis.eth 的首笔资金。权益质押合约部署完成后，第一个与之交互的钱包是 ereignis.eth，它存入了 32 ETH。 5、分析开仓7.35亿美元BTC空头的巨鲸地址（0xb317D2BC2D3d2Df5Fa441B5bAE0AB9d8b07283ae），发现其从钱包0x52d361A5f9eB03868a4CBF0e6c6Db8EDAb6163E1收到了手续费。在发送这些手续费之前不久，钱包0x52d3向该币安存款账户（0xD5D7072A18c4367e5Bc9c14B10FCA81b95571730）存入了410万美元的USDC。而就在此前不久，同一笔币安存款从钱包 0x95368460c2ca94757BE67e76b50Df6cb55815215 收到了 754 万美元。值得注意的是，钱包0x9536……在做空开始的两周前，曾向 ereignis.eth 发送了价值 4 万美元的 USDT。 6、调查 ereignis.eth 地址发现它有第二个 ENS 名称 garrettjin.eth，这指向 X 用户@GarrettBullish。 7、Garrett Jin，2008 年毕业于波士顿大学经济学专业，职业生涯始于中国建设银行实习，并在那里工作至 2011 年。 2012 年，他创立了自己的第一家公司 Da Yo Trading (HK)，该公司一直运营到 2014 年。随后，他再次跳槽，进入加密货币领域，在火币 (HTX) 担任运营总监，直至 2015 年。之后，他搬到法兰克福，与他人共同创立了医疗平台 FuLang Medical Germany GmbH，并于 2017 年离职。 8、2017年至2020年，他担任BitForex CEO，一家因涉嫌伪造交易量而陷入丑闻的交易所。2023年，该公司因未经注册运营而被日本金融服务局（FSA）标记。2024年2月，其热钱包的私钥被泄露，约5700万美元在没有任何明确解释的情况下被提取。此后不久，该网站无法访问，提现被冻结，所有业务停止。 2024年7月，BitForex宣布其团队已被中国江苏省警方拘留并接受调查。他们承诺将重新开放基于KYC的提现服务，但暂停了交易和存款，以便在关闭前进行“彻底整改”。香港证监会就涉嫌欺诈发出警告。随后，该公司不断被指控扣留资金和挪用资金，由于问题得不到彻底解决，许多用户在这场不受监管的混乱中损失了资产。 9、在BitForex毁灭性的崩溃期间，Garrett 于 2020 年创立了 WaveLabs VC（运营至 2023 年），启动了以下项目： TanglePay（2021年），IOTABee（2022年），以及GroupFi（2023）。TanglePay 是一款支持 IOTA 的移动/Chrome 钱包，支持代币、权益质押、DeFi 和 NFT，现已发展成为一款 Web3 的“会说话的钱包”；其 X 账户自 2024 年起一直处于非活跃状态。IotaBee 曾是 IOTA/Shimmer 上的一个跨链交换 DEX，最终于 2024 年关闭。GroupFi 是一款免费的 Web3 消息传递协议，用于门控/跨 dApp 聊天，目前仍在运行并已获得种子轮融资。 10、ENS 名称 ereignis.eth（德语中意为“事件”）证实了他与该钱包的关联，从而表明他是 Hyperliquid/Hyperunit 大规模操作的幕后黑手。奇怪的是，在 X 上关注他的是Hyperunit创始人@sershokunin。 Hyperliquid/Hyperunit 鲸鱼的资金来自这两个地址： 1KYUyiWdVmj7zZnFrJq3Ug5KRUGQRrp3rd 1KAt6STtisWMMVo5XGdos9P7DBNNsFfjx7。这些 BTC 是在 7-8 年前提取的，主要来自 HTX、OKX、ViaBTC、币信和币安，这种可疑的模式与他在Huobi Global的过去和Bitforex 骗局消失的资金相关。他的 Bitforex 地址与巨鲸的地址 1BerWiJ9eNLg6XvFxzeTrWjjKYiFQXLrRq 关联。 11、Garrett也是XHash创始人（自 2024 年起），XHash是一个非托管 ETH 质押的机构平台。所有质押的 ETH 都可能被用来将可疑资金注入该公司，这延续了加密货币争议的轨迹，令人对其诚信产生怀疑。显然，他并没有从过去的欺诈行为中吸取教训。奇怪的是，@emmettgallic发了一篇贴子之后，Garrett 从他的 X 个人资料简介中删除了 XHash，并更改了头像。然而，在 Telegram 上，他的简介中仍然有 XHash，并且使用与之前在 X 上相同的头像 (PFP)。 12、目前，Garrett 仍在以下地址持有 46,295 个 BTC（当前价值 51.9 亿美元）： 1C9dhpbtosmxW4L2ctTpPLdKwE2iaEHj7B bc1qh3g2qyq2akw7ep03nsnmfyy8sgxs92q7jfc2jf 12XqeqZRVkBDgmPLVY4ZC6Y4ruUUEug8Fx 1DjmZD4ph1AQP1PhUGYtrd1G6HjwHFKpa6 1CKJYQPP9xhqjMMYAnzNux3h5wC2vb6Y5M 神秘巨鲸身份仍成谜当然Eyeonchains只是一家之言。另一个知名的链上侦探就不同意Eyeonchains的看法。他表示，这并不是什么新信息，因为emmettgallic两天前已经披露了Hyperliquid鲸鱼向Garrett Jin的转账。唯一的直接联系是一笔4万USDT的转账，Eyeonchains文章其他内容均为未经证实的推测。看起来更有可能是Jin的朋友。并直接回复Eyeonchains：你在帖子中明确表示比特币巨鲸是 Garrett Jin，现在在回复我时说“这些肯定是来自多个实体的 BTC”。目前看来，10月11日凌晨闪崩时神秘做空巨鲸的身份，或许还需继续侦查。虽然市场并不禁止做空，做空也是中性、无罪的，但是知道他的身份还是很重要得。因为只有知道了他的身份，我们才能知道这一巨鲸到底是内幕交易者，还是交易天才。前者对加密市场很重要。

金色财经10-12 22:47

周末重磅要闻出炉！美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50%

理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台X上表示，随着政府“停摆”进入第10天，联邦政府雇员裁减程序已正式启动。沃特在帖文中表示：“裁员已经开始。”但未提供进一步细节。美国教育部发言人10日证实，该部门已被纳入新一轮裁员范围，预计将进一步裁减人员，但具体细节尚未公布。教育部是特朗普政府拟彻底撤销的机构之一。特朗普上任时，该部门约有4100名员工。到本月1日政府“停摆”时，教育部仅剩约2500名员工。此次裁员被视为白宫推动“缩减联邦政府规模”计划的一部分。哈马斯官员称该派别准备放弃加沙地带治理权据央视新闻，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆称，哈马斯准备放弃在加沙地带的治理权，但哈马斯成员不仅在加沙地带存在，也分布在约旦河西岸、约旦境内及海外地区。纳伊姆指出，目前哈马斯不会将武器交给任何一方，“除非交给巴勒斯坦国”，届时哈马斯武装成员可以加入未来当地的军队中。

金融界10-12 18:00

XMars横空出世：生态共建价值共生，X Layer下个趋势风向

区共识与清晰的生态愿景。近日，一场由 XBoos合作项目组携手 100位顶级社区长联合发起的行业盛宴正式拉开帷幕——首个生态代币 XMars 在 X Layer 网络上宣告正式启动。这场以“生态共建，价值共生”为核心的运动，正以其独特的模式引发市场广泛关注。 CA：0x908aeb6160c779475e71dce307218cc1a18ac3b8 电&报：XBoss_Defi 多重引擎驱动：官方扶持、全域营销与铁壁共识 XMars的崛起之路，由三股强大的力量共同铺就，构成了其无可复制的核心竞争力。官方全域营销：打造破圈影响力全球媒体矩阵：联合全球顶尖的区块链财经媒体、KOL进行地毯式报道与评测，覆盖英语、中文、韩语、日语等多语种市场，实现全球同步发声。社交媒体引爆：在Twitter、Telegram、Discord等核心社区平台发起空投、 meme 比赛、AMA等互动活动，持续激发社区热度，形成病毒式传播。交易所联动：背靠OKX的雄厚资源，XMars在上市路径上已具备先天优势，未来的上所预期将成为推动其价值发现的重要催化剂。百位社区长联合发力：铸就坚不可摧的项目共识如果说技术和营销是骨架与血肉，那么社区共识就是一个项目的灵魂。 XMars最令人惊叹的一点，在于其启动之初便整合了百位拥有强大影响力的社区长。这种“去中心化”的社区推广网络，能够：快速建立信任：基于社区长与成员间长期建立的信任关系，XMars能够以极低的成本快速穿透圈层，建立初始信任。实现深度渗透：百个社区从不同角度、用不同方式传播同一共识，形成的网络效应是单一渠道无法比拟的。拥有X Layer的顶级基础设置，获得官方的全力扶持，执行全域的营销策略，最关键的是，在启动之初就凝聚了百位社区长的共识力量——XMars已经具备了成为爆款的诸多要素。

财链社10-12 15:20

加密货币市场暴跌：XRP、DOGE、ADA大幅下挫，押注蒸发100亿美元

潮中，部分热门小型代币的跌幅尤为明显。XRP在24小时内下跌约19%，DOGE下跌约27%，ADA下跌约25%。这显示出高波动性和低流动性的代币在市场恐慌中更容易受到冲击。小型代币投资者面临的风险较高，需要密切关注市场动态和流动性情况。机构应对策略及市场反应主要加密货币经纪商 Falcon X 的市场联席主管 Ravi Doshi 表示：“贸易领域的突发事件导致市场不确定性，并引发风险资产暴跌。”Doshi补充称，该公司衍生品交易台全天对下行保护的需求显著增加，显示机构投资者在此类市场动荡中积极寻求风险对冲手段。这也反映出市场整体对不确定事件的敏感性，以及衍生品在稳定投资组合中的作用日益突出。主要代币价格变化对比代币 24小时涨跌幅市场解读 XRP -19% 受整体市场抛售影响，中小型投资者回调明显 DOGE -27% 模因币波动剧烈，流动性不足加剧跌幅 ADA -25% 投资者情绪恐慌，抛压集中爆发狗狗币 +2.48% 短期反弹迹象，但仍需关注整体市场趋势瑞波币 +4.06% 投资者尝试逢低吸纳，市场承压明显编辑总结从整体市场走势来看，加密货币的高波动性在近期市场事件中再次体现。小型代币由于流动性低，跌幅更大，而机构投资者通过衍生品寻求下行保护，显示市场在极端不确定性中逐渐成熟。投资者应关注市场流动性、风险对冲工具以及宏观事件对加密市场的潜在影响，以更稳健地管理投资组合。常见问题解答问1：此次市场下跌的主要原因是什么？答：市场下跌主要源于近期贸易领域的突发事件引发的不确定性，加上小型代币流动性不足，使得平仓潮加剧，导致整体押注蒸发约100亿美元。问2：为什么XRP、DOGE和ADA下跌幅度特别大？答：这些代币属于中小型或模因币，市场流动性相对较低，投资者信心脆弱，因此在市场恐慌中更容易被抛售。问3：机构投资者如何应对这种市场动荡？答：机构投资者通过衍生品交易台增加下行保护需求，使用期权、期货等工具对冲风险，以稳定投资组合。问4：此次事件是否会对长期投资者产生影响？答：短期波动对长期投资者的影响有限，但提醒投资者注意代币流动性、市场情绪及宏观事件风险，合理配置资产。问5：市场接下来可能的趋势如何？答：短期内可能仍有震荡回调，机构下行保护需求可能持续，投资者应关注市场稳定性指标及交易量变化，以评估反弹或进一步下跌的可能性。来源：今日美股网

今日美股网10-12 00:10

BNB生态点燃新一轮迷因狂潮　Bitcoin Hyper斩获2,300万美元机构注资

市场对BNB链复苏的信心。赵长鹏本人在X平台回应称，“这或许是意料之外的迷因季节，但我们应聚焦长期发展。”尽管他语气谨慎，但市场普遍将此解读为间接认可，使热度进一步升温。 Bitcoin Hyper：技术驱动的Layer2新势力在币安生态狂飙的同时，另一股力量正在静默积蓄。Bitcoin Hyper（HYPER）作为比特币Layer2解决方案，以技术创新切入市场，并在预售阶段吸引超过2,300万美元资金入场。根据最新链上资料，是日前一笔来自单一地址的鲸鱼级大额交易，单笔金额高达31万美元，刷新该项目预售以来的单日个人买入纪录，而于10月6日也录得一笔巨鲸购入超过26万美元，引发广泛关注。官网购买Bitcoin Hyper 项目旨在解决比特币在扩展性与交易效率方面的长期瓶颈，通过整合Solana虚拟机（SVM）技术，将BTC的安全架构与Solana的高性能处理能力结合，在兼顾安全的前提下，实现低成本、高速交易环境。 Bitcoin Hyper采用非托管桥接机制，用户可将BTC锁定至主链并获得等值的包装BTC（Wrapped BTC），进而参与去中心化应用与DeFi生态。这意味着比特币首次获得可程序设计性与应用拓展能力，为BTC资产注入新活力。业内普遍认为，这一创新将成为比特币生态功能化的重要转折点。项目代币HYPER采用分阶段预售定价，目前累计融资已突破2300万美元，显示强劲的市场信任。参与者可通过质押机制获得最高51%的年化回报，这种设计兼顾长期持有与收益激励，为代币价格提供基础支撑。分析人士指出，相较于以投机为主的传统迷因币，HYPER具备明确的技术逻辑与应用场景，更贴近“功能型资产”的定位。投资者可通过官方网站以ETH、SOL等主流加密货币购买并质押HYPER。多家研究机构认为，该项目不仅延续了比特币的价值逻辑，更有潜力成为BTC生态重要的功能延伸平台，为比特币构建新的经济层级。官网购买Bitcoin Hyper 结论：迷因热潮与技术创新的交汇迷因币市场再度成为资本流向的晴雨表。从CZ引发的币安生态爆发，到Bitcoin Hyper的技术叙事崛起，2025年的加密市场正在形成资金与故事并行的双线格局。前者代表情绪与社群力量，后者象征结构性创新与长线潜能。当前，市场的狂热与理性正在同时扩张。迷因币不再只是短期投机的代名词，而逐渐演变为连接社群、文化与技术创新的桥梁。无论是BNB链上的CZ文化浪潮，还是Bitcoin Hyper推动的比特币功能化革命，都预示着加密市场的新周期正在形成。未来的赢家，将属于那些能同时掌握情绪流与技术力的项目。如果想考验自己对加密货币投资眼光，也可使用CoinFutures，这是一个综合表现优秀的加密货币期货交易平台，主打无需KYC、免注册帐户即可交易，并提供仿真真实市场波动的游戏化交易体验。用户可实时预测比特币、以太币等主流币种的价格走势，并选择做多或做空，最高可使用达1,000倍的杠杆，亦支援止盈与止损设置。虽然平台不涉及实际加密资产，市场数据为仿真生成，但其高灵活性与免验证的设计，对短期预测型交易者而言具吸引力。平台也支持随时提领收益，操作门坎极低。试用投资平台CoinFutures 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community 1评论10-11 17:33

RGB-Mini LED秀出硬实力，海信电视斩获多项ACE2025“凯博”大奖

I画质芯片H7、家庭放映级激光电视探索X1 Ultra以及行业首款163英寸高端巨幕Micro LED等新品重磅亮相，成为全场最受关注的焦点。作为RGB-Mini LED技术的开创者、普及者和持续引领者，今年1月，海信首次发布RGB-Mini LED技术，以及亮相全球最大的116英寸RGB-Mini LED电视UX，实现了从“单色背光”到“红绿蓝RGB多基色背光”、从“二维控光”到“三维光色同控”的跨越，引爆显示技术的“色彩原生革命”。推动RGB光色同控技术突破的关键在于信芯AI画质芯片H7和RGB-Mini LED发光芯片的应用，海信自研AI画质芯片H7首创RGB光色同控算法，支持行业量产最高的3 x 10240分区控制，实现行业最高的108bits控色精度，配合高性能RGB-Mini LED发光芯片，彻底解决了三原色LED产业化中“发光效率低、寿命短、色偏”等行业难题，确保海信独创的RGB三维控色液晶显示技术及产品率先走向全球市场。海信RGB-Mini LED实现了100% BT.2020色域覆盖，比QD-Mini LED高19%，比QD-OLED高9%，同时能耗降低40%，再加上接近100%的超高色纯度、超广色彩视角，带来色彩空间、纯度、视角的全面跃迁。本次ACE2025展会，海信除了展出全球最大的116英寸RGB-Mini LED电视UX，给用户带来影院级体验的海信激光电视新品同样非常抢眼。海信激光电视探索X1 Ultra首次将影院级放映技术融入家用场景，它搭载与IMAX级影院同源双MCL39激光器，配合14.5°SST架构DMD芯片，使电视画面解析力与色彩还原度均达到专业影院水准，再加上纳米光谱选择屏的应用，全屏稳定亮度可达1000nits，环境光遮蔽率高达87%，在全天候环境下画面均能保持高亮通透，呈现出IMAX影院级画质。在现场亮相的163英寸 Micro LED 巨幕极具亮点，它搭载2488万颗Micro LED自发光芯片，每一颗都能独立发光，像素控光精度堪比显微镜级别，实现了近乎无限的对比度与色彩还原能力，即使在强光环境下仍能保持画面细节清晰可见。该产品有着32mm超薄机身，支持 “零贴墙” 安装，在音效方面，联手法国帝瓦雷打造的5.1.4声道音响系统，24个发声声道，带来了极致沉浸的音画体验，成为豪宅客厅、商业展厅等场景的绝佳显示方案。除此之外，海信电视在现场还展示了面向年轻群体的三色家用智能投影Vidda C3 Ultra、将12小时超长续航与移动观影、学习、健身、K歌等娱乐功能融为一体的大白闺蜜机32X8N Pro，展现出海信在大显示领域的深度布局。作为此次展会的主题活动，“凯博创新优品”评选结果于10月10日正式揭晓，经组委会专家团评审，被誉为“2025最值得买的RGB-Mini LED”电视海信U7S Pro斩获“凯博精品奖”、海信可卷曲激光影院江山画卷R1、大白闺蜜机X8 Pro双双荣获“凯博优品奖”、Vidda C3 Ultra三色激光投影荣获“凯博新品奖”，这些荣誉彰显了海信在高端显示领域的综合实力，同时也为用户的智能生活提供了更多高品质选择。

金融界10-11 15:21

史诗级崩盘！BTC 险守 10 万美元关口，山寨币市场为何惨遭血洗？

元、HYPE 爆仓 8.88 亿美元、XRP 爆仓 6.99 亿美元。在加密市场经过凌晨的暴跌后，目前主流 CEX、DEX 资金费率显示，当前市场已明确转为看空。山寨币崩盘背后，是做市商资金困局？加密 KOL @octopusycc 分析指出，山寨币暴跌完全是做市商的问题，他们无法充分对冲（Hedge）的典型案例。核心问题在于做市商资金有限。做市商会将资金分级投入不同项目，给予 Tier0 项目最多资金，依序递减到 Tier4 项目获得最少支持。而在 Jump 倒台之后，市场格局出现失衡，大量原本由 Jump 服务的项目流向其他做市商，但这些做市商的资金根本不够应付所有项目的需求。当特朗普宣布关税政策引发市场抛售潮时，在资金吃紧的情况下，做市商只能优先保护 Tier0 和 Tier1 等大型项目，甚至不惜将原本分配给小项目的资金挪用来救援大项目。这种资源重新配置的结果，就是小型山寨币项目完全失去支撑的主因。除了宏观导火线、做市商资金困局之外，多位业内人士也深入分析，认为这次史诗级暴跌的直接技术性原因，是 USDe 在币安平台上的脱锚引发的连锁清算。 Primitive Ventures 联创 Dovey 在 X 上发文表示，其推测本次暴跌行情是因为某家大机构（可能是採用跨保证金的传统交易公司）在币安平台上爆仓导致。 Dovey 指出：“虽然有待更深入的分析，但初步来看，USDe 在 Binance 的价格一度跌至 0.6，而其他交易平台的价格相对坚挺。此外，上线 Binance 的代币与未上线 Binance 的代币之间，波动率已出现巨大分化。” 这意味着 USDe 在币安平台上脱锚高达 40%，而问题可能集中在币安，而非整个市场。加密 KOL 憨巴龙王表示，“（此次行情暴跌或）因 USDe 12% 的补贴，众多市场用户搞 USDe 循环贷，受特朗普贸易战影响，USDe 被溢价攻击，导致 USDe 循环贷被清算，USDe 进一步下跌。” 他进一步指出了致命的连锁反应：“加之部分巨鲸和做市商用 USDe 在合约当保证金，受 USDe 脱锚折价影响，槓杆莫名其妙的加倍，最终 1 倍做多也会被爆。（进一步引发连锁反应，）小山寨合约价格快速下跌，USDe 快速下跌甚至双倍下跌，最终做市商损失惨重。” 加密 KOL BitHappy 则认为：“这次链上清算的表现优于交易所，尤其是在借贷层面。这主要得益于 Ethena、AAVE 等协议的设计，为了做大 TVL，它们鼓励循环贷，并将借贷资产与抵押资产的价值固定为 1:1。” 他举例说明：“比如，之前 Aave 上的 USDT 与 USDe 循环贷，就因为採用固定预言机而没有清算风险，再加上当时的补贴活动，短短几天就拉升了数十亿的 TVL。这一机制也推动了几乎所有稳定币在借贷协议的预言机中被固定为 1:1。因此，这次在链上进行稳定币循环贷的大多数用户基本安然无恙。” 然而币安的情况完全不同。“USDe 的清算损失最严重的却发生在币安。一方面，币安推出了 USDe 12% 利息的活动，吸引了大量巨鲸参与循环贷（结果几乎全军复没）。另一方面，USDe 还能作为合约保证金使用。” 而币安也正式发布公告，确认 USDE、BNSOL 和 WBETH 三种代币近期出现价格脱锚问题，导致部分用户资产被强制平仓。币安团队表示，目前正在全面审查受影响用户情况及相关赔偿措施，同时加强风险管理控制以防止类似事件再次发生。后市展望：TACO 交易还会重演吗？最后，回到宏观经济来看，特朗普突发言论并非首次。最早在 4 月把中国关税加到 145%，也导致市场崩盘，但最后美国政府态度僵持不下，之后无限期延后对中国关税实施，市场又稳步上扬。许多投资者戏称这种被特朗普“操控”的市场走势为 TACO 交易，也就是在川普宣布关税政策的当下做空（市场情绪快速反应），过数个交易日后再重新做多（川普会放软态度、取消政策）。若投资者能把握时机抄底说不定是个好机会，不过目前中美局势又出现恶化迹象，加上美国政府停摆又是另一个风险因素：白宫行政管理和预算办公室（OMB）10 日表示，已开始裁减联邦雇员。白宫官员称，本次联邦层级的裁员规模至少涉及数千人，联邦政府停摆尚未见任何曙光，建议投资者待局势稳定再布局，避免在高度不确定性中盲目抄底，以免再次遭遇插针风险。

ChainCatcher链捕手10-11 14:10

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