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苹果“放大招”挽救中国市场业绩！CEO库克访华密集接触政府高层“表决心”

苹果公司首席执行官蒂姆·库克在中国推出iPhone 15不到一个月后突然访问北京。当地时间周四（10月19日），中共副总理丁薛祥在北京会见库克。丁笃祥告诉库克，欢迎苹果公司参与发展中国的数字经济。库克此次访问正值苹果与中国华为在其第三大市场的竞争加剧，以及北京方面加强对安全问题的监管之际。 Counterpoint Research 表示，iPhone 15机型在中国上市前17天的销量比iPhone 14下降了4.5%，但未提供具体数据。中国9月份扩大了对国家雇员使用iPhone的限制，要求一些中央政府机构的工作人员停止在工作中使用苹果手机。库克表示，苹果公司对中国市场前景充满信心，愿加强与中方在高端制造、数字经济等领域的合作。同日，工业和信息化部部长金壮龙在北京也会见了库克。金壮龙表示，中国支持建设开放型世界经济，将全面取消制造业领域外资准入限制措施，扩大数字产品等市场准入。希望苹果公司继续扎根中国、投资中国。库克表示，苹果公司在华持续推进绿色制造、智能制造，不断丰富开发者生态，支持产业链供应链伙伴共同成长。苹果近年推动供应链扎根中国，特别是2011年库克上任以来，其多次到访中国供应商工厂，苹果供应链名单也在悄然发生变化。2012年，苹果首次披露供应商名单，156家供应商中，只有8家中国公司，占比仅5%。苹果最新的2022年度供应链名单中，188家供应商的430余个生产基地中，位于中国大陆和中国台湾的生产基地近200个，位于中国的供应商数量远超日本和美国。苹果近年将部分产业链转移至海外其他地方，作为供应链上的一环，富士康等代工厂也推动部分苹果订单在印度等地生产。在这个过程中，中国的供应商随着富士康等代工厂海外建厂而走向海外，中国供应商在海外仍是支持苹果生产的重要力量。库克此次访华还出现在成都太古里苹果专卖店，为苹果iPhone 15站台。

Peng2023-10-20

突发！莫斯科要求政府仅采购俄罗斯和中国品牌汽车，世界“东西”彻底割裂？

4年总统选举筹备工作的官员停止使用苹果iPhone，因为担心这些设备容易受到西方情报机构的攻击。周五，工业和贸易部表示，根据总统普京的指示，该汽车清单，是建议国家和市政雇员优先使用用于官方目的的汽车采购。该部表示：“迄今为止，国内企业已经生产了多种技术特点和装备的车型（6个品牌，20多个型号），能够满足各级官员的需求。” 它补充说，所有汽车制造商都致力于根据与政府的特殊投资协议深化本地化生产。上榜的俄罗斯汽车包括俄罗斯最大汽车制造商Avtovaz生产的五款拉达车型，以及UAZ、Aurus和Moskvich品牌以及Evolute电动汽车。 Moskvich是一款复兴的苏联时代汽车，它象征着中国对俄罗斯汽车工业日益增强的影响力。消息人士告诉路透社，Moskvich 3车型使用从中国合作伙伴购买的套件在莫斯科组装。中国汽车制造商Haval自2019年以来一直在距莫斯科200公里的图拉地区工厂生产汽车，该公司的五款车型上榜。 Haval没有立即回应置评请求。

Peng2023-10-20

【一周科技动态】奈飞广告强，那谷歌Meta有望剑指新高？

逊四大巨头发布财报。一周大科技见闻 iPhone15中国首发销量较iPhone14下降4.5%；商务部部长王文涛会见苹果公司首席执行官库克；市场消息称，在中国智能手机市场第40周，华为以19.4%的销量市占率占据榜首，超越苹果的17.4%；微软完成收购 $动视暴雪(ATVI)$ ，并发行36.5亿美元债券用于置换； OpenAI出售股份事，估值进一步确定在860亿美元，是年初估值的三倍；亚马逊计划在2024年扩大欧洲和美国的无人机投递服务；拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片； $台积电(TSM)$ 产能利用率回升，苹果、英伟达等投片量增加微软、特斯拉等AI芯片客户接受涨价；英伟达与鸿海科技将共建AI工厂，工业富联具体推进；特斯拉Q3财报公布，营收同比增长超预期放缓至9%，EPS盈利超预期剧减37%，重申今年产量目标180万辆；特斯拉宣布发力运用AI技术训练机器人Optimus，同时电动皮卡Cybertruck将于今年内交付； $丰田汽车(TM)$ 与与特斯拉达成协议，将可在北美地区使用特斯拉的超级充电站； Meta规定平台内“禁止赞扬哈马斯； $腾讯控股(00700)$ 或代理升级版Meta Quest 2头显一周核心观点奈飞的大涨告诉我们什么？科技公司在2022年大多依靠裁员等方式降本增效，保住了利润水平，因此在2023年就考验进一步“开源”的能力。奈飞连续5个季度会员数净增，同时广告业务表现不俗，增加了利润率和现金流。预期管理是公司的一步秒棋。9月压低市场对未单独分类的广告收入的预期，虽然连续回撤一个月，但结局是Q3仍然环比大增70%。在此情况下，顺理成章地提升Q4指引。标准套餐（不含广告）在主要市场涨价，对价格敏感的用户选择广告套餐从而推升广告收入，双管齐下都能增加边际利润率。加之内容支出的收紧，降低资本支出，从而也增强了现金流。 10.19单日大涨16%，出现大量机构订单增持，也证明是真正的“基本面向好”。单从估值水平来看，随着边际利润率提升，利润倍数降至30倍左右，也变得更有吸引力。谷歌、Meta剑指历史新高？ 1、谷歌、Meta是FOMO资金最多的大科技公司之一； 2、Q2以来谷歌的表现是最好的，也是刚刚创下今年新高的大科技公司； 3、Q3广告层面仍然强势，利润水平抬升有望支持股价创下历史新高。上半年投资者对谷歌的悲观情绪，源自高利率、高通胀环境下广告公司优化支出、前景低迷的共识，但在Q2财报季中，谷歌、Meta等广告收入占比较大的公司大多表现较强势。 Q3谷歌广告收入增速市场共识已经有9%，Q4可以达到两位数。如果Q3表现更出色一些，那谷歌财报后冲击151美元的历史新高也并不是不可能。按照目前市场对2023年的EPS共识，谷歌前瞻市盈率为24倍左右。同样的，Meta的Q2收入增速共识也达到了20%以上，以23年共识的EPS来算，前瞻市盈率为23倍左右，均有上升空间。同时，这两家公司也是有AI预期，谷歌有大模型Gemini，Meta可以在开源llama平台上商业化，甚至有可能比微软更快变现。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1202.7%，同期SPY回报143.05%。年初以来，该组合总回报为85.3%，夏普比率为4.4，而同期SPY总回报12.8%。过去一周的回撤，总回报-5.1%，SPY为-1.7%。

老虎证券2023-10-20

研究机构：华为六周卖出160万台Mate 60 Pro

星期内卖出。苹果公司当时在中国大陆推出iPhone 15手机。Counterpoint称，iPhone 15上市17天后的销量比iPhone 14下降4.5%，但没有提供具体数据。

金融界2023-10-20

摩根士丹利：维持苹果“增持”评级目标价下调至210美元

度（第四财季）业绩将会符合市场预期，但iPhone新型号供应受阻及美元强势下，可能令12月底止季度（下财年首季）的指引低于市场预期。该行预期苹果第四财季收入899亿美元，每股盈利1.39美元，较市场平均预测高0至1%。该行预计，苹果下财年首季收入1238亿美元，每股盈利2.13美元，分别较早前预测下调5%及9%，不过仍稍高于市场预测。

金融界2023-10-19

猜测一一证实这家“万亿巨头”已四面楚歌！股价大跳水投资者避之唯恐不及？

关风险影响的论点产生了怀疑。尤其新款 iPhone 在中国的销售不温不火，引发了人们对苹果是否有能力证明其昂贵的估值合理，并避免连续四个季度收入下降的担忧，即这将是自2001年以来最糟糕的表现。中心资产管理公司（Center Asset Management）首席投资官詹姆斯·阿巴特（James Abate）表示，苹果公司增长乏力和股价高昂正在造成难以忽视的脱节。他在接受采访时表示：“苹果公司的增长速度是大型企业中最弱的，但该股并未跌至之前不增长时期的市盈率。” 阿巴特认为，由于苹果对股市的“系统性”重要性，投资者应该通过看跌期权对冲苹果的估值风险。（来源：彭博社）自 7 月底以来，该股已下跌超过 10%，而同期纳斯达克综合指数下跌 5.4%。尽管苹果公司仍然是标准普尔 500 指数的最大成分股，占该指数权重的 7.1% 以上，但这次暴跌已使市值蒸发了超过 3400 亿美元。阿巴特还说。“你可以为亚马逊提供令人信服的基本理由作为利润扩张的故事，为微软和英伟达作为人工智能热潮的一部分，或者为 Alphabet 和 Meta 抵御消费者广告放缓的影响，但苹果公司已经有一段时间没有表现出收入增长。 “ “这不像 1999 年的思科，即将跌落悬崖，但如果市场真的出现混乱，首当其冲的可能会是像苹果这样的股票。” 苹果公司将于11月初公布第四季业绩，分析师预计收入将比去年同期下降1%。据 Bloomberg Intelligence 称，本季度标准普尔 500 指数科技板块整体收入预计增长 1.5%。（来源：彭博社）在此背景下，苹果公司的市盈率为 26.5 倍，高于纳斯达克综合指数及其长期平均水平的倍数。该公司的远期销售也存在溢价，而其自由现金流收益率低于 3.7%，而 10 年平均水平约为 6.4%。尽管苹果公司的收入增长预计将在 2024 财年恢复正增长，但增速远低于近年来的水平，而且 Vision Pro 耳机等新产品类别预计并不会在短期内成为有意义的推动因素。投资者避之唯恐不及？ KeyBanc Capital Markets 最近将该股评级下调至相当于持有评级，理由是对该股估值和增长潜力的担忧。在今年多次下调评级后，该股的共识评级（买入、持有和卖出评级比率的代表）已较 12 月份的峰值下降了 9%。彭博社追踪的分析师中，只有不到三分之二建议买入，这是迄今为止大型股中最低的比例。 Evercore Wealth Management 投资组合经理柯克布莱德（Michael Kirkbride）表示：“挑战总是存在，但这似乎确实是一个更加棘手的时期，尤其是在市盈率处于历史区间的高端的情况下。” “我们对增加头寸非常谨慎，但愿意以较低的价格购买。” 尽管如此，柯克布莱德表示，考虑到苹果公司过去有能力度过充满挑战的时期，苹果公司仍值得相信。（来源：彭博社）流媒体巨头 Netflix 的股价在盘前交易中上涨 13%，近日刚公布了多年来用户增长最好的季度，且有望实现一年来最大涨幅。分析师对该公司的付费分享功能获得股息持积极态度，而 KeyBanc Capital Markets 则将该股的评级从行业权重上调至增持。

marsh2023-10-19

机构：iPhone 15系列初步销量较iPhone 14同期相比下降

60的周度智能手机销量追踪的初步数据，iPhone 15系列在中国发售后17天的销量与iPhone 14同期相比下降4.5%。如果排除去年较往期晚了三周发布的iPhone Plus的影响，销量降幅超过10%。而美国的初步数据显示，前9天的iPhone 15销售数据显示销量整体增长达两位数，基础款、Pro（尤其是Pro Max）机型需求表现稳健。

金融界2023-10-19

Counterpoint Research：iPhone新机在中国表现疲软但在美国表现强劲

的周度智能手机销量追踪的初步数据显示，iPhone 15系列在中国发售后17天的销量表现不及去年的iPhone 14。相反，美国的初步数据显示，所有机型需求均表现强劲，尤其是Pro Max。

金融界2023-10-19

苹果在中国“遇到了麻烦”？！iPhone 15销量遭遇“滑铁卢”，CEO库克突然访华

库克本年度第二次访问中国。突显了在这家iPhone巨头面临日益严峻的挑战之际，中国市场对它的重要性。当地时间周一（10月16日）晚间，库克来到成都为游戏玩家加油。游戏玩家聚集在太古里的一家苹果专卖店里玩《王者荣耀》，这是一款由中国科技巨头腾讯旗下的TiMi Studio开发的游戏。库克在中国社交媒体微博上发表的一篇文章中表示：“充满动感的《王者荣耀》从成都开始，现在已经在App Store上风靡全球。”库克还发布了一段自己在比赛中为玩家加油的视频。（图源：微博）《王者荣耀》是中国最热门的手机游戏之一，也是苹果应用商店在中国的重要收入来源。苹果首席执行官访问该公司的第三大市场，是在旗舰智能手机iPhone 15上市不到一个月后，而华为正试图在智能手机市场卷土重来。 Counterpoint Research周二在一份报告中表示，iPhone 15系列在中国上市前17天的销量较iPhone 14同期下降了4.5%。 Counterpoint Research副总监Ethan Qi通过电子邮件表示：“对于苹果来说，可以肯定的是，这是一个艰难的开始，这是多种因素共同推动的。” Qi将苹果面临的挑战归因于消费者信心不佳、iPhone 15的性能比iPhone 14差以及高端智能手机市场的竞争加剧。 Qi表示：“所有这些因素共同作用，让苹果在iPhone 15销售的头几周失去了一些光彩。” 市场研究机构BCI数据显示，在华为Mate 60系列推出后，华为手机在中国市场的销量份额，从此前的10%已经增长至19.4%，在中国黄金周假期10月2日至10月8日的中国市场周销量排行中，位居第一。库克此时现身中国被外界认为是苹果对中国市场更加重视。数据显示，苹果在中国一个季度可获得157.58亿美元的收入，在其总营收中占比超19%。

Dan19772023-10-19

小米14未发先火！高端市场三国争霸，雷军靠万物互联生态破局？

售却引发了广泛关注，稍晚一步登场的苹果iPhone15系列风头也被超越。近期，小米开始登上C位，雷军为小米14代言“产品很很很强！”，全新操作系统小米澎湃OS登场，备受关注的小米汽车因为一则传闻，引得北汽蓝谷接连涨停，影响力可见一斑。从手机到汽车，再到操作系统，小米大野心，雷军万物互联的人车家生态已见雏形。手机市场生变苹果走下“神坛” 9月中旬，苹果召开了“好奇心上头”的秋季新品发布会，本场发布会最受关注的莫过于全新iPhone15 和iPhone 15 Pro系列新机。潜望式镜头、Type-C接口、3nm制程芯片、钛合金边框……尽管苹果产品号召力仍在，但“创新不足”、“挤牙膏”等呼声也越来越高。以至于不少机构相继下调苹果的出货量预期，瑞银在报告中将苹果iPhone 15系列新机出货量由8000-9000万支下调至7800万支。日本瑞穗银行的预期则更低，从8400万部调整为7300万部。市场调研机构CINNO Research分析称，iPhone 15系列新品对比上一代并没有实质性的升级。iPhone 15系列面临经济下滑以及中国产品带来冲击的双重考验，很难吸引大量用户更新换代。该机构预测，2023年中国智能机市场苹果手机销量或将达4550万部，同比小幅下滑2%，其中苹果最新一代iPhone 15系列机型在2023年销量成绩或将在1000万部左右，对比上一代iPhone 14系列同期销量成绩下滑22%，减少约290万部。数据正在验证着变化，市场调研机构Canalys发布的2023年Q3全球智能手机市场报告显示，三季度全球智能手机市场下跌1%，下滑势头有所减缓。在全球前五手机品牌中，三星、苹果、OPPO连续下滑，小米、传音的市占率实现同比增长，率先受益全球市场复苏，其中小米以14%的份额排名第三，市场份额达到2021Q3以来新高。另一份BCI数据显示，9月以来多数周内，国内手机的周度总销量同比增速已转正。苹果手机销量同比持平，华为是9月以来增长势头最强的厂商，Mate60系列新机发布后，华为手机销量迎来快速增长，近四周同比增速分别达到91%、46%、83%和95%，华为份额也由Mate60系列发布前的10%左右增长至19.4%，位居市场第一。另一家有亮点的公司是小米，受益于9月26日发布的新机Redmi note13 Pro，产品上市的前两周，小米手机销量同比增速分别达到81%和44%，当前小米14系列发布在即，市场江湖或将再次生变。系列数据背后，苹果的地位正在被撼动，国内手机市场正在发生微妙的变化。高端化生死之战苹果、华为、小米三国杀华为在过去一个月内接连开售Mate60系列以及Mate X5折叠屏，并在随后推出全新超高端品牌“非凡大师”，势要“夺回”苹果在过去三年抢走的高端手机市场份额。而在这场“高端”战役之中，小米也是不容忽视的核心玩家。小米的高端探索从小米10开始，雷军在年度演讲中曾讲述了小米高端化路上的困难与挫折，他回忆道“刚开始很顺，首战告捷，但紧接着，小米11 就遭遇重大挫折。大家憋了一口气，花很大力气做小米12，但还是不达预期。大家没想到做高端这么难，更没想到投入这么大，沮丧的情绪在公司里弥漫开来。” 在2022年春节后的第一个工作日，雷军紧急召集了一次讨论会，会上他反复说服大家“我们创业的梦想就是把小米做成全球知名的科技品牌。无论多难，我们一定要坚持使用小米品牌做高端。”彼时雷军直言，“消费电子行业，竞争极其激烈，只有做高端，才能倒逼在技术上寻求突破，赢得未来生存和发展的空间。高端是发展的必由之路，更是生死之战！不能有任何动摇，必须死磕到底！”，由此，小米正式把“高端化”定为集团战略。后续，Xiaomi 13系列发布，在中国大陆地区3500元以上智能手机畅销榜中位列第6名，在国产机型中排名第2。雷军舒了一口气，“不负众望，小米13 做得极其出色，很多体验甚至大幅度超越了 iPhone”。即将到来的小米14未发先火，几乎把“米粉”的期待值拉到了顶峰，这将是首款搭载小米自研操作系统（小米澎湃OS）的产品，传闻还将是骁龙8 Gen 3的首发机型。雷军兴奋代言“产品很很很强！” 小米花了三年时间，投入百亿资金，几万人规模，高端化战役终现曙光，用雷军的话说，“哪怕任何一点微小的成功，都非常不容易”。万物互联才是终局小米价值有望显现除了手机，小米汽车的消息同样关注度极高，有知情人士透露，小米正与北汽、华晨汽车等企业沟通合作代工事宜，双方均有意开展进一步洽谈。消息一出，A股上市的北汽蓝谷火速涨停。实际上，随着万物互联的智能时代的到来，手机和汽车作为核心的场景入口，是各大厂商的必争之地。于是近年来，华为联手问界、阿维塔，蔚来推出手机产品，吉利收购魅族…… 与华为的智选模式不一样，小米选择自己造车，或意在打造完全自主可控的人车家生态。作为生态的核心部分，昨天小米发布了自己的操作系统，雷军宣布小米澎湃OS（XiaomiHyperOS）正式版已完成封包，小米14系列将会是第一款搭载新系统的手机。雷军说，13年前，2010年8月16日，小米第一款产品MIUI正式诞生。现在，到了跨越的时刻。无论是华为的“鸿蒙”，还是小米的“澎湃”，这些操作系统的下一个大目标都是打造自己的生态系统，让每一个忠实用户成为自己品牌的“全家桶”用户。雷军介绍小米澎湃OS时说，小米以人为中心，打造人车家全生态操作系统。它基于深度进化的Android以及自研的Vela系统融合，彻底重写底层架构，为未来百亿设备、百亿连接做好了万物互联的公有底座。是小米迈向“人车家全生态”的关键跨越。据悉，小米澎湃OS可以为手机、小米汽车车机和物联网设备提供支持。资料显示，截至2023年6月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达6.55亿，同比增长24.2%；拥有五件及以上连接至AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数达1300万，同比增长27.8%。2023年6月，米家APP月活用户数同比增长17.1%，达8290万。与此同时，其互联网生态活力也在迸发。财报显示，2023年Q2小米在全球及中国大陆的MIUI月活用户数创历史新高。6月，全球及中国大陆MIUI月活用户数分别达6.06亿和1.49亿，同比增长10.8%和6.5%。Q2小米互联网服务收入同比提升6.8%达人民币74亿元，创历史新高，毛利率同比增长至74.1%。随着小米澎湃OS、小米14系列、小米汽车的陆续亮相，雷军的人车家物联网生态帝国渐行渐近，小米的真正价值或将显现。

金融界2023-10-18

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