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彭博编辑委员会在社论中写道，有一种观点认为，近期的经济数据值得庆祝。美国4月的贸易赤字大幅收窄。第二季度的增长很可能会高于第一季度。上周的就业报告也显示，就业市场依然稳健。
那么，政府新推出的激进关税措施是不是奏效了？
并不是。
由于贸易政策存在巨大不确定性，加上人们试图预判未来动向，整体形势变得混乱。在局势尚未明朗之前，信心调查等定性数据可能更能揭示基本趋势，而这些数据传递出的信息令人沮丧。
首先来看所谓的“好消息”。
在4月初宣布“解放日”关税之后，贸易赤字从3月的1380亿美元骤降至620亿美元，减少了一半以上。但这是在第一季度贸易赤字激增之后的回落。
由于预期将加征关税，消费者提前进行了消费，企业也大量囤积进口商品。第一季度库存增加，随后在5月开始减少。
这一切压低了第一季度的GDP数据，同时很可能会提振第二季度的GDP。
表面上看，就业市场表现稳健：5月失业率维持在4.2%，好于预期，薪资就业人数也有所增长。但前几个月的就业数据被下调，制造业就业人数则出现下滑。
劳动力参与率也下降，意味着失业率没有上升，部分原因是更多人退出了劳动力市场。
这些短期信号喜忧参半，并将在一段时间内继续如此。真正重要的是长期产出预期，而在这方面，商业和消费者信心最具参考意义。当前的迹象很糟糕。
美联储发布的《褐皮书》通过在美联储12个辖区的访谈和问卷，汇总了关于经济状况的详尽数据。
最新一期报告指出，“经济和政策不确定性处于高位，导致家庭和企业在做决策时更为谨慎和迟疑。”
美联储的受访者表示，他们预期关税将推高成本。意见分歧在于这些成本是由消费者承担（从而推高通胀、延缓进一步降息）还是由企业吸收（压缩利润率、抑制投资）。无论哪种结果，招聘和裁员决策都被搁置。
供应管理协会最新对服务业采购经理的调查也传递出类似信息。报告显示，需求和订单减少，制造商和其他供应商要求的价格上升。而原因还是关税。
目前还处于初期阶段。大多数特朗普政府贸易措施，包括所谓的对等关税时间表，目前都处于暂停状态，以留出时间进行双边谈判。与欧盟和中国的谈判并不顺利；如果出现进一步的报复和升级，不仅仅是关税，还包括限制美国进口关键矿产等措施，情况可能迅速恶化。
钢铁和铝的关税刚被提升至惩罚性的50%，这无疑将加剧经济问题。钢铁是国内建筑和制造的重要原材料。这项政策可能会拖累白宫本意是想扶持的国内生产商。
如果当前混乱的贸易政策，最终能带来可持续的更快增长和更高生活水平，那简直就是奇迹。
现在还不是庆祝的时候。
