贝森特要祭出大动作？美国财政部或加码回购美债，金融市场或迎剧烈波动lg...

FX168财经报社讯 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）本周可能推出一项稳定债市的“后备方案”：财政部计划在周三美国东部时间上午11点公布本周四下午长期国债回购操作的规模。市场普遍关注，这一举措将如何影响长期美债收益率、美元走势以及风险资产表现。

在地缘政治风险升温、原油价格冲高之际，这一回购计划显得尤为关键。周二早盘，受美国与伊朗冲突可能升级的担忧推动，原油期货一度升至三个月高位；与此同时，10年期美债收益率盘中测试了自2025年1月以来的最高水平，融资成本上行压力再度成为市场焦点。

回购规模成市场焦点

截至目前，美国财政部仅表示，回购规模至少会较当前水平翻倍，单次操作最低将从2亿美元提高至4亿美元。市场人士认为，贝森特若进一步将规模抬高至4亿美元以上，将被视为向债券投资者释放更强信号：不要押注长期收益率继续上行。

不过，分析人士也提醒，更大力度的干预可能对美元形成额外压力。若美元走弱，黄金和比特币可能获得支撑，同时也可能引发其他市场的连锁反应。换言之，财政部若试图压低长期收益率，可能在外汇和另类资产市场产生溢出效应。

收益率与通胀压力并存

Swissquote高级分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡亚（Ipek Ozkardeskaya）指出，如果回购操作成功压低长期美债收益率，也可能通过降低家庭和企业借贷成本，反而加大美国通胀压力。她的逻辑是，融资条件一旦放松，需求端可能获得额外支撑，从而对物价形成新的上行推动。

其他分析人士则认为，财政部扩大长期国债回购，可能对美联储的货币政策控制形成挑战。一方面，如果美联储压低长期收益率，可能需要更高的短端收益率来对冲原本可能出现的金融条件放松；另一方面，财政部若回购长期国债，通常需要发行更多短期债务作为替代，除非财政部选择“买入并持有”。

但“买入并持有”目前只是财政部提出过的设想，尚未真正采纳。市场担心，如果短期国债发行量进一步增加，可能造成短端供给过剩，进而损害市场运行效率。

油价冲高拖累风险偏好

油市方面，西德克萨斯中质原油（WTI）期货周二上涨2%，报每桶接近93.30美元，较盘初高点94.73美元有所回落。此前，伊朗周一威胁建立更广泛的船舶“排除区”，称将在船只进入霍尔木兹海峡前予以拦截，并声称拥有“新导弹”，可增强对美国基地和军舰的打击能力，但并未提供证据。

这些威胁出现在美国打击并摧毁三艘伊朗所属油轮之后。伊朗总统马苏德·佩泽什基安（Masoud Pezeshkian）在社交平台X上表示，德黑兰“将以全部力量继续抵抗，直到侵略者彻底后悔”，相关表述为英文翻译版本。

与此同时，也门胡塞武装加大了对沙特阿拉伯的袭击力度，造成数十人受伤，并迫使部分油气设施暂停运营。地缘政治紧张局势叠加油价上涨，使市场对通胀和全球供应链风险的担忧进一步升温。

美债收益率再探高位

股债市场同步承压。标普500指数周二早盘下跌0.5%，延续了上周五在强于预期的就业报告公布后的回落走势。10年期美债收益率维持在4.79%左右，早盘一度升至4.81%，与2025年1月以来的最高水平持平。

在油价上涨、收益率波动和财政部可能加码回购的背景下，市场短期内仍将围绕通胀预期、借贷成本和流动性变化展开交易。对于股市而言，若长期收益率继续高位徘徊，估值压力可能持续存在；而对美元、黄金和比特币等资产来说，财政部回购规模若超预期，相关资产的波动也可能随之放大。