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CoreWeave率先部署英伟达GB300 NVL72：AI基础设施竞争加剧，股价飙升9%

件栈。戴尔则通过向CoreWeave及马斯克旗下xAI等公司提供AI服务器，重振其硬件业务，PowerEdge XE9712服务器的液冷设计和高效部署能力成为其竞争优势。英伟达的Blackwell Ultra芯片进一步巩固了其在AI硬件市场的霸主地位，预计2025年将实现显著销售增长。芯片贸易政策与经济不确定性尽管AI基础设施需求强劲，芯片贸易政策和全球经济不确定性为行业蒙上阴影。彭博情报分析师Steven Tseng指出，地缘政治和经济波动可能导致AI服务器需求面临审查，尤其是在特朗普政府推动关税政策背景下。CoreWeave的快速部署虽增强了市场信心，但芯片供应链的潜在限制和成本上升可能影响未来扩张。英伟达首席财务官Colette Kress表示，Blackwell Ultra芯片已在本季度开始批量出货，缓解了生产延迟担忧，但全球贸易环境的不确定性仍需密切关注。总结：AI热潮与投资机会 CoreWeave率先部署英伟达GB300 NVL72标志着AI基础设施领域的重大突破，助力其客户加速开发前沿AI模型。英伟达和戴尔通过技术创新和高效制造巩固了行业地位，CoreWeave的股价飙升反映了市场对其AI云计算潜力的认可。然而，芯片贸易政策和经济不确定性可能对AI服务器需求构成挑战，投资者需警惕相关风险。建议关注CoreWeave、英伟达和戴尔在AI生态中的长期增长潜力，同时通过多元化投资分散地缘政治和宏观经济风险。投行与机构点评 CoreWeave的GB300 NVL72部署强化了其AI云计算领导地位，但估值过高可能限制短期上涨空间。 —— BofA Securities分析师 Wamsi Mohan，2025年7月英伟达Blackwell Ultra芯片的成功部署将推动2025年AI硬件市场增长，戴尔是关键受益者。 —— 摩根士丹利首席科技分析师 Erik Woodring，2025年7月地缘政治和关税政策可能对AI基础设施扩张构成风险，投资者需谨慎评估供应链稳定性。 —— 彭博情报分析师 Steven Tseng，2025年5月来源：今日美股网

今日美股网07-05 00:11

纽约时报观点：特朗普的大美丽法案如何让中国再次伟大

没有道理。美国最清楚这一点的人其实是马斯克。让我感到难过的是，马斯克无疑是美国最重要的制造业创新者之一，他创办了全球领先的电动汽车、可重复使用火箭、电池储能和通信卫星公司，却因为和特朗普的暧昧关系，以及他主导的“政府效率部”对政府工作人员的随意裁撤，而在许多选民中失去了信誉。因此，很多人不会理解马斯克一直在向美国同胞大声疾呼的这个重要事实：特朗普的法案“完全是疯狂和破坏性的，给了过去的产业大量好处，同时严重损害了未来的产业。” 这并不复杂，中国很清楚这一点：人类历史上从来没有现在这样的时刻，一个国家能否以可负担的价格、大规模并以最清洁的方式发电，与开发消耗巨量电力的人工智能引擎之间，有着如此紧密的联系。这些人工智能引擎需要电力来学习、生成答案，帮助我们获得治疗疾病、发现新材料，甚至生产出廉价、清洁、拯救气候的核聚变能源的工具。换句话说，一个国家能为人工智能模型提供多少廉价清洁电力，和未来的经济与军事实力之间，从未有过像现在这样紧密的联系。这也是为什么马斯克和很多人觉得，特朗普和他那群共和党追随者拒绝实行“尽可能快、尽可能清洁的全方位能源政策”，是“疯狂而破坏性的”。这种政策应当考虑到石油、天然气、煤炭、风能、水电、核能、太阳能、地热、氢能，并且始终努力淘汰最脏的能源，换成最清洁的，就像中国经常做的那样。相反，特朗普却选择了打压美国的可再生能源产业，而中国没有这么做。总统甚至称清洁能源税收抵免是“骗局”，表示他宁愿把钱花在其他任何地方。这就是工业规模的愚蠢。前几天，《华尔街日报》里能源专家尼克·尼格罗的一段话让我印象深刻。他说：“能源的总体前景是，这项法律会让我们在竞争力上落后。十年后，我们可能会回顾这个时刻，说这就是美国退后并基本上失去向清洁能源转型的时点。” 可惜的是，说实话，民主党的进步派也用他们那些荒唐的幻想，推动特朗普和他的政党在能源问题上变得这么愚蠢。他们中太多人以为可以从化石燃料经济一下子切断，转到清洁绿色经济，而不去扩大像天然气、核能这样的过渡性清洁燃料，也不愿放宽输电线路的审批标准，把沙漠中间的清洁电力送到需要的城市。很少有美国人明白，中国在这个领域已经领先我们很远，而且每天都在越来越快地拉开距离。来看这样一个对比：2000年，中国发电量刚超过1300太瓦时，美国则接近3800太瓦时（1太瓦等于100万兆瓦）。快进到今天，中国的年发电量超过了1万太瓦时，而美国自2000年以来只增加了500太瓦时，二十多年里仅增长13%。中国的电力增长最初主要来自扩建燃煤发电，但近年来越来越多来自水电、太阳能、风能和电池储能，这些方式更易建、成本更低、速度更快，同时也有助于应对气候变化。正如《金融时报》近期在上海发出的一篇报道所说：“中国正朝着成为全球第一个‘电力国家’的方向迈进，能源结构中电力占比越来越大，经济越来越依靠清洁技术。这为中国在与美国贸易脱钩和地缘政治紧张加剧的背景下，提供了战略缓冲。” 特朗普在任期内提出要让美国在全球实现能源主导地位的目标，他的这个法案刚好让这个目标变得不可能。没有可再生能源，未来五年根本不存在实现能源主导的路径。就算你说今天只想靠天然气来为更多数据中心发电，即使像美国这样天然气储量丰富，也需要更多巨型燃气轮机来把天然气转化成电力。如果你去找这些轮机的主要制造商——GE Vernova、西门子能源、三菱电力——他们大概率会很高兴地答应卖给你，但你能在2030年前安装好就算幸运了，因为他们的订单积压已经这么长。而且谁知道到时在特朗普加的新钢铁和铝关税下，这些轮机会卖多少钱。相比之下，在德克萨斯，新建并上线一个带电池储能的太阳能电站只需要18个月。 2024年10月，德克萨斯农工大学的一份研究报告写道：“过去一个季度，德克萨斯在清洁能源装机量方面取得领先，新增2596兆瓦的大型太阳能、风能和储能能力。这是德克萨斯首次超过加利福尼亚，成为全国头号太阳能州。” 德克萨斯能源专家道格·刘易恩上周发文说，德克萨斯电网（ERCOT）最近报告称，过去一年这个州新增了1万兆瓦电力，大部分来自超便宜的带储能的太阳能发电，这样晚上没有太阳时也能供电。结果是，因为更多可再生能源加上更大规模的储能电池，德克萨斯电网出现停电的次数减少了。德克萨斯未来仍然可以部署太阳能加电池，但现在，多亏了特朗普的法案，这些电力的成本将让消费者付出更多。如果更高的月度电费账单让你不满，可以打电话给能源部长克里斯·赖特。他肯定心里明白，但就像特朗普内阁里其他阿谀奉承的人一样，他似乎只是说老板想听的话。赖特必须知道，根据美国能源信息署的数据，2024年美国新增电力产能中，太阳能加储能电池占了81%。而现在，特朗普那个愚蠢的法案会大幅削减这个比例。对美国人来说，后果是什么？研究机构Energy Innovation做出的、经过同行评议的能源模型预测显示，特朗普打击美国可再生能源产业的做法，会导致批发电价到2035年大约上涨50%，到2030年每年累计消费者能源支出将增加超过160亿美元。同时，到2030年大约会有83万个可再生能源相关的就业岗位流失，或无法创造。基于所有这些原因，我敢肯定，全世界现在只有两个政党会为这个法案的通过而高兴：特朗普的共和党和中国共产党。因为没有什么比特朗普这个“巨大又美丽、把美国未来电力拱手让给北京”的法案，更能“让中国再次伟大”。来源：加美财经

加美财经07-05 00:01

华尔街日报：共和党内敢于批评特朗普的人眼看要绝种了

政治前景正在变得更暗淡。特朗普的前盟友马斯克表示，共和党人应该为增加数万亿赤字而羞愧，并扬言要在初选中挑战他们所有人。美国总统所在政党在中期选举中通常会失去席位，而特朗普领导下的共和党在没有他亲自参选时一直很难取胜。有学者分析指出，这份巨额法案，是过去至少35年来两党通过的最不得人心的重大立法。但濒临消失的不仅是共和党的务实派。在当下的极化政治中，民主党的中间派和独立派同样在萎缩。拜登任期内，曾因在华盛顿斡旋能力强而闻名、但在党内基层极受憎恶的克尔斯滕·西尼马和乔·曼钦，先是退出了民主党，后来也离开了参议院。 “中间路线已经站不住脚。如果你是个讲道理、想把事做成的人，待在国会就是种折磨。”前弗吉尼亚州众议员芭芭拉·康斯托克说。她在2018年中期选举中输掉了自己所在的郊区选区，后来成为特朗普的公开批评者。她说，议员们不仅担心自己的政治前途，还担心人身安全，“没有培根在的话，他那个席位就没了。我预测你会看到更多共和党人宣布退休。” 来源：加美财经

加美财经07-05 00:00

马斯克与特朗普的“经济账”：政治投入2.5亿，特斯拉损失数十亿，特朗普法案组合拳打击

Key - 从同盟到决裂，特斯拉执行长马斯克对美国总统特朗普关系的投资显然已失败——特斯拉股价和汽车交付量狂跌。尽管马斯克多番抨击包含削减电车补贴的特朗普减税法案，特斯拉将来面临的损失仍不可避免。在2024年美国总统大选中，马斯克累计向共和党人特朗普支援超2.5亿美元，成为特朗普重返白宫的关键力量。尽管早就知晓特朗普对新能源产业的不屑，但马斯克仍提供大力支持，为的是其所言的特斯拉未来在新能源汽车市场上比竞争对手获得更大优势。BBC还透露，马斯克对特朗普的支持旨在降低自家科技事业被政府监管的可能性。但近几个月以来，马斯克和特朗普的决裂变得公开化。为反对特朗普削减电车补贴和监管积分等措施，马斯克在网络上数次呼吁要建立新政党。在特朗普大而美法案中，美国政府计划取消消费者购买和租用电动汽车的7500美元税额抵免，以及二手电动车4000美元的税额抵免，这些措施将于9月30日失效。摩根大通预计，电动车税额抵免被撤销后，特斯拉每年将损失12亿美元，相当于2024年预期利润的17%。同时，该法案将削减企业平均燃油经济性（Cafe）标准下的给达到排放目标的汽车制造商奖励的监管积分，这种监管积分过去给电车企业的利润贡献了很大比例。今年一季度，特斯拉的监管积分销售额年增35%至5.95亿美元，这比特斯拉4.09亿美元的净利润还高。也就是说，若剔除这部分监管积分收入，特斯拉一季度将录得亏损。据金融时报援引知情人士消息报道，特斯拉的这类监管积分收入有四分之三源于美国，其余来自欧洲和亚洲等类似的措施。特朗普法案在美国国会两院的通过意味着特斯拉可能会部分或彻底损失这一收入。虽然部分收入可能因长期合同未到期而免受影响，但仍存在因合同中关于不可抗力条款和法律变更的措辞而遭受损失的风险。特斯拉对此并没有坐以待毙，而是积极寻求海外碳排放额度的获利机会。该公司最近与Stellantis、福特、马自达、斯巴鲁和丰田签署了一项欧盟排放的协议。瑞银分析师预计，若特斯拉将全部二氧化碳的多头仓位货币化，可带来超10亿欧元的收入。有特斯拉高管表示，特朗普减税法案是一项很糟糕的政策，这对特斯拉盈利是全面的打击：关税、7500美元的购车税抵免、制造业税收抵免、充电信贷和太阳能住宅信贷等。原文链接

TradingKey07-04 20:28

小米SU7强势崛起撼动Model 3霸主地位！特斯拉中国销量6月止跌，但季度仍下滑

自竞争对手的压力与针对首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的政治抵制情绪，市场需求受到抑制。 2024年第二季度（4月至6月），特斯拉中国制造车型销量同比下滑6.8%，为连续第三个季度下跌。根据统计，今年第一季度，特斯拉在中国制造的电动车占其全球交付量的51.3%。这家美国电动车制造商预计将在周三晚些时候公布全球季度交付量再度下滑的业绩数据。根据Counterpoint Research的预测，2025年全年，特斯拉全球电动车销量预计将下降10%，市场份额降至13%；而比亚迪有望同比增长45%，全球市场份额将提升至20%，创下历史新高。与此同时，小米公司（Xiaomi）推出的新款SUV YU7，起售价为25.35万元人民币（折合35,396美元），比5月中国最畅销SUV Model Y价格低近4%，在上市初期即获得强劲订单。此外，小米的首款电动车——SU7轿车，自去年12月起月度销量已连续超过特斯拉Model 3，强势搅局市场。尽管市场猜测特斯拉可能会进一步下调在华售价以应对YU7的竞争，但其最新动作却是将Model 3长续航版在中国的售价上调3.6%，并将续航里程提升40公里至753公里（约468英里）。（注：1 美元= 7.1618元人民币）

Dan197707-04 20:22

特斯拉交付疲软，AI转型撑起长期预期

V升级版本。此外，特斯拉CEO埃隆·马斯克在政治层面也遭遇持续压力。针对特斯拉的抗议活动日益高涨，不仅损害了其企业声誉，同时也对销量构成了影响。从政策来看，美国政府当前推动的数万亿美元税收与支出计划，亦被认为可能对特斯拉的太阳能和储能电池业务构成不利影响。CNBC的分析指出，该计划到2035年可能导致电动车年销量减少约10万辆。与此同时，总统特朗普则不断发出威胁，称可能中止对马斯克旗下企业的补贴与优惠政策，这其中不仅包括特斯拉，也包括航天防务公司SpaceX。尽管营运面短期承压，但部分投资者依然维持对特斯拉的长期看多态度，认为其已不再仅仅是一家纯电动车制造商，而是正加速转型为科技驱动的AI平台型企业。神经网络技术驱动FSD升级 AI正成为特斯拉关键的未来增长支柱。上周，特斯拉在得克萨斯州奥斯汀地区小范围启动Robotaxi服务的消息发布后，特斯拉股价短期内出现明显拉升。 Robotaxi项目的推进依赖于其FSD全自动驾驶系统取得质的飞跃。FSD v12是该技术路径的重要代表，它所采用的“端到端神经网络”架构，通过特斯拉的DOJO超级计算平台，对来自全球400多万辆车收集的超1.5PB驾驶数据进行建模，并以极高算力实现快速、低延迟的实时推理与决策。 Neuralink技术不仅为特斯拉提供了先进的神经网络硬件和算法支持，还推动了FSD系统从传统规则驱动向纯AI驱动的转型。传统的自动驾驶系统，包括特斯拉早期的版本，都依赖于针对所有可能的驾驶场景进行明确的编程。工程师会编写诸如“红灯停”或“人行横道上检测到行人则让行”之类的规则。这种方法需要预测并编写针对无数情况的响应代码——随着驾驶场景的激增，这项任务变得越来越不可能完成。特斯拉的革命性方法彻底摒弃了这种模式。FSD v12 并非通过代码告诉汽车如何驾驶，而是通过观察数百万小时的人类驾驶数据进行学习。该系统处理原始摄像头输入，并通过单个神经网络管道直接输出转向、加速和制动指令。特斯拉的自动驾驶策略与自动驾驶汽车领域的大多数竞争对手截然不同。Waymo 等公司使用包括摄像头、雷达和激光雷达 (LiDAR) 在内的多种传感器组合，而特斯拉则致力于打造一套仅摄像头的系统。整个系统集成由约48个神经网络组成，共同处理来自8个摄像头的影像输入，实现360度全景感知。这些神经网络通过“鸟瞰图变换”和“占用网络”技术，将二维图像重构为三维空间感知，从而支持自动驾驶的复杂环境判断能力。每轮完整训练处理约需70,000个GPU小时，训练过程高度依赖海量数据与算力支撑。然而，这种仅依赖摄像头的理念在自动驾驶专家中仍然存在争议，许多人质疑单靠摄像头是否能够提供在所有条件下实现真正自动驾驶所需的冗余度和可靠性。 Optimus驱动估值想象空间 FSD系统的能力也在向非车载场景延伸。以Tesla开发的人形机器人Optimus为例，该系统同样采用端到端神经网络框架，并使用FSD系统来提供先进视觉识别与即时决策支持系统。根据此前的optimum展示，它同样利用端到端神经网络执行基本工厂任务， Optimus甚至能在工作中纠正自己的错误。Kovac团队表示，其技术团队已部署具备实用性能的神经网络驱动系统，使Optimus可在执行任务过程中实现即时错误修正。 NVIDIA高级研究员Jim Fan点赞此次更新为“突破性进展”，指出视频片段中所呈现的人类数据采集及模仿训练流程，展现了其相较传统机器人工业路线的差异化优势。目前，Optimus拥有高达11个自由度的人类仿真手部系统，在行业中领先于多数仅具6-7自由度的同类产品，明显提升其在复杂任务中的应用潜力。特斯拉同时对Optimus的前庭控制系统、步态逻辑与地面接触敏感度进行升级，并更新其规划控制器以缩短整体响应延时。特斯拉还展示了以“零次迁移学习”（Zero-Shot Transfer Training）为核心的训练范式——Optimus可以通过模拟环境学习后，直接将能力迁移至真实世界，无须额外训练。在2025年5月展示的视频中，Optimus已能顺利完成复杂舞蹈动作，包括节奏转换中的快速平衡调整。Tesla Bot副总裁 Milan Kovac 表示，这种训练方式有效拓宽了Optimus执行任务的场景适配能力。马斯克瞄准“全脑连接” 除了自动驾驶与机器人，马斯克旗下神经科技公司Neuralink也在2025年夏季披露了其脑机接口技术的最新突破。公司计划到2028年前实现在单一植入设备中集成超过 25,000个神经电极通道，并支持多脑区同步植入，涵盖包括运动、语言、视觉皮层等多个功能区域，其目标是辅助治疗神经退行性疾病、脊髓损伤，以及语言与视觉障碍等。新一代双向传导神经芯片“S2”具备神经信号双向转换能力，既可读取脑电波，也可将来自外部设备的数字信号转化为电刺激，精准激活相应脑区神经元。该芯片被视作推进Neuralink“盲视”（盲人视觉重建）项目的重要技术支撑。截至目前，Neuralink已完成对7位患者的脑机植入，包括脊椎损伤瘫痪者、渐冻症与严重身体残疾患者。植入者已部分恢复语言表达与以脑控方式完成远程办公初步能力。埃隆·马斯克还指出，Neuralink的长远目标是构建适用于全脑的高带宽、可无线传输的“全脑接口”方案。其愿景不仅是疾病治疗，更在于加速大脑与外部世界之间的信息流通效率，在未来实现“人机融合”，弥合语言与物理肢体的表达壁垒。以下是马斯克的AI版图与核心供应链 🔷 上游：核心材料、芯片、电池与关键零组件供应商公司名称（英文）股票代码主要为 Tesla 或 Neuralink 提供内容 Taiwan Semiconductor (TSMC) 2330.TW 为 Tesla FSD 芯片代工（Neuralink脑机芯片潜在制造商） Samsung Electronics (ADR) SSNLF 曾代工 Tesla 芯片，提供部分半导体/存储方案 Texas Instruments (TI) TXN 提供汽车级模拟芯片与传感器（FSD 摄像头/雷达支持） STMicroelectronics STM 供应 MEMS、IMU 等传感器芯片（车辆定位与感知） Amphenol APH 提供高速连接器、线束、电缆等 — 用于车辆数据通信系统 Panasonic Holdings PCRFY 电动车与储能系统的主要电池供应商，与 Tesla 共同运营 Gigafactory LG Chem / LG Energy Solution 051910.KQ / LGCLF 中国工厂电池供应商（Model 3/Y 基础款主供），含LFP产品 Albemarle ALB 全球锂资源龙头，为 Tesla 电池原材料（氢氧化锂）供应商 Livent LTHM 提供锂盐原材料和加工化学品，进入 Tesla 电池原材料链 🔷 中游：系统集成、核心硬件、AI及系统级自研平台公司名称（英文）股票代码主要为 Tesla 或 Neuralink 提供内容 Tesla TSLA 自主整车制造商，核心AI芯片、FSD系统、充电网络与人形机器人Optimus均为自研 Neuralink Corp. — 自研脑机接口设备及手术机器人系统设计制造（AI算法、神经采集、电极控制等） Synopsys SNPS 提供 Tesla 与 Neuralink 芯片设计的 EDA 工具（逻辑验证、流片模拟） Cadence Design Systems CDNS 同 Synopsys，EDA行业双头，与 Tesla 芯片设计深度合作 NVIDIA Corporation NVDA Tesla早期 FSD 使用其芯片训练模型；现为对比参考的 AI芯片平台 🔷 下游：应用场景、产品落地与扩展使用领域公司名称（英文）股票代码主要为 Tesla 或 Neuralink 提供/支撑的应用方向 Tesla TSLA 自动驾驶车辆、Robotaxi商业化、人形机器人（Optimus）、AI模型部署 Neuralink Corp. — 脑机接口临床康复试验（如瘫痪患者交流）、人机交互/未来可拓展军事或游戏应用 Amazon Web Services（AWS） AMZN 训练 Tesla 神经网络早期使用 AWS 云平台（后由 Dojo 自研超级计算机替代） Microsoft Azure MSFT 为 Neuralink 早期团队或合作研究机构提供 AI / 医疗数据云基础设施支持（间接） Intuitive Surgical ISRG 虽非直接供货，但其手术机器人系统设计理念被 Neuralink 手术辅助设备参考机构持仓一目了然，谁在买这档股票？原文链接

TradingKey07-04 18:19

两党激烈对决后，“大而美”法案终获通过，万亿级财政转向冲击市场

案偏袒富人、削弱社会福利；特斯拉CEO马斯克多次公开反对法案，认为该法案与目标背道而驰，将会导致美国赤字不断拉大，甚至破产。根据法案内容，联邦政府将于今年9月30日起逐步取消电动车购车补贴，该法案还取消了对太阳能和风能项目的征税规定。经济学家警告，该法案的推行可能加剧财政赤字，未来十年新增债务或达4万亿美元，部分共和党内部人士也质疑其财政可持续性。随着法案即将落地，其对金融市场、新能源产业及财政结构的连锁反应，将成为接下来关注焦点。原文链接

TradingKey07-04 17:50

【一周科技动态】苹果靠什么大翻身？META墙角挖穿等新高？为何ADP和非农就业总“打架”？

激经济，此事可能只是个开始。为了这件事马斯克还再度抨击，并威胁要成立另一股势力来对抗； 6月ADP和NFP(非农)的就业数据纷纷出炉，ADP就业人数减少3.3万（预期增加9.8万），7月降息概率陡升至27%以上，而隔天NFP的数据增加14.7万人（预期10万），失业率降至4.1%，降息预期回落，降息概率陡然将至7%以下。这两个数据“打架”，主要是样本规模和构成不同，ADP基于其客户（尤其中小型企业）的实际薪资记录，而NFP通过广泛的抽样调查，也更多包括临时工、兼职工或特定行业。所以就业到底好不好仍存在争议。但是7月降息概率应该是很低了，此前鲍威尔此前暗示若就业疲软可能提前降息，但亚特兰大联储主席Bostic在NFP数据后称劳动力市场健康，支持观望态度；美越达成贸易协议，数值是20%（转运商品40%），比英国的10%高些，同时对美国产品开放市场并采购80亿美元波音飞机。另一方面，美日谈判僵局，日本拒绝保留25%汽车关税，美国威胁加征30%-35%关税，川普表示最早于今天开始向各国发函，7月9日之前设定新关税税率，这次会不会继续“TACO”？大科技本周几乎全线上行，至7月3日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +6.24%， $微软(MSFT)$ +0.28%， $英伟达(NVDA)$ +2.79%， $亚马逊(AMZN)$ +2.90%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +3.45%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -0.98%， $特斯拉(TSLA)$ -3.20%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点苹果如何翻身？苹果正面临硬件创新（头戴设备/折叠屏）、AI技术（外部合作）、服务多元化（云服务）与监管合规（欧盟）的多线作战。 1. 苹果与欧盟App Store谈判：合规压力下的战略妥协苹果正与欧盟进行最后阶段的谈判，试图通过修改App Store规则避免高额罚款。欧盟此前以违反《数字市场法》（DMA）为由，对苹果处以5亿欧元罚款，并要求其开放第三方支付和取消“引导条款”限制（即禁止开发者引导用户使用外部支付渠道）。苹果可能让步的核心包括：放宽支付限制：允许开发者直接提供外部支付选项，降低30%的“苹果税”依赖。调整核心技术费：对年下载超100万次的应用，苹果拟重新评估每安装0.5欧元的收费模式，以缓解开发者不满。若谈判失败，苹果将面临全球日均收入5%的连续罚款（约5500万美元/日）。这一博弈反映了苹果在维护生态控制权与应对监管压力间的两难，长期可能重塑其服务业务盈利模式。 2. AI战略转向：放弃自研模型，押注外部合作提升Siri竞争力苹果自研AI模型（Apple Foundation Models）进展缓慢，内部测试显示其性能落后于Anthropic的Claude和OpenAI的GPT-4，导致原定2026年推出的“LLM Siri”计划可能搁浅。当前策略调整包括：合作优先：与Anthropic和OpenAI谈判，要求定制化模型以适配苹果私有云（Private Cloud Compute），确保数据隐私。Anthropic的Claude表现最优，但每年数十亿美元的费用成障碍，OpenAI或成备选。双轨并行：设备端轻量模型（如邮件摘要）仍自研，复杂任务依赖第三方云端模型。但服务器容量有限，暂不开放给开发者。内部动荡：AI团队士气低迷，核心人才流失（如Tom Gunter离职），MLX开源框架团队濒临解散。管理层分歧加剧，Siri负责人Mike Rockwell倾向外部合作，而软件主管Craig Federighi支持务实调整。市场对合作持乐观态度（股价涨2%），但长期依赖第三方可能削弱苹果的生态控制力与隐私优势。 3. 头戴设备与折叠iPhone：硬件创新的下一站苹果将头戴设备视为“下一代计算平台”，规划7款产品，分Vision系列和智能眼镜两条主线： Vision系列： Vision Pro M5版（2025年Q3量产）：升级M5芯片，维持小众定位（出货15-20万台）。 Vision Air（2027年Q3）：减重40%+，采用塑料/镁合金材质，售价低于Pro版，目标大众市场。 Vision Pro 2代（2028年）：全新设计、Mac级处理器，进一步降价。智能眼镜： Ray-Ban风格款（2027年Q2）：无显示屏，支持语音/手势控制、拍照及AI环境感知，出货目标300-500万副，替代部分AirPods和手机摄影功能。 XR眼镜（2028年）：搭载LCoS+光波导显示技术，支持彩色AR交互。折叠iPhone预测：首款折叠iPhone或于2026年推出，定位超高端（售价2000-2500美元），主打AI多模态交互。采用左右折叠设计（内屏7.8英寸），侧边指纹识别替代Face ID，钛合金铰链减轻折痕。云端服务战略：自研芯片挑战AWS与微软苹果探索基于自研芯片的云计算服务（代号“ACDC”），拟向开发者提供服务器租赁，直接竞争AWS、Azure和谷歌云。核心优势与动机包括：技术验证：私有云（Private Cloud Compute）已支持Apple Wallet交易、Vision Pro视觉处理等，测试显示其芯片在AI推理任务中较传统服务器成本低30%。商业驱动：减少对第三方云的依赖（年支出约70亿美元），同时拓展服务收入（2024年占比26%），对冲App Store监管风险。吸引开发者：开源框架MLX优化苹果芯片的AI开发，但初期仅限设备端模型，云端能力待扩展。挑战在于企业服务经验不足，且需突破谷歌云（2024年收入432亿美元）的成熟生态。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：META墙角挖穿正与AI语音初创公司PlayAI进行深入收购谈判。PlayAI专注于将人类语言转换为机器可执行代码的技术，其技术已应用于虚拟助手开发领域。相较谷歌助手、Siri等现有产品，能更好处理包含多重条件的模糊指令（如电影推荐等复杂需求），可显著提升Facebook Messenger消息处理、Oculus虚拟现实引导等场景的人机交互体验。目前交易条款尚未最终确定，存在失败可能。此外，本周传出META大规模挖走OpenAI和Deepmind的顶级AI科学家，主要是为了加速其AI技术的发展，尤其是在多模态模型和超级智能领域。包括多为华人科学家，Lucas Beyer、Alexander Kolesnikov、Xiaohua Zhai（翟晓华）、Shengjia Zhao（赵胜嘉）、Jiahui Yu（余嘉辉）、Shuchao Bi（毕书超）、Hongyu Ren（任宏宇）和Trapit Bansal等。这些研究人员在多模态模型、推理系统和大型语言模型领域有突出贡献。期权方面，尽管META股价一直在新高，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其冲击750-800一线依然有信心。此前由于500-600的PUT堆积两较大，最大痛点在现价的左侧较远处，但新开仓的增量向右移动很多，也暗示了行情进一步上行的可能。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了2561.36%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报264.62%，超额收益2296.74%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为3.97%，不及SPY的7.34%；过去一年组合的夏普比率下降至0.66，SPY为0.62，组合的信息比率0.46。

老虎证券07-04 15:58

美知名投资人震撼预言：AI将造就全球首位万亿美元富豪！

斯排行榜，目前的全球首富、特斯拉创始人马斯克的财富约为4052亿美元。 “我们还没有看到（人工智能）能做的最好或最疯狂的事情。我认为它不仅会创造一个万亿富翁，而且这个人现在还可能在‘某个地下室’中。真就是这么疯狂。” 目前，一些人使用生成式人工智能来自动完成日常任务，比如制定时间表和待办事项清单。另一些人则将人工智能视为虚拟伴侣，指导他们如何进行困难的对话，或者利用人工智能为个人提供“情绪价值”。但根据库班的说法，这只是人工智能能力的“早期阶段”。他说：“还记得早期的个人电脑吗，人们会说，‘我不需要那个……互联网是什么东西？我们为什么需要它？’然后是智能手机。有人会为人工智能找到类似的用例，然后，五年（之后）……人们会说，‘没有它我怎么活？’这个人会赚很多钱。” “我并不是说突然之间就会出现比人更聪明的机器人……但我们会找到让生活更美好的方法。”他补充说。考虑到这项技术的发展速度之快，库班认为，“如果你不试着熟悉人工智能，那只会对你自己造成伤害”。他说：“从谷歌下载Gemini，下载ChatGPT……你可以问任何问题。但不要想当然地认为答案是正确的。当你发现你不同意的事情时，告诉人工智能你不同意它，以提高机器人的表现并解决它可能存在的任何偏见。” “你必须意识到，这不是真正的思考……这其实并不聪明。但它能做的是找到信息，并以人们能理解的方式打包。”他补充说。 AI刚起步同样看好AI前景的还有贝莱德。该公司全球技术团队基本面股票主管Tony Kim日前表示，人工智能的能力正在迅速提高，这表明将有更多的用例和效率尚未被发现。而且随着时间的推移，开发和运行人工智能的成本有望降低。 Kim说，“你可以环顾下四周，每个人在日常生活中都有人工智能助手帮助他们吗？各个公司的员工现在是否在他们的工作流程中充分使用人工智能代理？以自动驾驶汽车和机器人为形式的物理人工智能是否在全面运行？” “所有这些问题的答案都是否定的，这意味着人工智能才刚刚起步。”他补充说。

金融界07-04 11:37

特斯拉等车企遭“重锤”！美国电动汽车税收抵免9月30日终止

CEO和美国总统特朗普的矛盾再度升级。马斯克痛批法案 “极其疯狂且具破坏性”，“给夕阳产业提供施舍，却严重损害未来产业。特朗普则回应称，马斯克 “获得的（美国政府）补贴可能比历史上任何人都多”，或许美国政府效率部应该好好调查下马斯克公司获取政府补贴的情况。” 摩根大通估算，电动汽车税收抵免撤销意味着，特斯拉每年将损失大约12亿美元，相当于其2024年预期利润的 17%。周四，特斯拉股价微幅收跌，自上周初以来，该股已经累计下跌了近10%。分析师：美国电动汽车普及率将下降对于税收抵免政策被取消，电动汽车倡导组织“电气化联盟”（Electrification Coalition）周四表示，“随着电动汽车在全球汽车市场的份额越来越大，交通运输的未来显然是电动的。” 该组织批评称，“大而美”法案将美国在电动汽车领域未来的角色拱手让人。巴克莱银行汽车分析师 Dan Levy 表示，在不到三个月的时间内逐步取消税收抵免，意味着电动车的销量将通过“预先购买”的方式大幅跃升，而在随后几个月，电动车销量将急剧下降。哈佛大学今年3月发布的一项研究预测，到2030年，撤销电动汽车税收抵免将使电动汽车普及率下降6个百分点，并在10年内为政府节省1690亿美元的财政开支。

金融界07-04 10:47

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