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Nvidia暂停H20 AI芯片生产应对中国市场及供应链调整分析

快速应对。受影响供应商包括Amkor和三星，短期生产可能延迟。H20芯片非军事用途，但中国监管对信息安全的关注导致企业调整策略。Nvidia股价出现小幅回落，但整体市场影响有限。投资者需关注未来中美技术政策及供应链管理动态。常见问题解答问题1：为什么Nvidia要暂停H20芯片生产？回答：主要因中美监管及市场环境变化，为应对中国市场监管审查和信息安全担忧，公司调整供应链生产计划。问题2：哪些供应商受到影响？回答：美国Amkor Technology负责H20芯片先进封装生产，韩国三星电子供应高带宽存储器（HBM），两家均收到暂停生产通知。问题3：H20芯片是否用于军事或政府基础设施？回答：不是，Nvidia明确表示H20芯片仅面向商业用途，非军事和政府基础设施产品。问题4：该事件对Nvidia股价有何影响？回答：股价出现小幅下跌，收盘价174.98美元，盘后172.43美元，反映市场对生产暂停的敏感反应，但整体影响有限。问题5：中美供应链摩擦会如何影响未来H20芯片市场？回答：摩擦可能导致供应链调整、生产延迟和市场不确定性增加，Nvidia可能会采取更谨慎的商业策略，应对政策和监管风险。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:11

舍得酒业收盘上涨2.72%，滚动市盈率143.28倍，总市值202.90亿元

在国际风味评鉴所全球食品及饮料评鉴中获三星顶级美味奖章；舍不得荣获2023年比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖；吞之乎荣获比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖；智慧舍得荣获国家评委年会酒体设计奖,并在国际风味评鉴所全球食品及饮料评鉴中获三星顶级美味奖章；品味舍得荣获国家评委年会酒体设计奖、第23届比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入27.01亿元，同比-17.41%；净利润4.43亿元，同比-24.98%，销售毛利率65.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 舍得酒业 143.28 58.68 2.88 202.90亿行业平均 21.95 20.88 5.97 935.56亿行业中值 25.56 26.62 3.28 150.15亿 1 迎驾贡酒 14.04 13.57 3.29 351.28亿 2 泸州老窖 14.26 14.28 3.83 1923.69亿 3 口子窖 14.58 12.52 1.98 207.25亿 4 五粮液 14.95 15.33 3.30 4882.67亿 5 古井贡酒 15.03 15.74 3.28 868.65亿 6 今世缘 15.04 15.53 3.10 529.77亿 7 水井坊 16.46 16.50 4.12 221.33亿 8 山西汾酒 18.99 19.58 6.25 2397.72亿 9 老白干酒 20.17 20.58 2.97 162.00亿 10 贵州茅台 20.45 21.33 7.71 18390.11亿 11 青岛啤酒 20.98 21.53 3.04 935.43亿 12 重庆啤酒 25.02 24.21 16.67 269.81亿

金融界08-22 18:25

双杰电气收盘上涨2.19%，滚动市盈率4475.05倍，总市值63.25亿元

.50 1.21 522.84亿 4 三星医疗 14.06 14.56 2.70 328.97亿 5 金杯电工 14.46 14.98 2.08 85.21亿 6 海兴电力 15.86 13.68 1.93 137.13亿 7 友讯达 16.33 14.58 2.75 28.90亿 8 特变电工 16.77 17.38 1.10 718.51亿 9 长高电新 18.36 18.63 1.92 46.96亿 10 宏力达 18.92 17.60 1.03 39.20亿 11 平高电气 18.98 21.42 1.98 219.14亿 12 四方股份 19.23 20.86 3.09 149.24亿

金融界08-22 17:25

积成电子收盘下跌1.03%，滚动市盈率84.42倍，总市值43.40亿元

.50 1.21 522.84亿 4 三星医疗 14.06 14.56 2.70 328.97亿 5 金杯电工 14.46 14.98 2.08 85.21亿 6 海兴电力 15.86 13.68 1.93 137.13亿 7 友讯达 16.33 14.58 2.75 28.90亿 8 特变电工 16.77 17.38 1.10 718.51亿 9 长高电新 18.36 18.63 1.92 46.96亿 10 宏力达 18.92 17.60 1.03 39.20亿 11 平高电气 18.98 21.42 1.98 219.14亿 12 四方股份 19.23 20.86 3.09 149.24亿

金融界08-22 16:46

三变科技收盘下跌1.41%，滚动市盈率40.70倍，总市值41.27亿元

.50 1.21 522.84亿 4 三星医疗 14.06 14.56 2.70 328.97亿 5 金杯电工 14.46 14.98 2.08 85.21亿 6 海兴电力 15.86 13.68 1.93 137.13亿 7 友讯达 16.33 14.58 2.75 28.90亿 8 特变电工 16.77 17.38 1.10 718.51亿 9 长高电新 18.36 18.63 1.92 46.96亿 10 宏力达 18.92 17.60 1.03 39.20亿 11 平高电气 18.98 21.42 1.98 219.14亿 12 四方股份 19.23 20.86 3.09 149.24亿

金融界08-22 16:35

稀土板块重磅利好！十大概念股盘点（名单）

发、生产和销售，主要终端用户包括苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司 10、中科三环：公司是国内最大钕铁硼产能企业，也是全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一，产品用于新能源汽车、风力电机等

证券之星08-22 16:05

下一代国产芯片设计即将发布！传英伟达叫停中国特供AI芯片H20生产！A股科技股风起云涌，寒武纪涨疯了，31个交易日以来大涨超过136%，行情极限在哪？

nformation报道，英伟达已要求三星电子和安靠科技等零部件供应商暂停生产专为中国市场设计的H20人工智能(AI)芯片。英伟达公司已指示包括韩国三星电子等关键零部件供应商暂停与H20芯片相关的生产。据了解，美国安靠科技（Amkor）负责该芯片的封装，而三星电子则提供高带宽的内存芯片。针对有关消息，英伟达在一份声明中表示：“我们不断管理我们的供应链以应对市场状况。”但拒绝进一步详细说明。 H20作为英伟达针对中国市场的特供版芯片，其FP16算力为148TFLOPS，显存带宽4TB/s，虽较原版H100性能大幅缩水，但仍是国内大模型推理市场的主力产品。美国资产管理公司伯恩斯坦分析师估算，若按4月出口管制前英伟达的销售数据计算，2025年其将在中国销售约150万颗H20芯片，产生约230亿美元收入。这款性能低于英伟达尖端AI加速器的产品本应与华为、寒武纪等企业的国产芯片竞争，但是若生产暂停属实，这部分市场或将被国产芯片替代。行情极限在哪？值得注意的是，就在A股大涨的同时，高盛最新研报称，中国股市当前涨势主要由散户资金推动，但仍有大量“存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨提供动力支撑，尤其看好中小盘表现。高盛研报指出，目前仅有22%的家庭金融资产配置在股票和相关产品上。潜在资金流入规模超过10万亿元，为市场提供充足的增量资金支撑。这一数据表明居民资产配置结构存在调整空间，股票市场仍有较大吸纳资金的能力。对于居民存款搬家一事，普遍受到券商关注。据中信证券测算，2018年以后的超额储蓄累计超过30万亿元，而2022年以后形成的5万亿元超额储蓄，在短时间内更可能成为用于消费、投资的潜在资金。从存款到期再配置的视角来看，2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5万亿元—9万亿元。“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。国信证券也在研报中指出，考虑到2022年以来的存款高增很大比例来自于财富管理意识较强的一线城市居民，且2022-2023年新增的大量高息存款在2025-2026年集中到期，意味着如果风险偏好能够一直保持在较高水平，存款搬家路径是比较顺畅的。不过经济预期才是影响市场风险偏好的核心驱动因素，后续需持续关注政策落地及政策效果。至于这轮A股科技股行情极限在哪，让子弹先飞一会儿。

金融界08-22 14:15

英伟达H20芯片“后门”事件冲击！传英伟达要求供应商暂停H20生产

球AI芯片霸主英伟达（NVDA）已指示三星电子和Amkor等零件供应商暂停与H20芯片相关的生产。这一因H20芯片后门事件引发的供需动态可能会给下周英伟达二季度财报公布带来冲击。报道称，在中国政府敦促本土企业避免使用H20芯片后，英伟达本周向供应厂商下达了这些指示。 8月22日夜盘交易中，英伟达股价下跌了超2%。上月，有消息称英伟达算力芯片配备追踪定位和远程关闭等威胁安全的技术。 7月底，中国国家互联网信息办公室约谈了英伟达，要求该公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料。上周报道称，中国政府陆续向企业发函，要求尽量避险使用H20芯片，尤其是不得用于政府相关用途。虽然近期中美经贸谈判后，美方解除了高端芯片向中国出口的限制，但眼下，美国芯片巨头的在华销售天平正在向中方倾斜。英伟达CEO黄仁勋对此表示，他们非常感谢美国政府批准这款专供中国市场的H20芯片出口许可，中国近期对芯片中的安全后门提出了一些问题。他解释称，H20没有安全后门，希望这一问题能够得到解决。向中国提供针对AI数据中心的新产品，作为H20的后续产品，并不是他们可以决定的事情。英伟达将于8月27日公布2026财年二季度财报，投资人关注其AI需求增长情况、Blackwell产能释放和中国市场产品的恢复出货。目前还不清楚H20芯片供应情况能否如预期正常恢复，而多家华尔街机构在本周已上调英伟达目标价。比如，Cantor Fitzgerald将英伟达股票目标价从200美元上调至240美元，Wedbush看升至210美元，较最新收盘价174.98美元有可观的涨幅。巧的是，黄仁勋于8月22日“意外”访问中国台湾，这一行程安排在H20芯片面临中国市场复运挑战的敏感期显得非常微妙。原文链接

TradingKey08-22 13:05

后GPT-5 时代的“电力”：一文看懂算力为什么成了最硬的硬通货

就是厨房里的燃气灶——火候不到，米其林三星大厨也做不熟。算力后续怎么表现，还能涨吗？短期来看，算力方向积累较大涨幅，资金或存在止盈需求，应注意波动风险。从中长期视野来看，算力作为人工智能的上游资源端，不管AI大模型能不能跑出来，所需要的算力消耗都不会少。目前AI仍处于发展的及早期，AI算力仍然有很大的增长空间。三年前，训练一个千亿参数的大模型需要烧掉数千万美元，如今，这个数额将会更加庞大。《人工智能趋势报告 2025》显示，前沿 AI 模型的训练成本在8年内增长了约2400倍，单个模型训练成本可能在 2025 年将达到10亿美元，未来有可能突破100亿美元。中期来看，三重催化助力人工智能、算力板块行情延续：宏观：降息预期在升温美国通胀回落后，市场普遍预期 9 月美联储会降0.25-0.5个百分点。对科技公司来说，借钱便宜了，研发和扩张的压力就小一点，成长股的长期叙事更好展开。行业：AI 应用开始赚钱，算力需求跟着放大今年以来无论是技术突破还是用户使用量提升，AI均已进入明显加速阶段，对应的是大模型更新更快，多模态场景更多。据机构统计，ChatGPT一年用户数涨了4 倍，周活用户超7亿，GPT5自发布48小时内API流量实现翻倍。不仅如此，AI+各行各业的趋势逐渐显现，广告、消费硬件、脑机接口、太空算力……OpenAI等在内的这些头部企业正把 AI 能力往更多垂直领域搬。算力越充足，技术突破越快，市场份额也就越大。值得注意的是，微软、meta等巨头近期公布的财报显示出AI业务已经开始贡献盈利。这意味着头部厂商不再只是烧钱试水，而是形成了“投入—变现—再投入”的闭环。整体来看，“算力基建→应用盈利→再投资”的循环已经跑通，算力在未来几年都会是关键资源。公司：巨头加速布局，算力军备赛升级海外云厂商的算力计划继续超预期。Meta宣布建全球最大数据中心，未来要扩到 5GW；OpenAI的CEO表示，还要再筹几万亿美元建设数据中心。这些均体现出，谁先抢到算力，谁就更有机会在应用上领先，算力已经成了硬通货，巨头们“抢凳子”游戏已然开启。如何借道ETF精准布局算力产业链？光模块、PCB、服务器、交换机等环节与AI算力深度绑定，我国高阶光模块全球市占率高达70%，在本轮AI算力建设浪潮中充分受益。创业板人工智能ETF华夏（159381）值得关注。一方面，该ETF跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%，行业景气阶段弹性更大。另一方面，精准布局AI产业链龙头，聚焦高景气AI算力+AI中游软件+应用，并且是AI算力、光模块CPO含量最高的AI指数，权重占比分别达49%、41%。高效地捕捉AI主题行情。前3大成分股囊括中际旭创（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。值得一提的是，目前该ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。如果更偏向均衡布局以及更小波动。以下两个ETF同样值得关注： 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超70亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力硬件、6G产业链龙头个股，风格偏向大市值成长。其中，光模块CPO概念股权重占比为31%，PCB电路板概念股权重占比为15.95%。前十大权重股为：中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、中兴通讯、兆易创新、沪电股份、东山精密、歌尔股份、生益科技。【场外联接：008086/008087】人工智能AIETF(515070)跟踪中证人工智能主题指数，该指数从主板、创业板、科创板中精选人工智能产业链个股，全产业链布局人工智能赛道，科技个股波动大，选择难度大，指数相关ETF一键打包多只赛道龙头股，即可避免单只个股的巨大波动，也可享受赛道整体的投资机会。数据来源：wind、上市公司财报，华夏基金等，截至2025.8.20，个股不作为推荐。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 10:56

市值超3000亿！“果链巨头”立讯精密赴港IPO

子家电品牌价值50强榜单”显示，苹果、三星、华为名列前三。此外，公司的业务遍布各大洲，截至2025 年7月31日，公司已在全球29个国家设立105个生产基地。报告期内，立讯精密来自中国大陆以外地区注册成立的客户销售总收入分别占同期总收入的82%以上，占比较大，存在贸易政策及关税变化风险。 3 为全球第四大精密智造解决方案商，毛利率连续两年下滑近几年，尽管立讯精密的业绩持续增长，但毛利率却呈下滑趋势。业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月，立讯精密的营业收入分别约2140亿元、2319亿元、2688亿元、618亿元，对应的净利润分别约105亿元、122亿元、146亿元、34亿元。公司预计2025年上半年的归母净利润为64.75亿至67.45亿元，同比增长20%至25%。报告期内，立讯精密的毛利率分别为11.9%、11.1%、10.1%、10.5%，整体呈下滑趋势。由于公司产品及解决方案种类繁多，不同产品销售价格及利润率存在差异，产品组合的调整可能导致公司盈利能力出现波动。公司合并损益及其他综合收益表，图片来源于招股书公司在研发和创新方面投入了不少资金，截至2025年3月末，公司拥有超过2万名专职研发人员。2022年至2024年，立讯精密的研发投入合计达到252亿元。 2022年、2023年及2024年，立讯精密分别宣派股利约9.27亿元、21.53亿元、14.5亿元，三年累计支付股利超45亿元。由于营运资本增加，2024年及2025年前三个月，立讯精密分别录得经营现金流出净额约8.44亿元、66.92亿元，如果未来继续录得经营现金流出净额，或存在难以履行付款责任的情况。立讯精密所处的全球精密智造解决方案市场包括零组件及模块、系统集成，2024年市场规模超过9万亿元。随着技术升级、应用范围更广泛，未来产业规模预计将由2025年的约9.47万亿元增加至2029年的12.18万亿元，2025年至2029年复合年增长率为6.5%。图片来源于招股书据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，立讯精密在精密智造解决方案行业中排名全球第四、中国大陆第一。但全球精密智造解决方案行业竞争激烈，立讯精密面临着来自‌富士康、‌歌尔股份、‌蓝思科技、工业富联、博世、‌欧菲光等众多同行的竞争，且其中一些竞争对手经营历史更长、品牌知名度更高。整体而言，经过多年发展，立讯精密已成为全球第四大精密智造解决方案厂商，且近几年业绩呈增长趋势，但公司大部分收入来自消费电子产品，且境外收入占比较高，未来能否持续绑定大客户，并拓展更多新客户，以维持业绩增长，格隆汇将持续关注。

格隆汇08-21 17:15

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