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家用电器行业业绩前瞻：14家业绩预喜

国内外业务的持续稳步增长。深康佳A、三星新材、小崧股份亏损居前统计数据显示，截至2025年8月8日，有7家A股家用电器行业上市公司预计2025年中报归母净利润下限为负，呈亏损状态。亏损前三位的公司分别是深康佳A、三星新材、小崧股份。图4： 2025年中报家用电器行业业绩预亏或预减公司预告归母净利润下限公告显示，深康佳A预计2025上半年归母净利润亏损3.6亿元至5亿元，主要由于消费电子业务新品上市进度不及预期，以及清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失。此外公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出。以上两项业务均处于亏损状态是导致公司续亏的主要原因。三星新材预计2025年半年度实现归母净利润亏损4400万元到2300万元，公司预亏的主要原因为光伏行业产业链主要产品供需失衡的状况仍然比较突出，销售端市场比较低迷，公司光伏玻璃业务处于亏损状态。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1947571831108145152/JW）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经08-12 10:25

金盘科技收盘上涨6.44%，滚动市盈率35.80倍，总市值210.17亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 20:18

江苏华辰收盘上涨1.22%，滚动市盈率42.88倍，总市值38.23亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 19:19

宏盛华源收盘上涨1.34%，滚动市盈率43.71倍，总市值121.18亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 19:08

泓淋电力收盘上涨2.07%，滚动市盈率32.13倍，总市值65.25亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 18:38

中辰股份收盘上涨1.11%，滚动市盈率102.69倍，总市值38.61亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 18:08

三友联众收盘上涨4.32%，滚动市盈率61.42倍，总市值40.97亿元

9.05 1.48 50.79亿 4 三星医疗 13.80 14.57 2.61 329.11亿 5 金杯电工 14.06 14.57 2.02 82.86亿 6 海兴电力 14.56 13.51 1.86 135.33亿 7 友讯达 16.06 14.34 2.71 28.42亿 8 明阳电气 17.93 18.53 2.56 122.79亿 9 长高电新 18.09 18.36 1.89 46.28亿 10 四方股份 18.53 20.10 2.98 143.82亿 11 宏力达 18.75 17.44 1.02 38.84亿 12 特变电工 18.76 16.97 1.07 701.83亿

金融界08-11 18:08

卫星发射迈入“下饺子”时代，万亿蓝海引爆军工新增长极！

经彻底撕开“概念期”标签，以“九天连发三星”的狂暴节奏宣告规模化组网时代降临。就在上周六，吉利星座04组卫星也宣告发射成功。截至午盘，卫星产业ETF（159218）收涨1.7%净值再创历史新高，数据显示基金成立不足3个月就已经上涨18%。值得注意的是，上午盘中ETF又获得300万份大额申购，显示资金关注度还在提升。一、发射节奏拉满，卡位稀缺资源 2025年全球低轨卫星星座竞赛已经白热化，虽然SpaceX星链狂撒5500+颗卫星占尽先机，但星网GW星座规划的12992颗卫星现在就是我们的“太空长城”。“先占永得”的国际规则下，慢一步等于把太空主权拱手让人——优质低轨轨道和通信频段现在就是绝对的稀缺资源。于是我们看到：发射间隔从平均50天压缩到“九天连射三星”，海南商业发射场玩起“双工位接力”火箭，二期扩建直指年发射60+次能力，2030年前要完成1300+颗卫星上天，之后年均1800颗的规划堪比“太空下饺子”。这根本不是简单的技术展示，而是关乎未来十年太空战略资源归属的生死时速。轨位频段就是数字时代的“石油油田”，咱们必须举国之力抢滩！二、技术突破+规模效应，卫星制造与发射跨过商业化临界点卫星互联网之前因为“天价成本”被质疑商业化前景，但现在技术突破已经让民企巨头成功将小卫星单价压至百万级，国家队量产能力更是几何级提升。当“造星”和“送星”成本曲线陡峭下行，配合数万颗的规划量，规模效应引发的成本坍塌将彻底打开商业变现空间，需求井喷就是下一步的现实。根据QYResearch数据，2021年中国卫星互联网市场规模已达292.48亿元，2025年前后中国卫星通信市场整体体量将迈入千亿元人民币级别，未来十年增长潜力巨大。其中，今年我国卫星互联网市场规模就将达到400亿！三、板块逻辑再认知：军工属性弱化，科技成长标签强化卫星互联网是万物互联的基石，自动驾驶、无人机物流、低空经济（eVTOL）、物联网（IoT）等前沿场景依赖高可靠、低延时全域通信，唯有低轨卫星能解。目前商业航天已经被写入多地“新质生产力”纲领，科创板第五套标准也向未盈利航天企业开放——政策不再单纯“输血”，而是通过订单牵引、市场化竞争，倒逼企业构建商业化闭环能力。所以大家千万别用传统军工视角看卫星互联网！其内核是航天科技、通信技术、半导体硬件、云计算的超级融合体。银河证券、东方证券等机构已明确指出：以卫星互联网、低空经济为代表的“新质新域”，正带动军工板块从“周期波动”转向“科技成长”。面对卫星产业的确定性浪潮，咱们投资的关键是抓住产业整体β，而非纠结单一个股。一句话：抓大趋势者赢！作为全市场唯一跟踪中证卫星产业指数的标的，卫星产业ETF（159218）成份股中54%重仓国防军工（系统总装/核心配套）+ 39%重仓硬科技（电子/计算机/通信）的黄金比例，完美覆盖“太空基建”全环节。目前卫星产业指数年内涨幅超过20%，但这可能只是预演，随着组网加速、应用落地、政策催化三浪叠加，行业高景气度有望贯穿整个“十五五”。接下里的每一次回调，可能都是大家低位进场的宝贵机会，拭目以待吧！作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-11 13:28

军工成长新极显现！卫星产业ETF（159218）今年涨超20%

90万元。【中国“星链”加速，“九天三星”迈入密集发射时代】近日我国实现九天连发三星，中国星网GW星座低轨卫星组网节奏全面提速，自7月27日至8月4日，连发05组、06组、07组卫星，一改此前平均50天发射一次的间隔，密集发射态势凸显。接下来，8月12日星网递归08A-J星即将发射。值得关注的是，06组、07组卫星均在海南商业航天发射场，实现双工位“接力”火箭发射，意味着我国首个商业航天发射场的高频词发射能力得到验证。目前二期项目正在开工建设，新建三号、四号两个发射工位，年度发射能力将进一步提升。当前我国卫星发射正在进入加速发展阶段。GW星座共计规划发射12992颗卫星，预计在2030年之前完成10%的卫星发射，2030年之后年均发射量将达到1800颗。另一大星座项目——千帆星座是我国首个进入正式组网阶段的巨型低轨商业卫星星座，此前以“一箭18星”方式发射，证明我国平板式卫星堆迭“一箭多星”发射技术已经成熟。华创证券指出，整体来看，近期商业航天持续催化，XW已完成7批次卫星发射组网，科创板第五套纳入商业航天，产业链协同及政策加持下叙事节奏逐步转入落地阶段，轨位及频段资源的稀缺性进一步凸显，预计H2板块将持续催化，建议把握卫星全产业链核心标的。【新质新域弹性方向，行业高景气有望提升】银河证券认为军工板块迎投资机遇——短期看，首先，二季度财报季预期改善。随着一季度订单放量，高库存背景下，二季度部分中上游企业业绩端或将改善，并逐步向中下游传导;其次，当前军工板块估值(PEttm)约为61.7x，略高于平均估值水平59x，空间尚存。中期看，首先，2025年恰逢抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，三季度行业催化剂有望增多，叠加二季度部分公司财报预期向好，结构性机会将涌现。其次，“十五五”装备计划预期积极，订单端牵引有望于Q4落地。东方证券指出，前沿科技是大国博弈的制高点。国防装备是高新技术应用的集大成者，以高新技术应用实现军队建设质变，从而取得与对手之间的代际优势是装备竞赛的最优解。但高新技术的落地依赖大量的资源投入，因此通过融合的方式实现技术、市场和产业的协作分享，能有效提升资源利用效率并实现正向循环。以商业航空、商业航天、低空经济为代表的新质新域正逐步成为板块的新成长曲线。卫星产业ETF（159218）跟踪的卫星产业指数，覆盖卫星产业上下游龙头企业，相比于同类指数，风险收益表现亮眼，近一年收益超45%。作为是全市场唯一跟踪卫星产业指数的标的，卫星产业ETF（159218）涵盖了国防军工（54%），计算机（15.1%）、电子（12.2%）、通信（11.9%）等高科技高潜力行业，助力投资者把握军工板块新质新域投资新机。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-11 11:18

苹果宣布6000亿美元美国制造计划，因成本和效率挑战推动供应链回流美国

扩大美国供应链采购 Samsung (三星) 多领域供应链多元化合作苹果还将加大美国本土芯片采购，推动先进芯片的端到端闭环制造及服务器组装，强化本土产业链布局。 iPhone美国组装成本高达3500美元的背后原因 iPhone在美国组装的成本远高于亚洲市场，是组装回流美国的最大阻碍。根据最新财报及行业分析：成本项亚洲组装成本(美元) 美国组装成本(美元) 物料成本 (BOM) 540 超过750（含关税约40%）组装费约120 约1200（是亚洲10倍）物流费 72 约150 总成本约732 约2100+ 零售价 1199 3440（维持39%毛利率计算）券商Wedbush分析师Dan Ives指出，美国组装iPhone价格将涨至3500美元，且需要至少10年准备期。苹果若降低毛利率，售价仍可能高达3000美元以上。行业普遍认为，成本差异令苹果在美国大规模组装iPhone难以实现。组装自动化率低制约iPhone回流美国自动化水平是制造成本的关键因素。苹果目标实现iPhone组装自动化率达50%，但受产出良率及投入产出比限制，短期难达标。供应链专家王多表示，美国制造业普遍面临劳动力供给、技术工人缺乏、良品率及产能效率等多重问题。相比之下，中国及东南亚成熟的用工体系和基础设施，极大降低了制造成本与风险。美国的劳动法规复杂，员工招聘与解聘周期长，制造业扩张受限。此外，苹果在德克萨斯州有部分Mac Pro组装线，产能有限且响应周期长，难以替代亚洲组装的灵活性与效率。特朗普与苹果的表面双赢“交易”评析特朗普强调苹果加快制造回流美国，推动本土就业和产业发展。苹果则以增加供应链关键零部件本土制造为妥协点，暂时缓解关税威胁。专家李阳认为，此举更多是特朗普兑现竞选承诺、向选民释放信号。苹果也必须权衡供应链成本上涨与品牌形象维护，四年内难全面迁回美国。苹果面临的挑战是，随着美系零部件占比提升，进口到海外组装线的成本上涨，利润空间受压缩。特朗普承诺若苹果承诺建厂未落实，将追溯关税，防止空头支票。权威投行和专家对苹果制造回流的点评 “苹果在美国生产iPhone的成本过高，短期内难以实现真正的本土组装，供应链多元化和关键零部件回流是更现实的战略。” —— Wedbush科技分析师 Dan Ives，2025年8月 “特朗普推动制造业回流更多是政治信号，实际产业链调整需要长期投入与平衡，苹果的供应链迁移战略符合企业效率最大化原则。” —— 全球化制造分析师李阳，2025年8月 “美国制造业面临劳动力和自动化双重瓶颈，除非技术飞跃，否则难以复制中国的规模效应和成本优势。” —— 资深供应链专家王多，2025年8月常见问题解答问：苹果为什么要提出6000亿美元的美国制造计划？答：该计划旨在推动关键零部件及部分制造环节回流美国，创造就业，缓解特朗普政府的关税压力，同时分散供应链风险。问：苹果是否会把iPhone整机组装线完全迁回美国？答：短期内难以实现，主要因美国组装成本高昂、效率低下，苹果重点是核心零部件本土化。问：为什么美国组装iPhone成本比亚洲高？答：美国劳动力成本高、自动化率较低、物流及关税负担增加，导致整体组装成本远超亚洲。问：特朗普政府如何确保苹果兑现制造承诺？答：政府承诺对未落实建厂承诺的企业追溯征收关税，防止企业仅承诺不行动。问：苹果供应链多元化对投资者有什么影响？答：供应链多元化提升抗风险能力，但短期内可能增加成本，侵蚀毛利率，需平衡增长和利润。编辑总结苹果6000亿美元投资美国制造计划，彰显其在全球供应链重构中的积极布局。尽管特朗普政府强烈推动制造回流，成本和效率成为实操的最大瓶颈，尤其是iPhone整机组装难以短期在美国落地。苹果选择在关键零部件生产端加码投资，逐步实现产业链本土化，符合企业效率最大化和风险分散的战略原则。未来，随着自动化水平提升和劳动力市场的逐渐适应，美国制造业仍有提升空间，但苹果核心产品大规模组装迁移需要多年准备。此次交易更多体现政治经济双重考量，是苹果与美国政府间的“渐进式”合作，而非彻底逆转全球化布局。投资者需关注供应链调整带来的成本波动与潜在增长机遇。来源：今日美股网

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