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巨震！资金凶猛买入
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物制药3.24亿、石药集团2.66亿、三生制药2.14亿，合计净买入29.29亿元，占据前十大个股净买入规模的36.07%。 9月11日，资金同样借道ETF大肆抄底，当日股票ETF（包含跨境ETF）净流入155.58亿元，股票指数“吸金”TOP30中，医药指数占据8席，港股创新药(CNY)、港股通创新药和CS创新药等合计净流入61.83亿元，占当日股票ETF总流入规模的39.74%。从具体的股票ETF来看，广发港股创新药ETF、银华港股创新药ETF、汇添富港股通创新药ETF当日分别净流入22.97亿元、10.51亿元和7.42亿元。资金敢于在急跌的情势下出手抢筹，反映的是对中国创新药企强大研发实力的自信。华泰证券指出，2025年以来（截至8月27日），全球创新药达成BD 交易数量540 项，披露总金额达1634.10 亿美元，其中国产创新药达成license out 交易数量83 项，披露总金额达845.31亿美元，金额占据全球比例为51.73%。披露金额撑起半边天，有力佐证了中国创新药的崛起不可逆，是全球创新资源优化配置的结果。话又说回来，以港股创新药相关指数今年累计涨幅已翻倍，估值更是位于近十年历史高位，短时间积累过大涨幅的现状同样需要留意。 2 全球“长钱”加大配置中国资产力度继中金援引EPFR数据发现：主动外资已连续三周流入A股后，全球资金加大力度配置中国资产更多证据来了。高盛最新研究显示，8月全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高，净头寸增加180个基点至 8.6%，毛头寸（总持仓）则攀升至两年来新高。高盛主经纪商数据显示，对冲基金对亚洲股票的风险偏好已连续4个月高企，预计这一趋势将延续至2025年四季度。高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津更是高喊：“反内卷将重燃盈利增长之希望，维持高配港、A股。” 该团队认为如果反内卷的政策能够落地，内卷风险比较高的行业，实现利润回升的空间也是比较高的，特别是上游的企业。无独有偶，摩根士丹利最新报告称，超九成投资者愿意加大中国市场配置，这是自2021年初以来未曾出现的比例。无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。鉴于当前全球多头投资者在新兴市场组合中对中国股票的配置仍较MSCI新兴市场指数低配2.4 个百分点，摩根士丹利预计，全球基金和新兴市场基金将成为后续资金流入的主力。高盛和摩根士丹利均强调，中国在科技领域的突破和政策支持是吸引外资的核心因素。例如，摩根士丹利建议超配A股科技股，而高盛观察到对冲基金对信息技术板块的集中加仓。在全球投资者加大转向中国资产的背后，是频发的全球债市抛售潮，尤其是以英、美、法、日等发达国家的长期国债均出现收益率暴涨的罕见情形。上周，美国基准30年期国债收益率突破了备受关注的5%心理关口；英国30年期国债收益率攀升至5.75%，创下1998年以来的最高水平；而日本20年期国债收益率也触及本世纪以来的高点。当全球最安全资产之一的国债集体遭遇抛售潮，叠加美联储9月即将再次开启降息周期，美元指数持续走弱，中国资产此时似乎带有一定的 “避险属性”。 3 日本央行动手抛售ETF？近期，日股屡攀历史新高，年内累涨超12%，一片红火之际，日股最大单一持有人要出手抛售了？日本央行自2010年起通过购买ETF实施量化宽松（QQE），截至2025年9月，其ETF持仓达37万亿日元（约2510亿美元），占日本股市总市值的7%，成为最大单一持有者。与日本政府债券到期自动消失不同，ETF没有到期日，除非央行主动出售，否则将永久留在账上。因此，出售ETF是日本央行实现资产负债表正常化的必经之路。如何处理这天量的37万亿日股ETF，一直是外界最为关注的焦点。近期，多位日本央行就制定减持庞大ETF计划发出更明确信号，显示抛售行动已更近一步。近日，副行长内田真一表态称，央行将思考如何处理其手中ETF与房地产信托基金资产，称日本央行内部战略将以“分阶段、小批量、逐步抛售”为主线，而不会采取如转让国有机构等替代性方案。副行长的讲话也暗示，日本央行将借鉴2002至2010年间处置银行股票的经验，通过长期、小额、多批次交易，避免因抛压导致金融市场动荡。据悉，2002-2010年，日本央行因金融危机购入银行股，耗时20年于今年7月才完全清空，为ETF减持提供借鉴。摩根士丹利预期日本央行抛售ETF需 “龟速进行”，全部出售需约300年，避免引发类似2013年 “缩减恐慌”的市场动荡。
格隆汇09-12 18:41
创新药的“收获季”：从亏损到盈利，药企中报答卷亮了
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25年以来，多项重磅合作持续落地，包括三生制药与辉瑞、翰森制药与再生元、恒瑞医药与默沙东及GSK等为创新药企的营收增长提供强劲动力。近三年，中国医药交易的单笔交易总额均值和首付款均值 2025 年有进一步的增长，追平全球平均水平。图：2018 年至今中国医药交易单笔金额 2025H1 交易首付款单笔平均金额（百万美元），约为全球均值98% 2025H1 交易总额单笔平均金额（百万美元），约为全球均值102% 数据来源：Insight 数据库医药交易模块，截至2025/06/30 而在重磅交易方面，中国医药重磅交易数量在今年迎来了爆发，在全球的占比超过了 25%，金额占比也首次超过了30%。图：2018年至今中国医药重磅交易数量及金额资料来源：定义交易总额超过 10 亿美元的为重磅交易；数据来源于 Insight 数据库医药交易模块，截至2025/06/30 2025年开始，License-out不再是“故事”，而是实打实计入利润表的收入。更关键的是，海外大药企用脚投票，证明中国创新药资产“性价比+差异化”全球最优。结论：创新药正在进入收获季过去五年，创新药像“埋在土里的种子”，经历了集采、融资寒冬、估值杀、监管洗牌； 2025 年半年报，种子破土而出——收入端放量、利润端扭亏、现金流回正、出海端兑现。展望2025年下半年，医保谈判、恒瑞、信达、康方、百济等大适应症 III 期数据读出、以及美联储进入降息通道，都有望为创新药行情带来进一步催化。对于普通投资者而言，投资创新药个股面临诸多挑战，管线、临床、监管、BD等方面都需要专业的跟踪能力，投资者在信息获取上存在明显劣势，个股选择难度大。与其追逐单个“爆款”，不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。当前，易方达指数产品线具备完善的医药产品矩阵，既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品，也包含创新药、生物科技、医疗等核心赛道，为投资者配置医药行业提供体系化产品矩阵和综合解决方案。易方达基金医药产品线布局以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 17:21
港股创新药：盈利周期开启新篇章
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这些交易不仅为企业带来可观的首付款（如三生制药与辉瑞合作获得12.5亿美元首付款），更通过里程碑付款与销售分成构建长期收入流，推动企业盈利模式从“单一产品销售”向“全球权益分享”升级。值得注意的是，出海产品的技术壁垒持续提升，从早期的仿创药、生物类似药，逐步转向ADC、双抗、小核酸等前沿技术领域。例如，百利天恒的HER3/EGFR双抗ADC（BL-B01D1）以84亿美元授权给BMS，荣昌生物的泰它西普（TACI抑制剂）以42.3亿美元授权给VorBiopharma，反映出国产创新药在高端治疗领域的国际竞争力已得到认可。创新药出海有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径，具备差异化技术平台与全球临床开发能力的企业，将在全球化竞争中占据先机。板块分化：18A企业成创新主力，头部效应持续凸显在创新药盈利周期开启的背景下，板块内部分化进一步加剧，港股18A生物科技企业作为创新主力，展现出强劲的增长弹性。50家18A企业2025年上半年实现收入449亿元（+31.48%），归母净利润27.27亿元，较2024年同期实现扭亏为盈（增速128.4%），其中62%的企业实现收入正增长，28%的企业实现利润正增长，显著优于行业平均水平。从市值与研发投入的匹配度来看，头部18A企业已形成“研发-商业化-盈利”的正向循环，百济神州、信达生物、康方生物等企业市值分别达2634亿元、1669亿元、1256亿元，研发费用率维持在23%-60%区间，同时通过产品销售与License-out实现现金流平衡，逐步摆脱对外部融资的依赖。但需注意的是，18A企业内部仍存在明显分化。具备核心产品商业化能力与全球化布局的企业，如百济神州、信达生物，已进入盈利兑现期；而部分仍处于临床早期、缺乏现金流支撑的企业，面临研发投入收缩与现金压力加大的挑战。数据显示，2025年上半年18A企业研发投入同比减少1.16%，部分企业通过暂缓非核心管线、出售资产等方式优化现金结构，反映出行业从“野蛮生长”向“理性发展”转型。未来，18A企业将呈现“强者恒强”的格局，具备以下特征的企业更具投资价值：一是拥有已上市且销售放量的核心产品，具备持续现金流；二是拥有差异化技术平台（如ADC、双抗、小核酸），能够持续产出创新管线；三是具备全球化临床开发与商业化能力，能够通过License-out实现价值变现。从子行业对比来看，创新药板块的业绩表现显著优于其他医药细分领域。2025年上半年，化学制剂板块收入同比下降7.1%，原料药板块净利润同比下降22%，医疗服务板块净利润同比下降82.7%，而创新药板块以15.8%的收入增速与138.9%的净利润增速，成为港股医药行业中最具增长活力的细分赛道。未来展望；长期增长逻辑不变长期来看，创新药行业的增长逻辑始终未变。一方面，中国人口老龄化加剧、肿瘤等慢性病发病率上升，带来持续增长的医疗需求，为创新药提供广阔市场空间；另一方面，国产创新药在技术研发、临床转化、全球化布局等方面的能力持续提升，十年技术积累已逐步转化为商业成果，行业基本面拐点明确。创新药产业已步入以盈利驱动为主的新周期，未来具备差异化技术、优异商业化能力与全球化布局的企业，将在行业增长中占据主导地位，推动港股创新药板块实现估值与业绩的双重提升。站在2025年中节点回望，港股创新药的盈利突破不仅是一个季度的业绩亮点，更是中国创新药产业发展的重要里程碑。从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”，国产创新药历经十年磨砺，终于在全球医药创新格局中占据一席之地。未来，随着更多创新产品的上市与全球化合作的深化，港股创新药板块有望开启持续盈利增长的新篇章，成为全球医药投资领域的核心赛道之一。 $港股创新药ETF(513120)$
老虎证券09-12 14:31
Absci与甲骨文合作加速AI药物发现进程，恒生医疗ETF(513060)午后上涨近1%
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物、石药集团、中国生物制药、京东健康、三生制药、翰森制药、阿里健康，前十大权重股合计占比62.87%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流入1023.04万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1242.13万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、药明康德、科伦博泰生物-B，前十大权重股合计占比78.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 13:41
外围扰动后，创新药强势反弹！港股通创新药ETF(159570)涨近1%，昨日疯狂吸金7.42亿元！机构：三重逻辑支撑，中国创新药出海势不可挡！
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翰森制药涨超1%，石药集团、信达生物、三生制药微涨。注：成分股仅做展示，不作为个股推介【三重逻辑支撑，中国创新药出海势不可挡】申万宏源证券认为，三重逻辑将支撑创新药后续行情，即“创新升级+盈利拐点+出海BD常态化”： 1）创新升级：中国Biotech已在全球创新赛道展现突出能力，PD-1/VEGF 双抗、EGFR/c-MET 双抗ADC等全球重大创新产品不断涌现。此外，近期WCLC会议上百利天恒、华海药业等国内企业在大会上展示了相关产品的优异数据，再次验证了国内企业在FIC 领域的研发实力。 2）盈利拐点：以百济神州、信达生物为代表的龙头Biotech 预计在2025 年实现盈利拐点，后续有望保持高增长态势。伴随产业化能力提升和产品线扩张，预计未来将有更多Biotech 步入盈利周期。据西南证券统计，港股创新药已进入盈利期。今年上半年，港股创新药板块实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈。当前，创新药产业已步入一个以盈利驱动为主的新周期，基本面已明确出现拐点。头部企业在商业化产品的推广中实现盈利，海外的授权及全球临床突破也在加速研发价值的转化。此次产业趋势的变化标志着十年的技术积累正在逐步转化为实际的商业成果。西南证券坚定看好创新药投资前景，差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为，同时创新药出海也有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径。随着港股18A医药上市公司创新品种的落地，业绩弹性正逐步释放。西南证券选取了50家港股18A医药上市公司，2025年上半年收入总额449亿元，归母净利润27.27亿元。2025年上半年收入增速31.48%，归母净利润整体扭亏为盈，增速128.4%。2025年上半年实现收入正增长的公司有31家，占比62%，28%公司实现利润正增长。2025年上半年研发投入175亿元，同比-1.16%。2025年上半年港股18A公司现金及等价物844亿元，同比+26.99%。（来源：西南证券20250911《港股医药行业2025年半年报总结》） 3）出海BD 常态化：截至2025 年9 月，根据丁香园数据库信息，中国内地对欧美license-out总额达943 亿美元，远超2024 年全年519亿美元。随着临床管线加速推进，后续里程碑付款将逐步兑现，成为业绩增长的重要驱动力。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 10:22
资金动向 | 北水净买入港股189.89亿港元，加仓阿里巴巴、信达生物
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物制药3.24亿、石药集团2.66亿、三生制药2.14亿；净卖出腾讯控股11.51亿、康方生物3.89亿。据统计，南下资金已连续15日净买入阿里巴巴，共计371.4389亿港元；连续3日净买入中芯国际，共计15.7644亿港元；连续3日净卖出腾讯，共计14.6076亿港元；连续3日净卖出康方生物，共计17.4844亿港元。北水关注个股阿里巴巴：9月10日“高德扫街榜”上线当天，使用“高德扫街榜”的用户超过4000万人。QuestMobile数据显示，8月大众点评的日均活跃用户规模为3260.57万。摩根大通研报指出，“高德扫街榜”推出是阿里巴巴超级应用战略的重要一步，高德有望成为阿里线下本地服务的主要入口，与淘宝的在线流量入口并行。此举亦可与饿了么、支付宝产生协同效应，提升用户黏性及变现能力，并可能开拓更多线下消费场景。摩通维持对阿里H股“增持”评级及目标价165港元。信达生物、百济神州、药明生物等：有媒体报道称，特朗普政府正在起草一项行政命令草案，计划对中国药品(尤其是实验性药物)实施严格限制。分析人士指出，传闻短期扰动市场情绪，传闻中的事项能否真正落地尚不可知，即使落地后也可能会面临美国药企的诉讼挑战。中芯国际：国投证券指出，今年上半年全球半导体行业保持高景气，中国板块表现突出。增长主要来自两大动力：AI算力需求持续增长带动代工需求增加，以及设备、材料、零部件等环节国产替代加速。外部环境加速国产替代进程，内部方面，半导体IPO与并购活跃，资本助力产业升级，龙头企业通过整合稀缺技术增强竞争力。展望下半年，行业将延续"AI驱动+自主可控"双主线发展。泡泡玛特：瑞银发表报告指，泡泡玛特当前股价回调正为预期中的短期催化剂创造买入机会，包括万圣节新品与15周年纪念系列上市，以及关键的圣诞销售旺季。该行重申对其“买入”评级，目标价为432港元。腾讯控股：据港交所文件，腾讯9月11日以5.5亿港元回购874,000股。此前有消息称，腾讯控股正在考虑最早本月发行离岸人民币债券。如果定价成功，这将是腾讯首次发行“点心债”，也是该公司自2021年4月以来，首次以任何货币发行债券。
格隆汇09-11 20:32
创新药突然暴跌，机会还是风险？
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企来华采购研发管线，如今年5月，辉瑞与三生制药就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议，获得在除中国外的开发、生产、商业化权利。为此，辉瑞将向三生制药支付12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。三生制药还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。据中邮证券研报，2025年上半年中国创新药对外授权总金额已逼近660亿美元，超越2024年全年BD交易总额。二是中国创新药的崛起动了美国小型生物医药投资人利益，它们的研发管线难以获得大药企的并购。在纽约时报的报道中，此次游说美国政府行政令的推手主要是美国小型医药公司投资人，包括风险投资家彼得·泰尔 (Peter Thiel)、谷歌联合创始人谢尔盖·布林 (Sergey Brin) 以及其他持有美国生物科技初创企业的投资者。三是新冠疫情期间，部分药品供应短缺，美国依赖中国药品生产的风险被摆在台面上。因此，正在起草的禁令要求药企提高几种类型的药物的生产，包括抗生素、镇痛药（对乙酰氨基酚等）。虽然中国创新药的崛起损害了美国部分群体的利益，但美国大型药企是潜在的受益者，主要是后者已上市药物即将迎来密集的专利到期，需要急速扩充研发管线，而中国在研创新药不仅临床数据优秀，研发进度领先，而且引进成本极低。因此，大型药企同样在游说政府，不要对中国创新药实施禁令。根据Jefferies分析师的研报，鉴于在税收和总统竞选捐款方面的贡献，美国政府往往更重视跨国制药公司的意见，而非将中国生物技术视为生存威胁的小型生物科技公司的意见。另外，白宫发言人Kush Desai表示，政府并未积极考虑该行政命令草案。因此，创新药今日走势较为顽强，不少企业低开高走，如药明康德、百济神州。虽然短期风险不大，但长期而言，创新药会不会步半导体后尘？从大国竞争的角度而言，创新药和半导体一样，市场规模大、利润丰厚，美国的确有动机遏制我国创新药。但是，禁止美国大药企采购中国创新药管线就能实现封锁的目的吗？别忘了，在制药领域，除了美国之外，欧洲、日本的制药企业也有一定的竞争力，如果限制美国药企采购中国创新药，那国产企业完全可以把管线卖给欧洲药企。届时，欧洲药企拿着从中国低价买来的创新药，在美国大肆敛财，利益受损最大的当然是美国大药企了。除此之外，如果要想限制中国创新药进入美国市场，恐怕还需要美国药监局，即FDA修改规则，明确排除中国药物。如果美国这么做，无疑于颠覆过往规则，也会给世人留下不靠谱的印象，动摇其医药产业成功的根本。何况，美国大药企在华有巨额销售额，而中国创新药在美国的收入还很小，如果中国政府反制，美国大药企又成了受损最大的。由此来看，美国对创新药的打压很难如愿，问题的关键在于中国创新药企的竞争力能否持续提升？从过往的历史来看，在港股18A、科创板支持无收入企业上市政策以来，不少初创药企登陆资本市场，在产业资本加持下，创新药企业获得巨额资金支持。人才方面，国内每年毕业的医学人才，是欧美及其他国家难以望其项背的。不缺钱、不缺人才的中国药企，自然获得了快速发展，尤其是中国集采政策之下，仿制药已无生存空间，药企必须向创新药转型。巨额研发投入，加上中国医药产业链低成本、高效率的研发体系，在部分药物领域，国产药的竞争力远超欧美，比如多靶点减肥药、ADC药物、肿瘤药等。因此，国产创新药崛起的浪潮绝不是一时现象，而是可能持续数十年的产业趋势，能够逆转此趋势的，只有自身犯错误，而不是外部打压。虽然创新药崛起浪潮浩浩荡荡，但近期创新药涨幅的确巨大，不少个股年内完成近10倍的涨幅，从估值上看，不少企业的市销率已经超过14倍，逼近2021年牛市高点时估值：高估值之下，如果业绩端不能加速，未来随时有崩塌的风险，而对于真正有创新能力的公司来说，任何外部政策引发的暴跌，都将是极佳布局良机。比如荣昌生物早盘跌超9%，如今已经涨超10%！ $荣昌生物(09995)$ $药明康德(02359)$ $泰格医药(03347)$ $药明生物(02269)$ $百济神州(06160)$
老虎证券09-11 15:10
《医疗卫生强基工程实施方案》正式发布，恒生医疗ETF(513060)交投高度活跃，港股创新药精选ETF(520690)回调蓄势
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物、石药集团、中国生物制药、京东健康、三生制药、翰森制药、阿里健康，前十大权重股合计占比62.87%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流出107.83万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”2436.70万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、药明康德、科伦博泰生物-B，前十大权重股合计占比78.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:21
主动权益基金8月表现：180余只产品净值上涨超30%
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重仓股包括昂利康、康为世纪、神州细胞、三生制药、人福医药等企业。截至2025年8月末，申万菱信医药先锋股票A成立4年多以来净值累计下跌41.5%。图4：申万菱信医药先锋股票A今年以来净值走势金鹰医疗健康股票A、东吴医疗服务股票A的8月净值表现同样较差，跌幅均超过5%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1962426830086606848/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经09-11 10:36
纯度拉满，港股通创新药ETF(520880)全天高溢价，低吸资金狂涌！大权重领跌，新进黑马股狂奔
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80）成份股表现，大权重龙头跌幅靠前，三生制药重挫8.3%，君实生物跌5.21%，康方生物、科伦博泰生物-B跌超4%。多只新进成份股走出独立行情。药捷安康-B早盘一度飙升超47%，收涨27.57%，成交5.92亿港元，量价齐创新高！映恩生物-B大涨6.55%亦创历史新高，MIRXES-B涨4.78%。图片来源：Wind 就在本周一（9月8日），港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数“提纯”修订生效，全面剔除药明系等CXO个股，同时新纳入14只纯正创新药企业，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指数。【标的指数年内领跑同类！剔除CXO后进攻性或更强】从指数表现来看，今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中进攻力MAX，截至“提纯”修订生效前（9月5日），其年内累计涨幅达119.75%，领涨一众创新药指数。本次“提纯”修订生效后，将彻底避免CXO对标的指数走势的干扰，有望在后续创新药行情启动时展现出更强进攻性。据恒生指数公司统计，剔除CXO后，恒生港股通创新药精选指数历史回溯表现显著更优。图：港股通创新药ETF（520880）标的指数剔除CXO前后历史回溯走势对比图数据来源于恒生指数公司，统计区间：2021.12.31-2025.9.5 【后续催化密集！机构：创新药长牛行情或远未结束】回到二级市场来看，创新药短期整理后能否重启上升势头？方正证券表示，创新药长牛行情或远未结束，中国工程师红利带来的创新药资产尚未充分兑现商业化价值。港股创新药板块估值较低，BD落地数量多且确定性高，未来大赛道如小核酸、口服GLP1等BD授权仍处火热阶段，出价和并购金额持续高企，看好其爆发力。港股创新药投资机会尤其值得重视。分析人士认为，受美联储9月降息预期升温、主动型外资结束连续净流出等利好因素影响，港股流动性有望提升，看好后续流动性改善对市场的支撑作用。从事件催化来看，下半年重磅学术会议密集，创新药企关键数据读出有望成为大额BD交易的先行参考指标，创新药行情动能十足。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-10 18:01

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