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强力吸筹！资金节前卡位医疗器械，博弈节后反弹？
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个人认为，板块由以下三重动力驱动的长期上升通道，目前正在打开—— 一、短期看点：业绩修复是明牌，脑机接口等新技术是催化医疗器械每年的业绩表现普遍是“前低后高”，下半年改善的劲儿更足，所以三季报会是一个关键窗口。板块不少公司可能会靠新产品放量，或者因为去年同期的低基数，实现环比甚至同比的高增长。 Wind预测，2025年中证医疗器械指数预计归母净利润420.15亿元，同比增速或转正为+23.81%——这波业绩改善带来的估值修复，是确定性比较高的机会。而且除了业绩这条主线，脑机接口这类前沿技术方向，肯定会间歇性带来主题投资的热度，值得大家保持关注。二、政策定调：“反内卷”是最大利好第十一批国家集采文件核心原则就四个字——“防围标、反内卷”。具体怎么反？最关键的变化是，不再简单以最低价作为中标的唯一标准。这意味着过去那种低质的价格战有望缓和，企业只要能做出有临床价值的好产品，就能获得合理的利润空间。这对行业是真正的长期利好，也给了产业创新“呼吸”的空间。重要的是，上海最近也推出了高端医疗器械产业方案，目标很明确：到2027年，要新增超500张国内三类证（最高级别的医疗器械注册证）和超100个海外市场获批产品——产业升级的决心，直接摆在了台面上。三、长期核心逻辑：创新是魂，出海是路今年至今，我国获批的创新医疗器械数量又创了新高。像心脏脉冲电场消融仪这种玩意，技术壁垒很高，能批下来说明咱们的“真创新”能力上来了，不再是简单的仿制。。截至目前，我们已经有多款医疗器械创新产品成功获得美国FDA批准上市。出海也进入新阶段。这是最有说头的一点：今年上半年，科创板里做医疗器械的公司，近三成海外收入占比超过30%。其中最标志性的事件是老大迈瑞医疗，海外收入第一次这么接近50%——这是个分水岭，说明中国医疗器械公司有能力在全球市场分蛋糕了。来源：迈瑞医疗2025年半年度业绩报告而且迈瑞用已经66亿跨界收购惠泰医疗部分股权，进军心血管领域，这是一个强烈信号——行业发展到一定阶段，龙头公司通过并购来扩充产品线、进入新领域，是做大做强的必然路径。近期资金大幅涌入的医疗器械指数ETF（159898），标的指数重仓中迈瑞医疗占比将近14%，其他还包括联影、爱美客等龙头，超八成成分股都在科创板和创业板，科技成长属性鲜明。目前医疗器械最坏的时间以过去，下一步迎来估值体系的重塑是大概率事件。感觉，这次的空间，比以往都更值得期待。作者：呦呦切克闹闹闹风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界6小时前
美元反彈缺乏根基，黃金結構性強勢延續
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這意味著，即便價格出現短期波動，整體的上升通道依舊有效。在動能表現上，MACD快慢線維持在零軸之上，並處於金叉狀態，柱狀圖雖有溫和收縮，但整體仍顯示“趨勢存在但動能鈍化”。這種格局往往代表行情處於強勢階段的“換擋期”。同時，RSI（14）數值在76.23，進入超買區間。結合布林帶的開口持續擴大，這並不直接等於趨勢反轉，更像是進入以橫向整理或時間消化來釋放壓力的階段。從日線指標觀察，布林帶的上軌在3799.13，中軌在3526.49，下軌在3253.84，帶寬繼續擴張凸顯波動率釋放。現價穩定在3720附近，距離上軌仍有一定空間，日內高點3728.19是第一個壓力位，其上方才會逼近上軌壓制。下方則有3630.00的水準支撐，已由前阻力轉化為承接點；若出現突發波動，中軌3526.49則是趨勢的關鍵守衛線。若核心PCE溫和下降、美聯儲繼續保持謹慎寬鬆態度，收益率邊際下行，黃金可能突破3728.19並衝擊3799.13。而若通脹韌性超預期、官員暗示寬鬆延後，或美債供給壓力推升收益率，則金價可能加速回撤，先考驗3630.00的支撐有效性。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #黃金 #美元反彈 #美聯儲降息 #避險情緒
Moneta_Markets7小时前
突然大涨！一则重磅消息，彻底引爆
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度的库存调整后，已于2023年进入周期上升通道。而随着传统需求的恢复，加上AI、电动车等的新增需求，此轮半导体周期有望达到以往未有的新高度，这正是费城半导体指数不断创出新高的核心原因。回到国内，还有一个国产替代的庞大需求。根据中国半导体行业协会数据，现在每年中国集成电路产业销售额都超过1万亿元，但自给率仍不足30%。而在外围因素影响下，国内半导体市场也呈现出明显的"双轨制"特征。一方面，我们仍然以开放的心态参与全球半导体采购；另一方面，国内的半导体企业也在快速发展，积极参与到市场竞争中，去获取更多国内客户订单，政策层面对此也有诸多支持。这三股需求：AI新需求、周期复苏需求、国产替代需求，并非简单叠加，而是相互交织、彼此强化，共同构成了需求端强大且持久的驱动力。 03 盈利+估值：戴维斯双击盈利端，从量变到质变，利润率拐点已现。以科创板半导体公司为例。 2024年，科创板半导体公司整体营收和利润实现显著增长，近9成实现了营业收入正增长，特别是第四季度近7成公司实现营收环比正增长。其中，中芯国际作为行业龙头，全年实现营业收入577.96亿元，同比增长27.7%；海光信息实现营收91.62亿元，同比增长52.40%；净利润19.29亿元，同比增长52.73%；寒武纪营收11.74亿，同比增长65.56%，亏损收窄大幅至-4.52亿；澜起科技实现营收36.39亿元，同比增长59.20%；净利润14.12亿元，同比增长197.18%；中微公司实现营收90.65亿，同比增长44.73%...... 从一些公司的财报中，还可以窥见国产替代深化。如中芯国际2024年中国区营收占比从80.1%升至84.6%，成为主要增长驱动力；中微公司的刻蚀设备收入在2024年同比增长54.72%，腔体销售量增长49.83%，体现了国内半导体设备国产化进程的加速。进入2025年，科创板半导体公司继续保持快速增长态势。其中，中芯国际上半年实现营业收入323.48亿，同比增长23.14%，净利润33.68亿元，同比增长105.10%；海光信息实现营收54.64亿元，同比增长45.21%，净利润 16.42亿元，同比增长33.94%；寒武纪营收11.11亿，同比增长4230.22% ，一季度归母净利润3.55亿元，扣非净利润2.76亿元，实现单季扭亏；澜起科技实现营收26.33亿元，同比增长58.17% ，净利润11.12亿元，同比增长87.54% ；中微公司实现营收49.61亿，同比增长43.88%，净利润6.86亿元，同比增长32.90%...... 估值端，出现溢价，和盈利端促成"戴维斯双击"。盈利的高速增长，为市场重新评估这些科技企业的价值提供了坚实依据。与此同时，A股牛味渐浓，成交额的节节攀升，也使得市场风险偏好上升，使得半导体这类科技成长板块容易出现估值溢价。更重要的是，在美联储再度启动降息的大环境下，全球央行都有机会跟进，流动性宽松周期已经到来，这直接为半导体等科技成长板块送来“活水”，强化了估值溢价逻辑。以半导体为重要权重成分股的科创板50指数，或正处于重要的机遇窗口期。首先，科创板50由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著；其次，科创板50指数高度聚焦芯片及其相关产业链，半导体权重占比高达66%，成份股包括寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司等龙头公司。在中长期维度，上游半导体等产业链“需求-盈利-估值”的正向循环，为科创板50指数提供坚实的基本面支撑。从去年“924”至今，科创板50的涨幅，处于各大宽基前列。科创板50ETF(588080)跟踪的指数，正是科创板50指数；科创板50ETF(588080)也是资金交投很活跃的科创板50指数基金之一，上周五资金净流入金额达5518万元，居于同指数第一；今年以来规模增长超115亿元，增量远超同标的ETF，最新规模超704亿元。 04 结语以半导体为代表的中国科技创新投资叙事，始于三个层面的完美契合。首先，是与国家战略的时代共鸣。当前中国正致力于推动经济高质量发展，将科技自立自强作为国家发展的战略支撑。半导体产业作为现代工业的"粮食"，其战略地位不言而喻。从国家集成电路产业投资基金到各项税收优惠、研发补贴政策，资源正以前所未有的力度向"硬科技"领域倾斜。科创板50指数，作为科创板中市值大、流动性佳的50家"尖子生"集合，自然成为了汇聚这些政策红利的核心载体。其次，是与黄金赛道的深度绑定。科创板50指数并非泛泛的科技指数，其最显著的特征是极高的产业纯度，半导体产业链权重占比高达66%，对应的科创板50ETF(588080)，则提供了一键布局中国半导体产业的投资工具。最后，是与高效投资工具的完美结合。以科创板50ETF(588080)为代表的ETF产品，提供了规模巨大、流动性佳、成本低廉（综合费率0.2%）的投资通道，让投资者能够便捷、高效地分享中国科技龙头的发展成果。当然，投资也需留意风险。半导体行业固有的周期性、技术路线的快速迭代、以及全球宏观环境的变化，都可能使过程充满波折。然而，正如过去一年其穿越波动、屡创新高的表现所示，坚实的产业逻辑，不但足以消化短期的扰动，也是其长期价值所在。(全文完)
格隆汇昨天17:41
基金经理投资笔记| AI的尽头是能源
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以集中到“中证A50是否调整结束并进入上升通道”这一问题的回答上来。分项情绪指标分析常规的情绪指标一般用RSI、MACD、KDJ以及BOLL这些常规项目，换手率也可以参考。 RSI（相对强弱指标）在2025年9月4日，RSI曾降至44.3956，接近超卖区域（低于50即偏弱）。但随后几天逐步回升，至2025年9月15日达到66.8323，再至2025年9月17日的44.3593，表现出一定的波动。从整体趋势来看，RSI指标已从低谷开始反弹，但仍不稳定。 MACD指标 MACD指标在2025年8月底至9月初维持在高位（如9月2日达到88.0582），但随后逐步回落，到9月19日降至55.8446。这可能表明短期上涨动能有所减弱，尚未出现明显的金叉信号。 3） KDJ（随机指标）从9月4日开始，KDJ指标明显下降，进入中性区域。而到了9月15日至17日，K值再次回升至79以上，显示出短期市场情绪有所回暖。但9月19日的K值为49.0099，仍处于中间区域，未进入明显超买阶段。 BOLL指标从2025年8月25日至9月19日，中证A50收盘价多数时间位于布林带中轨之上，表明价格在强势区域运行。然而，在9月4日（4929.3655）和9月18日（5002.5663）等点位，价格接近甚至短暂跌破中轨，显示出一定的回撤压力。综合以上四点，基本结论如下： RSI指标从超卖区（44.3956）开始逐步回升，但仍未稳定于强势区域。 MACD指标虽高位震荡，但尚未出现明显的金叉信号。KDJ指标显示短期情绪回暖，但目前仍在中间区域。 BOLL指标中，A50多数时间位于中轨之上，但有部分回调迹象。另外，从换手率来看，该指标在9月初显著下降，最低至0.2761%，表明市场活跃度降低。但9月11日至18日期间，换手率再次上升，特别是在9月18日达到0.5077%，显示资金有重新介入迹象。涨跌幅数据显示出中证A50近一月内多空交替频繁，振幅较大。这种波动反映出市场情绪尚不稳定，买卖双方力量在反复博弈中。从价格走势来看，中证A50在9月4日后尝试反弹，但在9月18日再度回调，形成了一个“假突破”形态。目前尚未能明确形成稳定的底部信号。整体结论总体来看，多个指标显示出中证A50有一定的修复迹象，但尚未形成一致的看涨共振。具体来看，1）调整是否充分？从RSI和KDJ来看，市场情绪已经从超卖区域有所恢复。但价格在9月18日的大幅回调表明调整尚未完全结束，市场仍存在不确定性。 2）上升通道确认的关键信号出现了没有？确认进入上升通道的关键在于价格站稳关键阻力位，并且MACD出现金叉、成交量有效放大、RSI稳定于强势区域。目前这些条件尚不完全满足。因此，可以判断中证A50的情绪指标尚未明确显示出调整结束并进入上升通道的信号。市场仍处于震荡修复阶段，尚未形成明确的上升趋势。四、技术的尽头是能源在科技成长仍然处于调整的时刻，目光总是盯着AI是非常挠头的事情。投资要执着，更要灵活，我们不妨沿着科技的方向向前看。科技的尽头是能源。薛其坤教授曾经讲过：如果没有化石能源，我们今天所有的高科技都不存在。根据大数据统计显示，地球上的化石能源按照目前的使用消耗量，可预期在50年之内开始油灯枯竭。为了保持目前的工业发展水平，保持现在的高科技，我们唯一的答案是要开发用之不竭的太阳能。世界上最快的超级计算机每天消耗二十万度电，如果反常霍尔效应原理用上的话。估计到时候只用到三分之一的电就可以维持超级计算机的发展，能耗大幅减少，可以支撑将来AI的长期发展、可持续发展。从这个逻辑出发，在AI+大行其道的现在，布局能源不算偏离主导产业。以上周涨幅居前的煤炭为例，除了认为反内卷初见成效外，还有一种解释，那就是随着全球风险溢价的变化，特别是中欧班列波兰遇阻、中美谈判等大事件的冲击，投资者基于安全与发展的交易逻辑开始发生变化。当投资者集中在热度极高的AI+上时，很多人开始回过头来布局能源问题。理由并不新鲜：一是世界正在从金融资本主导转向实物资产主导，那些掌握关键大宗商品的国家和企业将在新时代获得前所未有的优势。二是，杰文斯悖论指出，当我们希望通过技术来提高资源效率时，反而可能会导致这些资源的消耗和利用增加。也就是说AI的尽头是能源，全球AI如火如荼，配置能源也是一个硬币的另一面，逻辑上完全讲得通。从我们过往的研究经历看，投资者已经形成了共识：技术与资源的博弈是康德拉季耶夫周期的精髓，也就是在人的欲望满足的极限目标约束下，人与天的对抗。落实在投资上就是要么投资资源股，要么投资科技股，二者是截然不同的逻辑，没有过渡地带。现在看，此分析逻辑可能让我们的投资陷入某种困境。这几年无论是美国的市场，还是中国的市场，不少布局资源与投资技术的人们获得了可观的收益，如果二者同时布局，并且做好择时的策略，有可能收益会更为可观。资料来源：WIND 创金合信基金【了解作者】魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。
金融界昨天11:50
主次节奏：9.21黄金 - 每周走势梳理
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会再次向上拉升。在均线系统呈多头排列、上升通道完好的背景下，非常有利于次要节奏向上突破。短期走势的唯一变化是次要节奏范围内的反复性。Update: 2025-8-31 周线图上周收出的也几乎是光头阳线，并逼近了区间上沿。这是一个向上突破的契机，当前的高位横盘已经有19根k线，如果突破，至少也会有连续数周的拉升。客观涨势完美、高位次要节奏清晰，这是向上突破的有利信号。从不利的角度去思考，会发现近期比较缺乏大的风险信息来产生持续推力：美联储9月降息已经被市场逐渐认可，地缘局势似乎也没有太大恶化的空间。所以，如果这次不向上突破，或者只是一个假突破，那么会引发较深的回调。当然，这只是在做万一情况的防范思考，技术图形本身发出的依然是牛市状态。Update: 2025-9-7 上周顺利向上创新高，且周线图为大阳线，这意味着本周k线继续收阳概率大，还会有进一步的新高发生。初步预期本轮上涨目标先看向3900一线。Update: 2025-9-7 周线图4连阳，上涨动能依然处于充盈状态，阶段性高点尚未出现，还将继续向上创新高，3900也很可能只是最小目标。至少要等到周线图出现第一根大阴线，才会考虑明显回调的问题。黄金日线图（中线）日线图：2-3周走势预期截图时间：2025.9.14客观趋势：涨主次节奏：主向上 Inception: 2025-8-24黄金中期横盘不变，横盘区间继续呈收窄发展。上方阻力区间清晰表现为3430-3451，下方支撑区间则是3245-3275，这个区间划分包括了实体和影线的有效范围。随着区间的收窄，区间上下沿均有倾斜趋势线出现，也形成支撑和阻力效果。整体来说，横盘过程中多方一直蕴含着优势，随着区间的收窄，很难再出现深幅度回调，接下来直接向上突破的概率在不断增加，也就是水平上沿阻力带3430-3451附近有一定的回调压力，引起的变化是一次性突破或者二次突破。Update: 2025-8-31 日线图终于又一次来到了区间上沿，刚好落在前期多次提到的3430-3451阻力带，再上方就只剩下历史高点3500这一个明显阻力。到了这样一个强阻力位置，市场情绪很容易发生分歧，波动幅度和动能交替都可能很大，能不能直接暴力拉升把全世界空头都打爆，是对多方人气的终极考验。可以预见，3500下方附近很可能不会是一个长期存在的市价，那么在当前位置，要么上破大幅拉升，要么受阻大幅下跌。这是一个大的变盘点。当然，从很多角度去分析，都是向上突破概率高，毕竟空方的打压在过去几个月已经越来越弱。Update: 2025-9-7 无论从哪个角度，这次黄金向上突破横盘区间，都是成功的，而且突破之后的连续性相当好。当前正处在中期单边上涨过程中。从图中通道上沿的角度来看，接下来几天在3620附近会遇到一个阻力。但仅作为风险提醒，毕竟这个通道的有效性还没得到验证。当然，即便出现受阻，也只是一次上涨过程中的正常回调。Update: 2025-9-14 黄金继续保持连续上涨态势，没有出现明显回调，最近几天的局部调整，显然不是转势或者大回调特征。这也就意味着近日黄金还将继续刷新历史新高记录。黄金4小时图（周内） 4小时图：3-5天走势预期截图时间：2025.9.21客观趋势：涨主次节奏：主向上 Inception: 2025-9-21黄金整体涨势不变，但节奏有变化：上周冲高到3707附近时出现了明显回落，这个回落依然收到均线系统的支撑，这是涨势不变的信息；在图形上可以看出这是一个稍带有扩张的上升过程，与图形左半边的连续上涨已经截然不同。所以，本周黄金应该整体是高位震荡，震荡过程可能还有新高，但新高幅度应该不会太大，最大也不应超过图中上沿阻力，甚至在上周高点3707附近就会再次陷入动荡。这是长期保持涨势不变的情况下，短期出现的必要修正过程。使用说明：客观趋势，指21、34、55指数均线的方向，结论分为：涨、跌、横盘、转换势。主次节奏，指动能承接的运行方向，结论分为：主向上、主向下、动能交替。客观趋势和主次节奏逻辑：有矛盾时，主次节奏服从于客观趋势，但同时作为风险预期。大小周期间逻辑：小周期服从于大周期；先小周期后大周期，小周期要考虑衰竭。本文观点由AI辅助生成，仅供学习参考，不构成任何建议。投资有风险，盈亏均自负。
主次节奏09-21 18:29
港股震荡收官恒生指数收平科网股博彩股黄金股齐走强
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4：南向资金净流入是否意味着港股将进入上升通道？答：南向资金净流入显示了境内投资者对港股的兴趣增加，但并不代表短期一定上涨。能否持续上涨仍需取决于全球经济环境、美元利率走势及港股自身盈利周期修复的进度。问5：机构为何对港股观点出现分歧？答：分歧源于市场环境的不确定性。乐观机构看重港股低估值与流动性宽松周期，认为其对比A股具备相对吸引力；而谨慎机构则认为部分消费与成长板块风险加大，股价波动性较强，因此评级存在分歧。来源：今日美股网
今日美股网09-20 00:10
美聯儲分歧加劇，歐元/美元延續突破走勢
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回測—整理”的節奏。整體趨勢依然保持在上升通道中，但需要警惕短線可能出現的“假突破、真回測”轉換風險，這意味著在延續上漲的同時，也伴隨著波動加劇的不確定性。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #歐元/美元 #美聯儲降息 #利率分歧 #歐元區通脹
Moneta_Markets09-19 14:43
XAUUSD – 聯準會降息後的中期展望
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面觀察黃金在 H1 週期收出一根跌破上升通道的K線，顯示中期上升趨勢可能受到挑戰。在降息消息公布後，多頭未能延續強勢，反映出高位進場的謹慎情緒。中期投資者可等待價格回落至更低位置後，再考慮建立多單。不過，下行趨勢尚未完全確認，因價格仍在上升趨勢線附近震盪 → 現價直接做空仍具備一定風險。交易思路做空策略短線 (Scalping)：3676 – 3678 | 止損: 3683 | 目標: 3666 – 3650 – 3635 – 3628 （若價格反應良好，可將止損移至保本，以延長持倉）。空頭區 (Sell Zone)：3697 – 3700 | 止損: 3705 | 目標: 3680 – 3666 – 3650 – 3635 – 3628 做多策略短線 (Scalping)：3634 – 3636 | 止損: 3629 | 目標: 3645 – 3660 – 3672 多頭區 (Buy Zone)：3600 – 3598 | 止損: 3590 | 目標: 3633 – 3645 – 3660 – 3675（可延伸）總結在美聯儲降息後，xauusd正處於敏感階段。交易者需密切觀察價格在重要支撐與阻力區的表現，以確認更明確的趨勢方向。原創作者：BrianLionCapital 原文在此
TradingView09-18 15:13
商汤：市值突破千亿，高盛目标价跳涨50%，券商集体唱好
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商集体看好，商汤已打开了一条清晰的估值上升通道在资本市场的视角下，商汤的这份财报赢得了多家国际与本土券商的“集体看多”，释放出强烈的积极信号。高盛的翻多逻辑建立在“政策+需求+产品力”的共振之上。从政策层面看，国务院在《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》中提出，到2027年重点行业AI Agent渗透率要达到70%，到2030年则进一步提升至90%。这一顶层设计不仅为商汤这样的头部AI企业提供了明确的发展方向，也为其在行业内的加速渗透创造了制度性红利。从需求角度来看，高盛调研显示，企业客户在AI资本性支出（CapEx）上的预算将在2025年同比增长超过40%，而私有云大模型的订单甚至已经排到了2026年。这意味着，商汤所主打的生成式AI解决方案正处在需求快速释放的窗口期。而在产品力方面，商汤已经通过SenseCore 2.0（算力平台）、SenseNova 6.5（大模型）以及覆盖多行业的应用矩阵，形成了“交钥匙”式的全栈解决方案。这种高度一体化的技术与应用结合，提升了客户的粘性和切换成本，为其市场份额的稳固与提升打下坚实基础。从估值的角度，高盛基于DCF与EV/Sales的综合模型，将商汤目标价设定为2.72港元，隐含着约30%的上行空间，而这一幅度远高于大中华科技股平均仅9%的水平。这显示出资本市场对商汤稀缺性和成长性的高度认可。更重要的是，高盛预计商汤的生成式AI收入占比将在2030年达到91%，几乎构成核心业务的全部。若这一预测实现，商汤将在未来十年间真正完成由技术驱动向产业主导的跃迁。不仅是高盛，国内外多家券商也对商汤表达了相似的乐观态度。中泰证券在首次覆盖商汤时，直接给出“增持”评级，理由是其大模型已稳居第一梯队，并且通过业务拆分与融资优化现金流，从而具备了更强的资本运作能力。华泰证券则维持“买入”评级，特别强调了日日新V6系列在多模态性能上的领先优势，认为这将成为商汤扩大差异化竞争的重要抓手。海通国际的分析则指出，生成式AI不仅推动了商汤营收的高速增长，更带来了经营效率的改善，其估值在同类标的中具备性价比。国金证券等机构同样强调，商汤在“算力+模型+应用”的组合上具备行业稀缺性，这种底层基础设施的领先地位难以复制，也将持续推动其市占率的提升。可以看到，券商们的共识集中在两点：一是商汤的稀缺性。无论是SenseCore这样的算力平台，还是日日新大模型，都构成了行业少有的全链条基础能力，使得商汤能够在生成式AI时代脱颖而出。二是商汤的市占率提升逻辑。凭借强大的研发实力和场景落地能力，商汤在多个核心赛道保持第一，并不断拓展海外市场，进一步巩固了龙头地位。至此，中外券商形成罕见共识：商汤已打开了一条清晰的估值上升通道。当“稀缺底座”遇上“市占率及政策加速”，商汤的投资价值，才刚刚开始被市场真正定价。当积极因素在同一坐标系里共振，估值的时钟便会被重置。商汤用一份“营收超预期、亏损快收窄、现金大回流”的中报，把“何时盈利”的疑问改写为“盈利多大”的想象。更重要的是，在全球AI产业链重构的背景下，商汤不仅是中国AI龙头企业的代表，更是国产算力与大模型技术自主化的重要参与者，其战略意义已经超越单一公司的商业成败，是中国式AI布局的核心代表性标的。数据显示，商汤股价年初至今已累涨近80%，区间最高涨幅逾110%，成交额与换手率双双放大。在公布优异的中期财报后，商汤的市场表现更是迎来了新的高峰，千亿市值正式落定。有市场人士指出，AI龙头的β行情仍处于初期，资金在加速抢筹。
格隆汇09-17 21:01
ETF甄选丨三大指数震荡收涨，恒生互联网科技、半导体、机器人等相关ETF表现亮眼
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走势较为乐观。技术面上当前恒指稳定处于上升通道，南下北水的加速流入使得市场成交量仍处于高位，在增量资金的支持下港股具备较强的上涨动能，而9月份美联储打开降息空间后港股资金面或进一步好转。同时考虑到美联储降息后国内方面的政策预期有更高可能进行兑现，整体来说年内该机构继续看好本次港股的结构性行情。东方财富证券表示，复盘2000年来5轮美联储降息，预防式降息期间，低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业明显受益，且港股弹性更大。其中逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的港股互联网或将继续受益。相关ETF：恒生互联网科技ETF(159202)、恒生互联网ETF(159688)、恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(159742)、恒生科技ETF嘉实(159741) 【机构：国产大模型加速上新，国产算力芯片替代趋势明显】消息面上，近日发布的《全球半导体设备市场报告》显示，25Q2全球半导体设备出货金额达到330.7亿美元，同比增长24%。受先进逻辑制程、HBM相关DRAM应用以及亚洲地区出货量增加的推动，25Q2销售额环比增长3%。从25Q2具体各区域半导体设备销售额来看，中国大陆销售额达113.6亿美元，同比下滑2%，环比增长11%，以约34.4%的份额稳居全球第一大半导体设备市场。国信证券表示，半导体自主可控再度成为市场焦点，尤其在模拟芯片、存储芯片及算力ASIC方向具备显著成长潜力。当前，国产大模型加速上新，AI训练逐渐脱钩海外芯片，国产算力芯片替代趋势明显。阿里、百度等企业已开始采用自研芯片训练AI大模型，国产算力链正经历戴维斯双击。随着寒武纪定增通过、海光信息发布高目标值的股权激励并开放CPU互联总线，国产算力趋势已相对明确。相关ETF：科创半导体设备ETF(588710)、半导体设备ETF易方达(159558)、科创半导体ETF(588170)、半导体设备ETF基金(159327)、半导体产业ETF(159582) 【机构：国内服务机器人市场持续扩张，应用场景加速渗透】消息面上，9月16日，华为举办智能世界2035系列报告发布会，正式发布智能世界2035系列报告，报告指出，到2035年，超过90%的中国家庭将拥有智能机器人，人工智能应用率超过85%，AI 提升劳动生产率60%。万联证券表示，我国服务机器人市场持续扩张，应用场景加速渗透，产业规模效应进一步显现。未来服务机器人将向高度智能化、场景多元化及产业生态化发展，通过多模态感知、群体协同和具身智能等技术突破，机器人的环境适应性与人机交互能力将显著提升。服务机器人应用场景将从医疗、物流等领域向农业、情感陪护等碎片化需求持续渗透，推动“硬件+软件+服务”的生态融合。相关ETF：机器人ETF易方达(159530)、机器人50ETF(159559)、机器人ETF鹏华(159278)、机器人指数ETF(560770)、机器人产业ETF(159551) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 16:31

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