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华夏中海商业REIT正式获批
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目前持有多处优质商业资产，分布在北京、上海、广州、南京等一线及新一线城市核心地段，包括北京中海大吉巷、上海真如环宇城MAX、佛山千灯湖环宇城、珠海前山环宇城等项目。这些资产与映月湖环宇城在区位能级和运营模式上协同性强，为REITs后续扩募提供丰富标的，有望形成“首发运营—优化提升—扩募扩容”的可持续发展闭环，进一步做大基金规模并增强收益稳定性。从行业意义看，华夏中海商业REIT为房企盘活存量商业资产提供了可复制的“收购-调改-盘活”样本。通过发行REITs，发起人可回笼资金、降低负债、提升资金周转效率；基金上市后还将依托市场监督机制倒逼运营持续优化，进一步释放资产潜在价值。正如中指研究院所言：“此类项目标志着房企轻资产转型进入深化阶段，推动行业从‘重开发持有’转向‘轻资产运营’，促进商业地产迈向高质量发展。” 当前，中国消费市场正逐步从规模扩张转向质量升级。消费REITs以其现金流稳定、贴合消费趋势的特点，正成为资本市场的热门配置类别。华夏中海商业REIT的获批，不仅进一步丰富了消费REITs产品选择，也为投资者带来兼具稳健收益与成长前景的重要选项，推动REITs市场向专业化、规模化方向不断演进。风险提示：1、公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、公募REITs为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、公募REITs在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 17:40
中国黄金周旅游热潮的背后——残酷的价格战！“内卷”加剧？
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World数据，今年黄金周期间，成都及上海的平均床位价格分别下跌超20%，降至80.99元与165.70元。青岛一家酒店经营者王先生表示，由于中秋节（10月6日）被纳入假期，黄金周天数比往年多一天，但真正的高峰在6日便已结束，之后不得不降价六成以应对需求回落。官方数据显示，仅从黄金周期间看，国内旅游收入同比增幅达15.4%；但若考虑去年中秋节同期数据，可比收入增速仅为7.6%。广州一位旅舍与餐厅经营者游先生表示：“大家都更努力、更忙碌，支出更多，但利润空间依旧很小。”他的餐厅黄金周日销售额从平时的3000元飙升至1万元，但人均消费仅30元，“尽管创下收入纪录，但我们四个人忙得精疲力竭，庆功都变成了‘去睡觉’。” “错峰出行”成趋势今年，越来越多游客选择在黄金周前后错峰出行。携程数据显示，9月下旬酒店价格比黄金周期间便宜约20%，而节中机票价格也比假期首日低30%以上。飞猪数据显示，人均出行消费同比上涨14.6%，节后机票大幅跳水，例如从上海飞往香港的机票价格低至400元。官方数据显示，假期期间全国公路出行量日均达3.04亿人次，自驾游成为主流。通缩压力仍存中大商学院客座副教授Bruce Pang指出，“黄金周释放出一波强劲的消费活力，为内需提供了支撑。”但他同时警告，食品和能源价格仍低于峰值水平，消费者物价指数（CPI）同比转正仍需时日。 8月，中国CPI同比下降0.4%，扣除食品和能源后上涨0.9%；旅游分项价格同比上涨0.7%，但1—8月整体仍较去年同期下降0.3%。此外，多家在线平台报告称，低线城市的旅游需求显著上升，至少30个三线及以下城市的酒店预订量同比翻倍，反映出价格敏感型消费趋势持续扩大。中国9月通胀数据将于10月15日公布，零售销售数据将于10月20日发布。8月零售销售同比仅增长3.4%，低于市场预期。
风起10-10 17:34
重磅，“327国债事件”30周年之后，一代“中国证券教父”管金生去世！昔日四大对手盘，一人跳楼，二人被执行死刑，一人入狱
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西省清江县（现樟树市），1965年考入上海外国语学院法语系，后赴比利时布鲁塞尔自由大学深造，获法学、工商管理双硕士学位。1988年2月，管金生负责筹建上海第一家证券公司——万国证券，由上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元人民币，管金生任副董事长、总经理、总裁。鼎盛时期，万国证券持有所有国内B股，操盘70%以上的A股，承销业务占中国总份额的60%。曾参与“327国债事件” 在管金生的人生中，“327国债事件”始终是绕不开的话题。 327是上交所推出的国债期货合约的一个代码。其中首个数字3代表国债期货，中间2代表1993年6月发行的三年期国债，7则代表该期货合约1995年6月到期。又如337品种，中间的3代表1993年6月发行的三年期国债，7代表该期货合约1995年6月到期（若是8代表9月份到期，9代表12月份到期）。当时，327现券的票面利率约定为9.5%，正常情况下，到期之后该国债的本息之和应为128.5元。然而，事实上，在1991-1994期间，中国通胀率一直居高不下，因此中国财政部有时会对国库券实行保值贴补，保值贴息率一直在7%-8%的水平上，这就使得国债期货具有了投机获利的空间。当时中国第一大券商万国证券的总经理，有证券教父之称的管金生预测，327国债的保值贴息率不可能上调，估计应维持在8%的水平。按照这一计算，327国债将以132元的价格兑付。因此当市价在147元-148元波动的时候，万国证券联合高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团，开始大举做空。而当时的多方主力是中经开——财政部唯一独资的信托公司。 1995年2月22日晚，财政部发布了1995年第一、二号公告，主要内容为1995年3月份将发行3年期国债，发行利率为14%。这又给了多方更强的信心。1995年2月23日，财政部发布公告称，“327”国债将按148.50元兑付，空头判断彻底错误。当日，中经开率领多方借利好大肆买入，将价格推到了151.98元。随后辽国发的高岭、高原兄弟突然由空翻多，将其50万手做空单迅速平仓，反手买入50万手做多，“327”国债在1分钟内涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。按照空头万国证券的持仓量和价位，一旦到期交割，它将面临60亿元的巨额亏损。管金生为了避免亏损，在离16点30分收盘还差7分47秒时，用700多万口面值达2112亿元空单砸盘，最后一个卖单对应面值1460亿元，而327国债总价值仅仅300亿元。最终将327的合约价格从151.30元打到了147.90元，使当日开仓的多头全线爆仓。若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构将血本无归，而万国不仅能够摆脱掉危机，还可以赚到40多亿元。而另一方面，以中经开为代表的多头，则出现了约40亿元的巨额亏损。当晚晚上23点，上交所发布公告表示下午16时22分13秒以后“327”品种的所有成交无效，该部分成交不纳入计算当日结算价、成交量和持仓量的范围之内；“327”的收盘价为违规交易前的最后一笔成交价151.30元。这使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影，万国证券巨亏，濒临破产。 1995年5月19日，管金生在海南被捕。1997年2月3日，因行贿、并在期货市场成立前数年里滥用公共资金，总额269万元，管金生被判处17年徒刑。2003年保外就医。在相关部门和单位多次协调后，万国证券与上海本地另一大券商，风格稳健的申银证券合并，2015年，申银万国证券与国内资本市场第一家上市证券公司宏源证券股份有限公司合并，成为如今的申万宏源证券。昔日的管金生创办的万国证券以一个“万”字形式继续存在A股之中。不过，张国庆创立君安证券在去年国泰君安与海通证券的合并中，“君安”二字被彻底抹去，仅剩下国泰与海通的血脉。 “327国债事件”后，国债期货试点也被暂停。1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》。 2015年，管金生在参加某论坛时曾坦言，个人也有自我检查和自我反省，当时市场管理者向其提出合理化的停牌建议之后，采取了不作为的做法。“有人说你一天赚钱赚这么多干什么？这不是赚钱不赚钱的问题，是因为突然改变贴息，突然改变交易合同的内容，任何交易所唯一的做法只有停牌，这是国际惯例。”管金生还表示，“如果当时我有足够的智慧，应向上管部门反映，一定要停牌，没有别的解决办法。全球如此，这不是道义的需要，这是金融秩序的需要。” 2016年6月，时年69岁的管金生出席九颂基金的揭幕仪式，管金生称这是其在上海市黄浦区的第三次创业。昔日四大对手盘结局除了空头管金生跌宕起伏的人生外，当时“327国债期货事件”几大多头赢家的结局也值得注意。当时多头四大赢家分别是28岁的魏东、29岁的袁宝璟、34岁的周正毅以及30岁的刘汉。当时28岁的魏东一举实现资本原始积累，后续创办了涌金系。2007年，魏东以50亿元的身家成为胡润富豪榜第148名，并名列胡润金融富豪榜第13名。而其当年也不过四十岁。不过2008年4月29日，魏东在家中当着家人的面跳楼自杀。至于袁宝璟则与刘汉产生冲突，据媒体公开报道，1996年秋，袁宝璟和亲弟弟袁某琦以及被害人汪某，在北京怀柔金石山宾馆会面。袁宝璟称其在成都炒期货损失了9000余万元，怀疑是刘某与交易所修改规则所致。汪某提出找人打刘某，袁宝璟认可。随后，袁宝璟出资16万元让弟弟交给汪某。1997年2月1日21时许，受袁宝璟等人指使，李海洋（已判刑）在四川省广汉市西园宾馆发现刘某，当刘某准备离开时，李海洋向其连开两枪，但未击中目标。事情虽没“办妥”，但自1997年以来，中间人汪某多次向袁宝璟借钱未果，汪某便以举报相威胁。此后，袁宝璟兄弟4人买凶杀人。 2006年3月17日上午，袁宝璟在辽阳市被采取注射方法执行了死刑。而刘汉因为犯组织、领导、参加黑社会性质组织罪、故意杀人罪等罪。2015年2月9日，经最高人民法院核准，湖北省咸宁市中级人民法院依法对犯刘汉、刘维、唐先兵、张东华、田先伟等执行死刑。至于周正毅，一度成为上海首富，但是也曾身陷囹圄。 2003年因涉嫌虚报注册资本、操纵证券交易价格等多项罪名被公安机关刑事拘留。当年9月5日，经上海市人民检察院第一分院批准，周正毅被上海市公安机关依法予以逮捕。2004年6月，上海市第一中级人民法院对周正毅操纵证券交易价格、虚报注册资本一案作出一审判决，对被告人周正毅以操纵证券交易价格罪判处有期徒刑2年6个月；以虚报注册资本罪判处有期徒刑1年，决定执行有期徒刑3年。今年，券商卖方研究大佬李迅雷在《追忆327事件：30年前那段惊心动魄的“资产荒”》中提到“由此让我想到一个词：路径依赖，所谓成也萧何败也萧何，路子不正，翻船是早晚的事。” 此外，“327国债期货事件”时任证监会主席刘鸿儒也在今年去世。 2025年3月14日，中国人民银行原副行长、中国证监会首任主席刘鸿儒先生在北京逝世，享年95岁。1995年，刘鸿儒准备隐退前夕，爆发了导致国债期货市场关闭的“三二七”事件。他表示，在中国引进了国际做法，逐步发展期货市场，原本是一项重大改革措施，但在进程中出了偏差。在“327国债事件”30周年之后，一切都物是人非，唯有资本市场奔腾不息。
金融界10-10 17:21
港股收评：恒指跌超460点，科指跌3.27%，科网股走低，生物医药股回调，半导体股重挫
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%；半导体板块走弱，中芯国际跌超7%，上海复旦跌近6%，华虹半导体跌超4%；赣锋锂业跌超10%，天齐锂业跌超9%；赤峰黄金跌超7%；金叶国际集团上市首日涨330%，挚达科技涨超192%。企业新闻迅销(06288.HK)：发布截至2025年8月31日止年度全年业绩，取得收益34005.39亿日元，同比增长9.6%；净利润4330.09亿日元，同比增长16.4%。舜宇光学(02382.HK)：拟约19.03亿元转让上海奥来并入股歌尔光学，携手歌尔布局AI/AR光学业务。协合新能源(00182.HK)：前9月权益发电量为6,464.54GWh，同比减少0.31%，其中太阳能权益发电量同比增长30.69%。东风集团股份(00489.HK)：前9个月累计汽车销量为131.68万辆，同比下降约3.6%。中海油田服务(02883.HK)：近半年控股股东中国海油集团累计增持1600.8万股公司H股。中国海洋石油(00883.HK)：近半年实际控制人中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股。东方海外国际(00316.HK)：前9月航线收入较去年同期减少8.3%，达约66.96亿美元。整体运载率较2024年同期下降1.5%，每个标准箱的整体平均航线收入较去年同期减少12.4%。机构观点国泰海通：四季度港股有望创年内新高，其中恒生科技空间最大，结构上港股科技仍是行情主线。首先，港股互联网巨头受益 AI 叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。产业+政策催化下AI产业趋势加速，港股科技龙头更加受益于AI产业变革红利。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。该机构称，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。汇丰晋信基金：过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技品种和A股比较大的区别在于，A股科技品种更多为聚焦于半导体等产业链的“硬科技”，而港股科技品种更多为聚焦于AI应用、软件等“软科技”。未来市场的焦点可能更多从算力、芯片领域逐步扩散到AI应用，港股科技品种有望受益。华泰证券：在美联储新一轮宽松周期开启、互联网及科技新一轮进展启动的背景下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。方正证券同样认为，当前时点，港股上涨行情仍未结束，建议继续关注恒生科技为代表的低估值品种补涨机会。南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境有望进一步受益。中信证券：充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动港股两大动能。9月前半段港股与美股均受益于美联储降息预期升温，共振上行(港股主要指数与标普500和罗素2000相关性上升)。但美联储降息至今，恒生科技走势与费城半导体指数较为一致，反映国内外AI的创新和持续投入预期推动港股上行的动能。短期来看，判断这两大动能仍将助力港股延续上涨行情。招商证券：市场波动可能加剧，但长期向上趋势不改。AI仍然是港股市场主线，港股互联网仍然有望成为最为受益方向。有色金属则受益于降息带来的流动性宽松和通胀预期提升的双重利好。建议继续把握港股的科技（包括AI互联网大盘+高端制造业等小盘）和有色金属的市场主线，同时增配市场预期差较大的港股保险股以及“困境反转”和高股息等价值策略。部分超跌的优质创新药个股可以自下而上进行配置。
金融界10-10 16:30
A股收评：沪指失守3900点，创业板大跌4.55%，高位股集体重挫，水泥建材及燃气股逆市走高
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池、芯片概念股迎来调整，个股中璞泰来、上海洗霸等多股跌停；东芯股份、晶合集成等多股跌逾10%，华虹公司、亿纬锂能、先导智能、佰维存储等多股大跌；西部黄金跌停；大众公用、洪通燃气双双涨停；华新水泥涨停；大有能源涨停；中国核建、安泰科技2连板，新莱应材、凯美特气双双涨停。热点板块芯片产业链重挫芯片、半导体板块重挫，中芯国际跌逾6%，佰维存储、燕东微、华虹公司等多只热门股大幅回调。消息面上，中芯国际、佰维存储等多股两融折算率降为0。据证券时报，有业内人士称，这是券商依据交易所规则开展的常态化操作，该规定自2016年起实施，并沿用至今，A股市场保持一致，并非只针对某个行业或者板块，也就是说A股市场静态市盈率超过300倍的两融股票，折算率都会调整为0。大消费板块活跃大消费概念逆势活跃，零售、食品饮料方向领涨，庄园牧场2连板，安正时尚、依依股份等涨停。消息面上，据商务部商务大数据监测，国庆中秋假期全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长2.7%。10月1日至7日，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长8.8%和6.0%。中证报援引专家观点称，随着更多扩内需相关政策的落地，消费潜力有望持续释放。机构观点国金证券：警惕高位股波动风险国金证券投顾邱于认为，今日市场风格出现较大变化，不过情绪不弱，市场整体仍是涨多跌少。板块上，前期领涨板块中的科技线和电池大幅下跌，有色金属坚挺，大盘股风格整体占优。此位置不排除市场震荡，风格切换。警惕高位股波动风险，关注低位蓝筹修复机会。兴业证券：新一轮上行动能已在蓄势兴业证券认为，经历9月以来的震荡整固后，新一轮上行动能已在蓄势。而随着10月三季报交易陆续展开、月末密集重磅会议提振政策预期，往后结构上可交易的线索也将更加丰富。以景气和产业趋势为核心，重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业，包括创新药、军工、AI、电池、“反内卷”&景气周期（有色、化工）。中金：10月成长占优有望延续，关注景气行业中金公司研报表示，近期市场表现出较强的结构性特征，热点集中在成长板块。由于前期市场成交迅速放大、交易集中，8月底后A股市场进入盘整震荡期，但不乏结构亮点。10月建议关注如下配置思路：1）AI算力和机器人等相关产业链；2）创新药、消费电子、电池和有色金属等行业；3）工程机械、电网设备、养殖业与饲料等行业；4）“十五五”相关领域。
金融界10-10 15:30
回调布局价值凸显，科创半导体ETF鹏华(589020)备受关注
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361)、芯源微(688037)、盛美上海(688082)、华峰测控(688200)、天岳先进(688234)，前十大权重股合计占比74.36%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 14:50
人形机器人“量产元年”，工银瑞信如何以全维布局把握硬科技机遇
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）紧密跟踪上证科创200指数，该指数从上海证券交易所科创板中选取市值偏小且流动性较好的200只证券作为指数样本，定位于投资科创板内流动性好的小市值公司，与科创50、科创100共同构成科创板规模指数系列，反映不同市值公司的整体表现。它瞄准的不是科创板里人尽皆知的“大块头”，而是市值更小、弹性更大、赛道更尖的200只“隐形冠军”，其作为工银瑞信科技投资的关键一子，或可精准捕捉人形机器人背后的“硬科技”浪潮。 Wind数据显示，该只基金自8月8日上市以来便展现出强劲动能，成为布局“具身智能”的高效工具。截至2025年8月20日，科创200ETF工银上市以来区间成交额达7.56亿元，区间日均成交额达0.84亿元（wind数据）。此外，Wind数据显示，截至8月20日，科创200ETF工银(589200)的管理费率与托管费率合计为0.2%，投资者可借道这一较低费率工具，力争在科技创新的浪潮中捕捉“小盘黑马”的成长机遇。工银瑞信科技投资“护城河”：从产品矩阵到投研实力科创200ETF工银（589200）的背后，离不开工银瑞信深耕科技赛道全产业链布局的能力。其在科技领域已构建了“被动+主动”双轮驱动、分层覆盖的立体布局，旨在为投资者提供全方位、多维度配置工具。在主动管理领域，工银瑞信构建了由主题基金、策略基金和全市场基金组成的立体化产品线，深度掘金科技赛道。其核心是专注于特定高景气细分领域的主题基金，例如工银战略新兴产业（006615）前十大重仓股以科技产业为主，覆盖互联网平台、半导体及人工智能领域；工银新兴制造（009707）聚焦半导体产业链核心环节，重仓设备、材料及芯片设计标的；工银科技创新（007353）行业配置更分散，除科技外，还涉及电池、医药及汽车零部件等领域。以工银新兴制造（009707）为例，据二季报数据显示，该基金近一年来累计上涨53.45%，成立以来收益率更是高达88.12%。同时，根据截至8月29日的银河数据显示，该基金的过去1年、过去2年、过去3年的业绩表现均名列同类产品前1/10分位（82/1841、26/1636、7/1373），更凭借中长期的优秀业绩表现拿到了银河三年期五星评级。在被动指数领域，工银瑞信则致力于提供高效、低成本、精准追踪科技板块的工具化产品，并形成了覆盖面广的ETF矩阵。在布局科创200ETF前，其在科创ETF赛道已经布下的“三驾马车”立体产品矩阵尤为醒目，从不同角度布局科创板块，全面覆盖了科技领域的各个细分赛道，分别为：工银上证科创50ETF（588050）聚焦硬科技核心资产，纳入沪股通标的；科创综指ETF工银（589500）覆盖全域科创板企业，支持季度分红评估；工银科创医药ETF（588860）则深挖创新药与医疗器械的高弹性机会。其中，工银上证科创50ETF在8月27日“吸金”达6.499亿元，单日获资金净流入额居同标的产品第一。值得一提的是，工银瑞信也通过产品布局，积极把握港股科技投资机遇。其港股通科技30ETF（场内：159636.SZ）是目前市场上跟踪港股通科技主题指数的ETF中规模最大的产品。据Wind数据，截至2025年8月22日，其规模已突破300亿元。且这只场内基金也有场外联接基金（工银国证港股通科技ETF连接发起式A类：019933，C类：019934），适合定投选择。工银瑞信对于科技的重视，不仅体现在对科技赛道的精准布局上，更深植于其以科技力量武装投研内核的强大体系之中。在人才培养和团队搭建方面，工银瑞信通过“产业周期+商业模式”的研究框架和“传帮带”的梯队建设，打造了一支平均从业经验超12年、70%以上为自主培养的顶尖投研团队，确保了投资理念和投研文化的持续进化与传承；在人工智能的研究与应用中，工银瑞信积极主动地将前沿科技深度融入投资决策的血液，早在2022年便成立数字金融创新实验室，致力于金融与科技的交叉研究；在融合内外部基础资源上，工银瑞信在近两年通过陆续完成新一代云计算平台、新一代湖仓一体数据中心建设，不断完善大语言、多模态私有化大模型群组FundGPT解决方案，快速部署如DeepSeek-V3等尖端模型，并在投研、营销两大信息助手级应用以及智能办公、智能搜索、AI编程等多个领域取得突破性进展。这种“以人为本，科技赋能”的双螺旋结构，构成了其难以复制的科技基因和长期优胜的坚实护城河。展望未来，随着科技的不断进步和创新，人形机器人等新兴科技领域将持续释放巨大的发展潜力。工银瑞信基金将继续发挥其在科技板块投资领域的专业优势，不断优化产品布局，提升投资管理能力，以更加专业、稳健的姿态，助力投资者把握科技创新带来的投资机遇。数据说明： 1.工银新兴制造混合A成立于2020年8月20日，马丽娜自2024年7月8日至今担任本基金基金经理。工银新兴制造混合A自成立以来、各年度、近一年净值增长率分别为88.12%、25.26%、34.3%、-25.69%、-7.01%、50.28%、53.45%，同期业绩比较基准为15.92%、6.35%、15.23%、-17.65%、-2%、11.30%、24.10%。数据来源于基金定期报告，自成立以来各年度数据来源于各年度年报、季报，近一年数据截至2025年6月30日。 2.工银新兴制造为银河三年期五星评级，数据来源银河证券，统计区间为2022年8月29日-2025年8月29日。 3.工银新兴制造过去1年、过去2年、过去3年的业绩表现均名列同类产品前1/10（82/1841、26/1636、7/1373），数据来源银河证券，同类指混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银战略新兴产业、工银新兴制造、工银科技创新为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，上述基金可投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。科创200ETF工银、工银上证科创50ETF、科创综指ETF工银、工银科创医药ETF、港股通科技30ETF属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；上述基金均为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。工银科创ETF联接以工银瑞信上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
金融界10-10 14:31
“一芯难求”！储能需求全面爆发，电池50ETF(159796)三连阳后大跌超6%，是危是机？资金逢跌重手增仓超6亿元！
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，AIDC新场景提供更大增长空间实际上海外储能自2024年以来就已经形成了多点开花的局面，核心驱动因素同样是光伏及储能成本大幅降低之后，光伏配高比例储能的度电成本已明显低于其他电源形式，经济性拐点已经到来。例如除了美国以外，欧洲、澳洲、中东、印度、南美等市场2024年以来需求加速增长。今年以来，AIDC资本开支加速，光伏配储作为成本较低的供电形式之一，未来也将受益于AIDC放量，目前中东部分AIDC项目已采用新能源配高比例储能实现稳定供电。另外，海外降息周期也将带动融资成本下降，储能资本金IRR有望进一步抬升。在经济性拐点的带动下，当前储能行业已经迎来国内、海外需求全面共振，同时AIDC等新场景将提供进一步增量，全球储能渗透率将快速提升。预计2025-2027年国内储能新增装机将达到150、260、380GWh,全球则分别达到272、441、642GWh。（来源于中信建投20251010《非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期》）【技术端：固态电池进入工程化及产业化关键窗口期】国金证券表示，全固态电池制造的核心痛点，本质聚焦于固-固界面的接触难题。从发展趋势看，海外企业布局更早，头部已进入中试-小批量生产阶段，界面处理中广泛应用ALD、等静压等高端处理技术。国内企业目前处于小试-中试阶段，优先以干法、界面改性，及结构化材料等性价比优势技术方案推动固态电池中试线量产，整体高端设备尚处于应用早期。 2H25起固态电池进入工程化、产业化关键窗口期。2025年车规级全固态电池中试线与设备订单显著拉升，示范装车时间收敛至2026～2027年，且2027年全固态装车规模由千台预期提升至万台，率先开启GWh需求。（来源于国金证券20251008《锂电9月洞察：旺季需求上行，板块涨价渐显》）【如何布局“景气上行+催化丰富+估值低位”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、估值水平、技术潜在催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注，相比其他指数，电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达24%，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大，电池50ETF（159796）标的指数储能含量达24%，同类遥遥领先，固态电池含量达37%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20250904 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.95%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 13:51
核聚变商业化稳步推进，央企现代能源ETF(561790)冲击6连涨，中国核建领涨
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23%，成分股中国核建上涨9.96%，上海电力上涨4.60%，桂冠电力上涨3.87%，云南铜业上涨3.22%，许继电气上涨3.13%。央企现代能源ETF(561790)上涨0.25%，冲击6连涨。最新价报1.21元。拉长时间看，截至2025年10月9日，央企现代能源ETF近2周累计上涨5.34%。流动性方面，央企现代能源ETF盘中换手1.72%，成交76.55万元。拉长时间看，截至10月9日，央企现代能源ETF近1年日均成交619.41万元。据报道，近期，可控核聚变领域迎来一系列进展，为“人造太阳”从实验室走向产业界注入强劲动力：10月8日，核工业西南物理研究院宣布，在磁约束核聚变等离子体智能控制领域取得重要进展；10月1日，安徽合肥科学岛的聚变能实验装置BEST项目取得重大进展，重达400吨的核心部件——杜瓦底座，以毫米级的精准度成功安装至基坑。业内人士认为，随着技术突破加速和资本密集涌入，可控核聚变时代有望加速到来。但值得注意的是，短期来看可控核聚变技术仍处于发展阶段，商业化进程存在不确定性，建议投资者关注企业实质性订单落地情况和技术进展。国金证券认为，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放，潜在投资机遇值得关注。央企现代能源ETF紧密跟踪中证国新央企现代能源指数，中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证国新央企现代能源指数前十大权重股分别为长江电力、国电南瑞、中国核电、中国铝业、三峡能源、中国电建、国电电力、云铝股份、中国稀土、中国海油，前十大权重股合计占比47.72%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 13:51
港股午评：恒指跌1.14%，科指跌2.45%，消费概念股上涨，科技股走低，芯片、黄金等热门板块回落
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382.HK)：拟约19.03亿元转让上海奥来并入股歌尔光学，携手歌尔布局AI/AR光学业务。东方海外国际(00316.HK)：前9月航线收入较去年同期减少8.3%，达约66.96亿美元。整体运载率较2024年同期下降1.5%，每个标准箱的整体平均航线收入较去年同期减少12.4%。协合新能源(00182HK)：前9月权益发电量为6,464.54GWh，同比减少0.31%，其中太阳能权益发电量同比增长30.69%。迅销(06288.HK)：发布截至2025年8月31日止年度全年业绩，取得收益34005.39亿日圆，同比增长9.6%；净利润4330.09亿日圆，同比增长16.4%。东风集团股份(00489.HK)：前9个月累计汽车销量为131.68万辆，同比下降约3.6%。亚洲金融(00662.HK)：完成出售亚洲保险持有的香港人寿股权，涉资2.95亿港元。金地商置(00535.HK)：前9个月累计合约销售总额约85.33亿元，同比减少39.81%。宝龙地产(01238.HK)：前9个月合约销售总额约54.31亿元，同比减少43.64%。正荣地产(06158.HK)：前9个月累计合约销售金额约为32.88亿元，同比减少32.8%。景瑞控股(01862.HK)：前9个月合约签约销售额7.40亿元，同比减少49.52%。中银航空租赁(02588.HK)：第三季度自有飞机利用率保持在100%。赛伯乐国际控股(01020.HK)：完成收购Newsbaba LTD 100%股权。石药集团(01093.HK)：SYH2070注射液(双链小干扰RNA药物)在美国获临床试验批准。中国智慧能源(01004.HK)：撤回清盘呈请。福莱特玻璃(06865.HK)：部分股东及董监高合计减持公司股份2998.03万股中海油田服务(02883.HK)：近半年控股股东中国海油集团累计增持1600.8万股公司H股中国海洋石油(00883.HK)：近半年实际控制人中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股腾讯控股(00700.HK)：斥资5.51亿港元回购81.6万股，回购价666-680.5港元。机构观点中信证券：港股市场具备了国内完整的AI产业链公司，叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，该行判断港股仍将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。即便短期海外仍有诸多地缘政治和贸易等方面的不确定性，但随着港股基本面的触底反弹，2024年初以来的长牛行情预计延续。国盛证券：过节期间，辉瑞和特朗普达成协议，部分解除了海外MNC的政策担忧，海外MNC迎来修复，同时也带动港股医药情绪有所修复，对CXO带来正面影响，在这个影响下，中小市值创新药-B公司尤其是未进通的表现弹性较大。这段时间CXO确实表现相对强势，有业绩期比较优势，也有降息预期影响，也有行业趋势拐点向上预期影响，几点共振，中长期值得期待。创新药近期因为缺少催化，借势消化筹码，也有企稳迹象，看好十一后，尤其是Q4创新药表现。浙商证券：当前白银面临趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益提升的白银投机需求。有限的库存可能难以满足日益活跃的投机需求，若贵金属市场热度持续上行，投机资金涌入后现货紧张，可能存在短缺的做多机会。
金融界10-10 12:21

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