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沪指涨超1.6%，两市成交额连续连续22日超2万亿元！证券ETF龙头(560090)大涨3%，近9日连续吸金超3.8亿元！流动性视角，券商板块走到哪了？
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9月11日，A股震荡冲高，上证指数涨超1.6%，两市成交额再超2.3万亿元，自8月13日以来，两市成交额已连续22天超过2万亿元！有行情，买证券，选龙头！截至14:50，证券ETF龙头（560090）涨2.84%，成交额激增至2.2亿元，资金持续涌入，证券ETF龙头（560090）近9日连续吸金累计超3.8亿元！证券ETF龙头（560090）标的指数成分股全线冲高，东方财富大涨近4%，成交额超100亿元！华泰证券涨超3%，中信证券、国泰海通、招商证券等涨超2%，中金公司等涨幅居前。【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】截至14:44，成分股仅做展示使用，不构成投资建议消息面上，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，公募销售费用新规是证监会为推动公募基金行业高质量发展、保护投资者权益而推出的重要举措，涵盖多方面改革内容，对行业和投资者影响深远。中泰证券表示，公募销售费用新规利好行业长期稳步发展，同时尾随佣金支付比例的设定基本维持现行规定，好于此前市场预期，重申看好板块机会。（来源于中泰证券20250906《公募销售费用新规点评：尾佣比例设定好于预期，重申看好券商板块》）当前市场持续回暖，带动增量资金入市，推动板块景气度上行，但估值滞涨，基金持仓仍处低位，建议持续关注券商的业绩弹性催化。有行情，买证券，选龙头，关注证券ETF龙头（560090）！【流动性视角：居民“存款搬家”或刚刚开始，市场增量资金可期】西部证券指出，当前各类资金接力入市，保险增配股票比例环比提升，公募发行/净申购开始回暖，居民“存款搬家”或刚刚开始。2024年924以来，监管推出各项政策鼓励各类资金入市。设立互换便利和股票回购增持再贷款，并联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，积极推动保险资金、社保基金、养老金、公募基金等加大对权益市场投资，截至2025Q2末，保险公司资金运用余额为36.2万亿元，其中投资股票规模为3.1万亿元，占比较2024Q2提升1.7pct至8.5%，监管倡导下保险资金稳步提升股市投资比例，为市场带来增量资金。此外观察到新一轮居民“存款搬家”刚刚开始，一方面当前主动偏股基金净申购刚刚开始明显增长，股票和货币ETF跷跷板效应8月开始显现，居民资金正在通过公募基金入市；另一方面当前个人投资者新开户处于上升通道，散户入市热情有所抬升，但相较去年“924”行情增长相对偏缓。2012年以来资本市场总市值/居民存款比值在0.48-1.2区间内波动，而截至2025年7月仍处0.59低位，较15年极值点仍有较大空间，居民资产荒和股市赚钱效应下，预计未来居民“存款搬家”将持续。【流动性视角看券商板块走到哪了？数据统计！】西部证券认为，券商板块行至中途：A股流动性指数快速提升时点与券商涨幅中位数高度重合。2014/3-2015/5、2018/10-2019/4、2020/5-7三次涨幅较高的具有代表性的券商股行情，均伴随着A股流动性指数的大幅提升；通常在A股流动性指数明显上行之前，券商股已经有所表现，在流动性指数大幅提升之时，券商股还有与前半程几乎对称的上涨空间。 2024/7/10-8/31券商股已经上涨74%，如果后续居民资金入市带动成交继续放量，券商股作为成交活跃最受益行业有望继续表现。此外通过复盘历次券商股行情，我们发现可以将万得全A换手率极大值点视作券商股见顶的同步指标。在几次具有代表性的券商股行情中，万得全A换手率区间最高点，2014-2015年3.69%，2018-2019年2.61%，2020M5-7为2.62%，2024M7-11为4.21%，今年券商股上涨以来万得全A换手率最大值为2.82%（出现在8/27）。政策推动下此次资本市场趋势稳中向好，各类资金持续入市下换手率或还有继续提升的空间。（来源于西部证券20250904《流动性视角看券商股后续空间：行至中途》）有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 15:00
指南针大涨超8%，A股“新旗手”金融科技ETF汇添富(159103)上市次日爆量涨超2%！当下为何要重视金融科技？机构火线解读
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9月11日，A股市场震荡上行，上证指数涨超1%，截至13:35，两市成交额超1.8万亿元，市场高度活跃，自8月13日以来，两市成交额已连续21天超过2万亿元！A股“新旗手”金融科技ETF汇添富（159103）上市次日爆量大涨2.89%，盘中成交额已接近1亿元，环比巨幅放量！机构认为，当前资本市场的活跃度仍然是金融科技板块最大的支撑因素之一！金融科技ETF汇添富（159103）标的指数成分股多数冲高，指南针大涨超8%，银之杰涨超7%，同花顺、东方财富等涨超3%，恒生电子、四方精创等涨幅居前。【金融科技ETF汇添富（159103）标的指数前十大成分股】截至13:37，成分股仅做展示使用，不构成投资建议【当前时刻为什么要重视金融科技？】广发证券指出：1、市场环境看，当前位置市场下行风险和上行收益不对称，配置金融科技，可以有效把握上行收益。当前位置，市场下行风险和上行收益不对称，指数“赔率”有吸引力；金融科技是当下把握上行收益的有效抓手，往后推演，本轮指数出现大级别行情的两条潜在路径中，金融科技都有望受益。2、产业趋势看，金融科技作为AI 应用侧，可以分享AI 产业趋势的红利，未来景气度存在高速增长的可能。未来金融科技有望进入高速发展期；板块隐含AI 期权，2023 年以来的三轮典型AI 行情下，金融科技均有不错表现。3、政策导向看，政策呵护产业发展，金融科技板块政策风险相对较小。（来源于广发证券20250822《指数严选系列：金融科技把握上行收益有效抓手》） 4、产业空间看，金融科技扩大金融边界，市场规模有望翻倍。银河证券指出，当前，科技催生了数字货币、智能投顾、跨境支付等新型金融产品与服务模式，极大地拓展了金融的边界，推动了全球金融市场的开放和联通。据Mordor Intelligence预测，全球金融科技市场规模将从2025年3208亿美元跃升至2030年6528亿美元，相当于再造1个当前市场。（来源于中国银河20250909《银河证券高水平对外开放系列专题研究报告：“十五五”时期中国金融高水平开放的战略蓝图》）在“强流动性”环境下，金融科技的弹性优势突出——科技属性使其在流动性宽松环境下更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大！布局大行情，认准“新旗手”——金融科技ETF汇添富（159103），指数全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块，科技与金融互相赋能，政策与技术双重驱动，弹性更强、成长潜能更高！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 14:02
AI、芯片集体狂飙！科创50ETF龙头、科创100ETF广发、科创100ETF增强指数基金、科创成长ETF最高涨超6%，全面立体打包科创板块投资机遇
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示，截至2025年9月11日中午收盘，上证指数涨1.12%，深证成指涨2.63%，创业板指涨4.31%，北证50涨1.49%，科创50涨5.34%！盘面上，AI产业链王者归来，甲骨文创纪录的业绩指引刺激情绪回归。CPO概念反攻领涨，源杰科技逼近20cm，中际旭创、联特科技、新易盛、光库科技、盛科通信均涨超10%。半导体产业链加入狂欢，炬光科技、赛微微电、新相微、海光信息20CM封板！寒武纪大涨10%，半日成交额超150亿元。腾景科技、芯碁微装涨超10%，中芯国际涨近7%。科创板块领涨股方面，海光信息2025年上半年实现营业收入54.64亿元（YoY+45%），归母净利润12.01亿元（YoY+41%）。其中，2025Q2单季度实现营业收入30.64亿元（QoQ+28%），归母净利润6.96亿元（YoY+37%）。寒武纪近日公告称，公司收到证监会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请，有效期为12个月。据此前披露的定增方案，本次募集资金总额预计达39.85亿元，其中超八成资金将投向面向大模型的芯片平台研发、软件平台建设等核心业务领域，其余部分用于补充流动资金。海外动态方面，甲骨文公布第一财季业绩显示，AI业务显示强劲的增长前景极其亮眼，该公司与OpenAI签下的一笔巨额交易让订单额出现大幅增长，其“剩余履约义务”达到4550亿美元，同比大增约359%，云业务本财年预计增长77%，未来四年营收远超预期。博通第三季度同期营收达到159.6亿美元，同比增长22%，超过158.3亿美元的预期。博通首席执行官表示，公司营收创下第三季度历史新高，这得益于定制AI加速器、网络基础设施的不断增强以及VMware的增长。光大证券指出，展望2026年，WSTS预测全球半导体市场规模将进一步增长至7607亿美元，同比增长8.5%。整体来看，AI已成为带动半导体产业规模扩张与区域市场共振的关键力量。相关ETF表现方面，9月11日早盘，科创50ETF龙头(588060)涨超5%，跟踪指数成份股海光信息20CM涨停，寒武纪涨超10%，佰维存储涨超9%，中芯国际、沪硅产业跟涨。科创100ETF广发(588980)上涨3.20%，科创100ETF增强指数基金(588680)上涨2.99%，跟踪指数成份股中，源杰科技涨超16%，盛科通信涨超14%，杰华特、东芯股份等均涨超10%。科创成长ETF(588110)收涨6.11%，换手率达16%，市场交投活跃。跟踪指数成份股海光信息20CM涨停，源杰科技、生益电子、寒武纪跟涨。中邮证券认为，中长期看，算力基础设施供需缺口持续扩大，既因AI大模型需求爆发，也源于千行百业智能化转型。AIInfra作为连接算力硬件与AI应用的枢纽，需适配硬件迭代、响应应用需求，受双重驱动呈高景气。这形成算力层硬件升级、AI Infra层技术突破、应用层场景落地的多层次投资机遇，云计算价值也将在AI渗透中重估。兴业证券指出，后续围绕两条思路进行布局：第一，继续寻找科技成长主线内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域；第二，对于低位顺周期板块，精选具备景气预期、符合资金审美，既有短期轮动机会、同时兼具中长期成长性的优质赛道。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。相关ETF：科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。定位科创板“硬科技龙头”标杆。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。科创100ETF广发(588980)、科创100ETF增强指数基金(588680)，紧密跟踪上证科创板100指数，聚焦科创板中市值中等、流动性较好的100家企业，与科创50形成互补，凸显中小市值企业的高弹性特质。定位科创板“中盘成长新锐”代表。科创100ETF增强指数基金(588680)还在被动跟踪指数的基础上，采用量化增强策略，力求实现超越基准的超额收益。科创成长ETF(588110)，紧密跟踪上证科创板成长指数，从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现，聚焦科创板“业绩高增长”的优质标的。场外联接(A类：019785；C类：019786)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 13:50
机器人板块强势拉升，主线不变——科技大反弹！
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器人指数年内上涨30.81%，大幅跑赢上证指数、上证指50等宽基，展现出强劲的反弹动能。但8月下旬指数盘整期间，被“后来居上”的创业板指和科创50反超。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。目前看大科技仍然是市场主线之一，机器人作为科技行业近期相对滞涨的板块之一，后续有望凭借催化和预期承接更多资金需求，补涨潜力很大。作者：ETF金铲子
金融界09-11 12:31
场内ETF资金动态：昨日5G50ETF上涨
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月11日A股三大指数普涨，截至午间收盘上证指数上涨1.12%，报3855.1点，深证成指上涨2.63%，报12887.73点，创业板指上涨4.31%，报3029.58点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年09月10日场内ETF基金中5G50ETF（159811）领涨，涨幅为4.58%，排名靠前的通信ETF（515880）、AI创业板（159382）、游戏传媒（517770），涨幅分别为4.52%、4.14%、4.05%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159811 5G50ETF 4.58 1.29 0.6674 1.94 515880 通信ETF 4.52 103.49 42.2046 2.45 159382 AI创业板 4.14 3.24 1.8406 1.76 517770 游戏传媒 4.05 0.58 0.4495 1.29 159994 5GETF 4.02 15.44 10.1200 1.53 515050 5GETF 3.96 83.27 44.6707 1.86 560690 电信主题 3.88 0.14 0.0764 1.77 159583 通信设备 3.87 8.65 4.3030 2.01 159388 创业AI 3.84 2.88 1.7209 1.68 159381 创AI 3.83 5.43 3.5158 1.55 159246 创AI富国 3.82 12.80 8.2683 1.55 560660 云50ETF 3.73 1.54 0.8797 1.75 159363 创业板AI 3.67 43.70 53.3617 0.82 159507 电信ETF 3.47 1.46 0.8594 1.70 159242 创业AIDC 3.45 3.75 2.7228 1.38 下跌方面，2025年09月10日跌幅最大的是光伏基金（516290），跌幅达到1.97%。排名靠前的黄金股PA（159322）、锂电池（561160）、光伏产业（159863），跌幅分别为1.94%、1.92%、1.86%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 516290 光伏基金 -1.97 5.37 9.8320 0.55 159322 黄金股PA -1.94 1.16 0.7641 1.52 561160 锂电池 -1.92 15.62 21.8784 0.71 159863 光伏产业 -1.86 2.57 4.4373 0.58 516880 光伏50 -1.86 16.40 22.2194 0.74 516270 新能源50 -1.86 2.99 5.1441 0.58 516580 新能源BS -1.85 1.28 2.1912 0.58 159618 光伏华安 -1.84 0.69 0.9913 0.69 159217 港创新药 -1.84 55.73 33.6316 1.66 159752 新能源50 -1.81 4.14 6.9296 0.60 515790 光伏ETF -1.80 148.94 170.2149 0.88 516180 光伏产业 -1.77 0.82 1.1299 0.72 159567 HK创新药 -1.76 69.06 68.9173 1.00 159570 创新药HK -1.75 208.36 103.0460 2.02 159609 光伏龙头 -1.74 3.24 6.3790 0.51 从成交量上来看，2025年09月10日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为10599.91万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、香港证券（513090），成交量分别为8432.50万份、8416.10万份、7676.12万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513330 恒生互联 10599.91 0.00 2.20 0.56 513130 恒生科技 8432.50 0.00 1.69 0.78 513180 恒指科技 8416.10 0.00 1.79 0.80 513090 香港证券 7676.12 4.07 1.00 2.32 513120 HK创新药 5121.57 0.26 -1.20 1.56 512050 A500E 4479.09 -0.87 0.18 1.12 159792 互联网 3826.32 8.19 1.51 1.01 159352 A500基金 3814.24 8.79 0.17 1.17 159740 恒生科技 3688.72 0.41 1.56 0.78 588000 科创50 3349.15 -5.94 1.07 1.32 563360 A500基金 3164.62 1.28 0.08 1.19 513060 恒生医疗 2688.00 0.00 -0.40 0.75 159361 A500E 2663.84 -2.33 0.09 1.14 159338 中证A500 2529.02 -2.25 0.18 1.12 513050 中概互联 2501.68 0.02 1.64 1.61 从成交金额上来看，2025年09月10日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额178.11亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、恒指科技（513180）、恒生科技（513130），成交额分别为80.34亿元、67.34亿元、66.31亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 178.11 4.07 1.00 2.32 513120 HK创新药 80.34 0.26 -1.20 1.56 513180 恒指科技 67.34 0.00 1.79 0.80 513130 恒生科技 66.31 0.00 1.69 0.78 513330 恒生互联 59.24 0.00 2.20 0.56 159915 创业板 53.45 -0.89 1.05 2.88 512050 A500E 49.87 -0.87 0.18 1.12 159352 A500基金 44.41 8.79 0.17 1.17 588000 科创50 44.31 -5.94 1.07 1.32 513050 中概互联 40.55 0.02 1.64 1.61 159792 互联网 38.73 8.19 1.51 1.01 563360 A500基金 37.47 1.28 0.08 1.19 159570 创新药HK 32.71 1.03 -1.75 2.02 159361 A500E 30.35 -2.33 0.09 1.14 159740 恒生科技 28.89 0.41 1.56 0.78 细分到资金流动情况上来看，2025年09月10日净申购金额最大的为A500基金（159352），当日净申购金额为8.79亿元。排名靠前的互联网（159792）、黄金股（517520）、电池（159796），申购金额为8.19亿元、7.50亿元、6.89亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159352 A500基金 8.79 0.17 1.17 156.72 159792 互联网 8.19 1.51 1.01 838.16 517520 黄金股 7.50 -1.69 1.87 49.97 159796 电池 6.89 -1.40 0.84 55.50 159351 A500中证 4.78 0.18 1.14 103.25 159870 化工ETF 4.49 -1.27 0.70 264.89 513090 香港证券 4.07 1.00 2.32 140.94 512880 证券ETF 3.62 -0.16 1.25 387.91 159567 HK创新药 3.13 -1.76 1.00 68.92 512000 券商ETF 2.79 -0.17 0.60 546.27 513770 港股互联 2.74 1.32 0.62 176.52 159636 港科技30 2.70 0.89 1.48 235.23 561910 电池ETF 1.97 -1.65 0.72 49.37 159530 机器人E 1.91 -0.13 1.55 53.23 512400 有色ETF 1.82 -0.99 1.50 73.82 资金流出方面，2025年09月10日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额11.44亿元。排名靠前的A500龙头（563800）、创业板50（159949）、科创50 （588000），赎回金额分别为6.95亿元、6.17亿元、5.94亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 11.44 0.22 4.54 899.76 563800 A500龙头 6.95 0.27 1.12 139.67 159949 创业板50 6.17 1.12 1.35 172.30 588000 科创50 5.94 1.07 1.32 540.57 515790 光伏ETF 4.43 -1.80 0.88 170.21 510050 50ETF 4.37 0.43 3.07 577.04 159819 AI智能 3.44 2.70 1.37 157.53 588200 科创芯片 3.40 1.79 1.99 154.30 588080 科创板50 3.37 1.02 1.29 519.32 512690 酒ETF 2.76 0.00 0.62 315.39 159732 消费电子 2.58 1.39 1.02 39.47 159995 芯片ETF 2.58 1.80 1.52 159.19 512480 半导体 2.43 1.36 1.26 156.39 515980 人工智能 2.36 2.85 1.59 39.61 159363 创业板AI 2.36 3.67 0.82 53.36 数据来源巨灵财经
金融界09-11 11:50
午评：创业板半日涨4.31%站上3000点，半导体及算力硬件概念股集体爆发
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，从指数层面看，从今年4月份到8月份，上证指数、科创50和创业板指都积累了不小的涨幅。市场持续上行以后出现一定程度的回撤，是比较正常的，也是非常合情合理的。从长期大方向上看，市场的内在看多逻辑，并没有发生太大变化。配置方面，王胜指出一方面要重视港股，另一方面则是人工智能+，这是牛市的主线。中信建投：市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号昨日A股延续结构性分化，呈缩量震荡、风格轮动特征。市场风险偏好偏弱，指数围绕关键点位拉锯，但反弹略显乏力。板块上，卫星通信、消费电子、贵金属、地产链逆势活跃，分别受益于卫星互联网牌照消息、地缘降息预期和政策宽松信号；但因权重补跌、获利了结及高位兑现压力，部分科技与新能源链条出现震荡。目前主力资金仍以防御为主，量缩显示投资者谨慎情绪加大。市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号。中信证券：看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展中信证券研报指出，北京时间9月10日凌晨1点，苹果在2025年秋季新品发布会上发布iPhone17系列、AirPodsPro3及AppleWatchSeries11产品。我们认为iPhoneAir机型、手表血压检测、耳机AI实时翻译功能为本次新品的核心亮点。此外我们还看到，苹果在iPhone新机上仍采取了相对稳健的定价策略，全线256GB起步，在产品规格有所升级的同时起售价与前代产品保持一致。我们看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展，建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位折叠屏、AI服务器、机器人等新领域的公司。
金融界09-11 11:40
高切低进行时：医疗器械板块具备“戴维斯双击”可能
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陡，在业绩、逻辑、资金的合力下迅速赶超上证指数，目前宽幅震荡暂作修整，可能处于二次启动前的介入良机。目前跟踪该指数的ETF中，年内涨幅第一的是医疗器械指数ETF（159898）：将近16%。该ETF的基金规模已经连续9周保持增长，并且昨日回调期间获得2000万份的大额申购，今日早盘又获得500万份净申购，显示资金“低吸”意愿强烈。医疗器械板块作为兼具成长性与防御性的领域，同时受益于国产替代和出海扩张双逻辑，有望成为资金新一轮配置重点。从历史经验看，保持“在场”对捕捉行业反转机会至关重要，因为没人能精准预测市场下一主线会轮动到哪个板块。我们能做的，就是在待涨板块中选择基本面无虞的，然后在其性价比高的时候（比如现在的医疗器械）分批买入，然后等待逻辑兑现。截至9月9日，医疗器械板块已经披露2025年中报的123家企业中，多数公司业绩表现亮眼。其中，三友医疗净利润同比增长2083.64%，阳普医疗、赛诺医疗等多家企业净利润增幅超过200%，显示行业整体盈利能力正在修复。根据券商预测，医疗器械行业2025年预计归母净利润增速有望转正至25.91%，2025年下半年至2026年或将迎来业绩加速期——这一点将对股价形成支撑。同时，政策环境显著改善。国家药监局今年推出十条具体举措支持医疗器械研发创新，为行业创新发展提供制度保障。随着带量采购政策逐渐温和化，企业盈利压力得到缓解。目前中证全指医疗器械指数估值水平处于历史低位。经过4年调整，医疗器械板块估值已回归合理区间，叠加业绩改善预期与政策推力，板块具备戴维斯双击可能。医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，100%聚焦A股医疗器械板块，行业分布中医疗器械占比近90%，β质地较为纯粹。同时，ETF前两大权重股迈瑞医疗和联影医疗占比超23%，集中配置行业龙头。投资策略上，建议采取分批建仓方式参与当前震荡行情。可考虑将计划投资资金分为3-5等份，在指数回调时分批买入医疗器械指数ETF（159898），既避免一次性买在高点的风险，又能确保在低位积累筹码。作者：三好金融民工
金融界09-11 10:50
主动权益基金8月表现：180余只产品净值上涨超30%
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率为10.16%，同期沪深300指数、上证指数收益率分别为10.33%、7.97%。 8月，绩优和绩差产品收益率首尾相差超过50个百分点。其中，长安基金、信达澳亚基金、中航基金、德邦基金等旗下180余只产品8月净值上涨超过30%，表现靠前。申万菱信基金、金鹰基金、东吴基金等旗下11只主动权益基金8月净值下跌超过3%，表现相对落后。长安基金、信达澳亚基金等旗下180余只产品8月净值上涨逾30% 根据不完全统计，2025年8月，共有180余只主动权益基金收益率超过30%，来自长安基金、信达澳亚基金、中航基金、德邦基金等机构。其中，28只基金8月净值上涨超过40%。图1：2025年8月净值涨幅靠前的部分主动权益基金长安鑫瑞科技6个月定开混合A是一只偏股混合型基金，成立于2021年6月。该基金2025年8月净值上涨48.39%，收益率在主动权益基金中领跑。近日披露的基金中报显示，报告期内，该基金继续专注于科技行业，尤其是AI产业。基金重仓股包括中际旭创、新易盛、沪电股份、芯原股份、胜宏科技等市场热门股票。截至8月末，长安鑫瑞科技6个月定开混合A今年以来净值累计上涨64.1%。不过，拉长时间来看，截至8月31日，该基金成立4年多仍累计亏损约6.66%。图2：长安鑫瑞科技6个月定开混合A成立以来收益率表现信澳业绩驱动混合A、长安宏观策略混合A在2025年8月净值也均上涨超过45%。信澳业绩驱动混合A同样重仓AI板块，二季度末重仓股包括新易盛、中际旭创、麦格米特、英维克、胜宏科技等企业。值得注意的是，截至8月末，信澳业绩驱动混合A今年以来净值已累计上涨超过1倍，达到112.95%。富国基金、国投瑞银基金旗下均有5只产品8月净值上涨超过40%，绩优产品数量居前。申万菱信基金、金鹰基金、东吴基金旗下产品8月净值下跌超过3% 根据不完全统计，11只主动权益基金8月净值下跌超过3%，这些基金来自于申万菱信基金、金鹰基金、东吴基金等机构。图3：2025年8月净值表现靠后的主动权益基金申万菱信医药先锋股票A重点投资于在中国境内及香港上市的中国生物医药类公司、以及与医疗健康相关，能够分享全社会医学科技进步、医疗水平提升、医药消费升级的产业红利及相关领域公司。 2025年8月，该基金净值下跌9.48%。根据基金近期披露的二季报，申万菱信医药先锋股票A重仓股包括昂利康、康为世纪、神州细胞、三生制药、人福医药等企业。截至2025年8月末，申万菱信医药先锋股票A成立4年多以来净值累计下跌41.5%。图4：申万菱信医药先锋股票A今年以来净值走势金鹰医疗健康股票A、东吴医疗服务股票A的8月净值表现同样较差，跌幅均超过5%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1962426830086606848/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经09-11 10:36
债市早报：8月CPI同比下降0.4%，PPI同比降幅收窄；资金面仍收敛，债市延续弱势
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，大多题材冲高回落，个股依旧涨少跌多，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.13%、0.38%、1.27%，全天成交额2万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，通信涨超3%，电子、传媒、社会服务涨超1%；下跌行业中，电力设备、综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 9月10日，转债市场由于小微盘走弱有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.63%、0.58%、0.71%。当日转债市场成交额821.03亿元，较前一交易日缩量12.87亿元。转债个券多数下跌，439支转债中，66支收涨，364支下跌，9支持平。当日上涨个券中，新上市的胜蓝转02、凯众转债涨停57.3%，领涨市场，存量个券中景23转债涨超12%，恩捷转债涨超7%；下跌个券中，泰坦转债跌逾13%，松霖转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月10日，福能股份发行转债获证监会注册批复。 9月10日，起帆转债公告将转股价格由19.55元/股下修至17.35元/股。 9月10日，景23转债公告将提前赎回；润达转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月10日，2年期美债收益率保持在3.54%不变，各期限美债收益率普遍下行。其中，10年期美债收益率下行4bp至4.04%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月10日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至50bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至110bp。 9月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.35%。 2. 欧债市场 9月10日，英国10年期国债收益率上行1bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.65%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、2bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月10日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界09-11 10:30
ETF日报|昨日A股三大股指小幅上涨，证券ETF龙头（159993）受资金青睐，连续实现八天净流入（0911）
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9月10日，A股三大股指小幅上扬，其中上证指数收涨0.13%，深证成指收涨0.38%，创业板指收涨1.27%，市场整体表现平稳。主流宽基指数中，创业板50指数上涨1.49%，涨势较为领先。全市场共有超2,440只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生中国央企指数上涨1.50%，涨幅相对居前。主要股指均呈现稳健上行态势。沪深两市成交额为19781亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。行业板块方面，通信（3.49%）、电子（1.78%）和传媒（1.68%）板块涨幅居前，电气设备（-1.18%）、综合（-1.09%）和化工（-0.94%）板块跌幅居前。二、昨日资金流向昨日，ETF市场整体资金净流出11.71亿元，市场延续谨慎情绪。具体资金流向上看，昨日大多数类型的股票型ETF现了较大的资金净流出，其中宽基ETF净流出超53.28亿，股票（行业）ETF和股票（策略）ETF呈现少量净流入，分别为14.03亿与2.11亿。跨境型ETF和商品型ETF延续昨日资金青睐，分别流入35.62亿与12.43亿。资金流动的特征一定程度上体现出风险分散和主题投资的市场倾向，或表明市场目前偏好风险资产。具体板块上，昨日黄金、香港科技、证券、电池储能和创新药资金净流入居前，创业板、人工智能、科创50、半导体芯片和沪深300资金净流出居前。其中，证券类型ETF的整体流入量呈现断层领先的态势。结合近一周与近一月的资金流入分析，香港科技与证券更受市场资金青睐，日、周、月三重时间维度资金流入均位居前列。重点关注：证券ETF龙头（159993）在横盘震荡之际，资金连续八天净流入。消息面上，自今年8月25日高点以来，截至9月9日，券商板块回调7.77%，但资金一直逆市流入，期间份额了增加3.65亿份。券商研究方面，东吴证券指出，政策鼓励有条件的券商充分利用新技术积极推进新一代核心系统的建设加大投入，开展核心系统技术架构的转型升级工作。《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，要求券商信息科技平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%，在券业复苏和政策支持的双重刺激下，预计未来券商IT的投入将持续走高，并保持稳定高速的增长；根据艾瑞咨询， 2024年国内券商金融科技的投入规模达到475亿元，为金融科技行业提供重要的增长动力。规模最大的化工ETF(159870)昨日净申购6.44亿份，总份额264亿再创新高消息面上，化工ETF（159870）昨日净申购6.44亿份，连续五日净申购，总规模突破184亿，同类规模断层第一。昨日化工板块有所回调，长江化工团队指出，最近板块打了一些反内卷催化预期，有一定上涨。因为市场预期变化，可能表现也会有反复。但中长期，有没有反内卷政策，海外降息带来出口增长，国内扩产业已放缓，行业供需也会改善，景气上行，行业基本面望持续回升。中长期，长江化工团队持续看好化工向上的投资机会，认为并非小反弹的机会。数据来源：iFinD，截至2025/09/11。三、热点追踪电信消息面上，此前三家电信运营商都在进行苹果eSIM的业务测试，近日，联通旗下的"我的eSIM"公众号正式更名为"联通eSIM"，结合近日联通获得工信部卫星移动通信业务经营许可消息，分析认为，iPhone17或支持esim卡+卫星业务。此外，中国联通本周获发牌照，补齐卫星移动通信业务，后续中国移动有望获发牌照，前期中国电信已有牌照，则三大通信运营商拉齐卫星移动通信业务。通信运营商基于其C端客户群体黏性，有望加快推动我国卫星互联网形成“发星-组网-运营”闭环。建议关注卫星运营商环节：中国联通、中国电信、中国移动、中国卫通等券商研究方面，东莞证券指出，通信行业上半年业绩延续正向增长，营收与利润同比增速均实现回升。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。行业板块相关产品：电信ETF基金(560690)，场外联接A（024939），联接C（024940) 大数据消息面上，甲骨文预计2026财年资本开支大约为350亿美元。预计第二财季营收将增长14%-16%。预计第二财季总体云营收将增长33%-37%。预计第二财季调整后EPS为1.61-1.65美元。甲公司首席执行官Safra Catz发布声明宣布，公司在第一财季签订了数份价值数十亿美元的巨额合同，这使得公司的积压订单量猛增。同时，预计甲骨文云基础设施业务在本财年将增长77%，高于此前70%的预测，达到180亿美元。消息公布后，甲骨文盘后大涨27%创历史新高，使其成为首家市值超过5000亿美元、且单日涨幅超过25%的美国公司。券商研究方面，中国银河证券指出，人工智能将带动中国电子产业加速发展：云侧凭借强大的算力和海量数据支撑模型训练与优化，实现算法的持续迭代。端侧通过轻量化部署、实时响应和本地闭环能力，完成对场景化需求的快速推理，从而在效率与安全间取得平衡。各行业与AI的融合发展从单点应用向系统性重构演进。中国拥有全球最大的互联网用户群体，以及活跃的电商、社交、支付等平台，所产生的数据为AI模型训练提供了丰富的“燃料”，尤其在人脸识别、语音识别、推荐算法等领域具有显著优势。同时，中国拥有全部工业门类，从传统制造业到新能源、生物医药等新兴产业，为AI提供了广泛的落地场景。AI有望被定位为引领新一轮科技革命和产业革命的战略性技术，其重要性将被提升至国家战略高度。行业板块相关产品：大数据ETF(159739)，场外联接A（021090），联接C（021091）；联接I（022882）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 10:00

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