FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中国官方调查显示，制造业活动在8月连续第五个月收缩，制造商在等待中美贸易协议的进一步明朗化之际，国内需求依然低迷。

风起09-01 11:02

中国官方周四(7月31日)公布的制造业活动指标显示，7月份制造业收缩幅度超出预期，反映出经济增长放缓以及与美国的贸易紧张局势持续。

风起07-31 10:53

银行业2025年下半年展望

进一步显现。6月制造业重现扩张。从财新中国制造业PMI分项数据看，6月供需均不同程度回升，新订单指数反弹至略高于临界点水平。下半年经济的最大不确定因素是美国的关税缓冲期到期之后关税应该怎么调整？经过第1轮关税战和贸易冻结之后，我相信双方对未来的发展都会更加谨慎。即便还有第2轮关税战的冲击，我相信其影响也会小于4月份的第1轮。目前央行手里还有一次本年内降息的工具没有使用。下半年，央行是否会再次下调LPR利率和存款利率主要取决于美国对中国的关税战是永久性终止还是卷土重来。不过即便下半年还有一次降息，影响也是中性的。央行对于银行体系的净息差已经非常谨慎，大概率还会使用类似于今年5月份的非对称降息策略确保净息差平稳甚至反弹。银行业的题材面我在2年前已经给出了这一轮银行牛市的路线图——三段论。在第一段内最大的题材是银行再融资，大批银行需要定向增发，需要可转债转股，甚至强赎。这些都需要拉动正股价格恢复到一个相对合理的估值水平。所以最近两年表现最好的就是那些需要再融资、需要可转债转股的银行，比如浦发银行、农业银行、杭州银行、成都银行。不管你业绩好还是不好，只要你需要再融资，股价就先涨了再说。随着国有大行定增落地和城商行可转债强赎完成。这两类银行的再融资题材已经消耗殆尽。目前只剩几家股份行还在推动可转债转股的路上。银行的第2类题材叫做高股息。随着国内无风险收益率的大幅下滑，拥有长期高利率负债的寿险公司不得不将其资产配置方向从过去的城投债、地方债转向红利股。可能有人会说银行的股息率在红利成分股当中并不算太高的，很多像煤炭、航运这样的公司股息率可能接近两位数。虽然，银行也算做亲周期行业。但是银行的业绩和分红相比强周期行业要稳定得多。我们以招行为例，从2002年 IPO上市开始到现在。23年中只有2009年一年是净利润下降的。其他年份净利润和分红都保持了稳步盘升。这对于求稳的保险公司来说是最佳的选择。所以，我们看到以平安为首的国内保险公司正在大举买入港股的内银股，比如：招行、农行、工行等。目前看，经过2年的持续上涨，银行板块的股息率已经有所下降，对险资的吸引力也在减弱。后期，这一题才能否向纵深继续发展，取决于国内无风险利率是否会继续下降。银行业的资金面实话说，国内市场很多机构是不看好银行股的，从主动性基金长期超低配银行股就可以证明。在沪深300指数中银行股的权重应该是14%左右，但是主动性基金银行的仓位占比不到5%，最低的时候甚至不到3%。但是，从去年开始银行股的资金面开始充沛起来。最开始是汇金为代表的国家队，通过大规模建仓沪深300、上证50、中证A50等宽基指数，给银行股注入了第一笔启动资金。然后接第2棒的是以中国平安为代表的国内保险资金和养老金。它们从去年年底开始，持续增持香港内银股。我相信它们在国内对于估值更低的招商银行a股也有所动作，只不过没有达到披露要求而已。进入6月中旬后，很多苗头预示着第三波资金出现了。作为国内规模最大的中证银行指数ETF基金——银行ETF(512800)，从6月17日开始到6月27日，录得连续9个交易日基金份额增加，共增加17.34亿份。要知道银行ETF(512800)从年初到6月16日，份额总共才增加了2.51亿份。后面9个交易日增加的份额相当于今年前五个半月增加份额的6倍。如下图1所示：图1 从图1中我们可以看到，银行ETF(512800)在6月17号开始的9个交易日内明显迎来了一波资金流入。我们都知道ETF基金场内交易是不会增加份额的，只有场外换购才会增加份额。银行ETF(512800)份额增加17.34亿份，共消耗资金接近30亿元。另一个标志性事件是银行ETF(512800)分拆了。根据银行ETF(512800)的公告，其基金份额按照1:2进行分拆，即每1份基金份额拆为2份。估计很多新基民对于基金分拆是新媳妇上轿头一回。那么应该怎么看待基金分拆，或者说基金分拆有神影响呢？这个事情要分两个方面来看，理论上的影响和实质性的影响。从理论上看，基金分拆不会给基金的净值表现和投资回报带来影响。基金分拆就相当于一个馒头掰成两半，基金的份额扩大，但是每份额对应的净值减小，持仓的股票分布，占比和总市值都不会发生显著变化。但是，在现实中基金分拆却会给基金运作带来明显的好处，甚至成为牛市的风向标事件。“基金拆分”最早始于2006年7月。当年，某基金公司将其旗下的明星基金按照1:1.6进行分拆，分拆后基金净值回到1附近。当时，这一步看似多余的闲棋，却成为基金营销的神来之笔。净值回到1附近后，引来大量投资者的追评，该基金的规模快速扩张。后面正好启动了A股历史上的超级大牛市，基金业绩更是一路水涨船高，成为一段佳话。随后的大牛市中，很多基金效仿这一营销方法，并复制了基金分拆的成功案例。这被视为当年基金管理资产规模突破3万亿元的重要推手。基金分拆的成功归根结底是因为中国股市的股民，基民的低价情节。多数基民总认为净值低的基金不容易下跌更容易上涨。很多人在购买基金的时候会优先选择净值低的基金，刻意回避净值高的基金。投资者的这种心里我们姑且不论其对错，所谓存在即合理。我们作为银行的投资者，对银行ETF(512800)分拆乐见其成。一方面，分拆后带来交易的活跃，资金涌入可以进一步推升基金规模，基金规模提升就代表更多的资金配置在银行股上。另一方面，基金分拆几乎成为了牛市的标志。银行ETF(512800)分拆也可能成为银行股牛市的重要里程碑，让更多的人意识到银行股处于牛市行情中，推动下半年甚至未来两年银行的牛市行情向纵深发展。来源：招行谷子地以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 09:17

油价下跌超预期：OPEC+增产54.8万桶/日引发供应过剩担忧

主要受中国经济放缓和电动车普及的影响。中国制造业PMI连续三个月低于50，显示需求疲软。特朗普的关税政策还引发了报复性关税，加拿大和中国的反制措施可能进一步削弱全球贸易和能源需求。Goldman Sachs预计，2025年全球原油市场将出现100万桶/日的供应过剩，2026年过剩规模可能扩大至150万桶/日。此外，美国页岩油生产因低油价而放缓，5月活跃钻井平台数量降至2021年以来最低水平，可能在长期内支撑油价反弹。总结与展望 OPEC+决定8月增产54.8万桶/日，超出市场预期，结合美国关税政策引发的需求担忧，导致布伦特和WTI原油价格跌至年内低点。短期内，油价可能继续承压，JPMorgan预测布伦特价格可能跌至50美元/桶区间。OPEC+的增产策略旨在响应特朗普的降价压力并维护市场份额，但内部成员国对油价下行的承受能力存在分歧，可能导致未来政策的不确定性。从供需基本面看，全球原油市场正面临双重压力：供应端因OPEC+增产而快速扩张，需求端则因关税和经济放缓而萎缩。2025年全球原油库存预计将显著增加，可能进一步压低油价。然而，美国页岩油产量的下降和潜在的地缘政治风险（如伊朗核谈判或中东局势）可能为油价提供一定支撑。投资者需关注OPEC+8月会议结果、IEA和OPEC的月度供需报告以及美国关税政策的最新进展。对于短期交易者，当前低油价可能提供投机机会，但需警惕供应过剩风险。长期投资者应关注2026年供需平衡的潜在拐点，尤其是美国页岩油减产和亚洲需求复苏的迹象。布伦特和WTI期货的波动性预计将保持高位，建议采用对冲策略以规避风险。投行与机构点评 OPEC+的增产决定加剧了供应过剩风险，油价可能在2025年下半年进一步探底至50美元/桶。 —— JPMorgan分析师 Natasha Kaneva，2025年7月美国关税政策对全球需求的抑制作用不容忽视，布伦特原油价格可能在60-65美元区间震荡。 —— Barclays分析师 Amarpreet Singh，2025年6月尽管短期油价承压，美国页岩油减产和地缘政治风险可能为2026年价格反弹提供支撑。 —— UBS商品分析师 Giovanni Staunovo，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-08 00:11

股债分化加剧！创业板大涨1.36%，30年国债ETF博时(511130)成交额超11亿，机构激辩后市方向

数和综合PMI产出指数均有所回升，财新中国制造业PMI重回临界点以上，经济景气水平总体保持扩张。当前外部环境更趋复杂，国内地产市场尚未企稳，有效需求不足，物价持续低位运行，央行仍将保持支持性货币政策，资金面保持宽松，对短端国债期货价格有一定支撑，不过随着市场风险偏好提升，央行提示关注长期收益率变化，长端期债价格波动有可能加大。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:57

中国又一新数据出炉！财新制造业PMI重返扩张，7月政治局不会有大规模刺激？

根据周二(7月1日)发布的一项私营部门调查，中国6月制造业活动重返扩张区间，得益于新订单的增长推动产出上升。

风起07-01 10:56

会员

中国每月最早官方数据出炉！制造业PMI连续第三个月萎缩，关税战“停火”细节缺失

中国工厂活动连续第二个月改善，但仍处于收缩状态，通缩阴霾挥之不去。尽管中美关税战“停火”后贸易出现反弹，疲软的国内需求仍拖累整体经济表现。

风起06-30 10:25

COMEX黄金期货跌0.7%至3384.1美元，白银期货重挫2.55%

的50%）使其对经济周期更为敏感，近期中国制造业PMI数据不及预期加剧了市场担忧。指标 COMEX黄金期货 COMEX白银期货 6月20日收盘价 3384.1美元/盎司 35.97美元/盎司日跌幅 -0.7% -2.55% 月涨幅 3.2% 7.79% 年涨幅 15.6% 22.03% 关键支撑位 3358美元 35美元市场驱动因素分析本周贵金属价格的下跌主要受以下因素驱动：首先，美联储6月18日FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%不变，并下调2025年GDP增长预期至2.1%，同时上调核心PCE通胀预期至3.2%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示：“我们需要更多证据证明通胀可持续回落至2%，降息时机尚未确定。”这一鹰派表态提振了美元和美债收益率，压制了贵金属价格。其次，地缘政治紧张局势的缓和削弱了避险需求。6月20日，路透社报道伊朗政府表示愿意通过外交途径解决与以色列的冲突，全球股市因此小幅上涨，标普500指数微涨0.1%，降低了黄金和白银的吸引力。此外，金银比价从4月初的100.25降至目前的94，显示白银价格相对黄金的追赶动能减弱，可能预示短期内白银的进一步调整。全球经济与贵金属趋势全球经济背景对贵金属市场的影响不容忽视。2025年，中国和欧洲的制造业活动放缓削弱了白银的工业需求，而黄金则因美元走强和美债收益率上升承压。美元兑日元汇率升至145.04，反映市场对日本央行加息预期的增强，这进一步推高了美债收益率曲线的陡化趋势，对贵金属构成压力。与此同时，全球央行对黄金的增持趋势放缓，世界黄金协会数据显示，2025年第一季度全球央行净购金量降至290吨，较2024年同期下降5%。摩根大通首席全球策略师David Kelly表示：“全球经济不确定性仍然支持黄金的长期价值，但短期内美元和利率的走势将主导价格波动。”此外，白银因其工业属性，可能受到全球绿色能源投资（如太阳能板生产）的支撑，长期趋势仍具潜力。编辑总结 COMEX黄金和白银期货价格在6月20日分别下跌0.7%和2.55%，反映了美元走强、地缘政治紧张缓和以及美联储鹰派政策的综合影响。黄金短期内可能在3358美元附近寻找支撑，而白银因工业需求疲软面临更大回调压力。金银比价的下降表明白银的相对吸引力减弱，投资者需关注美联储后续政策信号和全球经济数据。长期来看，贵金属仍受避险需求和通胀预期支撑，但短期波动性或将加剧。 2025年相关大事件 6月20日：COMEX黄金期货下跌0.7%，报3384.1美元/盎司，白银期货下跌2.55%，报35.97美元/盎司，受美元走强和地缘政治缓和影响。 6月18日：美联储FOMC会议维持利率不变，下调2025年GDP增长预期至2.1%，上调核心PCE通胀预期至3.2%，贵金属价格承压。 6月5：COMEX白银期货飙升至13年高点37.52美元/盎司，追随黄金涨势，但随后因工业需求担忧回落。 5月21日：金银比价从107降至94，市场预期白银价格将进一步追赶黄金，引发短线交易热潮。 4月2：黄金价格达到3509美元/盎司，金银比价触及100.25，市场对贵金属避险需求达到年内峰值。国际投行及专家点评 Phil Streible（Blue Line Futures首席市场策略师，6月19日）：“黄金价格的回落是市场对美联储政策的正常反应，3358美元是关键支撑位，投资者应关注非农数据和CPI的进一步指引。” 信息来源于Barchart市场评论。 Jeffrey Christian（CPM Group管理合伙人，6月17日）：“白银价格的波动性受工业需求和避险情绪双重驱动，短期内可能测试35美元，但长期看绿色能源需求将提供支撑。” 信息来源于Kitco News专访。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月15日）：“美元走强和美债收益率上升正在压制贵金属价格，但全球经济不确定性仍为黄金提供长期支撑。” 信息来源于摩根大通市场分析。 Jim Rickards（货币战略家，6月18日）：“金银比价的下降表明白银可能迎来一波补涨行情，但投资者需警惕短期回调风险。” 信息来源于X平台。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月20日）：“美联储的鹰派立场和美元强势将短期内限制贵金属的上行空间，投资者应关注全球央行购金动态。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网

今日美股网06-22 00:10

国际油价飙升：布伦特原油突破66美元，市场热议供应与贸易前景

推动油价反弹。地区经济指标影响中国制造业PMI 50.3，服务业PMI下滑需求复苏不均衡美国非农就业22.7万人，ISM PMI收缩需求疲软北美特朗普25%关税政策贸易格局不确定地缘政治与市场情绪地缘政治因素对油价的短期波动起到关键作用。乌克兰对俄罗斯境内空军基地的无人机袭击引发供应中断担忧，推高了油价。伊朗对美国核协议提案的批评以及浓缩铀库存增加的报告，进一步加剧了中东紧张局势。3月22日，伊朗展示波斯湾新导弹设施，警告潜在打击目标，市场对霍尔木兹海峡石油运输风险的担忧升温。然而，以色列与黎巴嫩真主党的停火协议裂痕未引发更大冲突，地缘风险溢价有所回落。市场情绪在供应担忧与需求疲软间摇摆，短期内油价波动性料将加剧。未来油价走势预测展望2025年下半年，国际油价预计在供需博弈和地缘政治影响下保持震荡。摩根士丹利预测，布伦特原油价格可能降至50美元/桶，反映对OPEC+增产和全球需求疲软的担忧。汇丰银行则预计价格中枢在70美元/桶左右，强调OPEC+减产执行力将是关键。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存增加110万桶，汽油库存增加240万桶，显示需求低迷。美联储货币政策走向、中东局势以及中美贸易谈判进展将成为影响油价的核心变量。市场需密切关注OPEC+8月会议及地缘政治动态。编辑总结国际油价6日上涨反映了市场对供应中断和贸易谈判乐观预期的短期反应。OPEC+增产政策与加拿大野火等地缘因素形成拉锯战，全球需求疲软与贸易战不确定性则构成下行压力。短期内，油价或在60-70美元/桶区间震荡，长期走势取决于供需平衡及地缘政治演变。投资者需关注OPEC+政策执行、主要经济体数据及突发事件对市场的即时影响。 2025年相关大事件 6月2日：OPEC+决定7月增产41.1万桶/日，实际增量因补偿性减产缩水至31万桶/日，油价短暂承压。 5月30日：加拿大野火影响7%原油产量，约35万桶/日，推高短期油价。 5月2日：国际油价创3月底以来最大单周跌幅，WTI原油下跌7.5%，布伦特原油下跌8.34%。 3月20日：美国对伊朗石油网络实施第四轮制裁，布伦特原油期货价格突破72美元/桶。 3月15日：美国对也门胡塞武装发起空袭，中东地缘紧张推高油价。专家与投行点评 6月2日，摩根士丹利分析师Martijn Rats表示：“OPEC+增产速度未放缓，2025年底油价可能跌至50美元/桶，供应过剩前景未变。”（来源：摩根士丹利报告） 6月3日，汇丰银行首席经济学家Janet Henry指出：“布伦特原油价格中枢预计在70美元/桶，OPEC+减产执行力将是关键变量。”（来源：汇丰银行市场分析） 6月5日，能源分析师Bob McNally称：“加拿大野火和地缘政治紧张为油价提供支撑，但需求疲软限制了上行空间。”（来源：Rapid Energy咨询报告） 6月2日，高盛集团商品研究主管Jeff Currie表示：“中美贸易谈判进展为油价带来短期提振，但全球经济放缓仍是主要风险。”（来源：高盛集团市场评论） 6月4日，巴克莱银行能源市场分析师Amarpreet Singh分析：“沙特降价策略意在抢占市场份额，短期内或加剧油价波动。”（来源：巴克莱银行能源报告）来源：今日美股网

今日美股网06-08 00:10

MC Prime: 全球市场重点解析0604

美国新任驻华大使庞德伟。 ⦁ 5月财新中国制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，自去年10月来首次跌至临界点以下。 ⦁ 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行。 ⦁ 全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。 ⦁ 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，特斯拉Model 3、Model Y车型在列。，特斯拉Model 3、Model Y车型在列。 ⦁ 白宫称中美领导人本周将举行会谈，外交部发言人林剑表示，我没有可以提供的消息。 ⦁ 美方称中方违反日内瓦会谈共识，外交部：坚决反对。 ⦁ 商务部回应欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购：希望欧方纠正错误做法，中方将密切关注欧方后续行动。 ⦁ 端午假期全社会跨区域人员流动量累计超6.53亿人次，同比增长2.5%。

MCPrime06-07 10:37

24小时热点