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路透：在中国太阳能逆变器中发现无法解释的异常通信设备，美欧开始评估中国制造设备的风险

的通信设备后，美国能源官员正在重新评估中国制造设备对可再生能源基础设施构成的风险。 GTX1060, DBCLS, CC BY 4.0 , via Wikimedia Commons 逆变器主要由中国生产，在全球范围内被用于将太阳能板和风力涡轮机连接到电网，也被用于电池、热泵和电动车充电器中。虽然逆变器设计允许远程访问以便更新和维护，但使用它们的公用事业公司通常会安装防火墙，以防止与中国的直接通信。然而，两名知情人士透露，美国专家在对接入电网的设备进行拆解检查时，发现一些中国制造的太阳能逆变器中，存在未在产品文件中列出的通信设备。过去九个月中，这些专家还在多家中国供应商的部分电池中发现了未记录的通信设备，包括蜂窝无线电装置。这两人表示，这些未记录的部件提供了额外的通信通道，有可能远程绕过防火墙，带来灾难性后果。前美国国家安全局局长迈克·罗杰斯说：“我们知道，中国认为将我们关键基础设施的某些部分置于破坏或干扰风险中是有价值的。我认为，中国部分希望广泛使用的逆变器能限制西方处理这一安全问题的选项。” 中国驻华盛顿大使馆发言人表示：“我们反对泛化国家安全概念，歪曲和抹黑中国的基础设施成就。” 专家表示，使用这些隐蔽通信设备绕过防火墙并远程关闭逆变器或更改其设置，可能导致电网不稳定、能源基础设施受损，甚至引发大范围停电。一名知情人士表示：“这实际上意味着有内置的方法可以物理破坏电网。” 这两人拒绝透露这些逆变器和电池的中国制造商名称，也没有说明总共发现了多少设备。这些设备中存在未记录通信部件的消息此前尚未公开，美国政府也未对此发现进行公开回应。当被问及评论时，美国能源部表示，他们持续评估新兴技术带来的风险，厂商在功能披露和文档记录方面存在重大挑战。发言人说：“虽然这些功能未必带有恶意，但采购方必须充分了解所收到产品的所有功能。” 发言人还表示，正通过“软件材料清单”（即组成软件应用的所有组件的清单）和其他合同要求，来弥补披露方面的差距。随着美中关系紧张升级，两名前政府官员表示，美国和其他国家正在重新评估中国在战略基础设施中的角色，担心可能存在的安全漏洞。美国国会国土安全委员会共和党成员奥古斯特·普弗格表示：“我们面临的中国共产党威胁是真实而不断增长的。无论是电信入侵，还是远程访问太阳能和电池逆变器，中共不惜一切代价瞄准我们敏感的基础设施和组件。” “是时候加大力度，让中国明白，破坏我们将不再被容忍，”他告诉路透社。今年2月，两名美国参议员提出《摆脱对外国敌对电池依赖法案》，禁止国土安全部自2027年10月起采购来自部分中国企业的电池，理由是国家安全风险。法案于3月11日被提交参议院国土安全与政府事务委员会，尚未获得通过。法案旨在阻止国土安全部采购来自六家与中国共产党有密切关系的中国公司生产的电池：宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、海辰储能技术公司和国轩高科。三名知情人士表示，各大公用事业公司正在为类似的中国逆变器禁令做准备。据两名知情人士透露，包括佛罗里达州最大电力供应商佛罗里达电力与照明公司在内的一些公用事业公司，正努力减少中国逆变器的使用，转而采购其他来源设备。FPL未回应置评请求。能源部发言人表示：“随着本土制造的发展，能源部正与联邦政府通力协作，强化美国供应链，提供更多将可信设备纳入电网的机会。” 根据咨询公司Wood Mackenzie的数据，2022年，华为是全球最大逆变器供应商，占全球出货量的29%，其次是中国企业阳光电源和锦浪科技。德国太阳能开发商1Komma5表示，其避免使用华为逆变器，原因是该品牌与安全风险的联系。 1Komma5首席执行官菲利普·施罗德说：“十年前，如果关闭中国逆变器，不会对欧洲电网造成剧烈影响，但现在规模要大得多。” 他说：“中国在可再生能源设备上的主导地位正成为越来越大的问题，因为西方电网中可再生能源装机容量不断增长，同时中西之间爆发长期严重冲突的可能性也在增加。” 自2019年以来，美国限制华为获取美国技术，指控其从事危害国家安全的活动，华为予以否认。专家表示，中国法律要求企业配合国家情报机构，使中国政府有可能控制连接至外国电网的中国制造逆变器。华为自2019年退出美国逆变器市场——同年其5G通信设备遭禁，但在其他地区仍是主导供应商。专家指出，在欧洲，仅需控制3至4吉瓦的能源，就可能对电力供应造成大范围干扰。据欧洲太阳能制造委员会估计，欧洲超过200吉瓦的太阳能装机容量与中国制造的逆变器相关联，相当于200多座核电站。根据行业协会SolarPower Europe的数据，截至去年底，欧洲太阳能装机容量为338吉瓦。以色列逆变器制造商SolarEdge的网络安全项目主管乌里·萨多特表示：“如果远程控制足够多的家庭太阳能逆变器，并同时进行恶意操作，可能对电网造成长时间的灾难性影响。” 立陶宛和爱沙尼亚等国家也承认能源安全面临威胁。去年11月，立陶宛政府通过法律，禁止中国远程访问超过100千瓦的太阳能、风能和电池设施，默认限制使用中国逆变器。能源部长齐吉曼塔斯·瓦伊丘纳斯表示，该法律可能扩展至更小的屋顶太阳能装置。爱沙尼亚外交情报局局长考波·罗辛说，如果不禁止中国技术在关键经济领域如太阳能逆变器中的使用，可能面临中国的勒索风险。当被问及是否采取任何行动时，爱沙尼亚国防部和气候部均未作出回应。一名知情人士透露，英国政府即将完成对能源系统中中国可再生能源技术的审查，其中也包括逆变器。去年11月，逆变器供应商Sol-Ark与德业之间的一场商业纠纷，导致中国公司远程关闭了美国及其他地区的部分太阳能逆变器。这一事件突显了外国势力对本地电力供应的影响风险。路透社无法确认被关闭的逆变器数量或对电网的干扰程度。能源部拒绝就此事件置评。与电信和半导体等已在欧美实施相关管制的行业相比，能源领域在应对中国主导地位方面进展滞后。安全分析人士表示，这部分原因在于是否强化能源基础设施安全的决策，通常由设备装机规模决定。他们指出，家庭太阳能或电池储能系统通常低于适用安全要求的门槛，尽管如今已在许多西方电网中占据相当大的电力份额。北约这一由32个国家组成的西方安全联盟表示，中国试图控制成员国关键基础设施（包括逆变器）的行动正在加强。一名北约官员表示：“我们必须识别战略依赖并采取措施予以削弱。” 来源：加美财经

加美财经05-15 00:00

关税窗口期重塑贸易链：这些股票迎来上涨催化

果（AAPL）90%的iPhone仍在中国制造，中国也是其最重要的消费市场之一。苹果在财报中曾预测，持续性的关税可能导致本季度成本上升9亿美元。本轮政策调整为苹果争取了“喘息空间”，其股价本周以来明显反弹。特斯拉（TSLA）同样受益。公司电池系统深度依赖中国供应商宁德时代、比亚迪等，并依靠上海超级工厂维持相对低廉的生产成本。在电动车市场掀起激烈价格战的背景下，公司几无涨价空间，若关税居高不下将直接冲击利润率。据路透社报道，特斯拉计划自本月底起，从中国采购零部件并出口至美国，用于在美生产Cybercab与Semi重型卡车，意味着贸易局势缓和已对公司供应链策略形成正向推动。尽管英伟达（NVDA）的高端AI芯片——如H20系列——仍在出口禁令之列，但此次关税豁免涵盖消费电子、半导体设备等关键环节，大幅降低市场对全球科技链“断链”风险的担忧。作为科技股代表，英伟达近期也宣布将GPU产品价格上调10–15%，以转嫁因产能迁移（如Blackwell架构芯片转向美国本土生产）及政策波动所承受的额外成本。 Wedbush Securities科技研究全球主管Daniel Ives在本周观点中指出：“在中美全面协议路径逐步清晰的背景下，市场和科技股在2025年重新创出历史高点的格局正在形成。未来几个月的贸易谈判进展或成为核心驱动。” 不过芯片出口限制仍是结构性隐忧。英伟达副总裁Ned Finkle直言，“新限制措施不会减少威胁，只会削弱美国科技领导力。”据统计，中国市场占英伟达总收入的20%–30%，对H20芯片等高端产品的禁售使其季度营收损失超过55亿美元。这一部分原本支撑其每年数十亿美元研发投入。若技术出口持续受限，英伟达将难以维持先进算法架构（如Blackwell）、工艺制程（如3nm）等技术演进节奏。值得注意的是，其它玩家正在加快替代进程。金融时报报道指出，中国科技企业正集中精力开发英伟达芯片替代品，尤其是以华为昇腾910B为代表的AI芯片已达到A100的80%性能，而成本更具优势。百度、阿里等科技集团正积极推进其适配进程，潜在形成国产化替代威胁。航空领域：波音交付迎转折，或释放更广泛合作信号在中美达成新一轮临时关税下调协议后，波音公司迎来关键信号。据彭博援引知情人士消息，中国政府已允许境内航空公司恢复接收波音飞机。具体是否启用、何时启用等交付安排，由各航空公司根据商业判断自行协商。此前，中国多家航司曾拒收波音737 Max系列机型，导致相关机组退回美国。根据Cirium数据，波音曾考虑将这些飞机转售至印度、马来西亚或中东市场，但现阶段恢复向中国客户交付已被提上日程。中国市场对波音至关重要，2023年，中国占其全球交付量的五分之一。此次事态转变，不仅对航空制造产业具备战略意义，更象征着在两国分歧依然突出的大环境下，经贸合作仍留有余地。未来若旅游签证政策进一步放宽，美国航空公司或将重新评估与中国航空公司之间的代码共享与航空联盟协作关系。以下是值得关注的板块航運與物流 FedEx（FDX）：全球快遞與物流服務UPS（UPS）：國際包裹與供應鏈服務半導體 NVIDIA（NVDA）：GPU與AI晶片開發商台積電（TSMC）：晶圓代工龍頭零售 Amazon（AMZN）：綜合電商與雲端服務平台汽車與零組件 Tesla（TSLA）：電動車與自駕技術開發商工業設備 Caterpillar（CAT）：工程與礦業設備製造商Deere（DE）：農業與建設機械製造商消費電子 Apple（AAPL）：手機與智慧裝置製造商航空 Delta（DAL）：美國大型航空公司 Boeing (BA): 飞机制造商中概股阿里巴巴（BABA）：綜合電商與雲端運營商拼多多（PDD）：社交電商與Temu平台運營商廣告 Alphabet（GOOGL / GOOG）：Google母公司，主營搜尋與YouTube廣告Meta（META）：社交平台與數位廣告營運商消費品 Nike（NKE）：運動鞋與服飾品牌Lululemon（LULU）：高端運動服飾品牌原文链接

TradingKey05-14 18:59

特朗普再次重大让步！资金爆买

多年来在光电封装技术、完善的产业链以及中国制造优势，其他国家短期内还无法替代。虽然技术含量上和GPU有不少差距，但CPO也是AI服务器中不可缺少的配件，承担着重要的数据传输功能。可以这么说，英伟达的GPU是很强，但要组装成一个完整的AI服务器，还是离不开中国的CPO。这正是中国CPO厂商独特的优势。在需求端，原先市场一度担忧AI云厂商削减资本开支，影响英伟达以及相关产业链未来的需求，但在最新的财报季，大厂们并没有削减这方面的开支，有的甚至增加了开支。加上此次政策上的大转弯，为英伟达维持高增长提供了更多可能性的同时，自然会扩散到英伟达产业链。另外，基于懂王努力减少美国对外贸易逆差，全球推广美国货，同时谋求美国在AI科技上的霸主地位的思路，至少未来几年不用担心他的政策有大转弯。因为逻辑上讲，让美国的AI芯片占据各国的AI基础设施，其实也是确保美国在AI上技术上的不可替代性的必要手段。这些，都为未来几年AI算力及相关产业链的业绩增长，提供确定性。从技术面上看，相关概念股的走势也是不错的，连续突破多个压力线，证明市场的做多情绪处于高位。不想错过该轮反弹，同时又强调稳健的投资者，可以关注一下相关的ETF产品。如创业板人工智能ETF华夏(159381)，跟踪的创业板人工智能指数全覆盖AI产业链的上中下游，重仓AI硬件(占比41.8%)、AI软件(40.8%)、应用(17.4%)，聚焦光模块、高速铜缆、算力租赁（IDC）、数据中心等，权重股包括新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块龙头、AI大模型应用昆仑万维等，深度绑定AI基建需求，是当前市场“CPO”含量最高的人工智能指数，能更高效地捕捉AI主题行情。创业板人工智能指数相较同类人工智能指数进攻性更强，不论是去年“924”行情中（2024年9月24日-2024年10月8日）、还是自4月8日以来的“对等关税”行情修复（截止5月14日），创业板人工智能分别以67.22%和21.83%的涨幅，跑赢同类指数。创业板人工智能ETF华夏(159381)管理费率+托管费率为“0.15%+0.05%”，是综合费率最低的“20CM”人工智能主题ETF。科技板块一直是市场重点布局的方向，场内有多只相关行业主题ETF。比如，在半导体领域的“卡脖子”技术中，材料、设备占比超过一半，是实现国产替代的核心战场。科创半导体ETF(588170)是全市场首只聚焦科创板半导体设备+半导体材料的行业主题ETF，半导体材料和设备含量合计高达77.2%，且指数成分股中低于200亿元以下的个股共21只，属于中小盘风格，进攻性更强。同类规模最大的芯片ETF (159995)覆盖芯片设计、制造、封测、设备全产业链，成份股包括中芯国际，北方华创，海光信息，韦尔股份，中微公司，澜起科技，寒武纪，兆易创新等公司，该ETF4月8日至今累计涨幅超10%。 03 结语正如文章开头所说，在连续经历冲高回落、需求放缓和关税战的利空影响之后，AI科技已经重回资本市场的热度榜，这种热度有望继续持续下去，因为资金正在重新拥抱AI板块。除了有消息面的刺激，以及近期市场需要题材，还有一点很重要，那就是我们在过去的文章中，一直强调的AI科技长期价值（包括基础层、应用层），这些长期价值能够有效建立起投资的安全边际，以及盈利增长空间。换句话说，有长期价值在，即使出现回撤，也会有一个底，这个底，包括估值底、股价底和投资者的心理底。同样地，有长期价值在，使得所投入的资本有机会一直增值，持有的时间越长，增值越明显。客观地说，AI能够去到多高的高度，真的无法预测，就如30年前，没有人会预料到互联网能够走到今天的高度，不过这是好事，这大概就是长期投资者眼中，做时间的朋友，享受时间的馈赠。下有底，上不封顶，对于资金方来说，这就是确定性，这就是吸引力。基于以上认知，AI的投资策略可以很简单，既然有底，那跌下去的时候，就需要考虑何时抄底，而不是一味地恐慌、割肉。当然涨得高的时候，也可以适当考虑将部分仓位获利了结，待到回撤到位时，再重新进入。如果是长线投资者，资金成本能否承受的，也可以选择持有时间更长一些，以收获更高的资本增值。这种策略在过去已经被不少案例验证，未来大概率也会如此。至于标的，可以考虑一些国内相对优势较明显的，在全球范围内也不易被替代的，比如光模块。近期市场风险偏好虽然有所上升，但还不能完全排除不确定性。在这种情况下，投资框架里需要纳入一些稳健性指标，这些指标就包括标的公司的比较优势、不可替代性等等，以此去增强投资组合的稳定性，即使哪天突发利空冲击，也可以坦然面对，安然度过，这样投资体验相信会更好一些。（全文完）

格隆汇05-14 17:59

中国经济展现超强韧性！A500ETF(159339)现涨0.83%，实时成交额达3.25亿元

外贸逆风而行，体现了中国经济韧性，以及中国制造、中国创造的有力托举。其中，新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。汽车这一战略性、支柱性产业的亮眼表现，折射中国经济高质量发展的深层逻辑。 5月14日，A股市场震荡走强，A500指数在主流宽基指数中涨幅居前。A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额2.7亿元，市场热度较高。 A500指数成份股中，中远海发、中国人保涨超10%，中国太保、生益科技涨超6%，中国人寿、东方财富涨超5%，小商品城、中国平安涨超4%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，小商品城、中国平安涨超4%，中信证券、恒瑞医药涨超3%，贵州茅台、中国铝业、万华化学、分众传媒涨超2%，其余成份股积极跟涨。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。华金证券表示，会议特别强调了发展服务消费、支持科技创新以及持续稳定和活跃资本市场的必要性。这些举措将从供给和需求两端共同发力，一方面通过清理消费领域的限制性措施和提高中低收入群体收入来刺激内需，另一方面则通过政策引导资金流向科技创新和服务消费等高成长性领域。特别是在资本市场方面，政策意图明确指向“慢牛”格局，即通过一系列稳市措施，使市场在较长一段时间内维持温和上涨的趋势，而非剧烈波动。这种政策导向不仅有助于吸引长期资金入市，也为投资者提供了较为理想的回报环境。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 14:56

港股大厂财报季关键时刻，野村：上调港股目标点位！

车板块的纳入，使得港股科技指数深度绑定中国制造业出海浪潮，抓住了这一轮产业扩张红利，而医药板块的权重优势则为其提供了穿越波动的防御性。反观恒生科技指数，其医疗健康板块仅覆盖互联网医疗平台，难以捕捉创新药国际化的红利。作者：ETF金铲子

金融界05-14 11:06

中国日用品供应商心态变了！美国、欧洲、巴西订单都来了，不少美国客商宁愿涨价也要中国商品

续回归中国，这一趋势可能会有所改变。中国制造仍具全球供应链优势更快的生产周期更低的产品失误率在全球供应链体系中，中国工厂的优势依然明显。即使在关税摩擦期间，也有不少美国客商宁愿涨价也要选择进口中国商品。江苏华腾负责人表示：“美国客户想在中国之外寻求可替代的生产厂商并非易事，因为前期需要通过美国食药监等一系列验证审批流程。此外，东南亚工厂配套供应链也不如中国齐全，开产品的模具也需要到中国采购。再加上他们的货期大概在40天，而中国只需25天。”因此，部分美国客户在寻求替代工厂未果后，又会转而与中国企业合作。尽管中美达成初步关税协议，但服饰类企业仍需承担此前以“芬太尼问题”为由增设的20%关税。江苏艾瑞方面表示，与东南亚相比，由于27.5%的税率差异，目前大部分客户仍然会优先在该公司东南亚工厂下单。“今年目前收到的订单仍然是需要牺牲利润去完成的。直到现在，订单量仍然没有恢复到去年同时期的水平。”江苏艾瑞业务经理表示。中国企业的生产效率和完整的产业链仍然是其核心竞争力。中国工厂能够提供更快的生产周期、更低的产品失误率以及更完善的配套供应链，这些因素共同构成了中国制造在全球市场中难以替代的优势，使得即使在关税压力下，部分国际买家仍然选择继续与中国供应商合作。出口企业加速多元化战略布局物美永辉等承接出口转内销对于中国供应商来说，过去一个月的经历让他们更加注重风险防范。江苏华腾表示，未来要么迁厂，要么寻求全球范围内更多订单，而不能只押宝美国单一市场。江苏艾瑞也表示：“现在我们也谨慎了，不能再把所有订单押在单一市场了。” 在寻求国际订单多元化的同时，中国零售商也向各类外贸企业抛出橄榄枝。物美、永辉等为出口受阻、库存积压、有意转内销的企业开通“绿色通道”，商品最快可实现3天极速上架。以物美为例，目前已有器千款外贸产品已经实现线上线下上架销售，包括专供美国沃尔玛、Costco、山姆的商品。主营生姜出口业务的青岛力泰农产品有限公司负责人也表示，目前通过山东、北京等超市渠道每天可以消耗2吨库存，中国市场的增长已经超过他的预期，未来更多业务也会放在国内市场上。为了应对国际贸易风险，江苏艾瑞的工厂积极对接国内渠道，与国内大型超市达成合作，这将解决部分夏季T恤、秋冬款的打底衫、睡衣、浴袍套装等品类出口转内销需求。她也在筹备联系其它零售商企业，尝试找到更多国内销售渠道，以减少对单一出口市场的依赖，构建更加稳健的业务结构。

金融界05-14 09:26

长久物流接待15家机构调研，包括西部证券、国海证券、国泰君安等

公司和合作伙伴共同投放于全球航线,助力中国制造汽车"走出去",国际品牌汽车"引进来",助力全球汽车产业繁荣发展。 5、公司是否有继续扩展国际海运运力的的计划? 近几年中国汽车出口市场快速增长,运力需求旺盛,随着新运力的投入,目前市场上运力供不应求的情况略有缓和。公司时刻关注滚装船的市场动态,进行相关研判,会根据公司业务需求,在合适时机审慎地进行运力布局及调整,建议关注公司后续公告。 6、公司是否有任何资本运作的计划? 公司将持续规范资本市场运作,完善公司治理结构,强化信息披露与投资者关系管理。在战略投资方面,遵循股东价值最大化原则,审慎评估优质企业或资源标的,适时开展收购兼并,推动市场资源整合与产业链延伸。在缺乏明确投资机会时,聚焦内生增长,通过技术创新、业务拓展与管理优化,夯实企业发展基础,提升核心竞争力。

金融界05-13 21:07

长久物流：5月7日接受机构调研，包括知名机构景林资产的多家机构参与

公司和合作伙伴共同投放于全球航线，助力中国制造汽车“走出去”，国际品牌汽车“引进来”，助力全球汽车产业繁荣发展。问：公司是否有继续扩展国际海运运力的的计划？答：近几年中国汽车出口市场快速增长，运力需求旺盛，随着新运力的投入，目前市场上运力供不应求的情况略有缓和。公司时刻关注滚装船的市场动态，进行相关研判，会根据公司业务需求，在合适时机审慎地进行运力布局及调整，建议关注公司后续公告。问：公司是否有任何资本运作的计划？答：公司将持续规范资本市场运作，完善公司治理结构，强化信息披露与投资者关系管理。在战略投资方面，遵循股东价值最大化原则，审慎评估优质企业或资源标的，适时开展收购兼并，推动市场资源整合与产业链延伸。在缺乏明确投资机会时，聚焦内生增长，通过技术创新、业务拓展与管理优化，夯实企业发展基础，提升核心竞争力。长久物流（603569）主营业务：以整车运输业务为核心,可为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流、国际货运代理、社会车辆物流及网络平台道路货物运输等多方面的综合物流服务。长久物流2025年一季报显示，公司主营收入11.57亿元，同比上升28.18%；归母净利润398.23万元，同比下降73.29%；扣非净利润417.1万元，同比下降74.85%；负债率45.0%，投资收益95.65万元，财务费用1442.22万元，毛利率9.72%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-13 20:47

利欧股份收盘下跌1.29%，滚动市盈率298.98倍，总市值259.36亿元

制造业单项冠军名单，同时连续6年跻身“中国制造民营企业500强”，连续15年荣登“浙商全国500强”。公司多个项目先后斩获安徽省科学技术奖一等奖、科学技术进步奖三等奖等荣誉奖项，充分展示了公司在科技创新和制造业发展方面的卓越成就，巩固行业领先地位。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入47.59亿元，同比-1.69%；净利润1.08亿元，同比145.39%，销售毛利率8.49%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 137 利欧股份 298.98 -100.03 2.00 259.36亿行业平均 75.89 77.75 5.30 120.44亿行业中值 82.50 85.01 3.92 59.88亿 1 实达集团 -22471.68 1571.97 23.49 88.87亿 2 航天信息 -14665.64 1010.36 1.18 161.20亿 3 东方国信 -5724.94 392.00 1.92 115.35亿 4 岩山科技 -2320.88 1018.63 3.36 330.67亿 5 *ST迪威 -2060.27 -159.03 38.46 13.27亿 6 荣科科技 -743.72 -3751.39 13.77 109.52亿 7 汇纳科技 -661.96 -154.29 3.59 36.82亿 8 恒为科技 -398.19 317.84 6.31 85.34亿 9 恒大高新 -385.26 -159.21 2.55 16.90亿 10 ST浩丰 -384.22 -558.86 4.06 17.95亿 11 宏景科技 -235.01 -139.08 8.65 105.27亿

金融界05-13 16:37

机器人：一场正在发生的生产力革

密轴承支撑，今天的人形机器人革命，正被中国制造的“隐形冠军”们托举而起。 2. 成本的“摩尔定律”式坍塌：从奢侈品到生产力工具五年前，一台人形机器人的价格堪比豪华轿车，如今这个数字正在发生戏剧性变化。 2025年初，宇树科技将消费级机器人价格压至9.9万元，而特斯拉Optimus量产版本成本预计降至2万美元。这场成本革命的核心密码藏在产业链深处： 1）零部件的国产化浪潮：国产谐波减速器龙头的市占率大幅提升，让关键部件价格较2020年显著下降； 2）制造工艺的跨界融合：新能源汽车的精密加工技术被迁移到机器人关节制造，电池包能量密度显著提升的同时，重量也能得到减轻； 3）数据采集的效率革命：上海建成的全国首个异构机器人训练场，让100台不同结构的机器人能够同时训练。这些变化正在重构商业逻辑。 3. 场景的“毛细血管渗透”：从炫技表演到生产力革命 2025年春节，一群穿着东北花袄的机器人在春晚舞台扭秧歌时，杭州的汽车工厂里，Optimus机器人正在学习拧螺丝的力度控制；亚迪生产线上的Walker S1机器人，质检错误率已低于0.1%；东京护理实验室里，已经在尝试用机器人帮助老人翻身。场景的“跨界裂变”同样值得关注。特斯拉将汽车工厂的缺陷检测经验迁移到机器人视觉系统，英伟达把游戏引擎的物理仿真技术用于机器人运动训练，这种技术复用正在产生惊人的乘数效应。就像智能手机催生移动互联网生态，人形机器人正在打开一个百万级场景的潘多拉魔盒。三、未来的注脚：为什么现在是历史性窗口期站在2025年回望，我们会发现此刻的机器人产业正处在两个宏大叙事的交汇点： 1. 制造业劳动力短缺我国制造业正面临人口老龄化带来的劳动力短缺问题，在此背景下，机器人的重要性得以凸显。 2. 技术红利的“临界点突破” 人工智能的浪潮来袭，国产大模型DeepSeek以十分之一的成本达到国际顶尖水平，这意味着机器人“大脑”的进化将进一步提升。当“手”（机械结构）、“眼”（视觉传感器）、“脑”（AI算法）的协同障碍被打破，产业将逐渐进入自我强化的上升螺旋。四、利用ETF捕捉机器人产业机遇正如十年前的新能源、二十年前的互联网，真正改变世界的技术浪潮总是始于质疑、成于共识。政策、技术与需求的共振下，这场生产力革命将会不断向前。在当前阶段，预判技术路线或产业格局较为困难，投资者可以关注通过ETF打包机器人产业机会。机器人ETF易方达（159530，联接A/C：020972/020973）跟踪国证机器人指数。2025年4月10日起，国证机器人产业指数迎来修订，修订后该指数中人形机器人相关成分权重占比显著提升至53%，高于同类指数，对人形机器人的表征能力更强。修订后，指数长期收益更好，弹性更高。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 10:37

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