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证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》：鼓励私募基金参与上市公司并购重组第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月

重组市场改革，在深入调研论证的基础上，中国证监会发布了《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。本次对《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）的修改主要包括以下内容：一是建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。二是提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。三是新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。四是明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求。对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。五是鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。此外，根据新《公司法》等规定，对《重组办法》的有关条文表述做了适应性调整。《重组办法》修改发布后，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。下一步，中国证监会将持续做好《重组办法》的贯彻落实工作，进一步激发并购重组市场活力。

金融界05-16 21:26

ST联创(300343.SZ)：虚增营利遭罚，实控人李洪国已多次遭监管警示

值，核心盈利持续性存疑。 5月15日，中国证监会在北京举办2025年“5·15全国投资者保护宣传日”活动。证监会表示，证监会将与有关各方、社会各界进一步凝聚共识，协同推进投资者保护工作，不断健全投资者保护长效机制，切实增强投资者对资本市场的信任和信心。包括进一步推动资本市场高质量发展，从根本上夯实投资者权益保护的基础；优化完善投资者保护制度机制，筑牢投资者保护的制度根基；推动证券基金机构高质量发展，提升投资者服务水平；依法从严打击证券期货违法活动，为投资者营造安全的投资环境；支持受侵害投资者依法维权，推进证券期货纠纷多元化解等。 ST联创表示将“加强内部治理”，但其未来仍面临多重挑战：一方面需在2026年3月前完成财务报告追溯调整以申请摘帽；另一方面，氟化工行业受原材料价格波动及碳中和政策影响，公司HFOs制冷剂、PVDF等产品需加速产能释放与市场拓展。监管处罚虽暂告段落，但实控人屡次违规的负面影响，或将持续考验市场信心。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 13:37

5月16日证券之星午间消息汇总：央行等四部门联合召开科技金融工作交流推进会

、中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会5月15日联合召开科技金融工作交流推进会。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊、金融监管总局副局长肖远企、中国证监会副主席李明出席会议并讲话。会议强调，金融管理部门、科技部门和金融机构要深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实落细构建科技金融体制的各项政策举措，探索构建同科技创新相适应的体制机制，全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技。加快科技创新和技术改造再贷款政策落实，激励引导金融机构扩大科技企业首贷融资和设备更新贷款投放。更好发挥银行保险服务科技创新的重要作用，切实提升科技领域贷款投放和投资力度，纵深推进金融资产投资公司、股权投资试点、科技企业并购贷款试点等工作。建设债券市场“科技板”，运用科技创新债券风险分担工具为股权投资机构发债融资提供支持。完善支持科技创新的金融生态体系，推广“创新积分制”，建立健全科技金融统筹推进机制，深入推进科技要素市场化，提升融资对接、风险分担、信息共享等配套政策的有效性。金融机构要进一步提升服务能力，完善适应科技型企业特点的组织架构、人才队伍和风险管理体系，优化尽职免责、绩效考核等内部机制，完善金融产品体系，积极投资和承销科技创新债券，为科技型企业提供全链条、全生命周期的优质金融服务。推动北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心和成渝地区、武汉、西安等区域科技创新中心开展科技金融先行先试。 2、国务院国资委全面深化改革领导小组5月15日召开2025年第一次全体会议，会议强调，要高起点谋划好下一步深化国资国企改革工作，面向新时代新征程推进中国式现代化，适应高水平社会主义经济体制要求，统筹好“放得活”和“管得住”，突出解决制约国有企业高质量发展的深层次体制机制难题，构建与新质生产力更相适应的生产关系，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能、提升核心竞争力，更好履行战略使命。 3、联合国发布《2025年全球经济形势与前景年中更新》报告。报告指出，自2025年1月预测以来，全球经济前景显著恶化。关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本，导致企业投资放缓，波及发达和发展中经济体。报告预计2025年全球经济增长将放缓至2.4%，较2024年2.9%的增速明显回落。 02. 行业新闻 1、据国家市场监督管理总局局长罗文发文指出，当前，“内卷式”恶性竞争破坏市场公平竞争秩序，扭曲了资源配置与价格信号，成为企业创新发展、向价值链中高端攀升的阻碍。我们要深刻认识到，综合整治“内卷式”竞争是一项系统工程，要坚持系统施策，强化政府、企业、行业协会的协同治理，健全长效机制，充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力，推动有效市场和有为政府更好结合，形成既“放得活”又“管得住”的经济秩序。 2、近日，备受关注的强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，该标准将替代现行国标GB/T 39901-2021，征求意见截止日期为2025年6月30日。对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性，且适用范围有所扩大，标准要求“M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统”(注：M1类主要指轿车、SUV、MPV等乘用车，N1类主要指轻型载货汽车)，即从M1类乘用车扩展至N1类载货汽车。同时，该标准还增加了对行人目标、自行车目标、踏板式两轮摩托车目标等弱势交通参与者的识别能力考核，并新增仿真测试项目。这意味着，强制性国标实施后，所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统(以下简称“AEBS”)，中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时。 3、据财联社消息，多方采访获悉，中美关税措施自5月14日大幅调降落实以来，多家货代企业的美国航线询单量激增，市场出现“抢运潮”“抢舱热”。一家货代公司的欧美航线业务负责人表示，“现在广州南沙港和深圳盐田港走美线的舱位都有一定紧张”。价格方面，广州某货代公司业务员透露，一个20GP标准箱的海运价格相比政策调整前涨了1000多美元，目前单柜价位在3500美元左右。“更远期的价格报不了，因为随时可能会涨价”。亦有业内人士判断称，“海运价格真正大涨还在后面。不单美线，整个行业市场都会涨。” 03. 板块掘金 1、中信证券研报指出，当前金属行业估值维持偏低水平，铝、铜、镍钴锡锑估值处于相对低位，行业估值修复值得期待。此外，行业分红回报延续提升态势，部分个股股息率达到5%以上，股东回报能力持续提升。展望2025年下半年，贸易争端背景下，随着流动性和财政政策渐进落地，应重点关注黄金、稀土、铜、铝、锡和钨板块配置机遇。 2、银河证券认为，国内人工智能行业追赶趋势迅猛，国产开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶，其中，头部的互联网公司有望实现后发先至，在AI层面实现价值重估。在互联网大厂的带动作用下，或将有更多企业和开发者围绕DeepSeek构建应用和服务，促使AI应用产业链向头部核心模型集聚，提升整个产业的协同效应和创新能力。建议关注：AI赋能下具有价值重塑空间、积极拥抱AI的头部互联网大厂。 3‍、银河证券指出，综合来看，科技成长板块在政策支撑和产业升级的推动下，有望继续保持活跃，如AI算力、机器人、半导体等领域具有长期发展潜力，依然是市场的热点，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，但需关注外部不确定性等因素带来的影响。

证券之星05-16 11:46

金融行业高质量发展利好不断，证券ETF(159841)震荡调整0.72%，板块配置机会备受关注

1年日均成交2.55亿元。 5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。《行动方案》中所强调的业绩比较基准约束作用，对于主动偏股型基金而言更多为中长期维度的合理引导，当前低配行业的加速演绎，更类似于长逻辑投资思路下的短周期发酵，这比较符合“主题投资”的特征，因此当前低配行业的加速演绎更类似一轮主题化演绎行情。中银国际表示，建议重点关注仍有演绎空间的券商行情，一方面券商行业整体仅刚修复完4月2日后的“关税缺口”，另一方面是券商指数仍有明显配置价值，特别是后期是否存在所谓“上行风险”是需要关心的问题。在此过程中，后续需更关心整体行情斜率，持续加速后的切换操作也不可忽视。 5月14日上午，证监会公众号转载《持续稳定和活跃资本市场》文章，对4月政治局会议提出的“持续稳定和活跃资本市场”进行了更深入的解读。湘财证券指出，持续稳定和活跃资本市场的相关举措将支撑市场交投保持活跃，有利于券商板块业绩和估值持续修复。同时，主动权益基金的券商持仓相较业绩基准处于低配，公募新规影响下券商板块有望迎来资金配置，估值有望提升。证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。规模方面，证券ETF近1年规模增长19.28亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/12。份额方面，证券ETF近3月份额增长4.65亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/12。数据显示，杠杆资金持续布局中。证券ETF本月以来融资净买额达152.38万元，最新融资余额达3.07亿元。截至5月15日，证券ETF近3年净值上涨23.82%，指数股票型基金排名284/1753，居于前16.20%。从收益能力看，截至2025年5月15日，证券ETF自成立以来，最高单月回报为37.80%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为48.56%，上涨月份平均收益率为7.66%，年盈利百分比为66.67%。截至2025年5月15日，证券ETF成立以来超越基准年化收益为2.70%。费率方面，证券ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年5月15日，证券ETF近2月跟踪误差为0.007%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，证券ETF跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.36倍，处于近1年3.61%的分位，即估值低于近1年96.39%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东方财富(300059)、国泰海通(601211)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比59.02%。相关产品：证券ETF(159841)，场外联接(A：008590；C：008591)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 10:17

债市早报：2025年首次全面降准落地生效；资金面有所收敛，债市继续回调

月15日，央行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。央行行长潘功胜、科技部部长阴和俊、金融监管总局副局长肖远企、中国证监会副主席李明出席会议并讲话。会议强调，加快科技创新和技术改造再贷款政策落实，激励引导金融机构扩大科技企业首贷融资和设备更新贷款投放。更好发挥银行保险服务科技创新的重要作用，切实提升科技领域贷款投放和投资力度，纵深推进金融资产投资公司、股权投资试点、科技企业并购贷款试点等工作。建设债券市场“科技板”，运用科技创新债券风险分担工具为股权投资机构发债融资提供支持。完善支持科技创新的金融生态体系，推广“创新积分制”，建立健全科技金融统筹推进机制，深入推进科技要素市场化，提升融资对接、风险分担、信息共享等配套政策的有效性。【最高法、证监会联合发文：严格公正执法司法，护航资本市场改革发展】5月15日，最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。《指导意见》是司法保障资本市场改革发展的一部纲领性文件，有针对性地完善司法政策和裁判规则，创新工作机制，全面提升审判监管质效，是资本市场法治建设的一项重要成果，有助于充分发挥人民法院职能作用，强化司法与行政协同，全方位助推资本市场高质量发展。（二）国际要闻【鲍威尔：将重新评估2020版货币政策框架的“关键部分”，长期利率可能走高】5月15日，鲍威尔在美联储托马斯·劳巴赫研究会议上表示，美联储正在调整其货币政策框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。他表示，2020年制定的政策框架是基于当时持续低利率和低通胀的环境，但当下经济条件已发生显著变化。特别值得注意的是，鲍威尔明确指出零利率下限约束不再是基础情景，他表示，2020年疫情之后，通胀调整后的“实际”利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素。2020年框架将美联储的就业目标重点放在所谓的“缺口”上——即失业率过高的时期。这一变化实际上减少了美联储提前加息以冷却劳动力市场和防止通胀压力出现的做法。鲍威尔解释说，这一调整并非永久放弃预防性政策举措或忽视劳动力市场紧张状况。鲍威尔特别警告道：“我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、更持久的时期——这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战”。这些关于“供应冲击”的言论与鲍威尔最近几周发表的警告相似，他曾多次提到政策变化可能使美联储陷入支持就业和控制通胀之间的艰难平衡。虽然鲍威尔在今天的讲话中没有提到特朗普的关税，但他最近已经指出，关税可能会减缓经济增长并推高通胀。【美国4月零售销售环比0.1%小幅超预期，消费者支出疲软显露端倪】5月15日，美国商务部公布的数据显示，美国4月零售销售环比增长0.1%，好于市场预期的0.0%。3月的数据大幅上修至环比增长1.7%（此前为1.4%）。剔除汽车销售环比增长0.1%，预期值0.3%；“控制组”销售环比-0.2%，预期值0.3%。这一微弱的增长表明，消费者在面对物价上涨和关税带来的担忧时，已经开始减少支出。从行业细分来看，在报告涵盖的13个商品类别中，有7个类别的销售额出现了下降，其中体育用品、加油站和服装受到的冲击最大。此前一个月出现抢购潮的汽车销售也略有下降。（三）大宗商品【国际原油期货价格下跌，国际天然气价格继续下跌】 5月15日，WTI 6月原油期货收跌2.42%，报61.62美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.36%，报64.53美元/桶；COMEX黄金期货涨1.66%，报3241.10美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.86%至3.366美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月15日，央行以固定利率、数量招标方式开展了645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量645亿元，中标量645亿元。Wind数据显示，当日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，因此单日净回笼资金2191亿元。（二）资金利率 5月15日，尽管降准落地，但由于近期央行持续净回笼，叠加政府债缴款偏多，资金面有所收敛。当日DR001上行0.24bp至1.412%，DR007上行0.74bp至1.525%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月15日，受资金面意外有所收紧，加之有关央行不进行买断式逆回购操作传闻影响，债市继续回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行0.10bp至1.6700%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.55bp至1.7440%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月15日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”跌超16%。 5月15日，1只城投债债成交价格偏离幅度超10%，为“20豫辉债”跌超19%。。 2. 信用债事件时代中国控股：公司公告，香港清盘呈请聆讯押后至8月11日。正荣地产控股：公司公告，召集人拟将“H20正荣2”持有人会议投票表决截止时间延期至5月30日。绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：召集人国元证券公告，“19柯桥01”持有人会议已召开，未通过调整发行人上调票面利率选择权等议案。华能集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25华能集SCP003”。万科：惠誉下调万科长期发行人评级至“CCC+”，移出负面观察。山东恒邦冶炼股份：公司公告，公司收到深交所监管函，因公司有关安全事故及停产整顿的信息披露不及时。中融新大：主承恒丰银行公告，淄博中院裁定批准中融新大的重整计划并终止重整程序，中融新大通过市场化、法制化解决债务问题取得实质性进展。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 5月15日，A股震荡走弱，科技股全线回调，港口及航运板块再度走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.68%、1.62%、1.92%，全天成交额1.19万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，美容护理涨超3%，煤炭、公用事业、农林牧渔涨幅较小；下跌行业中，计算机、通信、电子跌逾2%。【转债市场主要指数跟随收跌】 5月15日，转债市场跟随权益市场有所下挫，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.44%、0.38%、0.52%。当日，转债市场成交额584.52亿元，较前一交易日缩量80.98亿元。转债市场个券多数下跌，473支转债中，100支收涨，367支下跌，6支持平。当日上涨个券中，回盛转债涨超7%，京源转债涨超4%；下跌个券中，宏昌转债、惠城转债、利民转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月15日，高测转债公告董事会提议下修转股价格；山石转债、富淼转债、微芯转债、百川转2公告不下修转股价格；垒知转债、文科转债、甬金转债、美锦转债、湘佳转债、芳源转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月15日，博瑞转债、九洲转2公告可能满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 5月15日，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.96%，10年期美债收益率下行8bp至4.45%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月15日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至49bp；5/30年期美收益率利差扩大4bp至84bp。 5月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.34%。 2. 欧债市场 5月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行6bp至2.63%，法国10年期国债收益率上行2bp，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行8bp、8bp和5bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至5月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界05-16 10:16

A股一季度“成绩单”出炉！怎么看？

为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界05-16 09:06

24小时环球政经要闻全览 | 5月16日

中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会5月15日联合召开科技金融工作交流推进会。会议强调，金融管理部门、科技部门和金融机构要深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实落细构建科技金融体制的各项政策举措，探索构建同科技创新相适应的体制机制，全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技。日本第一季度实际GDP初值录得-0.2% 本第一季度名义GDP季率初值0.8%，预期0.80%，前值1.10%。日本第一季度实际GDP初值录得-0.2%，为一年内来首次出现负增长。墨西哥央行将关键利率下调50个基点至8.50% 墨西哥央行将关键利率下调50个基点至8.50%，符合预期。决策者们一致通过本次决议。预计二季度通胀为3.9%，之前预计为3.5%。预计三季度通胀为3.5%，之前预计3.4%。预计通胀到2026年三季度将接近3%这个目标。联合国报告：全球经济前景恶化面临高度不确定性联合国发布《2025年全球经济形势与前景年中更新》报告。报告指出，自2025年1月预测以来，全球经济前景显著恶化。关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本，导致企业投资放缓，波及发达和发展中经济体。报告预计2025年全球经济增长将放缓至2.4%，较2024年2.9%的增速明显回落。国际贸易方面，全球贸易增长将从2024年的3.3%骤降至2025年的1.6%。在规避关税的短期推动后，2025年下半年商品贸易可能出现收缩。尽管数字化带动服务贸易保持韧性，但整体贸易疲软将影响运输、旅游等相关服务需求。华尔街13F持仓大揭秘！近期，华尔街金融机构陆续向美国SEC提交最新13F表。报告显示，伯克希尔哈撒韦Q1清仓花旗，减持美国银行，维持苹果持仓不变；索罗斯基金Q1重仓投资英伟达及其SpaceX竞争对手，并抛售超微电脑；高瓴旗下HHLR一季度加码中国资产，新进和增持了近20只中概股，包括新进买入的百度、理想等10家公司。苹果被特朗普停止在印度建厂美国总统特朗普在公开场合表示，他已要求苹果公司CEO蒂姆·库克停止在印度建厂，并增加美国产能。特朗普指出，印度是世界上关税壁垒最高的国家之一，在该国销售美国产品非常困难。不过，他同时表示，印度已经提出可以降低对美国商品的关税，以寻求在进口税方面达成协议。 Meta将推迟发布旗舰AI模型Behemoth 据华尔街日报，扎克伯格旗下Meta Platforms将推迟至秋季、甚至更晚才会发布旗舰AI模型Behemoth，原计划4月份发布。Meta考虑在AI产品方面改组管理层。阿里Q4财报：AI收入连续七季度三位数增长财报显示，阿里巴巴Q4营收2364.54亿元，同比增6.57%，低于预期。在AI需求的强劲推动下，阿里云季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。淘天集团客户管理收入同比增长12%，反映了对用户体验的投入和商业化举措持续见效。AI+云正成为阿里巴巴长期发展的新增长引擎。

格隆汇05-16 08:07

A股头条：编传“小作文”追究刑责！最高法、证监会联合发布重磅文件；城市更新顶层设计出炉，有望激活万亿级市场

中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会5月15日联合召开科技金融工作交流推进会。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊、金融监管总局副局长肖远企、中国证监会副主席李明出席会议并讲话。会议强调，金融管理部门、科技部门和金融机构要深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实落细构建科技金融体制的各项政策举措，探索构建同科技创新相适应的体制机制，全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技。加快科技创新和技术改造再贷款政策落实，激励引导金融机构扩大科技企业首贷融资和设备更新贷款投放。更好发挥银行保险服务科技创新的重要作用，切实提升科技领域贷款投放和投资力度，纵深推进金融资产投资公司、股权投资试点、科技企业并购贷款试点等工作。建设债券市场“科技板”，运用科技创新债券风险分担工具为股权投资机构发债融资提供支持。完善支持科技创新的金融生态体系，推广“创新积分制”，建立健全科技金融统筹推进机制，深入推进科技要素市场化，提升融资对接、风险分担、信息共享等配套政策的有效性。 4、央行：拟进一步丰富“互换通”产品类型延长利率互换合约期限至30年为进一步促进内地与香港金融衍生品市场协同发展，推动金融高水平对外开放，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局在充分总结“互换通”运行经验、认真听取境内外投资者意见建议的基础上，拟进一步丰富“互换通”产品类型。一是延长合约期限，延长利率互换合约期限至30年，满足市场机构多样化风险管理需求；二是扩充产品谱系，推出以贷款市场报价利率（LPR）为参考利率的利率互换合约。两地金融市场基础设施机构将陆续上线以上优化措施。下一步，内地与香港金融管理部门将继续指导两地金融市场基础设施机构，根据“互换通”的运行情况，持续完善相关机制安排，稳步推动中国金融市场进一步对外开放，稳慎扎实推进人民币国际化，支持香港国际金融中心繁荣发展。 5、最高法、证监会：对于“小作文”损害他人权益且构成犯罪的依法追究刑事责任最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。意见提到，依法打击编传虚假信息、“维权黑产”、发行上市环节不正当竞争等干扰市场正常运行、扰乱资本市场秩序的违法行为，形成风清气正的市场生态。对于通过编传“小作文”等虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的行为，受害人提起民事诉讼要求损害赔偿的，人民法院依法予以支持；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于针对发行申请人、上市公司、证券期货基金经营机构的恶意代理维权、“有偿删稿”、恶意制造诉讼案件阻断发行上市审核流程等行为，人民法院支持相关主体依法维护名誉权等合法权利，支持相关行政机关依法追究治安管理、反不正当竞争等行政违法责任；构成敲诈勒索罪或虚假诉讼罪的，依法追究其刑事责任。强化对资本市场“吹哨人”就业权利、公平待遇等方面的司法保护。 6、证监会：上市公司募集资金应坚持专款专用，用于主营业务，不得用于永久补充流动资金和偿还银行借款证监会发布《上市公司募集资金监管规则》。强调募集资金使用应专款专用，专注主业，支持实体经济发展。第一，对募集资金使用提出总体要求，强调应坚持专款专用，用于主营业务。第二，明确超募资金最终用途应为在建项目及新项目、回购注销，不得用于永久补充流动资金和偿还银行借款。 7、商务部：长和集团出售港口交易各方不得规避审查商务部新闻发言人表示，今年3月以来，有关部门已经多次发表声明强调，对长和集团出售港口交易将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。交易各方不得采取任何方式规避审查，未获批准前，不得实施集中，否则将承担法律责任。希望有关企业对此保持清醒认识，审慎行事。 8、商务部回应美方滥用出口管制措施限制华为昇腾芯片：将采取坚决措施维护中企正当权益美国商务部下属工业安全局近期公告显示，在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制。商务部新闻发言人何咏前5月15日对此回应表示，美方滥用出口管制措施，对中国芯片产品以莫须有罪名加严限制，严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链稳定，严重破坏市场规则和国际经贸秩序。美方此举不利于双方企业长期互利、可持续的合作和发展。中方敦促美方立即纠正错误做法，并将采取坚决措施维护中国企业正当权益。评：英伟达H20禁令倒逼自主创新，华为昇腾、寒武纪加速国产替代 9、工信部：推动工业母机产业高质量发展避免“内卷式”竞争、同质化发展业和信息化部部长李乐成5月15日主持召开第十四次制造业企业座谈会，聚焦加快推动工业母机产业高质量发展，听取工业母机企业情况介绍和意见建议。10家工业母机企业负责人作交流发言，围绕技术攻关、新产品应用、人才培养与引用、产业生态建设等方面进行交流，介绍了企业基本情况、面临的困难和问题，提出政策建议。部相关司局及单位对企业反映的问题予以回应。李乐成表示，进一步增强工作责任感紧迫感，锚定发展目标，坚定信心决心，持续完善工作机制，健全政策支撑体系，强化要素资源协调保障，推动工业母机产业高质量发展。要充分发挥新型举国体制优势，聚焦关键核心技术和共性技术，扎扎实实搞自主创新，建强中试验证平台，补齐产业链短板弱项，实现“化点成珠、串珠成链”。要坚持场景牵引，在细分领域上深度挖掘，打造独具特色的产品和服务，提升产品一致性、稳定性、可靠性。要高度重视产业生态建设，避免“内卷式”竞争、同质化发展。要发挥领军企业带动作用，建立更紧密的产学研用合作关系，强化产需对接，促进大中小企业融通发展。要秉持开放融合理念，积极探索新产品、新服务和新解决方案，深化新一代信息技术创新应用，不断开辟发展新赛道。 10、中国对巴西等5国实行免签政策中方决定扩大免签国家范围。自2025年6月1日起至2026年5月31日，对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签政策，上述五国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流访问、过境不超过30天，可免办签证入境。评：这个趋势对应的是入境旅游的大爆发，主要是大消费方向收益。隔夜外盘外盘：权衡特朗普关税政策影响及美联储未来货币政策，美股收盘涨跌不一，道指涨271.69点，涨幅0.65%报42322.75点；纳指跌34.49点，跌幅0.18%报19112.32点；标普500指数涨24.35点，涨幅0.41%报5916.93点；大型科技股多数下跌，亚马逊、Meta跌超2%，特斯拉跌超1%，苹果、英伟达、谷歌小幅下跌；奈飞涨超2%，微软、英特尔小幅上涨；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.37%。向上融科跌超8%，阿里巴巴、文远知行跌逾7%，富途控股跌超5%，京东、百度、蔚来跌逾3%。Q1营收超预期，网易大涨超14%，股价逼近历史新高。外汇：美元指数跌0.16%报100.877点；美元兑日元跌0.74%报145.67日元；欧元兑日元跌0.64%，英镑兑日元跌0.41%，欧元兑美元涨0.11%，英镑兑美元涨0.32%，美元兑瑞郎跌0.80%；离岸人民币兑美元报7.2049元，较周三纽约尾盘涨63点。期货：现货黄金上涨1.91%报3238.25美元，黄金期货涨1.66%报3241.10美元；现货白银涨1.28%报32.6405美元，白银期货涨1.19%报32.775美元，铜期货涨0.71%报4.6835美元；原油期货跌1.53美元，跌幅超2.42%报61.62美元，布伦特原油期货跌1.56美元，跌幅2.36%报64.53美元；天然气期货跌超3.72%报3.3620美元；汽油期货报2.1344美元。市场策略各股指全线下跌，中证1000指数跌超1%，来到小箱体下轨处，如果接下来出现中长阴破位，那么反弹高点基本确立。指数下方有两个缺口，回补都只是时间问题。题材掘金华为鸿蒙电脑即将发布可折叠产业链有望受益据报道，华为鸿蒙电脑ULTIMATE DESIGN正式官宣，新品将于5 月19日发布。结合过往的爆料信息来看，基本确认新款鸿蒙电脑将采用折叠形态设计。业内人士透露，华为折叠PC配备一整块可折叠超大屏幕，内置大面积线性马达，可以模拟键盘打字。新品电脑还搭载鸿蒙PC系统+自研麒麟X90芯片，并采用全新折叠形态。标的：凯盛科技(sh600552)、宜安科技(sz300328) 军事仿真重大突破重塑未来战争设计范式与路径大模型与作战仿真想定实质上是构建起“数据驱动-智能推演-方案进化”的闭环体系，正在重塑未来战争设计的范式与路径。近日，西安工业大学傅妍芳教授团队通过人工智能实现军事仿真想定的自动生成。传统指挥员48小时的编排，AI能用48秒重构出1万种可能，AI直接成为各种作战环境、兵力部署、事件逻辑作战策略内容的生产者。这不只是效率的提升，而是对传统人工想定的彻底颠覆。基于此项研究成果，已与相关企业合作完成了基于AFSIM的新一代智能仿真系统。本次技术突破标志着军事仿真从“数据驱动”向“认知增强”的跨越。通过融合三大技术，研究团队成功构建了可适配动态战场的智能推演系统，实现了从战术规划到实时决策的全链路能力升级。标的：华如科技(sz301302)、华力创通(sz300045) 公告精选【重大事项】三连板宁波远洋：不存在应披露而未披露的重大信息两连板新华锦：关税政策将对公司发制品、纺织服装出口业务产生较大影响，目前一切生产经营情况正常两连板中远海发：不存在应披露而未披露的重大信息两连板锦江航运：不存在应披露而未披露的重大信息大叶股份：截至目前墨西哥生产基地尚在试运行阶段鱼跃医疗：自动体外除颤器（AED）产品获得欧盟MDR认证 ST香雪：TAEST1901注射液获得临床试验批准 ST汇金：公司股票申请撤销其他风险警示鼎阳科技：发布SDG8000A系列高端任意波形发生器产品哈药股份：三精制药拟2344.6万元收购三精千鹤42.82%股权金陵药业：分公司碳酸司维拉姆干混悬剂上市申请获受理京源环保：子公司签订3.65亿元算力集群建设项目承包合同中航西飞：公司C919部件交付数量相比2024年度有大幅增加城地香江：全资子公司签订中国移动数据中心机房楼项目合同佳发教育：控股股东、实际控制人及持股5%以上股东终止协议转让公司股份【业绩】阿里巴巴：2025财年第四季度营收2364.5亿元网易：第一季度净营收288亿元，同比增长7.4% 迅雷Q1总营收8880万美元，同比增长10.5% 南方航空：4月旅客周转量同比上升12.14% 海航控股：4月收入客公里同比增长10.33% 海南机场：4月旅客吞吐量同比增长9.39% 中国中冶：1月—4月新签合同额3084亿元，同比降低24.9% 【增减持】湖北宜化：控股股东拟2亿元至4亿元增持公司股份德林海：股东陈虹拟减持不超3%公司股份维业股份：两股东拟合计减持不超2%公司股份皇马科技：股东拟减持不超1.06%公司股份绿盟科技：网安基金计划减持不超过3%的公司股份凌云光：实控人承诺12个月内不减持公司股份银河磁体：董事兼总经理吴志坚计划减持不超过255万股股份航新科技：原控股股东柳少娟拟减持不超3%公司股份金凯生科：蓝区基金计划减持不超过3%公司股份富创精密：两股东拟合计减持不超过4%公司股份【回购】荣信文化：拟2000万元至2200万元回购公司股份恒瑞医药：累计耗资6.01亿元回购1290.51万股交易提示【可转债申购】飞凯转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界05-16 07:56

证监会：财务造假是侵蚀市场根基的“毒瘤” 一直是证监会重点打击对象

水平。进一步规范行政裁量权，制定发布《中国证监会行政处罚裁量基本规则》，明确“不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次及适用情形，细化量化裁量幅度，统一执法标准，为不偏不倚、不枉不纵执法提供制度保障。执法实践中，强化对案件调查的全周期管理和全流程质量管控，不断提升监管执法的规范性和精细化，为资本市场织密制度之网、校准监管之尺。下一步，证监会将坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”工作主线，不断提升执法能力和办案质效，用好用足法律法规赋予的执法手段，快、准、狠打击证券期货违法违规，切实维护投资者合法权益，为建设高质量资本市场提供有力法治保障。

金融界05-16 07:46

单季蒸发688亿！昔日“银行系权益优等生”交银施罗德基金，为何净利润连跌三年？公募新规开出破局药方…

2025年5月7日，中国证监会正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。这份方案意义重大，直击行业长期存在的 “重规模轻质量” 这一顽固问题。它的发布，就像给行业注入了一剂清醒剂，让市场开始审视以银行系为代表的公募，在过度依赖固收 “偏科”严重的现状。银行系公募自诞生，就与母行的资金血脉紧密相连。依托银行的渠道优势，这类机构在固收领域展现出极强的扩张能力，然而在权益投资领域却长期处于"发育不良"状态。Wind数据统计，截至2025年1季度末，在15家银行系公募中，固收类产品平均占比超90%，个别机构甚至突破98%的惊人比例。困局浮出水面，银行系权益巨头咋啦？交银施罗德基金曾是这个群体中的"另类样本"。该机构在2021年末，规模突破5400亿元，其中权益类基金占比达近40%，在银行系公募中堪称"权益投资标杆"。然而截至2025年1季度末，交银施罗德基金总规模单季缩水688亿元，较三年前缩水近千亿元。其中混合型基金规模遭遇"腰斩"，从2027亿元断崖式跌落至873亿元，缩水幅度达57%。这个曾经主动权益占比最高的银行系公募，为何现在权益类产品规模下滑如此严重？业绩的持续低迷或是规模缩水的直接推手。截至5月15日，该公司成立满三年的50只主动权益基金中，有30只近三年收益率为负，占比过半，其中还有6只产品收益跌破20%。根据交通银行2024年年报披露，交银施罗德净利润同比下滑26.81%至8.79亿元，自2022年起连续三年下滑，彻底退出"十亿净利润俱乐部"。在济安金信基金评价中心副主任张碧璇看来，交银施罗德主动权益投资方面非常注重基金经理的内部培养，但也导致投研体系日趋封闭，产品策略同质化严重的问题严重。当市场风格快速变化时，则公司整体产品业绩和规模就会出现快速下滑。在当前较为动荡的市场环境中抗风险能力较差，同时她还指出交银施罗德基金也错失了指数型产品的发展黄金期。据张碧璇观察，交银施罗德权益产品高度聚焦消费、医药等近两年调整幅度较大的行业。此外，交银施罗德基金当前仅布局2只ETF，不到4亿元的管理规模尚不及头部机构的零头。破局之路指向何方？《推动公募基金高质量发展行动方案》的出台，或为困境中的交银施罗德提供了转型路线图。《方案》提出建立投研能力评价体系、支持“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，以及鼓励AI/大数据技术应用，通过资源投入与模式创新，推动基金公司持续提升主动管理能力等建议，或能打破其封闭的人才培养机制；而员工持股、业绩追索等激励机制，则为交银施罗德留住核心投研团队提供了制度保障。在工具型产品布局方面，监管层对指数基金的倾斜政策，也可能成为交银施罗德弯道超车的新赛道。《方案》提到，除了浮动管理费型产品之外，监管还将大力发展各类场内外指数基金、符合国家战略和发展导向的主题投资股票指数基金，及研究创设专门参与互换便利操作的场外宽基指数基金试点产品等。值得关注的是，2024年10月25日，张宏良正式出任交银施罗德基金董事长，同时担任法定代表人。其在保险和银行业领域有着丰富的从业履历和管理经验，与公募老帅谢卫组队，或将催化出哪些化学反应，给交银施罗德带来哪些新变化？另外，公募重磅新规出来，交银施罗德基金又能否抓住“政策东风”，重拾昔日荣光，让我们拭目以待。

金融界05-15 20:58

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