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石头科技(688169.SH)上榜大摩“中国AI 60”名单，以AI创新重塑白电价值逻辑

告覆盖基础设施、平台到应用，全景式勾勒中国AI产业版图。具体到应用上，比如在消费领域，石头科技、美的集团、格力电器等家电企业上榜，并获得了“增持”评级。这反映出资本市场对AI应用于家电行业的看好，而上述具备消费属性和科技属性的企业成为了大行认证过的纯正AI标的。为何它们被认为是将AI技术赋能应用的消费类标杆企业？家电企业的AI蝶变，技术驱动业绩增长以石头科技为例，AI技术早已深入到公司多条业务线，赋能产品颠覆式创新，并不断优化消费者的使用体验。在扫地机方面，最有代表性的便是今年发布的旗舰产品G30 Space探索版。据了解，G30 Space率先搭载全球首创的五轴折叠仿生机械手，配备智能交互系统“RRMind GPT”。通过多模态感知与深度学习算法，其在清洁地面之外，还能完成自动移开拖鞋、收纳杂物等具备主动交互属性的任务。这意味着，石头科技将AI技术深度融入产品内核后，扫地机产品实现了空间感知能力与主动决策能力的双重升级。从行业意义看，凭借G30 Space，石头科技正引领扫地机行业从二维地面清洁跨越式进阶到三维空间整理，并且拓展AI大模型和机器人结合的应用创新。将智能清洁从被动执行升级为主动服务，这直接改变了大家过去对家用机器人的刻板印象。此外，在洗烘方面，石头科技Z1 Max套装系列通过AI算法实现洗烘联动功能，大幅提升洗烘速率。在洗地机方面，A30 Pro系列有AI加持后，可根据不同的地面材质自动调整清洁模式；自动检测地面的脏污程度并实现精准清洁；智能系统助力用户轻松清洁、长时间清洁。因此可以看到，从扫地机、洗地机到洗烘套装，AI能力带来了清洁、交互、洗护等方式的创新。技术也直接转化为市场竞争力，石头科技形成了几乎覆盖家庭大部分高频清洁需求的产品矩阵，技术的高端化与智能化领先行业。这背后是持续高强度的技术研发，支撑石头科技不断进化。2024年公司研发投入达9.71亿元，创历年来新高；2025年第一季度研发投入为2.66亿元，同比增长36.9%。值得注意的是，公司2024年研发投入占营收的比例为8.13%，横向对比白电企业，美的集团3.99%、海尔智家3.95%、格力电器3.77%、海信家电3.72%。（图：白电企业研发费用前十，数据来源：Choice）从结果来看，AI创新已驱动石头科技的产品实现“量价齐升”，成就了品牌的溢价能力。G30 Space将高端产品价格带到了6000元区间，高于行业平均水平。去年石头科技扫地机全球销量与销售额双双登顶，北美市占率超越传统巨头iRobot。今年一季度，公司的毛利率为45.48%，亦处在行业领先水平。 AI撬动万亿市场，全球化竞争范式转变当前，全球消费电子行业正处于新一轮变革周期，智能家居、消费级机器人是中国AI相关核心产业。伴随AI加速商业化，迸发的市场潜力空前巨大。有研报指出，2025年中国智能家居市场规模将达9523亿元，AI技术渗透率突破50%。显然，以石头科技为代表的企业收获大行认可，正是公司以AI为核心的战略被外界所肯定。石头科技的案例，反映出中国消费电子产业在AI时代的独特进化路径，中国企业擅长将AI技术与实际场景相结合。这种“实用主义”创新，已使石头科技成为最早一波推进AI商业化的实力玩家。从扫地机到洗地机再到洗烘套装，未来AI还可能应用到更多细分产品。长期来看，石头科技将为消费者提供全面的智能科技家电解决方案。从产业趋势的角度看，AI技术有望驱动中国消费电子产业价值链重塑，消费电子产品从孤立向场景化、生态化发展，将开辟出行业新增量，爆发出空前的消费热潮。而技术壁垒也将会重塑各行各业的竞争格局，加速企业发展分化。石头科技等企业凭借AI创新加速提升市场渗透率，形成了更好的规模优势，在增质增量、多元化能力上构建起了护城河。此外，截至2024年底，石头科技的现金储备达到了五年间的顶峰，充沛的现金储备成为未来不断增强竞争壁垒的重要支撑。可以预见，伴随着中国品牌在全球市场加速崛起，石头科技仍将在市场份额、产品单价和利润率方面持续提升。AI应用规模化落地将带来公司业绩的超预期增长，石头科技还将进一步打开估值空间，实现内在价值加速提升。值得注意的是，摩根士丹利在报告中给予了石头科技目标价在281元/股，这意味着，对比当前股价233元，公司价值还有明显的提升空间。总结：大行给出“China AI 60” 名单，其中在消费领域，石头科技等企业的上榜不仅是技术实力的认证，更体现出中国消费电子产业的价值重估。石头科技凭借技术壁垒与全球化先发优势，正从“扫地机器人龙头”向“AI家电生态构建者”升维。未来，AI以及全球化之下的“量价齐升”逻辑，或将成为石头科技股价突破的重要催化剂。

格隆汇05-22 12:17

利好不断，半导体拐点何时出现

/5/14 美国调整AI出口管制规则中国AI产业链面临更大挑战 2025/5/19 小米发布3nm手机SoC 中国大陆高端芯片设计实现突破 2025/5/20 康盈半导体存储基地投产国产存储产能提升，良率达99.9% 资料来源：公开信息整理而反观中国，通过“设计突破+产业链协同+政策支持”的组合拳，正逐步缩小与国际领先水平的差距。小米发布3nm手机SoC则是最好例证。在海外局势动荡的背景下，中国半导体产业颇有“他强任他强”的淡定感。在这一背景下，半导体产业链在近期按理说应当要将利好反映在股价上，但事实却没有按预料般发生。这是什么原因呢？首先，跟科技板块整体人气有关。以上周的量价指标俩看，科技板块的拥挤度下降明显，尤其是电子板块拥挤度是科技行业中最低，而且大盘成交额不断缩量也严重影响了板块表现。如果当前这种持续低迷、尤其是呈现阴跌走势的行情继续维持下去，市场随时可能迎来一根放量大阳线的突然爆发。倘若投资者在这种环境下依然盲目看空科技股，特别是芯片等核心赛道，很可能会错失重要的反弹机会，甚至踏空一轮潜在的上涨行情。数据来源：Wind、麦高证券研究发展部其次，自主可控的趋势向好，但路需要一步一步走。比如玄戒O1确实是小米自主设计的SoC，但这仅仅指的是设计层面的自主。在具体实现上，玄戒O1采用了ARM授权的CPU架构，并由台积电3nm工艺代工。不过在当前局势下，小米虽然初期让台积电代工，但明确说了要搞供应链本土化，未来要转到中芯国际的14nm工艺。因此，总体上看半导体的国产替代逻辑相比之前更硬了，但仍然需要市场人气的配合才能迎来下一轮爆发，届时兼具业绩支撑与长期逻辑的资产才能穿越波动。半导体材料ETF(562590)及其联接基金（A：020356；C：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数。截至2025年5月20日，指数中半导体设备、材料含量合计超70%（数据来源：Wind），集中度高、弹性大，大家可以等科技板块启动的时候，作为卫星仓博个超额。而科创综指ETF华夏（589000）及其联接基金（A：023719；023720）紧密跟踪上证科创板综合指数，指数分散配置半导体、生物医药、国防军工等行业（数据来源：Wind），则比较适合作为底仓，以分散押注单一行业的风险，并集群式配置科技主线。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 10:57

半导体ETF(159813)近5个交易日净流入1.10亿元，英伟达在华市占率从95%跌至50%

多本土技术。”黄仁勋预计到2026年，中国AI市场规模将达到500亿美元。天风证券认为2025 年全球半导体增长延续乐观走势，AI 驱动下游增长。在消费电子领域，AI 侧创新提振需求，AIPC 或成为今年主要增长点，AI 眼镜等新硬件催生增量市场，小米玄戒 SoC 芯片 O1 发布加速国产高端化进程。数据中心算力方面，全球算力供不应求，国产算力自主可控仍为必然趋势。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年4月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比67.82%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 10:27

科创信息技术ETF摩根(588770)红盘震荡，纳芯微涨近4%，AI算力需求暴增，国产芯片发展提速

ek最新模型发布预期，有望带来新一轮“中国AI”投资机会。民生证券发表示，国产大模型持续突破，DeepSeek、豆包、MCP等开始引领全球AI产业发展，AI应用落地加速。芯片厂商也在加速适配国产算力生态。以自主可控为基石，云厂商资本开支持续加速。科创信息技术ETF摩根紧密跟踪上证科创板新一代信息技术指数，上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 10:07

英伟达CEO称美对华芯片管制失败，预测中国AI市场将达500亿美元，科创板人工智能ETF(588930)备受关注

升级，禁用华为昇腾芯片，禁止美技术辅助中国AI训练，要求企业审查供应链。国内头部云厂商资本开支高增，主要由AI基础设施需求推动。DeepSeek开源策略降低AI应用门槛，国产算力需求高增，国产芯片通过架构优化形成比较优势，AI产业转向算法-算力协同创新。低成本AI模型普及降低对高算力芯片需求，国产GPU厂商迎发展契机。美出口管制倒逼国内算力芯片自主化提速，国产算力芯片持续迭代，关注国产算力链投资机会。国信证券表示，模拟芯片因下游领域分散，在半导体行业中周期相对滞后，目前处于周期向上初期。工业领域广泛复苏，终端客户库存低位，连续多季度同比下降后首季转正。关税问题暴露国际关系风险，国内芯片国产化意愿提升，汽车芯片从研发步入规模销售阶段。美国对AI芯片出口许可加严，国产算力芯片需求增加。风险包括国产替代不及预期、下游需求不足、行业竞争加剧及国际关系不利变化。整体来看，国产芯片在汽车和AI领域迎来发展机遇，行业前景向好。相关产品：科创板人工智能ETF(588930) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 09:57

【美股收评】经济增长担忧推动国债收益率飙升股市压力加剧美股收盘大幅下跌

多本土技术。”黄仁勋预计到2026年，中国AI市场规模将达到500亿美元。Arete将英伟达的目标价从196美元下调至194美元，维持“买入”评级。

慧宣鑫语05-22 05:30

数十亿美元恐拱手让给华为等对手！英伟达CEO呼吁放缓对中国AI技术限制

英伟达公司首席执行官黄仁勋呼吁美国放宽对向中国出口人工智能技术的限制，否则将面临将数十亿美元收入拱手让给华为等新兴竞争对手的风险。

风起05-21 20:05

AI产业趋势持续验证，港股互联网ETF(159568)盘中上涨，美图公司涨超12%

Seek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月20日，港股互联网ETF近1年净值上涨29.37%，指数股票型基金排名241/2799，居于前8.61%。从收益能力看，截至2025年5月20日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月16日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.57。回撤方面，截至2025年5月20日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.62%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月20日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.024%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.05倍，处于近3年19.92%的分位，即估值低于近3年80.08%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 11:16

开普云收盘下跌1.96%，滚动市盈率202.36倍，总市值42.56亿元

、数智能源、数智政务及其他。公司荣获“中国AI大模型创新企业”，“中国AI大模型创新企业”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6029.76万元，同比-31.32%；净利润73.22万元，同比156.77%，销售毛利率46.56%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 130 开普云 202.36 206.75 3.27 42.56亿行业平均 74.38 78.67 5.29 119.02亿行业中值 81.13 85.48 3.94 60.98亿 1 实达集团 -22691.99 1587.38 23.72 89.75亿 2 航天信息 -14598.21 1005.71 1.17 160.46亿 3 东方国信 -5600.61 383.49 1.88 112.85亿 4 *ST迪威 -2356.99 -181.94 44.00 15.18亿 5 岩山科技 -2273.02 997.63 3.29 323.85亿 6 荣科科技 -819.31 -4132.66 15.17 120.65亿 7 汇纳科技 -697.60 -162.59 3.78 38.80亿 8 ST浩丰 -410.99 -597.80 4.34 19.20亿 9 恒为科技 -394.31 314.73 6.25 84.50亿 10 恒大高新 -392.11 -162.04 2.59 17.20亿 11 宏景科技 -237.43 -140.51 8.74 106.35亿

金融界05-20 19:06

特朗普严重破坏日内瓦共识？中国突发信号：美国须“即刻”纠正AI芯片限制

的一次重大胜利，DeepSeek正是在中国AI市场上取得成功的。 DeepSeek今年成为头条新闻，其模型开发成本仅为西方竞争对手的一小部分。

圈内人05-20 14:50

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