FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

ETF甄选 | 沪指冲击4000点在即，5G通信、半导体、消费电子等相关ETF表现亮眼

TF表现亮眼！【大力推进“5G+工业互联网”，机构：光通信产业链将进入“保交付”时代】消息面上，近日，5G工厂发展关键问题研讨会在广东省深圳市召开。工信部相关负责人表示，下一步将大力推进“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案，从关键技术、产业生态、应用推广三方面加快推动5G工厂规模化发展，不断创新5G/5G-A、人工智能、算力等新技术与工业的融合应用，实施5G工厂梯次培育，发布5G工厂系列标准，依托有资质的机构加快推进5G工厂认证工作，每年遴选5G工厂名录及典型案例，以评促建，大力推动5G工厂量质齐升，不断擦亮5G工厂中国品牌。国盛证券表示，算力需求的持续增长，行业的主要矛盾逐渐转移。预计到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”全面进入“保交付”时代，交付能力取代订单获取能力，成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企业将凭借其供应链掌控力脱颖而出。相关ETF：5G通信ETF(515050)、5GETF(159994)、5G50ETF(159811)、通信ETF(515880)、通信设备ETF(159583) 【机构：光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”格局】消息面上，10月25日，北京大学团队利用冷冻电镜技术，首次“看清”光刻胶在显影液中的微观行为，一举打开工艺优化的“黑匣子”。该突破可将晶圆缺陷减少超99%，大幅提升芯片良率，为7纳米及以下先进制程扫清关键障碍，国产替代加速。长江证券表示，当前中国光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”的格局。多家机构表示，市场规模持续扩容，国产化替代空间广阔；技术突破打通产业化瓶颈；政策+需求双轮驱动，行业进入红利释放期。中国光刻胶产业正从“技术突破期”迈向“规模化放量期”和“盈利能力兑现期”。相关ETF：中韩半导体ETF(513310)、半导体材料ETF(562590)、半导体设备ETF(159516)、半导体设备ETF易方达(159558)、科创半导体设备ETF(588710) 【机构：2026年有望迎来端侧AI大年，重点看好供应链机会】国投证券表示，随着AI大模型的成熟，用户对AI的认知逐步加深，基于AIoT在技术融合、用户体验、场景刚需等方面所具备的独特优势，AIoT或率先破局。当前，苹果、OPEN AI、META等已率先布局AI端侧，具备爆款效应的AI终端产品呼之欲出。天风证券表示，端侧AI产业链加速升温，终端智能化与算力融合推动生态全面演进，2026年有望迎来端侧AI大年，重点看好供应链机会；同时建议重点关注消费电子龙头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。相关ETF：消费电子ETF易方达(562950)、消费电子ETF(159732)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF富国(561100) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 16:03

让AI花钱，令美国科技圈上头的新叙事

「402」，指向的是一个沉睡了三十年的互联网协议。要理解今天正在发生的事，我们需要回到三十年前。理想的诞生与破灭 1990 年代，万维网之父蒂姆·伯纳斯-李在设计 HTTP 协议时，特意留了一个状态码，402 Payment Required。 402 状态码含义｜图源：developer.mozilla.org 在这套被写进互联网骨架的语言里，200 代表成功，404 是未找到，500 意味服务器错误，每天都有数十亿次网页请求在使用这些状态码。在这套被写进互联网骨架的语言里，200 代表成功，404 是未找到，500 意味服务器错误，每天都有数十亿次网页请求在使用这些状态码。402 的意思是「需要付费」。它背后的设想也很简单，当你请求一篇文章、一首歌或一个数据时，如果需要付费，服务器就返回 402，浏览器自动完成微支付，整个过程无缝、自动、公平。那是一个关于互联网的乌托邦构想。信息自由流动，价值也能自由流动。创作者可以直接从内容获得收入，用户也能为真正有价值的东西付费。每一次点击都是一次公平的价值交换。但伯纳斯-李也知道，这个状态码在当时根本无法真正被使用起来，因为它需要一个配套的东西，一个原生、低成本、自动化的互联网支付系统。那个时代的很多人都认为，互联网将成为一个巨大的内容市场。读一篇文章付 1 分钱，听一首歌付 5 分钱，下载一张图片付 2 分钱。积少成多，创作者可以靠内容本身获得收入。 HTTP 402 就是为这个愿景而生的，它像一颗埋在互联网底层的种子，等待发芽。但这颗种子需要能让它发芽的土壤，一种能支撑微支付的数字货币系统。就在伯纳斯-李构思万维网的同一时期，密码学家大卫·乔姆也在追逐同样的理想，他在阿姆斯特丹成立了一家叫做 DigiCash 的公司，想把自己在学界的研究做成真正可用的电子现金系统。乔姆是个传奇人物。1982 年，他发明了「盲签」技术，可以让电子支付像现金一样无法追踪。几年后，DigiCash 基于这项技术推出了产品 eCash，这是世界上第一个真正意义上的数字现金。你可以像花钞票一样使用它，银行却无法追踪资金流向。 1994 年，eCash 开始测试。乔姆在日内瓦的 CERN 大会上做演讲，语气里满是兴奋。他说：「你可以为数据库访问付费、通过电子邮件购买软件和报纸、在网上玩游戏、收回朋友欠的五块钱，甚至点一份披萨。这个东西有无限可能。」 CERN 大会上演讲的乔姆｜图源：YouTube 这套系统与 HTTP 402 的愿景几乎完美契合。如果 eCash 成功了，HTTP 402 就会被激活，互联网的发展轨迹可能完全不同。起初，一切都在往好的方向发展。1995 年底，美国的马克·吐温银行成为首家使用 eCash 的机构。第二年，德意志银行、瑞士信贷等欧洲金融巨头也纷纷加入，媒体称 DigiCash 是「互联网的未来」。直到 1997 年，比尔·盖茨的团队找上门来。微软想把 eCash 集成进 Windows 95，那个时代最流行的操作系统。比尔·盖茨愿意出价一亿美元，那本该是改变历史的机会，如果交易达成，全球数亿台电脑都将自带数字现金，互联网的支付方式可能会因此被改写。但乔姆拒绝了，他坚持每份 Windows 要收 2 美元授权费。在他看来，技术有价值，隐私有价值，这些价值不该被免费赠送，谈判因此破裂。类似的事后来一再发生。Visa、网景、荷兰银行都尝试过合作，最终都因理念不合而告吹。DigiCash 的员工回忆说，乔姆是天才，也是个「过于理想化、固执甚至偏执」的人。他信仰技术与隐私的价值，却不懂得妥协。 DigiCash 团队及技术设备｜图源：乔姆个人网站 1998 年，DigiCash 宣布破产标志着那个关于「付费互联网」的梦想正式破碎，HTTP 402 也随之失去了落地的支点。互联网的堕落与机器觉醒 DigiCash 倒下后，互联网走上了另一条路，用注意力和数据换取免费服务。 1998 年，Google 成立，靠广告驱动搜索引擎；2004 年，Facebook 把社交关系变成广告系统的燃料。随后是 YouTube、Twitter、Instagram，一个又一个平台崛起，商业模式几乎一模一样，都是免费使用、广告变现。这个模式太成功了，成功到让人忘记互联网本来可以有另一种样子。我们享受着免费的搜索、邮箱、社交和视频，却慢慢习惯了自己被当作产品。每一次点击、每一次停留、每一次点赞，都在为广告算法贡献数据。算法学会了如何抓住注意力，让人多停留几秒、多看几条视频、多点一次广告。更深远的变化是算法开始主导内容分发。那些能激起强烈情绪的内容，比如愤怒、恐惧、焦虑，比理性和深刻的文字更容易传播，因为它们能让人停留更久。创作者也被异化了。他们不再为读者创作，而是为算法创作。标题必须夺人眼球，语气要更极端，内容要更能引起情绪共鸣。只有这样系统才会推送，流量才会上来，广告收入才会增加。这就是我们用「免费」交换来的世界。HTTP 402 所代表的那个简单、直接、公平的价值交换网络，成了一个被遗忘的乌托邦。时间来到 2022 年，新的变量出现了。那一年 11 月 30 日，ChatGPT 发布。两个月后用户数破亿。更重要的是人们开始期待 AI 不仅能对话，还能自主执行任务。订机票、买东西、预约餐厅、处理账单，这些曾经需要人类处理的事务，将可以直接交给 AI Agent。 AI 的崛起让旧问题重新浮现，当机器开始代表人类执行任务，它也必须学会在互联网上「付钱」。但现有的支付系统是为人类设计的，注册、绑定、验证、授权，每一个环节都假定背后是一个「人」。而 AI 的世界不是那样运作的。它的调用是瞬时的、临时的、按需的，一次请求也许只花 0.001 美元，而且可能也只请求这一次。旧的支付体系无法承载这种节奏。于是，一些开发者重新翻开了 HTTP 协议的文档，注意到了那个沉睡三十年的状态码，402 Payment Required。他们发现当年让它无法落地的两个障碍如今都被解决了。第一个障碍是成本，区块链和稳定币提供了一个全球统一、全天候、低成本的支付网络。在 Base 这样的区块链上，转账费用只有几分之一美分，比信用卡便宜上百倍，没有银行中介，没有跨境手续费，而且还可自动化、可编程。第二个障碍是心理。AI 不会有心理问题，对 AI 来说，支付 0.001 美元和 1000 美元只是执行代码，没有区别。它不会犹豫，不会计算「这值不值」，不会有决策疲劳。它没有人类对「免费」的偏好，也没有对「付费」的抗拒。一个为人类设计却从未落地使用的协议，恰好是为机器量身定做的钥匙。 AI Agent 的崛起正在孕育一种新的经济形态，无数专业化的 AI 服务像神经网络一样互相调用，价值沿着调用链实时流动。而这套经济体系需要一个底层设施，让 AI 能自主、安全、高效地完成支付的协议。 HTTP 402，这个被遗忘了三十年的状态码，终于有机会重新被激活。于是，我们便看到了开头那一幕，巨头们纷纷押注这个新的 AI 叙事。 Visa 和 Mastercard 正在把人类的支付网络延伸到机器世界；Google 则试图让搜索不止于信息，延展到价值本身；Coinbase 把稳定币推向机器经济，让链上货币成为智能体的通用语言；而 Cloudflare 正在把「内容分发」变成「价值分发」，让每一次 API 调用都能自动结算。它们共同搭建的，正是下一代互联网的底层骨架。HTTP 402，不再是文档角落的一行代码，而是价值互联网重新启动的入口。价值互联网 HTTP 402 的复活意味着互联网的一次深层转向。过去三十年，互联网是信息的网络，信息可以自由流动，但价值不能。金钱的流动依赖银行、支付机构、信用卡公司，它们像一座座收费站，把「价值的高速公路」分割成无数段。现在，HTTP 402 让支付成为协议的原生能力。价值可以像信息一样，在网络中低摩擦、低成本、自动化地流动。互联网不再只是信息的互联网，而开始成为价值的互联网。在广告模式下，创作者为了算法写作，追逐流量；在价值网络中，创作者可以直接从读者获得收入，创作与价值重新挂钩。在广告模式下，用户用注意力和隐私换取「免费」；在价值网络中，用户重新成为客户，不再是被测量和被贩卖的商品。这场变化还在早期，但方向已经清晰。机器正在学会付费，网络正在学会结算，而人类正在从「被算法定义」重新开始「定义算法」。 2025 年 9 月，七十岁的蒂姆·伯纳斯-李接受德国媒体采访。当被问及如何解决 AI 训练中的版权问题时，他仍然提到微支付，那是他三十年前写下的梦想。他承认，到目前为止微支付依然很难在市场中站稳脚跟，但他相信总会有新的形式出现。大卫·乔姆也仍然活跃在密码学领域，研究后量子时代的隐私技术。三十年前，他创立 DigiCash；三十年后，他看到新一代开发者在区块链上重新构建他当年的理想。 HTTP 402、DigiCash、微支付，这些曾被时间掩埋的概念，在 AI 和加密货币的交汇点上再次被唤醒。伯纳斯-李和乔姆都相信，互联网应当有一个原生的价值层，一个不依赖中介的公平交换系统。三十年后，这个理想离现实越来越近。只不过，这一次推动它实现的不再是人类，而是机器。相关推荐：Mt. Gox的安全漏洞造成数百万损失——AI能发现这些问题吗？

财经智选10-27 15:54

ETF市场日报|通信、半导体板块延续涨势！游戏、黄金板块回调

期市场担心贸易摩擦升级，从而对传媒游戏互联网等产生冲击。相对于4月7日的暴跌，传媒互联网游戏行业有一些不一样的点：1）游戏和互联网今明两年的业绩高增长更加确定；2）AI已经在互联网和游戏行业大量应用，而且相对于美国，中国AI在美图快手阅文等中应用更快；3）游戏基本都属于内生消费，而且属于新兴消费，受贸易摩擦和经济影响不大，即使游戏出海，由于游戏属于服务贸易，美国长期服务贸易顺差，对游戏征税可能性极小，而且本身游戏行业就交给苹果30%的苹果税，游戏买量也利好美国各个媒体公司。招商银行研究所表示，趋势上，预计黄金仍将维持上涨走势，中长期支撑逻辑并未逆转。一是美联储降息利好。美国就业市场近期出现走弱风险，通胀仅温和上涨，美联储降息周期预计将会延续，为黄金牛市孕育温床。二是央行购金尚未出现逆转苗头，也将为黄金提供坚实支撑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达364亿元；香港证券ETF(513090)、银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达195%。中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)、基准国债ETF(511100)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:33

A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”——红利的“慢”与成长的“快”之间，藏着多数人忽略的长期真相

反观成长投资，它从不缺少光环。从移动互联网到新能源，从元宇宙到人工智能，每一轮技术革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。三、红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。四、你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:13

苹果突传大消息！果链含量31.37%的电子ETF(159997)、云计算ETF沪港深(517390)双双涨超3%，主力资金“偏爱”电子板块！

热点事件】 1、工信部力推“5G+工业互联网”升级，2027年目标剑指万座5G工厂近日，5G工厂发展关键问题研讨会在广东省深圳市召开。工信部相关负责人表示，下一步将大力推进“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案，从关键技术、产业生态、应用推广三方面加快推动5G工厂规模化发展，不断创新5G/5G-A、人工智能、算力等新技术与工业的融合应用，实施5G工厂梯次培育，发布5G工厂系列标准，依托有资质的机构加快推进5G工厂认证工作，每年遴选5G工厂名录及典型案例，以评促建，大力推动5G工厂量质齐升，不断擦亮5G工厂中国品牌。 2、MetaRay-Ban智能眼镜售罄引抢购潮，门店扩容应对超预期需求 Meta与Ray-Ban联合推出的MetaRay-BanDisplay智能眼镜市场热度爆棚，自9月30日正式开售以来，美国各地线下零售店已近乎全面售罄，11月前的试戴预约也已全部排满，市场反响远超企业预期。Meta首席技术官在社交平台证实这一盛况，坦言内部虽对产品充满信心，但消费者热情仍超出预期，公司正紧急推进补货并计划本月将销售门店数量翻倍，以缓解供需缺口。 3、苹果计划2026年推出搭载星链服务的iPhone 18 Pro 据业内消息称，苹果公司正在与埃隆·马斯克的太空探索技术公司进行洽谈，计划将星链卫星服务整合到未来的iPhone产品中，首部搭载该服务的 iPhone将于2026年推出，型号为iPhone 18 Pro。【机构观点】中国银河证券表示，看好通信运营商人工智能卫星互联网量子技术等板块：认为运营商作为未来产业6G技术的重要参与者，当前具备较强的盈利能力/现金流资产以及分红水平，“十五五”期间技术成熟度或将进一步提升；人工智能硬件端外在需求持续向好，同时内在持续向高附加值产业链拓展，国产替代自主可控进程喜人，应用端落地行业不断拓展，市场规模持续增加，硬件端与应用端良性循环；太空算力及卫星互联网方面建设蓬勃发展，发展规划清晰且商业化落地前景广阔；量子技术作为未来产业核心方向之一，“十五五”期间内原始创新及关键核心技术攻关在需求及政策支持下将实现较快发展。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:13

Coinbase、Google、a16z等巨头齐聚，X402如何撬动千亿级的支付市场

票、预订酒店来完成一个旅行计划。在传统互联网上，它卡住了：需要注册账户、设置API密钥、绑定支付信息。但在新的互联网上，它可以发现这些服务、自动支付微小费用、在几秒内完成整个任务——完全无需人工干预。这正在成为现实，推动者是一个名叫X402协议的东西。当Coinbase创建、Google支持、a16z投资生态项目，链上交易量飙升10000%，一个根本的转变正在发生。互联网正在获得一个27年前就该有、但直到今天才准备好的东西：原生的、区块链级别的支付层。 X402是什么互联网有一个古老的问题：缺少原生支付方式。你想买一篇$0.01的文章？信用卡每笔交易0.30美元的费用让这不可能。你想调用API做一次计算？同样不可行。所以互联网走向了广告或订阅——Google、Facebook构建在这个缺失之上。 1997年，互联网标准委员会创建了HTTP 402状态码（Payment Required），试图预留这个位置。但因为没有可行技术，它沉睡了27年。 X402就是唤醒它的钥匙。这个协议很简单：用区块链让支付成为互联网的原生语言——就像HTTP本身一样基础。它如何工作？ X402的流程直截了当：代理请求数据 → 服务器返回”402支付需求” → 代理生成加密签名的支付指令（离线进行） → 重新请求并附带签名 → 服务器立即交付数据，同时异步将交易广播到区块链。这里的核心创新在于不等区块链确认就交付数据。为什么？因为区块链交易需要数秒才能确认，但API用户需要毫秒级的响应。X402巧妙地分离了”支付意图验证”和”链上结算”——通过冒一个极小的风险来换取即时性。生态中有三个关键角色。首先是客户端——持有加密钱包的AI或用户。其次是资源服务器——提供付费服务的API。最后是服务商——可选但重要的第三方，负责处理复杂的链上操作。Coinbase就是这样的官方服务商，它让开发者无需自己管理私钥和Gas费——大幅降低了接入门槛。为什么是现在？三项技术同时成熟强大的LLM让AI代理可以自主完成复杂任务，它们需要频繁调用各种服务。这创造了对高频、低价值机器支付的迫切需求——这是AI突破带来的第一个变化。其次是Base等以太坊L2的成熟。这些网络将交易成本降至几分之一美分，让$0.001的支付在经济上可行——传统支付系统完全无法做到。第三，USDC等合规稳定币提供了可靠的计价单位，弥合了加密与传统经济之间的鸿沟。解决的核心问题 X402首先解决了微支付问题。信用卡的$0.30固定费用让任何微额交易都失去经济意义，而X402的协议层费用为0，最小交易可低至$0.001，秒级结算，全球可达。这完全是不同的量级。其次是改变了用户接入方式。传统方式需要注册账户、设置密钥、绑定支付。X402则采用”支付即认证”——代理发现服务、读取价格、自动支付、获取资源，整个过程无缝完成。这代表从”平台优先”（由Stripe、Apple等中介控制）到”协议优先”（开放标准）的转变——开发者终于可以直接变现。巨头参与者与生态现状 X402不是边缘实验，目前不少巨头已经参与并推动X402生态的发展： Coinbase 协议创建者，为Base L2运营官方服务商战略目标：为”代理式网络”（AI代理驱动的加密经济）构建基础设施 Coinbase Payments MCP简化用户体验，通过邮箱创建钱包 Google 开发A2A x402扩展，连接代理通信与支付创建服务发现 → 任务协商 → 支付 → 交付的完整框架主流科技巨头的认可意味着代理式商业已成大势 a16z 坚定支持”代理式商业”赛道的顶级风投投资Catena Labs等生态相关项目认为X402等协议在速度、成本、可编程性上远超Visa和SWIFT 生态主要参与者 x402 Bazaar的威力 Bazaar是生态中最关键的一环。想象一下，如果有数千个X402服务存在，代理如何才能知道它们？这就是Bazaar要解决的问题——它创建标准化的、机器可读的服务索引，让代理可以动态查询、发现、自动调用。完全无需人工干预。把这个能力用到实际场景中：一个旅行规划代理需要完成预订。它通过Bazaar依次发现天气API、航班API、酒店API和租车API，自动支付每个调用，在几秒内完成整个复杂预订。这就是代理式网络的涌现行为——代理学会了自己组合使用各种服务。 Dune Analytics的数据显示X402月度增长超过10,000%，日交易数十万笔。这些数字的背后是什么？PING代币的推出吸引了大量投机者。但这为什么重要？虽然增长由投机驱动，但这验证了技术的可行性和系统的稳定性。数十万笔日交易表明系统可以处理实际工作量而不崩溃。真正值得观察的是生态是否能从投机阶段过渡到真实的商业应用阶段。可能面临的问题用户体验问题是X402最薄弱的环节。协议本身为机器设计，但人类需要初始化钱包、管理私钥、购买稳定币。这需要一个友好的”代理管理平台”将所有复杂性完全隐藏起来。安全与监管的风险也不容忽视。恶意提示注入和无限支出循环都是潜在威胁。加上X402对稳定币的依赖，让它直接处于金融监管部门的审查焦点。从网络效应的角度看，X402需要足够的服务供应商和使用代理。这是典型的”鸡生蛋”难题。Bazaar正在通过标准化的服务发现机制来打破这个僵局。最后是来自传统金融的竞争。Visa的”智能商业API”和Mastercard的”代理支付API”都是真实的威胁——只是它们采用中心化、需许可的路线。这本质上是一场架构之争：中心化平台 vs 开放协议。历史上开放网络往往战胜封闭平台（HTTP战胜AOL），但这次传统玩家太强大了。未来可能是两种方案共存。小结 X402是互联网基础架构的重新设计。从1997年被定义到2025年被唤醒，这个故事关乎等待——等待AI、等待区块链、等待技术成熟。现在条件齐备。它不完美，面临安全、监管等挑战。但它是由美国顶尖公司支持的、开放的方案。对关注加密和AI的你来说，X402是值得深入理解的核心基础设施——在代理经济黄金时代来临之前，这样的支付协议将成为推动整个生态的隐形齿轮。互联网支付底层的革命已经开始。相关推荐：西联汇款（Western Union）将试点稳定币驱动的转账服务

财经智选10-27 14:46

港股AI二度上攻！百亿港股互联网ETF（513770）溢价涨超2%，机构：政策与流动性双轮驱动互联网板块

27日午后，港股AI延续强势，重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）午后二度拉升，场内价格一度涨逾2%，现涨1.84%，，盘中溢价高企，实时溢价率超0.5%，显示买盘资金强势介入。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近3日连续获资金净流入合计3.65亿元。成份股方面，美图公司涨超7%，阅文集团涨超4%，阿里巴巴-W涨约3%，腾讯控股涨超2%，美团-W、快手-W、哔哩哔哩-W涨逾1%。消息面上，花旗最新报告看好快手双11表现及可灵AI变现潜力；同日阅文集团宣布推出四大举措布局漫剧生态，推动内容生态升级。招商证券指出，"十五五"规划将产业升级置于首要任务，明确聚焦"智能化、绿色化、融合化"方向，强调科技自立自强。政策转向不再依赖传统增长模式，互联网等新兴产业将受益。需求侧政策超预期加码，民生保障配套完善有助于释放消费潜力，利好港股互联网行业。国元国际表示港股科技板块已进入价值区间，投资者需密切关注11月美国政策动向，中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-27 14:23

用户去世后，“数字遗产”如何处置？能够继承吗？

万的自媒体账号）等。以2025年北京互联网法院审结的全国首例元宇宙虚拟房产继承案为例，该案首次通过司法判决确认链上NFT房产的遗产属性，为数字资产继承确立了"技术特征+财产属性+合法性"的三重审查标准。涉案虚拟房产为被继承人王某通过以太坊购买的Decentraland平台土地（NFT编号#E7152），交易记录显示价值28ETH。继承过程中，平台以用户协议中"账号禁止转让"条款拒绝配合过户。法院查明：（1）该NFT具有唯一哈希标识；（2）王某通过私钥实际控制资产；（3）交易记录可追溯至合法取得。最终判决要求平台解除转让限制，配合完成密钥移交等继承手续。该案突破传统虚拟财产确权困境，将区块链哈希值作为权属证明核心要素，标志着我国司法对元宇宙资产保护进入新阶段。受限继承的数字遗产：以社交账号为代表的"混合属性资产"继承需分情况处理。如含有商业合作收益的公众号，其财产权益可继承，但账号的人格化运营权可能受限制；而纯私人微信账号因承载大量私密聊天记录，通常仅能继承其中的财产部分（如微信钱包余额），账号本身的使用权可能被平台收回。不可继承的数字资产：私密聊天记录、个人日记、未公开的创作草稿等纯人格属性数据，因涉及逝者及第三方隐私，不具备财产属性，依法不应纳入继承范围。（二）司法实践的突破：不认可平台"禁止继承"条款现实中，多数平台的用户协议都包含"账号仅限本人使用，不得继承转让"的条款，但司法实践已多次突破此类格式条款的限制。2025年某游戏账号继承案中，法院明确指出：平台不能以格式条款排除用户的核心财产权利，对于含有20万元稀有装备的游戏账号，继承人有权继承其财产权益，平台需配合转移或折现。这一裁判逻辑已成为司法共识：平台服务协议的"禁止继承"条款，仅能约束账号的"使用权归属"，不能剥夺用户对账号内财产权益的处分权。（三）继承的实操障碍：证明难、对接难、估值难即便法律认可数字遗产的继承资格，实操层面仍面临多重阻碍。首先是证明障碍，继承人需提供死亡证明、亲属关系证明、数字资产权属证明等一系列材料，而多数用户生前并未留存相关凭证；其次是对接障碍，部分平台未设立专门的遗产继承通道，继承人往往面临"客服踢皮球"的困境；最后是估值障碍，虚拟货币、游戏装备等资产的市场价格波动大，缺乏权威的估值标准，给遗产分割带来困难。二、破局路径：构建"生前规划+平台责任+法律完善"三重体系（一）个人层面：做好数字遗产的生前规划生前规划是最有效的预防措施。权利人可以通过订立遗嘱的方式，明确数字资产的处理意愿。根据《民法典》第一千一百三十四条，自书遗嘱只要符合法定形式就具有法律效力。在遗嘱中，应当详细列明重要的数字资产类型、存储位置和访问方式。考虑到数字账户的特殊性，建议同时指定具备相关技术能力的遗嘱执行人，并授予其处理数字资产的特别权限。与此同时，证据固定在数字资产继承中显得尤为重要。由于数字信息易于灭失且难以恢复，建议权利人生前就通过公证机构对重要数字资产进行证据保全。目前，各地公证机构都已开通电子数据公证服务，可以对网页内容、数字权属证明等进行固定。对于区块链资产，还可以通过保存私钥、助记词等方式确保持续控制。（二）平台层面：履行数字遗产管理人责任平台协商是实践中常用的解决途径。随着数字资产继承需求的增加，部分互联网平台已经开始建立内部继承机制。例如，某些社交平台允许亲属在提供死亡证明、身份关系证明等文件后，申请将逝者账号转为纪念账号。虽然这种处理方式可能无法实现资产的完全转移，但至少能够避免账号被恶意使用的风险。作为数字资产的实际控制者，平台应承担起更重的管理责任。首先，应建立"纪念账号"制度，对逝者账号进行特殊标注并永久封存公开内容，既保留情感寄托载体，又防止隐私泄露；其次，需设立专门的遗产继承通道，简化流程、明确材料清单，避免继承人"求告无门"；最后，在回收非活跃账号前，应履行充分通知义务，设立缓冲期，为继承人预留处理时间。（三）法律层面：完善数字遗产的规则体系立法层面的改进是根本之策。建议在未来修订《民法典》继承编时，增设数字资产继承的专门条款。具体而言，应当明确数字资产的可继承性，区分不同类型的数字资产并设定相应的继承规则。对于具有财产价值的数字资产（如虚拟货币、数字版权等），应当允许其通过法定继承程序转移；对于具有人格权属性的数字资产（如社交账号、私人邮件等），则可以设定限制性继承规则，平衡继承权与隐私保护。行业标准的建立同样重要。相关行业协会应当牵头制定数字资产继承的行业规范，明确运营商、平台方在数字资产继承过程中的责任义务。例如，可以要求运营商在回收号码前，通过多种方式提醒用户解绑重要账户；要求数字平台建立清晰的继承申请流程，设立专门的处理通道。写在最后数字遗产的继承困局，本质是数字时代财产权益与人格尊严的平衡命题。现行法律虽原则性认可虚拟财产地位，却尚未厘清财产性与人格性数字资产的继承边界，导致司法实践与平台操作常陷两难。飒姐团队认为，破局需立法、平台与个人形成合力：立法应尽快细化分类继承规则，填补制度空白；平台需摒弃“一刀切”回收模式，以“数字遗嘱”“纪念账号”等功能履行管理人责任；个人也可提前规划数字资产归属。唯有三者协同，才能让数字遗产既避免流失风险，又守住隐私底线，让虚拟空间中的权益与记忆得到安放。相关推荐：英格兰银行关注数据中心放贷策略，防范AI投资过热风险

Cointelegraph中文10-27 14:15

商业航天活跃，产业拐点已至！卫星ETF(159206)连续四天资金净流入，成分股航天智装领涨

等个股跟涨。消息面上，近日我国卫星互联网建设再度提速，十月以来已接连3次发射卫星升空，其中包含“千帆星座”第六批组网卫星，千帆星座时隔7个月重启了组网工作。 10月16日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 10月17日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭18星方式，成功将上海垣信卫星科技有限公司“千帆星座”第六批组网卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 10月23日，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第602次飞行。 10月24日，天龙三号大型液体运载火箭“一箭36星”分离试验在天兵科技张家港智能制造基地顺利完成。本次试验是国内首次实现36星同步分离，创下国内应用场景卫星数量最多的纪录，标志着我国商业航天在多星部署、大运力交付能力上取得重要突破。中金公司发布研报表示，四中全会提出航天强国，航天产业战略地位凸显。四中全会在建设现代化产业体系中新增“航天强国”表述，继《政府工作报告》将商业航天定位为“新增长引擎”后，航天产业地位再度提升。我们认为，航天产业是当前国际竞争环境下的核心前沿产业，10 月19 日，Starlink累计发射卫星数量已超10000 颗，国内卫星组网及应用落地进程正持续加速，以卫星互联网、北斗导航等为代表的商业航天有望于十五五期间加速发展。卫星ETF（159206）是全市场首支且同类规模最大的卫星ETF，其联接基金A类024194，C类024195。注：卫星ETF（159206）成立日期为2025/3/6，早于同类产品，卫星ETF同类指追踪国证商用卫星通信产业指数的所有ETF基金。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:03

国产AI业绩迎喜报潮！绩优股领涨，威胜信息拉升3%！科创人工智能ETF（589520）盘中上探1.5%

经成为市场的主旋律。海外领先AI企业和互联网巨头显著加快了商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域，边界逐渐模糊。各大科技公司在巩固既有业务护城河的同时，积极拓展AI时代的新场景和新触点，力图建立与用户更深度、更长时的连接。东吴证券表示，AI行业天花板高。AI的产出是可乘数放大的“智能”，由“算力-模型-应用-数据”飞轮驱动平台Token调用量呈指数级增长。对比通信流量的“加法式”增长与频谱/站址等物理边界，AI的可拓展空间显著更大，AI在各行业重构流程并催生新价值链与新市场。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。注：截至2025年9月底，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比71.90%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比52.6%。风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-27 13:43

24小时热点