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华尔街分析师：美国投资者应增配海外资产，印度正取代中国成为新增长引擎
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好海外投资机会。他的公司推出了新兴市场互联网ETF（Emerging Markets Internet ETF）和印度互联网ETF（India Internet ETF），两只基金均聚焦新兴市场的互联网与电商公司。今年以来，新兴市场互联网ETF已上涨35%，而印度互联网ETF略跌3%。不过，卡特仍坚定看多印度市场。他指出：“印度现在拥有全球最大的人口、最优的人口结构，以及全球最快的经济增长率——这些因素正在驱动消费增长。这与过去20年中国的崛起极为相似。” 印度国家证券交易所基准指数NSE Nifty 50今年以来仅上涨5%，表现不及美国股市，但过去五年累计上涨高达118%。根据国际货币基金组织（IMF）数据，印度2025年GDP预计增长6.2%，是全球增长最快的大型经济体之一。今年，印度已超越日本，成为全球第四大经济体。市场分析：全球多元配置正成趋势随着美国股市估值持续高企、美元长期走强以及宏观风险上升，机构分析人士认为，**“全球多元化配置”**正成为新一轮资产配置主线。纳迪格总结道：“在未来几年，投资者若想捕捉更高增长潜力，必须学会跳出美国市场的舒适区——世界其他地区的机会正悄然崛起。”
Linlin10-05 08:12
高盛CEO警告：AI狂潮或引爆股市调整，未来两年将现“回撤周期”
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比作上世纪90年代末至2000年代初的互联网热潮——那一时期催生了全球最具影响力的科技巨头，但同时也让投资者在“互联网泡沫”（dotcom bubble）中遭受重创。 “我们正在见证类似的现象，”索罗门说。“我不会惊讶，如果在未来12到24个月内，股市出现一定程度的调整。大量资本最终无法带来预期回报，当这种情况发生时，市场情绪将受到打击。” AI狂潮推升市场，但泡沫隐忧浮现近年来，AI热潮席卷全球市场，新技术层出不穷，数十亿美元的融资交易不断出现，ChatGPT开发商OpenAI的崛起更是点燃了投资者的热情。投资者纷纷押注人工智能概念股，推动微软（Microsoft）、谷歌母公司Alphabet、帕兰提尔（Palantir）和英伟达（Nvidia）等科技巨头股价屡创新高。 AI题材成为华尔街以及全球股市的最大驱动力，即便美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的贸易政策一度令美股承压，也未能削弱这一浪潮。然而，随着市场持续上涨，部分投资者开始担忧这股狂热可能最终演变为“AI泡沫”。索罗门表示：“我不会直接称之为泡沫，因为没人能预测确切路径。但我知道，投资者现在承担了更大的风险，因为他们被兴奋情绪驱动。当人们兴奋时，他们往往只看到美好的一面，而忽略可能出错的部分……最终市场会出现调整，程度取决于这轮上涨能持续多久。” 业内共鸣：AI或陷入“工业级泡沫” 索罗门并非唯一一个发出警告的人。亚马逊（Amazon）创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）同日在同一场合表示，人工智能目前正处于一个“工业泡沫期”（industrial bubble）。资深投资人利昂·库珀曼（Leon Cooperman）本周早些时候也对CNBC表示，目前市场处于牛市的“末局阶段”，这种环境容易孕育泡沫现象——这也是“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）早前的警告。伦敦对冲基金塞尔伍德资产管理公司（Selwood Asset Management）股票首席投资官卡里姆·穆萨莱姆（Karim Moussalem）也指出，AI交易正面临“巨大风险”。他在LinkedIn发文称：“AI交易正在越来越像历史上最典型的投机狂潮之一。” 索罗门：短期或震荡，长期仍充满希望尽管发出警示，索罗门仍对AI技术的长期潜力保持乐观。“我睡得很好，我不会每晚都担心明天会发生什么，”他说。“令人振奋的是，这项技术仍在不断扩展，新的公司持续涌现，而AI在企业中的应用潜力极其强大。这是一个令人激动的时代。”
埃尔瓦10-05 07:11
OpenAI飙升至5000亿美元估值超越SpaceX成全球最贵私企
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paceX 4000 美国航天与卫星互联网 ByteDance 3300 中国短视频与电商 ByteDance二季度营收480亿美元，同比增长25%，但受美国监管压力影响，估值相对保守。这一排名凸显AI与太空科技主导私企价值链。 SpaceX是否被低估及太空AI潜力 SpaceX估值4000亿美元，主要得益于Starlink卫星互联网业务贡献超半数营收，以及Starship火箭里程碑。尽管在航天领域几乎无直接竞争对手，但相较OpenAI的AI热潮，其估值被部分市场视为低估。Elon Musk近期表示：“SpaceX的Starlink将重塑全球通信，太空+AI融合将带来指数级增长。”DXYZ基金（持SpaceX重仓）昨日开始反弹，受益太空AI概念炒作。该基金NAV约6.92美元/股，SpaceX持仓占比逾36%，投资者可通过此间接布局。未来，SpaceX或通过IPO进一步估值重估。估值变化对市场与投资影响 OpenAI估值飙升推动AI股整体回暖，Nvidia等芯片巨头受益基础设施扩张。相比之下，SpaceX的稳定增长依赖政府合同与商业发射，但AI整合如卫星数据处理或成新增长点。投资者需警惕私企流动性风险与监管不确定性，如ByteDance的TikTok美国业务剥离压力。表2展示投资机会对比：因素 OpenAI SpaceX 增长驱动 AI需求爆炸航天垄断优势风险竞争激烈技术延误投资渠道二级市场 DXYZ基金等这一趋势强化科技巨头在私营领域的统治力。编辑总结 OpenAI以5000亿美元估值登顶全球私企，凸显AI浪潮主导投资格局。SpaceX的4000亿美元估值虽稳固，但太空AI融合潜力或助其追赶。ByteDance等面临地缘挑战，整体私企市场流动性增强推动二级交易活跃。投资者应平衡高增长与风险，关注基础设施与创新融合。【常见问题解答】问题1：OpenAI为何能达到5000亿美元估值？答案：OpenAI通过员工股份出售66亿美元股票，实现估值跃升，主要得益于ChatGPT等AI产品上半年43亿美元营收增长，以及与微软Nvidia的万亿级基础设施合作。该交易反映投资者对AI转型经济的乐观，推动其超越SpaceX。问题2：SpaceX 4000亿美元估值是否低估？答案：SpaceX在航天领域独占鳌头，Starlink贡献主要营收，但相较AI热潮，其估值可能低估。Elon Musk强调太空AI潜力，DXYZ基金反弹显示市场兴趣。若Starship成功，估值或进一步上调。问题3：ByteDance 3300亿美元如何定位？答案：ByteDance二季度营收480亿美元超Meta，但美国TikTok监管风险拖累估值。公司通过股份回购提升至3300亿美元，主要靠中国市场电商与短视频驱动，未来需化解地缘政治压力。问题4：DXYZ基金与太空AI概念关系？答案：DXYZ作为闭端基金，重仓SpaceX逾36%，提供散户间接投资渠道。昨日反弹源于太空+AI炒作，NAV约6.92美元，持仓包括OpenAI等，适合高风险偏好投资者捕捉私企增长。问题5：私企估值飙升对投资者意味什么？答案：高估值反映科技泡沫与机遇并存，AI航天主导趋势利好相关ETF与基金。但二级市场流动性有限，监管不确定性高。建议分散投资，关注OpenAI SpaceX动态以把握长期潜力。来源：今日美股网
今日美股网10-05 00:10
贝佐斯称AI热潮为工业泡沫高盛所罗门警示投资回报风险
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读目录贝佐斯认为AI热潮是工业泡沫互联网泡沫与AI投资热潮对比高盛CEO所罗门对AI投资回报的警示投资者在AI热潮中面临的挑战编辑总结常见问题解答贝佐斯认为AI热潮是工业泡沫根据 www.Todayusstock.com 报道，亚马逊 (AMZN.US) 创始人杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）指出，当前的人工智能（AI）投资热潮应被视为一场“工业泡沫”，而非单纯的金融泡沫。他强调，尽管泡沫可能最终破裂，导致市场短期波动，但其对社会和技术基础设施的长期贡献将是显著的。贝佐斯提到，金融泡沫如2008年银行危机，只会对社会产生负面影响，而工业泡沫即使破裂，也能留下宝贵遗产。例如，互联网泡沫时期对光纤电缆的大量投资，尽管泡沫破灭，这些基础设施仍然存在并支持后续的互联网发展。他还表示，AI的实际价值是不可忽视的：“AI是真实的，它将改变每一个行业。”贝佐斯补充称，目前投资者在辨别“好的想法与坏的想法”方面存在困难，因此几乎所有项目都能获得资金支持。互联网泡沫与AI投资热潮对比为了更清晰理解AI热潮与历史泡沫的差异，可以通过下表进行对比：特征互联网泡沫（2000年） AI投资热潮（当前）核心产业互联网、光纤基础设施人工智能、算法及应用场景投资特点大量资金流向互联网创业公司各类AI初创公司及科研项目均获得资本关注泡沫破裂影响股价暴跌，但基础设施得以保留短期市场波动，技术和应用长期积累社会贡献推动光纤和互联网发展可能产生跨行业技术革新高盛CEO所罗门对AI投资回报的警示同场活动上，高盛首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）从华尔街视角表达了谨慎立场。他认可AI提升生产力的潜力，称其“非常令人兴奋，全球工作业务都将被AI改变”，但同时提醒投资者，当前投入的资本可能难以获得回报。所罗门未明确将市场现状定义为泡沫，他以1998年的市场类比，指出当时人们也存在类似疑问，但市场随后仍持续上涨三年。他总结道：“我们正处在电影的开端，而非结尾。如果未来12到24个月出现股市回调，这并不令人惊讶。” 投资者在AI热潮中面临的挑战贝佐斯与所罗门的观点均表明，当前AI投资存在以下核心挑战：难以区分真正具有长期价值的技术与短期炒作项目资本大量涌入可能导致估值虚高，短期回报不确定市场波动与股价脱节风险，类似2000年互联网泡沫经历投资者需保持警惕，合理评估项目的技术成熟度、市场应用和长期收益潜力。编辑总结综合贝佐斯与所罗门的观点可以看出，AI投资热潮具备工业泡沫的典型特征：短期市场存在不确定性，但长期将带来技术沉淀和行业革新。投资者在面对AI项目时应兼顾风险与机会，关注技术实际落地和行业应用，而不仅仅是短期资本回报。历史经验显示，即便泡沫破裂，社会仍可从基础设施和技术积累中受益，尤其是在互联网、光纤以及生物医药等领域。常见问题解答问：贝佐斯为何称AI热潮为“工业泡沫”？答：贝佐斯认为，工业泡沫虽然可能导致股价短期波动，但会为社会留下宝贵的基础设施和技术积累。例如互联网泡沫时期对光纤的大量投资，最终促进了互联网发展。问：高盛所罗门对AI投资持何态度？答：所罗门认可AI提升生产力的潜力，但警示投资者当前资本大量投入可能无法获得回报，需要谨慎评估投资风险。问：互联网泡沫与当前AI热潮有哪些相似点？答：两者都存在大量资本涌入、市场估值虚高、投资者难以区分好坏项目等特点，但不同点在于AI涉及跨行业技术应用，可能带来更广泛的长期效益。问：投资者在AI热潮中应注意哪些风险？答：主要风险包括：技术成熟度不确定、项目融资过度、股价波动与业务脱节、短期资本回报不确定等，需要兼顾长期价值和风险管理。问：AI投资泡沫破裂后，社会能获得哪些潜在收益？答：即便泡沫破裂，技术积累、人才培养、行业基础设施和创新应用仍会保留下来，长期可能带来跨行业的技术革新和社会效益。来源：今日美股网
今日美股网10-05 00:10
港股收盘：恒指微跌0.54 科指下跌0.9% 快手大跌超3%
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。整体来看，科技股权重股分化明显，大型互联网公司表现相对稳健。主要指数涨跌对比指数收盘点位涨跌幅恒生指数 27140.92 -0.54% 恒生科技指数 6622.85 -0.9% 国企指数 9658.34 -0.68% 红筹指数 4001.5 -0.67% 编辑总结港股10月3日整体呈现小幅回调，科技股领跌，其中快手表现最弱。恒生指数微跌0.54%，恒生科技指数下跌0.9%，显示市场短期承压。投资者需关注大型科技公司业绩及广告收入变化，同时留意整体市场情绪及政策环境对股市的影响。常见问题解答问1：港股整体为何下跌？答：港股整体下跌主要受科技股承压影响，同时投资者对市场短期前景保持谨慎。恒生指数、恒生科技指数、国企指数和红筹指数均呈小幅回调，反映整体市场情绪偏谨慎。问2：为什么快手股价下跌超过3%？答：快手近期面临广告收入压力以及盈利预期调整，市场对其短期表现不确定，导致投资者情绪谨慎，从而出现超过3%的盘中跌幅。问3：阿里巴巴和美团为何仍上涨？答：阿里巴巴-W和美团-W股价小幅上涨，主要因市场对其稳健盈利能力和长期增长预期有信心，相比快手，其业务模式和收入结构受到政策和市场波动的影响较小。问4：恒生科技指数为何跌幅大于恒生指数？答：恒生科技指数集中反映科技板块走势，科技股短期承压明显，因此跌幅0.9%，大于恒生指数的0.54%，显示科技股是此次回调的主要拖累。问5：投资者应如何应对短期港股波动？答：投资者应关注核心科技股的业绩和广告收入情况，同时关注整体市场情绪及政策变化。短期波动不改长期投资逻辑，可结合分散投资策略和风险控制措施进行操作。来源：今日美股网
今日美股网10-04 00:10
这个分析师语出惊人：人工智能泡沫比当年的互联网泡沫大17倍
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不仅是在泡沫之中，而且这个泡沫的规模是互联网泡沫的17倍，甚至是2008年全球房地产泡沫的4倍。要得出这个数字，就必须追溯到19世纪瑞典经济学家克努特·维克塞尔。维克塞尔的洞见是，当企业平均借款者的债务成本高于名义GDP增长两个百分点时，资本才能得到有效配置。 Screenshot 在美联储长达十年的量化宽松把公司债利差压得很低之后，到了现在，企业借贷成本终于再次高于名义GDP增长率两个百分点，这个条件才重新成立。需要明确的是，这不只是人工智能支出，还包括住房和办公地产、NFT以及风险投资。于是得出了这张“资源错配”的图表——变量很多，但可以理解为由人为压低利率所推动的GDP中错配的部分。他还直接批评了大型语言模型本身。例如，他引用一项研究，显示某软件公司在不同任务上的完成率从1.5%到34%不等；即便在完成率达到34%的任务中，这一水平也无法稳定维持。另一张图表则来自Apollo经济学家托斯滕·斯洛克，基于美国商务部的数据，显示大型企业对人工智能的采用率已经开始下滑。 Screenshot 他还展示了一些自己的现实测试，比如让图像生成器绘制一个白方即将获胜前一步的棋盘，结果根本没能做到。他认为，大型语言模型已经到达扩展的极限。他说：“我们并不确切知道LLM何时会遭遇严重的收益递减，因为我们没有衡量语言统计复杂性的指标。要判断是否遇到瓶颈，就得观察LLM开发者。如果他们推出一个模型，成本是上一个的10倍，算力需求高出20倍，但效果却没有显著提升，那就说明遇到了瓶颈。” 他说，这已经发生了：ChatGPT-3成本5,000万美元，ChatGPT-4成本5亿美元，而ChatGPT-5成本高达50亿美元，不但推迟发布，而且推出后效果甚至并不明显好于前一代。同时，竞争对手也很容易追赶上来。他总结道：“你无法用它创造出真正有商业价值的应用，要么太通用（比如游戏），没人买；要么是重复的公共领域内容（作业类）；要么受版权限制。广告也很难有效投放。LLM每一代训练的成本呈指数级上升，但准确率的提升却快速递减。模型没有护城河，因此几乎没有定价权。而使用LLM最多的人，实际上是在消耗算力，这些算力的成本远高于他们支付的订阅费。” 他的结论非常严厉：不仅是本已停滞的经济，会随着数据中心和财富效应的见顶而陷入衰退，而且这种情况还会逆转，就像2001年互联网泡沫破灭时那样。他说：“危险不仅在于我们会陷入投资时钟上的第四阶段通缩性崩溃，还在于这会让美联储和特朗普政府难以刺激经济复苏。这意味着会出现更漫长的再通胀过程，有点类似于20世纪90年代初储贷危机后的情形，而且特朗普政府可能还会采取特别措施，比如通过推动美元贬值来试图把就业岗位迁回美国。” 这家机构的投资建议是：增持资源类和新兴市场，尤其是印度和越南；减持人工智能和平台类公司。同时，他们建议做多黄金股票（GDX）、做多短期美国国债、做多波动率指数（VIX），以及做多日元兑除美元以外的大多数货币。（市场观察）来源：加美财经
加美财经10-04 00:00
人民在休假，资金在大买，后面稳了？
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2025年二季度同比增长26%，主要受互联网、自动驾驶和具身智能等领域的生成式AI需求驱动，将阿里巴巴美股目标价从170美元上调至245美元，港股目标价由165港元上调至240港元。实际上，半导体的上涨动力，均来自下游大厂的采购订单，理论上只要他们还在大量投入AI算力基建，半导体的好生意就可以继续下去。说白了，科技资产在未来，仍然是最值得关注的领域。修复面对今年港股的狂飙，市场情绪复杂：踏空者扼腕叹息，持仓者欣喜之余心怀忐忑，旁观者则充满疑惑。纷繁的观点背后，一个共识正逐渐清晰，这并非一场简单的牛市狂欢，而是一场对过去数年“非正常”状态的系统性、报复性 “修复” 。要理解当下的狂飙，就必须回溯那段漫长的低迷，并洞见驱动修复的核心逻辑。自2021年触及高点后，港股市场便步入了一个漫长的“寒冬”。地缘政治、行业监管、疫情反复以及美联储开启激进加息周期等多重因素交织，形成了一场完美的风暴。国际资金持续流出，市场流动性几近枯竭，投资者信心跌落谷底。其直接后果，是创造了一个全球主要资本市场中极为罕见的“估值洼地”。不过，这种极致的低估，为修复行情埋下了伏笔。因为弹簧被压得越紧，反弹的势能就越强。那个时候的港股，已经不再需要“利好”，只需要“不那么坏”，就足以触发一轮强有力的修正。极致的低估是“干柴”，而2024年内外环境的转变，则提供了关键的“烈火”。之所以说港股仍然处于修复阶段，还有一个简单易懂的指标。以互联网大厂股价来看，即便已经低位反弹了很多，但不管是腾讯还是阿里，以及其他的互联网大厂，股价都尚未回到2021年的高位。相比之下，美股的IT大厂，M7的股价，每一个都已经超越2021年的高位。虽然很大程度上，美股得益于AI，但如果将这个逻辑套用到港股IT大厂，未尝不成立，因为这些大厂已经不断增加在AI方面的研发投入和资本开支。虽然盈利指标上还没有太多体现，但对于AI这种级别的技术革命，资本明显表现出更高的风险偏好，更长的耐心，以及对于波动更大的容忍度，毕竟相比一时的高估，资本更担心“FOMO”（fear of missing out）。从中长线上看，这是好事，虽迟但到。而且，在逻辑已经被验证的情况下，这边只需要简单”复制粘贴”即可。至于说流动性，反而不是很重要。当然，由美联储引领的全球降息潮、流动性宽松期，始终是利好因素，无需否认这一点。我只是认为，对于AI大厂而言，基于基本面的增长逻辑已经足够引起资本重视，甚至引发资本狂潮，就像过去两年，美国始终处于历史性的高息环境，但英伟达、微软、Meta这类公司，股价依然录得大幅上涨。甚至可以说，这些公司根本不在乎联邦利率到底是高还是低，这就好像财大气粗的人，经济是增长还是衰退、产业是景气还是不景气、市场是上涨还是下跌，都不会影响到他们。作为投资者，与其是寄望于大水漫灌，不如始终坚守基本价值，因为这才是最根本的投资价值所在。展望港股的这场狂飙，是一场迟来但必然的价值回归。它是对过去三年极端悲观情绪的修正，是对极致低估值的填补，是内外利好因素共振下的必然结果。它再一次证明一个跌破不变的市场规律：在市场的极端悲观中，往往蕴藏着最大的投资机会。不过，如果从稳健的角度看，将本轮行情定性为“修复”，可能会更好，至少到目前为止可以这样认为。当然，如果未来企业盈利的全面、持续增长，行情就不仅仅如此，而是可以冲破修复逻辑，直奔更强的、牛气冲天的市场逻辑。同时，这种定义也可以令投资者以更好的心态，去面对未来可能出现的波动。因为港股接下来的走势，将取决于“预期”与“现实”的赛跑：政策的“暖风”能否转化为实实在在的经济数据？上市公司的财报能否交出令市场满意的答卷？美联储的降息“靴子”能否继续如期落地？这些都是需要持续跟踪的关键变量，退一步说，如果这些指标没有符合市场预期，行情变脸就会发生。不过，也不需要过分担心，做好风控，一步步看就是，而且也无需做太多预测。我知道有一些投资者很热衷做预测，不过，如果你信奉的是巴菲特、彼得林奇这类人的投资理念，就没有必要去做预测。因为在这些投资家里，所谓的预测，跟你在casino里，预测下一局是开大还是开小，没有本质区别，因为决定性力量并不在你手里，而是在概率论手里。既然如此，预测不仅没有必要，而且也不可能长时间预测准确，总是基于预测去交易，自然也就不会有太大收获。最简单的投资方法，不过是坚定地拿住好资产，比如全球最好的AI公司，如果还有需要考虑的东西，那就是在股价大跌的时候才考虑买入，其余时间则多看少动，因为只有大跌时候才会物美价廉，其他时候并不是。另外，就是少用杠杆，因为这才会让你安心，无需顾虑行情波动，也不用引起不必要的麻烦，再有就是留下必要的现金，以应对任何突发事件。至于其他的，交给时间即可。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇 1评论10-03 18:21
港股周报：多重利好来袭，恒指时隔4年重回27000点！
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从"国内电商市场份额流失方"转向"中国互联网一线资产"，AI服务将直接提升商家运营效率和消费者体验，为阿里在广告和工具服务方面提供重新定价的空间！受此影响，阿里巴巴股价创近期新高，带动腾讯、快手、百度等互联网公司股价大涨，其中，腾讯股价逼近历史最高点！板块上看，本周原材料、医疗保健板块领涨，所有板块取得正收益：南下资金本周净买入138亿：本周港股大事件： 1. 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提出，十种有色金属产量年均增长1.5%左右； 2. 中国8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%； 3. 现货黄金突破3800美元/盎司； 4. 紫金黄金国际IPO首日涨超68%，公开发售获240.74倍认购，一手的中签率约为50%； 5. 9月制造业采购经理指数为49.8%，较上月上升0.4个百分点； 6. 国务院办公厅发文称政府采购中，给予本国产品20%的价格评审优惠； 7. 新能源汽车9月销量公布，零跑月销量突破6万大关，小鹏破4万，小米超4万； 8. 美国联邦政府时隔近七年再停摆； 9. 摩根大通上调阿里巴巴目标价45.5%。本周老虎用户热门交易个股： Top1：阿里巴巴，摩根大通发布研报，上调阿里巴巴港股目标价45.5%，从165港元升至240港元，分析师强调，阿里叙事已从"国内电商市场份额流失方"转向"中国互联网一线资产"，AI服务将直接提升商家运营效率和消费者体验，为阿里在广告和工具服务方面提供重新定价的空间； $阿里巴巴-W(09988)$ Top2：紫金黄金国际，本周二，紫金黄金国际登录港交所，首日大涨68.46%，IPO公开发售获240.74倍认购，一手的中签率约为50%。上市前夕，现货黄金突破3800美元/盎司，创历史新高； $紫金黄金国际(02259)$ Top5：中芯国际，本周，全球半导体公司表现亮眼，台积电历史新高，市场研究机构Counterpoint Research称全球纯晶圆代工行业在2025年第二季度营收同比增长33%，中芯国际本周股价创历史新高； $中芯国际(00981)$ Top7：快手，近日，可灵AI基座模型再升级，视频生成推出可灵2.5 Turbo 模型，效果进一步提升。10月1日，OpenAI发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出一款全新的社交应用“Sora”。Sora团队负责人表示，这可能会成为视频生成领域的ChatGPT时刻，AI应用股大涨； $快手-W(01024)$ Top10：三花智控，本周机器人概念股大涨，三花智控创历史新高，消息面上，特斯拉表示正在努力扩大人形机器人的规模，三花智控是特斯拉人形机器人执行器总成的主力供应商： $三花智控(02050)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周一至周三，A股因国庆及中秋假期休市，港股周二休市一天； 2. 周四晚，美联储主席鲍威尔发表讲话。
老虎证券 1评论10-03 17:30
大摩：爆买中国资产！
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。 2 Sora2彻底火了 AI正吞噬互联网软件应用的一天，终究还是到来了？这两天，Sora2彻底火了。相对Sora1，Sora2在物理性、音画协同以及可执行层面出现了巨大突破。 1、Sora2首次实现对物理规律的深度理解，支持刚体碰撞、流体力学（如水花飞溅）、布料模拟等复杂物理现象的实时计算，使生成内容符合牛顿力学规律。可同时处理多个动态对象的交互逻辑，如马匹跳跃、玻璃杯坠落破碎等场景。 2、Sora2首次实现音画同步生成，可自动匹配对话、环境音效及动作声效。例如，猫踩键盘时会同步生成「咔哒」声、以及根据对话内容自动调整角色口型。这两项突破使Sora2从「像素拼接工具」进化为「世界模拟器」，生成内容在物理合理性和感官真实度上达到好莱坞级水准，为影视、游戏、教育等行业带来工业化变革的可能。正如奥特曼所言，「创意领域的 ChatGPT 时刻来临」，Sora 2 不仅是技术里程碑，更是人类创造力“寒武纪大爆发”的起点。最引人瞩目的是，OpenAI同步推出了名为“Sora”的社交应用。用户可轻松创建10秒以内的短视频，并可将自己或朋友的形象无缝融入任何场景，被视为对标“AI版抖音”，视频创作门槛会被降低到极致，可能将彻底重塑短视频社交的交互逻辑。Meta股价因此下跌2.3%。据应用情报提供商Appfigures的最新数据，在仅限美国和加拿大地区并采用邀请制的情况下，Sora的iOS应用程序上线两日内，总计获得了16.4万次下载，居美国AppStore总排行榜第三位。 3 Sora2引发AI应用巨变？ Sora2的发布，直接催化了市场对AI应用商业化落地的乐观预期。市场普遍认为这将对短剧游戏、广告制作、IP授权等领域带来实质性利好，显著降低内容创作成本。港股的快手、美图等应用公司亦在假期首个交易日大涨。而A股与AI应用相关的ETF产品主要是游戏、影视等行业ETF (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）但亦有观点对当前需要付费订阅的模式的AI应用对商业逻辑存疑，认为数据中心建设的钱依旧比端侧硬件更好赚。事实上，AI视频内容的爆发式增长同样依赖大量数据中心算力。据统计，目前AI在1.5年里生成的图片已经>人类150年拍照的总和，而Sora2的出现有望将这种增长带到视频领域，对AI算力提出更高要求。 OpenAI近日预测2025年底将实现超2GW的计算容量，并计划大幅提升算力，目标是在2033年增至250GW，所需投入或超过12.5万亿美元。
格隆汇10-03 17:20
如何配置中国股票：主流中国主题ETF对比指南
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注于美国存托凭证，自然偏向科技、电商和互联网股票（占比50%以上）。GXC的投资范围最广，其中可选消费品占比最高，但仅占总投资组合的26%。最大单一持仓若跳出行业权重框架，聚焦五只ETF截至2025年9月底的最大单一持仓，格局如下： · KWEB：阿里巴巴（11%）、腾讯（10%）、拼多多控股（约7%）。 · PGJ：阿里巴巴美国存托凭证（9%）、百度美国存托凭证（8%）、京东美国存托凭证（约7%）。 · YINN：杠杆型篮子；主要标的：腾讯、阿里巴巴、中国建设银行。 · FXI：美团、阿里巴巴、腾讯、中国建设银行、京东。 · GXC：腾讯（13%）、阿里巴巴（10%）、小米（3%）、拼多多（3%）、中国建设银行（约2%）。可观察到以下规律：科技巨头阿里巴巴（BABA）和腾讯（TCNY）位列五只ETF的头部持仓。京东、美团、拼多多等电商企业也普遍存在。百度和小米属于专业领域玩家，而建行似乎是最受青睐的金融股。业绩表现前三季度各ETF表现均极为亮眼，大幅跑赢标普500指数：来源：TradingView · KWEB：46.27%（科技股领涨者） · PGJ：29.03%（成长型基金表现落后大盘） · YINN：105.57%（杠杆放大效应，但波动剧烈；较9月初持平水平大幅上涨）。 · FXI：37.64%（大型股强劲上涨） · GXC：40.99%（稳健广泛布局）表现领跑者当属YINN，其三重杠杆特性放大上行潜力（同时也放大下行风险）。KWEB因科技股配置比例较高同样表现亮眼。费用比率由于ETF本质上是基金，它们都设有包含管理费的费用比率。五只中国主题ETF的费用比率如下： · KWEB：0.76% · PGJ：0.70% · YINN：1.36% · FXI：0.74% · GXC：0.59% 其中YINN是唯一采用杠杆策略的基金，因此费用率最高。其费用包含杠杆操作产生的融资成本，且该ETF运用了掉期合约、期货等复杂金融工具，增加了管理成本。GXC作为被动追踪标普中国BMI指数的基金，成为费用率最低的选择。风险调整后收益在分析收益的同时，评估ETF的风险调整后收益同样重要。我们通过夏普比率衡量每单位风险产生的超额收益： · KWEB：0.79（波动率约32.5%） · PGJ：1.09（波动率约32.5%） · YINN：0.79（波动率约65%） · FXI：1.11（波动率约27.5%） · GXC：1.36（波动率约22.5%） GXC的夏普比率遥遥领先，主要得益于其较低的波动率——该指数覆盖范围最广（波动率在各行业间分散）。另一端是YINN，尽管回报率最高，但该ETF因杠杆操作承担了显著更高风险，导致整体夏普比率下降。资产管理规模与流动性规模是评估ETF的另一重要维度，资产管理规模（AUM）越大，ETF流动性越强。通常认为AUM达10亿美元以上为良好水平，而规模较小的基金可能面临流动性风险。在五只ETF中，KWEB拥有85亿美元AUM，成为该组流动性最强的基金。反观PGJ，其AUM仅1.39亿美元。总结总体而言，尽管这些ETF主题相同，但存在显著差异： YINN和FXI侧重H股，而KWEB和PGJ主要投资美国存托凭证（ADR）。PGJ和KWEB科技股权重较高，YINN和FXI则相对偏重金融股。 YINN以105%的年内回报率领先所有同类产品，但这主要源于杠杆效应。若考量风险调整后回报，GXC因覆盖ADR、H股及A股形成更广泛的风险分散，从而在波动性控制方面占据优势。下表为综合对比：总体而言，YINN为风险承受能力强的投资者提供最高风险配置；KWEB最适合追求科技板块最大化布局的投资者；而GXC则提供最广泛的行业覆盖。风险投资ETF通常比投资个股风险更低，但中国主题ETF仍存在某些固有的宏观风险。这包括中国经济环境的突然恶化——无论是经济增长放缓、货币波动还是通货膨胀。此外，中美关系复杂化带来的风险依然显著，可能表现为关税上调、贸易限制、企业制裁或中国企业面临从美国交易所退市的威胁。原文链接
TradingKey10-03 17:01

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