FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

ETF日报|A股放量上攻！周期起舞，有色龙头ETF暴拉4.58%！旗手爆发，顶流券商ETF涨近2%！资金尾盘抢筹159363

幅均超50%。与之相对的是，券商板块估值仍处于历史偏低水平。截至10月28日，证券公司指数年内涨幅仅6.99%，在所有申万一级行业合并比较中仅排名26/32位；同期证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年46.38%分位点，板块形成“高增长、低估值”的错配格局。随着业绩持续兑现，券商板块有望迎来价值重估，后续补涨空间或值得关注。有行情，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。近期券商ETF（512000）资金面持续领先，上交所数据显示，券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入4.56亿元，吸金额居13只同标的产品首位。券商ETF（512000）最新规模约390亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。三、尾盘翻红，资金加仓！高“光”159363四连涨！基金经理：英伟达GTC大会定调，光模块业绩确定性增强创业板人工智能全天下探回升再创新高，以光模块为核心的算力硬件方向表现强势。其中，板块龙头中际旭创再度上涨1.5%续创历史新高，联特科技暴涨近15%，光库科技、金信诺、天孚通信、铜牛信息、锐捷网络等多股涨超2%！热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）早盘一度上探逾2.5%，临近午盘翻绿下跌逾1%，尾盘翻红场内收涨0.65%斩获四连涨，收盘价再创新高！值得注意的是，资金尾盘加速净流入，全天净申购9400万份！热点事件方面，10月29日凌晨，英伟达举办GTC Keynote演讲，官宣Blackwell/Rubin芯片平台到2026年底在手业务将超越5000亿美金（包含网络收入），这意味着未来5个季度数据中心业务收入为3500-4000亿美金，相对市场共识的3180亿美金，进行了20%+上修。对于上述事件，创业板人工智能ETF（159363）基金经理曹旭辰在近期解读中指出，自今年4月以来，其多次强调创业板人工智能ETF在最近四轮行情中持续展现出对英伟达走势的良好映射效应。值得注意的是，本轮行情上修由A股率先启动，领先于美股，其中1.6T光模块预期的提前上修，推动了中际旭创在10月15日至10月28日期间大幅上涨近50%，创下历史新高。曹旭辰进一步表示，对A股而言，此次英伟达的官方表态进一步确认了光模块行业在2026年的业绩确定性，从而推动该板块从预期拉升阶段逐步转向业绩兑现阶段。在这一过程中，季报业绩表现以及整体市场的估值水平，将成为影响创业板人工智能板块股价走势的关键因素。这也意味着，在未来一年内，光模块板块与A股整体指数情绪之间的关联度预计将进一步上升。未来两天光模块龙头新易盛、中际旭创预计披露2025年三季报。从机构前瞻来看，华泰证券指出，三季度海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增态势，同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商业绩兑现。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月24日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。来源：沪深交易所等，截至2025.10.29。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、有色龙头ETF、化工ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-29 21:33

贵州茅台：渠道卸包袱，静待周期反转戏码

杀至 1800 元以下，但近期从茅台的估值上看并没有跟随批价进一步下杀，海豚君认为这背后反应的是市场对茅台的批价下跌已经有了充分预期，使得短期批价波动对估值的冲击有所钝化。其实从产业周期的角度来看，由于目前处于酒企主动去库的后半程，从下图可以看到这个阶段最典型的特征就是终端动销开始环比改善、批价逐步磨底、报表持续出清，因此，批价下跌实际上也符合产业规律，并非实际意义上的边际利空。反而通过这次茅台的三季报，真正验证了在行业下行周期，市场需求的疲软从消费者传递到渠道到目前最终传递到了报表端，属于行业筑底所要必须面临的 “阵痛期”。因此，基于上文的分析，从投资节奏上来看，结合 9 月茅台经销商大会上透露的信息，7-9 月终端的动销已经在环比改善，如果需求持续恢复，乐观情况下在 2026 年上半年将逐步过渡至被动去库阶段，叠加 2025 年报表端的低基数，彼时或许将迎来一波估值修复，而当前，虽然继续向下杀估值的风险已经微乎其微，但是在没有看到需求进一步复苏前，海豚君仍然建议保持观望态度。来源：国金证券研究所以下为财报详细解读：一、业绩维持了正增长 3Q25 茅台共实现营收 398.1 亿元，同比增长 0.3%，低于市场预期（市场预期为 425 亿元）。核心在于市场预期主要基于上个季度的增速进行线性外推，而低估了酒企释放渠道压力的决心。其实三季度业绩持续降速从二季度合同负债大幅下滑（同比下降 45%）就已经可以推测，因此海豚君并没有过于意外。毕竟只有给渠道减负，在下一轮需求起来的时候，才能更好 “深蹲起跳”。盈利方面，3Q25 茅台实现归母净利润 192.2 亿元，同比增长 0.6%，略快于营收端的增长。二、茅台酒：业绩的压舱石 3Q25 茅台酒实现营收 349 亿元，同比增长 7.1%，结合秋糖会调研反馈来看，双节旺季白酒行业的实际需求下滑了 15%-20%，比预期要弱。拆分消费场景来看，虽然宴席场景下滑幅度不明显，但送礼场景下滑幅度较大，这背后反应的实际上是中小企业的商务需求仍然偏弱。而从节奏上看，“518 禁酒令” 政策推出后，5 月下旬开始在各个地方强化执行，因此虽然政策的影响在 7-9 月环比减弱，但如果从同比的角度来说三季度实际上无论从动销还是价格的角度来说对于酒企的压力都是最大的。三、系列酒下滑严重 3Q25 系列酒实现营收 41 亿元，同比下降 33.7%。根据去年年底经销商联谊会上茅台传递的信息，2025 年系列酒目标不低于茅台过去 5 年的平均增速（对应 15% 的年复合增长），再结合公司的对系列酒的费用投放规划，茅台酱香酒 2025 年投入费用较 2024 年要增加 15 亿元，同比增长 50%，茅台的本意自然是想通过系列酒积极参与次高端及以下酱酒的竞争，填补茅台酒下滑的份额。但从实际的情况上看，在 “禁酒令” 以及需求持续走弱的情况下，实际上系列酒的压力显然要大得多，在价格全面倒挂 + 渠道高库存（1935 目前在 2 个月以上，其他系列酒要库存水平要更高）的情况下，目前茅台基本只能依赖持续不断的高费投和高补贴驱动动销和回款，展望未来，如果想要达成 15% 的增长目标，隐含的四季度系列酒需要实现营收 104 亿元，同比接近翻倍的增长，因此除非四季度需求爆发式增长，系列酒想要完成目标难度很大。四、直营占比大幅下降 3Q25 茅台直营渠道实现营收 156 亿元，同比下滑 14.8%，直营渠道占比回落至 40%，海豚君推测一方面由于直营渠道更能反应终端实际疲弱的需求，另一方面，非标酒批价的持续下滑也影响了消费者的申购意愿（非标酒多数通过直营渠道投放）。五、“蓄水池” 下滑幅度边际收窄从 “蓄水池” 合同负债项看，截至三季度末茅台合同负债为 78 亿元，相较于去年同期下滑 22%，相较于二季度 45% 的 “断崖式下滑” 来说有所修复，这也侧面说明了茅台通过不断给渠道减负，经销商的资金压力得到了一定缓解。六、毛利率小幅提升，费用率投放克制毛利率上，由于茅台酒占比较去年同期提升，整体毛利率小幅提升 0.2pct 达到 91.4%。费用率上，行业下行期公司减少了市场投放力度，销售费用率下滑 1pct 达到 3.1%，管理费用率整体保持平稳。最终实现归母净利润 192 亿元，同比增长 0.6%。

海豚投研10-29 20:53

美股盘前要点 | 美联储凌晨或再降息25个基点！英伟达市值迈向5万亿美元

思佳讯和Qorvo达成合并协议，新公司估值达220亿美元。 9. 优步拟2027年起扩充英伟达技术支持的自动驾驶出租车车队，目标10万辆。 10. 格芯计划投资11亿欧元扩大德国工厂产能，将年产超100万片晶圆。 11. 美国航天局与洛克希德-马丁联合研发的试验性静音超音速飞机X-59完成首次飞行。 12. 嘉能可今年前三季度铜产量下降17%，收紧2025年的前瞻指引。 13. 波音Q3营收232.7亿美元，调整后自由现金流2.38亿美元，均超预期；777X喷气式客机延迟至2027年推出。 14. 瑞银Q3营收127.6亿美元，税前利润28.2亿美元，均超预期；今年拟回购30亿美元股票。 15. 卡特彼勒Q3营收同比增涨10%至167亿美元，调整后每股盈利4.95美元超预期。 16. Visa第四财季营收107亿美元，调整后每股盈利2.98美元，均超预期。 17. 德意志银行Q3总营收为80.4亿欧元，净利润为15.6亿欧元超预期。 18. 葛兰素史克Q3扭亏为盈，录得净利润20.1亿英镑；上调全年营业额增长指引。 19. 艺电第二财季营收18.4亿美元低于预期，净利润1.37亿美元，同比腰斩。

格隆汇10-29 20:43

黄金升至5000美元的可能性大于跌回3000！眼下的抛售是买入机会？

3000美元的可能性，“黄金市场的整体估值已抬升至新台阶”。投资建议：长期配置10%左右黄金 Sprott的McIntyre建议，若投资者目前对黄金配置不足，应逐步建仓，以避免择时风险。他认为黄金是“长期战略性投资”，应占投资组合的 10%左右，并需“定期审查与再平衡”，防止比例偏离目标。更广泛来看，多数策略师建议黄金（含实物与ETF）应占资产组合的 5%至20%。

风起10-29 20:37

会员

桥水基金创始人达利欧警告：AI热潮或酝酿“科技巨头泡沫”，但在美联储维持宽松前难以破裂

裕流动性及量化宽松思维，AI与科技股的估值泡沫就难以自动回调。目前华尔街对“AI板块是否构成泡沫”仍存在分歧。部分机构认为，AI带来的生产率革命将持续多年，支撑当前高估值；但也有投资者警告，市场过度集中于少数巨头，一旦政策或需求预期变化，调整幅度可能极为剧烈。

Linlin10-29 19:36

黄金多头还没死！金价正奋力重回4000大关，达利欧直言是“最根本货币”

访时，达利欧指出，他的模型不仅追踪资产估值，还评估持有结构和融资模式。“泡沫不会自己破，只有在货币紧缩时才会破”。达利欧说，目前的经济状况显示出更多宽松迹象而非紧缩，因为经济的多个部分正显露疲弱迹象。他将当前局面比作以往经济周期末期的阶段，例如 1998-1999年或 1927-1928年，这些时期都在重大市场崩盘之前出现。“这种环境可能会进一步催生泡沫。” 达利欧强调，资产价格高企，投机性资本激增，尤其是科技与人工智能（AI）相关股票，表现出最为“泡沫化”的特征。与此同时，他警告称，美国财政状况正构成越来越严重的系统性风险：“联邦财政赤字是一颗定时炸弹。” 达利欧目前更偏好黄金。谈及避险资产时，达利欧表示投资者应重新认识黄金。“人们需要用不同的方式看待黄金——它是最根本的货币。每个人的投资组合中都应配置黄金，比例大约在 5% 到 15% 之间。”

风起10-29 19:13

会员

VSTAR每日美股行情（29/10/2025）

预计强劲的云收入增长与稳健现金流将为其估值提供上行空间，维持中长期“看多”观点。从谷歌（GOOGL）日线图来看，股价延续自5月以来的上升通道，目前稳居于20日EMA（252.36）上方，技术面结构依然健康。然而，近期股价在高位区域出现轻微放缓迹象，短线或等待财报指引方向。微软（MSFT） AI需求爆发驱动Azure强劲增长微软（MSFT）将在今日盘后公布2026财年第一季度业绩，市场普遍预期表现强劲。智能云（Intelligent Cloud）与Azure仍是增长核心，指引收入区间为286亿至289亿美元，同比增长18–20%，Azure增长预计达28–29%。除云业务外，微软的核心订阅与生产力软件同样保持稳健增长。Microsoft 365与Dynamics 365收入同比均增21%，商业预订量首度突破1000亿美元，同比增长37%，显示企业客户续约与大额合同（千万美元级）加速增长。随着Windows 10在2025年停止支持，企业升级Windows 11将带来额外顺风，“更多个人计算”部门的营业收入亦有望回升。整体来看，微软的AI堆栈与企业生态正在形成强大的增长飞轮。风险在于，AI基础设施投资导致资本支出大增至约300亿美元，折旧压力短期压低毛利率（预期约67%），影响GAAP利润表现。然而，这种利润收缩更多反映AI扩建周期的阶段性副作用，而非需求疲软。考虑到Azure增长的高确定性与稳健现金流，分析师普遍认为500美元区间的盘整属健康调整，若业绩兑现，股价有望迎来新一轮上行。微软（MSFT）股价在财报公布前表现强劲，日线收涨近2%，成功突破近期盘整区间并创阶段新高。当前股价稳居20日EMA（520.58）上方，显示上升趋势结构完好。短期若盘后业绩优于预期，股价有望冲击550–560美元区间；反之，如财报不及预期，则可能触发高位回调，首要支撑关注520美元附近。整体而言，微软技术面维持多头主导格局。 #金融 #投资 #交易 #美股 #美股行情 #VSTAR

VSTAR10-29 19:08

AI成基金加仓“共识”！谢治宇、吴海宁等三季度收益暴增，押注了什么“宝藏”？

观环境变化，市场波动加大。他认为，当前估值正逐步向2026年业绩切换，部分投资者对AI长期景气度存疑，主因终端应用渗透尚未广泛显现。技术路线迭代也带来不确定性，例如模型侧效率追求和硬件侧供应链挑战。谢治宇强调，面对重大技术浪潮，需“保持乐观与谨慎”，通过密切跟踪行业动态，做出前瞻判断和合理估值。吴海宁：恒越优势精选涨幅“翻倍”，存储芯片与AI推理成焦点吴海宁所管理的恒越优势精选基金作为三季度偏股混合型基金业绩冠军，同样于10月28日披露三季报。报告显示，该基金过去三个月涨幅实现“翻倍”，超越基准收益率超86%；过去一年涨幅高达141.29%，超额收益达128.63%。基金经理吴海宁在持仓配置上大幅向AI算力倾斜，前十大重仓股中，除东山精密和中际旭创外，其余八只均为新进品种，包括德明利、香农芯创、蓝思科技和中微公司等。吴海宁透露，基金在三季度保持高仓位运行，并于9月后加大存储板块配置，看好存储芯片涨价周期和AI推理驱动的数据存储需求爆发。吴海宁在季报中判断，三季度是存储大周期的起点，兼具成长与周期性，是AI应用投资的理想落脚点。此外，吴海宁还看好国产半导体设备、储能和AI端侧等领域，强调国内存储芯片生产能力已达国际先进水平，刻蚀设备作为关键环节将持续受益。他的策略体现了在能力圈内挖掘性价比标的，力争为持有人创造超额收益。邓心怡：诺安稳健回报净值增长超45%，加码AI硬件与软件推理诺安基金邓心怡管理的诺安稳健回报同样在三季度表现出色，根据三季报，该基金过去三个月净值增长超45%，超越基准回报35.53%；过去一年净值翻倍，增幅超114%，超额回报达103.97%。从调仓来看，该基金加仓了AI硬件底座（如国产ASIC芯片和算力集群）以及软件推理需求相关行业，前十大权重股中，中芯原股份和中芯国际分别获增持63%和37%，凸显对AI产业链的深度布局。邓心怡在前三季度分析中指出，全球人工智能投资加速，人工智能产业如火如荼，DeepSeek模型发布、华为昇腾芯片问世等事件，推动“国芯-国模-国用”生态逐步闭环。她强调，随着AI应用生态繁荣，硬件需求从训练转向推理，ASIC芯片市场份额提升带来结构性机会。产业和资本对硬件底座的布局需转化为应用创新，OpenAI等尝试值得关注，人工智能作为新一代生产力杠杆，模型能力迭代是关键。风险提示：基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！

金融界10-29 18:53

突发涨停潮！板块重回聚光灯下

，核心企业的股价才刚刚经历了一段修复，估值本身存在着较大的预期差。虽然核心龙头企业大多数在创业板上市，普通投资者也可以通过创业板新能源ETF华夏(159368)和电网设备ETF(159326)参与进来。创业板新能源ETF华夏(159368)跟踪创业板新能源指数，聚焦电池和光伏设备，权重股包括全球动力电池提供商宁德时代、自动化设备业务龙头汇川技术、逆变器龙头阳光电源、固态电池龙头先导智能等公司，指数弹性大、成长性强。创业板新能源ETF华夏涨跌幅区间为±20%，弹性大，且投资者无需开通创业板交易权限即可购买；管理费和托管费合计仅为0.2%，费率低；其规模在同类产品中排名第一，是布局新能源赛道的便捷工具。电网设备ETF(159326)是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，成份股特高压权重占比高达63.35%，充电桩含量61.17%，全市场最高；虚拟电厂含量42.57%，同类指数最高；前十大重仓股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、中天科技等行业龙头。值得一提的是，资金已经在提前埋伏了，电网设备ETF(159326)近20日资金净流入超2.85亿元。 03 尾声从投资视角来看，电力新能源的集体爆发并非昙花一现。在连续好几年的估值调整以后，部分细分赛道今年终于迎来拐点，下游领域需求爆发使得行业成长性得以延续。同时在今年下半年，“反内卷”作为主流叙事令市场对该板块赋予期待，甚至该口号已经放置于顶层设计的高度。未来五年，随着“反内卷”的持续深入，行业有望回归健康、高质量发展的竞争生态，企业盈利拐点也会一一复现，推动行业估值进一步修复。（全文完）

格隆汇10-29 18:33

机构眼中的“资产明珠”，中国平安(601318.SH/2318.HK)三季报再度起舞

再从市场角度看，平安当前展现出明显的估值吸引力，并已成为聪明资金关注的焦点。多家机构的积极评级亦印证了这一判断。以华泰证券发布的季报点评来看，其维持对中国平安的"买入"评级，并基于DCF估值法分别给予A股和H股76元人民币、75港元的目标价，较当前市价具有显著的潜在升幅。这一乐观判断的背后，正是基于其对公司多项核心指标持续向好的确认。华泰证券指出，平安寿险新业务价值（NBV）表现尤为亮眼，第三季度可比口径同比增速高达58.3%，延续了上半年的强劲增长态势。公司银保渠道快速发展，已经成为驱动公司 NBV 增长的主要渠道。其预计，银保渠道或将保持高增，公司 2025 年 NBV 增速有望达 44%。同时考虑到NBV增长韧性和投资向好，其亦同步上调公司2025-2027年的盈利预测。眼下随着牛市行情的演绎，市场高位状态叠加不确定性升温的外部环境中，能够提供稳定现金回报的资产愈发受到青睐。平安持续稳定的现金分红政策以及高股息优势具备吸引力。最后，以AI为核心的科技赋能正从效率、成本、服务质量、风险防范等多个层面重塑平安的业务内核，而这也是其未来打开估值空间的核心锚点所在。可以看到，平安将AI科技深度融入血脉，在代理人渠道，AI技术助力精准招聘、智能培训和个性化销售支持，推动业务增长。在投资端，AI赋能的风险定价与投资决策模型，帮助其更好的实现保险资金的利用，获取良好的投资收益率。在风险防范方面，AI赋能保险风控能力提升，强化异常行为识别、智能风险评估与预警。同时，AI还是平安医疗养老生态闭环的“连接器”与“放大器”，持续帮助其构筑差异化壁垒。随着平安持续推进AI等核心科技与业务的深度融合，其成效已清晰地转化为难以复制的成本优势与极致的用户体验，并逐步为其构筑起面向未来的核心竞争力。市场的本质是发现价值，但这个过程从来都不是线性的。而投资中最丰厚的回报往往来自于在范式转换的早期，识别出那些具备"可扩展性"的商业模式。可以说，中国平安的增长逻辑清晰而坚实，凭借其综合金融的稳固根基、医疗养老生态的战略深度以及科技赋能的强大内核，其不仅能够抵御周期的波动，更有可能在新机遇中捕获超额增长。对于投资者而言，理解平安多重驱动力的共振，正是把握平安未来价值释放的关键所在。

格隆汇10-29 18:23

24小时热点