FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

光伏板块强势走高，阳光电源涨超7%！费率最低档的光伏龙头ETF(516290)大涨2.44%创年初以来新高，机构预计光伏板块有望迎新一轮向上周期

2.44%，盘中价格创阶段新高。中证光伏产业指数(931151)强势上涨2.17%，成分股上能电气(300827)上涨7.99%，横店东磁(002056)上涨7.82%，阳光电源(300274)上涨6.67%，微导纳米(688147)，德业股份(605117)等个股跟涨，TCL科技、TCL中环小幅回调。【光伏龙头ETF(516290)标的指数前十大成分股】截至10:15，成分股仅做展示使用，不构成投资建议消息面上，近日，四部门联合印发《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，提出到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控，高端化、智能化、绿色化发展取得显著成效，有力支撑新型能源体系建设。国家能源局等多部门持续推进新能源高质量发展，明确到2035年风电、太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦。当前风光累计装机已突破16.9亿千瓦，占“十四五”以来新增电力装机的80%。随着第二批、第三批大基地建设推进以及分布式光伏、深远海风电等多场景发力，新能源装机仍有近20亿千瓦增长空间。国家能源局相关负责人表示，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，当前反内卷倡议下+上游产能能耗标准收紧，光伏产业多措并举，共同推动行业供给格局优化。目前硅料、硅片价格已经大幅反弹，电池片、组件环节具备涨价空间，华西证券认为，光伏板块有望迎来新一轮向上周期。东吴证券指出，国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计30-40%增长，美国今年抢装超预期，预计明后年稳增长，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场光储平价需求持续，我们预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。（来源于东吴证券20250928《电力设备行业跟踪周报：储能需求旺盛锂电排产超预期、风电深远海有期待》）在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 10:31

颠簸中换挡，迎接真正牛市！十大券商一周策略：股市微观流动性宽裕，“反内卷”效果初步显现

；2）下游装机提速，旺季补库，新能源和光伏产业链价格普遍上涨，风机配件价格指数上行；3）消费领域中，生鲜乳价格止跌回暖迹象初现，9月以来家电步入旺季量价有所改善；4）TMT持续景气，DRAM存储器价格稳健上涨。后续关注景气较高或有改善的铜、铋、钴、水泥、光伏电池、锂电专用设备、风电整机、半导体、白电等。融资净流入与ETF净申购，新发基金规模下降。融资资金前四个交易日合计净流入457.9亿元；新成立偏股类公募基金180.6亿份，较前期下降40.5亿份；ETF净申购，对应净流入151.8亿元。融资资金净买入电子、电力设备、通信等；信息技术ETF申购较多，原材料ETF赎回较多。重要股东净减持规模缩小，计划减持规模提升。【风险提示】经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。光大证券：把握震荡布局窗口，积极布局历史上，在牛市的行情中，市场出现波动并不罕见。当前市场开启回调的时间点在一定程度上符合历史规律。悲观情形下，若市场继续调整，其回调或将使得本轮市场震荡上行阶段的涨幅收窄至6%-7%，回调低点（上证指数的点位）或将在3600点附近。国庆节后市场有望继续上行。历史来看，国庆节后随着市场热度的回暖，市场通常表现较好。对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。中长期建议重点关注TMT主线。目前来看，市场的上涨或许主要以流动性的驱动为主。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期已经在9月开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已经有所占优，未来行情或将延续。风险分析：海外风险扰动超预期；历史规律出现失效；市场情绪大幅下降。浙商证券：大盘成长超长续航波动上升，顺周期与科技板块均衡配置 9月大盘成长风格大放异彩，正如我们在8月月报中的判断“走向高潮”。在全球流动性预期趋宽、科技板块面临“去伪存真”业绩考验、“反内卷”政策持续推进、地缘紧张局势或有升温的背景下，我们认为10月大盘成长超长续航但波动上升，顺周期与科技板块均衡配置。行业方面重点关注：1）胜率思维下，相对看好景气投资方向的电新、电子、有色金属和基础化工；2）赔率思维下关注相对滞涨、决定大盘“胜负手”的券商，以及大金融滞涨方向房地产。开源证券：节前节后，市场主线的穿越与切换科技为先，把握科技内的高低切市场突破后，我们对于指数的长期突破仍维持乐观判断：①坚定牛市信心，双轮驱动下，科技为先，PPI交易为辅。②坚守科技，短期和长期，目前尚不具备高低切条件。③当下市场“科技为先”特征突出，资金从积极追逐科技里少数景气方向扩散到科技里多数细分主题投资方向，持续的赚钱效应进一步加强市场“科技为先”的信仰，积极寻找科技板块内高低切的机会。④如果有投资者相对畏高，对于想寻找除了前期涨幅累积较多的光模块、PCB、创新药、科创芯片、液冷以外的低位品种进行高低切，我们认为当前应该重点关注游戏、传媒、互联网、华为产业链(消费电子)、电池等品种。日历效应：节前低迷，节后火热临近十一长假，如何把握市场节奏？我们通过日历效应寻找十一长假前后的行情规律：①指数上，十一长假前后两个交易日，表现为“节前低迷、节后火热”；②行业上，十月医药生物、汽车、农林牧渔、电子易跑出超额；③个股上，十月偏好高市盈率。节日前后，市场主线穿越的规律十一长假前后，市场主线是否发生变化？节前领涨的行业节后是否继续？根据十一长假前后的日历效应，市场主线切换与穿越的发生概率相近，切换概率稍高于穿越发生的概率；其中，科技类主线相对容易穿越十一长假，例如金融科技、TMT、国产替代等。本轮科技主线的持续性较强，源于在宏观预期并未显著变化下，科技呈现了3大中长期占优的因素：①科技品种的相对盈利再度占优，这是中期风格占优的充分条件；②海外映射是本轮科技的重要支撑；③全球半导体周期再次共振向上，科技大类的机会层出不穷。对十一前后市场行情的启示十一假期前后配置的核心思路及交易上应注意：（1）市场双轮驱动，科技为先；（2）节前低迷，节后火热，十月偏好高市盈率个股；（3）市场主线切换与穿越的发生概率相近，其中科技类主线相对容易穿越十一长假。行业配置“4+1”建议：（1）科技成长+自主可控+军工：AI硬件、半导体、机器人、游戏、AI应用、港股互联网、军工，此外关注与指数共振度较高的金融科技与券商板块。（2）受益于“PPI边际改善预期+部分低位补涨”的顺周期品种扩散：有色金属、化工、钢铁、建材有望受益，保险、白酒、地产或存估值修复机会。（3）具备反内卷弹性、更“广谱”方向：本轮反内卷的范围已超越传统周期品，光伏、锂电、工程机械、医疗、港股恒生互联网等部分制造与成长方向同样具备中期潜力。（4）出海结构性机会：中欧贸易关系缓和（对欧洲出口占比高品种：汽车、风电等）及小品类出海（如零食等）。（5）底仓配置：稳定型红利、黄金、优化的高股息。风险提示：宏观政策超预期变动加快复苏进程；全球流动性及地缘政治恶化风险；前瞻指标的使用基于历史数据，不能代表未来。中泰证券：如何看待近期科技轮动与金融板块回调？一、如何看待近期科技轮动与金融板块回调？本周市场风格延续分化特征，科技板块高切低，周期类资产整体偏弱。在科技板块中，过去三个月涨幅排名前列的通信行业本周回落，与此同时，前期涨幅相对较小的电力设备本周维持上涨，其中，风电、光伏表现相对强势。首先，科创板ETF与创业板ETF本周的净赎回有企稳见底迹象，表明仍有相当部分资金相信科技估值具有上升空间，愿意在震荡中持股待涨。其次，科技龙头股受纳斯达克指数中期回调拖累表现偏弱，但随着周四起美股反弹，其估值韧性可能逐步显现。第三，周期类板块中，只有有色金属受黄金、白银上涨趋势带动有较大涨幅，地产、石油石化、化工周度下跌。国家统计局数据显示，8月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，可见周期性行业反内卷取得一定成效，工业品价格下行压力有所缓和，不过总体来看，需求尚未实质性回暖。虽然短期存在一定调整压力，但中长期A股有较强支撑，当前点位仍有较高胜率。从资金面看，一方面，以净流入二阶差分衡量当前散户情绪，与历史阈值比依然空间较大，这意味着赚钱效应尚未扩散到绝大多数投资者，未来仍可能有新增资金入场。另一方面，重要股东净减持边际连续两周下降，产业资金撤出压力有所缓和。同时，两融余额持续上升，表明融资做多意愿稳固，多头力量在资本层面仍具支撑。从消息面看，阿里巴巴宣布推进3800亿元AI基础设施投入，资本巨额投入表明看好行业成长性，进一步激发科技板块上涨动能。另外，国产GPU第一股摩尔线程IPO本周过会，从受理到通过仅用88天，给市场传递了鲜明的积极信号。就金融券商板块近期调整来看，其上涨动能能否继续维持，关键在于政策层面对资本市场的立场是否出现实质性转变。本周一，国新办举行高质量完成“十四五”规划系列主题发布会，介绍“十四五”时期金融业发展成就。在资本市场方面，发布会重点提及“直接融资比重稳中有升”“中长期资金持股市值增长”等成绩，释放出政策层或继续强化对股市的整体支持，强化市场基础配置功能，而非短期托市式干预的信号。对市场而言，这些表述可被视为“稳预期”的政策倾向，给予权益资产，特别是金融券商板块边际支持。基于此，可以认为当前券商板块的调整更可能是中长期资金在逐步逢低布局的过程，而非因流动性紧缩的被动撤离。换言之，只要未来政策继续保持温和偏暖、资本市场制度改革保持推进，金融券商板块无需过度悲观，反而具备较好的战略配置价值与潜在反弹空间。二、投资建议我们认为，临近国庆假期前的避险情绪上升，不排除高位科技板块延续本周回撤的可能。但从中长期来看，政策基调未出现根本性偏离，长线资金与外资仍有配置倾向，散户情绪较为理性，再加上券商、金融板块尚处于较低估值区间，建议“持股过节”，可重点关注四类配置方向： 1）科技创新主线：关注消费电子、机器人等细分方向，在政策支持与产业升级背景下具备中长期成长空间； 2）“反内卷”主题：聚焦创业板中高景气行业，以及有色、建材等受益于基建与制造业修复的板块； 3）中美关系缓和受益方向：恒生科技指数成份股、创新药龙头； 4）券商板块：当前估值具有吸引力。风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。华西证券：A股、港股暂时的折返，慢牛即是长牛市场展望：A股、港股暂时的折返，慢牛即是长牛。A股在经历了7-8月的趋势性上涨和科技龙头的交易拥挤后，九月以来资金分歧有所加剧。下周临近长假，“日历效应”下场外资金入市或有放缓，短期A股、港股有望阶段性震荡休整，部分资金倾向于节后布局十月行情。中期来看，本轮牛市演绎仍在延续：股市微观流动性宽裕，资本市场“稳股市”政策和中长期资金入市构筑慢牛基础；经济数据偏弱，但“反内卷”效果已初步显现，A股中长期盈利预期边际改善；产业趋势上，中国企业已在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现全球竞争力，科技领域维持高景气度。以下几个方面是近期市场关注的重点： 1）海外方面，美联储“预防式”降息落地，后续降息路径分歧加大。9月美联储如期降息25BP，利率预测点阵图显示年内有望再降50BP，2026年有望降息1次。此外，美联储内部对后续降息路径的分歧进一步扩大：19位官员中有9位预计2025年还会降息两次，两位预计降息一次，六位预计不再进一步降息，特朗普新任命的美联储理事斯蒂芬·米兰支持降息50bp。当前美国经济数据仍存韧性，鲍威尔讲话亦释放出“审慎降息”的信号，但特朗普对美联储独立性的冲击也在显现，意味着本轮降息路径或较为曲折。 2）供给侧“反内卷”政策影响逐渐显现，8月工业企业利润回升。8月工业企业利润单月同比增长20.4%，累计增速由7月的-1.7%改善至0.9%；价格方面，8月PPI同比增速降幅收窄至-2.9%，为今年3月以来首次收窄，PPI环比也结束连续八个月负增长态势：一是低基数效应，二是供给侧“反内卷”政策影响逐渐显现，上游商品价格率先涨价。央行第三季度例会中重点强调了“国内需求不足、物价低位运行”的困难和挑战，近期推动物价回升的政策进一步落地，建材、钢铁、石化化工行业稳增长工作方案均强调严控新增产能，国资委召开部分国有企业经济运行座谈会，强调要带头坚决抵制“内卷式”竞争等，有利于A股中长期盈利预期持续改善。 3）结构上，科技产业领域催化较多，TMT盈利预期高增长。AI引领的新一轮科技浪潮正在加速渗透各领域，其一，海内外AI产业趋势逐渐明朗，全球科技巨头AI资本开支提速，龙头业绩较快增长验证高景气度；其二，十月四中全会与“十五五”规划将继续聚焦硬科技、新质生产力；其三，从市场一致盈利预期看，成长板块2025年盈利预期高增长，如：军工电子、软件开发、IT服务、光学光电子、游戏、新能源、半导体、通信设备、元件等。 4）流动性层面，A股流动性充裕的格局没有改变。8月非银存款继续同比多增5500亿元，M1-M2负剪刀差持续收窄，反映牛市对居民风险偏好起到有效提振，居民“存款搬家”将具备潜力。与 19-21 年“结构牛”中居民资金通过主动型基金入市不同，本轮牛市居民更偏好被动型产品渠道。2024年四季度以来，股票型ETF资产净值快速扩张，指数型基金规模已连续三个季度超过主动权益类，进一步推动了行业指数化趋势。今年以来，央行货币政策延续适度宽松基调，资金利率中枢下行，银行理财预期收益率处于历史低位，四季度A股微观流动性有望维持宽裕。行业配置上，科技赛道主线不变，10月“景气投资”与“主题投资”并存，成长内部轮动有望加快（AI中下游应用、固态电池、储能、算力、创新药等）；关注非科技板块中景气向好的领域，如化工、有色金属、工程机械等。风险提示：宏观经济超预期波动、海外流动性风险，地缘政治风险等。国金证券：颠簸中的换挡，迎接真正的牛市过去中国的“牛市”，更多是追随了全球金融的过度扩张，其行业联动性本身也依赖于美国驱动。在全球金融资产高位情况下，实物消耗与中国实体经济盈利正在修复，脱虚入实的进程才会带来中国资产的真正行情，也会是资源品新一轮行情的开始，而成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。具体配置建议：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）以及原材料（基础化工品、玻纤、钢铁）；第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料、猪等；第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升。

金融界09-29 07:50

本周超1000亿资金涌进ETF，股票ETF净流入近300亿，中证A500罕见“吸金”

价(总值)指数、细分化工、中证500、光伏产业、稀土产业、上证投资级转债及可交换债、深做市信用债分别净流出48.18 亿元、33.00 亿元、20.20 亿元、12.98 亿元、11.66 亿元、10.92 亿元、10.79 亿元、8.24 亿元、7.52 亿元。从具体ETF产品来看，科创债ETF兴业、科创债ETF工银、科创债ETF汇添富、科创债ETF国泰、科创债ETF银华本周分别净流入102.45 亿元、85.13 亿元、81.36 亿元、79.88 亿元、74.58 亿元。科创50ETF、沪深300ETF、政金债券ETF、沪深300ETF易方达、化工ETF、稀土ETF嘉实分别净流出26.41 亿元、22.28 亿元、20.20 亿元、12.61 亿元、11.40 亿元、9.43 亿元。三、ETF涨跌幅情况本周股票型ETF周涨跌幅中位数为0.96%。半导体设备ETF与芯片设备ETF表现较好，涨幅较为靠前，其中半导体设备ETF易方达涨幅最多，上涨16.18%；而旅游ETF和科创创新药ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中旅游ETF跌幅较多，下跌6.18%。半导体设备ETF易方达、芯片设备ETF、半导体设备ETF、半导体材料ETF、半导体设备ETF基金本周分别涨16.18 %、16.00 %、15.93 %、15.35 %、15.13 %。旅游ETF、旅游ETF、科创创新药ETF汇添富、科创创新药ETF国泰、港股通消费ETF、上周分别跌6.18 %、6.00 %、5.31 %、4.93 %、3.86 %。四、新发ETF产品按照基金上市日，本周共有21只ETF新上市，包括7只股票型ETF与14只科创债相关ETF，包括万家深证AAA科技创新公司债ETF（159110.OF）等14只科创债ETF和银华创业板综合ETF（159288.OF）等共7只股票型ETF；按照基金成立日，本周共有11只ETF新成立，包括创金合信中证国有企业红利ETF（563890.OF）等2只红利相关ETF，以及景顺长城恒生港股通50ETF（159109.OF）等其他9只股票型ETF，总发行规模为62.97亿元。近一周有4只ETF产品新启动认购，包括跟踪恒生生物科技、中证800自由现金流、中证卫星产业和上证580指数的ETF。近一周有7只ETF新成立，募集总规模45.77亿元，其中1只跟踪恒生科技指数的ETF1日内结募，募集规模超过12亿元，国企红利ETF和红利低波ETF募集规模小于投资港股的ETF。近一周有5只ETF新申报，其中包括光伏、机器人、芯片设计主题的3只ETF。五、热点新闻 1、以太坊与比特币现货ETF创单周资金流出纪录随着全球多数主流加密货币价格走低，以太坊现货ETF出现史上最高单周资金流出。据SoSoValue数据显示，在截至9月26日的一周内，这类ETF的资金流出总额达7.956亿美元，周交易量超100亿美元。这一流出规模略高于该类基金的次高纪录。比特币现货ETF也录得高额单周资金流出，目前已上市的该类基金总流出额达9.025亿美元。 2、在避险需求和ETF流入的推动下黄金有望连续第三个季度上涨在地缘政治紧张局势加剧、资金流入黄金ETF以及整体市场避险情绪的支撑下，黄金交易价格略低于纪录水平，有望连续第六周上涨。今年以来，黄金价格强势飙升，受持续强劲的央行购金需求以及美联储重启降息周期的推动，屡创历史新高。金价有望实现连续第三个季度上涨。从市场表现看，光刻机、芯片、机器人、固态电池、液冷等概念有轮动。目前，A股指数表现有所分化，成交量下降，节前效应凸显，但三大指数总体仍处上行趋势，继续保持观察。

格隆汇09-28 15:21

阳光电源股价翻倍狂涨！高管突然“踩刹车”：提前终止减持

6日累计涨幅接近40%。下半年以来，光伏产业在政策引导与市场预期改善的双重作用下，正逐步摆脱“内卷”困境。从政策层面看，多重利好持续为产业发展定调。7月，中央财经委员会第六次会议明确提出“依法治理低价无序竞争”，为行业秩序规范提供方向。随后9月，中国在联合国气候变化峰会上发布新一轮国家自主贡献目标，明确到2035年非化石能源消费占比需达30%以上，且风电、太阳能发电总装机容量要达到2020年的6倍以上、力争突破36亿千瓦，这一长期目标为光伏产业划定了明确的增量空间，进一步强化市场对行业前景的信心。而针对产业当前面临的具体困境，9月24日国家能源局局长王宏志在《以更大力度推动我国新能源高质量发展》署名文章中进一步给出解决方案，提出以技术创新驱动降本增效，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变。展望后市，申万宏源指出，随着反内卷政策的持续落实和产能出清的加速，行业供需结构将趋于均衡，头部企业通过主动减产、优化产能结构和强化技术优势，正在引领行业走向更加健康的发展轨道，光伏玻璃行业的至暗时刻正在过去，头部企业福莱特、旗滨集团等有望在行业复苏过程中率先实现盈利和估值的双重修复。

格隆汇09-28 14:51

TCL中环：以“价值创造” 引领行业高质量发展格局

济结构调整的重要手段。行业整合不仅符合光伏产业“头部化”、“集约化”的内在发展规律，更是贯彻落实中央财经委会议提出的产业升级、治理优化的必然选择，为整个光伏产业链良性发展创造坚实基础。企业发展与责任担当同频共振，TCL中环持续引领产业链高质量升级作为全球光伏行业领军企业，TCL中环具备技术研发、规模、成本、全球化布局与财务稳健性等多重优势，构建起企业竞争力护城河。在行业复苏之际，有望优先实现价值修复。在光伏材料板块，TCL中环持续通过技术和工艺改进降低硅片生产成本，上半年实现单瓦工费实现同比下降40%，并持续完善210生态建设，产品出货综合市占率保持行业第一。在电池组件板块，基于在光伏材料领域的深厚积淀、强大的制造实力以及电池组件端的技术优势，TCL中环不断推动电池组件板块业务发展，上半年已实现组件出货规模逐季提升、第二季度实现出货量环比增长翻倍。TCL中环表示，公司积极推进涵盖BC、TOPCon等多技术路线产品的研发与量产，推进高效组件技术的全面布局，其中，新一代BC产品已实现全面量产，目前BC产品效率稳定在25%以上，实验室最高效率达27%。与此同时，TCL中环持续推进全球化战略。据了解，其组件产品已广泛应用于全球60多个国家和地区的光伏项目，深度参与多个GW级光伏电站项目。同时，公司积极布局海外产能，推进产品、技术、品牌、渠道全维度布局，不断提升综合竞争力。在政策指引与行业自律的双重驱动下，光伏行业正从"规模扩张"转向"质量提升"。从供给端来看，并购整合、龙头决出，劣势产能出清是发展方向。而无论是整合、开放合作还是产能出清，最终目标都是通过整合实现资源的最优配置，提升企业乃至整个行业的效率与竞争力。作为龙头企业，TCL中环在补齐短板、推进自身相对竞争力建设的同时，赋予了光伏产业更深层的价值——推动行业从“内卷式”消耗转向生态化共创，构建行业可持续的发展动能，推动光伏产业高质量发展。

证券之星09-27 19:10

直击行业痛点，六部门利好激活光伏赛道，反内卷先锋狂飙！费率最低档的光伏龙头ETF(516290)大涨超2%，供需关系改善，困境反转信号已至？

与估值均处于历史底部区间】扩大到整个光伏产业链上，在行业自律和政策助力的背景下，光伏整个行业供需关系持续改善！诚通证券表示，2025年光伏行业供需关系持续改善，业绩与估值均处于历史底部区间。业绩端方面，光伏组件主产业链（硅料、硅片、电池片、一体化组件）逐渐触底回升，光伏辅材业绩承压，逆变器板块延续了增长态势。需求端方面，受136号文件落地影响，2025年上半年国内光伏需求爆发增长，带动产业链价格企稳。供给端方面，自2024年7月召开的中央政治局会议以来，国内整治“内卷式”竞争持续加码，随后在2024年中央经济工作会议、2025年政府工作报告均有所强调。2025年以来，发改委、工信部、市场监管总局等相关部委开始落实相关政策，国内整治“内卷式”竞争政策进入落地阶段，有望加快行业出清。（来源于诚通证券20250923《光伏板块修复态势明显，风电储能板块景气上行》）在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 14:51

硅料硅片板块强势上涨，行业龙头涨停引领行情，背后原因与受益板块全解析

今日，光伏产业链上游的硅料硅片板块表现强势，成为市场焦点，TCL 中环强势涨停，大全能源、通威股份、弘元绿能等多股纷纷跟涨，板块整体走高引发市场广泛关注。价格上涨推动板块走强据证券时报网2月22日报道，近期硅料价格出现明显回升趋势。根据硅业分会数据显示，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.1-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比上涨8.57%。n型颗粒硅成交价格区间为4.9-5万元/吨，成交均价为4.95万元/吨，环比上涨3.13%。近期，业内对后市普遍持乐观预期，市场情绪面对硅料价格形成支撑。中国有色金属工业协会硅业分会最新报告指出，本轮硅料价格上涨主要源于部分企业检修、供给收缩以及下游硅片企业开工率提升带来的需求增加。随着光伏行业传统旺季的到来，供需关系正在逐步改善。技术创新提升行业盈利能力中信证券研报指出，随着N型技术迭代加速，高品质硅料需求持续提升，推动行业技术门槛和盈利分化。具备技术优势的企业有望获得更高溢价，推动行业集中度进一步提升。受益板块全景梳理从产业链角度分析，本轮硅料硅片价格上涨将带动多个细分领域受益： 1. 硅料生产企业：直接受益于产品价格上涨，盈利能力有望改善（来源：国泰君安证券研报）。 2. 硅片制造环节：龙头厂商凭借成本转嫁能力和长期协议，可维持较高毛利水平（来源：广发证券研报）。 3. 光伏设备供应商：技术迭代带动设备更新需求，推动订单增长（来源：招商证券研报）。 4. 逆变器和储能系统：随着光伏装机量增长，配套需求持续提升（来源：华创证券研报）。行业展望东海证券研报认为，随着全球能源转型加速和国内政策支持力度加大，光伏行业长期成长空间依然广阔。短期来看，供需关系改善和价格企稳回升将为板块带来估值修复机会。投资者应关注行业技术变革趋势，优选具有技术优势和成本控制能力的龙头企业，同时警惕产能过剩风险和市场竞争加剧的可能性。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界09-24 18:30

光伏题材“决赛圈”！全球化布局对冲风险，技术突破穿越周期；隆基绿能、通威股份、阳光电源、晶科能源、天合光能业务逻辑全梳理

光伏产业作为能源革命的关键领域，政策始终围绕规范竞争、技术创新与全球协同展开。国家层面通过《智能光伏产业创新发展行动计划 (2021-2025 年)》明确方向，推动光伏与新一代信息技术融合，强化智能制造与绿色生产。从行业发展逻辑看，此前粗放式扩张导致的产能过剩问题，已促使政策层面通过隐性调控加速低效产能出清，头部企业凭借合规性与技术优势进一步抢占市场份额，行业集中度提升成为趋势。技术迭代重构竞争壁垒技术路线迭代进入关键分化期，N 型电池已确立主流地位。其中 TOPCon 凭借成熟度保持主导，而 HJT 技术通过设备成本突破实现竞争力跃升。长期来看，钙钛矿叠层技术是突破效率瓶颈的核心方向，技术代差正成为企业差异化竞争的核心。全球化布局应对贸易挑战海外市场已成为中国光伏企业的重要增长极，2025 年上半年有 13 家 A 股光伏企业境外收入占比超五成。这一趋势源于全球贸易壁垒的倒逼，头部企业通过 “海外建厂 + 本土化供应链” 模式规避风险，例如阳光电源在中东市场市占率超 40%，通过沙特 7.8GWh 储能订单巩固区域优势，这种全球化布局既对冲了单一市场波动，也打开了增长空间。估值与业绩呈现结构性特征光伏板块当前估值处于低位，截至 2025 年 9 月，中证光伏产业滚动市盈率 18.78 倍，股息率 2.13%，处于低位，具备相对较高的安全边际。但业绩分化极为显著：2025 年上半年 70 家光伏企业中 34 家亏损，通威股份、隆基绿能等主产业链龙头亏损规模均超 25 亿元；而阳光电源凭借逆变器与储能业务协同，上半年净利润达 77.35 亿元，成为行业盈利标杆。这种分化本质是 “技术红利” 与 “产能压力” 的博弈，具备核心技术或细分赛道优势的企业更易获得市场认可。隆基绿能（601012.SH）—— 技术路线均衡的行业基本盘全球组件龙头地位稳固，2025 年总市值达 1319 亿元，位列行业第二。技术布局兼具深度与广度，HPBC 2.0 组件分布式版本量产效率达 24.8%，集中式版本效率突破 25.4%，打破全球晶硅组件效率纪录。凭借防积灰、低热斑风险等特性，在分布式市场形成溢价优势，成功中标内蒙古 500MW BC 项目，验证技术商业化能力。公司持续推进 BC 技术规模化应用，海外市场占比达 60%，通过差异化产品绑定国际能源巨头。2025 年上半年净利润亏损 25-30 亿元，硅片业务仍受行业产能过剩拖累，需依赖组件端技术溢价改善盈利。通威股份（600438.SH）—— 硅料环节的周期型龙头硅料产能全球领先，成本控制能力突出，但行业周期波动对盈利影响显著。2025 年上半年受硅料价格低迷影响，净利润亏损 49.55 亿元。当前硅料价格已从 6 月低谷反弹至 5.2 万元 / 吨，行业供需格局改善有望带动盈利修复。企业积极探索技术协同，与协鑫集团合作开发颗粒硅 - 钙钛矿叠层技术，试图突破单一业务周期限制。阳光电源（300274.SZ）—— 光储融合的隐形冠军全球逆变器领域第二大玩家，2024 年出货量 148GW，市占率 28%，与华为合计垄断 55% 市场份额。储能业务成为增长引擎，2024 年储能系统市占率 10.9%，营收 249.6 亿元，毛利率 37%，中东市场份额超 40%，中标沙特 7.8GWh 重大项目。2025 年上半年净利润 77.35 亿元，为光伏行业盈利最高企业，总市值稳居行业前列。晶科能源（688223.SH）——TOPCon 技术的务实派 N 型 TOPCon 组件出货量居全球前列，2025 年上半年境外收入占比超 50%，深度绑定海外分布式市场。凭借 Tiger Neo 系列高功率组件（670W）适配多场景需求，在大型电站招标中具备竞争力。 2025 年上半年净利润亏损 25-30 亿元，处于行业深度调整期，需通过提升出货规模摊薄成本。TOPCon 产能扩张速度快于需求增长，若价格战加剧，可能影响毛利率水平。天合光能（688599.SH）—— 钙钛矿技术的长期布局者在钙钛矿叠层技术领域布局领先，与协鑫等企业共同推动技术量产，当前中试线效率已接近 30%。海外渠道覆盖广泛，分布式市场占比高，极端气候适配组件（抗 75mm 冰雹）具备差异化优势。 2025 年上半年净利润亏损 25-30 亿元，行业调整期压力显著，越南工厂产能利用率提升至 90% 以消化成本。风险提示：投资者在关注光伏题材的同时，应该密切关注行业产能过剩可能带来的风险，由贸易政策的不确定性、技术迭代不及预期、以及企业财务压力可能带来的风险。本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。本文引用的数据来源： 1、工信部、国家能源局等官方发布的规范性文件。 2、各相关上市企业的财报与公告，文中涉及的五家上市公司的所有财务数据、市场销量、以及订单数据等均来自各上市企业一季度报、半年报以及投资者关系公告。 3、中国光伏行业协会2025年上半年出口数据、中国光伏行业协会2025研讨会（2025年6月）、中金公司研报及 21 世纪经济报道（2025 年 9 月 10 日）

金融界09-24 18:00

ETF甄选 | 三大指数集体走强，半导体、游戏、光伏等相关ETF表现亮眼！

业链上下游阶段性供需失衡矛盾，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动光伏等产业提质升级，促进新能源发电及相关产业有序竞争和良性健康发展。华安证券指出，光伏行业上游价格持续上行，近期硅料价格再上涨带动成本端压力显著抬升，硅片价格延续上行趋势，而电池片与组件价格整体保持稳定，海外需求稳健形成共振。从供需看，受新能源上网电价市场化政策影响，国内光伏531抢装后市场预期下半年终端组件需求下降，但三季度末海外需求环比修复；供给侧国内行业自律行为持续进行，效果有待观察。企业盈利方面，二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计三季度开始盈利修复。相关ETF：光伏ETF指数基金(159618)、光伏ETF基金(159863)、光伏ETF基金(159864)、光伏龙头ETF(516290)、光伏ETF(159857) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 16:10

科创新能源ETF(588830)涨超2.3%，国家能源局专项整治光伏产业“内卷式”竞争

业链上下游阶段性供需失衡矛盾，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动光伏等产业提质升级，促进新能源发电及相关产业有序竞争和良性健康发展。诚通证券指出，光伏产业链价格触底回升，整治“内卷式”竞争加速行业供给出清2025年光伏行业供需关系持续改善，业绩与估值均处于历史底部区间。业绩端方面，光伏组件主产业链（硅料、硅片、电池片、一体化组件）逐渐触底回升，光伏辅材业绩承压，逆变器板块延续了增长态势。需求端方面，受136号文件落地影响，2025年上半年国内光伏需求爆发增长，带动产业链价格企稳。供给端方面，自2024年7月召开的中央政治局会议以来，国内整治“内卷式”竞争持续加码，随后在2024年中央经济工作会议、2025年政府工作报告均有所强调。2025年以来，发改委、工信部、市场监管总局等相关部委开始落实相关政策，国内整治“内卷式”竞争政策进入落地阶段，有望加快行业出清。科创新能源ETF紧密跟踪上证科创板新能源指数，上证科创板新能源指数从科创板市场中选取50只市值较大的光伏、风电以及新能源车等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新能源产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新能源指数(000692)前十大权重股分别为晶科能源(688223)、天合光能(688599)、大全能源(688303)、天奈科技(688116)、阿特斯(688472)、孚能科技(688567)、电气风电(688660)、容百科技(688005)、厦钨新能(688778)、嘉元科技(688388)，前十大权重股合计占比48.15%。科创新能源ETF(588830)，场外联接(A：023075；C：023076；I：024157)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 13:00

24小时热点