FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中国硬科技成绩亮眼：英诺赛科（2577.HK）AI及数据中心芯片交付数量同比增长669.8%

场权威背书。未来，在政策红利与产业升级共振下，公司有望凭借突破性技术引领中国硬科技走向全球，成长潜力值得期待。

其中之一：科技政策支持与产业趋势将迎来共振，相关公司业绩改善预期较强，科技板块有望持续上涨。恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：018577；摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：018578)。此外，摩根旗下相关ETF还有布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)，以及布局硬科技领域的科创信息技术ETF摩根(588770)。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平养科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 11:20

生物药爆发，康龙化成涨超7%，生物药ETF(159839)涨超4%，机构持续看好医药创新主线

逐步回暖，海外需求平稳向上，海内外产业共振，看好板块龙头企业逐季度订单和报表的持续兑现带来的估值修复。医药上游供应链：海内外制药需求逐步回暖，伴随2025年生命科学产业链的收并购浪潮开启，国内生科链企业报表端有望迎来修复。布局CXO、创新药行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 10:30

定调积极，关注核心资产价值

向深度契合。在政策传导与基本面改善的共振下，此类资产有望迎来价值重估。 1. 业绩的底层支撑在经营的可持续性上，龙头企业往往通过技术壁垒、规模效应或品牌溢价形成护城河，在行业波动中能够维持相对稳定的盈利能力。从历史表现来看，这类企业在经济复苏阶段的业绩修复速度通常快于市场整体水平，其盈利质量的提升往往能够率先获得市场认可。中证A500指数在编制上通过中性调整使其权重分布与中证全指基本一致，能够更好的表征A股市场的β。同时，中证A500指数精选细分行业龙头，成份股均是优选在细分行业自由流通市值排名靠前的龙头公司，具备相对更好的业绩基础。 2. 政策传导的加速赋能当前政策布局已呈现从“规划期”转向“落地期”的趋势，财政政策的积极发力正通过基建投资、消费补贴等渠道向实体经济传导。历史经验表明，当逆周期调节进入实施阶段时，行业龙头往往能更快获得资金与订单支持，在产业链资源整合中占据先发优势。特别是在“扩内需”政策框架下，消费升级与产业转型的交叉领域更容易催生结构性机会。 3. 内外环境的共振改善海外流动性压力边际缓解的背景下，资金风险偏好的回升为估值修复创造条件。与此同时，国内经济内生动能的持续增强，使得消费与投资的良性循环逐步形成。这种内外环境的同步改善，为基本面扎实的核心资产提供了“业绩增长+估值提升”的机会。随着政策发力，叠加企业盈利周期的筑底回升，核心资产的配置价值将更加凸显。那些兼具政策敏感性和业绩兑现能力的企业，有望在下一阶段的市场演绎中展现更强的持续性。相关产品——A500ETF易方达（159361，场外联接A类：022459；C类：022460；Y类：022930）跟踪中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 09:50

分红+价值造就“长跑能手”，红利价值ETF(认购代码：563703)现已发售

与资金驱动：低利率环境及“中特估”政策共振，中证红利价值指数有望吸引险资、养老金等中长期资金配置。红利价值指数：聚焦高性价比红利资产，长跑能力突出 01. 长跑能力突出，指数19-24年连续6年正收益从过往业绩看，中证红利指数2019年至2024年连续6年实现正收益。图：中证红利价值指数(全收益)历史业绩数据来源：Wind，统计区间2018/12/31-2024/12/31 02.指数成份凸显“高分红+高价值”属性中证红利价值指数定位具有更高估值性价比的红利股，既注重“高分红”，又突出了“价值性”。指数行业分布主要集中在银行（40%）、煤炭（22%）、交通运输（17%），三大行业合计占比达78%。前十大成份股中以煤炭股居多，CR10约为28.79%，集中度较高。图：红利价值指数行业分布对比数据来源：Wind，截至2025/3/14 03.指数编制升级：规避“高股息陷阱” “高股息陷阱”是指，高股息的背后除了体现“高分红、高价值”，还有可能是基本面恶化导致股价下跌被动抬升，并非公司真实分红能力体现。不同于单纯依赖股息率的传统红利指数，红利价值指数在估值筛选标准中加入了市净率、市盈率、市现率的考量，尽可能避免仅通过股息率选股可能带来的“价值陷阱”。市场展望：高股息资产的中长期机遇 01.资金面：低利率环境，红利资产配置价值凸显首先，在低利率环境下，居民存款增量与贷款增量比值从1:1升至1:5左右，高股息资产因类债属性成为资金溢出的重要承接方向。红利风格在2022年后开始受益于利率下行后的低利率环境。图：居民的存款（负债供给）与贷款（资产供给）之间出现了较大差值数据来源：Wind，截至2025年3月14日 02.政策面：政策引导+“中特估”主线共振，强化长期配置逻辑政策端的持续发力也为高股息资产注入长期动能。《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的发布，为中长期资金入市提供便利渠道，而中长期资金入市又将提高对优质权益资产的配置需求。中证红利价值指数因其“高分红”+“高价值”属性，有望成为险资、养老金等中长期资金的主要配置载体。数据来源：Wind，截至2025年3月14日从险资的实际配置看，险资对红利价值成份股的持股比例中位数达2.01%，一定程度上印证了中长期资金的偏好。（数据来源：Wind，截至2025年3月10日）此外，“中特估”政策持续引导央国企价值重估，而红利价值的成份股中央国企占比达84%，未来有望充分受益“中特估”投资主题。 03.估值面：较低估值+较高股息，优势突出此外，红利价值的估值优势进一步凸显。当前红利价值的股息率约6.42%，略高于其他红利指数，且PE/PB等估值指标则相对低于其他红利指数。图：红利价值指数基本面数据数据来源：Wind，截至2025/3/14 “高分红+高价值”双核驱动、科学的指数编制规则，叠加政策引导、资金偏好与较低估值，红利价值ETF（认购代码：563703）备受投资者关注！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 09:50

港股回落至去年高点，强支撑再现！

米、小鹏等龙头，正迎来业绩与产业政策的共振期：业绩超预期：腾讯2024Q4净利润同比增30%，广告与金融科技业务双轮驱动；小鹏汽车MONA M03车型销量占比超50%，2025年盈利路径明确；小米汽车业务毛利率突破20%，高端化战略打开第二曲线。政策红利释放：工信部加速推进“人工智能+”行动，6G研发与算力中心建设提速；北京市科技局对新质生产力的扶持政策落地，直接利好半导体、智能汽车等赛道。这些要素共同构成港股科技50ETF（159750）的“安全垫”——历史数据显示，当成分股盈利增速超过20%时，ETF未来6个月平均涨幅达28%！三、资金与技术面共振：左侧布局信号已现从资金流向与技术指标看，港股科技50ETF（159750）当前配置性价比同样突出：资金面：最近20天内，资金净流入该ETF规超1.4亿元，入场资金显示乐观预期。技术面：日线级别MACD绿柱缩短，KDJ指标于超卖区域金叉；周线级别站稳20周均线，中期上升趋势未改。建议大家采取以下策略： 1.分批建仓：以1元为中枢，每下跌2%加仓一次，利用网格交易平滑成本；也可以利用港股科技50ETF（159750）的T+0机制，在20日均线（当前支撑位）附近低吸，压力位分批止盈； 2.定投强化：按月定投，分享AI应用落地与财报季的戴维斯双击机会。 3.对冲组合：搭配港股红利低波ETF（520550），将组合波动率控制在15%以内。港股科技50ETF（159750）的波动，本质是科技产业变革期的估值重构过程。当市场被情绪主导时，我们更应关注两个确定性：中国科技企业的全球竞争力提升与AI技术渗透率的指数级增长。长线思维决胜科技投资，昨日的长下影线，或许正是市场给予耐心者的馈赠。作者：山雨求

金融界04-01 09:50

睿远基金年报出炉！傅鹏博、饶刚、赵枫最新持仓动向曝光

益于需求侧结构性政策以及基金升级周期共振的电子板块以及经营稳定性较强且估值依旧较低的快递公司；同时适度减配了股价上行后预期回报率不满足要求的部分高股息品种和行业供需格局承压的部分周期品公司。转债方面，本基金2024年主要的仓位构成依旧是低估值的转债品种，例如纯债收益率相对较高且估值保护较充分的金融类公司的转债、新能源类公司的转债等，此前长期持有的公用事业类转债随着正股的上涨曾阶段性满足转股条件，本基金对其进行了减持，实现了不错的收益，整体转债仓位上基本维持稳定。在节奏的把握上，三季度，由于权益市场的走弱叠加转债基金持续亏损导致的赎回压力等非基本面因素，一度将转债市场纯债溢价率中位数压缩至0%，市场批量出现无信用风险的优质公司转债YTM高于 3%的情形，风险收益比非常诱人，本基金选择了逆势加仓部分偏成长属性的转债品种，其中的代表就是新能源转债，为2024年的转债投资带来了明显的业绩增厚。纯债方面，全年最重要的两个债券利率下行窗口分别在一季度和四季度，这两个季度中10年国债到期收益率合计下行74BP，占到2024年全年88BP下行幅度的绝大部分。基于我们对于国内宏观经济的研究分析，在2023年11月下旬到12月上旬的利率上行窗口中，本基金提升了组合的债券杠杆和久期；在24年四季度降息降准以及央行公开市场操作等货币宽松政策密集落地以及中央经济工作会议“适度宽松”的货币政策定调之下，债券市场创下年内最大季度涨幅。本基金在四季度债券收益率显著下行前，适度加仓了长债，整体持仓久期相较三季度有所提升，整体而言较好地把握了全年的主要机会窗口。二、对宏观、市场及行业走势的简要展望展望2025年，我们面临的可能是近几年来最不确定的外部环境和相对最确定的内部环境。一方面，特朗普2.0时代带来的不确定性依旧如影随形，对于全球经济和治理秩序的冲击随时可能发生；另一方面，随着2024年底中央经济工作会议闭幕，本轮一揽子增量政策部署的方向也基本明确，并已从2024年四季度开始逐步落地见效，为2025年的经济运行形成重要的托举力量。当然，我们也需要客观认识到，对中国当前庞大的经济体量而言，经济增速的弹性逐步弱化和增长中枢的缓步下移都是较为确定的中期趋势，经济的结构性亮点依然是研究和投资上最需要关注的核心。对于股票市场，尽管春节后在DeepSeek的推动下市场活跃度显著提升，从回报率视角而言，当前A股和港股的部分优质白马股依然处于低估或者合理的估值水平，后续AI 模型开源后成本大幅下降带来的产业化加速演进也有望为这些本身在软件或者硬件端有着较高壁垒的龙头公司带来新的增长机遇。整体而言，我们对于股票市场长期中枢的抬升以及结构性机会继续保持积极的态度。债券方面，基本面和资金利率是我们关注的焦点。今年一季度将进入政策密集落地后的效果验证期，在“更加积极的财政政策”的基调下，广义财政赤字的扩张将对经济基本面的企稳回升起到更为积极的推动作用，比如当前M1、社融、地产销量等指标已经可以陆续观察到积极信号。资金利率方面，“适度宽松”的货币环境依然是债市最为重要的流动性基础，但在1年和10年国债中枢均下行40-50BP后，投资者预期与实际货币政策落地之间的时间差构成了市场波动的重要来源，尤其是在年初以来美元强势的外部背景下。多重目标制约束下的货币政策后续能否让短端利率打开空间，以及汇率压力是否有望缓解，都将是重要的观察点。考虑到当前除短端外，中长期限债券收益率均处于历史最低位附近，显示债券市场充分定价货币政策的同时，对于财政发力以及经济企稳回升尚没有充分的反映，后续如果有更多维度经济回升信号交叉验证，则需要关注波动率放大的风险。赵枫：增持白酒、体育服饰减持高科技零售，增持电商寿险公司睿远均衡价值基金2024年年报观点如下：一、报告期内基金投资策略和运作分析 2024年中国资本市场跌宕起伏，A股市场和港股市场都经历了上涨、回调再创新年内新高的过程，9月24日金融三部委的发布会极大提振了投资者信心，此后持续的政策落地不仅止住了下跌的指数，也给宏观经济复苏好转注入了资金和信心。从风格上看，中证300价值全年收益达到近25%，大幅跑赢中证300成长6%的年收益，一方面反映了投资者对宏观经济增长较为审慎、避险情绪较重，另一方面也是因为价值股的隐含回报已足够高，伴随国债到期收益率的快速下行，这类资产的吸引力大幅上升。在过去一年，我们积极调整组合，在上半年减持了成长预期较高、同时估值较高的品种，增持了低估值、高自由现金流的品种，降低组合的估值风险和宏观经济风险。下半年，伴随着一些优质成长公司估值大幅下行后，我们适度增持了以白酒和体育服饰为主要代表的部分消费品企业，我们认为，其优秀的商业模式和潜在的盈利增长率，仍可能在长期实现两位数的投资回报，已经较很多偏价值的公司更具吸引力。我们也在互联网公司中进行了标的的调整，减持了股价大幅上涨后估值已较高的科技零售公司，增持了估值已非常有吸引力的头部电商平台。虽然市场认为电商行业竞争激烈，该头部电商平台在运营管理效率上的落后，使其在面临社交电商和短视频电商挑战时存在很大的市场份额风险，但我们认为零售渠道多样化是必然趋势，它的市场地位总体相对稳定，低估值带来的回报已足以弥补其经营压力。我们还大幅增持了部分寿险公司（保险公司是我们2023年就持有的仓位，在2024年我们继续增持了）。我们认为，伴随经济增长放缓和我国人均GDP超过一万美元，保险需求将进入快速增长阶段，推动负债端的持续增长；在投资端，2024年红利风格资产较高的绝对回报使得寿险公司的权益类投资收益大幅上升，推升当期盈利高增，资产负债久期匹配较好的保险公司，受债券到期收益率下降的影响也较为可控，且大多会反映在净资产变动之中。当然，去年全年不断下行的国债到期收益率给寿险公司带来新增保费的再投资风险，这种担忧也使得寿险公司在四季度表现不佳。我们认为，当前过于平坦的债券收益率曲线不会长久维持，中国经济也很小概率出现像日本泡沫破灭后长期零利率的情况，伴随经济信心的恢复和供给关系的改善，寿险公司在权益类和固收类资产的投资回报水平都可能面临向上的机会。二、对宏观、市场及行业走势的简要展望我们对2025年中国资本市场保持乐观预期。从估值角度看，中国权益资产的回报水平已经非常有吸引力。2024年中国国债到期收益率一路下行，到年底10年期国债到期收益率跌到1.7%以下，并在开年一直在低位徘徊。相对应，沪深300指数2024的预期股息回报率在3%左右，港股有一众优质公司的股息率达到高个位数以上。从大类资产比较来看，长期国债到期收益率低于1.7%，住宅租金回报率大约低于1.5%，考虑到权益类资产的盈利成长能力，权益资产是被明显低估的。全球来看，中国作为全球第二大经济体，经济增速仍有5%，经济增长潜力也远未穷尽，在很多产业和科技领域，中国已经具备很强的全球竞争力。但中国资本市场的估值水平较其他主要经济体资本市场有很大的折价，处于主要经济体最低水平，这种情况并不合理。市场上涨的驱动力量可能来自两个方面：一是伴随经济支持政策的逐步落地产生效果，总需求改善、供给受到控制，经济基本面将逐步好转，支持上市公司盈利增长。从去年四季度开始，我们看到有系列政策持续落地，包括：支持资本市场和房地产市场，化解地方债务风险，鼓励居民消费，进一步对外开放，过剩行业的供给侧改革等等，这些政策的效果将逐步显现，宏观经济增长有望提速。另一方面，受到中国企业在最新技术前沿（如AI技术）取得的成就的鼓舞，社会信心和投资者信心得到提升，有利于整体估值的回升。面临美国对高端芯片等前沿技术的压制，投资者过去一直对中国产业竞争力的未来存在忧虑。Deepseek的成功，使得投资者重新认识到中国在研发创新上的实力，尤其是从1到10的工程化创新能力全球领先，这种能力其实已经在很多制造业上反复体现，推动中国在光伏、锂电、新能源车和电子等行业全球领先。除了AI在各行各业的快速应用，我们认为，中国在很多行业的领先优势可能会进一步加强。中观层面看，行业竞争格局改善将提升龙头企业的盈利能力。过去几年资产回报率大幅下降后，各行各业都在快速整合，集中度明显提升，当行业达到少数头部竞争的状态时，龙头企业的ROE会明显回升，龙头企业经营的稳定性也将得到提升。由于需求增长放缓，企业资本开支会明显下降，良好的自由现金流入使分红水平可以大幅提高，股息回报率大幅上升。我们预计，很多行业在未来几年将逐步进入整合后期，投资者可以期待龙头企业盈利的显著回升。从选股层面看，进入中低增长时期，我们要深入思考未来超额收益的来源。具备定价能力的企业最可能获得长期超额收益。通过市场竞争获得的垄断供给能力具有很强的定价能力，这其中品牌消费品是典型代表，如头部高端白酒和一众奢侈品品牌；互联网平台和部分软件产品由于具有网络效应，最后的胜利者也有强大的垄断力量。与这三者相比，实物产品存在库存压力，因此仍需要控制供给来获得定价能力；而互联网平台存在网络外部效应，因此其扩张更快速且几无规模限制；软件产品则由于生产和存储的边际成本趋向于零，因此供给和需求匹配更加容易。这类企业非常稀少，由于不太需要为保持竞争力持续投入很多资本，因此其创造自由现金流的能力极强，但投资者也往往很难以较低价格买到。另一类公司通过性价比获得竞争优势，其产品的独特性没有那么明显，单个企业无法控制行业供给，企业要超越行业平均回报，其产品要么性能领先、成本不落后，要么性能持平、成本领先，或两者皆具。比如，部分电力设备公司、锂电池公司、财险公司，它们所处行业平均盈利能力很低，一旦行业供给受到抑制，龙头企业将获取相对行业的超额回报。市场中大部分优质龙头企业属于这种类型，对这类企业，需要紧密跟踪其性价比优势是否会产生变化。而且，由于保持竞争优势需要不断投入研发和产能，其自由现金流也会受到影响。在公司选择的基础上，我们还需要感受周期。周期存在于各个方面，从产品周期到行业周期到宏观周期，甚至是投资群体的心理周期。利用好周期可以获得更好的超额回报，周期的判断不仅要对研究对象有深刻的认知，还要有逆向思考和决策的能力。投资是一场长跑，不仅指投资回报需要长期复利得以呈现，也是指投资能力的持续提升，通过学习、反思和内心的修炼，我们才有可能在多个层面上更好地控制风险、把握机会。

金融界04-01 03:09

司太立收盘下跌4.21%，滚动市盈率265.44倍，总市值36.87亿元

胺、碘美普尔等系列原料药及中间体；核磁共振造影剂钆贝葡胺、钆喷酸葡胺、钆特酸葡胺等原料药及中间体；氟喹喏酮类左氧氟沙星和甲磺酸帕珠沙星等系列原料药。是国内规模最大、品种最全的非离子型碘造影剂产品生产企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入18.05亿元，同比10.65%；净利润897.58万元，同比-77.17%，销售毛利率21.44%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 139 司太立 265.44 83.36 1.38 36.87亿行业平均 44.45 46.35 4.81 118.22亿行业中值 25.92 27.23 2.19 52.06亿 1 赛托生物 -5545.05 101.91 2.39 46.48亿 2 振东制药 -1343.07 -91.20 0.78 40.11亿 3 泽璟制药 -193.83 -193.83 20.26 264.02亿 4 亚太药业 -146.18 -204.28 4.89 24.26亿 5 共同药业 -133.46 80.88 2.21 18.61亿 6 多瑞医药 -115.54 107.50 2.80 20.26亿 7 江苏吴中 -99.61 -52.36 2.10 37.67亿 8 *ST景峰 -80.55 -16.66 -32.99 39.33亿 9 翰宇药业 -76.66 -76.66 19.57 138.32亿 10 北陆药业 -68.15 -46.82 2.15 33.60亿 11 微芯生物 -64.57 -64.57 4.87 73.97亿

金融界03-31 19:30

$GHIBLI币随AI吉卜力话题飙升 Solaxy乘势打造Solana Layer 2新纪元

SOLX) 结论：AI、迷因与基础建设共振，Solaxy是下一阶段领航者？从GHIBLI在AI文化浪潮中爆红，到Solaxy凭借技术优势与Layer 2基础架构稳扎稳打，2025年加密市场呈现出一种从狂热情绪走向结构创新转变。迷因币仍是引爆流量引信，但真正能承接这股资金与应用需求，将是像Solaxy这样拥有完整技术逻辑与经济模型项目。在Solana主链面临扩展瓶颈、用户渴望更好体验当下，Solaxy不仅提供了解法，也为未来迷因经济与Web3应用架构铺设了高速通道。若说GHIBLI代表是市场情绪实时反应，那么Solaxy则可能是下一波价值积累与实践起点。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community03-31 18:13

百奥家庭互动(2100.HK)财报透视：洞察用户需求、重构内容生态、驱动长线增长

格隆汇03-31 17:52

24小时热点