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通络中药“四大名捕”围剿头号健康杀手

实现了中西医在治疗心血管领域疾病的同频共振。而在络病理论指导下，以岭药业研发的津力达颗粒、通心络胶囊，参松养心胶囊、芪苈强心胶囊四款专利新药，以其在心血管事件链的四个关键环节中展现出的显著疗效，防上游因素，治当前病变，控下游传变，这四个药被誉为心血管疾病防治领域的“四大名捕”，成为守护心血管病患健康的强兵悍将。控糖先锋津力达——化“凝”之利器风起于青萍之末，浪成于微澜之间。为什么越年轻，患心血管疾病的概率就越低，因为年轻人各项机能处于巅峰，代谢能力较强。而伴随着年龄的增长，代谢能力下降，各种因为代谢异常而引发的综合病症就会出现，最终压力引导至人体经络的通路心血管，引发后续的心血管疾病。《黄帝内经》有言：上工治未病，不治已病。治未病是中医的重要理念。对心血管疾病的防治，在代谢症环节就提早入手，对防止疾病向下传导，病情加重有重要作用。 “津力达对代谢综合征糖耐量异常的889例”循证研究显示，与安慰剂组相比，津力达组的糖尿病发生风险降低了41%，并且津力达能够改善胰岛素抵抗，调节多代谢异常，延缓动脉硬化，研究成果在国际医学期刊《美国医学会杂志·内科学》发表。护心使者通心络——解“壅”之妙手，破“塞”之铁锏积土成山，积沙成塔。如果在“凝”的阶段没能介入治疗或者效果不佳，心血管的病变将从“凝”进入“壅”的阶段，临床就是动脉粥样硬化，对应的就是心血管事件链的“动脉粥样硬化”阶段。通心络作为一款已经有43年发展史，29年上市历史的经典药物，可以说是络病理论创新、临床实践探索与创新药物研究的集大成者，它在抑制稳定动脉斑块、解除血管痉挛、保护心肌组织等方面发挥的作用已经被研究与临床反复证实。通心络可以增加动脉斑块纤维帽厚度，改善心绞痛严重程度。 2023年，一项覆盖3797例患者的大型多中心、随机、双盲、安慰剂对照临床试验“中国通心络治疗急性心肌梗死心肌保护研究”，结果显示，在指南推荐治疗基础上加用通心络胶囊，可显著降低患者30天主要不良心脑血管事件风险36%，降低心血管死亡风险30%；研究一年时通心络降低不良心脑血管事件发生风险36%，降低心血管死亡风险27%，降低1年再次心梗风险74%，为改善急性心肌梗死远期预后提供有效治疗药物选择。该研究成果发表在《美国医学会杂志》(JAMA)，成为中医药走向国际的里程碑式突破。润物无声参松养心、回天战将芪苈强心——挽“不通”之圣手惨郁郁而不通兮，蹇侘傺而含戚。血管在堵塞之后，血流不通，会影响心脏的传导及起搏功能，进而出现心律失常。参松养心胶囊益气养阴，活血通络，以其‘快慢兼治、整合调律’的综合优势，为心律失常药物治疗开辟了新途径。2009 年，“参松养心胶囊治疗心律失常应用研究”获国家科技进步二等奖。“参松养心胶囊对经射频消融房颤患者预后临床研究920例”结果显示，参松养心胶囊可有效降低持续性房颤患者射频消融术后一年内复发风险40%。该研究成果于2024年8月发表在国际心血管病领域顶级期刊《欧洲心脏杂志》。无可奈何花落去，似曾相识燕归来。心血管病变进展至终末阶段，来到了心脏病的最后一个战场——心力衰竭。持续性的心血管疾病不断消耗、折磨整个心血管系统，最终陷入心脏跳动乏力，血液流通不畅，血液流通不畅，心脏跳动无力的恶性循环。心血管事件链来到对应着“不通”的“心力衰竭—死亡”的最终阶段。而芪苈强心胶囊主要作用于该阶段，是整个心血管链最后的回天之力。发表在国际权威医学期刊《自然∙医学》的“芪苈强心胶囊对慢性心衰复合终点事件的评估研究3110例”结果显示，芪苈强心联合标准化治疗显著降低主要复合终点事件发生风险(心血管死亡和心衰恶化再住院)22%；分别显著降低心衰恶化再住院风险24%、心血管死亡风险17%。津力达、通心络、参松养心、芪苈强心胶囊，这四款在络病理论指导下研发的药物，在心血管事件链的四个主要阶段各有擅场，各司其职，凭借显著的疗效获得了广泛认可。“中医脉络学说构建推动微血管病变防治”研究列入新时代中医药标志性科技成果(2012-2022)，名列第一大类别“中医药新学说新学科形成”首位，并荣获2019年度国家科技进步一等奖。

证券之星03-03 15:19

制造业PMI重回扩张区间，平安中证A50ETF(159593)、沪深300ETF平安(510390)配置机遇备受关注

1.1 个百分点。细分来看，在产需两端共振带动下，价格指数上行趋势。2 月主要原材料购进价格指数为 50.8%（前值 49.5%），出厂价格指数 48.5%（前值 47.4%）。关注经济复苏持续背景下市场beta的整体性机会。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、紫金矿业(601899)、立讯精密(002475)，前十大权重股合计占比53.45%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(平安中证A50ETF联接A：021183；平安中证A50ETF联接C：021184)。沪深300ETF平安紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，沪深300指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、东方财富(300059)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比22.5%。沪深300ETF平安(510390)，场外联接(平安300ETF联接A：005639；平安300ETF联接C：005640)，相关指数基金(平安沪深300指数量化增强A：005113；平安沪深300指数量化增强C：005114)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 15:10

AI智企探秘：从H5定义者到AI视觉先锋，十年创新引领国产大模型突围

兔展智能的快速发展离不开资本与产业的共振。自2015年A轮融资至今，公司已完成10轮融资，吸引深创投、招商局资本、第四范式等头部机构注资，2023年D+轮融资后估值持续攀升。创始人董少灵曾强调，资本青睐源于对“AI改造社会生产力”的长期信念，而大湾区完善的制造业基础和数据资源，为视觉模型提供了超越国际对手的差异化优势。目前，兔展智能深度服务中国银行、平安集团、中信建投等头部企业，其营销云平台已成为金融、消费电子等行业数字化转型的标配工具。开源与国产化：打造技术自信的“中国方案” 面对全球AI竞赛，兔展智能选择以开源生态破局。Open-Sora Plan不仅吸引美、德、澳等多国开发者参与，更将中国制造业的视觉数据优势注入模型训练，推动“产业需求-技术研发-商业落地”闭环。这一战略与深圳“敢为天下先”的创投文化深度契合，亦呼应了粤港澳大湾区打造“数字中国”标杆的雄心。深圳的创新创业氛围，为兔展智能的成长提供了肥沃的土壤。这里高度市场化的环境，为新技术、新产品的应用推广创造了得天独厚的条件。丰富的产业数据及应用场景，成为兔展智能技术创新的重要源泉。同时，深圳完善的产业链和大量专业人才的汇聚，也为公司的持续创新和发展提供了有力支撑。结语从H5时代的“内容定义者”到AI视觉的“国产模型旗手”，兔展智能的十年印证了技术创新的滚雪球效应。在“硅基生命”与人类协作的想象中，这家深圳企业正以开源精神和技术笃定，书写国产大模型赋能实体经济的新范式。

格隆汇03-03 14:00

美国经济增长指标有哪些？ PMI指数零售数据为何是先行指标?

DP和消费支出占比重。数据及时，数据共振：强势零售往往推动工资-物价螺旋，影响消费者信心、贸易等数据。行情巨震：股债汇波动较大。历史事件：零售销售在08年连续12个月萎缩，道指单月跌20%；2020年疫情初期，3月零售销售锐减8.7%，全球市场出现熔断潮。本身不确定性：汽油等商品价格波动有时扭曲数据走势。市场和媒体标签化：恐怖数据名称的自我实现。零售销售数据会受到季节性影响，每年第四季往往是购物旺季，因有耶诞、感恩节等假日。零售销售统计13个产业的数据，分别为汽车零件（占比约20%）、非商店零售（＞10%）、日用百货（＞10%）、食品饮料（＞10%）、加油站（10%）、建筑园艺、医疗保健、服饰配件、杂货店、家具、电子设备、休闲运动。零售销售数据可以从多个维度分析：总体趋势：绝对值反应零售规模；环比、同比增速反应经济基本面变化。核心数据：剔除波动较大的汽车、汽油和建筑材料的核心零售销售更能反映日常消费需求。预期差异：实际值与机构或媒体统计的预期值相比较。消费结构：必需品（食品、药品）销售相对稳定，若增长放缓，可能意味着低收入群体受到通胀影响；非必需品（电子、服装）销售波动较大，若增强强劲，意味着消费者信心增长。【美国零售销售数据月率，来源：Trading Economics】特朗普重返白宫后的第一份零售销售报告引发了市场担忧。 2025年1月零售销售月率为-0.9%，创2023年3月以来最大单月降幅，远不及预期的-0.2%。市场担心特朗普关税政策正在打击美国消费前景，美国经济衰退风险卷土重来。叠加随后公布的PMI服务业指数等多项疲软数据，标普500指数从纪录高位回落，在随后的7个交易日内下跌了2.6%。原文链接

TradingKey03-03 13:29

ETF盘中资讯|全球AI加速共振！DeepSeek继续开源+ OpenAI发布GPT4.5，大数据产业ETF（516700）盘中上探1.75%

局！兴业证券指出，全球AI产业正加速共振。在国内，DeepSeek开源了包括DeepEP、DeepGEMM等在内的一系列解决方案，覆盖从底层硬件优化到上层应用多环节；同时，实施“错峰定价”策略，大幅下调夜间空闲时段的API调用价格，有望加速AI应用发展。在海外，OpenAI发布ChatGPT4.5，其在人性化交互方面实现明显提升。今年以来，自从包括豆包、DeepSeek在内的国产大模型突破以来，全球AI产业的共振正在加速，产业趋势不断发酵。民生证券认为，DeepSeek的成功或倒逼互联网大厂将重心重新放回大模型的开发而非投流营销，更好的大模型或呼之欲出，同时DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI应用有望获得更好的盈利倍增“指南”。数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： ①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； ②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； ③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，该指数近5年分年度涨跌幅为：2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%；2024年，10.57%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界03-03 11:29

AI重塑半导体产业格局，国产替代与技术突破催生投资机遇

。市场需求爆发：AI终端应用与多领域共振 2025年，AI大模型如DeepSeek等在全球范围内迅速崛起，其在数学推理、代码生成等领域的卓越表现，使其成为AI技术的核心驱动力。这些大模型的应用不仅局限于传统的科技领域，更在医疗、教育、金融等行业展现出巨大的潜力。随着AI大模型的普及，算力需求激增，直接推动了GPU、ASIC等算力芯片的需求。华为昇腾、海光等企业通过适配DeepSeek模型，不仅提升了算力芯片的性能，更推动了国产算力生态的建设。 2025年被视为“AI定义硬件”的元年，随着人工智能产业的快速发展，AI手机、AIPC、智能驾驶等终端产品将推动芯片需求结构性增长。各大手机厂商正将生成式AI视为产品升级的核心要素。预计到2025年，搭载生成式AI的智能手机将加速市场渗透，渗透率预计达到43%，将引发新一轮换机潮。AI技术的迅速发展还为传统IoT领域注入了新的活力。AI耳机、AI眼镜、AI音箱等创新产品不断涌现，通过AI大模型的推动，行业渗透率有望显著提升。 2025年2月10日，比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统，并宣布全系10万元以上车型标配该系统，海鸥智驾版起售价仅为6.98万元。这一系统将L2+自动驾驶辅助系统推向大众市场。随着智能汽车的发展，汽车芯片市场需求激增。据中汽协数据，2024年中国新能源汽车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%。相比燃油车，新能源车所需的半导体用量成倍增加。国产替代加速：本土化配套的黄金机遇 2025年1月，美国商务部针对AI芯片出口管制的新规引发全球关注。新规首次将AI模型权重纳入监管，并通过总处理性能（TPP）和性能密度双重指标限制对华出口，英伟达H100、AMD MI300X等主流AI芯片均被纳入管制范围。其次重点限制海外晶圆代工厂和先进封装厂为中国大陆企业代工和封装基于14/16nm及以下先进制程且超过特定晶体管数量（300亿个）限制的逻辑芯片。这一举措标志着全球半导体竞争已从单一技术较量上升至地区战略博弈，而中国半导体产业的自主可控与技术突破正成为破局关键。在区域政治压力下，国产化替代成为不可逆趋势。美国对华半导体设备出口限制倒逼国内产业链自主化，北方华创、中微公司等企业在刻蚀机、沉积设备领域突破技术验证，国产设备市场份额持续提升。第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）在新能源车、光伏领域的应用扩大，推动国产化替代向高端延伸。寒武纪、海光信息等企业自研GPU算力已达英伟达H100的30%-50%，虽存差距，但政策扶持与市场需求推动国产芯片逐步渗透AI训练场景。存储芯片方面，长江存储、长鑫存储的技术突破助力国产HBM、QLC NAND实现进口替代。美国对16nm及以下制程流片的限制倒逼中芯国际、华虹公司等加速28nm成熟制程扩产，并通过多重图形化、三维异构技术优化16nm良率。与此同时，北方华创、中微公司在刻蚀、薄膜沉积设备领域的突破，为国产先进制程制造奠定基础。美国或对半导体进口加征关税的政策预期，进一步强化国产化替代逻辑。面对国际不确定性，半导体设备国产化替代的重要性日益凸显。在国家政策与市场需求的双重驱动下，国产化替代进程加速进行，行业将迎来结构性增长机遇。政策与资本助力：产业链的协同发展中国政府在“十四五”规划中将半导体产业列为战略性新兴产业，并出台了一系列支持政策，包括税收优惠、研发补贴和产业基金等。2024年中国通过国家大基金三期和“科创八条”等政策工具，重点支持半导体设备、材料及核心技术的研发与国产化。大基金三期聚焦先进制程设备、第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）等领域。地方产业基金（如北京亦庄新城与燕东微电子的产线投资）则加速区域产业链协同，拉动设备采购需求。其次，国家陆续出台了多项政策，对半导体企业给予税收优惠，如减免企业所得税等。针对半导体企业的研发投入，政府提供高比例税收抵扣和专项补贴。在AI与半导体深度融合的背景下，中国通过政策扶持RISC-V生态、光子芯片研发，结合资本对智驾技术（如地平线、比亚迪）和算力基础设施（如华为昇腾）的投入，推动中国半导体行业从“规模扩张”向“质量跃升”转型。政策引导资金流向关键技术领域（如HBM存储、车规芯片），资本通过市场化机制筛选优质项目。例如，长鑫存储HBM2试产虽良率较低，但政策补贴与资本支持推动其持续迭代。政策推动的国产化替代与资本驱动的产能扩张相结合，缓解相关风险。半导体行业是一个高度协同发展的产业链。政策推动的国产化替代与资本驱动的产能扩张相结合，注重产业链上下游企业的协同发展，形成完整的产业生态和竞争优势，缓解相关风险。泰康半导体量化选股基金：量化策略赋能行业选股在半导体行业高景气度与高波动性并存的背景下，量化策略凭借其数据驱动、高效迭代与分散风险的特点，成为优化半导体行业选股的重要工具。泰康半导体量化选股基金（020476.OF）通过“数据深度+人工研判”的双轮驱动，一方面，通过量化模型需准捕捉财务、量价与政策因子；另一方面，结合产业趋势定性校准。随着AI技术的渗透，量化策略有望进一步实现动态适应性与收益稳健性的平衡，为投资者提供更高效的工具以捕捉半导体行业的结构性红利。泰康半导体量化选股基金通过宏观及行业中观等指标数据，采用定性加定量相结合的方式对半导体行业的各个子行业(包括集成电路设计、集成电路制造、集成电路封测、半导体设备、半导体材料等)分别进行分析，判断各子行业当前所处的位置及未来发展方向，调整子行业的配置比例。量化选股模型通过基金管理人自主研究的多因子模型精选个股，量化多因子模型基于上市公司的财务数据和市场交易数据，在半导体产业相关股票域内通过量化手段寻找对股票收益具有预测性的指标作为因子，因子来源主要为盈利、成长、价值、规模、分析师预期、量价等多类Alpha因子，以自下而上为主，自上而下为辅，筛选出定价偏低的资产进行投资以获取超额收益，设法规避定价过高的资产。采用量化选股技术以外，也需要综合考虑相关企业的产业环境、政策环境、市场格局、技术优势等方面，选择基本面良好且具有持续发展潜力的优质个股标的开展本基金的主动投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 11:00

小米 su7ultra 发布会回顾及参数对比

合两个功放分频驱动，同轴设计使声波协同共振无干扰，支持全链路无损音频，最高传输速率 2.1 兆 BPS（约为 AirPods Pro2 的 7 倍），联合哈曼卡顿团队调教，经测评对比 2000 - 4000 档旗舰耳机表现优秀，被称 4000 元以内音质最好的 TWS 耳机。降噪出色：支持超宽频和超深度降噪，55dB、5kHz，针对通话降噪增强，100dB 环境有效消除噪音、精准拾取人声，抗风噪能力强，七级大风环境通话清晰。空间音频与智能应用：支持全维度头部动态追踪的空间音频，球形声场更沉浸立体；录音 2.0 支持关盖录音，还支持面对面翻译和同声传译；对苹果用户友好，支持语音热词操作，音频数据可进入苹果健康保护听力，搭配小米手机可享受 Apple Music 无损音频。价格：售价 1299 元。 9.小米 Buds Woo Pro WiFi 版亮点音质突破：通过 WiFi 技术连接，传输速率达 4.2 兆 BPS，带来母带级无损音质。续航提升：应用小米金沙江电池，电量提升 21%，续航达 10 小时。外观工艺：设计幻影黑颜色，舱盖透明，采用先进工艺，真空无尘环境历经五次烘烤和喷涂，使用相机镜头镀膜技术，通透耐磨。价格与福利：售价 1499 元，首销送价值 353 元福利，包括两年意外险、一年延长保、两年单耳丢失无忧和网易云音乐 G 卡会员。 10. 小米智能音箱 Pro 亮点智能升级：时隔六年大升级，支持超级小爱，可连续对话，识别语气、情绪，预制 AI 大模型问答，能从容应对各种问题，对智能设备控制能力大幅提升，可与车联动。硬件升级：升级到 2.5 英寸全屏扬声器，音质更好；支持 Type - C 接口，拓展外设方便；支持 Mesh2.0，延迟更低、配网更快。价格：售价 299 元，国补后到手价 254 元。 11. 小米双变频除湿机亮点性能优势：采用双变频技术，有变频压缩机和变频电机，除湿快（比起定频快 50% 多）、噪音低（比定频低近 40%）、省电（一年省四五百元电费）。智能与实用：智能且颜值高，30 升大容量适合多数户型，可免费配排水管走下排水。价格：定价 1999 元，国补到手价 1699 元。 12. 小米法式冰箱亮点功能特点：法式冰箱，上面对开门底下大抽屉，三段式滑轨与抗偏摆设计，承重 50 公斤；双系统制冷，冷藏冷冻独立，不串味，控温精准达低于一摄氏度，支持零下 30 度深冷速冻，保持食材口感；60 厘米超薄平嵌，占地小容量大（508 升），自研多项技术。价格：售价 4499 元，国补到手价 3599 元。 13. 小米洗烘套装亮点洗衣机特点：洗衣机为蓝氧洗 Pro 明星爆品，通过电解水生成活氧离子去除顽固污渍，具有清除特殊污渍、白衣久洗不发黄、不易串色的优点。烘干机特点：烘干机为高端低温热泵柔烘，筒径 581 毫米，双动力热泵混动系统，热效率高，大件能烘透；智能正反转防缠绕、不起皱；内置高精度传感器，防止过度烘干损伤衣物。智能联动优势：洗衣机与烘干机智能联动，洗衣机 3G 精判脱水，最大化转速，脱水比别人先干 10%；洗衣机提前告知烘干机预热，省 10% 时间，省时省电省心，通过多项专业认证，适合养宠家庭。价格：套装售价 6499 元，国补到手价 5199 元。 14. 米家中央空调 Pro 亮点技术先进：对标世界头部品牌，压缩机为补气增含双缸压缩机，热效率高近 20%，宽温域运行稳定，制热温润不干燥，制冷效率快；采用三排蒸发器、三排冷凝器，用料扎实；叠加凌云智控引擎 AI 能力，达超一级能效，比国家一级能效高 15%。智能体验好：选装智能 3D 出风面板，搭载双毫米波雷达，实现多种创新风路，如天幕风、地毯风、风吹人、风避人、人尽柔风等，满足不同场景需求，还能智能人感节能，可联动湿气除湿机、空气净化器和新风机，形成全屋智能空气管理系统。服务保障：有选型小程序，内置 2800 万套户型，智能匹配适合的中央空调及安装方式；一站式全流程服务，选送装户全流程保障，15 项服务溢价全包，两小时内拉 VIP 服务群，提供全流程服务。价格：29999 元起，不同匹数有不同价格，首销期间 3D 出风面板免费送，国补后价格更优惠。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研03-03 10:50

创新药企ETF(560900)涨超2%，机构：中国创新药产业趋势已较为明确并迅速加强

，我们认为现在是两个商业变现模式的叠加共振，高速增长的业绩叠加BIC潜力的产品输出。一个是创新品种在中国获批上市，带来收入以及利润；一个是创新能力加强，BIC潜力管线海外权益授出带来收入以及利润。根据DealForma的数据，2024年大约31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国，后续随着这些管线推进，获批上市，中国创新药有望共享全球1.6万亿美金（2023年数据）药品销售市场，中国创新药所占的份额、体量值得期待。创新药企ETF紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。此外，摩根旗下相关ETF还有布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)，捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平养科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:49

联影医疗2024年业绩首降，海外业务增长难抵国内下滑，应收账款高悬隐忧浮现

分技术领域为例，万东医疗推出的无液氦磁共振产品，有效解决了国外液氦资源短缺的问题，主要面向海外市场销售。这一创新技术在海外市场上或对联影医疗构成了一定挑战，与之相比，联影医疗则在高端产品方面具备一定优势。也需要看到，由于联影医疗持续加大海外市场建设等方面的投入力度，其销售费用率也进一步攀升。2024年前三季度，联影医疗的销售净利率为9.47%，低于万东医疗的10.67%和迈瑞医疗的36.3%。另根据WIND显示，2024年前三季度，公司销售期间的费用率为43.91%，上年同期则是38.59%，而万东医疗和迈瑞医疗则分别为：26.58%和24.4%。更需要关注的是联影医疗近年持续攀升的应收账款。证券之星梳理发现，截至2024年三季度末，公司应收账款高达41.59亿元，此外公司长期应收款为1.92亿元，该部分主要是联影医疗在销售过程中，采用分期付款，以“长期应收款”方式体现在报表中，例如2023年，公司加大对海外业务的拓展，致长期应收款同比增长了53.08%。到2024年三季度末，联影医疗的应收账款占营收的比重已逼近60%，应收账款周转天数达到143.39天，这一数据远超同行业平均水平，且与2023年末的82.67天相比大幅增加。这清晰地表明，公司资金回笼速度明显放缓，在与下游客户的交易往来中，处于相对弱势的地位。因而，在持续开拓海外市场的同时，联影医疗亟待进一步优化自身的应收账款管理体系。(本文首发证券之星，作者|墨辰)

证券之星03-03 10:39

云计算行情爆发，这一指标先行！

加GPT4.5不及预期，多方面因素形成共振导致短期跌幅较大。尽管以上多方面因素均使市场情绪低迷，但从根本上来讲，以上事件均并未使AI叙事逻辑发生改变。长期视角下，该机构认为只要AI发展的逻辑并未出现动摇、产业发展按照规律持续进行，算力产业链的景气度或将回归。而海外需要突破性创新带动算力需求，国内AI产业起步较晚，基数较低，主要应关注算力产业链边际变化。根据中证指数公司资料，云计算ETF（159890）复制跟踪中证云计算与大数据主题指数（简称云计算），该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%。前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、恒生电子、新易盛、润和软件、中际旭创等股，集合AI产业链算力与应用龙头，为投资者关注AI及算力产业链创新发展的便捷布局工具。从资金面上看，云计算也正成为当下资金主要布局方向之一。根据深交所数据，云计算ETF（159890）上周累计获1.59亿元资金净申购买入，近10日该ETF净流率达93.41%。

金融界03-03 10:29

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