地化研发、供应链部署及制造设施建设降低关税成本与市场适配成本。同时，公司构建了协同创新的产业生态圈，与上下游企业及技术伙伴深度合作，在电池、芯片等关键领域形成保障。此外，经验丰富的管理团队与高效的组织架构确保战略落地，2024年研发投入达10,544百万元，为技术创新与业务扩张提供持续动力。 行业前景：电动化与全球化驱动市场重构 全球乘用车市场虽已步入成熟阶段，但在电动化转型与新兴市场增长推动下仍具较大发展空间。2024年全球乘用车销量达74.3百万辆，预计2025年至2030年复合年增长率为3.5%，2030年将达90.1百万辆。区域市场呈现“成熟市场稳基、新兴市场提速”的特征，中国、北美及欧洲等成熟市场2024年销量占比超70%，虽增速平缓但基数效应显著；南美、中东北非等新兴市场增速迅猛，中东北非2025至2030年复合增长率预计达21.4%，成为未来重要增量来源。 行业结构正经历深刻变革，新能源汽车与智能化成为核心趋势。2024年全球新能源汽车（含纯电及插混）市场份额已达23.0%，预计2030年将升至47.0%。中国市场转型尤为迅速，2024年新能源渗透率达48.9%，预计2030年将达76.9%，插电式混合动力汽车因缓解“里程焦虑”成为增长主力。竞争格局上，中国自主品牌崛起势头明显，2024年全球市场份额达24.0%，较2019年翻倍，预计2030年将达26.8%，奇瑞等头部企业凭借技术与成本优势，有望在全球市场重构中进一步提升份额。 估值分析：估值偏低，有提升空间 以发售价每股27.75港元至30.75港元计算，奇瑞汽车上市后总市值预计为160,041百万港元至177,342百万港元。参考公司最新TTM归母净利润为160.73亿元人民币（约175.92亿港元），公司对应的滚动市盈率为9.1倍到10.1倍。 在二级市场，奇瑞汽车的可比上市公司包括比亚迪、长城、赛力斯、长安、吉利、理想、特斯拉等，其中A股汽车板块的滚动市盈率中位数为23.3倍，港股为11.7倍，美股为14.7倍，相比较而言，奇瑞汽车的上市估值处于较低区间。考虑到奇瑞汽车在出口领域的领先地位及新能源增速优势，估值具备一定安全边际与增长空间。长期来看，随着公司研发投入转化、海外市场扩张及新能源占比提升，估值有望进一步向全球一线车企靠拢。 $奇瑞汽车(09973)$lg...
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