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Coinbase三季度财报：净利润增五倍，“万物交易所”不止有交易
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69亿美元，超过市场预期的18亿美元，净利润4.326亿美元几乎较去年三季度7550万美元增长五倍；每股盈利1.50美元，超过市场预期的1.10美元。分业务看，交易业务环比增长37%至10.46亿美元，订阅和服务收入环比增长14%至7.47亿美元。三季度交易业务依然是这家领先加密货币交易所的主要收入来源，但其带来的收入不及去年四季度和今年一季度。相较之下，稳定币收入占比超过一半的订阅和服务收入录得至少四个季度以来的最高，当前占比达到39.96%。这一收入结构不仅反映出Coinbase在实现收入来源多样化取得进展，也增强该公司收入增长前景的稳定性，因为交易业务收入更容易受到市场情绪左右。 Coinbase表示，这一增长势头将会延续到四季度，预计今年最后三个月的订阅和服务收入将达到7.1亿至7.9亿美元，超过分析师预期的7.666亿美元。不过，在交易方面，Coinbase依然在市场震荡中获得散户和机构的认可——散户交易量环比增长37%带动相关交易收入环比增长30%，机构交易量环比增长22%带动该类交易收入激增122%。需要指出的是，在此期间Coinbase对全球领先加密货币期权交易所Deribit的收购带来的贡献功不可没。在收购Deritbit的47天内，这一交易为Coinbase带来了5200万美元收入。 Coinbase表示，他们对未来更多的收购感兴趣，尤其在交易和支付领域。 Coinbase CEO Brian Armstrong表示，该公司计划在12月中旬分享有关代币化股票和预测市场计划的更多细节，旨在为用户提供一个“万物APP”（Everything App）。今年以来，Coinbase股价上涨了超32%，但因加密市场近期剧烈回调，该股近一个月下跌约14%。周五美股盘前，Coinbase股价上涨约4%。据TradingKey股票评分工具，华尔街分析师给予Coinbase股票平均目标价为390.9美元，较最新价隐含19%的上涨空间。原文链接
TradingKey10-31 23:05
首次实施中期分红，兴业银行前三季度净利润保持正增长
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降幅较半年度收窄0.47个百分点；实现净利润630.83亿元，同比增长0.12%；风险边际改善，不良贷款率1.08%，与6月末持平，关注类贷款率1.67%，较上年末下降0.04个百分点；拨备覆盖率227.81%，保持充足水平。资产负债结构持续优化营收降幅收窄、净利润同比正增长前三季度，兴业银行坚持资产“优结构”、负债“降成本”导向，持续优化资产负债结构，存、贷款在总负债、总资产中占比较年初分别提升2.17个百分点、1.53个百分点。资产端，更加聚焦服务实体经济，积极挖掘并满足有效融资需求。截至三季度末，贷款余额5.99万亿元，较上年末增长4.42%，重点投向金融“五篇大文章”、高端制造业领域，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款分别较上年末增长18.64%、17.70%、13.82%，均高于贷款整体增速。负债端，持续夯实客户基础，实现规模合理增长与成本逐步下降。截至三季度末，存款余额5.83万亿元，较上年末增长5.47%，其中零售存款余额达1.76万亿元，位居股份制银行前列，较年初增长1935亿元。存款付息率1.71%，同比下降32个基点，较半年末下降5个基点。资产负债结构的优化得益于兴业银行客户服务能力的提升。前三季度，该行企金客户163.58万户，较上年末增长6.53%，潜力及以上客户、价值客户分别增长8.21%、9.66%；零售客户1.14亿户，较上年末增长3.40%，双金客户（包括白金、黑金客户）、私行客户分别增长10.49%、11.39%。随着客户基础夯实与结构优化，兴业银行有效缓解息差收窄对利息净收入的影响，前三季度利息净收入1109.59亿元，同比下降0.56%，降幅较上半年收窄0.96个百分点。与此同时，资本市场活跃度提升，兴业银行“大投行、大财富、大资管”体系建设成效显现，带动手续费及佣金净收入同比增长3.79%至200.81亿元，增幅较半年度扩大1.20个百分点三大领域风险收敛风险集中暴露高峰期已过从三季报来看，兴业银行新发生不良资产规模及不良生成率实现“双降”，房地产、地方政府融资平台、信用卡三大领域从风险高发转向收敛，风险集中暴露高峰期已经过去。截至三季度末，该行不良贷款率1.08%，与6月末持平；关注类贷款率1.67%，较上年末下降0.04个百分点。计提资产减值损失423.13亿元，同比下降11.30%；拨备覆盖率227.81%，保持充足水平。具体来看，前三季度，对公房地产业务新发生不良较上年同期减少53%，信用卡领域新发生不良同比下降10.58%，地方政府融资平台领域无新发生不良。同时，零贷受国内外宏观经济环境以及部分客户收入下降影响，资产质量依然承压，但整体资产质量仍保持在同业较优水平。为更好适应外部经营新环境、新形势，今年7月兴业银行正式启动风险管理体制机制改革，优化完善风险管理架构，整合设置专业化管理部门，由风险内嵌机制转变为风险派驻机制，系统梳理了各类别风险管理边界及投融资作业流程，有效提升风险管理独立性、全面性和专业性，同时，构建与集团风险偏好适配的管控体系，深入推动风险与业务的融合，落实落细“区域+行业”策略，风险赋能进一步增强。加速构建智慧兴业持续擦亮“三张名片”，打造新名片面对愈演愈烈的数字化浪潮，兴业银行将智能化转型作为数字化转型下半场，部署推动“人工智能+”行动，深入推进“数据要素×”，全面打响“体验之战、敏捷之战、智能之战”三大战役，加快从“数字兴业”迈向“智慧兴业”。截至三季度末，手机银行月活用户数2473.20万户，同比增长10.41%；以“AI人人可用、人人都用AI”为目标，初步建成“6+X”AI能力体系。经营特色鲜明是兴业银行价值银行建设的重要特征之一。前三季度，兴业银行绿色银行、财富银行、投资银行“三张名片”持续擦亮，绿色贷款余额突破1.1万亿元，继续保持股份行第一。“大投行、大资管、大财富”加快融合发展，投行方面，非金融企业债务融资工具承销规模6346亿元，保持全市场第二，并购贷款余额 3067.51亿元、境外债承销规模51亿美元，均位列股份行第一。资管方面，9月末，集团五家资管子公司资管规模合计3.51万亿元，较年初增长 20.62%。其中，兴银理财管理规模 2.38万亿元，保持全市场第二。财富方面，零售财富AUM 3.95万亿元，较年初增长11.48%，企金财富AUM 4131.46 亿元，较年初增长 9.25%。与此同时，兴业银行积极服务高水平科技自立自强，牢牢把握新质生产力发展机遇，立足自身优势做强科技金融，持续推动“绿色+科技”“投行+科技”等业务协同融合，加快打造“第四张名片”。截至9月末，科技金融贷款余额1.13万亿元，较年初增长17.70%。眼下，注册资本100亿元的兴银金融资产投资有限公司筹备工作正在紧锣密鼓进行中，将进一步巩固提升兴业银行“商行+投行”优势，加快打造科技金融新名片，助力培育发展新质生产力。首次实施中期分红估值修复趋势明确，投资价值持续凸显在三季报发布的同日，兴业银行公告称，经董事会审议通过，计划实施2025年中期分红，这是兴业银行首次实施中期分红。据介绍，自2007上市以来，兴业银行已累计分红2161亿元，是普通股融资的2.3倍，并且连续十五年提升分红率，去年分红率更是首次突破30%，延续分红的持续性、稳定性，持续向市场传递价值信号，吸引更多中长期稳定资金配置，推动形成“经营管理-分红回报-资金配置-估值修复-价值凸显”的正向循环。近年来，兴业银行锚定价值银行目标，持续提升五大能力，做好金融“五篇大文章”，风险边际改善、息差降幅收窄，经营总体平稳向好，较高的投资价值吸引了主要股东以及更多中长期稳定资金配置，市场用“真金白银”投下认可票。2022年以来，福建省财政厅、福建省投资开发集团等主要股东累计增持兴业银行超9.5亿股。今年5月，福建省财政厅将其持有的“兴业转债”全额转股，继续增持3.88亿股；大家人寿在一季度增持5.41亿股的基础上，9月及10月继续增持超7400万股。长期来看，我国经济将保持稳中向好态势，银行基本面将保持稳健韧性，具有业绩稳、分红高、估值低、波动小的特征，在中国资产价值重估和估值修复中具有较强的确定性。截至10月30日，兴业银行静态股息率5.29%，处于上市银行前1/3，PB市净率0.53，处于上市银行后1/3，估值修复空间显著。
金融界10-31 22:25
佐力药业：10月30日接受机构调研，中信证券、光大证券等多家机构参与
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2.8亿元，同比上升11.48%；归母净利润5.1亿元，同比上升21.0%；扣非净利润5.09亿元，同比上升22.51%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.8亿元，同比上升10.32%；单季度归母净利润1.36亿元，同比上升8.81%；单季度扣非净利润1.37亿元，同比上升11.28%；负债率31.46%，投资收益-218.41万元，财务费用660.37万元，毛利率62.03%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.57。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2806.38万，融资余额减少；融券净流入85.35万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-31 21:35
美股盘前要点 | 英伟达合作、台积电扩产，科技与行业板块分化，三大股指期货齐涨
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复情况受关注。3、TCL科技：前三季度净利润增长超99%，半导体显示业务贡献主要增量，面板行业景气度回升带动业绩改善。4、奈飞(NFLX.US)：拟竞购华纳兄弟探索(WBD.US)旗下影视制作与流媒体业务，加码内容库以应对订阅用户增长压力，行业整合预期升温。注：本文由AI根据市场公开信息及公司公告等资料整理生成，不构成投资建议。
金融界10-31 21:05
中国银河：给予洁美科技买入评级
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.26亿元，同比增长13.74%；归母净利润为1.76亿元，同比减少0.7%；扣非后归母净利润为1.71亿元，同比减少1.8%。单三季度公司实现营收5.64亿元，同比增长12.91%；归母净利润为0.77亿元，同比增长38.53%；扣非后归母净利润为0.76亿元。　　Q3营收持续创新高。Q3营收环比增长2.77%，继续创单季度营收新高。公司核心产品电子封装材料处于满产满销状态，电子级薄膜材料产能利用率也在逐步提升。Q3公司毛利率为34.17%，同/环比降低2.31pct/0.12pct。净利率为13.18%，同/环比提升2.05pct/1.88pct。　　控股子公司柔震科技拟收购江西鸿美，加速产能扩张。控股子公司柔震科技拟收购江西鸿美100%股权，交易对价为0.26亿元。江西鸿美主要从事新型膜材料、电子专用材料的生产与销售等，主营产品为镀锡铜箔、PI镀铜锡、PET镀铜、PET镀钛及铝镀铜等，产品主要应用于光伏、新能源、6G、电子信息等行业。交易完成后，江西鸿美现有生产线经过适当改造后能够直接投入使用，实现复合集流体相关业务、资产及人员一体化整合，将有效助力柔震科技加速扩建新产能，全面完善公司产业基地新布局。　　投资建议：公司以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商。预计公司2025至2027年分别实现营收22/26/35亿元，同比增长21%/18%/35%，归母净利润为2.57/3.45/5.1亿元，同比增长27%/34%/48%，每股EPS为0.6/0.8/1.18元，对应当前股价PE为56/42/28倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求恢复不及预期的风险；新增产能投产不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李亚鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为37.71%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.75亿，根据现价换算的预测PE为49.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.22。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-31 20:45
华鑫证券：首次覆盖合合信息给予买入评级
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.60亿元，同比增加27.49%；归母净利润1.16亿元元，同比增加34.93%；扣非净利润0.98亿元，同比增加33.97%。前三季度公司实现总营收13.03亿元，同比增加24.22%；归母净利润3.51亿元，同比增加14.55%；扣非净利润3.10亿元，同比增加11.09%。　　投资要点　　前三季度营收利润双增，Q3盈利增速亮眼　　2025年前三季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润+24.22%/+14.55%/+11.09%。其中Q3公司实现营收4.60亿元，同比增加27.49%；归母净利润1.16亿元元，同比增加34.93%；扣非净利润0.98亿元，同比增加33.97%.营收稳健增长，利润保持高增。　　盈利能力层面，2025年前三季度毛利率/净利率分别为86.41%/26.93%，同比+2.05pct/-2.28pct；2025年Q3毛利率/净利率分别为86.62%/25.13%，同比+3.24pct/+1.38pct。毛利率略有提升，得益于高毛利产品占比提升及成本管控优化。　　费用率层面，2025年前三季度综合费用率36.02%，同比-2.35pct。前三季度销售/管理/财务费用率分别为31.85%/4.69%/-0.52%，同比+2.87ct/-0.46pct/-0.45pct。公司整体费用管控效果良好，经营效率稳步提升。　　智能文字识别双端增长，商业大数据B端稳进　　分业务来看，2025年Q3智能文字识别的C端产品/B端产品分别营收3.85亿元/0.21亿元，同比+32.40%/+19.64%。公司文字识别板块持续推进产品功能迭代与技术创新，在优化用户体验的同时，为海外版产品开发更多AI功能以加速海外市场商业化进程。得益于月活用户与付费用户数量的双提升，整体业务实现增长；其中，Textin及旗下AIAgent产品DocFlow等收入增加，有效推动了智能文字识别B端业务的持续增长。Q3商业大数据的C端产品/B端产品分别营收0.14亿元/0.39亿元，同比-10.24%/+10.52%。商业大数据当前C端面临业务市场同质化竞争，公司结合整体业务规划，主动缩减推广费用，并采取差异化发展战略。旗下启信慧眼通过持续丰富AI模块、拓展应用场景、优化使用效率与用户体验，推动商业大数据B端业务实现稳定增长。　　锚定AI技术突破与需求转化，B端产品线筑牢场景优势　　在数字化转型中，B端AI产品能为客户创造多维度价值，包括助力企业创新商业模式、提升管理能力降本、精准预警风险；未来其市场增长具备多重可能性，技术创新将推动产品迭代并拓展场景需求，企业精细化运营需求增长会催生更多应用，产品性能提升将提高客户付费意愿并扩大应用范围，市场接受度提升及技术资金门槛降低也将助力其在各行业深度渗透。公司当前在AI产品创新上聚焦两大方向：一是借多模态大模型技术突破，将过往受技术限制的场景需求转化为优质产品；二是通过AIAgent等产品形态替代人工，高效满足技术发展催生的新需求，释放技术价值。在B端产品布局中，公司以底层技术升级与工程化能力提升为核心，加快场景需求到产品落地的周期，同时将多年积累的技术专业知识及行业应用场景转化为标准化AI产品——依托技术高复用性与产品可拓展特性，已覆盖近30个行业场景，且能针对不同行业客户的个性化需求提供适配方案。具体来看，TextIn作为智能文本处理企业级AI产品线，基于多模态文本智能技术，为B端客户提供文档智能抽取、图像处理、全流程自动化处理等通用模块，以及票据识别、证照核验、合同比对等垂直场景功能，还通过Docflow等新产品满足通用票据全场景识别与全自动化处理需求，解决客户票据处理效率低、人工误差大等痛点；启信慧眼作为商业数据智能决策企业级AI产品线，依托AI赋能的数据建模、挖掘及知识图谱技术，为B端客户在供应链风控、金融风控、寻源拓客等场景提供精准的数据智能支持，助力客户规避业务风险、挖掘商业机会，进一步强化AI技术在B端场景的实用价值。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为17.68、21.64、26.37亿元，EPS分别为3.37、4.11、5.07元，当前股价对应PE分别56.4、46.2、37.5倍。基于公司的AI业务及业绩增长稳健，B端业务产品线不断技术迭代，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行、原材料价格波动、海外拓展不及预期、研发进展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.71%，其预测2025年度归属净利润为盈利4.8亿，根据现价换算的预测PE为45.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为320.01。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-31 19:55
ETF日报｜久违了，“喝酒吃药”行情！港股通创新药ETF暴力反弹近5%，食品ETF连续吸金！软科技崛起，硬科技调整
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8亿元的营业收入，环比下降近5%；归母净利润23.8亿元，环比仅微增0.6%。同时，这打破了公司自2023年第一季度以来营业收入连续环比增长的纪录。招商证券研报分析，新易盛第三季度营收环比下降，主要是部分下游客户提货节奏发生变化，导致收入确认节奏与生产节奏存在一定错位。同时，光模块需求旺盛但部分关键物料扩产周期较长，带来采购压力。花旗分析也认为，新易盛股价波动很可能是一次性事件，净利润预计将在第四季度大幅增长，因此若股价下跌或为一个买入的机会。尽管短期股价出现回调，但机构对行业长期前景仍持乐观态度。国盛证券表示，在算力不断扩张，技术迭代不断加快的背景下，光通信行业复苏节奏已显著提前。到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”全面进入“保交付”时代，交付能力取代订单获取能力，成为企业核心竞争力的关键指标，龙头企业将凭借其供应链掌控力脱颖而出。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月30日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超36亿元，近1个月日均成交额超7亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。来源：沪深交易所等，截至2025.10.31。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科技ETF、电子ETF、信创ETF基金、金融科技ETF、食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF、双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界10-31 19:45
电池板块前三季度净利大增34%，固态电池产业链多点突破量产提速
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.91亿元，同比增长13.24%；归母净利润702.25亿元，同比增幅更是达到34.17%，板块整体盈利能力较强。板块营收、利润双增，头部格局稳固营收规模呈现清晰的梯队分布，电池板块前三季度营收突破千亿级企业仅宁德时代1家，100亿-999亿元营收区间的企业有19家，10亿-99亿元区间企业数量最多，达60家，另有27家企业营收不足10亿元。具体到企业层面，宁德时代期内实现营收2830.72亿元保持断档式领先，同比增长9.28%；亿纬锂能、欣旺达分列二、三位，营收为450.02亿元和435.34亿元，同比分别增长32.17%和13.73%。此外，天能股份、中伟股份、国轩高科、格林美等16家企业营收均突破百亿元，板块内80家企业实现营收正增长，占比75.47%，行业整体呈现复苏态势。制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经利润端表现更为突出。宁德时代以490.34亿元归母净利润继续保持第一，同比增长36.20%；亿纬锂能、国轩高科紧随其后，其中国轩高科净利润同比大增514.35%，表现尤为抢眼。另外，璞泰来、欣旺达、天能股份等7家公司净利润均突破10亿元，全板块共有59家企业实现净利润正增长。值得注意的是，欣旺达、国轩高科、格林美、骆驼股份等多家企业实现营收与利润同比双增，展现出较好的经营质量。制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经研发投入的持续加码成为板块高质量发展的核心支撑。宁德时代以150.68亿元研发费用居首，同比增长15.26%；欣旺达研发投入达32.02亿元，同比增幅41.20%位列第二。亿纬锂能、国轩高科、天能股份、珠海冠宇、先导智能等企业研发投入均超10亿元。全板块中，72家企业实现研发投入正增长，占比达67.92%，彰显行业对技术创新的高度重视。制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经业绩与技术的双重利好推动二级市场表现强劲。截至10月31日收盘，宁德时代以1.77万亿元市值保持绝对领先，亿纬锂能以1701.65亿元市值排名第二。年初至今，板块内103家企业股价实现正增长，仅3家出现负增长，其中20家企业涨幅超100%，宏工科技以426.32%的涨幅居首。短期来看，60日内97家企业股价上涨，仅9家下跌，天际股份以235.95%的涨幅领跑。制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经固态电池研发持续突破，量产提速作为行业下一代核心竞争力，固态电池在政策与市场双轮驱动下量产进程显著提速。中银证券指出，2024年以来，中央与地方政府密集出台专项政策，将固态电池列为战略新兴产业重点方向，鼓励产业链协同攻关，同时设备与材料厂商积极推进量产准备，推动行业验证与量产进度加快。头部电池企业纷纷披露固态电池最新进展：宁德时代20Ah样品能量密度达450Wh/kg，-30℃低温放电效率85%，合肥中试线已于2025年5月投产，计划2027年实现小批量生产；欣旺达发布“欣·碧霄”聚合物全固态电池（能量密度400Wh/kg），预计2025年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线；亿纬锂能成都全固态电池量产基地揭牌，“龙泉二号”全固态电池下线（能量密度300Wh/kg、体积能量密度700Wh/L），计划四季度推出下一代产品，2026年实现生产工艺突破；国轩高科首条全固态中试线贯通，金石全固态电池处于中试量产阶段，已启动2GWh量产线设计，同时推进12GWh准固态电池量产线建设；孚能科技加速0.2GWh硫化物全固态电池中试线建设，计划年底完成产品交付。材料端企业同步突破，为固态电池量产奠定基础。当升科技超高镍多元材料实现20吨级批量供货；格林美超高镍9系三元核壳前驱体月出货量达5000吨，属全球少数稳定供应商；华友钴业9系超高镍三元材料率先实现半固态电池正极材料商业化，已应用于千公里续航车型；恩捷股份固态用高纯硫化锂中试线建成，固态电解质粉体10吨级产线投产并具备出货能力，天赐材料、璞泰来等企业也在加速推进电解质产线建设与客户认证。综合多家企业进度来看，随着技术突破与产业链成熟，固态电池有望在2027年前后实现规模化应用，成为新能源产业升级的核心动力。当前业绩稳健增长与技术迭代加速的双重逻辑，将持续支撑电池板块的长期发展韧性。
金融界10-31 19:45
医保谈判启动引爆创新药板块
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.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84%，净利润规模居首。恒瑞医药前三季度归母净利润57.51亿元，同比增加24.5%；信达生物三季度共取得总产品收入超33亿元，同比保持约40%的强劲增长。此外，通化东宝、双鹭药业、南模生物、微芯生物等7股前三季度业绩扭亏。科兴制药、成都先导、步长制药等公司净利润同比增幅均超100%。更引人注目的是，10月份以来国产创新药“出海”进程明显提速。根据医药魔方NextPharma数据库，截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达1012.4亿美元，远超2024年全年的519亿美元。近期，普瑞金与Kite达成最高15.2亿美元交易，维立志博与Dianthus达成最高10亿美元交易等多起BD交易落地。 05 投资逻辑：政策变革重塑行业估值体系创新药板块近期备受资本市场青睐，背后是投资逻辑的深刻变化。政策层面，今年医保谈判引入商保创新药目录机制，打破了以往高价创新药难以获得医保覆盖的困境。与此同时，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出健全医疗、医保、医药协同发展机制，支持创新药和医疗器械发展。企业层面，创新药企业绩普遍改善，多家公司三季度业绩亮眼。随着后续新获批产品如顺利纳入医保或商保目录，相关产品放量可期。资金层面，主动医药主题基金持仓中创新药占比达40%，位居首位，显示机构资金持续加码创新药赛道。天风证券分析指出，全基对医药行业的配置比例虽环比下降，但剔除医药基金后仍具备明显配置空间。
金融界10-31 19:36
AI应用引爆A股涨停潮，板块集体狂欢
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三季度，三六零营收同比增长8.18%，净利润亏损同比大幅收窄78.88%。此外，公司产品用户基础稳固，PC安全卫士月活跃用户高达4.3亿，市场占有率约95%，为AI应用落地提供了广阔平台。 02 板块轮动：AI应用与医药共舞在AI应用概念集体走强的同时，市场呈现出明显的板块轮动特征。10月31日，A股整体表现疲软，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指跌幅更高达2.31%。然而，在这样的调整市中，医药股与AI应用两大板块却逆势大涨，形成鲜明的“双主线”格局。医药股中，生物制品、化学制药、创新药等细分领域表现尤为强势，三生国健、舒泰神等个股大幅上涨。与此形成对比的是，前期热门的半导体和算力产业链出现调整，新易盛、天孚通信、胜宏科技、兆易创新等龙头股大幅下跌。这一市场表现显示，资金正从技术门槛高、周期长的上游AI算力领域，向商业化落地更快、更直接的下游AI应用领域转移。 03 技术突破：豆包引领AI有声剧革命 AI应用概念的爆发，离不开技术突破的有力支撑。10月28日，豆包语音团队正式上线AI多人有声剧全自动生产方案。这项技术首次实现了从小说文本到广播剧成品的“无人化”制作，无需配音演员、无需后期剪辑、无需人工干预。与传统制作模式相比，豆包的AI方案使成本直降90%，效率提升10倍，效果却能与专业广播剧媲美。技术核心突破在于角色识别能力。通过海量小说文本与语音数据的“多模态预训练”，AI能精准区分对话中的每个角色，识别准确率高达98%。更值得注意的是，AI还能根据角色性格、情绪和场景，自动调整语调、节奏和语气，并智能添加背景音乐、环境音效和转场特效。目前，该技术已在番茄小说APP完成首批商业化部署，用户反馈“更新速度比人工快十倍”。 04 生态布局：字节阿里百度各展所长随着AI应用竞争白热化，国内科技巨头纷纷加快生态布局，构建各具特色的AI体系。字节跳动的豆包正从最初主打社交的聊天机器人，演变成一个“AI助理+AI办公桌面”的组合。豆包App更强调陪伴、拟人化交互，能完成轻量化任务的随身AI助手；豆包电脑版则是一个强调效率、工具属性，能完成复杂任务的AI办公桌面。阿里巴巴的通义千问则在模型迭代与具身智能领域双线并进。10月22日，阿里云通义千问宣布Qwen3-VL家族新增2B与32B两个密集模型尺寸。截至目前，Qwen3-VL已开源四款Dense模型及两款MoE模型。同时，阿里已建立机器人和具身智能的小型团队，探索让通义千问从单纯的语言模型向能够在现实世界中“行动”的智能体迈进。百度的文心大模型则专注于深度思考能力的提升。 9月9日，百度发布文心大模型X1.1深度思考模型，在事实性、指令遵循、智能体等能力上均有显著提升。相比前代产品，文心大模型X1.1的事实性提升34.8%，指令遵循提升12.5%，智能体提升9.6%。 05 资本视角：从模型能力到商业落地从资本市场的视角看，AI投资逻辑正悄然转变。沙利文最新报告显示，中国企业级大模型调用呈爆发式增长，2025年上半年日均调用量较2024年底实现363%的增长，目前超10万亿Tokens。其中，阿里通义占比17.7%位列第一，是中国企业选择最多的大模型。市场关注点正从单纯的模型参数大小、性能指标，转向AI技术的实际应用效果和商业变现能力。三六零的“纳米AI搜索”及“纳米AI智能体”月度Web访问量合计超4.5亿次，国内排名前三，月活超1200万，这些实实在在的用户数据，成为资本追捧的重要依据。
金融界10-31 19:35

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