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投资航空航天与国防
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谈判影响。政策优先事项转变、采购延迟或出口限制可能造成不确定性。技术风险也存在。航空航天项目超预算和延误很常见，从而影响盈利能力。无论是新武器还是新飞机的开发挫折，都可能是失败的结果。最终，道德考虑可能影响投资决策。一些基金因担心武器扩散而排除国防承包商，而另一些则将其视为安全必要条件。理解这些观点使投资与个人或机构的道德观保持一致。投资组合定位航空航天和国防是一种可以作为稳定器的投资组合配置。国防承包商提供可靠的现金流和股息，可以在下行周期中充当压舱石。航空航天公司确保与全球旅行和商业相关的增长前景。两者提供了韧性和上行空间的来源。多元化很重要。平衡纯国防投资和商业航空航天的敞口可以隔离波动性。供应商创造广度，而谨慎使用太空或无人系统敞口抓住创新。对于长期投资者来说，该业务与安全、全球化和技术创新的大趋势相匹配。公司的两个要素，稳定的国防业务和周期性航空航天市场，产生平衡的机会。结论投资航空航天和国防不仅仅是关于导弹和飞机。它是关于投资能够提供国家安全和全球连接的行业。政府计划支持的地区稳定性和结构性旅行需求使其成为市场上最安全的行业之一。可持续飞行、高超音速技术和无人机的创新继续使其保持现代和前瞻性。周期性、政治和道德风险是真实的，但被结构性驱动因素所压倒。对于寻求以技术发展为包装的稳定回报的投资者来说，航空航天和国防提供了非常有吸引力的组合。这是一个必要性和战略交汇、创新和韧性汇聚、投资组合可以找到稳定性和潜力的业务。立刻体验原文链接
TradingKey09-30 17:01
工业企业利润暴增20.4%的背后，两大主线有望延续强势？！
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上半年，工业企业利润修复主要得益于“抢出口”以及“两新”政策加码带来的量的改善，但在价格下行与利润率承压的双重压力下，企业“以价换量”特征仍存，上半年规上工业企业利润同比较年初波动回落，也显著低于去年同期水平，工业企业盈利修复承压仍较大，有待政策加力呵护。展望后续，随着增量扩内需政策和“反内卷”政策落地生效并与此前稳增长存量政策形成合力，下半年工业企业利润修复仍有一定支持，但是后续外需不确定性仍存、外贸承压仍较大，需持续关注相关外贸企业盈利情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 16:51
四季度有望迎来BD事件密集落地窗口期，港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，年初至今累计涨近110%！
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D模式为主，本质为知识产权交易而非货物出口；同时多数头部企业在美已有生产基地或合作安排。叠加10月即将召开的ESMO大会有望释放新一轮临床数据与合作机会，预计四季度将迎来BD事件密集落地窗口期，产业趋势向上的逻辑不变。华源证券指出，医药生物行业在创新药的带领下反弹显著，中国创新药作为未来10年的产业趋势，投资机会明确。中国医药行业已完成新旧动能转换，创新产业已具规模，传统药企完成创新转型，研发能力跃居全球前列。出海能力持续提升，创新药械License out频现，中国药企成为全球MNC重视的创新来源。2025年医药行业持续边际好转，2026年业绩有望进一步改善。场内ETF方面，截至2025年9月30日 14:12，中证香港创新药指数强势上涨2.57%，港股创新药ETF(513120)上涨2.42%。成分股乐普生物-B上涨7.11%，晶泰控股上涨7.00%，再鼎医药、荣昌生物等个股跟涨。前十大权重股合计占比70.79%，其中药明康德上涨7.56%，康方生物、药明生物等跟涨。拉长时间看，港股创新药ETF年初至今累计上涨近110%。值得一提的是，该指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。规模方面，截至2025年9月29日，港股创新药ETF最新规模达242.02亿元，居全市场港股医药类ETF第一。资金流入方面，拉长时间看，港股创新药ETF近10个交易日内，合计“吸金”1.04亿元。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：场内唯一跟踪中证香港创新药指数的ETF，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 15:01
中美重大突发！英国金融时报：特朗普政府收紧对中国企业的出口管制
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Trump)的政府已经收紧对中国企业的出口管制，加大它们绕开现行规则的难度——那些规则旨在阻碍中国掌握开发先进半导体的能力。 (截图来源：英国《金融时报》) 美国商务部周一表示，政府“实体清单”上所列的集团的附属公司将被自动列入该黑名单。“实体清单”罗列了受到美国出口管制措施约束的外国实体及个人。美国公司需要获得许可证才能向名单上的集团出口产品。在许多情况下，向名单上的中国集团出口产品会被拒绝发放许可证。《金融时报》指出，这项新规并未单独针对中国。但目标包括华为和中芯国际等中国芯片制造商的子公司。美国商务部表示，此举旨在填补一个漏洞，使打击利用“转移计划”欺骗出口商的集团子公司变得更加困难。曾在拜登(Joe Biden)和特朗普政府时期担任美国国家安全委员会和国务院官员的Chris McGuire表示，这项规定“对我们出口管制体系中一个缺陷部分进行了非常必要的修正”。 McGuire说：“这项变化将要求出口商对其买家进行更严格的尽职调查，这是完全合理的。” 《金融时报》称，这项新规是特朗普政府为应对中国获取美国技术——这些技术可能用于帮助中国人民解放军现代化——的担忧而采取的首批行动之一。预计一个月后，特朗普将在韩国亚太经合组织(APEC)论坛上与中国国家主席习近平会面。中国商务部表示，相关规则是美方泛化国家安全、滥用出口管制的又一典型例证。美方此举性质极其恶劣，严重损害受波及企业的正当合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏全球产业链供应链的安全稳定，中方对此坚决反对。中国商务部发言人说：“中方敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。” 这项新规适用于实体名单上的集团持有50%或以上股权的公司。智库战略与国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)出口管制专家Gregory Allen表示，只要该规则能够以简单直接、不留漏洞的方式实施，并得到充分执行，这将是一次“巨大的变革”。 Allen警告说：“如果尽职调查要求过于宽松，以至于公司几乎永远不会被认定犯有疏忽或故意视而不见的罪行，那么这项法律可能不会对企业行为产生太大影响。” 分析中国公司的机构WireScreen的初步分析发现，新规将影响中国国有集团和其他企业的数千家子公司。一位前美国政府官员表示，这项新规意味着“美国企业有限的尽职调查和合理否认的时代已经结束”。他补充说，企业将不得不更深入地了解复杂的所有权结构和间接控制措施，包括共享董事会成员、同地办公以及与共产党的关系。但他警告称，对股权所有权的关注意味着美国“仍然敞开着后门和窗户”。这位前官员表示，华为和中芯国际等中国企业已进行重组以规避美国规则，并拥有“通过空壳公司、共享基础设施、人员和党派关系”而实际上并不拥有的芯片制造设施。
风枫09-30 14:36
“持股过节”成机构共识，以AI、新能源为代表的科技成长主线获看好，A500ETF龙头(563800)红盘上扬，中证A500指数盘中续创年内新高！
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9.7%，比上月上升0.2个百分点；新出口订单上升0.6个百分点至47.8%。平安证券表示，国内工业企业利润因政策显效和低基数明显改善，1~8月同比由负转正，装备制造等行业支撑有力。政策持续落实，十大重点行业稳增长方案陆续落地，AI、新能源等产业催化不断，市场向上空间仍然可期。该机构认为，十一假期前资金博弈放大市场波动，但主要指数仍维持在高位盘整，市场成交也保持在2万亿元以上的活跃水平。随着节后资金回流，市场向上空间仍然可期，科技产业的积极催化也将酝酿更多结构性机会。中泰证券认为，临近国庆假期，资金避险情绪或有所上升，不排除高位科技板块短期延续调整的可能。但从中长期来看，积极的政策基调并未改变，长线资金与外资仍倾向配置A股，建议投资者“持股过节”。截至2025年9月30日 13:20，中证A500指数上涨0.76%，A500ETF龙头(563800)上涨0.68%。成分股派能科技20cm涨停，湖南裕能上涨10.27%，中航沈飞、兆易创新、锡业股份纷纷10cm涨停。前十大权重股合计占比19.11%，其中紫金矿业上涨1.89%，宁德时代、比亚迪等跟涨。兴业证券分析称，9月以来盈利预期上修较多的行业主要集中在科技、先进制造、周期、消费、金融这几大方向。对于科技、先进制造为代表的强势板块，三季报是验证其景气周期的重要窗口。其中，以AI、创新药、新能源为代表的科技成长主线中，大部分细分方向交易拥挤度已回落至合理水平。性价比问题逐步消化后，产业趋势和景气优势共振，有望带动市场继续聚焦成长主线。规模方面，截至2025年9月29日，A500ETF龙头最新规模达170.13亿元，创近1月新高。从资金净流入方面来看，A500ETF龙头近4天获得连续资金净流入，最高单日获得5.59亿元净流入，合计“吸金”11.52亿元。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 14:31
港药表现强势，再鼎医药涨超6%，港股通创新药ETF(159570)走强涨超1%，盘中再获1.3亿净流入，港股创新药近期调整怎么看？机构分析！
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D模式为主，本质为知识产权交易而非货物出口；同时多数头部企业在美已有生产基地或合作安排。叠加10月即将召开的ESMO大会有望释放新一轮临床数据与合作机会，预计四季度将迎来BD事件密集落地窗口期，产业趋势向上的逻辑不变。（来源于国金证券20250927《创新药趋势向上无惧关税，四季度静待BD》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 14:11
军工板块异动拉升，军工ETF龙头(512680)半日收涨2.36%，跟踪标的第三大权重股中航沈飞创历史新高！
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将持续强化各国军备投入预期，为我国军贸出口创造有利环境，进一步打开军工行业的市场天花板。同时，在无人装备、商业航天、低空经济等“大军工”新赛道轮动推动下，板块整体韧性增强，结构性机会值得重点关注。场内ETF方面，截至2025年9月30日午间收盘，中证军工指数强势上涨2.23%，军工ETF龙头(512680)上涨2.36%。成分股华秦科技上涨9.58%，西部超导上涨7.02%，洪都航空、国博电子等个股跟涨。前十大权重股合计占比35.61%，其中中航沈飞上涨8.35%，股价创历史新高！航发动力、中国西飞等跟涨。规模方面，截至2025年9月29日，军工ETF龙头近1周规模增长7462.67万元，实现显著增长。份额方面，军工ETF龙头近3月份额增长12.34亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 14:01
歐盟與美國關稅新格局，政策升級、增長承壓與全球鏈重塑
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點；而對其他成員國，特別是以金屬製品為出口支柱的經濟體，影響要大得多。全球貿易預警數據顯示，歐盟整體貿易加權有效關稅率將從2024年的1.2%飆升至19.6%，增幅達到18.4個百分點，顯著高於歐洲央行宏觀預測所用的13.1%。這表明當前的政策環境比官方假設更為嚴苛，也加大了對出口導向型經濟體的壓力。關稅長期維持高位幾乎已成市場共識。它不僅是美國彌補財政赤字的重要來源，也已成為達成政治目標的靈活工具。除現行措施外，美國仍可通過其他法律框架迅速恢復臨時關稅並延長實施週期，因此，即便特朗普政府不再進一步升級現有措施，歐盟採取報復性反制的概率也被認為極低。關稅衝擊或拖累歐盟經濟增長從直接經濟敞口看，美國市場占歐盟GDP約1.9%，在平均18%的有效稅率衝擊下，兩年內或將拖累歐盟經濟約0.33%。這一結果與市場年初預測大體一致，但背後的驅動因素已發生變化——原本設想的“25%高關稅+歐元小幅貶值”並未完全實現，反而出現了歐元年初以來約15%的升值。然而，研究顯示匯率變動對進口價格的傳導有限。由於美國進口多以美元計價，匯率波動只有約22%最終會反映在國內物價中，因此這輪歐元升值並不足以抵消關稅帶來的價格上行壓力。整體而言，匯率對沖效果弱於預期，使得歐盟經濟的關稅損失幾乎沒有減輕。全球價值鏈重塑放大衝擊表面上看，0.3%的GDP損失似乎溫和，但一旦考慮全球供應鏈和信心效應，衝擊可能被顯著放大。關稅引發的不確定性會干擾生產決策，導致投資推遲、就業承壓、消費趨弱，還可能迫使企業重組供應鏈。對加拿大、墨西哥等國的加稅同樣在重塑全球貿易流向，間接削弱歐洲出口品需求並波及本土產出。長期來看，若政策不確定性持續、企業投資信心受挫，關稅帶來的經濟損失可能擴大到0.86%甚至更高。為降低風險，歐盟必須加快尋找替代性貿易管道，包括推動內部市場一體化、簽訂更多對外自貿協定。近期與印尼的協議簽署以及與印度的談判進展，正體現出歐盟試圖在複雜的全球貿易格局中分散風險。其他數據、會議及事件概覽歐美自2025年下半年起逐步建立新的貿易框架，美國對鋼鐵、鋁、銅等戰略金屬施加高額關稅，歐盟則取消部分工業品關稅並擴大能源採購與投資。新關稅體系導致歐盟貿易加權有效稅率從1.2%飆升至19.6%，遠高於官方預。高關稅直接拖累歐盟經濟，稅負衝擊預計兩年內削減歐盟GDP約0.33%。全球價值鏈重組與不確定性放大了關稅的長期風險，歐盟正加快開拓替代性貿易管道以緩解潛在經濟損失。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #預算僵局 #白宮裁員 #舒默強硬 #政府停擺
MonetaMarkets亿汇09-30 13:52
“空天一体”引爆航天军工行情！航天ETF(159267)盘中涨近4%，换手率居同类产品前列
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借技术积累和体系优势，有望在内需增长与出口拓展双重驱动下实现快速发展。航天ETF(159267)紧密跟踪国证航天航空行业指数，国证航天由沪深北交易所航空航天行业的证券组成,以反映该行业证券的整体走势。国证航天航空行业指数精选航空装备、军工电子、地面兵装、航天装备领域的优质企业，在国防军工行业占比高达98.2%，是市场上纯度最高的军工主题指数之一，其在航天军工覆盖度同样高达90.35%，助力投资者一键布局未来空天力量。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 13:51
国防ETF(512670)涨超3.6%，军贸预期再起军工板块强势拉升
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装甲车和导弹为主要产品。短期来看，已有出口经验或国内已经列装的装备订单将有望率先落地；长期来看，预计中国和友好国家的国防军工技术交流将逐步增加。截至2025年9月30日 13:17，中证国防指数(399973)强势上涨3.68%，成分股中航沈飞(600760)上涨10.00%，华秦科技(688281)上涨9.87%，洪都航空(600316)上涨8.04%，西部超导(688122)，国睿科技(600562)等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨3.69%，最新价报0.84元。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年8月29日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、菲利华(300395)、航天电子(600879)、中航机载(600372)、中航成飞(302132)、海格通信(002465)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比43.88%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 13:31

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