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泉果基金调研云天化，子公司磷化集团昆阳二矿项目正在试生产
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的计划。泉果基金提问6:今年进行中报分红之后,对于后续三季报及年报的分红次数和整体分红比例是否会进行调整? 回复:本次中报分红为每股0.2元。公司积极落实上市公司现金分红相关政策要求,积极回报投资者,根据《公司未来三年(2024-2026年度)现金分红规划》,公司2024年度至2026年度以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三年度累计实现可供分配利润总额的45%。在此基础上,公司未来分红安排将根据公司运营资金、资本开支需求及资产负债率控制目标综合考虑。目前暂无三季度分红计划。泉果基金提问7:请介绍公司氟资源开发与利用的规划? 回复:公司在氟资源开发方面持续提升氟回收技术,在磷矿提氟方面已实现比较高的回收率,为氟产业运营垫定基础。同时,推进氟硅酸钠等下游产品开发与布局,将加大自主研发力度,提升氟资源利用价值。泉果基金提问8:上半年天然气采购价格同比增长,当前国际天然气价格下行,国内原材料采购的天然气价格是否会迎来向下拐点?天然气价格对气头尿素成本影响如何? 回复:国内化肥用天然气价格是执行单独定价政策,上半年天然气价格同比上升,增加了尿素生产成本。公司尿素生产基地水富云天化装置建成时间长,固定资产折旧少,有成本优势;尿素生产基地青海云天化当地天然气价格相对低,同时有复合肥生产装置,可以通过尿素和复合肥转化减少尿素下跌的不利影响。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 15:40
告别“过山车”，如何利用红利实现1+1＞2的实战组合
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股性”；另一方面，高股息特性赋予它定期分红的“类债”属性，尤其在利率下行的当下，成为资金追逐的“避风港”。正是这种独特的跨资产属性，让红利资产成为了投资组合中高效的“平衡器”。无论是与债券、黄金、商品搭档，还是与成长型权益资产为伍，它都能巧妙融合，在降低整体波动的同时，甚至有望提升收益潜能，最终实现持有体验上1+1＞2的惊喜效果。图：“红利+”组合红利+黄金：最大回撤的有效控制持有“中证红利+黄金”的投资组合可以有效地提示组合的风险收益比，同时降低最大回撤。虽然在近年黄金处于牛市，但若配置一定红利后，可以提高配置的风险收益比，尤其在控制最大回撤方面效果较好。在 2021年8月至2021年12月期间，全球经济从疫情冲击中逐步复苏，市场对风险资产的偏好有所回升，黄金回撤但股票市场的表现较好，红利的上涨有效对冲黄金的下跌，降低组合净值波动，从而提升投资者的投资体验。图：红利+黄金有效降低组合风险表：风险收益对比数据来源：Wind，回测为2019年1月1日至2025年8月15日，均采用全收益指数红利+商品：收益、风险收益比、回撤均有优化 “中证红利+商品”相比单独持有商品，可以同时提高收益率、风险收益比，并降低最大回撤。商品价格跟经济、政策情况紧密相关，波动较大，而红利指数则相对波动更小，且有定期现金流产生，在市场对基本面担忧的时候往往表现更加具备韧性，典型如2022年，受需求低迷影响，商品价格下跌，在此期间红利表现却相对稳定，可以有效降低组合波动，带来较好的持有体验。图：红利+商品有效提升组合表现表：风险收益对比数据来源：Wind，回测为2019年1月1日至2025年8月15日，均采用全收益指数红利+债券：回撤提高有限下，收益明显提升 “中证红利+债券”相比单独持有债券，能够在承担适度风险的同时，实现更高的长期复合收益提潜力；组合同时提供较强的抗通胀能力，债券在通胀上升时期实际收益较低，红利资产的分红和股价则会随通胀调整，间接抵御通胀。短期债市下跌时，往往股市表现较好，反之则反，二者短期互为对冲，长期则均趋于上涨。债券结合一定红利（如20%）后，可以在最大回撤增加不明显的情况下，明显提高收益。特别在近年来，市场进入“低利率资产荒”时期，债券收益率下降，此时红利作为债券的替代品迎来较多中长期资金流入，红利资产价格上涨，也优化了组合收益。图：红利+债券有效提高组合收益率数据来源：Wind，回测为2019年1月1日至2025年8月15日，均采用全收益指数红利+成长：收益、回撤、风险收益比均有优化成长风格的权益资产在上涨时弹性高，回调及震荡时波动大，容易影响投资者持有体验，在回撤时“拿不住”；红利+成长风格相比单独持有成长风格的权益资产，能够在降低波动与最大回撤的同时保留组合弹性，提高风险收益比，在将部分仓位转向红利后，成长风格为主的配置组合波动率显著降低，最大回撤降低，风险收益比有所提升。图：红利+人工智能数据来源：Wind，回测为2019年1月1日至2025年8月15日，均采用全收益指数红利资产作为一种具备跨资产属性的资产，其作为组合平衡器的意义非常明显，能够显著平滑波动、提升风险收益比，在牛市中也具备均衡配置价值。跟踪中证红利指数的红利ETF易方达（515180）作为低费率的优质标的，帮助投资者一键配置A股红利产品。场外联接(A类：009051；C类：009052；Y类：022925)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 15:31
蓝思科技上半年营收净利双增：消费电子夯实基本盘，具身智能与AI眼镜拓宽增长新路径
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股派发现金红利1.00元（含税），现金分红总额为5.26亿元。值得关注的是，蓝思科技于今年7月9日正式登陆港交所，开启了A+H双平台战略，从递表到挂牌仅用时100天。公司港股发行价18.8港元/股，截至8月25日收盘，股价为24.64港元/股，自上市以来累计涨幅达31.1%。核心业务压舱，新兴板块领跑蓝思科技是新智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涵盖智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等。财报显示，从2022年以来，蓝思科技主营业务呈现稳步上升的趋势，3年营收复合增长率达到20%。制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 与此同时，收入结构也呈现多元化发展态势，各业务板块均实现不同程度增长，尤其是2025年在基本盘稳固增长的基础上，新兴业务也表现突出。制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 其中，智能手机与电脑类业务作为蓝思科技的核心业务，2025年上半年实现营业收入271.85亿元，同比增长13.19%。蓝思在期内完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备，配合头部客户量产了多款新品高端机型金属中框，市场份额与盈利较上年快速增长，显示出公司在高端消费电子领域的竞争优势。智能汽车与座舱类业务成为蓝思科技第二大收入来源，上半年实现营业收入31.65亿元，同比增长16.45%。该板块涵盖车载电子玻璃、前挡玻璃、中控屏、B柱、仪表盘、后视镜及导航仪等智能座舱产品矩阵。尤其是超薄夹胶车窗玻璃成功导入国内头部车企新车型量产体系，全球科技品牌及欧美传统车企合作也即将进入批量生产阶段。中报表示，该板块业务有望成为公司未来增长的重要引擎。在智能头显与智能穿戴类业务中，蓝思科技上半年实现营业收入16.47亿元，同比增长14.74%。蓝思科技具备智能头显、AI眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功能模组至整机组装的全栈式解决方案能力，期内成功实现对国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产交付。中报称，未来有望在这一赛道获得与更多全球穿戴头部企业合作的机会。更值得期待的是，以具身智能为代表的“其他智能终端”板块表现抢眼，上半年营业收入达3.64亿元，同比增幅超128%，成为公司增长最快的业务板块。随着具身智能产业化趋势加速和规模化落地，公司依托精密制造开发能力，与国内外头部具身智能企业的合作都取得实质进展，实现关节模组、灵巧手、外骨骼设备等核心部件及整机组装的批量交付，规模效应逐步显现；智慧零售产品线营收同比显著提升，协同智能家居等业务形成多元增长引擎。在客户拓展方面，财报透露，蓝思科技在消费电子产品和智能汽车领域已经积累了众多全球知名客户和长期战略合作伙伴，如：苹果、华为、Meta、特斯拉、宁德时代、比亚迪等。重视科技投入，发力具身智能与AI眼镜赛道作为将具身智能和AI眼镜纳入产品线的新型智能终端生产制造商，蓝思科技一直将科技创新能力摆在公司的核心竞争力之首。蓝思科技表示，长期以来专注科研及创新投入，积累了大量材料和工艺上的核心技术，引领智能终端领域的技术变革，为智能终端美观度和功能性提升做出重要贡献。以“四新”为指引，蓝思科技围绕行业关键问题、市场需求和技术发展，开展技术研发、产品创新、生产工艺优化等研究，构建了完整的研发体系。期内，公司研发投入达16.44亿元，同比增长29.15%。正是这样持续的创新投入与体系化布局，推动蓝思科技构建起深厚的技术壁垒。目前，蓝思科技已获得专利授权2266件，覆盖加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料、工业互联网、生产数据化等多个关键领域，这些通过长期研发沉淀的技术成果，也为公司向更高附加值新兴领域拓展奠定了坚实基础。依托已有的技术积累，蓝思科技正积极向更高附加值的新兴领域拓展，特别是具身智能与AI眼镜领域值得期待。财报透露，公司与智元机器人合资成立了湖南智启未来科技有限公司，聚焦人形机器人整机组装、功能模组开发及场景化解决方案，整合公司的精密制造能力与智元的AI算法优势。此外，AI眼镜赛道的布局更是投资者关注的方向。在近期回复投资者的提问中，蓝思科技表示：市场预计2025年AI眼镜将迎来商业化爆发元年，公司已与北美及以Rokid为代表的国内头部企业建立紧密战略合作，是Rokid全系AI眼镜的整机组装合作伙伴，覆盖从光学镜片、功能模组到整机的全流程生产，并应用自研纳米微晶玻璃等核心技术，显著提升产品性能与轻量化水平。另根据公开市场信息，RokidGlasses的预售订单已突破30万台，潜在订单需求巨大。
金融界08-26 15:00
关注中报季公告分红公司数量和质量都有提升，不含金融地产的自由现金流ETF基金备受关注
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截至2025年8月26日 13:18，中证全指自由现金流指数(932365)强势上涨1.23%，成分股亚翔集成(603929)上涨10.00%，牧原股份(002714)上涨8.14%，威迈斯(688612)上涨7.16%，锦泓集团(603518)，捷佳伟创(300724)等个股跟涨。自由现金流ETF基金(159233)上涨1.06%，冲击5连涨。最新价报1.15元。拉长时间看，截至2025年8月25日，自由现金流ETF基金近1周累计上涨4.14%。流动性方面，自由现金流ETF基金盘中换手21.36%，成交2032.69万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月25日，自由现金流ETF基金近1年日均成交2531.65万元。从收益能力看，截至2025年8月25日，自由现金流ETF基金自成立以来，最高单月回报为4.04%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为4.42%，涨跌月数比为2/0，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为100.00%，月盈利概率为91.30%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年8月25日，自由现金流ETF基金成立以来最大回撤
有连云08-26 14:45
资金加速靠拢核心资产！沪深300ETF(510300)两日合计吸金近37亿元，最新规模突破4000亿元大关
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00ETF（510300）13年来累计分红13次，2025年内至今分红金额83.94亿元，刷新境内ETF最高单次分红记录，成立以来累计分红总额达165.76亿元。截至2024年底，华泰柏瑞沪深300ETF最新持有人户数超79.29万户，不仅创其成立以来新高，同时也是同期A股市场仅有的持有人户数超20万户的追踪沪深300指数的ETF，深受投资者认可。在产品费率方面，沪深300ETF（510300）及其联接基金（A类460300/C类006131）的管理费率与托管费率分别为0.15%/年与0.05%/年，均为目前市场上股票ETF的最低一档水平，为投资者低成本布局A股核心资产提供了有力工具。作为市场首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，除沪深300ETF（510300），还一手打造了首批（成立于24/10/15）中证A500ETF——A500ETF华泰柏瑞（563360）、首只（成立于18/12/19）红利低波主题ETF——红利低波ETF（512890）等旗舰产品。截至8月25日，交易所数据显示，华泰柏瑞旗下ETF总规模超5520亿元，位居行业第一梯队。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 14:15
机构：高股息率资产仍具吸引力，国企红利ETF(159515)整固蓄势
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格来看，“险资主要偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强、净利润表现较好（分红有保证）等标的。”长端利率中枢下行以及鼓励保险作为长期资金入市的背景下，险资权益标的选择也将重视“绝对收益”作为压舱石，触发举牌既体现了险资持续偏好此类股票标的，夯实绝对收益基础，也体现了通过举牌等方式应对会计准则切换给权益投资带来的波动。财信证券研报展望后市时指出，在无风险利率下行和资产荒的大背景下，高股息率资产仍具有吸引力，以险资为代表的长线资金或延续流入态势。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、恒源煤电(600971)、南京银行(601009)、建设银行(601939)、厦门国贸(600755)、南钢股份(600282)，前十大权重股合计占比16.77%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 13:46
红利低波100ETF(159307)近5日“吸金”近2000万元，港股红利ETF博时(513690)获杠杆资金持续布局中，机构：快牛还是慢牛?
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+ETF类被动长期工具丰富发展+提倡高分红价值创造模式，形成类比美股化“震荡慢牛”模式才有望真正实现"居民存款搬家"，背后本质是股市生态升级优化，长期耐心资本掌握最终定价权。浙商策略：与2014-2015年“流动性牛市”相比，本轮行情在宏大叙事、宏观流动性方面存在一定差距；资金流向方面，两融余额和保证金余额流入速度较慢，且未有场外配资（类似于恒生HOMS系统）的情况出现，或难以形成“快”牛行情。机构认为：攻守兼备。慢牛格局下多出现板块普涨和低位板块补涨，因此“红利+科技”的搭配有望持续具有良好表现。防守端以高确定性应对市场波动，推荐红利低波100、恒生港股通高股息。进攻端捕捉产业变革下的高增长机遇，仍然推荐景气上行、产业政策持续催化的AI人工智能、创新药、金融科技。【相关标的】红利低波100ETF（159307）、港股红利ETF博时（513690）规模方面，红利低波100ETF最新规模达12.67亿元，创近1年新高。份额方面，红利低波100ETF最新份额达11.43亿份，创近1年新高。资金流入方面，红利低波100ETF最新资金净流入220.92万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1964.92万元，日均净流入达392.98万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF最新融资买入额达142.38万元，最新融资余额达1962.97万元。截至8月25日，红利低波100ETF近1年净值上涨23.22%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月25日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为5.99%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为3.38%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月25日，红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为13.82%，排名可比基金1/4。截至2025年8月22日，红利低波100ETF近1年夏普比率为1.25，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年8月25日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复较快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月25日，红利低波100ETF近2月跟踪误差为0.054%，在可比基金中跟踪精度最高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为山西焦煤(000983)、冀中能源(000937)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、大秦铁路(601006)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、南钢股份(600282)、海螺水泥(600585)，前十大权重股合计占比20.43%。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达47.65亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利ETF博时前一交易日融资净买额达753.91万元，最新融资余额达1547.35万元。截至8月25日，港股红利ETF博时近2年净值上涨53.25%，指数股票型基金排名253/2272，居于前11.14%。从收益能力看，截至2025年8月25日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为15.60%，上涨月份平均收益率为4.95%。截至2025年8月25日，港股红利ETF博时近3个月超越基准年化收益为12.73%。截至2025年8月22日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为1.98。回撤方面，截至2025年8月25日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。回撤后修复天数为37天。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年8月25日，港股红利ETF博时近1月跟踪误差为0.028%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月25日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、中国宏桥(01378)、信义玻璃(00868)、海丰国际(01308)、恒基地产(00012)、建发国际集团(01908)、中国石油股份(00857)、中煤能源(01898)、电讯盈科(00008)，前十大权重股合计占比29.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 13:45
上海出台楼市新政“组合拳”，大消费攻势再起！消费ETF(159928)涨近2%，盘中大举揽金5.6亿份！
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价比，万商联盟、B/C一体化定位、持续分红、股票捆绑的渠道打法颇为创新。啤酒饮料板块，重庆啤酒销量稳健吨价略降，康师傅收入承压利润稳增。国盛证券认为，当前饮料板块延续高景气度，但新品迭出、旺季竞争激烈，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业。此外，食品板块内，卫龙亮眼高增，安琪利润释放。（来源：国盛证券20250817《白酒底部建议乐观，大众品关注强α》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 13:25
全流通+回购双管齐下——汇通达网络（9878.HK）基本盘夯实、未来可期
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财报中表示，将于今年根据《未来三年股东分红回报规划》尽早实现分红。此举将增厚每股收益，体现其注重股东回报，也将提振市场信心。二、机构肯定汇通达转型战略根据香港CCASS中央结算系统数据，近期，花旗、美林以及汇丰等外资机构均位列主要买入方，体现境外投资者对汇通达关注度提升，机构投资者看到了波动市场下，汇通达被低估的增长潜力。聪明钱持续流入，代表其对汇通达价值增长的信心，这无疑为市场注入了一针强心剂，比任何口头上的承诺都更具说服力。而机构的信心并非空穴来风，是建立在深入的研究与跟踪之上。综合市场观点不难看到，多数机构皆看好汇通达的长期价值。例如，花旗时隔两年再覆盖，并在半个月内连续发布两篇研究报告，均坚定给予“买入”评级，目标价23.0港元。这是对其战略转型的认可与未来表现的期待。花旗表示，基于汇通达清晰的盈利能力改善路径及对“国补”等政策红利的把握，充分肯定其基本面积极向好的趋势。报告预计，通过战略调整主动缩减低毛利业务规模，叠加高毛利自有品牌收入贡献的提升，公司年内利润率将大幅提升。在汇通达与阿里云签订全栈AI全面合作协议后，花旗再发报告，认为此举标志着汇通达发展的新里程碑。报告指出，通过整合阿里云的通义千问大模型技术和云计算资源，汇通达将能强化其智能代理和供应链能力，快速迭代行业模型，更好地解决下沉市场零售店的运营效率与精准生成推荐问题。无独有偶，第一上海证券也发布点评，明确指出汇通达“战略转型的业绩拐点已至”，看好其卡位下沉乡镇市场的独特优势及与阿里巴巴战略合作带来的协同效应。华西也在点评中指出，凭借与阿里的进一步合作，汇通达有望通过调用阿里系的算力资源，通过大模型的数据分析和决策，进一步提升经营效率和商品匹配能力，为下沉市场提供更多技术和产品创新。并给予汇通达175亿港元的估值。三、AI赋能产业发展聚焦到汇通达自身，今年以来，面对AI应用的火热，积极把握行业趋势，在AI应用上布局密集，实现快速发展。 2月，汇通达宣布接入DeepSeek大模型，这一举措标志其在AI技术应用上迈出了关键一步。对于深耕农村市场的汇通达而言，农村商业场景复杂多样，涵盖供应链管理、商户服务、消费需求分析等多个维度，传统运营模式难以高效应对。 DeepSeek作为在自然语言处理、数据分析等领域具备优势的大模型，能够为汇通达提供强大的算法支持。通过接入该模型，汇通达可快速提升数据处理效率，精准解析农村市场的消费习惯、商户痛点等关键信息，为后续的智能化服务奠定基础。 4月，汇通达发布5大系列Agent，将AI技术落地到具体业务场景。在农村商业服务中，存在供应链协同、客户服务、营销推广等诸多环节，传统人工操作不仅效率低下，还容易出现误差。而 AI Agent 作为具备自主决策和执行能力的智能体，能够针对不同业务场景实现自动化处理。 5月，汇通达“千橙云AI”行业垂直大模型通过国家网信办备案，这一成果具有多重战略意义。一方面，通过备案意味着该大模型在数据安全、合规性等方面得到了权威认可，为其在市场上的广泛应用扫清了障碍。另一方面，作为聚焦农村商业的垂直大模型，“千橙云 AI” 深度融合了农村市场的行业知识和数据特征，相比通用大模型更能满足农村商业的个性化需求。它能够为农村商户提供精准的市场预测、经营建议等服务，助力商户提升经营效益。 8月，汇通达与阿里云达成“全栈AI全面合作”，在AI领域整合外部资源、实现优势互补。阿里云在云计算、大数据、AI 基础设施等方面拥有深厚的技术积累和丰富的生态资源，而汇通达则深耕农村市场多年，拥有海量的农村商业数据和丰富的线下服务经验。双方合作后，汇通达可借助阿里云的技术能力进一步优化“千橙云AI”大模型的性能，提升数据存储和计算效率；同时，阿里云的生态资源也能为汇通达拓展AI应用场景提供支持。这种合作模式不仅能加速汇通达AI技术的迭代升级，还能实现资源的高效利用，推动业务向更广阔的领域延伸。这些举措的核心目标在于通过“AI+产业”提升在下沉市场的客户数量以及与AI相关的收入规模，提升服务效率和质量，最终实现企业的数字化转型和可持续发展。结语真正的投资价值，永远根植于深厚的基本面土壤：是否拥有宽阔的护城河、清晰的战略方向、持续改善的盈利能力。汇通达在中国庞大而富有潜力的下沉市场构建了难以复制的渠道网络和数字生态，其与行业巨头阿里云的深度合作更预示着技术赋能带来的巨大想象空间。当我们着眼汇通达正在发生的积极变革和长期成长轨迹，便会发现其投资价值，而投资汇通达，正是看好其在中国下沉零售数字化浪潮中的核心地位与增长潜力。
译资信息技术（深圳）有限公司08-26 13:05
一个跟踪市场的另类情绪指标，中证红利40日收益差跌破-10%，意味着什么？
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露季，已经有288家上市公司推出了中期分红计划，拟分红总额约1647亿元——上市公司主动加大分红力度，这不是偶然。它背后意味着盈利能力改善、现金流强劲，也更符合当下政策引导分红、回报股东的主流叙事。换句话说，红利资产不只是“防守型品种”，它也在变成“现金流资产”，这也是其真正值得重视的底层逻辑。【风格回摆的可能性正在上升】更值得重视的是，大A这一轮上涨，主角是AI和科技蓝筹，红利则成了“躲牛市”的区域。但历史一再告诉我们：风格只会迟到，不会缺席。目前红利类资产对大资金的吸引力正在回升，一方面是因为红利的防御性是真，另一方面也是因为它的长期收益能力也不容小觑。 2016年至今，中证红利指数总体震荡上行。截至8月25日，中证红利全收益指数近一年收益率为17.67%，波动率明显小于主流宽基指数——它不只是熊市盾牌，也是资产配置中重要的“压舱石”。红利不是“永远涨”的资产，更不是牛市里的冲锋品种，但它在控制组合波动、提供稳定现金流、充当长期复利回报中的稳健底仓方面，作用是巨大的。但也正因为如此——当它的相对收益差极低时，资金开始悄悄布局，因为这意味着又一个布局的窗口正在打开。大家可以考虑定投或分批建仓中证红利ETF（515080）埋伏一下，同时也可关注中证红利质量（159209）这种更具弹性的红利品类，攻守思路更清晰。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-26 12:35

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