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中报业绩打响第一枪！汇聚港股“ATM”龙头的港股通互联网ETF汇添富(159280)今日重磅上市！
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1《南向资金持续流入港股，关注互联网与创新药机会》）兴业证券也认为，8月份是布局互联网的好时机，AI相关产业链仍值得掘金，互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后将重新上行。伴随反内卷的政策导向的深入，互联网行情受即时零售内卷冲击将缓解，一方面，互联网在内的TMT经历二季度的震荡整理之后，目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年AI科技有望迎来更多突破，互联网有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事。（来源：兴业证券20250812《专心找机会，震荡是长期行情的蓄电池》） 2.以“港股锚”为代表，AI持续赋能港股互联网龙头业绩。当前，全球大模型层出不穷，下游AI应用商业化加速。对于“港股锚”的业绩，中金公司点评认为，AI全方位正赋能公司各项业务：1）广告业务方面，AI在广告创作、投放、推荐和效果分析中被进一步应用，提升了CTR、CVR、商家ROI等。该公司表示，受益于AI驱动的广告平台改进，推动视频号、小程序及微信搜一搜广告需求增加。2）游戏业务方面，AI正在重构PvP/PvE游戏生态。通过AI加速内容产出，打造更拟真的NPC交互，并优化用户拉新与留存的营销策略。3）云计算业务方面，AI需求推动云业务，2025年二季度企业客户基于GPU租赁和API token使用推动云收入同比加速增长。（来源：中金公司20250814《收入增长强劲，AI提效现有业务》）大模型迭代加速，GPT-5已于8月初上线，市场对于DeepSeek-R2的呼声也日渐高涨。中金公司指出，随着终端创新加速，端侧AI正推动AI应用发展。（来源：中金公司20250814《2025下半年通信设备行业展望》）当前，国产AI应用商业化落地加速。平安证券表示，7月全球AI应用月活前十中，国产维持六席。8月4日，AI应用权威榜单“2025年07月AI产品榜·应用榜发布”。月活前十的AI应用中，国产稳定过半，夸克、某网盘、豆包、DeepSeek、元宝、Talkie进入全球前十。（来源：平安证券20250810《7月AI应用出海商业化落地进展较快》） 3. 伴随美降息预期增强，叠加南向资金的持续流入，在内外资共振的背景下，港股通互联网板块有望深度受益。截至8月15日，年初至今南向资金净流入已超9389亿港元，远超2024年全年的8078.69亿港元，已创年度净流入额历史新高。据国泰海通证券预测，全年南向增量供给有望超1.2万亿，为港股资金蓄水池提供源源活水。在近一年南向资金净买入前十的个股中，港股互联网龙头占据近半（4个）席位，足见其受南向资金青睐的程度。（来源：Wind，截至2025/8/15）海外方面，近期，多家机构预测美或于9月开启降息，海外流动性的好转有望外溢至港股。此外，国泰海通证券指出，后续A股赴港融资节奏或加快，有望为国际资金提供更多选择，越来越集聚的港股稀缺性资产有望吸引外资回流。（来源：国泰海通证券20250810《港股资金流出压力有限》）【如何布局港股通互联网板块？】港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数精选30只互联网龙头股，汇聚我国互联网生态代表性资产。不仅互联网纯度更高，而且龙头更加聚集，基本面预期稳健修复。 1. 港股通互联网纯度更高若将港股科技板块各指数划分到4个象限，港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数纯粹布局“港股通X互联网”这一象限。“港股通”意味着南向资金可投资，而“互联网”则意味着纯粹布局互联网龙头，不含芯片制造、造车新势力等硬科技企业，投资逻辑更为清晰明了。 2. “ATM”龙头集结，前三大重仓股占比近45% 港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数个股权重上限15%，相较恒生科技指数（个股上限8%）显著更高，龙头因此得以更加聚焦。截至6月30日，港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数前三大重仓股占比近45%，前十大重仓股占比达73%。来源：Wind，成分股仅做展示，不作为个股推介。从行业分布来看，权重股聚焦文娱、电商、软件等板块，在AI产业中也具备领先的模型、应用实力。有着强大的科技创新能力和成长性。 3. 基本面预期稳健修复从基本面来看，港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数成分股的营业收入、净利润正稳步提升，增速也有望在AI的催化下走强。来源：Bloomberg，截至2025/6/30 聚焦“ATM”，一键打包港股互联网龙头，认准港股通互联网ETF汇添富（159280）！标的指数“ATM”占比近45%，前十大成分股合计权重达73%！AI浪潮来袭，港股通互联网ETF汇添富（159280）能精准捕捉AI商业化机遇，丰富布局文娱、电商、软件、电子产品、机器人等各细分领域！还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股互联网龙头的明智之选！注：“ATM”代指阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，截至2025年6月，据国证官网数据，小米集团-W（16.5%）、腾讯控股（14.5%）、阿里巴巴-W（13.8%）为国证港股通互联网指数前三大重仓股。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 09:35
港股开盘：恒指涨0.09%、科指涨0.4%，新能源车及创新药概念股走高、蔚来汽车涨超5%
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中资券商股普遍上涨，国联民生涨超2%；创新药概念多数高开，翰森制药涨超2%；黄金股活跃，中国黄金国际涨超1%。企业新闻中国宏桥(01378)：上半年收入约810.39亿元，同比增10.1%；净利润约123.61亿元，同比增约35%。金沙中国有限公司(01928)：上半年收入34.9亿美元，同比减少1.7%；净利润4.13亿美元，同比减少23.7%。港华智慧能源(01083)：上半年营收约104.37亿港元，同比减少0.6%；净利润约7.58亿港元，同比增长2%。华润建材科技(01313)：上半年收入约102.1亿元，同比降1%；净利润约3.07亿元，同比增85%。机构观点兴业证券：8月港股行情震荡分化，或者说，蓄势待发。短期行情更聚焦中报业绩和性价比，中美贸易谈判、美股波动或带来港股震荡以及行情分化，主题炒作或进入风险偏好下降期，具备业绩确定性的标的更受青睐。中短期，维持下半年港股行情震荡向上，持续创新高的判断。美联储降息可能只是时间问题，聚焦联储降息和美元走软对港股流动性的进一步刺激动能。国信证券：AI医疗与AI制药市场潜力巨大，是AI技术最重要的应用领域之一。考虑到海外部分AI制药/医疗对标企业极高的估值，国内AI制药/医疗领域具备广阔前景及想象空间。中信证券表示，此前一季度医疗健康产业相关上市公司从整体业绩表现预期较为稳健，判断相关公司全年整体的收入、利润、现金流将稳健修复向好。得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化预计将延续全年。中信建投：国补资金下达，家电行业维持高景气度，看好龙头企业的配置机会。其中，夏季高温带动空调需求高增长，黑电产品结构升级推动均价提升，并且面板价格下行，扫地机行业竞争迎来边际改善，利润率有望迎来拐点，电商投流税规则变更有利于龙头品牌，两轮车受益国补刺激销量高增，摩托车加速出海。各板块龙头均受益于行业高景气度，份额和利润率表现较好，预期二季度和三季度业绩稳健，看好龙头企业的后续业绩。
金融界08-18 09:34
量化私募成出海主力军！Meta仍为景林香港头号重仓股，中国银行间交易商协会披露最新违规典型 | 私募透视镜
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股，仅剩4.03万股。私募大V陈宇：创新药开启30年长牛 8月9日，私募大“V”神农投资陈宇在微博连续发表《投资创新药的理念与思路》、《创新药，中美合作新范式》两篇文章，他认为：“三来一补，两头在外”始终是中美合作最甜蜜模式，这通常会迅猛发展到中国搞定原创技术，并在原创技术取而代之后方为止。目前创新药的“新三来一补”才刚刚开始，那些看到创新药才涨了半年就吓的不敢买的投资人，其实就是认知不到位……2025年的创新药，就是2005年房地产。30年牛市，来与不来，牛就在那里。但斌旗下东方港湾8月发文：Agent应用引爆编程广告，AI开启"经验时代" 但斌旗下东方港湾公众号8月发文表示： 7月，全球AI算力龙头股价创历史新高，重返全球市值榜首，大模型预训练"瓶颈"担忧暂被消解。过去三个月，AI应用加速向Agent（智能体）迁移，从"对话工具"进化为"任务执行者"，推动算力需求预期延展。编程与广告领域率先突破：AI编程渗透率快速提升，GitHub Copilot用户渗透率一年内从10%升至50%，收入达5亿美元；Cursor等编程Agent凭借更低门槛和更高单价，收入已超越Copilot。微信小游戏市场因AI降本增效，2024年收入达398亿元（同比增99%），2025年预计突破600亿-700亿元。广告巨头M、G公司二季报超预期，AI技术提升广告效率及用户留存，其自动化投放业务更激活中小企业需求。通用Agent竞赛升温，OpenAI正式加入，与Manus、Genspark形成三足鼎立。当前Agent虽任务闭环能力有限，但通过预设流程或强化学习，已在工具调用、报告生成等场景展现效率优势。 AI正从依赖静态人类数据的"数据时代"，转向通过真实任务互动生成动态"经验数据"的"经验时代"。Agent可在执行中累积经验、持续学习，甚至通过强化训练优化路径。扎克伯格观察到，相同任务重复时，Agent完成时间逐次缩短，印证自我改进能力。企业动态公募老将刘浩峰、陈蔚丰联手创立私募曾共事浦银安盛基金再战二级市场中国证券投资基金业协会最新备案信息显示，由公募行业资深人士刘浩峰、陈蔚丰共同创立的上海大康永祺私募基金管理有限公司（简称"大康永祺私募"）完成私募证券投资基金管理人登记，正式布局二级市场。公开资料显示，大康永祺私募成立于2025年1月，登记于8月8日，注册资本1000万元，注册及办公地均位于上海浦东，目前有6名全职员工。股权结构方面，刘浩峰持股80%担任法人、总经理，陈蔚丰持股20%出任副总经理兼投资总监，二人曾于浦银安盛基金共事，分别主管专户与公募业务。北京和聚投资：市场调整反是布局良机近日，北京和聚投资基金经理安永平在公众号分享了最新投资观点，他表示，2025年8月Jacksonhole会议将确认降息节奏，全球资本市场流动性改善可期。当前调整无需用过去加息周期经验判断，降息周期下估值趋势已生变。针对布局方向，他推荐重点买： AI 算力（PCB + 光模块）、互联网金融、创新药（港股优先）、机器人、新消费、消费电子，以及业绩落地的反内卷。安永平还表示，当前市场为“量化指增牛”——量化资金持续涌入微小盘股，只要正向循环未破，难言“见顶”。跑赢量化需两点：坚定的内心 + 选对好公司。异常经营机构多家私募沦为违规债券发行通道中国银行间交易商协会披露最新违规典型中国银行间交易商协会近期再度对私募机构违规行为重拳出击。8月8日，协会披露5份自律处分，其中3份针对私募：上海复熙、江苏煜宁被严重警告，上海寰财被警告，三者均涉及协助发行人“自融”“返费”等非市场化发债行为。具体来看，上海复熙通过资管产品收取大额财务资助或代持服务费；江苏煜宁以类似手段协助多家发行人违规发行；上海寰财则通过私募基金嵌套资管计划，为关联方“自融”提供便利。三家机构此前已遭“地方证监局+中基协+交易商协会”多重处罚：上海寰财被中基协注销登记，上海复熙被暂停产品备案一年，江苏煜宁亦被取消会员资格并撤销管理人登记。值得注意的是，今年7月交易商协会曾同时处罚4家机构及1名私募人士，案由同样涉及“自融”“返费”等链条化违规。协会指出，部分私募通过嵌套结构、利益输送等方式干扰发行秩序，甚至变相为低资质主体加杠杆，积累信用风险。珠海海泽私募被监管出具警示函 8月14日，广东证监局发布公告表示，珠海市海泽证券投资私募基金管理有限公司（以下简称“珠海海泽私募”）在开展私募投资基金管理业务过程中，存在以下违规情形：未对部分投资者的风险告知警示过程进行录音录像；未按合同约定向投资者进行信息披露；未通过获取投资者资产证明等方式了解投资者财务状况。上述行为违反规定，广东证监局决定对珠海海泽私募采取出具警示函的行政监管措施。广西新思考资管被监管出具警示函 8月14日，广西证监局发布公告表示，广西新思考资产管理有限公司（以下简称“广西新思考资管”）在开展私募基金业务过程中存在以下问题：未充分履行诚实信用、谨慎勤勉义务，未按照基金合同约定的投资范围进行投资。使用基金财产开展的关联交易超出基金合同约定的投资范围且未履行规定程序。同时，广西新思考资管存在治理结构不健全，从事与私募基金管理无关的业务；财务状况不佳，可持续经营能力存在重大不确定性等问题。此外，公司还未建立健全关于关联交易管理、业务隔离、公平交易、外包、应急预案等制度；未及时向基金业协会履行变更手续。上述情形不符合规定，广西证监局决定对广西新思考资管采取出具警示函的监督管理措施。
金融界08-18 09:25
情绪叠加政策双重催化，医疗器械指数ETF（159898）单周获7000万元资金净申购，最新规模刷新上市新高
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，7月中下旬，国家医保局围绕“医保支持创新药械”主题连续召开五场座谈会。这延续了此前多部委在优化创新药械支持政策、构建多元支付体系的举措，标志着从研发立项、价值评估、医保准入到资本支持的全链条政策体系加速落地。随着政策推进，行业创新活力将进一步激发，产业升级加速，具备自主创新能力的国内企业有望长期受益。第三，近期国家医保局发文推进医保支付方式改革，以按病种付费为重点全面推进医保支付方式改革，目的是建立全国统一、上下联动、内外协同、标准规范、管用高效的医保支付机制，赋能医疗机构高质量发展。对此，湘财证券观点认为，近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升，综上我们维持医疗服务行业“买入”评级。兴业证券表示，当前高耗领域集采影响逐步边际出清，部分品种有续标受益逻辑。另有部分品种在集采续标时，其中标价格较首次集采有所提升，在续标执行的第一、第二年中有望迎来量价齐升的边际优化。随着高耗、IVD等行业的一次性业绩影响逐步消解，行业在今年下半年有望重回稳健增长轨道。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-18 09:24
从减肥药企暴涨看投资机会：四环医药（0460.HK）还有多少上涨空间？
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烈信心。从投资逻辑延伸来看，这类依托创新药赛道崛起的潜在机遇并非个例。以港股市场中的医药股代表公司四环医药（00460.HK）为例，其股价今年以来虽已累计上涨近150%，但深入拆解便会发现，当前涨幅主要源于公司医美业务高增长带来的估值修复。若放到“创新药+医美”的整体战略框架中审视，四环创新药板块的价值其实尚未充分释放，仍存在显著的市场低估空间。据最新市场动态，四环医药旗下子公司惠升生物自主研发的长效GLP-1受体激动剂司美格鲁肽，其用于改善2型糖尿病患者血糖控制的上市申请已于近日获得受理，同时其减重适应症Ⅲ期临床已完成入组并进入随访阶段，距离商业化仅一步之遥。而这款与银诺医药核心产品同属GLP-1赛道的重磅药物，无疑预示着四环医药的价值增长潜力远未触达天花板。 1、司美格鲁肽：长效控糖减重的破局利器惠升生物的司美格鲁肽注射液，其核心优势首先体现在独特的作用机制与临床价值上。作为一周注射一次的长效GLP-1受体激动剂（GLP-1RA），其能通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖的方式增强胰岛素分泌、抑制胰高血糖素分泌，同时延缓胃排空，从而精准实现血糖调控。这一作用路径早已得到全球权威机构的认可。美国糖尿病协会（ADA）、欧洲糖尿病研究协会（EASD）均在指南中推荐将GLP-1疗法作为2型糖尿病并发症的首选方案，中华医学会糖尿病学分会（CDS）也针对特定类型2型糖尿病发布了相关治疗指南，进一步印证该疗法的临床地位。值得注意的是，司美格鲁肽的治疗潜力并不局限于降糖领域。其还可以降低食欲、减少食物摄入量，帮助患者控制热量摄入，进而实现体重管理，这使其在代谢性疾病治疗中具备更广泛的应用前景。这种“一药多能”的特性，恰好契合当前全球代谢性疾病领域的严峻现状。如今，糖尿病、超重肥胖等疾病凭借庞大的患者基数与刚性治疗需求，已成为全球公共卫生体系面临的重大挑战。以糖尿病为例，国际糖尿病联盟（IDF）《全球糖尿病地图》第11版数据显示，2024年全球20至79岁成人糖尿病患者达5.89亿，相关死亡人数超340万，占全球死亡总数的9.3%，预计到2050年患者总数将攀升至8.53亿，而中国正是全球糖尿病患者数量最多的国家。然而，现有治疗方案却难以应对这一挑战。由于多数代谢性疾病无法彻底治愈，传统疗法在血糖控制、体重管理等方面存在明显局限。在此背景下，GLP-1疗法凭借其综合临床获益，不仅成为糖尿病治疗的突破方向，更因覆盖肥胖等多重适应症的优势，成为破解代谢性疾病困境的关键。市场层面的爆发式增长进一步印证了GLP-1疗法的核心地位。患者规模的激增直接推动治疗市场扩容，而以长效产品为代表的GLP-1疗法正迅速成为市场主流。弗若斯特沙利文数据显示，2018年至2024年，全球长效GLP-1疗法在整体GLP-1疗法中的占比从46.4%飙升至96.5%，中国市场这一比例更是从1.2%跃升至86.9%；预计到2034年，两者将分别达到99.9%和98.7%，彻底占据主导地位。在这样的市场趋势下，惠升生物依托手中握有的国内首仿的德谷胰岛素及德谷门冬双胰岛素、以及进入NDA阶段的司美格鲁肽的先发优势，已稳稳站在行业第一梯队。 2、超越单品，惠升生物构筑糖尿病全域护城河事实上，惠升生物的核心价值远不止于司美格鲁肽这一单品，更在于其已构建起一个布局完整、能力突出、可持续产出并高效交付糖尿病创新药的平台型企业生态。作为国内唯一在糖尿病及并发症领域实现全产品覆盖的生物医药企业，惠升生物的产品矩阵已形成显著竞争力。除司美格鲁肽的几个在研管线外，公司已有近20款糖尿病及并发症药物获批上市，研发管线的丰富性为其长期发展提供了坚实支撑。例如，国产第二个自研1类创新药SGLT-2抑制剂脯氨酸加格列净片（惠优静®）、国内首仿的德谷胰岛素注射液（惠优达®）和德谷门双胰岛素注射液（惠优加®）、门冬/30/50胰岛素注射液、西格列汀片等多款降糖药，以及甲钴胺片、羟苯磺酸钙胶囊等4款糖尿病并发症药物均获批上市，持续强化着公司在该治疗领域的市场地位。支撑这一产品矩阵高效运转的，是惠升生物构建的集研发、生产、销售于一体的全产业链模式，既能确保糖尿病创新药更快速地响应市场需求、加速新药上市进程，又能严格保障产品质量与供应链稳定性，使其在激烈的市场竞争中占据先天优势。在生产端，目前公司已拥有高效率的纯化车间、年产数千万支注射剂的制剂生产车间以及现代化的质量检测中心等，且计划未来将产能提升至超1亿支，为产品供应提供了充足保障。在销售端，依托母公司四环医药的资源赋能，公司正快速搭建起融合直销与分销、线下与线上的全方位营销网络，为各产品的市场放量扫清渠道障碍。更值得关注的是，惠升生物的全球化布局已迈出实质性步伐。目前，公司德谷胰岛素、德谷门冬双胰岛以及门冬胰岛素系列产品已与英国、印度、巴西、斯里兰卡和越南等国家知名药企达成合作推动优质降糖药物走向全球市场。同时，司美格鲁肽原料药已顺利完成美国FDA登记，为该药物乃至公司整体的国际化战略奠定了坚实基础。 3、结语可以清晰看出，四环医药旗下创新药板块的潜力正持续释放。在近40亿元充沛在手现金储备下，相信随着惠升生物手中的司美格鲁肽等重磅产品逐步商业化，以及另一创新药分部轩竹生物创新药物不断进入收获期，四环医药的估值体系将持续迎来重构。
格隆汇08-18 08:55
一周基金回顾：年内翻倍基增至十六只，十五只重仓创新药
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基”数量已达16只，其中15只基金重仓创新药板块。在创新药行情持续演绎的推动下，净值翻倍基金数量进一步增加。当前，投资者面临“落袋为安”还是“继续持有”的纠结。市场对创新药板块的投资认知仍在完善，部分标的估值仍处低位，板块后续表现仍值得期待。（2）债券指数化投资持续升温，全市场债券ETF总规模已逼近5400亿元，刷新历史新高，其中规模突破百亿元的产品达到24只。作为创新品种，首批科创债ETF上市仅一个月规模即突破1100亿元，首只200亿元级科创债ETF也已诞生。与此同时，第二批科创债ETF正蓄势待发，多家基金公司已紧锣密鼓筹备上报。（3）近期股指集体走强，人工智能、创新药、军工、金融科技等热点轮番发力，基金净值快速上扬。然而，多只绩优产品却陆续宣布限购，既有策略容量有限的量化基金，也有重仓热门赛道的主动权益基金。过去“规模至上”的思路正被“质量优先”取代，越来越多基金公司主动踩刹车，用短期规模克制换取长期业绩优化。二、上周（8.11-8.15）基金行情上周（8.11-8.15）新发基金共有60只，其中混合型基金9只，募集目标金额最大的基金是长城港股医疗保健精选混合(QDII)C，目标为80亿元；基金分红127只，多为债券型，共有59只；派发红利最多的基金是中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金，每10份基金份额派发红利2.3716元。从大盘上看，上周市场总体上涨，截至8月15日上证指数累计上涨1.7％、深证成指上涨4.55％、创业板指上涨8.58％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是电子、通信和非银金融行业，涨幅为7.31%、6.32%和6.15%；而银行、钢铁和国防军工行业下跌幅度较大，跌幅分别为1.95%、1.71%、1.34%。三、上周（8.11-8.15）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为永赢数字经济智选混合发起A，周涨跌幅为18.8130%，为混合型基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为东吴双三角A，周涨跌幅为14.7157%；债券型基金冠军为金鹰元丰债券D，周涨跌幅为5.2840%；混合型基金冠军为永赢数字经济智选混合发起A，周涨跌幅为18.8130%；货币型基金冠军为红土创新优淳货币B，周涨跌幅为0.0423%；ETF型基金冠军为华夏中证金融科技主题ETF，周涨跌幅为11.5636% ；LOF型基金冠军为鹏华创新动力混合(LOF)，周涨跌幅为15.0195%；QDII基金冠军为博时恒生医疗保健(QDII-ETF)，周涨跌幅为7.1535%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（8.11-8.15）平均收益率top10 五、上周（8.11-8.15）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）数据来源巨灵财经
金融界08-18 08:45
多模态医疗大模型加速落地，创新药支付模式拓展新空间
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医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。根据公告，今年共有534个药品通过基本医保目录的形式审查，121个药品通用名通过商保创新药目录的形式审查，包括定价百万元的抗癌药CAR-T在内，多款高价创新药冲刺商保创新药目录，寻求创新药多元支付的新途径。方正证券表示，“人工智能+"驱动医疗产业革命性发展，脑机接口、手术机器人等高端创新设备加速落地和应用拓展。脑机接口(BCI)商业转化持续加速，受国内监管审批对安全、伦理的高要求，以及产业发展优先推进庞大康复患者群体驱动，国内非侵入式在医疗康复、情绪管理等领域加速落地应用，市场前景广阔;同时侵入式脑机接口目前也取得了突破性进展，2025年成功开展首例临床。AI医疗再迎政策催化，细分赛道商业化进程有望加速。2025年7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+"行动的意见》，人工智能政策支持导向进一步明确且强烈。Al+医疗细分应用广泛，其中AI病理诊断、AI影像及AI制药应用相对成熟，或将加速兑现商业化价值。
金融界08-18 08:24
A/H股指还有新高？十大券商最新研判来了！
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指还有新高。 2. 中信证券：建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业中信证券研报称，市场赚钱效应持续积累，情绪难降温，增量流动性趋势还会持续。考虑到宏观因素的复杂性，依然建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业。建议聚焦在具有强产业趋势的五大行业中，更加聚焦于有真实业绩兑现度的子行业，而不是靠情绪和意识流扩散。如果用ETF去表达，上述五大强势行业对应的是有色ETF和稀有金属ETF（聚焦稀土和能源金属）、恒生创新药ETF（聚焦在大的制药公司而非小盘股炒作）、5G通信ETF（聚焦在光模块和服务器）、游戏ETF和军工龙头ETF。 3. 兴业证券：这是一轮“健康牛” 从去年9月底提出“市场逻辑已经反转”，2025年度策略《强市场，新逻辑》进一步强调“资本市场再度肩负重任”、“中国股市、中国经济要形成良性的正面循环，需要更长久的行情”，年初又鲜明提出“中国资产将迎来重估”，4月动荡中强调“以我为主”、“中国资产的重估远没有结束”，至今A股稳步向上，牛市正逐渐成为市场共识。在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。 4. 中泰证券：市场有望延续偏强震荡格局中泰证券维持此前判断不变，即在三季度风险偏好仍处高位、企业盈利分化进一步强化的背景下，市场有望延续偏强震荡格局。在配置上，继续坚持“进攻与防御并举”的思路：一方面，重点把握科技主线（AI、机器人、算力）所代表的新质生产力方向；另一方面，延续港股高股息红利资产的防御配置，并保持对券商与保险等非银金融板块的积极关注，以获取政策预期、交易活跃度和分红回报的多重支撑。 5. 浙商证券：认准“系统性‘慢’牛”格局，看中长、略短期上证指数带量突破2024年高点3674，日线MACD顶背离有望被化解，下个目标或将指向2021年结构性牛市的高点3731。考虑到本轮牛市的性质是“系统性‘慢’牛”，“雨露均沾”是行情“底色”，因此“大金融+泛科技”的搭配有望持续战胜基准。建议适度忽略短线走势，在重要支撑（如20日、60日均线）附近分别增加短线、中线配置。 6. 华西证券：中期A股市场仍有充足空间和机会其一，全球贸易不确定性增强，但中国经济的强大韧性正在得到越来越广泛的国际认可。4月7日关税冲击后，A股高风险偏好资金已率先入市；其二，过去居民部门积累了大量超额储蓄，潜在增量资金充裕。截至2025年上半年，住户存款向上偏离2011-2019年间的趋势线约50万亿以上，意味着股市潜在增量资金庞大；其三，新一轮牛市已抬升居民风险偏好，但A股总市值/居民存款、A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位，表明居民存款搬家仍处于早期阶段。一旦资本市场活力进一步激发，则会产生居民存款搬家现象，从而促进“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应。 7. 广发证券：如果美联储降息利好哪些资产和行业？ 2024年9月，美联储开启新一轮“预防式”降息周期，受关税引发的再通胀担忧影响，降息阶段性停滞。但是近期7月非农就业数据超预期走弱，同时7月CPI核心通胀中对进口依赖度较高的核心商品(如服装、娱乐商品、家具)等分项的价格环比增速回落。7月PPI数据虽大超预期，但直接计入PCE指标的部分并不多，且PPI分项向CPI和PCE的传导链条较长，短期来看关税造成的通胀压力可控。美联储货币政策再度调整的窗口或已到来。结合“核心优势产业+景气度边际改善”两大标准，建议重点关注：(1)出口高增长的硬科技板块，如海外算力产业链、部分底部企稳的新能源细分龙头；(2)景气趋势明确的赛道板块，如创新药；(3)具备全球竞争优势的中国核心资产，如港股互联网龙头 8. 财通证券：持续缩量前无需过度“恐高” 财政延续发力+资金新增流入，成交温和扩张助力行情持续创新高。财政端，财政部等推出对个人消费和服务消费企业主体的贴息贷款，进一步支撑基本面预期修复。资金端，7月以来外资+居民+融资等多方面新增资金流入，预计行情长期向上动能充足。市场情绪看，全A成交额达到2.3万亿元新平台，但距离3.5万亿警戒位仍有空间。结合历史看，当前市场成交、换手持续向好，看好行情继续新高；短期来看，市场出现一定“恐高”情绪，复盘历轮牛市，短期顶部关注成交额量能，在持续缩量前无需过度“恐高”。 9. 东吴证券：市场趋势向上依然具备确定性短期来看，在流动性驱动下市场有望维持相对强势，在指数高位运行、尝试突破前高的过程中，可能会经历波动放大、震荡整固的阶段。行业配置上，建议关注：1）科技方向相对低位的消费电子、智驾、国产算力、AI软件；2）新消费、反内卷相关品种；3）主题投资如商业航天、脑机接口等。中期维度，政策底、资产荒和美元降息周期三重逻辑均未改变，市场趋势向上依然具备确定性。FOMO资金将逐步入场，居民资产搬家是不可忽视的趋势力量、潜在增量资金充裕，外资、险资等机构资金也有望加大流入。 10. 招商证券：小盘风格仍然相对占优 7月社融在政府债支撑下继续增长，结构上居民部门和企业部门的短贷和中长贷均小幅走弱，反映实体信贷需求相对疲软，但M1增速明显回升，M2-M1剪刀差继续收窄，居民存款同比多减而非银部门存款同比多增，居民存款流向非银部门特征明显。从渠道上看，融资余额、私募基金规模持续攀升、个人投资者开户数活跃，成为当前居民资金入市的主要渠道，受此影响市场呈现为科技成长风格+小盘风格占优，往后看在其他类型的场外资金明显入市之前，预计这样的风格仍将延续。
格隆汇08-18 08:05
早报 (08.18）| 俄乌重磅！多国领导人将参加美乌峰会；“九三阅兵”举行第二次演练；1300亿芯片巨头大动作
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上车可别怪岁月无情。注意把握牛市主线：创新药＋智能化＋新消费。 5. 华虹公司：筹划购买华力微控股权股票停牌华虹公司公告称，为解决IPO承诺的同业竞争事项，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司控股权，同时配套募集资金。本次收购标的资产为上海华力微电子有限公司所运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）所对应的股权。目前，该标的资产正处于分立阶段。公司股票自2025年8月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 6. OpenAI谋划“转型” OpenAI的Sam Altman透露了公司一系列超越ChatGPT的扩张计划。他证实，即将上任的应用业务CEO Fidji Simo将负责推出多款全新的消费级应用，可能包括备受市场关注的AI浏览器和AI社交产品。同时，他还确认公司有意投资一家脑机接口初创公司，以此进入由马斯克的Neuralink主导的赛道。 7. “天工”获得人形机器人史上首个百米“飞人” 据优必选官微，在刚刚结束的 2025世界人形机器人运动会上，由优必选作为发起单位和大股东的北京人形机器人创新中心研发的“天工”获得人形机器人史上首个百米“飞人”称号。以21.5秒的成绩获得100米冠军，是全场唯一全自主奔跑无需人工遥控的选手，这意味着机器人“大脑”技术革命性的进步。 8. 智元机器人全系列产品8月18日上线智元商城和京东商城据智元机器人官微消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。 9. 报道：日本将批准首个日元计价的稳定币日本金融厅将在本月内批准该国首次发行以日元计价的稳定币。日本金融服务局将注册金融科技公司JPYC Inc.作为汇款业务公司，预计注册后数周内即可开始销售。该数字货币将由政府债券等流动性资产支持，以保持其价值稳定在1JPYC=1日元。 10. 分析：美政府若入股扶持英特尔或拖累整个芯片业彭博周五引述消息人士称，特朗普政府正探讨动用《芯片与科学法令》的资金投资英特尔。华尔街日报的分析文章警告称，过去三年，英特尔为从台积电手中夺回芯片制造领先地位，已烧掉近400亿美元；如果白宫在英特尔晶圆厂的产能和科技都未达到台积电的水平前，就迫使英伟达等让英特尔代工，美国整个芯片业的竞争力可能下降。 11. 纽约时报揭露：SpaceX多年来几乎未向美国政府缴纳所得税据《纽约时报》审阅内部文件显示，马斯克旗下SpaceX自成立以来，虽然高度依赖美国联邦政府的数十亿美元合约，但多年来可能几乎未向联邦政府缴纳所得税，甚至私下告诉投资者，SpaceX未来可能永远不需缴纳。截至2021年底，SpaceX正利用逾50亿美元累计亏损，透过合法税收优惠“净经营亏损结转”(NOL)抵减未来应税所得，减少或延迟缴纳联邦所得税。2017年，特朗普在第一任期推动税法改革，取消了NOL对公司到期失效的限制，使SpaceX约30亿美元亏损可无限期抵扣未来盈利。 12. 罗永浩曝董宇辉独立后年收入二三十亿与辉同行官方否认近日，罗永浩在微博发文，称董宇辉自立门户创业与辉同行之后，年收入二三十亿元，离职东方甄选之前还需要借钱交首付。对此，与辉同行方面表示，该信息不属实。今年1月，董宇辉以28.541亿元的年收入位居《2024年度中国网络主播净收入排行榜》榜首，随后，董宇辉在直播中辟谣称：看到那张截图吓一跳，造谣一张嘴，辟谣跑断腿。 1. 特朗普称暂不针对中国购买俄油加征关税最近，美国以惩罚印度购买俄罗斯石油为由，宣布对印度商品额外加征关税。美方还威胁或因购买俄罗斯石油对中国输美商品征收次级关税。美国总统特朗普于当地时间15日与俄罗斯总统普京会晤后表示，鉴于这次会晤的情况，自己暂时不会考虑因为购买俄罗斯石油对中国加征关税。特朗普还称：“我可能不得不在两三周后考虑这个问题，但现在我们不必考虑这个问题。” 2. 印媒：美国取消原定8月同印度进行的贸易谈判印度商业金融新闻网络NDTV Profit引述知情人士的消息称，美国贸易谈判代表取消原定这个月25到29日到印度举行会谈的行程，导致两国在这个月27日的期限前达成协议的希望落空。另据路透社称，目前还无法确认报道的真实性。此前两国代表已进行五轮谈判，但在印度拒绝开放农业和乳制品市场，以及停止购买俄罗斯石油后，谈判破局。 3. 香港“高才通”酝酿优化调整针对近日部分移民中介提及“高才通”计划或终止的消息，8月15日，中国香港特区政府劳工及福利局局长孙玉菡强调指出，相关计划会继续推行，只是会因应香港实际情况而进行优化或调整细节，但计划并不会终止。 1. 香港证监会：稳定币条例生效后市场炽热忧相关诈骗风险增加香港《稳定币条例》已于8月1日生效，证监会中介机构部执行董事叶志衡在无线节目中表示，留意到近期投资者反应炽热，担心与稳定币相关的诈骗风险增加。叶志衡指出，最近留意到有一些公司可能是申请一个牌照，或有时候直接说打算申请一个牌照，其股价便上升，认为有需要控制投资者情绪，要有理智线，“当你觉得自己无懈可击的时候，可能便是你最容易落入一些骗案的圈套的时候”。他提到，近年虚拟资产交易投诉未有上升，今年上半年有265宗，主要涉及境外投资者的境外投资，称有金钱损失，原因包括遇上诈骗、平台被入侵盗走资产、平台不认账，或是交易方被指洗黑钱，资金突然被冻结。 2. 义乌、广东快递集体涨价快递业正在掀起一场反内卷变革。7月，快递重镇义乌打响涨价枪声。义乌市邮政管理局召开会议，明确要求将快递单票价格下限上调0.1元至1.2元，反对“内卷式”竞争。另据南方都市报，自8月4日起，广东省快递底价整体上调0.4元/票，各家均不得低于1.4元成本价揽收，否则将面临处罚。多家头部快递企业反馈，8月广东省快递服务价格确实出现了一定幅度的上调。 3. 房东税冲上热搜多地紧急辟谣《住房租赁条例》将于9月15日实施，作为我国首部专门规范住房租赁活动的行政法规，它旨在解决虚假房源、押金乱扣等租房乱象。随着《条例》推出时间临近，房东税相关话题冲上热搜。针对所谓“加税令”，成都税务刊文辟谣称，出租房屋相应的税费政策是实施了数十年的规定，并未因条例出台而调整，更没有新增“房东税”。广西电视台“广西财经”也刊文称，冲上热搜的“房东税来了”经不起推敲，别被带节奏。 4. 广东一周新增830例基孔肯雅热病例深圳16例据广东省疾控局，8月10日0时至8月16日24时，广东省新增报告830例基孔肯雅热本地个案，未报告重症和死亡个案。病例分布在佛山644例，广州85例，湛江22例，深圳、惠州各16例，珠海10例，潮州9例，东莞7例，清远5例，中山、云浮各4例，江门、梅州、河源各2例，肇庆、阳江各1例。华友钴业：上半年净利27.11亿元同比增62.26% 圣农发展：上半年净利9.1亿元同比增791.93% 国泰环保：公司控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施
格隆汇08-18 08:05
华润三九并购天士力后首考“折戟”：增收不增利，商誉高悬引担忧
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报中提到，公司将持续加大研发投入，推动创新药物和健康消费品的研发上市。然而，新产品的研发和上市需要时间和资金的投入，且市场反应存在不确定性。因此，华润三九需要在保持稳健经营的同时，积极寻求新的增长点。此外，华润三九还需要关注市场环境的变化和零售渠道的调整。随着消费者健康意识的提高和线上购物的普及，传统线下零售渠道面临越来越大的压力。华润三九需要积极拥抱数字化转型，拓展线上销售渠道，提升消费者购物体验。同时，加强与零售终端的合作，共同应对市场挑战。华润三九并购天士力后的首份半年报暴露出其在整合过程中面临的诸多挑战。从CHC业务的下滑到高额商誉的隐患，再到新产品的研发和上市进程，华润三九需要在多个方面发力以应对当前困局。未来，华润三九能否成功突破“增收不增利”的怪圈，实现业务的稳健增长和利润的持续提升，将取决于其在整合、研发、市场拓展等方面的表现。
金融界08-18 08:04

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