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碾压阿波罗登月计划！3500亿美金AI基建蛋糕疯抢中，APLD重仓卡位
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电力与订单，短期或加剧竞争，压低租金与利润率。 3）监管风险：数据中心受地方政策影响大，尤其税收与电力审批。如南达科他州项目（2026年电力到位），关键障碍是“IT设备销售税豁免”（美国41州已出台，APLD正推动该州落地，超大规模企业同步参与），政策不落地或延误项目；未来能耗、环保监管趋严，也可能增加建设运营成本。 06 结语：AI基建的“鹤嘴锄与铁铲”，APLD的长期价值 APLDCEO韦斯・卡明斯称：“我们是‘智能时代’现代版‘基础建设核心力量’，类比‘鹤嘴锄与铁铲’的关键角色。”这精准定位APLD——在AI“淘金热”中，不直接参与“淘金”（大模型、AI应用），而是提供必需“工具”（数据中心、算力基建），这种定位的优势在于：AI产业短期风口波动，但对“工具”的需求长期刚性，算力增长就有APLD业务支撑。从长期看，APLD的价值核心在三点： 1）深度绑定AI产业：客户涵盖CoreWeave、微软、TogetherAI等产业链核心玩家，长期租约（如CoreWeave15年协议）锁定稳定收益，降低业务波动； 2）转型REIT潜力：AI数据中心REIT兼具稳定租金与增长性，受机构投资者青睐，转型成功有望获估值溢价，打开市值空间； 3）分享行业红利：40-90吉瓦缺口、3500亿美金年投资，行业红利持续数年，APLD凭电力整合、快速交付、融资优势，有望在分化中扩份额，实现业绩与估值双升。当前APLD市值较小，短期股价或受业绩、情绪、解禁影响，但长期价值取决于能否持续将“电力、土地”转化为“超大规模企业所需数据中心”，并保持竞争优势。对AI基建赛道投资者而言，APLD是值得长期跟踪的标的——每一个项目落地、客户合约、融资进展，都在为其长期价值添砖加瓦。在这场碾压阿波罗计划的AI基建浪潮中，APLD能否成为最终赢家？答案需时间验证，但此刻，它已站在正确赛道上，手握抓住机遇的硬实力。随着新一轮财报季的到来，其他AI相关的公司也将公布财报及对未来的展望。接下来还有类似APLD的机会吗？想了解更多，请扫描下方二维码，获取专业投资策略。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。
格隆汇10-10 17:22
Applied Digital营收暴涨84%，AI数据中心需求爆发推动股价盘后飙升逾12%
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求增速放缓的可能性，这些因素都可能影响利润率与扩张节奏。问5：公司未来三年的战略重点是什么？答： Applied Digital计划通过复制其低成本融资模式，持续扩展北美AI数据中心布局，并在2028年前实现1 GW总容量建设目标。来源：今日美股网
今日美股网10-10 15:42
国际油价下跌：纽约原油收61.51美元布伦特原油收65.22美元
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能源公司和相关行业来说，油价下跌可能对利润率产生一定压制，但也有助于降低燃料成本和运输成本，对部分下游企业形成利好。编辑总结国际油价短期下跌反映市场对供需平衡的谨慎态度。纽约轻质原油与伦敦布伦特原油同步回调，投资者需关注库存数据、全球经济前景以及美元走势对油价的持续影响。中长期而言，油价仍将受全球能源需求结构调整及地缘政治风险影响。常见问题解答问1：纽约轻质原油和布伦特原油的差异是什么？答：纽约轻质原油（WTI）主要在美国市场交易，品质较轻且低硫；布伦特原油主要在欧洲市场交易，品质略重但广泛用于国际定价。二者价格通常相关，但受区域供需及运输因素影响略有差异。问2：油价下跌1.5%意味着投资者应立即调整投资组合吗？答：短期价格波动并不必然意味着长期趋势改变。投资者应结合供需基本面、全球经济数据及企业盈利状况做综合判断。问3：美元走强如何影响国际油价？答：油价以美元计价，美元升值会增加其他货币持有者的购买成本，从而对需求形成压力，可能导致油价下跌。问4：油价下跌对下游行业有何影响？答：下游行业如航空、物流、化工等可受益于燃料成本下降，但能源生产企业可能面临利润压力。整体影响需综合考虑成本结构及合同定价。问5：投资者应如何应对油价波动风险？答：投资者可通过期货、期权等衍生品进行套期保值，同时保持资产多元化和关注长期能源需求趋势，降低单一市场波动风险。来源：今日美股网
今日美股网10-10 15:42
1009市场综述：走一走停一停，美股和黄金都在创新高后回落，分析师多数不相信人工智能泡沫论
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启，预计将再次迎来强劲表现。” 她说，利润率数据将成为关键指标，尤其是在围绕关税对企业利润影响的争论持续之际。从行业角度看，技术和通信板块预计将有最强的利润表现，“总的来看，第三季度财报季可能再次带来普遍超出预期的表现，如果真是如此，股市反弹将获得更多支撑，很多股票本就偏高的估值也能维持在高位。” 随着财报季即将开始，Strategas的瑞安·格拉宾斯基指出，未来两周将进入“回购静默期高峰窗口”。他表示：“考虑到增长担忧，这可能为市场带来一段疲软期。但积极的一面是，企业回购预计将在11月初重新启动，随着年底临近，将再次对市场形成支撑。” Nuveen资产管理公司的首席投资官认为，美国股市可能会在年底前继续上涨，主要受到强劲的企业财报支撑，尤其是科技巨头的表现。赛拉·马利克在接受彭博电视采访时表示：“第四季度通常是股市表现强劲的时期，尤其是在年初至今已经大幅上涨的年份。因此，这轮反弹有很大几率会延续。” 黄金的强劲上涨行情暂时中止，出现获利了结迹象，最新价格回落至每金衡盎司4000美元以下。现货黄金下跌1.6%至每盎司3,978.15美元。在特朗普表示以色列与哈马斯已经就和平协议第一阶段达成一致后，西德克萨斯中质原油价格下跌1.7%，至每桶61.47美元。此前油价在四个交易日中曾上涨三天。比特币下跌1.5%，至121,060.06美元。以太币下跌 3.6% 至 4,341.05 美元。来源：加美财经
加美财经10-10 11:11
港股回调至节前位置，相关资产是否还能“上车”？
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7日纳指跌0.7%，市场担忧AI云租赁利润率，直接带弱港股科技、软件、数据中心板块。港股相关资产是否还能“上车”？从长期角度来看，港股市场聚焦互联网、创新药、医疗生物等核心领域，聚集了一批核心资产，因此港股市场的吸引力仍在，四季度仍然存在估值修复以及资金流入的预期。而从胜率来分析，恒生指数市盈率仅8.89倍，仍处于近十年低位，长期而言胜率并不低。叠加内地经济复苏与政策支持构成基本面支撑，全球流动性宽松为行情托底，港股依旧“能打”，尤其是科技板块作为经济转型的重要方向，仍将是市场关注的焦点。而从具体基金分析，现在市面上跟踪基金较多的港股科技指数有4个，分别为恒生科技指数（HSTEHC），港通互联网（931637.CSI），中国互联网50（h30533.CSI），港股通科技（931573.CSI）中国互联网50（一般称中概互联）中，是典型的“互联网纯度指数”。其成分股中，社交、电商、在线娱乐等细分领域占比超90%，半导体、硬件等“硬科技”几乎为零。腾讯及阿里合计占比超过50%，买入中国互联网50其实主要是买腾讯阿里。代表基金：易方达中证海外中国互联网50ETF（513050）恒生科技则呈现“硬科技+互联网”的均衡布局。互联网行业占比约47%，半导体、新能源车、消费电子等占比合计超34%。代表基金：华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（513130）港股通科技的行业覆盖更广，呈现“硬科技+互联网+创新药”的更为均衡的布局，以“成长性”为核心筛选标准。其成分股中，生物科技、新能源设备等新兴领域占比约30%，且要求企业近两年营收复合增长率超10%或研发占比超5%。这种设计使其在医疗科技、自动驾驶等前沿领域布局更早。代表基金：景顺长城中证港股通科技ETF（513980）港股通互联网指数与中国互联网指数有点类似，没有半导体及硬件等“硬科技”，但成分股权重相对分散，前三大分别为阿里巴巴，腾讯及小米，合计占约45%。易方达中证港股通互联网ETF（513040）数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.08 而对于港股后续的走势，机构则表现的更为乐观。国信证券认为，由于美联储的态度已经事实上更加鸽派，这有助于改善来自海外的流动性。此外8、9月份港股在业绩下修的背景下出现了进一步的上涨，这种不寻常恰恰代表了以中债利率为基础的风险溢价框架开始系统性发生作用。方正证券同样认为，当前时点，港股上涨行情仍未结束，建议继续关注恒生科技为代表的低估值品种补涨机会。方正证券指出，在当前经济下行的尾声阶段，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境有望进一步受益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 09:01
【美股收评】美股冲高回落！美国政府“延续关门”，投资者观望情绪升温
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。此前，媒体报道称Oracle的云业务利润率受到挤压，部分原因是其在租赁英伟达芯片过程中面临挑战。瓦格纳指出：“投资者正在重新评估哪些科技企业的合作关系能带来最佳资本回报率，这也导致市场出现主题轮换。” 政府关门进入第九天，航空与税务部门受冲击美国政府关门已进入第九天，参议院周四第七次未能通过拨款法案，两党在财政谈判中几乎毫无进展。市场担忧，若关门持续，可能拖累美国经济。一些影响已经开始显现——美国国税局宣布将临时裁减近半员工，而空管人员短缺也迫使联邦航空局（FAA）推迟部分航班。达美航空（Delta Air Lines）首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）周四对CNBC表示，目前尚未看到“任何影响”，但若关门“再持续10天以上”，航空业“可能开始感受到一些冲击”。达美航空股价因季度盈利超预期上涨4%，成为当日表现最强的个股之一。消费板块亮眼，显示消费者支出韧性零售巨头好市多（Costco）股价上涨3%，因公司发布的9月销售数据超出预期。美国银行资产管理公司（U.S. Bank Asset Management）首席投资策略师汤姆·海林（Tom Hainlin）表示，达美航空与好市多的业绩表明，“消费者支出仍具韧性”，尽管宏观经济存在不确定性。他补充说：“从这些企业的实时数据来看，我们尚未看到消费者支出出现明显的拐点。” 整体而言，美股周四短线调整主要源于高位震荡与投资者观望情绪上升。分析人士指出，只要美国政府关门未解决，市场仍可能维持“高波动、低确定性”格局，而企业盈利与消费者数据将成为决定后续走势的关键。
Peng10-10 04:34
戴尔科技股价飙升：AI业务驱动未来增长，投行纷纷上调目标价
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高端商用PC市场。 ISG部门长期营业利润率预计在10-14%之间，保持或略高于当前季度约11.5%的水平。瑞穗分析师指出，未来两年约85%的企业客户将在本地部署生成式AI，使得上述预测可能偏保守。投行看好戴尔AI前景分析瑞银：上调目标价至186美元，预计AI服务器收入实现20%-25%增长，长期EPS复合年增长率提升至至少12%。 Melius Research：目标价200美元，认为AI采用将推动EPS快速增长。瑞穗：目标价170美元，强调企业级及主权AI领域强劲势头。 Raymond James：维持152美元目标价和“跑赢大盘”评级，指出AI业务活动显著超预期。编辑总结戴尔科技的股价强势反映出市场对其AI业务增长前景的高度认可。长期财务指引上调和优先票据发行为公司提供资金保障，AI服务器成为ISG业务增长核心。投行普遍上调目标价，预期收入和EPS实现可持续增长。总体来看，戴尔在企业级AI市场的领先地位及资金实力为未来数年的增长奠定坚实基础。常见问题解答 Q1：戴尔股价上涨的主要驱动力是什么？A1：主要由AI业务带动的ISG部门强劲增长、长期财务指引上调及投行看好所推动。 Q2：戴尔AI服务器的增长预期是多少？A2：AI服务器细分市场预计年均复合增长率达20-25%，高于ISG部门整体11-14%的预期。 Q3：戴尔如何支持股东回报？A3：公司计划将年度自由现金流约80%用于股东回报，并至2030财年保持季度股息每年增长至少10%。 Q4：投行为何上调戴尔目标价？A4：因AI业务收入强劲增长潜力、EPS预期提升以及企业客户对生成式AI的广泛部署，投行预期收益可持续提高。 Q5：戴尔的客户端解决方案集团（CSG）增长如何？A5：预计年均增长2-3%，主要聚焦在高端商用PC市场，增长策略稳健但低于AI服务器业务增速。来源：今日美股网
今日美股网10-10 00:12
AMD股价创新高：OpenAI合作引爆九年最大三日涨幅分析师目标价纷纷上调至300美元
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体AI概念股重新活跃。即使周二因云业务利润率消息一度下跌的甲骨文 (ORCL.US)，也成功扭转跌势，收涨1.5%。股权换采购模式解析根据协议内容，OpenAI将在未来数年内部署总计6GW的AMD GPU算力。作为协议核心，AMD向OpenAI授予可购买最多1.6亿股普通股的认股权证，行权价仅为象征性的0.01美元。分析指出，此设计功能等同于基于业绩的股权激励，而非传统稀释股权。首批认股权证在首1GW算力部署完成时生效，后续权证解锁与OpenAI采购量及AMD股价挂钩。变量影响 OpenAI采购量采购越多，解锁股权收益越高 AMD股价股价表现越好，OpenAI可行使的认股权收益越高 AMD首席财务官Jean Hu表示，该协议预计将为AMD带来数百亿美元收入，并提升每股收益。若认股权证完全行使，OpenAI可能持有AMD约10%股份。分析师对AMD长期前景的看法 Mizuho分析师Jordan Klein认为，长线投资者或对近期涨势持谨慎态度，但未来仍有催化剂，例如11月AMD投资者日活动。重点在于MI450芯片产能的提升，而非当前MI355产品线表现。资深分析师Stephen Guilfoyle表示，与OpenAI协议是AMD在追求市场份额过程中的最大胜利，AMD在AI芯片设计领域与英伟达(NVDA.US)的差距正在缩小，并称赞AMD CEO苏姿丰将战略重心转向推理芯片。 Dave Novosel指出，OpenAI寻求供应商多元化是协议达成的重要原因，同时对AMD背书效应可能促使其他AI公司采纳其芯片。华尔街上调目标价及评级变化本周已有26位分析师更新AMD覆盖评级或目标价，其中24人给予买入评级，仅4人维持持有。最高目标价为300美元，意味着股价有望在本周三收盘基础上再涨逾27%。分析师目标价评级变化 Thomas O'Malley (巴克莱) 300美元持有→买入 Ben Reitzes (Melius Research) 300美元买入维持 Blayne Curtis (Jefferies) 300美元持有→买入 Amanda Tan (DBS) 260美元买入其他分析师如摩根士丹利Joseph Moore将目标价提升至246美元，高盛James Schneider上调至210美元，均显示出华尔街对AMD的信心。编辑总结 AMD股价近期的显著上涨，反映了市场对其在AI芯片领域竞争力的认可以及OpenAI协议的直接推动作用。该协议创新性地将股权激励与芯片采购挂钩，实现了AMD与OpenAI的共生关系。同时，华尔街分析师普遍上调目标价，显示出对AMD长期增长前景的信心。此次事件不仅对AMD自身有利，也可能在更广泛的AI芯片市场产生连锁影响。常见问题解答问1：AMD股价近期大涨的主要原因是什么？答：AMD股价大涨主要源于与OpenAI达成的6GW芯片部署协议。投资者预期该协议将推动公司AI芯片业务快速增长，同时带来潜在的股权收益。问2：OpenAI协议的股权设计有什么特别之处？答：协议采用基于采购量和股价表现的认股权证，类似业绩激励机制。AMD无需放弃治理控制权，同时OpenAI的收益完全依赖实际采购和市场表现，实现零成本获取股权。问3：分析师如何看待AMD未来前景？答：分析师普遍看好AMD长期前景。重点在于MI450芯片产能提升，投资者日等催化因素也被视为潜在利好。OpenAI协议和市场背书提高了AMD在AI芯片领域的地位。问4：华尔街上调目标价对投资者意味着什么？答：多数分析师上调目标价至最高300美元，意味着市场对AMD的盈利能力和增长潜力充满信心，预示股价有进一步上涨空间。问5：此次协议会对AI芯片行业产生哪些影响？答：协议可能推动其他AI公司采用AMD芯片，实现供应链多元化，同时对竞争对手如英伟达形成压力，可能重塑AI芯片市场格局。来源：今日美股网
今日美股网10-10 00:12
OpenAI与英伟达、AMD巨额投资交易揭秘 AI基础设施循环效应引发市场关注
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AI与AMD达成合作协议甲骨文投资及利润率问题分析 xAI与CoreWeave循环投资模式分析师与学者对循环交易的观点编辑总结常见问题解答 OpenAI与英伟达的投资循环揭秘两周前，英伟达同意向OpenAI投资至多1000亿美元，帮助其建设庞大数据中心，其规模足以为一座大城市供电。作为回报，OpenAI承诺在这些数据中心部署数百万块英伟达芯片。该安排被称为“循环”交易模式，很快引发批评。分析人士指出，这种模式可能放大市场泡沫风险，因为大量资金在潜力驱动下短时间内投入技术，而盈利路径仍不明晰。晨星分析师Brian Colello表示：“如果一年后经历人工智能泡沫并破裂，这笔交易可能是早期的线索之一，循环关系可能发挥关键作用。” OpenAI与AMD达成合作协议本周，OpenAI与AMD签署合作协议，将配置价值数百亿美元的AMD芯片，同时OpenAI有望成为AMD最大股东之一。这种交易模式类似英伟达的投资循环，但双方强调这是“良性、积极的循环”。AMD CEO苏姿丰称，这有助于利用整个AI供应链满足ChatGPT等产品的海量算力需求。OpenAI总裁Greg Brockman也表示，需要全行业协作来支撑AI基础设施。甲骨文投资及利润率问题分析在英伟达投资协议公布后，OpenAI还与甲骨文 (ORCL.US)达成3000亿美元合作协议，用于建设AI数据中心。甲骨文为设施购买大量英伟达芯片，使资金又回到英伟达手中。这种循环关系引发市场关注。公司投资/采购影响 OpenAI 部署AI芯片，投资数据中心获取技术与股权收益英伟达投资OpenAI、出售芯片股权收益与市场份额提升甲骨文购买芯片并建设数据中心毛利低于预期，引发市场担忧内部文件显示，甲骨文最近季度通过租赁搭载英伟达芯片服务器实现约9亿美元销售额，但毛利仅14美分/美元，拖累股价及美股大盘。 xAI与CoreWeave循环投资模式英伟达还计划投资埃隆·马斯克的xAI公司20亿美元，并参与CoreWeave的IPO及云服务合作。这些交易形成类似循环关系：投资、购买芯片、提供云服务，OpenAI亦参与投资并扩大合作规模，总金额可达数百亿美元。这种模式加强了OpenAI与英伟达在AI基础设施领域的绑定。分析师与学者对循环交易的观点一些科技行业分析师和学者将当前AI投资循环与互联网泡沫时期相比较。哈佛肯尼迪学院研究员Paulo Carvao指出：“20世纪90年代末，循环交易多以广告和交叉销售为中心。如今AI公司有实际产品和客户，但支出仍在变现之前。” 英伟达发言人表示，公司“不要求任何投资公司使用英伟达技术”，而OpenAI未回应置评请求。这显示循环模式存在潜在风险，但企业高管认为其是满足海量AI算力需求的关键手段。编辑总结 OpenAI近期与英伟达、AMD及甲骨文的一系列交易显示出AI基础设施投资的规模与复杂性。这种循环投资模式在短期内可能推动市场热度，但也带来泡沫风险。企业高管强调其对算力供应的重要性，而分析师则警示潜在的估值虚高和系统性风险。总体来看，这些交易不仅反映了AI行业资本热情，也提醒市场关注长期盈利能力和风险管理。常见问题解答问1：什么是OpenAI与英伟达的投资循环模式？答：投资循环模式是指英伟达投资OpenAI，同时OpenAI购买英伟达芯片和数据中心服务，形成资金和资源的闭环循环。这种模式可能抬高市场估值，但也存在泡沫风险。问2：OpenAI与AMD的合作有何特点？答：OpenAI与AMD的合作涉及数百亿美元芯片部署，同时OpenAI可能成为AMD大股东。这种模式与英伟达投资循环类似，但强调是“良性、积极的循环”，有助于满足海量算力需求。问3：甲骨文在AI基础设施投资中面临哪些问题？答：甲骨文投入数千亿美元建设数据中心并购买英伟达芯片，但内部利润率低于分析师预期（约14美分/美元），显示盈利能力存在压力。问4：xAI与CoreWeave的投资模式有何特点？答：xAI与CoreWeave交易形成循环关系，包括投资、购买芯片、提供云服务，同时OpenAI参与投资并扩大合作。这种模式增强了AI产业链绑定和资金流动的复杂性。问5：分析师如何看待这种AI投资循环风险？答：分析师和学者警告，这种循环投资类似互联网泡沫时期，可能抬高估值且延迟现金流变现。尽管高管强调其对算力供应的重要性，但长期风险仍需关注。来源：今日美股网
今日美股网10-10 00:12
错失虚拟币浪潮后，“老登” 嘉信真能杀回来吗？
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，可以随着收入端的增长而被逐步分摊，给利润率让出更多提升空间。而在开设自家银行的同时，嘉信继续保持与 TD 等外部银行的合作。在后面的降息周期，投资债券以获得固定利息收益的性价比降低，嘉信可以在保留一定规模资金用于客户保证金交易的融资需求外，将客户账户中多余的闲置资金存入 TD 银行并收取一定的费用，这样等于将负债移到表外，保证 ROE 的稳定。 3. 三种假设情景与相应估值最后，海豚君分别从悲观、中性、乐观三个假设情景来预估嘉信的短期业绩表现，结合上文的分析，核心变量指标就是客户总资产规模的增速。相比 BBG 的一致预期，海豚君的中性假设与市场预期的不同，主要体现在对单笔交易收入、净息差收益率上。（1）我们认为单笔交易收入会相比 25 年有所增加，得益于加密货币交易，以及更多期权、事件合约等衍生品交易的推出。参考 Robinhood，加密货币和衍生品交易单笔收费要明显高于股票。（2）我们认为，随着降息周期来临，净息差利率的上升有压力，因此 BBG 预期中 2.97% 的息差收益率，明显要高于当下 2025 年 Q2，正常情况下并不合理，但也可能是出于市场对短期债务（2022 年至 2023 年为防挤兑风险而临时拆借的资金）偿还速度的假设要比我们预想得更快。不过，海豚君暂时保持原先假设。具体假设如下：按照海豚君的预期，目前嘉信 1703 亿市值，交易于 26 年业绩的 17.5x P/E，基本贴合短期增速，估值修复的弹性空间不够诱人。横行对比看，估值还高于同行平均（综合金融平台）。不过当下的估值还是略低于 2022 年因为暴力加息导致业绩崩塌之前 20x P/E 的估值中枢水平（因短期高成本拆借、行情惨淡交易收入连续两年下滑，2023 年净利润同比下滑 30%）。近三年来看，尽管业绩在 24 年受益高息环境 +AI 带来的资本市场盛宴而快速回暖，2024 年净利润同比增长 17%，但嘉信的估值并未修复到往期水平。这可能表明市场对嘉信应对流动性管理能力和产品创新能力的产生了一些疑虑，但目前来看，完成收购重组并准备重新找回 “创新” 的嘉信，或许能够在度过短期降息窗口期，消化一些看淡情绪后，有望随着加密货币交易平台等新产品的推出，回到往昔的估值高度。
海豚投研10-09 20:31

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