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低谷翻倍，AMD又行了？
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尽。 AMD表示，如果不计库存减记，毛利率（43%）将增长到54%。市场期待最高的，是GPU产品系列的后续表现。（AMD发布会）六月份刚发布的MI350系列采用台积电3nm工艺，集成1850亿晶体管，配备288GBHBM3E（带宽8TB/s），FP4/FP6算力达20PFLOPS，是MI300X的4倍。在AMD发布会上，OpenAICEO亲口承诺将使用AMD最新的GPU。如果能联想到“星际之门”，OpenAI与甲骨文签订的几百亿美元算力订单，则在当前算力需求远超预期的情况下，连英伟达都不一定能满足大型云服务商、AI大模型玩家的采购需求，况且下游玩家们仍在探索性价比更高的芯片方案。同时，明年将推出的MI400系列将集成72颗芯片的Helios机架系统，目标直指英伟达DGXSuperPod生态。近期美股陆续揭晓完业绩，据摩根士丹利估计，美国主要科技公司今年在AI基础设施上的资本支出预计将达到近4000亿美元主要用于建设它们的人工智能基础设施。这一数额比欧盟去年的国防开支还要多。而科技公司对基础设施的需求非常庞大，这迫使科技公司在建设新的数据中心上不断投入巨资。如果只把关注放在同英伟达竞争上，很可能短期看不到逆转的希望。但毕竟市场这么大，AMD也想吃红利。然而，在股价单季度拉高70%之后，AMD的高速增长已经近在咫尺了吗？ 02 AMD不是英伟达其实AMD的AI进展交卷只能算相对平庸。在AMD周二的财报电话会议上，分析师们希望了解MI350能否迅速抓住强劲的AI基础设施需求。但公司给出的答案比较模糊，导致AMD股价在盘后交易中下跌。分析师多次向AMD管理层询问有关公司下半年AIGPU业务营收前景的更多细节。不过，AMD首席执行官苏姿丰都没有像去年那样给出明确的预测。她只是表示，MI355的采用速度比预期快，获得客户大量关注，6月份已经少量出货。但至于该系列能在三季度给销售额带来多大贡献，最大的制约或许来自产能。在客户需求可见性上，AMD正与客户紧密合作，MI350的优势是可直接部署到现有数据中心，我们也在积极配合这部分客户。而MI400系列的全机架规模设计和实施细节繁多，目前正与大客户合作，确保2026年Helios机架投入使用时，能与他们的数据中心建设完全兼容。尽管在数据中心业务方面虽有增长，AMD的InstinctAIGPU在市场上依然被英伟达压制，在性能、生态建设和市场份额上都难以撼动英伟达的主导地位。尽管AMD的财报表现非常出色，但其财务数据仍然远低于AMD的主要竞争对手。 AMD数据中心同比增长14%，而Nvidia则增长了154%； AMD整体收入同比增长32%，而Nvidia则增长122%；毛利率下降至40%（受季度特定库存问题影响后为54%），而Nvidia的毛利率约为75%。 AMD已将AI芯片的发布由“两年一更”提速到“一年一更”，但发布速度上距离英伟达最先进的芯片产品还是差慢了一代。按照AMD的设想，MI350系列将对标B200开始新一轮的竞争。 AMDInstinctMI355X基于CDNA4架构，256个计算单元集成1024个矩阵核心，FP4/FP6算力分别达20PFLOPS。推理侧，在vLLM/SGLang跑分里，MI355X对DeepSeekR1、Llama370B推理吞吐量比B200高约20–30%。训练侧，MI355X预训练Llama370B（FP8）可跑出MI300X的2.5–3.5×，与B200/GB200打成五五开。 AMD的优势在于性价比，有报道称MI350可能会提价70%至2.5万美元后，但仍比英伟达B200便宜，吸引了甲骨文、IBM等对成本敏感的客户。但对于使用中短期（6个月内）合同租赁GPU的客户，NVIDIAGPU的性价比始终更优。因为NVIDIA生态系统中有超过一百家Neocloud提供商提供中短期租赁服务，充足的供应形成了竞争市场，推动成本下降。而仅有少数供应商提供AMDGPU的中短期租赁服务，这种稀缺性导致市场供应紧张且价格被人为抬高，削弱了整体成本竞争力。这样解释了为什么AMD芯片除了大型云服务商以外，采用率并不高。另一方面，软件生态的差距仍是关键短板。根据SemiAnalysis分析，英伟达CUDA生态覆盖90%以上的AI开发者，而AMD的ROCm7虽支持PyTorch、TensorFlow及vLLM框架，但优化深度和社区支持仍不足。实际使用中，该公司的软件及测试生态系统明显落后于英伟达的CUDA。AMD的软件bug层出不穷，而且需要工程师设置很多环境变量和调节参数才能用起来，在易用性方面比英伟达差很多。作为市面上最先进的芯片，去年10月英伟达BlackwellGPU未来12个月的产能就已经被预定一空，这意味着当时下订单的新买家必须等到今年年底才能收到货。（数据中心GPU市场份额；SemiAnalysi，傅利叶的猫）下游火热的需求，加上竞争对手相对落后的供应链实力，市场竞争格局呈现了强者恒强的局面，AMD二季度的市场份额仍有可能继续下降。 03 尾声投资AMD，现下最重要的是押注其新的MI350系列显卡能否推动销售规模增长。其估值取决于未来收入天花板有多高，关键看其能在AI加速芯片市场分到多大的蛋糕。自2023年一季度以来，AMD在数据中心GPU领域的市场份额一直以稳定的速度增长。虽然英伟达Blackwell系列产品在今年前两个季度独占鳌头，不过随着AMD的MI355X于今年晚些时候推出，以及软件持续优化，AMD有望在年底或者明年年初再度抢回一些市场份额。不过，AMD也才刚发力没几年，短期几乎无法与英伟达抗衡。这波算力建设浪潮，对于AMD来说意味着更高的收入天花板。在与英伟达的竞争中，AMD将自身看作市场的“多一种选择”。苏妈此前也表示，AI芯片市场足够大，容得下多家企业，AMD不是必须要打败英伟达才能成功。（全文完）
格隆汇08-10 18:08
1月暴涨130%，东方甄选走出阴霾？
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健康、宠物、家居等多品类，其自有品牌毛利率也从2024年下半年的10%升至21%。值得一提的是，近期山姆中国的会员差评事件闹得沸沸扬扬，作为同样以“品质”为主打宣传的东方甄选也成了与山姆中国对标讨论的焦点。截至2024年11月底，东方甄选付费会员数已达22.83万人。虽然相比山姆中国900万会员仍有较大差距，但其APP内会员复购率达86%，满意度达99.3%。这表明东方甄选已初步完成部分消费者培育，并具备一定用户粘性。与山姆类似，东方甄选会员也需缴纳年费，标准为199元/人。超过20万会员的年费可为公司提供稳定现金流，同时降低对公域流量的依赖。对比山姆线下高昂的维护成本，东方甄选的运营模式也更为灵活机动。然而，目前来看，东方甄选仍未彻底摆脱传统直播公司的模式。此前，东方甄选曾经历一系列五常大米和厄瓜多尔南美白虾之类的选品争议之后，然而，目前东方甄选的自营仍旧大多为选品-代工厂模式，仓配物流也是由京东、顺丰代为运输。更难进行成本控制的同时，对于仓储和物流的投入，东方甄选或许还远远不够，更不要说成为线上“山姆”。而拓展的SKU在提高营收规模的同时，也对东方甄选的库存管理提出了更高的要求，也对其运营带来了更为沉重的负担。在2024年的财报中，东方甄选就曾表示，彼时公司“增收不增利”的原因之一，就是因为业务规模扩大导致自营产品的存货成本及运输成本大幅增加。一年之后，这一问题仍旧困扰着东方甄选。东方甄选所有自营产品都使用“东方甄选”品牌，也给东方甄选留下了更大的危机，且随着SKU增长而不断增长，产品问题最终都将损害到东方甄选整体的形象，最终影响东方甄选这个IP的价值。一旦品牌价值被打破，就如最近陷入争议的山姆一样，会损失用户赖以信任的基石，对于一个强调中高端品质的品牌而言，这样的争议是致命的。因此，东方甄选越发展，对于品牌精细化运营的要求反而越高。在扩张和精细化运营之间的矛盾，将是东方甄选未来急需解决的问题。 02 “线上山姆”，其实从最开始就是东方甄选的目标。在转型直播带货之初，东方甄选就一直强调要将产品与供应链价值放在首位。然而，伴随着董宇辉的爆火，流量既成了东方甄选的救命稻草，也成为了东方甄选的枷锁。难以否认的是，董宇辉帮助东方甄选迅速打开了声量，在新东方的低迷期，迅速完成了转型。但爆火背后，东方甄选的内部管理仍旧没有完成从一家传统企业到现代企业的转变，也就导致了董宇辉和东方甄选的分道扬镳。从商业角度看，董宇辉和东方甄选的“体面分手”是不得已的必然。总共超过1亿的巨额“分手费”，某种程度上也是让东方甄选能够在这场风波中软着陆，在不得罪原有粉丝的基础上，并和平前往新一阶段的船票。尽管彼时元气大伤，日均GMV直接断崖式下滑，市值暴跌不止，但利空出尽的东方甄选也终于摆脱了此前的主播中心化。在董宇辉之后，东方甄选又一大主播顿顿也曾爆发董宇辉类似事件，并且从东方甄选离职，但在此之后，东方甄选整体业绩并未受到太大影响，可见去主播中心化的成功。而去主播中心化也给东方甄选带来另一大利好，即是人力成本的优化。相较于之前承担流量来源的主播，东方甄选对于如今化身为“自营品推荐官”的主播，依赖显然更低。对于直播电商而言，上半场的比拼在于人，在于如何打造出头部主播，并未账号带来流量，而直播电商的下半场，则在于货，在于企业如何利用选品更好地定位并留存用户。以东方甄选对标的山姆为例，靠着强大的供应链和规模带来的议价能力，同等产品，山姆可以给到更为优惠的价格，哪怕是类似款，山姆推出的也往往是特供款，让用户能够更为自然地接受溢价。且其仓储超市的特点，也使得山姆能够做到更有的配送时效以及更短时效内的更好品质。目前，东方甄选自营品的价格显著高于其他普通产品，其中包含了用户对于品质和品牌接受度所带来的议价。东方甄选的问题在于，如何将这种认可和信任推广给更多的用户。在这背后，仍旧是产品为王。而在产品逐渐收获认可之后，东方甄选也需要从抖音这个流量入口将吸引来的用户转移到自有app，培养用户粘性，最终完成用户留存。目前，东方甄选已经逐渐开始推广会员价模式，支付199的会员费，就可以享受更为优惠的价格。如果此模式能够收获更多认可，东方甄选或许能够收获更大的增长。 03 结语近一个月的暴涨对于东方甄选而言，是对其去网红化，建设供应链战略的重新定价。若短期内，东方甄选仍能持续推出爆款，维持GMV增长，飙涨的估值空间确实有支撑的基础。某种意义上看，在如今的直播电商行业中，尚未出现和东方甄选相似，针对中高端品质的直播间乃至企业，东方甄选能拿出这样的成绩已经算是较为成功了。只是在价格内卷越发严重、流量争夺越发困难的市场环境下，东方甄选的模式同样难免充满挑战。（全文完）
格隆汇08-10 18:08
9月降息几近定局？美联储鲍曼“喊话”：力挺年内降息三次！
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派的声音。 7月，美联储连续第五次维持利率不变，但内部分歧逐渐加大。随着近期多项通胀数据出炉，多位美联储官员纷纷释放鸽派信号。眼下市场普遍认为，美联储9月将迎“重要拐点”，焦点已转向降息多少的问题上。鲍曼呼吁9月行动！美东时间8月9日，美联储鲍曼呼吁美联储在9月会议上开始降息，并支持年内降息三次。她表示，这将有助于避免劳动力市场出现进一步不必要的恶化，并降低在劳动力市场进一步恶化时，委员会不得不采取更大幅度政策纠偏的可能性。鲍曼称，关税政策推动的物价上涨不太可能持续推高通胀，物价稳定面临的上行风险已减弱。 “随着我对关税不会对通胀构成持续冲击的信心不断增强，我认为物价稳定面临的上行风险已减弱。” 她指出，在基础通胀朝着2%目标持续轨道运行、总需求疲软以及劳动力市场出现脆弱性迹象的背景下，美联储应该关注就业目标面临的风险。今年以来，美联储一直维持利率不变，在6月之前鲍曼也支持这一做法。不过7月会议上，她与另一位美联储理事沃勒一起投了反对票，主张降息25个基点。近来，旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克也都在讲话中释放了“鸽派”信号。数据显示，7月非农就业仅增加7.3万人，低于预期；5-6月数据大幅下修近26万；失业率上升至4.2%，市场降息预期骤升。下周，美国7月CPI报告将重磅来袭，预计美国通胀会因更高关税传导而上升。据经济学家的预估，7月核心CPI预计上涨0.3%。鲍威尔亚历山大现在几乎所有压力都给到了鲍威尔。分析认为，如果他倾向降息，市场可能提前计价更大降息幅度，那么风险资产情绪将会爆表。如果他倾向继续谨慎保守，又可能被解读为“不够灵活”，增加硬着陆的概率。 “新美联储通讯社”Nick Timiraos发文称，鲍威尔面临一项几乎不可能完成的任务：在支持降息和不支持降息的官员之间达成共识。许多美联储官员担心，关税会在推高物价的同时削弱经济，这使美联储陷入两难：是降息以支撑经济，还是维持利率以控制通胀。摩根大通认为，8月就业数据将是决定美联储是否大幅降息的关键因素。若失业率达到或超过4.4%，可能支持更大幅度的降息；反之，则可能遭遇关注通胀的决策者的反对。另外需要关注的是，当前特朗普正加速推进美联储主席换届。据华尔街日报，特朗普的美联储主席人选名单已扩至约10人。此外，特朗普计划提名的经济顾问斯蒂芬·米兰为美联储理事。摩根大通表示，米兰获提名担任美联储理事，料将增强9月降息的可能性。现任主席鲍威尔在会议上的风险管理考量可能不再限于平衡就业和通胀，阻力最小的路径是下次降息25个基点的时间提前至9月。 CME美联储观察数据显示，投资者认为美联储在9月降息25个基点的可能性已经高达88.9%。
格隆汇08-10 17:58
国金证券：给予华旺科技买入评级
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提升至2024年的21%。且公司海外毛利率较国内高10.0pct左右，预计主因海外市场竞争格局更优，公司产品报价更高。公司海外客户以欧洲和东南亚等地中高端知名厂商为主，凭借优异的产品性能和交付及时等优势培育良好的客户粘性。预计随着公司海外营收占比的进一步提升，有望显著抬升公司的利润率。保持高产量增速与产销率，浆价企稳助力吨纸盈利改善。2024年公司装饰原纸产量为33.19万吨，2020-2024年CAGR为27.03%，平均产销率为96.84%。24年以来浆价持续下行，拖累公司装饰原纸吨毛利下滑明显。目前国内外浆厂供给过剩对浆价的冲击已逐步显现，浆价有望企稳回升，25H2在需求回暖的刺激下有望迎来温和修复，公司吨纸盈利有望持续改善。　　稳健经营穿越周期，高分红凸显长期投资价值。公司深耕装饰原纸领域，生产经营兼具规模化与精细化优势，实现较强的产业链议价能力和客户粘性。凭借优异的成本管控与运营能力，公司多年来实现业绩的平稳增长。2019-2024年，公司营收和归母净利润CAGR分别为17.90%和22.36%。且公司经历23年之前的产能快速扩张期后，目前在建产能已较少，24年资本开支较23年同比-36.51%至2.33亿元，为公司实现高分红奠定良好业绩基础。2023与2024年，公司的股利支付率分别为64.39%和86.08%，对应的股息率分别为5.76%和6.52%，分红水平显著提升。　　盈利预测、估值与评级　　预计25-27年公司营业收入40.34/43.62/47.82亿元，同比+7.06%/+8.13%/+9.62%，归母净利润4.26/4.81/5.44亿元，同比-9.12%/+12.96%/+13.07%。我们预计公司25-27年EPS为0.77/0.87/0.98元，当前股价对应PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　市场竞争加剧；海外市场拓展不及预期；新投放产能利用率不足。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-10 16:58
通信行业观察：GPT-5多领域突破；Arista上调业绩指引
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2.05亿美元，同比增长30.4%，毛利率提升至65.2%。分业务看，数据中心及云网络贡献60%-65%的营收，企业级园区与路由业务占比20%-25%。地区分布上，欧洲、中东和非洲市场增长显著，国际收入占比升至22%。 AI后端网络成为核心增长引擎。Arista指出，2025年全球AI网络市场规模将突破150亿美元，且需求正从封闭的NVlink架构转向以太网等开放标准。公司预计第三季度营收将达22.5亿美元，全年收入指引从82亿美元上调25%至87.5亿美元。这一调整反映出云巨头与AI初创企业对高性能网络设备的迫切需求，尤其是在大模型训练与推理集群的部署中，低延迟、高带宽的网络架构不可或缺。 Arista的技术路线亦值得关注。其解决方案支持多类算力芯片（如GPU、ASICXPU）的混合组网，并通过软件定义网络（SDN）优化资源调度。随着AI算力规模持续扩张，网络设备的智能化与弹性扩展能力将成为竞争关键。总结：技术迭代与基础设施共振本周两大事件揭示了AI产业的核心趋势：一方面，大模型技术向实用化与高可靠性演进，推动应用场景深化；另一方面，算力与网络基础设施的升级需求明确，头部厂商通过性能优化与生态开放巩固优势。未来，AI技术与底层硬件的协同创新将继续主导行业发展节奏。
金融界08-10 16:28
债券投资收益如何计算？
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先是利息收益。债券发行时会确定一个票面利率，根据债券的面值和票面利率就能计算出每期应得的利息。比如说，一张面值为100元、票面利率为5%的债券，一年的利息收益就是100×5% = 5元。如果是半年付息一次，那么每次获得的利息就是5÷2 = 2.5 元。通过这种简单的数学计算，投资者可以明确按既定利率能得到的基本收益。再看债券买卖价差收益。债券的市场价格并非固定不变，会随市场利率、债券信用状况等多种因素波动。当投资者在市场上以低于债券面值的价格买入债券，然后在合适的时候以高于买入价的价格卖出，那么买卖价差就是投资收益的一部分。假设投资者以95元的价格买入一张债券，之后以102元的价格卖出，那么通过买卖债券获得的价差收益就是102 - 95 = 7元。投资者对债券市场价格走势的判断准确程度，将在很大程度上影响这部分收益的高低。综合考量利息收益与买卖价差收益，才能准确计算出债券投资的总收益。将在债券持有期间获得的所有利息收益加上买卖债券获得的价差收益，就能得出总的投资收益。不过，还需考虑一些现实因素，例如税收。在很多国家和地区，债券利息收益和买卖价差收益可能需要缴纳一定比例的税款，这会导致实际获得的收益有所减少。不同类型的债券，其税收政策可能也存在差异。此外，持有期限也是影响计算的关键因素。短期持有和长期持有同一债券，除了利息收益不同外，市场价格变化带来的影响也不一样。如果持有期限较短，市场价格波动可能较小，收益主要以利息为主；而长期持有则可能面临更多的市场不确定性，但也有机会获得更大的买卖价差收益。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为一家知名的金融服务平台，一直致力于为广大投资者提供全面、准确的金融资讯与服务。平台汇聚了丰富的金融数据资源，涵盖各类金融产品与市场信息。通过专业团队的精心整合与分析，为投资者及时传递关键的市场动态以及专业的知识解读，助力投资者在复杂多变的金融市场中更好地认知投资产品与工具，以便做出符合自身实际情况的决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-10 16:28
海清智元赴港IPO，聚焦多光谱AI技术，依赖五大供应商
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及159天。 03 2024年扭亏，毛利率波动较大近几年，海清智元的业绩波动较大，2023年在宏观经济疲弱、部分产品需求减少影响下，公司的亏损净额增加，2024年才实现扭亏。具体来看，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月（简称“报告期”），海清智元的收入分别约2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元及0.82亿元，对应的净利润分别约-493万元、-1841.3万元、4041.2万元及1414.4万元。其中，受宏观经济疲弱、产品需求下降、新订单减少、低价产品的销售比例上升等影响，公司2023年收入同比减少47.9%。 2024年公司收入有所上升，主要得益于市场对公司的安全相关应用产品需求相对强劲、获取新客户贡献了大量订单，以及多光谱AI大模型服务实现商业化并首次录得收入。值得注意的是，尽管2022年公司处于亏损之中，但仍派付了500万元股息。合并损益及其他全面收益表概要报告期内，海清智元的毛利率分别为22.6%、12.2%、18.8%、32.9%，净利率分别为-2.2%、-15.7%、7.7%、17.2%，均存在较大波动。近年来，多光谱AI行业市场持续增长，2024年市场规模达到135亿元，在技术进步推动下，预计将由2025年的200亿元飙升至2029年的588亿元，复合年增长率达31%。其中，2024年多光谱AI模块、多光谱AI大模型服务、多光谱AI感知终端的市场规模分别为45亿元、10亿元、80亿元，预计到2029年将分别增长至153亿元、60亿元、375亿元。图片来源于招股书按收入计算，2024年中国多光谱AI行业的前五名参与者合计市场份额约10.9%，其中，海清智元的市场份额约为3.5%，在中国多光谱AI行业中排名第一。同时，海清智元以6.6%的市场份额在中国嵌入式多光谱AI模块行业中排名第三，以11.8%的市场份额在中国多光谱AI大模型服务行业中排名第一。但海清智元所处的多光谱AI技术市场竞争激烈，市场参与者包括豪威集团（韦尔股份）、商汤科技、海康威视、Teledyne、谱钜科技等。竞争者可能通过加速技术迭代与产品创新，或降低产品或服务价格来吸引客户，从而刺激销量增长，而这可能会冲击公司产品的市场需求及定价策略。多光谱AI技术领域处于高速发展阶段，技术创新不断涌现，为了保持竞争力，公司需在研发方面投入大量资源。报告期内，海清智元的研发开支分别约1980万元、1110万元、2520万元、470万元，分别占各期间总收入的8.8%、9.5%、4.8%及5.7%。但持续的研发投入可能对公司的盈利能力及经营现金流量产生不利影响，且研发成果也存在不确定性。整体而言，尽管海清智元已在我国多光谱AI行业占据一定市场地位，但公司当前处于业务扩张阶段，且市场竞争激烈，公司需要持续投入资金进行研发及市场开拓，短期内可能产生亏损，未来公司能否持续绑定大客户，并拓展新客户，来提高自我造血能力，格隆汇将持续关注。
格隆汇08-10 15:38
外汇交易要掌握哪些要点？
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观经济因素如一国的经济增长、通货膨胀、利率水平，以及政治局势和政策变化等角度，评估货币的长期价值。经济增长强劲、利率上升通常会吸引外资流入，从而推动本国货币升值。技术分析则运用历史价格图表和技术指标，预测货币价格未来走势。通过对汇率走势的趋势线、图形形态等分析，判断市场买卖信号。再者，交易策略至关重要。常见的外汇交易策略有趋势交易策略、摆动交易策略与套息交易策略等。趋势交易策略紧跟市场主要趋势进行买卖操作，在上升趋势中逢低买入，下跌趋势中逢高卖出。摆动交易策略则利用价格短期波动获利，在价格达到一定区间高点卖出，低点买入。套息交易策略基于不同国家利率差异，借入低利率货币，买入高利率货币，赚取利差收益。另外，控制风险是外汇交易的关键。市场波动带来机会的同时也伴随着风险，因此设置止损和止盈是控制风险的重要手段。止损可以限制亏损幅度，确保交易损失在可承受范围内；止盈则锁定利润，避免市场反转导致盈利流失。同时，合理分配资金，对每笔交易投入的资金占总资金比例进行合理规划，避免过度交易引发重大损失。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，始终致力于为用户提供全面且准确的财经资讯与分析。凭借先进的数据收集与分析技术，金融界实时关注全球市场动态，涵盖外汇、股票、债券等多个金融领域，帮助用户及时掌握市场变化，为其投资决策提供有效信息支持。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-10 15:27
里得科技闯关北交所，为国家电网的供应商，业绩存在波动
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元、5615万元、6569万元；综合毛利率分别为37.26%、43.54%、41.52%，市场竞争加剧、市场供求变化、汇率波动、产品迭代等因素均可能对公司的毛利率产生较大影响。主要会计数据及财务指标，图片来源招股书 2025年1-3月，公司营收4545.23万元，同比增加1.84%；归母净利润53.52万元，同比转负为正；扣非后归母净利润-70.38万元，与上年同期持平。利润总额98.65万元，同比转负为正，主要因期间费用减少，其中管理费用降251.18万元，财务费用降65.76万元。经营活动现金流净额同比减少3943.73万元，主要因购买商品及接受劳务支付现金增加。里得科技面临对电力行业及电网公司依赖的风险。报告期内，公司来自于国家电网、南方电网的营业收入占比分别为73.53%、66.86%和72.25%，客户群体相对集中。如国家相关产业政策、电力行业以及电网公司发展规划发生不利变化，或公司产品性能、技术水平不符合行业的发展要求，可能会影响公司的经营业绩。受到政策与下游需求的驱动，公司所处细分行业发展迅速，市场竞争日益激烈。如果公司未来不能及时优化经营策略、提升技术水平，在产品性能、差异化和开拓新市场等方面寻求突破，可能会影响公司的竞争地位。此外，里得科技存在应收账款规模较大的风险。报告期各期末，公司应收账款净额分别约2.79亿元、2.76亿元、2.41亿元，占流动资产比例分别为53.89%、57.01%、44.56%。虽客户多为资信良好的电网公司，且余额较高主要受行业季节性影响，信用及坏账风险较低，但随着销售规模扩大，若应收账款持续增加且催收不力，可能对公司资产结构、偿债能力及现金流产生不利影响。本次IPO，里得科技拟募资约2.37亿元，投向不停电作业生产基地（二期）项目、研发中心建设项目、不停电作业技术服务项目。
格隆汇08-10 15:18
苏州双祺北交所IPO，聚焦智能物流装备，毛利率存在波动
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0万元、4095万元、4568万元；毛利率分别为22.62%、25.40%、23.66%。 2024年毛利率小幅下滑的主要原因为公司对于各项目的报价会综合项目体量、与客户的合作关系、各项目竞争对手和报价情况、公司产能和生产计划等各方面因素综合确定，因此不同项目、不同客户之间的毛利率会存在一定差异。 2025年1-3月，公司营业收入6927.68万元，同比增长8.57%，主要因销售接单量增加；净利润360.32万元，同比下降49.98%，主要因本期收到的软件收入即征即退补助金额同比下降，同时客户未到期质保金期末余额较期初增加，导致计提的合同资产减值损失同比增长；经营活动现金流量净额为-536.18万元，同比下降110.64%，主要由于一季度回款减少，同时在手订单增加带动备货上升。合并利润表及现金流量表主要数据，图片来源招股书苏州双祺虽与京东、顺丰等建立长期合作，设备服役年限超10年，但存在客户集中度高的风险。报告期内，公司前五大客户收入占比分别为80.74%、69.88%和69.21%，客户集中度较高。尽管公司与客户合作稳定，且通过开拓新客户、研发新产品优化客户与产品结构，但未来若主要客户出现经营恶化、采购缩减或策略调整等情况，可能导致公司订单锐减，对经营业绩造成不利影响。另外，该市场行业周期性波动显著。由于公司属于智能物流装备行业，产品主要应用于快递物流行业，行业供需与下游快递物流行业的固定资产投资规模及增速高度关联。若下游行业受外部环境影响，固定资产投资出现重大下滑，从而可能对公司智能物流装备产品的需求造成影响。最后，苏州双祺还面临应收款项回款风险。报告期各期末，公司应收账款与流动资产中合同资产合计账面价值分别约1.38亿元、1.95亿元及1.46亿元，占各期末总资产的比例分别为28.48%、32.04%及25.06%。未来随着经营规模扩大，应收账款可能进一步增加，若主要客户经营状况恶化导致款项无法全额按期收回，可能会影响公司的经营业绩。本次IPO，苏州双祺拟募资约2亿元，投向智能物流装备产能建设项目。
格隆汇08-10 15:08

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