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早报 (09.26）| 特朗普大动作！将征收一系列高额关税；Tiktok美国运营方案获批；6家美企被列入“黑名单”

重损害中国企业的贸易投资利益。依据《中华人民共和国对外贸易法》第三十六条、第三十七条及《对外贸易壁垒调查规则》第十二条、第三十五条的规定，商务部决定自2025年9月25日起对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。 3. 雷军谈造芯：至少要坚持十年、至少投入500亿雷军在“2025年雷军年度演讲”中表示，芯片是小米走向成功的必由之路，自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入500亿。此外，雷军在发布会上发布全新小米17Pro系列手机，起售价4999元。12GB+512GB版本售价为4799元，16GB+512GB版本售价为4999元。 4. 马斯克旗下xAI指控竞争对手OpenAI窃取商业机密当地时间9月24日提交的诉讼文件显示，马斯克旗下人工智能初创公司xAI在美国加州联邦法院起诉竞争对手OpenAI，指控其窃取商业机密以在人工智能技术竞赛中获取不正当优势。诉讼称，OpenAI存在“令人深感不安的惯例”，即通过挖角xAI前员工来获取与人工智能聊天机器人Grok相关的商业机密。 5. 星巴克宣布重组大裁员 9月25日，星巴克批准一项重组计划，将裁员约900人，并关闭部分咖啡店。此次调整主要涉及非零售部门，旨在削减相关员工和运营开支。裁员和关店举措是公司优化组织结构、提升效率的一部分。调整将在未来数月内逐步实施，以重塑业务模式并加强核心零售业务。 6. 市场监管总局督导罗马仕等三家公司召回充电宝超70万件针对今年上半年充电宝发生多起自燃事故，市场监管总局成立充电宝召回督导组赴广东、江苏等地进行督导，组织广东、湖南、北京等11个省（市）市场监管部门，开展线索排查、缺陷调查和召回工作。截至目前，罗马仕公司累计召回充电宝16.7万件（占召回总量的34.1%），退款金额2283.7万元。安克创新公司累计召回56.5万件（占召回总量的78.7%），完成消费者退款8566.4万元。小米公司累计召回1.7万件（占召回总量的12%），完成消费者退款270万元。 7. 抖音副总裁回应字节跳动港股上市传言：假消息 9月25日，有消息称字节跳动准备在中国香港上市。抖音集团副总裁李亮发文回应称：一大早就有朋友问，不排除有人想炒作“字节概念股”而故意放的假消息。请大家不要信谣传谣，市场很多所谓“字节概念股”的信息不实，请大家谨慎投资。 8. 长存集团完成股改，估值1600亿！总部位于武汉的长江存储科技控股有限责任公司（长存集团）召开股份公司成立大会并选举首届董事会，标志其股份制改革全面完成，公司治理结构将升级。目前，长存集团最新的估值已超过1600亿元。 9. 20倍大牛股上纬新材停牌核查上纬新材披露公告称，因公司股票价格自7月9日至9月25日期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，最近两个交易日连续涨停。公司将就股票交易波动情况进行停牌核查。经申请，公司股票将于9月26日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。 10. 消息称俄罗斯将把汽油出口禁令延长至2025年底据国际文传电讯社，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将禁止贸易商出口柴油，柴油出口限制将持续至年底。俄罗斯还将延长汽油出口禁令至年底。 11. 黄仁勋通过多次交易出售225000股英伟达普通股英伟达CEO黄仁勋通过多次交易出售225,000股英伟达普通股，成交价格区间为每股174.82美元至184.38美元。 12. 国庆、中秋，休市安排公布！ 9月25日，沪深北交易所相继发布国庆节、中秋节休市安排，具体如下：10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。港股通交易方面，深交所信息显示，10月1日（星期三）至10月8日（星期三）不提供港股通服务，10月9日（星期四）起照常开通港股通服务。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。 1. 美国二季度核心PCE物价指数年化终值环比+2.6% 高于预期美国第二季度核心PCE物价指数年化终值环比增长2.6%，预期增长2.5%，前值增长2.5%。第二季度实际GDP年化季率终值3.8%，创近两年最快增速，预期3.30%，前值3.30%。美国至9月20日当周初请失业金人数录得21.8万人，为2025年7月19日当周以来新低；预期为23.5万人，前值由23.1万人修正为23.2万人。 2. 美联储理事米兰：希望在未来六个月内大幅接近中性利率美联储理事米兰称，希望在未来六个月内大幅接近中性利率。一旦利率达到中性水平，美联储可以更加谨慎地行动。 3. 邹澜：加快推进落地人民币国债期货在港上市中国人民银行副行长邹澜在论坛上发表主旨演讲时表示，近年来，在中央支持与特区政府推动下，内地与香港金融合作持续深化，香港离岸人民币市场蓬勃发展，为两地金融市场开放与稳定注入了强劲动能。邹澜透露，下一步，人民银行将继续支持香港国际金融中心建设，包括： 4. 瑞士央行维持利率在0%不变瑞士央行维持利率在0%不变，自2024年3月开启降息周期以来首次按兵不动，符合市场预期。瑞士央行行长表示已准备好在必要时将利率降至零以下。如果中期通胀超出物价稳定范围，我们将降息。 5. 韩国开始讨论每周4.5天工作制据韩国《朝鲜日报》，韩国一个包含政府、劳工的咨询单位开始讨论实施每周4.5天工作制。雇佣劳动部成立了一个专责小组来研议减少工作时间；该小组由政府、工会、韩国企业联合会和韩国中小企业中央会(Korea Federation of Small and Medium Business)组成，在讨论三个月后将公布路线图。 1. 中国有色金属工业协会铜业分会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。会上明确：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，并指出铜精矿加工费持续低位是行业当下最突出的问题。 2. 国家广电总局：正在制订《微短剧管理办法》，坚决防止过度娱乐化国家广播电视总局副局长韩冬25日表示，建立微短剧分类分层管理机制，规范发展秩序，正在制订《微短剧管理办法》，计划以部门规章的形式发布，为微短剧发展提供良好的法治保障。认真落实文娱领域综合治理部署，坚决防止过度娱乐化，坚决治理天价片酬，坚决抵制违法失德人员。加强编剧、导演、制片人、经纪人和青年演员的系列培训，教育引导从业人员坚持把社会效益放在首位，树立良好的社会形象。 3. 特斯拉欧洲8月新车注册量降近37% 欧盟8月新车注册量同比增长5.3%，至67.8万辆。特斯拉新车注册量下降近37%；比亚迪新车注册量增长201%，市场份额增至1.3%，连续第二个月超越特斯拉(1.2%)；大众汽车和雷诺的新车注册量同比分别增长4.8%和7.8%；Stellantis增长2.2%，自2024年2月以来首次增长。 4. 农业农村部：强化生猪产能综合调控切实做好保供稳价工作 9月25日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会，会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，深入推进粮油作物大面积单产提升行动，扎实抓好“三秋”农业生产，奋力夺取全年粮食和农业丰收，夯实明年夏季粮油生产基础，为经济社会高质量发展提供有力支撑。昨日，A股方面，沪指跌0.01%报3853点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%创三年多新高。盘面上，游戏板块走高，电源设备、超导、AI硬件、AI应用方向集体走强，另外，贵金属板块走低，航运港口、燃气股下挫。港股方面，恒生科技指数小幅收跌0.13%，国企指数微幅上涨0.01%，恒生科技指数涨0.89%盘中曾大涨2%。盘面上，铜业股全天强势领涨，汽车、锂电池、半导体芯片股普遍表现活跃。另一方面，内银股走低大市相对承压，家电股、脑机接口概念股、港口及海运股纷纷走低。主力动向，南下资金净买入港股110.46亿港元。其中：净买入阿里巴巴-W 46.32亿、腾讯控股11.11亿、中芯国际9.58亿；净卖出小米集团-W 8.02亿、晶泰控股1.2亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为上海电气、浪潮信息、华工科技，分别为7.59亿元、6.86亿元、2.70亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为浪潮信息、力星股份、恒而达。两市融资余额：截至9月24日，上交所融资余额报12235.48亿元，深交所融资余额报11828.24亿元，两市合计24063.72亿元，较前一交易日增加141.21亿元。

格隆汇09-26 08:01

国金证券：下调豫园股份目标价至6.83元，给予增持评级

华侨对传统老字号品牌认可度高，未来多国华人街区域拓店加速可期。　　黄金珠宝门店调整压力释放，地产业务剥离止血，业绩改善进行中。黄金珠宝2024年以来持续闭店调整，低基数叠加产品焕新驱动下，业绩有望回暖，25H1收入127.9亿元，Q2增速已转正。地产业务伴随库存产品及地块出清，毛利拖累及减值损失有望逐年改善，25H1地产收入32.87亿，同比增长4.84%。　　盈利预测、估值和评级　　公司战略转向“以轻驭重”，多业务持续优化，丰富的老字号和非遗文化IP在当下文化出海红利期具备先发优势。暂不考虑大豫园片区二三期项目贡献情况下，我们预计2025-2027年公司营收分别为467.21/489.30/508.30亿元，归母净利润2.63/8.87/10.90亿元，对应PE86.41/25.62/20.85x，考虑到公司业绩有望超预期回暖，目标2026年PE30x，目标价6.83元/股，给予“增持”评级。　　风险提示　　新商圈建设进度不及预期；金价大幅波动；海外店销不及预期；地产业务剥离进展缓慢；股权质押风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.3。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 07:51

国产算力供给与需求侧迎双重变化，科创芯片ETF(588200)盘中一度涨近1%

2%。消息面方面，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。与此同时，华为发布全新超节点和多颗昇腾系列芯片，昇腾950为基础的超节点将成为全球最强超节点，而昇腾960超节点也将在2027年四季度上市，提供充沛算力。国投证券表示，国产算力从供给侧和需求侧均迎来新的变化，一方面以华为昇腾为代表的国产算力芯片持续迭代，性能稳步提升，为国内人工智能产业带来供给支撑。另一方面，国内互联网大厂逐步适配国产芯片，资本开支有望持续增长，为国内算力产业带来需求支撑。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 10:51

千年舟集团陆董事长一行考察加拿大华联会热情接待

。华联会对此次到访表示热烈欢迎，加拿大华人联合总会会长牛华及本拿比市王白进市议员、孙刚副会长、朴勇副会长、刘国民常务理事、宋天禄理事、叶乃照理事、姜波主任陪同，并与来访代表团进行了深入交流。从9月6日在杭州的初次相识，到9月20日在温哥华的再次重逢，短短半月之间，不仅见证了双方的深厚缘分，更体现了中加交流日益紧密的发展趋势。作为中国家居建材领域的领军企业，千年舟集团创立于1999年，总部位于浙江杭州。集团以“绿色智造、美好家居”为使命，业务涵盖板材、地板、全屋定制、环保新材料等多个领域。经过二十余年的发展，千年舟已成长为国内绿色板材与人居建材行业的知名品牌，并积极布局海外市场，产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。此次赴加拿大考察，是千年舟集团“走出去”战略的重要一步，旨在通过国际化合作，进一步开拓北美市场，推动绿色环保建材理念的全球传播。华联会会长牛华表示，中国企业的出海已进入快车道，越来越多的企业选择将北美作为战略布局的重要目的地。华联会将充分发挥桥梁与平台作用，助力包括千年舟集团在内的中国企业在北美市场落地生根、开花结果，推动中加经贸文化交流迈上新台阶。

华联会09-23 09:13

温哥华举行合唱节隆重庆祝加拿大与中国建交55周年

为庆祝加拿大与中国建交55周年，加拿大华人社团联席会、加拿大华人联合总会主办，中华人民共和国驻温哥华总领馆、温哥华中华会馆支持，温哥华晓平合唱团、温哥华爱乐合唱团、中乐团南枫乐坊、华联总会合唱团、温哥华话剧团青少年艺术团、白石南素里舞蹈团、Espiritu Vocal Ensemble及Westcoast Harmony Chorus等华人与西人合唱团体协办、安加财税首席赞助的“加中合唱节”在温哥华隆重举行。合唱节假座温哥华小女皇剧院（Vancouver Playhouse）以“风雨55年、歌声连山海”为主题，55年是信任与合作的历程，是文化与情感的共鸣，更是两国人民用理解与尊重共同谱写的辉煌篇章。合唱节以艺术为桥，以歌声为媒，共同见证这一承载友谊与希望的里程。在正式演出之前，主办方举行了小型酒会，加拿大华人社团联席会主席褚远征、加拿大华人联合总会会长牛华，中国驻温哥华代总领事曾智、文化领事周志华，联席会副主席严丹红、刘静，华联会执行会长江泰、薛海青，温哥华中华会馆理事长钱华，加拿大国际贸易促进会会长郑小玲，联席会名誉主席曹卫红，安加财税代表陈滢，演出总导演马晖，舞台监督徐旭红等以及主办、协办和义工代表等出席酒会。加拿大华人社团联席会副主席刘静首先致辞说，请允许我代表联席会热烈欢迎中国驻温哥华代总领事曾智先生莅临！也感谢各兄弟社团的协力与付出，让我们今夜得以在歌声中共聚一堂。55年的加中关系如同一首悠扬的乐章，既有激昂奋进的旋律，也有温婉动人的节拍。今晚的音乐会不仅让我们重温这段深厚的历史，更让我们在动人的歌声中，体会到真挚的友谊与光明的未来。联席会始终秉持“团结、互助、奉献、兴邦”的宗旨，17年来我们与社区携手同行，共同见证了华人力量的不断成长与壮大。愿今晚的歌声化作友谊的桥梁，愿中加关系更加稳固长远，愿我们的社区更加繁荣兴旺，愿本次晚会取得圆满成功！加拿大华人联合总会执行会长江泰致辞说，在这美好的金秋时节，我们相聚于温哥华小女皇剧院，共同庆祝加拿大与中国建交五十五周年这一历史时刻。华联会与联席会强强联手举办合唱节，以文化为桥梁联系加中两国，让我们的友好交往源远流长。55年是合作的历程，更是未来的基石。在政治、经济、文化、教育等各领域，我们的合作成果丰硕、前景广阔。为了庆祝这一充满意义的时刻，我们相聚在此，用歌声抒发最真挚的情谊！中国驻温哥华代总领事曾智致词说，在中加建交55周年到来之际，很高兴来参加“加中合唱节”，特别是看到联席会、华联会和中华会馆等主要华人社团携手合作，华人合唱团与西人合唱团同台演出，共同创建社会和谐、中加友好的合作氛围，此情此景令人感动。我代表总领馆感谢各方为合作举办合唱节所付出的努力和作出的贡献，文化交流是推动中加两国关系深入发展的纽带。祝愿“加中合唱节”圆满成功，祝愿各位中秋节快乐。接着，首席赞助安加财税代表陈滢表达了对两国交流和“加中合唱节”的支持；温哥华中华会馆理事长钱华也表达对“加中合唱节”的大力支持；晚会总导演马晖介绍了合唱节的筹备情况和节目亮点。现场氛围温馨友好，大家表达了对加中友谊长存、合作共赢的美好祝愿。随后，嘉宾与观众进入演出大厅，主持人韩艾彤、马克（Make Wiens）宣布演出开始，全场高唱加中两国国歌。加拿大华人社团联席会副主席严丹红代表联席会首先致辞，她说，80多年前，白求恩医生远赴中国，舍生忘死，用大爱书写了最动人的篇章。55年前，加中两国建立了外交关系。今天，加中友谊在教育、经贸、文化等各个领域持续发展，象长城一样厚重，如太平洋般浩瀚，两国友好往来交织成一幅历久弥新的画卷。在此，我谨代表联席会，向中国驻温哥华总领馆、加拿大华人联合总会、温哥华中华会馆、安加财税以及所有为本次活动付出支持与努力的朋友们，致以最真挚的感谢！祝愿我们的社区更加团结温馨，祝愿我们的生活更加幸福安康。愿今晚的合唱成为心灵与心灵的交融，愿今晚的合唱节成为加中友谊永续的见证！加拿大华人联合总会会长牛华致辞说，不仅白求恩医生帮助了中国的抗战，上世纪60年代加拿大政府也突破西方禁运，用粮食缓解了中国的饥荒，中国人民永远铭记！海内外的华人都在用实际行动维护和加强加中之间的友好交往，我们华联会和联席会一起，在总领馆和中华会馆的支持下，举办“加中合唱节”就是要让加中之间的友好交往延续下去。在这里，我特别要感谢总导演马晖和她领导的团队，感谢所有的合唱团体，所有演职人员和义工团队，没有你们的辛勤付出，就没有今晚的盛大演出！首席赞助安加财税代表陈滢致辞表示，安加乐于支持社区公益事业，愿和大家一起庆祝加中建交55周年。她还告诉大家，一会儿通过视频了解安家财税的抽奖细则，用场刊上的二维码进行扫码注册！安家财税作为首席赞助，为大家提供一个现金抽奖，每二十位抽出一位幸运儿嬴得50或500的现金奖, 中奖结果通过手机短讯公布。五十五载友谊如歌，今夜优美的旋律就是为两国情谊献上最动人的注脚！大幕拉开，首先是由温哥华爱乐学生管弦乐团带来的管弦乐合奏——《花好月圆》，指挥：徐天龙。以及温哥华爱乐合唱团带来的《闲聊波尔卡》《我和我的祖国》。二、音乐无国界，友谊亦如此。西人合唱团Espiritu Vocal Ensemble合唱，Ken Cormier钢琴伴奏， Anita Comba指挥，英文合唱《Big Yellow Taxi》《Royal Hudson》《Sing Together》。三、山海相隔，心意相通。温哥华爱乐室内合唱团献上《世界赠予我的》、经典曲目《在那东山顶上》。四、历史的回响，永不褪色。温哥华晓平合唱团男声小合唱《游击队之歌》与《南屏晚钟》。五、童声纯真，唱响未来。温哥华爱乐少儿合唱团带来《同一首歌》，以及华联总会合唱团献上《夕阳红》《垄上行》。六、语言是桥，艺术是帆。歌舞诗歌：温哥华话剧团青少年艺术团演绎的《字正腔圆中国话》，白石南素里舞蹈团表演民族舞蹈《阿拉姆汗》以及薛海青演唱的《把根留住》。七、丝竹悦耳，中西和鸣。中乐团南枫乐坊带来的《梁祝》与《茉莉花》。八、音乐之声，跨越时空。温哥华晓平台唱团带来的女声小合唱《The Sound of Music》。九、但愿人长久，千里共婵娟。下面有请UBC中西留学生带来小组合唱《但愿人长久》。十、爱永在，心相连。罗玲、向秋丽、满娜、凌耀初、傅长军、Charles HuYuan、黄倜共同献上《爱永在》。（男高音黄倜为了艺术自费赞助，专程从卡尔加里飞来温哥华参加演出和排练。十一、叫我如何不想他，记忆永萦绕。温哥华爱乐合唱团演唱《叫我如何不想他》与《Memory》。十二、梦想无边，荣耀同行。西人合唱团Westcoast Harmony Chorus无伴奏合唱，他们去年在全美合唱比赛中荣获第三名，今年在加拿大全加合唱比赛中荣获第一，无伴奏合唱：《A Million Dreams》《The Edge of Glory》及《This is Me》。十三、蒲公英飘远，歌声永流传。温哥华晓平台唱团演唱《蒲公英》与《Nabucco》。十四、最后是著名歌唱家胡晓平独唱《我爱你中国》，钢琴伴奏：王浚轩。现场观众掌声雷动，最后，主持人请演员代表上台，同时有请曾智代总领事、周志华领事，联席会褚远征主席、刘静、严丹红副主席，华联会牛华会长、江泰、薛海青执行会长、宋九宏顾问，中华会馆理事长钱华，首席赞助代表陈滢及郑小玲、曹卫红，总导演马晖、总统筹徐旭红、郭洪涛上台与全场观众共同合唱加中两国友谊之歌《红河谷》和《我爱你中国》，为这个难忘的夜晚画上圆满的句号！出席今晚演出的还有加拿大华人社团联席会荣誉主席薛晓梅、名誉主席陈阿忠、陈建国、王文华、赵鑫、魏秀鹏、傅维維、任大伟、关梓霖等，加拿大华人联合总会荣誉顾问宋九宏，联席会第十届执监委团队及众多共同主席，华联会和中华会馆管理团队，社区各界嘉宾与会员代表等。首席赞助商安加财稅代表陈莹（Ella Chen）、活动赞助商曹卫红、邹浩（代表）等也到场支持。联席会和华联会的成员们还积极购买演出剧票，使演出全场座无虚席！这场融汇艺术与友情的盛会，不仅展现了加中文化交流的风采，更为两国建交55周年留下珍贵而深远的记忆。庆祝加中建交55周年组委会总策划：褚远征、牛华总统筹：洪绮璟、郭洪涛副总统筹：严丹红、刘静名誉主席：钱华、郑小玲共同主席：傅宾清、江泰、薛海青、曹卫红总导演：马晖舞台监督：徐旭红、Daniel 义工负责：黄白娟外部联络：梁钜、姜波

华联会09-23 09:05

债市早报：央行调整14天期逆回购操作方式；资金面有所改善，债市延续调整

期限分布更趋合理。【国常会：讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》】9月19日，李强主持召开国务院常务会议，会议讨论并原则通过《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，银行业金融机构稳定事关我国金融体系稳定和人民群众财产安全。要进一步健全管理制度，依法严厉打击非法金融活动和违法违规行为，推动金融机构及从业人员自觉尊法、学法、懂法、守法、用法，切实维护金融消费者合法权益，有效防范化解金融风险，促进银行业规范健康发展。【国家外汇局：8月外资总体净买入境内股票和债券】9月19日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者问表示，8月我国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。8月企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。【沪深北交易所发布债券购回业务优化新规】9月19日，上交所、深交所和北交所发布《关于进一步优化债券购回业务有关事项的通知》，旨在进一步优化和规范公司债券（含企业债券）购回业务，丰富债务管理工具，促进通过市场化、法治化、多元化方式优化公司债务结构、化解公司债券信用风险，保护投资者合法权益。在二级市场交易购回方面，《通知》明确，当公司债券交易价格出现债券收盘价较此前第20个交易日当日收盘价跌幅达到5%等情形时，购回方为平抑市场波动等可进行交易购回。多只债券同时出现相关情形，购回方可合理确定不同安排，且交易购回应采用匹配成交、点击成交或者竞买成交方式。此外，《通知》还对标的债券持有人权利受限情形、购回方禁止开展业务的期间、购回方案编制与报送、信息披露、受托管理人职责、购回债券处理、转让安排以及违规处理等方面做出了详细规定。【同业拆借中心：“北向互换通”下新增LPR利率互换等优化功能上线】9月19日，据全国银行间同业拆借中心发布，为满足境外机构多样化风险管理需求，经中国人民银行批准，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司和香港场外结算有限公司将自2025年9月22日起在“北向互换通”下支持挂钩一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能。银行间利率互换市场挂钩LPR1Y的IMM合约集中清算业务同步上线。上清所同日发布，“北向互换通”新增LPR产品。三方基础设施共同支持挂钩1年期贷款市场报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能。【券商年内科创债发行规模已超570亿元】今年以来，券商发债积极性较高，截至9月21日，合计发行规模达1.23万亿元。其中，科技创新债券凭借资金投向精准、融资模式灵活的优势，在金融支持科技创新企业发展中扮演了关键角色。年内券商科创债发行规模已超570亿元，在政策引导与市场需求的双重驱动下，券商正以融资与服务双轮驱动模式，为科技创新企业注入源源不断的金融活水。【银行“二永债”赎回潮来袭】近日，建设银行、中信银行、宁波银行、齐鲁银行等多家银行发布公告，全额赎回2020年发行的“二永债”，金额从数十亿至数百亿元不等。Wind数据显示，开年至今，银行“二永债”赎回规模达7292.8亿元。此轮密集赎回背后，是银行在利率下行周期中优化资本结构、降低融资成本、应对监管升级的主动选择。（二）国际要闻【日本央行维持利率不变，宣布启动ETF减持】9月19日，日本央行以7比2的投票通过最新利率决议，决定维持基准利率在0.5%不变，符合市场预期。日央行表示，日本经济正处于温和复苏的状态，出口和产出总体趋势保持平稳，且通胀预期温和上升。关于除生鲜食品的核心CPI，该行表示，近期食品价格上涨的影响预计将逐步消退，但受经济放缓拖累，核心CPI通胀可能持续低迷。不同于此前全票通过的决议，本次决议意外出现两票加息票。审议委员高田创、田村直树认为应加息25bp至0.75%，因为随着价格上涨，风险更加偏向于上行，央行应将政策利率略微向中性利率靠近。日央行同时宣布启动ETF和J-REIT减持，计划每年在市场上出售约3300亿日元ETF，以每年约50亿日元的速度向市场出售J-REIT。该行补充称，抛售计划正式实施后，出售速度可能会根据情况进行调整。【美联储卡什卡利：今年再降息两次是合适的，劳动力市场风险可能大于通胀风险】9月19日，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。他认为当前劳动力市场进一步快速恶化的风险可能大于通胀大幅超预期上行的风险，“我认为失业率大幅上升的风险足以促使委员会采取行动，以支撑劳动力市场。把今年再降息两次写入预测，美联储今年还将于10月和12月各召开一次政策会议”。卡什卡利同时将对中性利率的估计上调至3.1%，并指出政治干预可能损害美联储独立性，削弱外界对央行控制通胀能力的信心。卡什卡利表示，就当前而言，劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支持降息的重要依据。卡什卡利强调，就业市场面临的风险正在加大。虽然移民骤降把维持人口与劳动力增长相匹配所需的就业平衡增速拉低，但这大概只能解释就业创造下滑幅度的三分之一或一半。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格下跌】 9月19日，WTI 10月原油期货跌1.40%，报62.68美元/桶，全周累跌近0.02%；布伦特11月原油期货跌0.73%，报68.12美元/桶，全周累跌0.46%；COMEX 12月黄金期货收涨0.75%，报3705.8美元/盎司，全周累涨0.53%；NYMEX天然气价格收跌0.75%至2.918美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月19日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3543亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量3543亿元，中标量3543亿元。Wind数据显示，当日有2300亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1243亿元。（二）资金利率 9月19日，税期走款结束，资金面有所改善，主要回购利率均下行。当日DR001下行4.83bp至1.464%，DR007下行4.70bp至1.510%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月19日，受30年国债招标情况不佳以及市场宽信用预期加码压制，债市延续调整，长债表现更弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.25bp至1.7950%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.50bp至1.9380%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月19日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”跌超95%；“H0中骏02”涨超132%。 2. 信用债事件天建房地产开发：公司公告，“H16天建2”将自9月22日开市起停牌。华夏控股：公司公告，“20幸福01”将于9月21日到期，正推动制定债务偿付方案。合景控股：公司公告，H20合景6、H20合景8和H21合景1将自9月22日开市起停牌。湖南高速公路集团：公司公告，现由于近期市场波动较大，取消发行“25湘高速CP003”。杉杉集团：管理人公告，管理人无法在法院裁定杉杉集团和宁波朋泽实质合并重整之日起六个月内提交重整计划草案，经申请，重整计划草案提交延期至12月20日。华夏幸福：公司公告，金融债务通过签约方式实现债务重组金额累计1927亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 9月19日，A股缩量震荡，科技股分歧加剧，地产股有所异动，煤炭、光刻机领涨，机器人、医药板块跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.30%、0.04%、0.16%，全天成交额2.35万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，煤炭、有色金属、建筑材料、社会服务涨超1%；下跌行业中，汽车、医药生物、计算机跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 9月19日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.55%、0.44%、0.70%。当日，转债市场成交额902.38亿元，较前一交易日缩量167.6亿元。转债市场个券多数下跌，433支转债中，94支收涨，327支下跌，12支持平。当日上涨个券中，丰山转债涨超5%，雪榕转债、睿创转债、明新转债涨超4%；下跌个券中，景兴转债跌停20%，塞力转债、豪24转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月19日，神宇股份发行转债获交易所审核通过。 9月19日，正川转债公告董事会提议下修转股价格；芯能转债、康医转债、垒知转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月19日，鹿山转债公告提前赎回；欧通转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年9月20日至2025年12月19日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；福立转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月19日，2年期美债收益率保持在3.57%不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行3bp至4.13%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月19日，2/10年期美债收益率利差上行3bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至107bp。 9月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 9月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.75%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、1bp、1bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月19日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-22 10:40

在准备与习近平的峰会之际，特朗普拒绝批准超4亿美元的对台军事援助

寻求与中国发生冲突，也无意推翻或扼制中华人民共和国政权。” 来源：加美财经

加美财经09-20 00:00

平安人寿“三化”服务体系助力提升外籍来华人员金融服务体验

益普遍。为积极响应国家号召，提升外籍来华人员金融服务便利性，平安人寿秉持“以客户为中心”的服务理念，推出“便利化、标准化、人性化”服务体系，通过系统升级、流程优化和服务创新，全面提升外籍来华人员的金融服务便利性与体验，打造行业服务标杆，获得多位外籍在华人员点赞。平安人寿总经理史伟玉表示，在“全面数智化”战略指引下，公司将持续开展数字金融创新，用科技力量系统性提升服务效果，致力于为包括外籍人士在内的所有客户提供“省心、省时又省钱”的服务。便利化服务：系统升级消除服务壁垒为精准适配新旧版《外国人永久居留身份证》，平安人寿全面升级核心服务系统，打造高效协同的服务生态链，切实保障外籍客户证件识别无忧、业务办理畅通。线上平安金管家APP已全面支持新版永居证注册、实名认证及登录功能，外籍客户可随时自助办理咨询、保全及理赔等多项业务，畅享便捷高效的数字化服务。线下全国柜面同步升级智能证件识别设备，无缝兼容新旧版证件，确保身份验证省心快速、业务办理省时高效。3月，广州客户Y先生持永居证临柜办理证件变更及生存金领取业务。面对其名下多份历史保单，柜员高效梳理保单信息，依托新版智能识别设备，仅用30分钟顺利完成业务办结，其服务的专业高效，赢得客户高度认可。标准化服务：专业流程推进业务办结为全面落实服务流程标准化，平安人寿系统性修订《柜面服务管理规范》，统一外籍客户与中国籍客户“同流程、同标准”服务机制，在重点城市网点配备双语服务专员，构建“现场引导+远程支持”立体服务模式，确保服务高效、无障碍。线下柜面统一摆放《保单发票样本》《保险服务承诺》《客户投诉服务指南》双语宣传材料，设立英文服务专柜，配备具备英语沟通能力的柜面服务人员，提供专属引导服务，解决外籍人士临柜服务需求。近日，美籍客户J先生因证件问题无法完成受益人变更业务，远程英语联系苏州客服中心。分公司立即启动“空中客服”远程受理，调配双语专员跨越时差与语言障碍，仅用15分钟完成三方视频核验和业务办理，彰显了标准化流程的敏捷响应。人性化服务：主动关怀解决特殊需求公司始终将消费者权益保护置于首位，持续组织开展外籍客户服务专题培训，强化客服团队专业水平与主动服务意识。各地客服中心设置中英双语金融教育专区，醒目位置摆放多语种金融消费者八大权益宣传手册，筑牢服务根基。面对德籍客户张女士因证件变动，触发系统保护无法登录APP、导致多张保单无法完成信息变更的特殊情况，福建分公司及时捕捉客户需求，成立专项小组快速响应，十多次主动面访客户，全程协助直至客户信息变更完成。张女士深受感动，盛赞平安的服务既有专业精度，更有人情温度。平安人寿多措并举，以实际行动践行“服务无国界”的理念，为外籍人士在华生活提供了更加贴心、便捷的金融服务。未来，平安人寿将继续以客户需求为导向，以更开放包容的姿态、更专业高效的服务、更主动温暖的关怀，助力外籍人士在中国的美好生活。

金融界09-19 18:50

小菜园(0999.HK)：高成长、高派息等因素共振，持续打开价值成长空间

韧性与健康度。此外，小菜园愿景是“有华人的地方就有小菜园”，计划在国内门店达到一定规模后将重点发力海外，并在今年开启出海试水，为未来培育更多增长点。结合市场资料来看，小菜园有望在今年落地香港首家门店。选择香港作为海外首站，堪称精准布局——作为国际美食之都，香港拥有成熟的餐饮市场和多元的消费群体，小菜园若能在香港成功立足，或将为后续国际化探索沉淀经验，找准适配的发展路径。另据悉，小菜园香港首店的运营思路清晰：延续“高性价比新徽菜”的品牌根基，同时在保留经典菜品的同时，结合本地口味进行创新，采取融合徽派文化元素与现代设计的装修设计，可见其将从本地化和差异化两个维度构建竞争力。由此看到，小菜园未来具备规模提速、运营提质和全球布局的三重驱动，短、中长期成长路径清晰、逻辑连贯。 3、政策利好下餐饮或迎整体复苏，强化发展确定性还值得留意的是，近期利好政策再度出台，商务部等9部门对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给等5个方面的19条举措，彰显高层对发展壮大服务业的重视和决心。其中，在培育服务消费促进平台方面,政策措施提出持续深化“购在中国”品牌打造，开展“服务消费季”系列促消费活动，围绕贴近群众生活、需求潜力大、带动作用强的重点领域开展服务消费促进活动，培育服务消费品牌，打造服务消费热点。这或将进一步释放服务消费潜力，为餐饮等服务消费重点领域带来新的发展机遇。同时，随着国庆、中秋假期将近，近期很多城市已启动促消费活动，包括发放消费券等，有望加速推动餐饮需求提升。东兴证券也表示，各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费形成提振，给下半年居民消费整体注入活力，其看好今年下半年消费板块整体需求恢复，特别是餐饮产业链的整体复苏，会随着旅游经济、体育经济等领域的增长一同增长。行业整体复苏亦将为小菜园创造更为有利的外部环境，有助于其门店扩张推进与经营成效的提升，进一步注入发展确定性。回归资本市场的角度，这也将增强餐饮板块的投资吸引力，带动更多资金流入，并为具备扎实基本面的小菜园带来更多价值成长动能。总的来说，当下的小菜园具备清晰且多层次的价值逻辑，拥有了更充足的想象空间。在这样的背景下，小菜园的价值终将被市场更充分地重估，走向价值回归，实现价值成长，对此不妨保持长期关注。

格隆汇09-19 14:31

浙江锋锂低空飞行器动力电池项目荣获创客中国一等奖

电解质材料技术要求，公司牵头起草的《中华人民共和国有色金属行业标准：电池级硫化锂》已进入报批阶段，目前已向20余家客户供货；硫化物电解质：已成功制备微米级（D50≈3 μm）和亚微米级（D50＜1 μm）的高离子电导率硫化物电解质超细粉体，其室温离子电导率分别可达 >8 mS/cm 和 >6 mS/cm；氧化物电解质：在LATP固体电解质陶瓷膜超薄化制备技术上实现突破，可制备出尺寸为6 cm×6 cm、厚度控制在25 μm以下并具备可卷绕特性的陶瓷膜，其室温离子电导率超过0.6 mS/cm；金属锂负极：超薄锂带已具备量产能力，超宽幅超薄锂带宽度可达300mm，铜锂复合带中锂箔厚度可达3微米；软包电池：可用于乘用车、低空飞行等领域，其中高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg ~ 550Wh/kg范围，循环最高可达到 1000 圈，已通过车规标准GB38031-2020、民航局制造符合性审查，并与知名无人机、eVTOL企业达成合作，完成多批次交付；圆柱电池：在机器人及高速飞行器领域展现出优异的应用前景，21700 圆柱电池容量达6Ah~7.5Ah，能量密度高达330~420Wh/kg，放电倍率最高可达25C，性能处于行业领先水平，日产5万只21700圆柱电池的产线预计将于2026 年初实现量产；储能电池：已完成固态 304Ah方形储能固态电池的开发，在安全性、低温性能、存储性能等关键指标上显著优于传统液态电池；固态314Ah、392Ah电池亦计划于本年底上市，具备180℃高温不起火、-20℃容量保持率95%等突出优势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 11:51

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