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下周展望：“习特会”韩国登场！多位美联储官员驾到，别忘了美国PCE
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明年互访。两人通话之后的通报中均未提及台湾。尽管中国在政治上继续支持俄罗斯，但习近平当前更专注国内挑战，并宣布了促进服务消费的新措施。尽管美联储降息和人民币升值施加压力，中国央行仍维持7天逆回购利率在1.40%不变。周一一年期和五年期LPR大概率也将维持不变。楼市需要降息支撑，但央行可能希望观察国庆黄金周带来的经济提振，再决定是否调整。欧元区PMI与ECB前景 ECB此前的乐观基调强化暂停政策的预期，下周二OECD中期预测预计也会确认增长回升。但数据仍是关键。周二将公布的PMI初值至关重要，尤其是德国和法国。德国制造业虽仍处于收缩，但预计会小幅改善，加上IFO调查可能走强，德国或许正在逐步转角。但法国因政治动荡，PMI可能进一步走弱。（来源：LESG）对欧元而言，强劲数据或将提供支持，但当前的欧元走势更多是美元驱动。市场对特朗普的治理风格、司法案件、美联储独立性争议，以及去美元化趋势的担忧支撑了欧元。不过，短期或有回调风险，1.1703是关键支撑位。（来源：LESG）英镑关注工党政府危机本周英国央行会议平淡无奇，仅发布声明，继续为进一步宽松留有余地。（来源：LESG）焦点转向经济数据和即将到来的工党政府危机。周二的PMI初值将成为增长拼图的重要一块，但通胀仍是MPC的最大难题。下周多位央行官员将发表讲话，或试图引导市场预期11月降息，这可能令英镑近期对美元的反弹受挫。日元与日本政局日元走势继续受政治影响。10月4日自民党党首选举已有五名候选人，他们将逐渐阐述政策立场，市场聚焦其财政政策以及对央行的态度。多数候选人预计不会公开支持植田行长的正常化努力。日本央行周五维持利率不变，准备迎接年底两次会议。央行对通胀前景保持信心，部分原因是美日达成的最终贸易协议。下周五的东京CPI将是焦点。周五的会议出现两名鹰派反对者，提振了日元，但若要推动美元/日元跌破区间，仍需更多鹰派信号。（来源：LESG）瑞士央行与负利率预期瑞士央行政策利率已降至0%。在通胀徘徊于零附近、生产者物价下行、经济明显放缓、瑞郎对美元升值13%的背景下，市场开始讨论负利率可能。虽然周四不会降息，但施莱格尔行长预计将释放未来可能降息的信号，暗示重演2014-2022年的负利率时代。如果市场视其为“空头威胁”，美元/瑞郎或继续下探。澳元或迎来反弹澳元本周走弱，因中国复苏乏力拖累澳洲经济。二季度增长尚可，就业市场仍稳健，月度通胀指标在混杂的二季度数据后继续坚挺。若下周二的PMI和周三的CPI超预期，9月30日降息的概率可能下降，从而提振澳元。
风起09-21 08:32
DAT模式引领美股加密新潮 Strategy微策略重仓布局头部币种
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Luke指出，亚洲市场如韩国、东南亚、台湾存在政策窗口，可通过全球多元化布局抵御周期与监管风险。山寨币DAT布局与机构策略 Yetta表示，山寨币DAT对项目方有双重价值：减少代币流通量形成利好，同时帮助触达受限传统投资者。机构布局重点关注底层资产质量、财务数据与团队运营风格。 Spencer称，非头部币种DAT体现行业“百花齐放”，可拓展投资渠道。Allen提醒，尾部币种DAT风险高，可能操纵价格；头部币种因市值与流动性优势更具长期价值。新火科技策略是聚焦头部币种（ETH、SOL），选择可靠合作方，并开放部分份额给传统资金。 Luke补充，从二级市场视角，DAT价值取决于底层资产质量，BTC等头部币种波动向上，小币种易出现“双重死亡螺旋”，策略应优先保障底层资产确定性。编辑总结 DAT模式作为连接加密资产与传统金融的新型投资方式，以上市公司为“资金池”和“发动机”，提供主动管理、杠杆操作和灵活工具。其优势在于增强传统资金可接受度、提高金融灵活性，并通过全球布局优化资产增值。但市场仍面临杠杆风险、监管挑战和头部币种集中度考验。长期来看，DAT的核心价值取决于底层资产质量、操盘团队能力及监管适配，头部币种与优质团队布局仍是市场核心逻辑。常见问题解答 Q1: DAT模式与比特币ETF有何本质区别？A1: DAT是上市公司主动将资产配置于加密货币的模式，投资者持有的是公司股票，而非直接持币或ETF份额。核心区别在于策略主动、可灵活增发回购、杠杆操作，以及收益来源包含公司经营现金流与资产波动，而ETF仅反映标的涨跌。此外，DAT可使用多种金融工具如可转债或优先股，ETF则为单一份额。 Q2: DAT公司近期面临的市场困境说明了什么？A2: 当前DAT市场波动反映杠杆属性的周期性风险。在熊市中，杠杆会放大负效应，考验团队资管能力。优质DAT通常与项目方、基金会利益绑定紧密，可抵御波动。监管收紧、募资困难体现市场压力测试，促使市场走向规范化，如现金认购模式逐步成为主流。 Q3: DAT布局山寨币的动机及好处是什么？A3: 山寨币DAT可以锁币减少流通量形成利好，同时为传统机构投资者提供间接资产敞口。机构策略核心关注底层资产质量、财务指标及团队运营风格。尾部币种风险高，头部币种流动性和市值优势显著，长期价值更稳健。 Q4: DAT公司如何应对监管挑战？A4: DAT公司通过加强与资本市场合作、适配不同地区合规要求来应对监管。美国纳斯达克股东投票等新规可防止过热炒作，香港监管保持审慎开放态度。全球多元化布局、与银行和律所合作是应对周期与监管风险的关键策略。 Q5: 投资者在选择DAT时应关注哪些核心指标？A5: 投资者应关注底层资产质量（头部币种优先）、操盘团队能力及长期定力、公司持币量及BPS增速、公司财务健康状况及杠杆水平。同时需评估公司是否具备主动管理能力和全球多元化布局能力，这些因素决定长期收益和风险抵御能力。来源：今日美股网
今日美股网09-21 00:10
信达证券：首次覆盖芯原股份给予买入评级
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一。美国芯片制造商Marvell和中国台湾联发科技均加快在定制AI芯片领域的布局，部分业务已对博通构成压力。国内百度、阿里和腾讯等互联网大厂自研AI芯片大多采用ASIC架构，主要应用于自身业务场景。以AMD、英特尔、台积电等为代表的多家集成电路领导厂商已先后发布了相关Chiplet解决方案、接口协议或封装技术，芯原已经成为中国大陆首批加入UCIe联盟的企业之一，从接口IP、Chiplet芯片架构、先进封装技术、面向AIGC和智慧出行的解决方案等方面入手推进公司Chiplet技术，公司的Chiplet技术在生成式人工智能大数据处理和高端智驾两大赛道占据领跑地位。　　IP授权：市场规模显著攀升，公司渐迎放量时点。相较于传统芯片研发模式，半导体IP授权模式可以帮助厂家节约时间和资金成本达到50%以上。2024年全球半导体IP市场规模达到84.9亿美元，近五年年均复合增长率高达16.78%，据中国经济信息社预测，到2029年全球半导体IP市场规模将攀升至143.5亿美元，目前全球半导体IP市场仍以ARM、Synopsys等国际巨头主导，尽管中国市场半导体IP需求占比近30%，但本土IP自给率仅为8.52%，自给水平较低。2024年公司市占率1.3%，成长空间广阔。公司在蓝牙耳机、智能手表/手环、基于虚拟现实技术的智能眼镜、车规级产品等领域都有IP产品布局。　　盈利预测及投资建议：我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为30.16/46.21/60.77亿元，分别同比+29.9%/+53.2%/+31.5%。归母净利润分别为-2.89/0.87/3.15亿元，分别同比+51.8%/+130.0%/+263.1%。综合考虑产品结构、主要下游、客户结构、发展历程等因素，我们选取寒武纪、海光信息、东芯股份作为可比公司。截至最新交易日（9月19日），公司股价对应2025E/2026E的PS为30.16x/19.68x，低于25年可比公司均值，成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险因素：宏观经济波动风险；芯片定制行业发展不及预期风险；智能驾驶发展不及预期风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为139.35。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-20 09:40
在准备与习近平的峰会之际，特朗普拒绝批准超4亿美元的对台军事援助
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，这可能还不是最终决定，但标志着美国对台湾政策的重大转向。两位知情人士说，这个价值超过4亿美元的援助方案比以往援助杀伤力更大，包括弹药和自主无人机。白宫一名官员在声明中说，关于援助方案的决定尚未最终敲定。台湾驻华盛顿的非官方大使馆拒绝发表评论。长期以来，美国军方一直为台湾防务投入资源。与此同时，中国人民解放军正在快速扩充力量，并在台湾周边进行更复杂的演习。美国军事和情报官员称，习近平已要求解放军在2027年前具备攻台能力，但他们强调，这个日期并不是入侵的最后期限。 “现在正是美国不能松懈的时候。”前五角大楼官员、现就职于美国企业研究所的丹·布卢门撒尔说。为了达成贸易协议，特朗普政府缓和了与中国的竞争，包括放松对高端半导体的出口管制，以及不执行国会对社交媒体应用TikTok的禁令。最快加强台湾军力的方式是直接运送美制武器，即总统提取权（PDA）。拜登政府在任期内批准了三批这样的对台援助，以及另一批长期军事援助，总额超过20亿美元。特朗普宣布要推行更具交易性的美国外交政策，不支持无偿提供武器。这一点在乌克兰问题上也表现得很明显。他没有继续向基辅提供安全援助，而是推动一项计划，让欧洲国家购买美制武器，再转交给乌克兰军方。国会每年授权政府向台湾提供10亿美元的安全援助，这个额度在9月财政年度结束时会重置。拜登政府在离任前不久批准了5.71亿美元的援助方案。特朗普政府认为，中华民国实际控制下的台湾经济发达，应该像以色列或欧洲国家一样自行购买武器。国会部分民主党议员也持这一观点。四位知情人士透露，上个月美国和台湾防务官员在安克雷奇会晤时，双方同意了一项庞大的武器销售方案。台湾计划通过正在立法院辩论的追加国防预算法案来支付这批可能高达数十亿美元的新军购。知情人士称，这批军备几乎全是“非对称性”装备，如无人机、导弹和用于监控海岸线的传感器。不过，这些新一代武器可能需要数年才能交付。台北已经在等待数十亿美元的武器，包括F-16战机和“鱼叉”反舰导弹。台湾计划明年将国防开支提高到国内生产总值的3.3%。特朗普要求的目标是10%。中华民国总统赖清德在8月表示，到2030年台湾将把国防开支提高到国内生产总值的5%。多年来，美国政府一直敦促台湾多采购低成本武器，以对抗中国在舰艇、飞机和导弹上的巨大优势。但这样做也会使台湾更难实现大幅增加国防预算。在特朗普第一任期，美国批准了近200亿美元的对台军售，大部分用于F-16战机和艾布拉姆斯坦克等昂贵装备。自重返白宫以来，特朗普对北京和台湾发出的信号相互矛盾。他在4月突然对北京发动贸易战，同时又指责台北窃取美国半导体产业。政府还取消了美台高层防务官员的会晤，并阻止赖清德在8月前往纽约和达拉斯。特朗普多次表示，北京不会在他任期内入侵台湾。据一名国会助手透露，本周政府已非正式通知国会，可能批准一项价值5亿美元的对台军售，但未说明具体装备内容。与此同时，特朗普政府高官近几周与中国官员保持通话，特朗普正准备在今秋与习近平可能举行的峰会。美国国防部长赫格塞斯本月与中国国防部长董军通话时，根据五角大楼发布的内容，“明确表示美国不寻求与中国发生冲突，也无意推翻或扼制中华人民共和国政权。” 来源：加美财经
加美财经09-20 00:00
特朗普-习近平今日将通话——TikTok命运时刻逼近！
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性关税，但迄今未付诸实施。与此同时，台湾局势和南海等地区问题日益引发担忧，但在华盛顿并未像俄乌战争和加沙冲突那样获得足够关注。中国驻华盛顿大使馆发言人刘鹏宇表示：“元首外交在为中美关系提供战略指引方面发挥着不可替代的作用。” 在通话前，中国释放了一项善意信号，允许富国银行女高管茅晨月(Chenyue Mao)越离境返回美国，此前已被限制回国数月。
超启09-19 18:03
会员
日本央行给超级周划上句号！英伟达斥资50亿入股英特尔，美元下跌空间或有限
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会迅速大幅降息。但股市似乎并不在意。台湾加权指数周五再创纪录新高，此前华尔街主要股指已齐创历史高点。欧洲期货则显示，周五开盘可能较为平淡，此前周四的交易强劲收涨。国际清算银行，本周警告称，全球股价创纪录高位，似乎与债券市场对政府债务水平的担忧日益背离。美元走势相对稳定，但投资者预计短期内美元会继续走弱。需要注意的是，美元今年以来已下跌逾10%，接下来下跌空间或许有限。由于欧洲时段缺乏重要经济数据，市场焦点仍将放在利率上，以及日本央行决议可能带来的波动。欧洲科技股也将受到关注，此前英伟达宣布将向英特尔注资50亿美元，为这家陷入困境的美国芯片制造商提供支持。周五可能影响市场的关键事件：英国8月零售销售数据德国8月生产者价格指数（PPI）
风起09-19 14:52
中美突传重磅！美媒独家：为与习近平举行峰会特朗普拒批对台4亿美元军援
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ald Trump)今年夏天拒绝批准向台湾提供超过4亿美元的军事援助，因为他正试图与中国领导人习近平谈判一项贸易协议，并可能举行峰会。 (截图来源：美国《华盛顿邮报》) 据该报美国时间周四晚间援引知情人士的话报道，这个价值超过4亿美元的援助方案比以往援助杀伤力更大，包括弹药和自主无人机。知情人士指出，虽然特朗普仍可能改变主意，却已显示美国对台湾政策的重大转向。白宫一名官员在声明中说，关于援助方案的决定尚未最终敲定。长期以来，美国军方一直为台湾防务投入资源。报道提及的暂停援助也反映特朗普的外交政策交易性方针，即优先考虑盟友支付自身的防务费用。据《华盛顿邮报》报道，特朗普政府的观点是，台湾应该购买美国武器，而不是通过拜登政府曾多次使用的“总统提取权”程序来接收武器。台北方面也一直在加大自身的防务投入，部分原因是为了安抚华盛顿。美国彭博社也援引《华盛顿邮报》的消息报道称，美国总统特朗普因寻求与中国达成贸易协议而拒绝批准向台湾提供超过4亿美元的军事援助计划。 (截图来源：美国彭博社) 白宫没有立即回应彭博社的置评请求。台湾防务部门表示正在调查此事。如果该消息得到确认，暂停安全援助与特朗普政府为缓和与北京的紧张关系所做的努力相符，特朗普政府正寻求与世界第二大经济体达成一项广泛的贸易协定。特朗普将于周五与中国国家主席习近平举行自六月以来的首次电话通话。此次通话可能促成就TikTok在美国的业务达成协议，并为下个月的会晤铺平道路。特朗普本周早些时候表示，在与习近平通话时，除了推进中国短视频平台TikTok美国业务的出售协议，他还可能延长美中之间的贸易休战期。为了达成贸易协议，特朗普政府已缓和与中国的竞争，包括放松对高端半导体的出口管制，以及不执行国会对社交媒体应用TikTok的禁令。中国国防部长董军周四在中国首都北京举行的地区防务论坛上再次警告不要“外部干涉”台湾问题，此举暗中批评了华盛顿。今年5月，英国路透社引述匿名美国官员报道，预计未来四年内，美国批准对台军售的规模将“轻松超过”特朗普第一任期，并称美国政府及特朗普本人均致力于“协助台湾强化实质性威慑”。
tqttier09-19 14:26
英伟达50亿美元入股提升信心英特尔大涨逾20% 制造难题仍悬而未解
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的产能，但其主要产能和核心研发仍在中国台湾。专家表示，英特尔制造业务的生存对美国国家安全具有重要意义。 Moor Insights & Strategy分析师Anshel Sag对雅虎财经表示，他惊讶于周四的交易没有涉及IFS的相关合作。“事实上，我原本预期英伟达会宣布与英特尔的某种代工合作，并且可能会有美国政府的参与。”他补充说，英伟达同样有意愿分散对台积电的供应链依赖。美国政府最近已持有英特尔10%的股份。尽管周四的英伟达—英特尔合作主要集中在英特尔的产品部门，Zino表示，这项协议增强了英特尔的市场信誉，对其代工业务同样是利好。他补充说，这项协议至少可能让英伟达未来尝试测试IFS的代工能力：“You potentially see Nvidia start giving some token business to Intel.”（“未来不排除英伟达会给英特尔一些象征性的代工订单。”）
佳华16809-19 06:32
USDA：截至9月11日当周美国糙米出口销售报告
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1 0.1 波兰 0.1 0.1 中国台湾 0.1 0.1 荷属安的列斯 * * 密克罗尼西亚 * 北马里亚纳群岛 * 0.1 帕劳共和国 * 新西兰 * * 加拿大 -18.7 2.7 韩国 24.4 沙特阿拉伯 0.3 以色列 0.2 中国香港 * 巴哈马 * 挪威 * 关岛 * 总计 8.4 0.0 59.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）
99qh09-18 20:31
USDA：截至9月11日当周美国棉花出口销售报告
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拉瓜 0.9 哥斯达黎加 0.8 中国台湾 0.1 总计 186.1 19.0 120.5 （单位千包，*代表数值小于0.05）
99qh09-18 20:31

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