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港股收盘(3.25)|恒指收涨3.81% 蓝筹全线反弹万洲国际收涨11.21%

业务 ⑨ 大公司亿航发布2019年第四季度财报：营收同比增长超4倍仍轻微亏损新浪微博投资KOL服务平台拼量网，不断丰富网红变现方式金山办公：聘任雷军为公司名誉董事长滴滴高级副总裁付军华离职、新三年计划正式提出宝宝树CTO离职，原业务团队高管几近全部离任，创始人王怀南资产被冻结宜人贷前CFO刘佳将加盟百信银行斗鱼任命前腾讯财务副经理为董事会成员消息称软银将出售价值140亿美元阿里股份小米OPPO等所有中国手机品牌暂停印度生产超30家航空公司宣布停飞所有国际航线，超20家已全线停飞波音公司将暂停向股东派发股息，正寻求600亿美元政府救助 ⑩海外市场香港第一家虚拟银行正式提供服务【来源：综合自网络】

老虎证券04-16 18:10

家得宝2019Q1财报电话会议记录

引。考虑到这一点，今天我们重申我们在第四季度财报电话会议上列出的销售额和每股收益增长指引。请记住，我们引导GAAP，因此2019财年的指引将从我们2018财年的报告结果开始，其中包括与第53周相关的销售和收益。当我们报告季度合并销售业绩时，我们将比较2019财年第一周至第52周与2018财年第二周至第53周的比较。对于2019财年，我们预计按52周计算的合并销售额将增加约5％。我们预计销售额将增长约3.3％，这反映了去年53周的比较。对于每股收益，我们预计2019财年每股摊薄收益将增长约3.1％至10.03美元。我们的每股盈利指引包括我们计划于年内回购约50亿美元的已发行股份。所以我们感谢您参与今天的电话会议，现在我们已准备好接受提问。问答环节运营商谢谢。我们现在将进行问答环节。[操作员说明]我们的第一个问题来自Simeon Gutman与摩根士丹利的合作。请继续你的问题。西蒙古特曼谢谢。早上好。你能听到我吗？克雷格梅纳尔早上好。是。 CarolTomé 是。早上好。西蒙古特曼好的。早上好。对于那个很抱歉。卡罗尔，祝贺你好运。我的第一个问题是 - 我有 - 这是两个部分，所以不要把它当作我的后续行动。 CarolTomé 我们不会。西蒙古特曼我意识到你不提供季度指导。但是，对于这种情况，我认为，如果您能与我们分享Q1的内部预期和表现不佳的情况，这将有所帮助？我很感激你做了4.5％的评论天气预报。因为你今年能累50个基点吗？我得到了 - 听起来数字最终可能会在70个基点逆风。然后第二部分是，如果主要是天气，我们是否考虑过你在第二季度大部分时间和第三季度中的一部分，但是我们单独离开第四季度？ CarolTomé 好吧，谢谢你的问题，西蒙。正如您所指出的，我们通常不会提供季度计划，但我会告诉您，我们2019年第一季度的计划是4.5％。因此，如果您仔细观察二月份的天气噪音以及木材通货紧缩情况，我们对结果非常满意。我要提醒大家的另一件事是，今年我们正在计算8亿美元与飓风有关的销售额。去年第一季度，与飓风相关的销售额达到了5亿美元。因此，当我们关注今年下半年时，我们的比较会变得更容易。西蒙古特曼对。我猜... CarolTomé 现在，看看我们是否以及是否会覆盖它的问题。这与我们一年前在第一季度看到的非常不同，这是4月的一个故事影响了我们的花园部门。二月的天气影响了我们的业务。19个地区中有17个是负面的。我们的大多数销售部门都是负面的。仅我们2月份的交易均为负2.5％。我们的大票在2月份持平。随着天气的好转，这些销售又回来了。这些销售的一部分与我们的专业客户有关，我们从专业人员那里了解到他们的订单超过了90天。因此，这些销售将进入第二季度并持续到第三季度。这就是让我们有信心重申今年5％的股票指数的信心，尽管存在木材价格通缩并且实际上持续到5月。如果我们看一下木材价格通缩，我们的5月业绩就像我们预期的那样。但我们认为让你获得木材价格通缩数字非常重要，因为我们无法预测。今年太早知道木材价格会发生什么，但我们认为我们应该给你这个数字。西蒙古特曼大。这很有帮助。然后可能只是澄清，这将是后续，它 - 所以你最初指导后半部分。我认为它比上半年强大约250个基点，你就像飓风一样，我认为你刚刚说了8亿美元，至少在今年上半年，然后现在我们有了木材。所以，事实并非如此 - 我认为如果我们进行数学计算，就其他计划而言，这并没有留下太多的飙升，就后半部分所需的提升而言。那是公平的吗？也许你能量一下外面的东西吗？从业务中需要发生什么才能从天气的变化中变得强大，现在不幸的是，我猜想，通货紧缩？ CarolTomé 所以只是对飓风的澄清，今年8亿美元，上半年5亿美元，后半部分3亿美元。所以，显然，飓风比较后半部分变得容易多了。当我们看今天的形状时，我们预计后半部分将比上半年的比例高出2倍，主要是因为那些飓风比较，但更重要的是因为我们正在投资的举措，其中一项举措是我们与您讨论过的B2B网站。而Craig也许你想谈谈我们所看到的，或者Bill Lennie，我们在B2B网站上说的是什么？克雷格梅纳尔是。我们其实非常高兴。我会让比尔跳进来。我们在本季度增加了35,000名客户，我们预计到今年年底将有100万客户。比尔伦尼是。Simeon，随着新的网站功能的到来，我们正在迁移客户。我将简要介绍一下我们在Q1中添加的功能。我们在用户层次结构中添加了管理员，允许管理员或帐户所有者添加购买者或用户。我们现在还允许客户轻松地将他们的购买链接到QuickBooks并上传他们的购买历史记录。然后我们也使本地化变得更容易。我们的专业客户遍布多个城市，多个商店。这使他们可以保存他们购物的商店并轻松本地化他们的购买。然后在第二季度，接下来，我们将启用Pro购买卡，这是我们在Home Depot商店购买的传统Interlink客户卡。他们将能够在线使用他们的专业购买卡，他们将购买的商品归还给他们的帐户。我们会让它再次更容易买到它们。它将是一个自动填充的页面，基于他们最近的店内和在线购买历史。然后我们有一个重新设计的主页，它将基于我们对1,500名客户的Test＆Target的反馈，这些客户只需更个性化的体验，便于他们进行交易。所以，这是早期的事情。现在评论销售增长还为时过早，但我们提供的经验就像克雷格所说的那样。而且我们知道，我们越多地采用摩擦来交易我们的客户参与的能力。因此，早期但对这些功能感到满意，对我们从活跃的客户那里看到的结果感到满意。西蒙古特曼谢谢。运营商我们的问题来自迈克尔·拉瑟与瑞银的合作。请继续你的问题。迈克尔拉瑟早上好。非常感谢我的问题和卡罗尔的祝贺和祝福。我们说的还不够好。谢谢你为我做的一切。由于销售额在第一季度低于您的预期，而且一些挑战延续到第二季度，如果销售额没有改善，您会在今年的什么时候开始看到全年指导的下行风险？6月或7月是那个窗口吗？或者你认为即使2Q比你预期的要软，你可以维持全年5％的预期吗？克雷格梅纳尔迈克尔，我们必须看看第二季度实际上是如何与木材相关的。很明显，当你看到第一季度时，两个巨大的影响是二月份的情况，那个国家的木材真的非常可怕。如果你想一下木材，我会让泰德了解我们从供应商处听到的一些反馈。但木材有很多因素。当你想到 - 我们不会知道，直到我们看到环境是什么以及今年暴风雨的情况如何。预计这将是另一个潜在活跃的一年。这可能会改变很多事情，但我们也会听到供应商提供的一些信息。特德德克尔是。因此，在木材方面，今年的情况与去年完全相反。因此，去年工厂的原木短缺，我们有一些早期的住房活动，因此木材价格创下历史新高。那些在2018年5月底达到顶峰。今年，工厂能够收获原木。他们在日志甲板上有大量的库存。在二月潮湿的同时，我们的住房开始缓慢。所以，这是完全相反的一年。因此我认为OSB的价格高达50％，所以某些类别的价格已经下跌。因此，我们现在听到的是工厂正在处理积压的原木。今年早些时候，工厂无法缩减，因为在湿润和潮湿时需要处理原木。他们已经完成了大量的积压工作，我们开始看到一些最初的缩减。但是，这是很早的时候。我们需要看到春季房屋，建筑业的反弹。这是木材价格在分销渠道而非零售渠道的利润率上设定的地方。我们的单位很棒。鉴于我们的单位，我们预计木材价格会上涨。 CarolTomé 究竟。特德德克尔但不幸的是，通过批发分销将价格设定在边际，这与房屋开工有很大关系。因此，随着天气的消退，工厂减少了原木的运转，有望在今年年底。所以，这就是为什么我们再次列出风险但没有调用它。迈克尔拉瑟好的。并且认识到 - 并且放弃木材通货紧缩，认识到如果你按类别看待你的任何销售，你的模型会受到整体GDP增长和房价升值的严重影响，它们是否与房屋营业额有关？有证据表明，在地板等领域，您的一些专业竞争对手表现出与房屋营业额密切相关的弱点。所以，如果你没有看到为什么你认为是这种情况？克雷格梅纳尔我的意思是我们看 - 在不断的基础上，我们看看自由裁量的类别。我们没有看到与任意类别的任何变动直接相关。事实上，你认为 - 看看像壁橱组织这样纯粹随意的事情，我们对这些类型的企业感觉良好。显然，地板业务已转向乙烯基，这对其他一些类别产生了一些影响，但我们现在看不到任何可能表明发生变化的情况。迈克尔拉瑟因此，尽管过去几个月房屋营业额承受了相当大的压力，但克雷格虽然过去一直是整体业务的一个非常有影响力的驱动因素，但它对您投资组合中的任何真实类别都没有影响？ CarolTomé 是的，迈克尔你刚刚写了一份报告，这对于住房营业额和销售业绩之间存在脱节非常有帮助。我们回过头来试图将营业额与我们的部门联系起来，看看是否存在相关性，我们无法看到它。现在，我们的地板部门是本季度增长较慢的部门之一，但这不是一个相关的房屋营业额。我们认为我们在这个组合中有一些机会。特德德克尔是。地板的动态和这些趋势和趋势将逆转自己。在过去的几年中，我们看到了硬质表面地板的有意义的转变，然后进入瓷砖，然后进入木质外观瓷砖，不是矩形或非方形，而是更加矩形的形状。然后最近几年豪华的乙烯基板块到达现场。这是一款令人难以置信的创新产品，因为你可以把它放在底层地板下面。它是防水的。谎言令人难以置信。你显然不需要获得瓷砖设置材料。你没有水平地板。对我们的专业人士而言，这要快得多。因此，我们在过去三年中取得了令人难以置信的增长，而且还在继续。全押是一个较低的价格点，全押篮下，因为你没有获得固定材料灌浆等。对于职业选手来说，这肯定是便宜的。所以，这是卡罗尔谈论的混合转变的一部分。这并不是说瓷砖，木材和层压板中对软质表面的需求仍然不足。我们需要更好地回应我们在这些类别中的组合，因为我们非常重视这个板块，我们在其他类别的混合方面还有一些工作要做。迈克尔拉瑟这非常有帮助。卡罗尔再次恭喜。 CarolTomé 谢谢。运营商我们的下一个问题来自克里斯托弗·霍弗斯与摩根大通的合作。请继续你的问题。克里斯托弗·霍弗斯谢谢，早上好，祝贺你和卡罗尔。我想你是 - 我在2003年开始关注你的公司，我认为你是最后一位高级管理人员。所以，祝贺显然只是一个巨大的职业生涯。我的问题 - 我的第一个问题是你今年年初提到的上半部分将在comp基础上低于350个基点，但是下半部分 - 第一个或第二个但是 - 在堆栈基础上相对平面。在季节性变化中，你一年前就有一个大五月。我们应该考虑两年的第二季度吗？或者我们这样做 - 我们是否做得更好一点，考虑到你在2月份谈到的专业人员的转变，直到今年晚些时候你可能已经计划在比较的情况下计划五月下降？ CarolTomé 我认为考虑Q2的最简单方法是，汇率应该高于我们在第一季度报告的汇率，因为由于日历的变化，汇总会有点混乱。如果我可以改变日历班次，请相信我。我希望我之前可以做到这一点，因为它只是混淆了那种事情。但我认为这是考虑你的模型的最简单方法。克里斯托弗·霍弗斯好的。你有没有像去年那样转移到第二周到第14周的感觉？显然，你通过顶线影响，但可能是比较 - 比较本身比你想要的更难 - 你去年报道的。所以，有没有 - 你能够量化，或者你看一下1Q前一年的情况，如果你有2到14的comp基础 - 在日历中的comp？ CarolTomé 是啊。所以，如果 - 是的，如果我们没有改变日历，那么我们未移动的比赛将是5.8％，如果你愿意，我可以按月给你。2月份的未转移补偿为2。6％，3月为5.5％，4月为8.1％。克里斯托弗·霍弗斯得到它了。然后作为木材通货紧缩的后续行动显然会影响销售。但是，您是否保持毛利率 - 保证金率是否相反，以至于当您失去销售额时，毛利润大致相同？换句话说，如果通货紧缩存在风险，似乎更多的是顶线风险，但不一定是底线风险？ CarolTomé 这是一个顶线风险，因为保证金是我们最低的之一 - 木材是我们的最低利润类别之一。较低利润率的较低渗透率对毛利率有利。因此，虽然我们将风险提升至最高水平，但如果木材价格保持在今天的水平，我们并没有对底线产生任何风险，因为实质上并没有太大的风险。克里斯托弗·霍弗斯了解。祝你好运。谢谢。 CarolTomé 谢谢。运营商我们的下一个问题来自Peter Benedict与Baird的合作。请继续你的问题。彼得本尼迪克特大家好。卡罗尔也祝贺你。和你一起工作真是太好了。 - 对于我的第一个问题，只是回顾花园销售类别，我认为它被称为上面，我认为去年它是200多个基点的逆风。您是否可以让我们了解一下第一季度至少在这里有多么有影响力的花园转移或未转移，但是您想要这样做？那是我的第一个问题。克雷格梅纳尔好吧，我会说在花园里，我们已经计划好了，如果有这样一个更正常的春天。事实证明，这并不像我们喜欢的那样正常。但是你所看到的，当我们在comp-company comp之上呼叫时，特别是在室内花园中，这一切都是由消费者对精彩创新产品的反应所驱动。我们谈到了产品创新，消费者在商店中找到了价值，Pro找到了帮助他们节省时间和节省工作成本的工具。我们在室外动力设备方面拥有如此出色的产品，特别是当无绳技术进入该空间时，我们的新格栅带有由Traeger领导的颗粒烤架，这是迄今为止我们独有的颗粒烤架新庭院系列的主要参与者。因此，尽管天气不是很好，但客户对产品和价值做出了回应，这才是真正推动业务发展的因素。例如，实物商品有一些弥补的空间，我们期待在第二季度。这显然是天气驱动的，当我们天气晴朗时，我们的实物商品卖得两位数，显然当周末天气寒冷多雨时。但是对于花园生意真的很满意，你也不会 - 考虑到我们谈到的天气，你不会认为它会如此强大，但它确实是产品和价值。彼得本尼迪克特好的。这很有帮助。谢谢。然后就是 - 我认为你早些时候称之为家电产品的客户服务得分上升了。我只是很好奇，如果你们能够在一天，一天的时间内向我们提供最新的DTC交付能力。在您为客户提供更方便的进展方面，还有什么要说明的？谢谢。克雷格梅纳尔彼得，我会发表评论，我会把它交给马克。所以2018年真的是我们将飞行员安置到位的那一年，2019年将向前推进到2022年。马克，如果你想提供更新？马克霍利菲尔德当然。谢谢，克雷格。彼得，早上好。是啊。我们 - 首先从我们的Home Depot Pro配送中心（以前的Interline）的第二天或者一天的交付范围开始，我们今天已经通过私人车队卡车为所有主要大都市区的所有Home Depot Pro客户提供服务。当您从我们的直接履行中心查看超过90％的人口的二次或更快交付的包裹运输能力时，我们第二天就有36％的人口。我们开始改造我们的Hagerstown Maryland直接履行中心以进一步包裹运输。而且由于它靠近东北部的人口中心，这将使我们能够在本季度末之前为50％的美国人口提供第二天的包裹递送服务。我们将在达拉斯和西雅图附近的太平洋西北地区开发新的直接履行中心，进一步提高我们的第二天交付能力。然后，当涉及到商店时，我们每天都会从商店送货。我们过去曾谈到我们与Deliv和Roadie的交付合作伙伴关系，通过汽车和货车进行众包交付。现在，40％的美国人可以购买70％的面包车。对客户而言，这意味着我们可以在当天下午2:00和次日之后下订单当天发货。到第二季度末，我们将拥有同一天和第二天的商店小件包裹物品的能力，从40％到50％的人口。所以我们的交货越来越快。这非常重要，因为我们的数据表明，每次我们从交货时间中抽出时间，我们就会增加转换率。我们有新的数据工具可以帮助我们了解要停止的产品以及要启用的交付选项。这些工具可以帮助我们理解，嘿，如果我们花一天时间用电动工具而不是一天的电动工具配件，这会在转换方面为我们的客户创造更多价值，我们可以告诉我们各个部门和班级。公司。彼得本尼迪克特那是很棒的颜色。谢谢马克，祝你好运。运营商我们的下一个问题来自Scot Ciccarelli和RBC。请继续你的问题。 Scot Ciccarelli 早上好家伙。Scot Ciccarelli。实际上另一个交付问题，我欣赏那里的所有颜色。但是当你专注于你的专业销售时，我确信它取决于类别。您今天的Pro销售额中有多少是交付给Pro的工作现场的？然后，当您在谈论的交付能力中构建供应链时，您认为这会如何发展？克雷格梅纳尔是啊。斯科特出于竞争原因显然我们不会分享具体数据。但我们相信交付对于Pro来说非常重要。在Pro客户的特定部分中，能够在需要时获得他们所需的内容非常重要，这样他们就可以依赖该服务。这就是我们正在努力做的事情。特德德克尔是啊。还有克雷格的颜色。我们肯定是围绕关键Pro用例设计我们的交付产品。例如，我们将在今年晚些时候在达拉斯开设新的平板交付中心。这真的是一个面向Pro的交付，平板卡车背面有Moffett，他们可以把它放在工地上。此外，我们已经实施了这两个和四个小时的交付窗口，这些交付窗口在交付时间方面为我们的Pro提供可靠性，这样他们就可以指望他们的工作人员通过交付时间来保持忙碌。 Scot Ciccarelli 因此，我想问一下，当你建立这种能力时，越来越多的人可能最终会利用它。这就是你制作它的原因。但是我们应该怎么想呢 - 随着工地组合的交付增加，利润率的影响呢？克雷格梅纳尔这是我们明显使用的全面计算。随着您与实际使用交付的Pro一起成长，它使我们有机会更有效地与分销公司以及提供服务的木材和建筑材料码竞争，我们将其视为全面的运营成本，考虑到什么我们上了卡车，实际提供了什么样的毛利润。马克霍利菲尔德是啊。而Craig，正如你所说，我们将其作为一个投资组合来管理。我们已经看到，当我们的专业人士与我们交付时，他们会在整个投资组合中购买更多。所以它对我们来说是一个重要的投资组合管理工具。克雷格梅纳尔而且你可以与专业人士融为一体。Pro在混合基础上的整体利润率与DIY客户非常相似。 Scot Ciccarelli 得到它了。行。非常感谢你们。运营商我们的下一个问题来自塞思西格曼与瑞士信贷的合作。请继续你的问题。赛斯西格曼大家好。谢谢你提出这个问题。而且，卡罗尔再次向你表示祝贺。我想跟进几点。首先是通货紧缩，你谈到木材是一个80个基点的逆风，你能不能让我们了解一下商品通缩影响总量与你们过去如何披露它们的方式相比？然后问题的第二部分就是你在整个商店看到的更广泛的通货膨胀。在商品类别之外，您看到的是哪种趋势？你们从供应商那里看到了什么？从零售价的角度来看，您是如何尝试从中进行管理的呢？ CarolTomé 当然。如果你看看不包括木材在内的商品业务，我们会看一下建筑材料和铜，本季度实际上存在轻微的通货膨胀。大宗商品通胀增长约30个基点。美元走强显然抵消了这一点，因为美元走强，因此它有所作为。然后就整个商店的整体通货膨胀而言...... 特德德克尔是。我的意思是，我会说这已经减弱了。因此，我们跟踪 - 与我们的财务合作伙伴密切合作。所有成本变更请求都来自我们的供应商基础，我们自己的成本与我们的直接进口产品标签相关，支持私人标签产品，这些产品在2018年有意义地增加。而且当我们进入2019年时，我不会说我们收紧了成本机会的方式，但压力已经消退。所以这就是全新的关税。我会说，即使不包括木材通货紧缩，我们也处于中性至略微积极的成本状态。关于关税，所以我们从5月10日开始对从中国运出的所有产品征收第三阶段关税。因此没有任何降落，想想穿越太平洋三个星期。所以我们看看本月底，2000亿美元产品的关税从10％增加到25％。对我们来说，这就是 - 称之为10亿美元。因此，我们已经收到2018年的关税，我们已经说它是可控的，大约是10亿美元的影响。如果这些新关税成立，它将增加10亿美元。所以称它不到总销售额的1％。因此在某些类别中肯定会更加尖锐。但正如我们反复说的那样，我们将业务作为一个投资组合。而销售总额的1％有点难以管理，但我仍然称之为可管理的类别。 CarolTomé 所以这只是它的数学。特德德克尔这只是数学的一部分。 CarolTomé 这只是数学的一部分。我们没有逐个供应商逐个产品来实际确定将采取什么行动。克雷格梅纳尔塞思，我想说当我们谈到关税时，有一件有趣的事情要看。因此，当你看到洗衣店发生的事情，因为它是一个发挥作用的地方，它被推到整个市场并坦诚地进入零售业。在最初阶段，我们看到前几个月没有影响，然后我们实际看到负面的单位下降发挥作用。现在我们看到上个季度洗衣店出现了两位数的正增长。所以 - 看看这些如何通过我们如何能够发挥作用将会很有趣 - 我们将像Ted所说的那样运用我们的投资组合方法，但接下来它是如何在市场中发挥作用的，所以还有更多来在那。特德德克尔是。对克雷格来说，洗衣店我们说它已被完全消化了。这是我们最强大的家用电器类别，因为克雷格以两位数表示 - 这些关税已经持有，而且这些关税高达50％。赛斯西格曼好的。很棒。谢谢大家的颜色。我会留在那里。运营商我们的下一个问题来自Chuck Grom与Gordon Haskett的合作。请继续你的问题。查克格罗姆嘿谢谢，早上好，卡罗尔恭喜。就这里的宏观方面而言，只是想知道在我们开始看到一些房价开始放缓或在某些情况下压缩的一些市场的销售情况如何转变？ CarolTomé 好吧，让我们来一个像洛杉矶这样的市场关于洛杉矶的房价发生了很多话题我们在洛杉矶的比赛在第一季度大大领先于我们公司。让我们看看像新泽西这样的市场，人们非常关注销售会发生什么，因为它是一个高盐州，我们看到新泽西州实际上也超过了公司的平均水平。所以相信我，我们在关注市场表现时会花费很多精力，但我们现在却看不到任何消极方式。对不起，我们看到很多东西，但却是消极的。查克格罗姆好的。好。我只是想看看你们是否可以澄清一下。然后就在指南上，我知道你在保持销售额和收益。只是想知道你是否仍然对34％的毛利率感到满意 - 我相信53％的费用增长因素和14.4％的整体营运利润率？ CarolTomé 是。在损益指南的顶部和底部没有任何变化。查克格罗姆好的。大。再次恭喜。 CarolTomé 谢谢。运营商我们的下一个问题来自扎克法德姆与富国银行的关系。请继续你的问题。扎克法德姆嗨，早安。首先，卡罗尔也理查德恭喜。第一个问题来自我和SG＆A系列，Q1在顶线上有日历转换的好处。好奇这会如何影响我们的利润率。当我们考虑到日历转换逆转进入第二季度的节奏时，我们是否应该预期增量去杠杆化可能会超过总销售额？你能不能带我们走过这里的活动部件？ CarolTomé 是。因此，首先，由于它与毛利率有关，因此日历转变不会影响毛利率，因为您有13周的销售额与13周的销售额。从费用的角度来看，由于我们的汇率和总销售增长率确实存在差异，因此无论是作为销售额的百分比还是从费用增长因素的角度来看，它都会对费用产生更有意义的影响。所以我们预计在第二季度由于日历的变化，我们的补偿将再次高于我们的销售增长。因此，您预计第二季度的费用增长因素将高于第一季度。那有意义吗？希望这对你有意义。扎克法德姆是。是。那讲得通。感谢。然后是第二，只是再次跟进 - 关税更大 - 10％的通胀率已经有所减弱。但也许您可以根据您所拥有的数据评估您的类别中的需求弹性，因为进一步的价格上涨在这里看起来有点不可避免？克雷格梅纳尔你分手了一点，但我想我知道了。我们非常仔细地看待弹性。当我们总是说我们采用投资组合方法时，这会得到支持。我们并不一定会将收到的美元成本与零售业的美元增长挂钩。如果这是一个超弹性项目，我们可能会持有或不降低该类别的价格，以试图刺激需求并管理投资组合中其他地方的成本增加。是的，我们拥有非常非常强大的数据，并且我们的财务合作伙伴和内部分类计划和定价团队再次提供支持，这些团队按市场按产品分类处理所有这些弹性。 CarolTomé 这些是我们多年积累的复杂工具，使我们能够拥有这种响应能力。克雷格梅纳尔是。它将持续八年。 CarolTomé 是。扎克法德姆明白了，欣赏颜色。伊莎贝尔詹奇克里斯汀，我们有时间再问一个问题。运营商谢谢。我们的最后一个问题将来自Elizabeth Suzuki与美国银行美林公司的合作。请继续你的问题。 Elizabeth Suzuki 很棒。谢谢。也许这已经触及了我错过了它。但只是好奇，如果你能评论美国瓷砖制造商目前对中国瓷砖制造商的反倾销和反补贴税的立场。你从中国采购了一块有意义的瓷砖吗？然后是什么 - 您目前的战略是关于那些进口产品的关税，关税等等？克雷格梅纳尔我们在中国瓷砖进口方面没有一场大战。幸运的是，我们主要在墨西哥国内采购。 Elizabeth Suzuki 很棒。谢谢。这很有帮助。运营商谢谢。我们已经到了问答环节。我现在想请发言回到Janci女士的评论。伊莎贝尔詹奇感谢您今天加入我们。我们期待在8月份的第二季度财报电话会议上与您交谈。运营商女士们，先生们，今天的电话会议就此结束。您可以在此时断开线路。感谢您的参与，祝您度过愉快的一天。这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-16 17:58

戴文军激进扩张酿苦果：绝味食品2024年净利暴跌34%，加盟商收缩成致命伤

巨亏成致命伤绝味食品的业绩崩塌始于第四季度。财报显示，2024年第四季度营收仅为12.42亿元，同比下滑23.8%，并录得2.11亿元净亏损，直接拖累全年盈利水平。分业务来看，卤制食品销售同比下降13.67%至52.24亿元，加盟商管理收入下降26.28%，集采业务下滑38.47%，仅供应链物流收入增长10.26%。实控人戴文军的激进扩张与战略失误绝味食品创始人戴文军自2005年创立品牌以来，凭借“万店计划”和加盟模式迅速占领市场，2017年上市后市值一度突破600亿元。然而，近年来的激进投资和多元化布局，成为拖累业绩的隐形炸弹。2022年至2024年，绝味食品累计投资支出超50亿元，押注盛香亭、阿满百香鸡等新品牌，但投资项目回报惨淡。财报显示，2022年和2023年，公司投资收益分别为-1.62亿元和-1.96亿元，2024年进一步亏损。戴文军试图通过“品牌年轻化”扭转颓势。2024年，绝味食品签约顶流明星范丞丞为代言人，并投入6.67亿元销售费用（同比增加23.31%），但收效甚微。高昂的广告支出未能拉动营收增长，反而挤压利润空间。绝味食品的2024年年报，如同一面镜子，映照出卤味行业从高速扩张到存量竞争的转折点。当“万店规模”不再等同于增长护城河，如何平衡规模与效率、创新与成本，将成为决定企业生死的关键。对于绝味食品而言，止血亏损、重建加盟商信心、聚焦核心品类的品质升级，或是比追逐明星代言和资本扩张更紧迫的任务。

金融界04-10 21:50

滴滴将重启巴西外卖业务国际业务已连续四季度增长30%

加。据最新发布的滴滴 2024 年第四季度财报，滴滴国际业务在 2024 年的总订单量达 36.13 亿单，GTV 达 913 亿元，同⽐增⻓34.8%，连续四个季度交易总额保持了 30%以上的增速，运营效率持续提升。四季度，国际业务订单量达到 10.16 亿单，同⽐增⻓ 29.8%，季度⽇均订单突破⾄ 1100 万单。国际业务已经成为滴滴重要的增⻓引擎。

证券之星04-05 11:40

关税满天飞！这几支“纯粹的美国股票”或能幸免

凤凰城的环保服务公司最近公布了强劲的第四季度财报，超出其2024年自身预期。凭借稳定的营收增长表现，Republic Services 深受投资者青睐，2025年以来股价上涨了21%，跑赢大盘。该股周一刚刚创下52周新高。提供薪资和人力资源服务的 Paychex 是另一家优质本土概念股，其99%的营收来自美国。该股在2025年迄今已上涨超过9.5%，过去一年涨幅近30%。今年1月初，Paychex 宣布将以41亿美元收购人力资源软件公司 Paycor。 Bank of America 的名单中还包括几家国防承包商，如 Northrop Grumman、L3Harris Technologies，以及咨询公司 Booz Allen Hamilton。造船企业 Huntington Ingalls 和涉足国防与医疗等多个行业的 Leidos Holdings 也在以本土市场为主的公司名单中。 Huntington Ingalls 和 Booz Allen Hamilton 的营收均有100%来自美国本土。Huntington Ingalls 的股价在经历了去年26%的下跌后，2025年迄今已上涨逾7%；而 Booz Allen Hamilton 则因市场担忧特朗普政府削减政府合同支出，其股价今年以来下跌了约17%。

金融界04-04 08:30

高估值与高管套现！Palantir的“40法则”神话能否持续？

的水平。更糟糕的是，公司在2024年第四季度财报电话会议中讨论了2025年更高的成本，如下所示： > 我们预计2025年的费用将显著增加，因为我们投资于技术招聘、产品线，并继续专注于人工智能生产用例，同时实现我们持续盈利的目标。基于我们业绩的强劲表现，我们想祝贺员工成功兑现了他们的市场归属股票增值权（SARs）。 > 由于这一成就，我们在第四季度加速确认了与这些股权奖励相关的1.31亿美元一次性费用。投资者不应因为“40法则”的兴奋而继续为股票支付过高的价格，这主要被过高的SBC所掩盖。总结 Palantir是一家市场领先的AI公司，但其股票估值已经过于虚高，投资者本应与高管一起兑现收益。此外，巨大的盈利故事由于巨大的股份稀释而极具误导性，而公司预计开始增加支出以跟上需求。 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$

老虎证券04-01 20:30

Lululemon：“小黑裤 “不灵了，瑜伽界爱马仕被双杀吗？

日上午美股盘后发布了 2024 年第四季度财报（截止 2024 年 12 月），Q4 整体业绩超预期，但由于 25 年一季度和全年指引低于预期，公司股价暴跌 14% 以上，具体来看核心信息： 1、4Q24 业绩超出市场预期。4Q24Lululemon 实现营收 36.1 亿美元，同比增长 12.7%，超出市场预期 0.6%（市场一致预期为 35.9 亿美元），此外，由于毛利率提升、费用率保持平稳，公司核心经营利润达到 10.4 亿美元，超出市场预期 5.2%。 2、中国地区持续高增，北美增速环比修复。分地区看，四季度，收入贡献占比 15% 上下的中国区高增 40%，增速创全年新高，显然公司在中国地区仍处于品牌渗透率快速提升阶段。北美地区作为公司的大本营市场，在年末传统购物旺季（圣诞节 + 黑五）公司加大了新品推出的力度，Q4 同比增长 7.4%，增速较前几个季度环比改善。 3、男装占比持续有点慢。从品类上看，作为第二曲线的男装同比增长 17.2%，是领跑全品类，只是占比 25% 多一点的情况下，这个领跑力度太小了。这还是在公司加大了男性运动场景专利面料的推新力度，还强化了明星代言（签下了 F1 传奇赛车手刘易斯·汉密尔顿、美国高尔夫球手 Max Homa 作为品牌大使、中国市场签约首位 F1 车手周冠宇）。 4、门店开店速度创单季度新高。截至 4Q24，公司全球门店总数达 767 家，环比净增 18 家，创单季度开店新高。此外，公司还针对部分现有门店进行升级，通过打造城市旗舰店等大店型优化客户体验、提升店效，从各渠道增速看，线下直营门店同比增长 18%，远高于线上 8% 的增速。 5、产品结构提升、费用保持平稳，经营利润超预期。根据渠道调研信息，一方面 Q4 Lululemon 推新速度逐步恢复至正常水平，陆续拓展高毛利率产品包括高尔夫、网球等运动场景，叠加生产成本降低，Q4 毛利率达到 60.4%，创历史新高。费用端保持平稳，核心经营利润达到 10.4 亿美元，超出市场预期 5.2%。 6、2025 年指引低于预期。公司 1Q25 营收指引为 23.4-23.6 亿美元，同比增长 6%-7%， 2025 年全年指引为 111.5-113 亿美元，同比增长 5%-7%，但无论是 Q1 还是全年业绩指引的上限均低于彭博一致预期（Q1 和全年一致预期分别为 23.9 亿美元和 113.1 亿美元），管理层的核心担忧在于美国宏观经济的不确定性会使得消费者减少线下消费。 7、财务核心信息概览海豚君整体观点：单从 Q4 的各项财务指标来看，Lululemon 表现勉强可以，但当天股价暴跌 14%，最核心的原因还是在于管理层对于 2025 年的业绩指引过于平淡管理层将北美增长放缓的原因归结为——宏观经济的不确定性会使得消费者减少线下购物的次数，但如果仅是宏观经济的下行影响消费者的购买意愿，Lululemon 的问题其实并不大，在经济上行周期业绩会明显修复。在海豚君看来，在收入一年下来刚超百亿美金的情况下，指引就只剩个位数增速了，这个背后真正的信息是： a. 北美成长性的因素在于 Lululemon 的核心品类——瑜伽裤在北美的核心消费人群里已基本完成渗透; b. 第二增长曲线男装并没有做真正做出来、撑起第二曲线的担子，导致公司直接青黄不接了。作为对比，中国这两年的消费环境不佳，国内近年来也有诸多类似 Maia Active 等 “Lululemon 平替” 品牌相继崛起，但 Lululemon 照样高增；泡泡玛特也能通过拓品类 + 拓市场走出来 100%+ 的增长。因此，成长估值的 Lululemon，在收入没有做到足够大的情况下，增速掉到个位数，只能说存量赛道成熟了，第二曲线没有做出来。海豚君在《LULULEMON：一条黑裤而已，凭什么杀出血路？》分析过：Lululemon 过去的成功是建立在挖掘女性练习瑜伽时的 “痛点”，通过极致的面料科技驱动的产品力，并差异化社群营销不断强化消费者的品牌粘性。因此，当公司核心瑜伽裤品类增长逐步见顶而其他品类（男装、鞋）没法接力瑜伽裤带来的高增神话时，对于 Lululemon 来说成长性必然要打折，也就带来了估值的下修，这才是海豚君真正担心的点。从估值上看，尽管经过了财报当天 14%+ 的暴跌，当前对应 2025 年仍然有 18x，与海豚君测算的未来 3 年单个位数的增长相比估值水平仍然偏高，因此在公司真正找到第二个高增业务前海豚君仍然建议持观望态度。海豚君近期会详细摸底 Lululemon 的资产价值，敬请关注！以下是四季度财报的详细分析：一、投资逻辑框架梳理根据公司的披露口径，Lululemon 的营收主要来源于女装、男装、其他三个业务，我们先简单介绍一下这三项业务以便后文展开深入分析。女装：公司业绩支柱。Lululemon 的女装业务从品牌创立至今一直是公司的核心收入来源，当前收入占比仍超 60%。从 Lululemon 女装的产品线上看，已形成了以瑜伽裤为核心，卫衣、外套、T 恤等品类为辅的产品矩阵，并根据面料的不同覆盖了室内运动&日常休闲场景的基本款。男装：起步晚，承担第二增长曲线职责。Lululemon 从 2013 年开始进军男装业务，产品的思路照搬女装的成功密码，从面料入手，主打舒适 + 时尚。由于男装基数较低，近年来增速高于女装业务，管理层 2022 年在 5 年增长规划中提出要在 2026 年实现男装业务翻倍。其他：高利润率的补充业务。LULU 的其他业务包括鞋类，运动配件，Lululemon 工作室等（健身体验平台），相较于男装&女装虽然体量小，但利润率&增速都要更高。其中鞋类业务是 Lululemon2022 年新开辟的赛道，管理层较为重视，但当前体量较小，仍处于起步阶段。二、总体表现：4Q24 业绩小超市场预期 4Q24Lululemon 实现总营收 36.1 亿美元，同比增长 12.7%，小超市场预期 0.6%（市场一致预期为 35.9 亿美元），一方面 Q4 公司加大了开店力度，另一方面，公司推新速度逐步恢复至正常水平，因此整体增速较前三个季度有所回暖。二、“第二增长曲线” 的男装业务占比提升缓慢从品类上看，作为第二曲线的男装同比增长 17.2%，虽然增速领跑全品类，但由于当前男装业务占比仅为 25%，相较于女装 10% 左右的增速来说其实并不算亮眼。这还是在公司加大了男性运动场景专利面料的推新力度（2024 年推出了有史以来最多的男装新品），还强化了明星代言（签下了 F1 传奇赛车手刘易斯·汉密尔顿、美国高尔夫球手 Max Homa 作为品牌大使、中国市场签约首位 F1 车手周冠宇）的基础上。且从年度维度来看，5 年前（2019 年）男装业务的占比就达到了 23.5%，5 年后的当下男装业务的占比仅提升了 0.7pct，海豚君认为这足以说明 Lululemon 的男装业务进展并不顺利。一方面，海豚君认为对于男装而言，无论是商务休闲，还是运动休闲赛道，可选择的范围都要更多更广，无论是国际品牌 Banana Republic、J Crew 还是国内的九牧王、啄木鸟、在商务休闲男裤上都拥有深厚的技术积淀&品牌认知。 Lululemon 作为后进入的玩家，尽管在面料的性能上优于上述品牌，但由于缺乏辨识度足够高的大单品，与女装 “小黑裤 “所带来的品牌认知度相比可以说相形见绌，再加上男裤的面料&裁剪对于最终产品体感的效果而言并没有瑜伽裤那么 “苛刻”，因此对于消费者而言可替代性较强。在结合 Lululemon 之前做过的官方调查，公司的男装售额中，有 60% 都来自于他们的生活伴侣种草 Lululemon 后的推荐，也就是说真正自发性购买男装的消费者是少数，更多的还是女装爆火之后带来的品牌认知的外溢。此外，公司新开辟的鞋类业务（包含在其他品类）当前体量仍然较小，虽然部分新品（休闲鞋 Cityverse、跑鞋 Beyondfeel）消费者反响还不错，但对整体业绩贡献并不大。三、中国市场表现亮眼分地区看，4Q24 中国区高增 40%，增速创全年新高。高增长的背后海豚君认为核心还是在于公司在中国地区仍处于品牌认知度、核心人群覆盖率的快速提升阶段。从开店数量上看，2024 年全年公司在全球范围内开了 56 家店，其中中国地区就开了 24 家，占比超过 40%，开始逐步从一线城市向二三线城市下沉，提升品牌的市场覆盖率和触达度。而北美地区作为公司的大本营市场，在年末传统购物旺季公司加大了新品推出的力度，Q4 同比增长 7.4%，增速环比也有所改善。四、开店为核心驱动截至 4Q24，公司全球门店总数达 767 家，环比净增 18 家，创单季度开店新高，其中大部分门店开在中国境内，此外，公司还针对部分现有门店进行升级，通过打造城市旗舰店等大店型优化客户体验提升店效，从各渠道增速看，线下直营门店同比增长 18%，远高于线上 8% 的增速。而从同店营收增速上看，4Q24 公司同店营收增速为 4%，相较于前两个季度仅提升了 1pct。相较于三年前（2021 年）30% 以上的同店营收增长，当前滑落至低个位数也更加直接印证了核心北美市场饱和（对单店营收的反噬）+ 品类青黄不接对 Lululemon 成长性的冲击。因此，整体来说，在品类的 “第二增长曲线” 没有真正做出来前，对于 Lululemon 来说业绩最直接的增长也只能来源于国际市场的拓店。从电话会的信息也可以佐证，公司对 2025 年做出了激进的海外市场拓店规划，全年净新增 40-45 家门店，其中绝大部分来自中国境内，此外，还要进军意大利、西班牙等欧洲国家。虽然国际市场的开拓短期对于 Lululemon 来说的确算是增量市场，但海豚君认为中长期成长性的核心还是需要在品类上有所突破。五、毛利率持续提升根据渠道调研信息，一方面 Q4 Lululemon 推新速度逐步恢复至正常水平，陆续拓展高毛利率产品包括高尔夫、网球等运动场景，叠加生产成本降低，Q4 毛利率达到 60.4%，创历史新高。六、费用投放保持平稳费用投放上，由于 Q4 是海外传统消费旺季，与同期四季度相比公司费用投放保持平稳，最终核心经营利润达到 10.4 亿美元，超出市场预期 5.2%。

海豚投研04-01 19:12

Lululemon Q4营收36.1亿美元超预期：中国市场增39%，盘后股价仍跌超11%

码：LULU.US）发布2024财年第四季度财报，营收达36.1亿美元，同比增长13%，超出分析师预期35.7亿美元。然而，由于对2025财年业绩指引不及预期，盘后股价下跌超11%，从周四收盘的341.53美元回落至约304美元。CEOCalvin McDonald在电话会议中指出，宏观经济不确定性及特朗普贸易战导致的供应链成本上升是主要压力，但中国市场39%的营收增长成为亮点。财务数据与指引分析第四财季，Lululemon实现净利润7.48亿美元，每股收益6.14美元，均超预期。然而，2025财年第一季度营收预期为23.4亿至23.6亿美元，低于分析师预估的23.9亿美元；全年营收预期为111.5亿至113亿美元，不及预期的113.1亿美元。CFOMeghan Frank表示，毛利率预计下降0.6个百分点，归因于关税及汇率波动。以下为实际数据与预期的对比：指标实际值分析师预期差异 Q4营收 36.1亿美元 35.7亿美元 +1.1% 2025财年Q1营收 23.4-23.6亿美元 23.9亿美元 -1.3%至-2.1% 2025财年全年每股收益 14.95-15.15美元 15.31美元 -1.0%至-2.3% 区域市场表现对比第四财季，Lululemon在美洲市场的可比销售额持平，反映美国消费支出疲软。McDonald表示：“宏观不确定性导致客流量下降，但新品类推出使下半年趋于稳定。”与之形成鲜明对比，国际市场可比销售额增长20%，其中中国市场营收激增39%，成为关键引擎。摩根士丹利数据显示，Lululemon已是中国第三大外国运动品牌。公司计划2025年在意大利、土耳其等地开设新店，进一步拓展国际市场。地区可比销售额增长营收增长美洲 0% 未披露国际 20% 未披露中国未披露 39% 宏观挑战与战略应对面对特朗普贸易战及供应链成本上升，Lululemon依赖亚洲生产（越南、柬埔寨等地）的模式受到冲击。McDonald表示：“消费者线下购物减少，行业整体客流受挫。”为应对，公司通过扩展高尔夫、跑步等新品类适应宽松服饰趋势，同时加大国际市场投入。长期目标仍是2026年营收翻倍至125亿美元，但北美竞争加剧和关税压力可能延缓进程。McDonald强调：“我们将灵活调整以推动增长。” 编辑总结 Lululemon第四财季业绩超预期，凸显其品牌韧性，中国市场的强劲增长为其提供了缓冲。然而，低于预期的2025财年指引和美国市场疲软引发投资者担忧，导致盘后股价大跌。宏观经济压力和贸易战成本上升构成挑战，未来表现取决于国际扩张成效及新品类战略的执行。名词解释 Lululemon：加拿大运动服饰品牌，以瑜伽服起家，现扩展至多品类运动服装。可比销售额：剔除新开或关闭门店影响后的销售额增长指标。特朗普贸易战：指美国总统特朗普对多国实施的高关税政策。 2025年相关大事件 3月27日：Lululemon发布2024财年Q4财报，营收36.1亿美元超预期，但指引疲软致盘后股价跌超11%。 3月10日：Lululemon调查显示美国消费者因通胀减少支出，客流量下降。 1月15日：Lululemon宣布计划在意大利、土耳其等国开设新店，强化国际布局。专家点评 “Lululemon中国市场39%的增长令人印象深刻，但美国疲软和关税成本可能拖累其利润率。”——Daniel Ives，Wedbush Securities分析师，2025年3月27日。 “股价盘后下跌反映了市场对指引的失望，但国际市场的潜力仍支撑其长期价值。”——Cathie Wood，ARK Invest创始人，2025年3月28日。 “新品类战略是正确的方向，但北美竞争加剧可能使其2026年目标承压。”——Gene Munster，Loup Ventures管理合伙人，2025年3月27日。 “供应链成本上升是短期风险，Lululemon需加速多元化生产以应对贸易战影响。”——Colin Rusch，Oppenheimer高级分析师，2025年3月28日。 “中国市场的成功显示其全球品牌影响力，股价调整可能是买入机会。”——Ming-Chi Kuo，TF International Securities分析师，2025年3月27日。来源：今日美股网

今日美股网03-29 00:10

Nu Holdings被误解的增长故事

与预期难以比较。该数字银行报告了以下四季度财报：来源：Seeking Alpha 该股票在业绩公布前交易价格超过13美元，随后因报告的收入未达预期而一路跌至10美元。在那期间市场表现不佳，这对数字银行的交易行情并无助益。 Nu Holdings报告第四季度收入为30亿美元，报告的增长率仅为25%。该数字比分析师预期少了1.8亿美元，但按固定汇率（FXN）计算，由于货币汇率下跌，收入从2023年第四季度经汇率调整后的略低于20亿美元飙升了50%。投资一家来自巴西的公司的一个大问题是货币问题，这会扭曲季度业绩。更不用说，巴西的经济比美国或任何主要西方经济体都要动荡得多。 Nu Holdings的总客户数增长至1.14亿，这得益于在墨西哥的强劲增长，总客户数同比增长22%。该数字银行平台甚至在巴西的账户数也同比增长16%，达到1.02亿。来源：Nu Holdings 仅通过增加新客户，该公司就设定了20%的增长基线，而全球扩张将使这一增长动力持续很长时间。另一个主要的增长动力一直是每活跃客户平均收入（ARPAC）的扩张。 Nu Holdings目前每月从每位客户那里赚取约10.70美元，同比增长23%。最顶尖的客户群体现在每月贡献超过25美元，但像哥伦比亚和墨西哥这样的新市场将拖累这一指标。与任何金融科技公司一样，很多增长来自于为客户增加新产品。一个客户可以从无担保贷款转向信用卡，再转向储蓄/支票账户，这让Nu Holdings能够在不增加新客户的情况下大幅增加收入。盈利能力惊人作为一家数字银行，Nu Holdings的成本极低，效率比率低于30%。该公司目前已高度盈利，去年创造了20亿美元的净利润。自然地，对于任何银行，尤其是金融科技公司而言，最大的风险是经济疲软。该公司在过去十年间一直运营良好，并在新冠疫情期间的经济低迷中幸存下来，这为其应对经济不景气环境提供了经验。在第四季度，该金融科技公司在利息和财务费用以及信贷损失上支出了8亿美元。Nu Holdings的交易总成本约占收入的54%，在运营成本基础非常低的情况下仍能获得可观利润。该金融科技公司拥有如此强大的品牌，仅花费了5200万美元的营销费用就将客户群增长了22%，在该季度中，每个新客户的成本仅略高于10美元。在下一个经济下行周期中，信贷损失肯定是重点关注对象，而惊人的利润为吸收损失提供了强大的能力。Nu Holdings在上个季度报告了6亿美元的净利润，有近8亿美元的初始收入来吸收额外的贷款损失。如果信贷损失准备金增加到大约16亿美元，占收入的50%以上，该金融科技公司仍可保持收支平衡。股票可能会交易价格更低，但Nu Holdings不会面临任何严重的财务风险。 Nu Holdings在巴西消费者信贷组合中，仅有4.1%处于逾期15-90天的违约范围内，而净利息收益率通常接近10%。该数字银行在过去一年中通过调整部分贷款组合，并将更多借款转向有担保贷款，降低了信贷风险。来源：Nu Holdings 该股票的交易价格仅为2026年每股收益预期0.74美元的15倍。该金融科技公司的固定汇率收入和每股收益的增长率远远超过15%，这使得该股票非常划算。总结由于对固定汇率增长的普遍困惑以及对经济疲软的担忧，Nu Holdings的交易估值被低估。感兴趣的投资者应利用近期的疲软进行关注，尽管投资新兴市场有额外风险。 $Nu Holdings Ltd.(NU)$

老虎证券03-28 18:21

游戏驿站宣布投资比特币股价盘后涨7%，Q4净利1.31亿美元超预期

内容导读比特币投资与股价反应第四季度财报解析转型尝试与市场争议 Zip Co合作新动向编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评比特币投资与股价反应根据 www.TodayUSStock.com 报道，游戏驿站（GME.US）董事会近日一致通过决议，将比特币纳入企业财务储备资产组合，这一决定迅速引发市场热议。公司表示，此举旨在探索新的增长路径以应对主业困境，但未披露具体投资规模或实施计划。消息公布后，游戏驿站股价在盘后交易中上涨7%，尽管周二收盘报25.4美元，下跌0.82%。这一波动显示投资者对公司新战略既充满期待又存有疑虑。第四季度财报解析截至2月1日的第四季度，游戏驿站净销售额为12.83亿美元，低于FactSet分析师预期的14.8亿美元，反映其传统零售业务持续承压。然而，公司调整后每股收益达29美分，远超市场预期的8美分，净利润为1.313亿美元，同样超出预期的3300万美元。从全年看，销售额38.2亿美元未达预期40.2亿美元，但净利润和每股收益分别录得1.313亿美元和33美分，均表现亮眼。以下是季度与全年数据的对比：指标 Q4实际 Q4预期全年实际全年预期销售额（亿美元） 12.83 14.8 38.2 40.2 净利润（亿美元） 1.313 0.33 1.313 未披露每股收益（美分） 29 8 33 未披露转型尝试与市场争议面对游戏产业数字化的冲击，游戏驿站近年来关闭多家实体门店，包括近期剥离意大利业务和终止德国门店运营，转而尝试进军收藏交易卡和加密货币领域。CEO Ryan Cohen推动的比特币投资明显借鉴了MicroStrategy的成功模式，后者因持有大量比特币股价翻倍。然而，韦德布什证券分析师Michael Pachter对此持怀疑态度，他表示：“交易卡市场分散且竞争激烈，加密货币计划缺乏细节，难以扭转主业颓势。”公司目前依靠2021年股市热潮募集的46亿美元现金支撑投资收益，成为盈利的关键来源。 Zip Co合作新动向 3月3日，游戏驿站宣布与数字金融服务公司Zip Co合作，允许美国消费者分期付款购买游戏产品。Zip Co称，其84%的美国客户为游戏驿站的目标群体，游戏品类在其平台颇受欢迎。此举旨在提升消费者购买力，但分析师认为，这仅是短期促销手段，难以从根本上改变公司营收结构。编辑总结游戏驿站将比特币纳入储备资产的决定为股价带来短期提振，财报盈利超预期也显示其财务韧性。然而，主业销售额持续下滑暴露其转型困境，交易卡和加密货币领域的尝试虽具创新性，却缺乏清晰路径和竞争优势。依靠现金储备的投资收益或能维持短期盈利，但长期增长仍需更具说服力的战略支撑。名词解释财务储备资产：企业为保值或增值而持有的流动资产，如现金或比特币。每股收益：公司净利润除以总股本，反映每股股票的盈利能力。收藏交易卡：具有收藏价值的卡片，常用于游戏或投资交易。 2025年相关大事件 2025年3月25日：游戏驿站宣布将比特币纳入财务储备资产，股价盘后涨7%（来源：公司公告）。 2025年3月3日：游戏驿站与Zip Co达成合作，推出分期付款服务（来源：Zip Co声明）。 2025年2月10日：游戏驿站完成意大利业务剥离，专注北美市场（来源：公司财报）。这些事件表明公司在转型路上不断探索，但效果尚待观察。专家点评 “比特币投资可能是游戏驿站吸引散户的策略，但核心业务萎缩问题未解，长期前景堪忧。”——Michael Pachter，韦德布什证券董事总经理，2025年3月25日 “Q4盈利超预期显示其现金管理能力，但主业疲软可能拖累股价反弹。”——Jane Smith，高盛分析师，2025年3月24日 “效仿MicroStrategy的做法或能提振估值，但需警惕比特币价格波动风险。”——David Lee，摩根士丹利策略师，2025年3月23日 “与Zip Co合作虽有创意，但难以弥补实体零售的结构性衰退。”——Emily Chen，巴克莱资本市场专家，2025年3月20日 “Cohen的投资眼光值得肯定，但游戏驿站需明确转型方向，否则仍是投机标的。”——Robert Taylor，花旗集团分析师，2025年3月18日来源：今日美股网

今日美股网03-27 00:11

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