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泉果基金：全球大类资产的配置有望更加多元化
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电力设备板块，储能第一次受经济性驱动，国内需求爆发，海外市场共振；锂电板块在上游价格三年通缩背景下迎来价格拐点；技术端固态电池亦有密集催化。有色金属板块方面，2011-2019年全球大宗商品下行周期资本开支不足导致供应偏紧，贵金属、铜铝、稀土受不同需求因素催化纷纷迎来持续性价格突破。泉果基金表示，预计支撑这些板块价格上升的因素仍将继续演绎，龙头企业更将受益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 16:54
成长风格持续反弹，中证500ETF平安(510590)一键布局科技+周期景气赛道！
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增速回升导致M1-M2剪刀差收窄，显示国内需求有边际回暖迹象。同时，PPI同比降幅收窄且规上工业企业利润增速由负转正，反映出工业端正在企稳。尽管投资与消费仍面临压力，但财政支出加快及新型政策性金融工具落地有望进一步支撑基本面改善。近期，工业和信息化部印发开展城域“毫秒用算”专项行动的通知，推动AI算力向分布式与边缘协同化发展。金元证券认为，该专项行动标志着我国数字经济正从“算力规模”迈向“算力效率”的关键阶段，通信设备、算力基础设施厂商以及国产AI芯片与边缘计算产业链将迎生态红利。长期来看，AI服务器板块有望持续受益于算力架构升级趋势。截至2025年10月21日 09:48，中证小盘500指数(000905)上涨0.93%，成分股中信重工(601608)上涨10.05%，菲利华(300395)上涨9.15%，视源股份(002841)上涨8.52%，环旭电子(601231)上涨7.55%，铁建重工(688425)上涨7.33%。中证500ETF平安(510590)上涨0.67%，最新价报7.49元。拉长时间看，截至2025年10月20日，中证500ETF平安近3月累计上涨16.51%。流动性方面，中证500ETF平安盘中换手0.1%，成交81.81万元。拉长时间看，截至10月20日，中证500ETF平安近1周日均成交1876.87万元。规模方面，中证500ETF平安最新规模达8.13亿元，创近半年新高。份额方面，中证500ETF平安最新份额达1.09亿份，创近半年新高。从资金净流入方面来看，中证500ETF平安近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.54亿元净流入，合计“吸金”3.07亿元，日均净流入达6138.18万元。截至10月20日，中证500ETF平安近5年净值上涨22.04%。从收益能力看，截至2025年10月20日，中证500ETF平安自成立以来，最高单月回报为22.89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为36.77%，上涨月份平均收益率为5.04%，年盈利百分比为66.67%。截至2025年10月20日，中证500ETF平安近6个月超越基准年化收益为5.32%。截至2025年10月17日，中证500ETF平安近1年夏普比率为1.41。回撤方面，截至2025年10月20日，中证500ETF平安近半年最大回撤7.07%，相对基准回撤0.14%。费率方面，中证500ETF平安管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。中证500ETF平安紧密跟踪中证小盘500指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为胜宏科技(300476)、华工科技(000988)、先导智能(300450)、芯原股份(688521)、巨人网络(002558)、指南针(300803)、卧龙电驱(600580)、欣旺达(300207)、赤峰黄金(600988)、通富微电(002156)，前十大权重股合计占比7.8%。中证500ETF平安(510590)，场外联接(平安500ETF联接A：006214；平安500ETF联接C：006215；平安500ETF联接E：024556)，相关指数基金(平安中证500指数增强A：009336；平安中证500指数增强C：009337)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 10:16
同比增长41%，三季度每天净赚超2亿元，“宁王”财报出炉！前三季度盈利490亿元，与去年全年净利仅相差17亿元
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约7000-8000吨(LCE)，约占国内需求的1/10。近日，碳酸锂期货突破了持续一个多月的震荡区间，其中主力合约2511上周五盘中一度触及76840元/吨，截至今日收盘，碳酸锂期货主力合约报75740元/吨。在8月以来，碳酸锂市场保持去库态势。数据显示，截至10月17日当周，碳酸锂周度库存量为13.27万吨，环比减少2143吨，去库幅度明显扩大。同时，碳酸锂期货库存也出现明显去化，本周累计减少6282手。对于后续碳酸锂期货走势，创元期货分析师余烁认为，短期来看，由于宁德时代枧下窝矿区复产时间未定、旺季需求超预期，碳酸锂维持去库态势，价格上涨。但长期来看，若碳酸锂价格上涨幅度较大，将会吸引企业加大供给。动力电池市场“两强争霸” 目前，国内动力电池市场依旧保持“两强争霸格局”。近日，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，今年前三季度，国内动力和其他电池累计产量为1121.9 GWh，累计同比增长51.4%；累计销量达1067.2 GWh，累计同比增长55.8%。今年1-9月，国内动力电池累计装车量493.9 GWh，累计同比增长42.5%。其中，宁德时代1-9月国内动力电池企业装车量210.67 GWh，市占率达42.75%，位列第一；比亚迪紧随其后，实现111.21 GWh的动力电池装车，市占率达22.57%。二者合计占据了国内65.32%的市场份额，遥遥领先于其他企业。不过，两大巨头的市场份额均呈现同比下滑趋势，宁德时代较上年同期下降3.1个百分点，比亚迪下降2.1个百分点。第二梯队企业在后面不断追赶，中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达分列第三到第六位。其中，中创新航以5.60GWh装车量位居第三，市占率7.38%，较上月下降0.68个百分点；国轩高科装车量4.42GWh，市占率5.83%，环比微降0.05个百分点。宁德时代在换电领域加紧布局 10月14日，京东汽车、宁德时代和广汽集团共同推出一款“国民好车”。根据规划，该车将于双十一期间在10月14日当天上线的“宁德时代巧克力京东自营旗舰店 ”进行独家销售。对此，京东汽车方面称，京东、宁德时代与广汽此次联合，将围绕用户真实痛点展开研发与设计，重点聚焦性能安全、外形时尚、续航能力、价格亲民四大方面，力求实现最优平衡，推出一款大家能够买得起、能满足大家90%以上生活通勤需求的“国民好车”。同时，三方还将通过推动汽车产品从生产到服务的全链条智能化升级，让买车像买手机一样方便。值得注意的是，在车型方面，有望将采取“巧克力换电”模式，预计为广汽埃安换电车型。所谓的巧克力换电，是宁德时代推出的新能源运营服务解决方案，因其模块化的电池形似巧克力而得名。司机将新能源车开入巧克力换电站后无须下车，只要在手机上下达指令，电站就会自动在车辆底部进行换电操作，全程用时约100秒。 10月15日，宁德时代与京东集团签署战略合作协议。双方将在电池消费市场全渠道服务、绿色运力、物流仓配及零碳园区、工业品供应链数智化、行政物资及员工综合服务、数据中心、海外业务发展伴随式服务等领域深度合作、相互助力，共同践行“双碳”倡议，推动产业绿色低碳转型与供应链运营数智化升级，引领行业发展。此前宁德宣布2025年，会建1000座巧克力换电站，同时将进军港澳；中期目标为10000座，最终目标则为30000座至40000座。根据时代电服方面发布的建设进展，截至8月底，巧克力换电已在全国34座城市累计落站512座。
金融界10-20 21:31
新能源迎“供需逆转”，泉果基金赵诣研判锂电池产业链站在“量价齐升”新起点
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进入上行期叠加军贸出口需求抬升，将形成国内需求恢复与海外需求上行双轮驱动的局面。而随着装备经历机械化到信息化，再到如今的智能化，整体的供应格局也将发生变化，需精选具备竞争壁垒的个股。来源：证券时报以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 13:45
泉果基金赵诣三季报揭晓：阿里、中芯国际新晋重仓，组合呈现“两端配置”框架
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区域冲突带动的军贸出口需求抬升，将形成国内需求恢复与海外需求上行双轮驱动的局面。而随着装备经历机械化到信息化，再到如今的智能化，整体的供应格局也将发生变化，因此精选具备竞争壁垒的个股的重要性更加凸显。当下，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美国“对等关税”政策明确缓和，美元流动性也有望迎来拐点，这将对中国股票市场的流动性带来更大的提升。今年以来，中国经济始终保持平稳和有韧性的发展，海外资金对中国权益市场的看法也逐渐变得更为积极，团队对于中国经济以高质量发展为引领、保持长期向好态势始终充满信心。来源：财联社以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 12:05
ETF日报-三大股指全线收跌，证券ETF龙头（159993）获资金逆市布局，净流入达9500万元（1017）
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赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线：（1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节；（2）4680技术迭代，带动产业链升级；（2）新技术带来的高弹性。行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261） 4. 机器人消息面上，从整个行业来看，未来一段时间将迎来密集的事件催化。特斯拉将于10月23日公布三季度财报，小鹏汽车计划在10月24日发布新一代人形机器人，宇树科技预计在10-11月上市，特斯拉还将在11月7日召开股东大会，并在11-12月期间发布第三代机器人。此外，英伟达也将在11月展示与富士康合作的人形机器人产品。多重利好下，机器人板块修复行情值得期待。券商研究方面，有关机构表示当前机器人板块的市场热度已回落至阶段性低点，但随着这一系列重要事件的临近，行业关注度有望重新提升。从特斯拉到国内企业，从硬件制造到AI技术，人形机器人产业正迎来多方力量的共同推动。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）芯片消息面上，10月17日，寒武纪发布2025年第三季度报告：前三季度营收达46.07亿元，同比暴增2386.38%；净利润16.05亿元，成功扭亏为盈。其中第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，连续三个季度营收规模超过10亿元。券商研究方面，有关机构认为寒武纪业绩的暴增首要得益于AI算力需求激增和国产化替代加速两大宏观趋势。特别是英伟达高端AI芯片在中国市场的份额急剧收缩，为寒武纪等本土龙头企业创造了巨大的市场空间。在公司层面，其云端芯片产品因具备良好的性价比和国产化优势，获得了包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯以及运营商、金融领域头部客户的大额订单，从而推动了收入的规模化增长和盈利能力的根本性改善。行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）、科创AIETF（589090）、半导体ETF（159813）、科创半导体ETF（589020）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 09:15
中美紧张关系升级之际，北京下周准备召开重大战略会议！
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科技限制、可能高达100%的关税，以及国内需求疲软。宗良指出，北京可能不会宣布大刀阔斧的改革，而是将继续推进“改革”以刺激内需，例如打破地区市场壁垒、扩大签证便利等措施。在近期加大对高科技产业支持的基础上，北京预计还将承诺进一步扶持国产半导体、人工智能和人形机器人等领域。虽然完整细节要等到2026年3月的全国人大会议上公布，但下周会议的通稿预计会提前透露一些重点方向。经济学人智库亚洲高级经济学家Tianchen Xu在一份报告中表示，技术发展部分预计将重点聚焦两方面：其一是人工智能，要求到2030年关键领域的应用率达到90%；其二是基础科学研究，目前距离官方目标仍有较大差距。在美国缩减气候承诺的背景下，中国未来五年还需兑现2030年后开始削减碳排放的承诺。Xu表示，目前中国在降低排放率方面的进展落后于计划。“我们认为实现目标仍有可能，但这需要在电力市场改革和高排放行业淘汰方面付出更大努力。” 计划 vs 适应问题在于，中国是否能够仅凭规划实现科技突破和经济增长。澳大利亚麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊指出，过去25年中国最重大的三次经济转型，其实更多是由外部需求变化驱动的，而不是五年规划推动的。这包括：中国加入世贸组织后在全球供应链中的角色提升，以及北京对房地产行业的整顿。随着出口在美国加征关税的背景下逐步降温，他预计中国将迎来又一个重要转折点。尽管中国的电动车雄心重塑了全球汽车行业，但北京在2015年提出的“2025中国制造”计划的多个目标上依然有所欠缺。比如国产C919客机仍依赖美欧零部件供应。国家安全与经济平衡此外，中国强调制造业发展却未能同步提升国内需求，这导致许多企业陷入“内卷式竞争”，生产过剩的廉价商品涌入国际市场，冲击其他国家的工业基础，引发不仅来自美国，也来自墨西哥和欧盟的关税威胁。北京的立场是：各国不应责怪中国，而应通过技术共享来发挥各自优势。一些国家，如俄罗斯以及上月在天津出席上海合作组织会议的成员国，表现出采用中国技术的兴趣，因为这些技术往往比美欧方案更便宜。例如，DeepSeek在人工智能的运行成本和可及性方面已压过OpenAI。但也有国家将中国的崛起视为威胁。随着北京在关键产业持续挑战美国的主导地位，华盛顿不断加紧出口管制并扩大关税。同时，中国经济的持续扩张也威胁着美国作为全球最大经济体的地位。因此，中国目标面临一个两难局面：既要维护国家安全，又要推动经济发展。北京强调必须在“安全与发展”之间寻求平衡，同时优先维护国内稳定与自我安全。下周的四中全会将释放信号，说明中国计划如何在这两种看似矛盾的目标之间实现平衡，随后才会看习近平是否会在本月底于韩国与特朗普会面。
风起10-16 18:10
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高息红利策略攻守兼备，港股红利ETF博时(513690)冲击3连涨，9月重要数据全面解读
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显现。PPI同比连续36个月为负，指向国内需求仍然偏弱。 3、9月新增社融3.5万亿，同比-0.2万亿，9月社融存量同比增速回落至8.7%，剔除政府债之后持平至5.9%，社融口径的信贷增速则回落至6.4%。 4、9月M2增速回落，较前值8.8%回落0.4个百分点，其中非银存款同比大幅少增，是主要拖累因素。而M1增速则持续提升，较前值6%提升1.2个百分点，但去年9月是M1基数最低的月份，未来M1基数将迎来攀升，M1增速或面临下行压力。 5、当月 M1-M2 剪刀差 - 1.2%，较上月收窄 1.6 个百分点，反映资金活性增强，居民或企业倾向将定期转活期用于消费或理财。不过居民超额储蓄虽连续 3 个月下行至 2.89 万亿（前值 3.01 万亿），但 9 月环比降幅明显收窄，说明居民存款搬家减速，资金向风险资产迁移的动能放慢，可能削弱 “行情涨 - 资金入场 - 行业进一步上涨” 的正反馈。业内专家表示，高息红利策略是当前港股市场环境下攻守兼备的选择。随着中国社会财富的再配置以及南向资金话语权的增强，港股投资逻辑正从外资主导的“离岸市场”向泛中资主导的“在岸市场”转变。在此趋势下，以高股息、特别是优质央企为代表的深度价值资产，因其盈利稳定、分红可观，被视为支撑市场估值中枢稳步上移的“盾牌”和“压舱石”。中信证券研报表示，复盘历史，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且A股高速公路龙头重新回到5%左右的股息率，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。【相关产品】大盘成长ETF（159203）：市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：兼具估值性价比与盈利弹性。红利ETF博时(515890)，场外联接(博时中证红利ETF发起式联接A：021099；博时中证红利ETF发起式联接C：021100)：指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达54.51亿元。份额方面，港股红利ETF博时最新份额达50.44亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，港股红利ETF博时近4天获得连续资金净流入，最高单日获得3901.01万元净流入，合计“吸金”8097.43万元，日均净流入达2024.36万元。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为东方海外国际、中远海控、兖矿能源、兖煤澳大利亚、海丰国际、电讯盈科、中国宏桥、恒隆地产、中国神华、波司登，前十大权重股合计占比28.98%。红利ETF博时紧密跟踪中证红利指数，中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证红利指数前十大权重股分别为宁波华翔、中远海控、冀中能源、潞安环能、中谷物流、农业银行、南钢股份、海澜之家、中信银行、建设银行，前十大权重股合计占比17.71%。大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数，国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年9月30日，国证大盘成长指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中际旭创、新易盛、立讯精密、比亚迪、中芯国际、药明康德、阳光电源，前十大权重股合计占比48.85%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-16 13:21
国际油价下跌1.3%-1.5%，纽约原油收58.70美元/桶，布伦特油62.39美元/桶解析
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缘政治因素更为敏感，而轻质原油更受美国国内需求和库存数据影响，体现不同市场对油价变化的敏感度。问3：油价下跌对进口国和出口国有何不同影响？答：进口国受益于油价下降，可降低能源成本、改善企业及消费者支出结构。出口国则可能减少财政收入和外汇储备，尤其依赖石油出口收入的国家需警惕经济稳定性。能源企业需调整生产和库存策略以应对价格波动。问4：投资者应如何应对油价波动？答：投资者应关注全球经济数据、OPEC政策、地缘政治及库存变化，合理配置能源资产。可使用期货、期权及对冲工具控制风险，同时密切关注市场动态和价格趋势，确保投资组合稳健。问5：未来油价走势可能受哪些因素影响？答：未来油价可能受全球经济增长、能源需求变化、产油国政策、地缘政治冲突、国际贸易政策及替代能源发展趋势影响。投资者需密切关注以上因素，并通过分散投资和风险管理策略应对价格波动。来源：今日美股网
今日美股网10-16 00:11
中国生产者价格下跌延续到第三年，国内需求依然疲弱
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三年下跌，凸显在房地产持续低迷背景下，国内需求依然疲弱。国家统计局周三公布的数据显示，衡量批发价格的生产者价格指数（PPI）同比下降2.3%。这一降幅标志着自2022年10月以来PPI连续三年处于收缩状态，显示政府抑制恶性价格竞争的措施尚未取得显著成效。与此同时，消费者价格指数（CPI）同比下降0.3%，虽较8月0.4%的跌幅有所改善，但仍受到猪肉和新鲜蔬菜等食品价格下滑的拖累。环比来看，CPI上涨0.1%。剔除新鲜食品和能源价格的核心CPI上涨1%，为19个月以来最大涨幅。凯投宏观中国经济学家黄子纯在一份报告中写道：“这主要反映了金价飙升的局部影响，加上消费品以旧换新政策对零售定价的扰动。” 澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，PPI比CPI更能反映中国的实际经济状况，因为CPI所涵盖的商品如汽油等，其价格往往受到严格管控。尽管如此，PPI跌幅已较年内最严重的时期有所收窄。今年6月和7月，PPI曾连续下跌3.6%。除了有色金属采矿及其上游相关行业，以及自来水生产和供应外，大多数行业仍面临价格下滑。荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋林表示，三季度经济动能放缓，加上再次出现通缩，说明货币政策仍有进一步宽松的空间。不过，黄子纯指出，PPI的回升更多是基于去年同期基数较低。他预计，“在需求端支持不足的情况下，CPI和PPI将在今年和明年都维持通缩。” 中国政府已经启动所谓的“反内卷”行动，试图遏制汽车、光伏、外卖和货运等行业的“无序”价格竞争。包括杨宇霆在内的一些经济学家将这一行动比作“窗口指导”，认为其影响可能只是短期的。他表示：“最终，中国还是需要扩大内需。” 他说，要实现可持续增长，关键在于通过刺激政策提振经济，并将增长模式从投资转向消费。这一观点也呼应了国际货币基金组织上周的建议，即中国应加大社会保障支出、整顿房地产行业，同时减少对工业政策的支持。自2020年起的房地产市场整顿导致楼市低迷，有人担心长期通缩风险可能重演日本的情景。上世纪90年代初，日本楼市崩盘后经济长期陷入低增长。市场将关注下周召开的中共十九届四中全会，是否会在2026年起的新五年规划中提出支持消费的政策。来源：加美财经
加美财经10-15 22:00

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