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怎么投资年化收益17%的价值指数

的时间维度里，资产可实现三倍增长，长期复利效应显著。直接买入并持有半年，国证价值100指数年化收益率高达17.0%，是沪深300同期3.3%的5倍多；持有一年时，其16.7%的年化收益，更是大幅超越沪深300的4.6%，收益优势一目了然。近期红利风格因业绩持续走优受到市场广泛关注，但回溯历史表现可见，国证价值100对中证红利实现了“全方位覆盖”：从半年到五年的不同持有期，国证价值100的年化收益始终稳定维持在接近中证红利2倍的水平。这种持续且显著的收益领先，无疑为投资者带来了更为丰厚的长期回报。那红利的优势“低波动”能否稳胜国证价值100扳回一局呢？测算显示，国证价值100指数的最大回撤与红利相近，能为投资者营造较好的投资体验。无论是短期还是长期持有国证价值100，其最大回撤均小于沪深300指数。例如，持有两年时，国证价值100最大回撤为20.4%，而沪深300达到了29.5%；持有五年时，国证价值100最大回撤27.5%，沪深300则高达41.6%。较小的回撤意味着投资者面临的资产缩水压力相对较低，能更安心地持有资产。除了直接买入，定投国证价值100指数也能让投资者收获颇丰。自2013年开始每个月最后最后一个交易日定投，国证价值100的年化收益达到17.2%，远高于沪深300的3.2%、中证红利的7.9%和中证国信价值的7.5%。若采取一些简单的策略进行择时定投，比如当日收盘价低于10日MA时买入，还能获得一定的超额收益。国证价值100指数采用这种策略后的定投年化收益为17.6%，在对比指数中依然表现突出。综合来看，国证价值100指数无论是直接买入还是定投，在收益以及风险控制方面都展现出显著的优势，是投资者值得关注和选择的优质投资标的。易方达价值ETF（159263）为投资者跟踪国证价值100指数提供了便捷的工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 17:09

诺和诺德2025Q2业绩电话会高管解读财报

一款涵盖肥胖症的GLP-1药物。尽管复利效应持续存在，但我们确实从最近几周的处方数据中看到了积极的早期迹象，我们认为这得益于CVS处方集的决定以及近期的商业努力。我们将继续专注于推动商业执行，包括在今年完善我们的信息传递、推出新的计划并寻求更多适应症。我们最近的 Wegovy 直接面向消费者的活动重点介绍了 6 月份 ADA 会议上提出的真实证据，并计划在今年下半年开展更多活动。此外，我们继续预计 2025 年第三季度将对 Wegovy MASH 适应症做出监管决定。现在我将把时间交给你，迈克，来介绍一下国际业务的最新情况。马齐亚尔·迈克·杜斯特达 2025年前六个月，IO业务的销售额增长了19%，这主要得益于GLP-1产品的推动。GLP-1糖尿病药物的销售额增长了10%。但这一增长受到了周期性供应变动的负面影响。我们在中国地区的GLP-1糖尿病药物销售额也低于预期，主要是因为批发商的库存变动和时间安排。话虽如此，肥胖护理产品在丹麦的销售额增长非常强劲。我们的销售额增长了125%，达到139亿丹麦克朗。如果扣除Saxenda，仅看Wegovy的销售额，我们目前的销售额已超过122亿丹麦克朗，所有地区的增长率都达到了惊人的335%。诺和诺德仍然是IO市场的领导者，其糖尿病和肥胖症GLP-1总销量市场份额为71%。简而言之，IO领域使用GLP-1产品的患者中，几乎四分之三使用的是诺和诺德的GLP-1产品。随着Ozempic和Wegovy供应的改善，以及随之而来的投入增加、创新的提升、商业活动的活跃度提升，我们将加快产品上市速度，进一步巩固我们在GLP-1领域的领先地位。 Rybelsus 目前已在 40 个国家/地区上市，并将继续在国际业务中扩大市场份额。同时，Ozempic 仍然是 IBO 领域领先的 GLP-1 糖尿病产品，已在约 80 个市场上市。随着 IBO 市场供应量开始增加，我们目前正全力开展推广活动，以进一步扩大患者覆盖范围。这还包括在我们各个市场加强线上业务和远程医疗合作。我们目前已在约35个国家/地区推出Wegovy，其中仅今年就推出了15款新药。此外，我们持续推动Wegovy的创新，已于5月在日本提交了用于治疗MASH的监管审批，并于7月向欧洲、中东和非洲地区提交了更高剂量的Wegovy，即7.2毫克司美格鲁肽的审批。 Wegovy 在印度的增长令人鼓舞，但仍有数百万肥胖患者需要我们的药物，我们需要尽快为他们提供服务。今年下半年，我们将在更多国家继续推广 Wegovy。现在轮到你了，Ludo。吕多维克·赫尔夫戈特正如戴夫和迈克所说，要帮助全球数百万糖尿病和肥胖症患者，其实并没有太多工作要做。全球有超过5.5亿人患有1型和2型糖尿病，超过9亿人患有肥胖症。这两种疾病的患者大多居住在美国境外。尽管糖尿病和肥胖症普遍存在，但我们仍需付出更多努力，帮助人们获得我们的创新药物。以糖尿病为例，尽管一位患者可以拥有不止一张处方，但据估计，GLP-1 类药物仅占总处方的 7%。此外，全球只有不到 1% 的肥胖症患者使用品牌减肥药治疗。这当然意味着，还有巨大的未满足需求尚待解决。诺和诺德将继续在整个价值链上投资。我们的目标是逐步扩大糖尿病和肥胖症市场，触达新的患者群体和新的医生群体。我们还致力于引入新的渠道和治疗方法，并降低获取我们创新疗法和设备的门槛，从而获得一份有需要的患者名单。作为一个例子，并延续这一思路，要充分释放肥胖市场的潜力，需要通过广泛且战略一致的治疗组合来满足不同的患者群体。目前肥胖市场的基础是减肥的幅度。当然，我们会响应这一需求。不过，我们将扩大药物范围，并确保更贴合不同体质指数 (BMI) 类别和患者偏好的需要。我们的产品组合体现了这种多样性，旨在提供亚持续性和口服给药两种方式，并解决与肥胖相关的并发症，包括动脉粥样硬化、心力衰竭、伴有纤维化的MASH以及骨关节炎。凭借这些差异化的治疗目标，无论患者是希望快速减重，还是希望在耐受性和安全性的支持下循序渐进地取得进展，诺和诺德始终专注于为当前和未来的细分市场提供解决方案。现在请马丁介绍一下研发的最新情况。马丁·霍尔斯特·兰格首先，我想简要回顾一下我们在ADA上公布的阿米克汀Ib/IIa期临床试验数据，以及该化合物的后续进展。在超重肥胖患者中进行的皮下注射阿米克汀Ib/IIa期临床试验的主要终点是治疗中出现的不良事件。总体而言，该试验表明阿米克汀的安全性与基于肠促胰岛素的疗法一致。阿米克林最常见的不良反应是胃肠道反应，绝大多数为轻度至中度。在剂量依赖性（抱歉，是在试验的剂量反应部分）中，接受阿米克林治疗的患者在12周维持期后，估计体重减轻了9.7%、16.2%和22%。这分别发生在1.25毫克、5毫克和20毫克剂量组。在试验的多次递增剂量部分，服用60毫克阿米克林的患者在36周时取得了令人鼓舞的预估体重减轻24.3%。总体而言，Ib/IIa期临床试验的数据令我们倍受鼓舞，这证明了阿米克林在疗效和耐受性方面的潜力。在与监管机构结束第二阶段讨论后，我们现在期待着启动一项广泛的第三阶段开发计划，利用阿米克汀治疗超重和肥胖以及相关合并症的成年人。这项名为 AMAZE 的综合性 III 期开发项目将于 2026 年初启动。该项目已决定研究阿米克汀的减肥潜力，同时评估多种维持剂量、皮下和口服给药途径以及多种肥胖相关并发症。例如，动脉粥样硬化性心血管疾病、心力衰竭、慢性肾病、膝骨关节炎和阻塞性睡眠呼吸暂停，并计划研究其他合并症。我们对阿米克汀的潜力感到兴奋，而AMAZE项目将是释放这一潜力的关键。接下来是即将到来的研发里程碑。我们期待在2025年剩余时间里发布一系列数据和里程碑。不过，在讲这些之前，我想先强调一下过去几个月发生的几个里程碑事件。在肥胖领域，我们已与 CagriSema 启动 REDEFINE 11 III 期临床试验，通过探索剂量递增和延长试验持续时间来进一步探究减重潜力。此外，我们已在欧盟提交了 7.2 毫克索马鲁肽的审批。展望未来，我们还预计将获得 GLP-1、GIP 和胰淀素三联疗法 I 期临床试验的内部数据，这将为 Ib 期和 II 期临床试验的进一步发展奠定基础。在糖尿病领域，正如Lars所指出的，我们收到了EMA关于Ozempic用于治疗外周动脉疾病和2型糖尿病患者的标签更新的积极意见。这支持了越来越多的证据表明，1.0毫克索马鲁肽对2型糖尿病患者具有心脏代谢益处。值得注意的是，在FLOW试验中，1.0毫克索马鲁肽已证明可降低肾脏相关疾病事件风险24%，在SUSTAIN 6试验中，心血管风险降低26%，这在肠促胰岛素领域是无与伦比的。这似乎证实了我们过去几年一直在强调的观点，即索马鲁肽在同类药物中，在心血管获益方面似乎独树一帜。此外，在糖尿病领域，我们正在等待 REIMAGINE 3 试验的结果，该试验旨在探究 CagriSema 在糖尿病治疗中的潜力。我们也期待皮下注射和口服阿米克汀治疗 2 型糖尿病的 II 期临床试验结果。在罕见病领域，FDA 现已批准 Alhemo 作为每日一次的预防性治疗药物，用于预防或减少出血发作频率。该标签适用于患有无抑制剂的血友病 A 或 B 的成人和 12 岁及以上儿童。我们还获得了 EMA 对 Alhemo 的积极评价。最后，在罕见病领域，我们预计将于今年下半年在美国和欧盟提交 Mim8 治疗血友病 A 的批准。在心血管疾病和新兴治疗领域，我们很高兴提交了 ESSENCE 第 I 部分数据，其中包含每周一次 2.4 毫克的司美格鲁肽，以供日本监管部门批准用于治疗 MASH。我们还预计美国将在本季度晚些时候就Wegovy MASH的适应症做出决定。7月，我们成功完成了Coramitug的II期临床试验，该抗体旨在清除转甲状腺素蛋白淀粉样心肌病中的淀粉样蛋白沉积。详细数据预计将在今年晚些时候的医学会议上公布。在成功完成该 II 期试验后，Coramitug 治疗 ATTR 心肌病的试验预计将于 2025 年启动 III 期试验。最后，我们期待在今年年底前公布针对早期阿尔茨海默病患者的 EVOKE 和 EVOKE+ III 期临床试验的最终结果。虽然我们对索马鲁肽在阿尔茨海默病治疗中的潜力感到兴奋，但我们也必须强调，这是一个高风险、高回报的机会。现在，轮到你了，卡斯滕。卡斯滕·蒙克·克努森 2025年前六个月，在两个运营部门的推动下，我们的销售额以丹麦克朗计算增长了16%，以固定汇率计算增长了18%。毛利率从2024年的84.9%下降至83.4%。下降主要反映了与康泰伦特相关的摊销和折旧，以及持续产能扩张相关的成本。GLP-1类药物销售额的增长推动了积极的产品组合，部分抵消了这一下降。以丹麦克朗和固定汇率计算，销售和分销成本均增长了15%。成本增长主要由美国业务和国际业务推动。在美国业务中，成本增加主要受到与 Wegovy 和 Ozempic 相关的促销活动推动，而在国际业务中，成本增加主要与 Wegovy 的发布和促销活动有关。研发成本按丹麦克朗和固定汇率计算均下降了11%。下降的主要原因是2024年与奥杜烯酮相关的57亿丹麦克朗减值损失以及其他无形资产减值。肥胖症护理领域投资的增加，以及后期临床试验活动和早期研究活动的增加，在一定程度上抵消了这一下降。管理费用以丹麦克朗计算增长10%，以固定汇率计算增长11%。营业利润以丹麦克朗计算增长25%，以固定汇率计算增长29%；EBITDA以丹麦克朗计算增长16%，以固定汇率计算增长19%。净财务项目显示净亏损14亿丹麦克朗，而去年净亏损5.3亿丹麦克朗。这主要反映了与Catalent交易融资相关的融资成本。2025年前六个月的有效税率为21.6%，而2024年为20.6%。净利润增长22%，稀释每股收益增长23%，达到12.49丹麦克朗。 2025 年前 6 个月的自由现金流为 336 亿丹麦克朗，而 2024 年前 6 个月的自由现金流为 413 亿丹麦克朗。自由现金流的减少是由于资本支出增加，但运营单位产生的净现金增加部分抵消了这一影响。物业、厂房和设备的资本支出为 281 亿丹麦克朗，而 2024 年为 189 亿丹麦克朗。这主要得益于对 API 生产的额外产能以及当前和未来注射剂和口服产品的灌装/封口产能的投资。董事会已决定派发2025年中期股息，每股3.75丹麦克朗，较2024年8月增长7%。中期股息将于今年8月派发。我们已向股东返还365亿丹麦克朗，主要以2025年上半年股息的形式发放。公司已于上周公布了最新的2025年财务展望，并在公司公告和投资者电话会议上阐述了关键亮点和驱动因素。目前预计销售额增长（按固定汇率计算）为8%至14%，营业利润增长（按固定汇率计算）为10%至16%。基于2025年7月31日的汇率，以丹麦克朗计算的销售额和营业利润增长预计分别比按固定汇率计算的销售额和营业利润增长低3个百分点和5个百分点。 2025年销售预期下调是由于2025年下半年增长预期下调。这与Wegovy在美国、Ozempic在美国肥胖症市场、GLP-1糖尿病市场以及Wegovy在部分IO市场的增长预期下调有关。正如Mike和Dave所述，更新后的指引反映了多项已在进行的举措。诺和诺德预计净财务项目将实现收益约 16 亿丹麦克朗，这主要得益于对冲货币（主要是美元）的预期收益，但部分被与债务融资 Catalent 交易相关的利息支出所抵消。预计2025年的实际税率仍将在21%至23%之间。预计2025年的资本支出仍将在650亿丹麦克朗左右，这反映了全球供应链的扩张。未来几年，资本支出与销售额之比预计仍将保持在较低的两位数水平。目前预计自由现金流为 350 亿至 450 亿丹麦克朗，反映出销售额增长低于预期，主要原因是美国 GLP-1 治疗的销量增长较低，这涵盖了 2025 年展望的其余细节。现在回到你身边，拉尔斯。拉尔斯·弗鲁尔加德·约根森 2025年前六个月的销售额增长了18%，这反映出目前已有近4600万人受益于我们的治疗。此外，我们还推进了研发管线，包括启动CagriSema IIIb期临床试验REDEFINE 11，该试验针对超重和肥胖人群。与5月份发布的指引相比，我们下调了全年业绩预期。虽然我们必须调整对2025年下半年的预期，但公司对未来需要采取的行动非常明确。我相信，在迈克的领导下，诺和诺德有能力继续释放潜力，为更多患有严重慢性疾病的人提供治疗。值此之际，我谨向董事会、我的团队以及所有诺和诺德员工表达我的谢意，感谢他们让我能够领导这家卓越的公司。我将继续关注诺和诺德，并对公司的未来发展充满期待。最后，我想将最后的评论权交给迈克。马齐亚尔·迈克·杜斯特达从明天，也就是8月7日起，我很高兴接任诺和诺德总裁兼首席执行官。正如我们上周分享的那样，高管团队也发生了一些变动，我现在想重点介绍一下。诺和诺德公司研究与早期开发执行副总裁兼首席科学官马库斯·辛德勒 (Marcus Schindler) 即将退休，此前他已在诺和诺德公司任职七年半，并在现任职位上任职四年。马库斯在探索和推动治疗领域和技术的早期科学创新方面发挥了重要作用。诺和诺德的研发、早期开发和开发领域将合并。新的研发部门将由现任开发执行副总裁马丁·朗格（Martin Lange）领导。马丁已被任命为首席科学官，并将于明天（8月7日）起继续负责研发工作。作为首席科学官兼统一研发部门负责人，马丁将利用其深厚的科学专业知识、强大的领导力以及在诺和诺德的长期经验，确保高效运作并持续创新。我们将致力于提高糖尿病和肥胖症领域的创新标准，为患有严重慢性疾病的患者提供新的、更好的药物。最后，现任欧洲及加拿大地区高级副总裁埃米尔·拉森 (Emil Larsen) 将接替我，担任国际运营执行副总裁。埃米尔目前领导欧洲及加拿大地区 (EUCAN)，该区域业务遍及 40 个国家，约占诺和诺德全球销售额的 20%。我要祝贺马丁和埃米尔晋升，并感谢马库斯对公司的重大贡献和奉献。最后，Lars，我要感谢你多年来在诺和诺德的奉献和贡献。能够多年来在你手下工作，我深感荣幸，也感谢你支持我把工作重心移交给我。展望未来，我们必须更加紧迫地采取行动，在巩固公司实力的同时，更加注重商业执行和运营效率。通过促进创新和深思熟虑的投资，我们将发挥最大的影响力，并确保我们共同稳步前进。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-07 10:48

Sezzle 的护城河够深吗？增长、估值与风险的三角博弈

zle不仅在增长，还在高效且盈利地实现复利增长。来源：YCharts 估值合理性分析鉴于过去的一系列正确举措，Sezzle的投资逻辑最终落脚于估值水平及其已反映的预期。对于一家仍能保持当前增速（营收增长62%、净利润率35%）或略有提升的金融科技公司，25倍左右的市盈率是合理的，但这需要Sezzle未来2-3年持续达成这样的业绩。换言之，市场已经提前反映了未来3年“维持2025年预期增速和健康盈利”的乐观预期。在这种情况下，当前新增投资的上行空间概率低于“期间业绩不及预期导致估值下修”的概率。来源：YCharts 关于估值水平，可以将Sezzle的企业价值/前瞻营收倍数与成长型同行Affirm和成熟型企业Block进行了对比。Sezzle目前的估值处于历史高位。Block的营收规模约70亿美元，但增速已降至10%左右，这种差异不难理解，同时也预示着随着Sezzle走向成熟，增速放缓是可预期的。与Affirm的对比在一定程度上支撑了Sezzle的估值——Affirm当前营收约20-30亿美元，增速40%左右，估值倍数约7倍。Sezzle确实仍有增长空间，且有望实现估值所隐含的盈利预期，只是如今犯错或出现意外的容错空间已大幅缩小。来源：YCharts 等待新的入场时机对Sezzle的判断并非看空，更多是在高位需保持谨慎，因风险已超过回报潜力。总而言之，Sezzle的执行能力和业绩表现至今堪称顶尖，尽管估值较高，但在当前追逐增长的市场中并非异常值。然而，其估值已过度透支了未来的完美表现，几乎未给执行风险或盈利意外留下缓冲空间。市场应充分考虑当前宏观压力，至少等待Sezzle未来几个季度的表现，观察其在压力环境下的适应能力。在快速演变、充满颠覆且竞争激烈的先买后付金融科技领域，Sezzle的护城河并非坚不可摧。其先发优势、品牌定位和产品市场契合度值得认可，但这条护城河更多依赖执行而非结构性壁垒，这至少会限制其定价权，甚至可能影响增长。 $Sezzle Inc(SEZL)$

老虎证券08-06 16:08

2025多伦多国际金融高峰论坛盛大启幕

机会，致力于为高净值客户打造长期稳健的复利回报。接下来的演讲由Virgo.co创始人兼CEO Adam Cai带来，主题为《稳定币热潮来袭，数字资产投资机遇》。自2021年创立Virgo集团以来，Adam带领团队不断突破创新，涵盖非托管加密货币平台、OTC交易、全球稳定币支付平台 Virgo Pay 及Web3一体化钱包 Wallet V，展现了数字金融领域的领先实践。最后，来自加拿大富渔国际集团公司董事长Peter Fu分享了《冷链经济中的金融逻辑与产业机会：金融资本如何助力全球供应链布局》。作为食品产业资深领航者，Peter Fu以战略视角剖析冷链经济的金融逻辑与产业前景，并以实际案例展示了全球供应链布局的成功经验。论坛下半场设置了三场高端圆桌论坛：第一场：【AI与教育的跨界融合】 探讨AI重塑教育与就业未来的趋势，主持人：韩笑博士，嘉宾包括： • Alex Cui（GPTZero联合创始人、CTO）：AI内容检测领域领军人物，推动AI可信体系建设； • Steven Wang（约克大学终身教授）：大数据与AI医疗应用专家； • Maria Sun（维多利亚教育集团CEO）：聚焦AI时代国际教育与就业创新。第二场：【房地产市场的机遇与挑战】 主持人：圣乔治女爵士、全球五百强专业人士陈丹蕾，嘉宾包括： • Selina Zhang（茂森地板CEO）：该公司包括茂森建筑与茂森地板，提供从材料供应到装修施工的一体化服务； • Adam Tao（Greatmaple Construction & Management Inc.创始人兼总裁）：资深房地产投资与开发顾问； • Michael Zhang（TOP工程CEO）：十多年房屋建造及维护经验的行业领军人物。第三场：【浙江AI高科技浪潮】 主持人：建天金融家族办公室联合创始人王慧，分享浙江高科技考察成果，介绍了浙大科创园、云深处、强脑科技睡眠产品、灵伴科技、宁波大学、古越龙山、合抱之木等多个项目。分享嘉宾包括：加拿大浙江总商会会长罗幼奋；加中校友商业联盟主席赵东山；丰源工程公司创始人兼CEO冯建德；加拿大浙江总商会常务副会长朱伟平；ABEL GOODWILL MANAGEMENT LTD.董事长赵钢；DataTalx 公司创办人王希丰等。论坛当天还举办了科技创新捐赠仪式，冯建德代表浙商会和加中校友商盟向青年创新机构“合抱之木”捐赠了一万元。本届高峰论坛主席崔建天院士为全天活动作总结发言。崔院士表示，“我要特别感谢支持本次大会的每一位联合主办方及合作媒体，是你们的参与，让这场论坛不仅有深度，也有温度。未来，我们希望继续搭建这样一个平台，让多伦多不仅是资本的交汇点，更成为思想共振、资源共享的桥梁。让我们把今天的相遇化为明天的合作，把今天的交流延续为未来的同行！” 最后全体嘉宾登台，留下这定格此刻、连接未来的大合影。至此，2025多伦多国际金融高峰论坛在全体嘉宾的大合影中圆满落幕。活动集锦

华联会08-06 12:56

STRC优先股震撼登场：塞勒称其为“企业融资的iPhone时刻”

比特币约5倍超额抵押发行股息具备累积复利属性若拖欠股息，“派息阻断器”启动，次级证券全面冻结分红优先级高于其他优先股与普通股，低于债务工具与STRF系列上市后具备赎回权与变更回售权该机制确保产品价格锚定面值，几乎无久期波动，使之成为可替代传统高息储蓄账户的稳定收益产品。首轮发行募资25亿美元，ATM计划或将扩大至42亿 7月29日，Strategy以90美元/股完成2800万股STRC首发，融资金额达25亿美元。董事会同时宣布首笔每月派息0.8美元，将在2025年8月31日支付给8月15日登记的持有人。随后公司于7月31日公布42亿美元ATM销售协议，可按市场条件灵活增发。发行价严格控制在99-101美元区间内，以维持100美元目标价。这种纪律不适用于其他优先股产品，凸显其独特地位。塞勒“iPhone时刻”背后的战略逻辑在财报电话会议中，塞勒将STRC比作苹果推出iPhone时的革命性节点，称其为“企业融资范式的重构工具”。他强调： “如果Stretch能稳定维持面值且低波动交易，理论上可以发售千亿甚至两千亿美元规模。” —— 迈克尔·塞勒塞勒认为，与传统优先股相比，STRC：更加简单易懂，适配散户及机构具备“比银行高500个基点”的吸引力压缩久期至一个月，规避利率风险通过比特币库存支持，释放资本效率其核心在于为想要避开比特币直接波动、但又希望获得收益敞口的投资人，提供一种新型、高效且易理解的投资通道。市场观点与点评 STRC本质上是“比特币资产支持的现金等价工具”，有望成为新一代数字储蓄账户模板。 —— 摩根士丹利数字资产策略报告这是MicroStrategy迈出的又一步，构建一个围绕比特币本位的企业金融生态系统。 —— Galaxy Digital 分析师，2025年8月该产品若长期维持低波动交易，将大幅扩大比特币间接持有人基础，甚至挑战银行储蓄地位。 —— 彭博加密分析组常见问题解答 1. STRC与普通比特币ETF有何不同？ STRC并不直接持有比特币，而是以比特币为超额抵押，通过优先股结构向投资人提供稳定收益。 2. 这个产品安全吗？其设计包括5倍比特币抵押、股息阻断机制、优先还本、面值锚定等风险控制措施，属于相对低波动产品。 3. 是否适合散户投资？是的，STRC面向散户和机构投资者，尤其适合寻求稳定收益、希望获得间接比特币敞口的用户。 4. STRC未来可能扩张到多少规模？如果市场接受程度高，理论发行规模可达千亿级，成为Strategy长期比特币增持的新引擎。 5. STRC在纳斯达克上市了吗？是的，该产品已在纳斯达克完成上市交易，市场代码为“STRC”或简称“Stretch”。来源：今日美股网

今日美股网08-05 00:10

高股息低回撤这只主动红利产品如何获取超额收益？

合回报，力争在波动率可控的情况下最大化复利回报。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-01 13:57

BXC：以“燃烧+复利”为底层逻辑的完全去中心化金融革命

不多见。BXC 以其独特的“燃烧 + 复利”底层逻辑，打造了一个完全去中心化的金融生态系统，通过经济模型的精妙设计，实现代币的稀缺性增长与用户收益的指数级放大。 CA：0xec40ef3742e41289fd8082afcf572f8ea7077777 复利增长驱动的用户裂变 BXC 是由新加坡 Temasek Holding 投资机构领投，全球 39 个超级社区联合发起的去中心化复利协议，基于区块链智能合约构建，致力于打造一个安全、透明、自运行的链上金融生态系统。总量 2100 万枚，目标销毁至 21 万枚；买卖滑点 3%：0.5%销毁，1%营销，1.5%回流 LP；联合节点组建底池，贡献黑洞注入，构建极限通缩系统。 BXC 的复利模型让持币者可以通过质押、流动性挖矿、推荐奖励等方式实现收益的指数级增长，从而激励用户主动推广：燃烧复利协议：用户质押 USDT 参与燃烧计划，获取链上复利回报，复利效应显著： 1天期：日化 0.3% ；15天期：日化 0.6% ；30天期：日化 1.2%。推荐层级奖励：支持推广绑定关系（燃烧≥1U），200U以下无直推收益，形成社交裂变。市场玩家机制：用户持有 BXC 获利后，自动贡献 20% 盈利用于燃烧市场，推动整体通缩循环。。机制亮点：燃烧与复利的完美结合双螺旋通缩模型 BXC 的经济模型围绕“燃烧创造稀缺，复利激励持有”展开：燃烧端：通过交易销毁、生态消耗和定期大规模燃烧（如季度销毁活动），持续减少流通量。复利端：持币者通过质押或流动性挖矿获得复利收益，减少市场抛压，形成“持有即赚钱”的效应。 2. 抗通胀设计与传统 DeFi 项目不同，BXC 不依赖无限增发来激励用户，而是通过燃烧+复利实现动态平衡：如果市场抛售增加，燃烧加速，通缩加剧；如果持币需求增加，复利收益吸引更多长期投资者，减少流通量。 BXC 全合约执行、无权限控制、不依赖团队运营。底池资产已注入黑洞地址，全程 DAO 治理，真正做到了“项目方归零，用户归位”。我们相信，BXC 是当前 Web3 最纯粹的链上银行生态，旨在为广大用户提供一个自由、安全、可持续的财富增长路径。

财链社08-01 08:35

低费率的自由现金流ETF(159201)近2周规模增长3.07亿元，低利率环境下布局价值显著

金流累积，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为长牛基石。存量经济中，自由现金流能够创造的复利奇迹尤为关键，即便在利润零增长的困境下，具备充沛自由现金流创造能力的资产（如可控资本开支、成本费用管控、高效运营资本）仍能维持价值。若实物再通胀强势回归，自由现金流的成长属性同样值得期待。当前红利价值扩容关注三大板块：消费内需龙头、周期资源品及红利低波品种，其中消费龙头（PE 10年分位普遍低于30%）和周期资源品（PB分位多数较低）在后端现金流创造中具备优势。数据显示，截至2025年6月30日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为上汽集团、中国海油、美的集团、格力电器、洛阳钼业、中国铝业、厦门国贸、正泰电器、上海电气和中国动力，前十大权重股合计占比57.97%。自由现金流ETF(159201)，场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:08

全指现金流ETF基金(563830)上涨1.12%，低利率下稳定现金流策略或成A股长牛基石

证券指出，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为A股长牛基石，经济运行模式变化推动股市定价逻辑转向后端现金流累积。在供给出清优先需求刺激的政策导向下，“反内卷”政策加速推进，重点关注产能利用率低、价格内卷的行业，如周期资源品（有色/煤炭/钢铁/玻纤）及制造业（光伏/风电/锂电/建筑），供给收缩或触发商品价格弹性及现金流修复。实物再通胀若回归，自由现金流资产的成长属性将凸显，红利价值板块（消费龙头+周期资源品+红利低波）有望在后端自由现金流创造中受益。当前市场供需紧平衡下，指数呈现易涨难跌态势，为长线资金收集筹码提供窗口期。长江证券指出，8-9月或是本轮快递行业“反内卷”的重要时点，政策端有望迎来关键窗口期，同时行业由淡季转向旺季，挺价意愿增强。参考历史经验，政策推动下的涨价周期持续时间及弹性均优于旺季自发涨价，预计本轮挺价幅度和持续时间或介于两者之间，头部快递公司单票利润有望实现环比改善。国信证券也认为，在“反内卷”和高质量发展政策指导下，快递行业的无序竞争有望实现边际好转，监管、竞争、盈利和质量将达成新的平衡，四季度旺季价格和盈利表现值得期待。从收益能力看，截至2025年7月29日，全指现金流ETF基金自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为1/0，月盈利百分比为100.00%，月盈利概率为81.25%。截至2025年7月25日，全指现金流ETF基金近1个月夏普比率为1.41。回撤方面，截至2025年7月29日，全指现金流ETF基金成立以来最大回撤2.69%，相对基准回撤0.16%。回撤后修复天数为13天。费率方面，全指现金流ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月29日，全指现金流ETF基金今年以来跟踪误差为0.167%。全指现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国海油(600938)、中远海控(601919)、五粮液(000858)、格力电器(000651)、牧原股份(002714)、洛阳钼业(603993)、陕西煤业(601225)、中国铝业(601600)、正泰电器(601877)、泸州老窖(000568)，前十大权重股合计占比57.48%。全指现金流ETF基金(563830)，场外联接(博时中证全指自由现金流ETF联接A：024833；博时中证全指自由现金流ETF联接C：024834；博时中证全指自由现金流ETF联接E：024835)。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 10:08

以太坊十年叙事迭代史：从极客实验到金融新基建

储备，并将持仓进行质押以获取收益，实现复利增长。“我们相信，以每股（完全摊薄后）计算，我们积累 ETH 的速度将超过任何以太坊项目，甚至比特币相关项目。”Lubin 的举动也彰显了市场对于以太坊未来发展前景的信心。以太坊不只是区块链世界的以太坊，更是成为了传统金融与区块链世界之间的一座桥梁。三、未来的战场 “去美元化”这一趋势在全球范围内，尤其是在一些新兴市场国家和发展中国家日益明显。但这一趋势短期内真的会实现吗？答案是：不。超过40亿人和数百万企业正在积极寻求通过稳定币获取美元，这代表着美元网络效应数十年来的最大扩张。稳定币为全球个人提供了获取美元的渠道——自 2020 年以来增长了 60 倍，超过 2000 亿美元——数百万新增美元持有者需要的不仅仅是数字现金。这为以太坊创造了前所未有的机遇。为稳定币持有者提供服务的新金融基础设施必须同时满足三个关键要求：全球可访问、对机构而言安全、抗政府干预。而以太坊满足所有的需求。随着数十亿美元资金通过以太坊上的稳定币流动，参与者需要一种安全、无需许可且高效的资产来支持借贷、质押和收益生成；以太坊 Layer 2 的增长也会进一步刺激了对 ETH 的需求。两者叠加将利好ETH价格走势。随着越来越多的稳定币在以太坊上投入使用，对 ETH 的需求也随之增强。更高的 ETH 价格和更安全的网络会吸引更多机构和服务，从而进一步推动稳定币的普及。持有 ETH 可能是参与不断增长的稳定币经济的最简单、最有效的方式。四、以太坊的终点从一个19岁少年的构想到跃然纸上，从首次代币发行到专注技术升级、引领DeFi与NFT热潮、完成合并、通过ETF、成为公司们青睐的财库储备资产……以太坊用十年的时间演绎了一部加密货币发展史诗。我们也许无法预测以太坊十年后的模样，但稳定币已经为以太坊的短期前景勾勒出清晰轮廓，稳定币与以太坊的衔接预示着以太坊依旧是引领下一波金融创新的试验场。以太坊的终点在哪里？或许藏在每一笔稳定币转账的代码里，藏在每一个因以太坊而获得金融自由的普通人的故事里。

金色财经07-29 20:06

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