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北向资金持仓市值连续三季度呈增长态势，电池、半导体、银行等行业持仓居前，A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头

为，彰显了企业积极推动公司价值回归。天风证券研报指出，在全年赚钱效应已较充分兑现的背景下，四季度资金行为易趋于保守，叠加政策预期与业绩验证窗口共振，市场风格往往阶段性转向“盈利质量+估值安全”的大盘蓝筹。行业层面，领涨行业多集中在稳定、顺周期板块，一定程度上反映年底投资者风险偏好下降，存在锁定年内收益的需求。同样考虑与今年类似的前三季度大盘整体走牛行情，可以观察到存在两种逻辑：一是“滞涨补涨+高涨幅获利了结”的切换逻辑，二是主线的定力。华泰证券发布A股策略称，短期，从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度、技术指标等已回调至接近中性水平，后续待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间。此外，考虑到月底前贸易摩擦仍会频繁博弈，市场当前向防御板块的风格切换仍有演绎空间，但指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动，这一点在当前业绩期，科技板块消化性价比不高的压力后有望回归。操作上，继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲不确定性。场内ETF方面，截至2025年10月22日 13:06，中证A500指数下跌0.57%，A500ETF龙头(563800)盘中换手5%，成交7.43亿元。成分股方面涨跌互现，天孚通信领涨7.26%，国药股份上涨3.68%，捷成股份上涨3.54%；多氟多领跌，天赐材料、兆易创新跟跌。前十大权重股合计占比19%，其中美的集团涨近1%，兴业银行、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 13:44

金价回调带来布局机会？黄金ETF基金(159937)连续12日“吸金”合计近70亿元，备受资金关注

式进场，同时聚焦黄金长期的投资价值。天风证券指出，展望今明两年，黄金或仍有上涨空间。近几年，黄金作为“经济和政策不确定性”的对冲工具，以及全球“去美元化”和央行的黄金净购买，成为推动价格走势的重要因素。机构普遍认为，地缘政治不确定性及全球经济复苏压力或为金价提供中长期支撑，但建议普通投资者警惕短期波动风险，避免盲目追涨杀跌。份额方面，黄金ETF基金最新份额达43.73亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近12天获得连续资金净流入，最高单日获得14.49亿元净流入，合计“吸金”69.93亿元，日均净流入达5.83亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪AU9999.SHG，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:56

13连阳！股价刷新历史新高，农业银行成A股定海神针，时隔7年半时间打破银行股“破净”局面，银行股后续走势如何？

.55和0.7，均处于“破净”状态。天风证券在题为《银行估值研究系列之一：为何银行长期破净？》的研究报告中指出，市净率（PB）的计算公式逻辑为公司股价与每股净资产的比例，PB=1代表着每1元投资所获得的净资产也为1元。从公式层面解读银行股长期破净，则可能代表着市场认为每投资1元银行股票，所获得的每股净资产账面价值需要大于1元，或者解释为投资者认为银行股的每股净资产账面价值需要打一定折扣。天风证券研报认为，根据PB估值逻辑以及公式推导，银行股长期破净的原因在于：银行不良资产曾经大幅暴露，且目前仍有一定压力；市场对银行业未来盈利可能持续承压的预期；银行每股净资产增长速度远高于其它板块，对PB估值的分母端有一定拖累。目前，一批中小银行密集下调或正在准备下调存款利率。10月13日，上海华瑞银行发布《关于调整人民币存款挂牌利率的公告》，将3年期整存整取定期存款利率从2.3%调降至2.15%。今年以来，华瑞银行前后合计8次降息。此外，10月份以来平阳浦发村镇银行、福建华通银行、辉县珠江村镇银行、天津金城银行、河南洛阳农商行、洛宁农商行等多家区域性银行宣布下调存款利率，其中，部分产品下调幅度高达80个基点。随着各期限存款利率的差异化下调，大中小各类银行均存在存款利率长短期“倒挂”现象，部分银行甚至出现“存三年不如存一年”的情况。银行股后续走势对于银行股的后续走势，中信证券在最近的研报中提到，银行三季报延续企稳格局，息差走势积极，不良生成稳定，投资收益环比或有回落，但业绩同比增速保持稳定。银行股3季度整体表现低迷，但预计4季度开始绝对收益资金布局明年，银行板块性价比显著提升。 10月21日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开表示，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。

金融界10-21 19:04

首创证券赴港IPO，行业竞争激烈，营收规模不及头部券商

再次突破3900点，券商板块出现拉升，天风证券、长江证券、华泰证券等纷纷翻红。作为牛市旗手，券商通常在股市行情好的时候有不错的表现，因为行情好时赚钱效应高，股民跑步入场，交易量增加，券商的经纪业务、自营业务都很好。今年上半年，42家上市券商实现归母1040亿，同比增长65%。而从证券交易印花税暴增的情况推测，今年三季度券商的业绩整体也会很好。据财政部发布2025年前三季度财政收支情况，印花税3142亿元，同比增长34.5%；其中，证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。中国拥有5000多家A股上市公司，以及2亿多的股民，是个很大的市场。如今A股资本市场服务领域已有50多家上市公司，近期有A股上市券商赴港IPO。格隆汇获悉，近期，首创证券股份有限公司（简称“首创证券”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券、中国银河国际、中信建投国际、中银国际为其联席保荐人。截至今天收盘，首创证券（601136.SH）市值超588亿元。券商是怎样赚钱的？如今国内证券市场竞争格局如何？不妨通过首创证券来一探究竟。 1 今年上半年资产管理业务下滑，投资类业务撑起半壁江山首创证券采用全牌照架构经营，涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、代销金融产品等全业务领域。其中，公司的资产管理类业务包括资产管理业务、全资子公司首正德盛开展的私募投资基金业务、通过联营企业中邮创业基金开展的公募基金业务。投资类业务分为固定收益投资交易业务、权益类证券投资业务（包括自己炒股）、新三板做市业务、另类投资业务。投资银行业务包括债券承销及ABS、保荐及承销IPO项目、财务顾问服务。财富管理类业务包括证券经纪、证券投资咨询服务、金融产品销售、信用业务、研究业务、期货业务。具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），首创证券的资产管理类及财富管理类业务收入占比均有所下滑，投资类业务的收入占比从26.9%提升至51.8%。按业务条线划分的收入、收益及其他收入总额细分，图片来源于招股书值得注意的是，由于资产及基金管理费收入的减少，2025年上半年首创证券资产管理类业务的所得税前分部利润同比下降67.1%，资产管理类业务的利润率也由2024年上半年的62.5%降至2025年上半年的37.7%。如果在管规模、管理费率大幅下降，投资业绩不佳或行业竞争加剧，公司的资产管理类业务收入及市场份额可能还会下降。市场规模方面，按收入计算，2024年中国证券行业市场规模为4512亿元，2020年至2024年的年复合增长率为0.1%；随着股票发行注册制的全面落地和金融科技解决方案的深度应用，预计到2029年将增长至5743亿元，2024年至2029年的年复合增长率为4.9%，其中，投资业务的增速预计高于其他业务。受市场波动、监管趋严及部分产品压缩影响，2020至2024年，中国资产管理市场年复合增长率为-5.4%；而投资业务总体相对稳定，增速高于资产管理等业务板块。 2020年至2024年，中国证券行业的投资银行板块短期受IPO审核趋严、宏观环境不确定性等影响显著收缩，从672亿元下降至350亿元，年复合增长率为-15%。得益于低利率环境下对增益型产品的强劲需求，以及中产阶层投资者的壮大，中国财富管理行业在2020和2021年迅速扩张，但2022和2023年随着市场波动加剧，行业明显收缩，尤其是在对房地产与科技行业的监管干预之后，相关产品表现受到影响。资料来源：中国证券业协会、弗若斯特沙利文；图片来源于招股书 2 A股牛市下业绩增长，但营收规模不及头部券商首创证券等国内证券公司的业务受到中国证券市场波动的影响。其中，财富管理类业务受经济及市场状况、宏观经济及货币政策、投资者信心、利率波动等影响，证券经纪业务（包括该业务产生的佣金及费用收入）的表现也受市场变化影响。近几年，A股市场波动较大，2022年及2023年沪深300指数分别下跌21.6%及11.4%，同期许多券商的利润也出现不同程度的下滑。 2024年得益于多项支持高质量经济发展的金融政策发布，沪深300指数出现反弹涨14.7%，市场交易量随之上升。2025年A股迎来牛市，首创证券等券商的业绩也有所增长。其中，2023年尽管佣金及手续费收入减少，但由于投资收入增加，首创证券的收入同比上升；2024年得益于佣金及手续费收入的增加，首创证券的收入持续增长。具体来看，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，首创证券的总收入分别约25.19亿元、29.7亿元、35.88亿元、18.45亿元，对应的净利润分别约5.55亿元、7.01亿元、9.85亿元、4.9亿元。值得注意的是，2023年、2024年和2025年上半年，首创证券分别向股东宣派股利约5.06亿元、4.24亿元、2.6亿元，两年半累计宣派股利近12亿元。公司经营业绩，图片来源于招股书我国证券公司数量众多、整体规模偏小、同质化竞争激烈。许多证券公司业务范围趋同，业务种类相对单一，收入主要来自证券经纪、投资银行、证券自营等传统业务，不同券商之间在产品及服务范围、价格、创新能力、服务质量、营销及销售渠道等多方面展开较量。据弗若斯特沙利文资料，截至2024年末，中国有150家注册证券公司；其中，2024年中国十大证券公司约占行业总收入的70%。从营收规模来看，2024年A股上市券商中前十包括中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投等；其中，2024年首创证券以约24.18亿元的营业收入排在第40多位，营收规模远低于头部券商，其部分竞争对手拥有更雄厚的财务实力、更高的品牌知名度、更广的分支机构网络布局。不过近年来，券商领域出现了不少并购重组案例，包括国泰君安与海通证券合并重组为国泰海通、国联证券与民生证券合并、西部证券收购国融证券、浙商证券并购国都证券等，券商领域的并购重组有利于行业市场集中度的提升。 3 首创证券冲击“A+H”上市，来自北京朝阳区首创证券总部位于北京市朝阳区，其前身首创证券经纪有限责任公司成立于2000年，并在2020年变更为股份有限公司，2022年12月在上交所主板上市。股权结构方面，截至2025年10月11日，首创集团持有首创证券约56.77%的股权，为控股股东；同时，京投公司持股约17.31%，京能集团持股约8.31%，其他A股股东持有约17.62%的股权。管理层方面，首创证券董事长毕劲松今年60岁，他1987年获得南开大学经济学学士学位、1989年获得中国人民银行金融研究所经济学硕士学位。毕劲松曾先后担任中国人民银行总行金融管理司保险信用合作管理处干部、副主任科员及主任科员，还担任过国泰证券有限公司总部发行二部副总经理、国泰君安证券股份有限公司北京分公司（筹）总经理、民生证券有限责任公司副总裁等职务，2007年1月加入首创证券。首创证券总经理张涛博士53岁，他1994年获得南京大学经济学学士学位，并分别在1999年及2002年获得河海大学管理学硕士及博士学位。张涛曾在华泰证券及其分支机构担任副总裁等多个职位；还担任过华泰期货有限公司董事长、东兴证券总经理，2024年4月加入首创证券担任总经理。本次赴港IPO，首创证券拟募集资金用于资产管理类业务；投资类业务，用于提升买方能力，构建全球视野、多资产协同的投资体系；投资银行类业务，实现多元化发展；财富管理类业务，完善财富管理服务和产品体系；IT、科技投资，推动数智化转型，赋能业务条线；补充营运资金和其他一般企业用途。整体而言，如果首创证券能成功在港股上市，将成为中国第14家“A+H”上市券商，为公司发展注入新的活力。但我国证券行业竞争激烈，首创证券的营收规模不及头部券商，还面临着资产管理类业务收入下滑的风险，未来公司能否以科技赋能构建差异化竞争力，格隆汇将持续关注。

格隆汇10-21 18:05

科技主线回归！全球市场“万物普涨”，亚太股市嗨了

无疑增添了市场对中美关系回暖的信心。天风证券指出，整体看，中美双方仍有密切广泛的经贸合作，当前中美并不具备脱钩的基础，市场反应也更为理智，市场的学习效应使得关税冲击边际效应递减。在10月底APEC会晤前，中美贸易牵头人已举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，特朗普TACO交易或越发清晰。对于美方来说，当前政府停摆是更迫切需要解决的问题。目前，美国政府停摆进入第21天，成为历史上持续时间第三长的停工事件，且目前尚无结束迹象。政府复工遥遥无期，对美国经济影响也将越来越大。据白宫经济顾问委员会备忘录指出，政府“停摆”会导致美国国内生产总值每周损失约150亿美元。牛津经济研究院认为，政府停摆对美国经济的影响未来可能会成倍增加。根据经验法则，政府关门每周都会导致年度GDP增长率下降0.1-0.2个百分点，但“随着时间的推移，这些经济成本会带来非线性风险。” 国家公共服务体系面临崩塌、失业率攀升之际，700万人已走上街头控诉特朗普。与此同时，美联储青睐的通胀数据也陷入 “真空”。目前市场普遍预计，继9月降息之后，美联储还将再降息25个基点，以支撑不断走弱的就业市场。伴随贸易博弈、美政府停摆、数据真空、美元信心崩塌………这些对全球资产定价体系造成了巨大扰动。对此，白宫经济顾问最新认为，政府“关门”可能会在本周某个时候结束，特朗普政府可能会采取“更强有力的措施”来迫使民主党人合作。受此提振，美股大市氛围转好。对全球金融市场而言，当前的宏观背景对股市有利。瑞银日前将全球股市的评级上调至“有吸引力”，并将2025年全球盈利增长预期从6.5%上调至8%，并预计明年将继续保持高个位数增长。行业配置方面，瑞银继续将科技作为其“全球首选行业”，并特别将中国科技股评级上调至最具吸引力级别。该行还预测，2026年中国科技股每股收益将增长近40%。

格隆汇10-21 14:44

A股全线上涨，沪指强势重返3900点！证券ETF龙头(560090)涨超1%，资金连续9日重手重仓超3亿元！三季报拉开序幕，机构：券商Q3利润有望提速

0090）标的指数成分股近乎悉数上扬，天风证券涨超7%，长江证券涨超3%，东方财富、中信证券等涨超1%，国泰海通、华泰证券、招商证券等微涨，广发证券小幅回调。【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】截至20251021，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。【基本面：高交投环境下，券商业绩预期维持高增】方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。1H25券商板块净利润同比+65%，三季报净利润增速有望提速至70%，全年板块净利润预计同比+54%，当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。PB估值看，板块25年动态PB为1.40倍、处于10年46%分位数、尚未到历史高位；PE估值看，板块25年动态PE仅16.6倍，而历史牛市行情中券商PE(TTM)可突破40倍，看好券商板块进攻机会。（来源于方正证券20251021《券商9M25业绩前瞻：三季报利润进一步提速，重视板块进攻机会》）【估值仓位双低，把握战略性修复机会】华泰证券表示，综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位、明显低配。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB(LF)均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，当前1.57x/1.78x、仍有显著潜力。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。（来源于华泰证券20251015《证券：重申券商板块战略配置机会》）证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，前5大成分股占比约48%，前10大成分股占比为60%。证券ETF龙头（560090）中"大资管"+"大投行"龙头齐聚，帮助投资者把握头部券商做大做强投资机遇；广泛布局中小券商，兼顾中小券商业绩高弹性。有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:54

深市规模最大的证券ETF(159841)涨超2%，聪明资金连续8天布局超12亿元，规模站稳百亿元大关！机构强调重视券商板块配置机会

4%，成交4.10亿元。跟踪指数成分股天风证券(601162)上涨9.23%，长江证券(000783)上涨4.74%，国盛金控(002670)上涨3.20%，太平洋(601099)，华创云信(600155)等个股跟涨。截至10月20日，证券ETF(159841)最新规模达102.56亿元，最新份额达91.65亿份，均创成立以来新高。从资金净流入方面来看，证券ETF(159841)近8天获得连续资金净流入，最高单日获得3.10亿元净流入，合计“吸金”12.15亿元。【产品亮点】证券ETF(159841)跟踪标的一键打包优质上市券商，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。【相关产品】证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）。【热点事件】 10月14日，上市券商前三季度的首份业绩喜报正式出炉——东吴证券发布前三季度业绩预增公告。根据公告，该公司预计今年前三季度归母净利润27.48亿元~30.23亿元，同比增加50%~65%，前三季度利润已超去年全年；预计扣非归母净利润27.43亿元~30.18亿元，同比增加50%~65%。尽管三季报披露刚启动，但在机构看来，持续活跃的市场交易度，以及两融规模的提升，上市券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大。根据业内机构数据，9月证券服务类App月活跃用户数攀升至1.74亿人，同比提升9.73%，再度刷新年内月活纪录。上交所数据显示，9月A股新开户数量达293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，实现了连续第四个月的环比增长，A股市场延续积极态势，投资者交易热情高涨。【机构观点】方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。国金证券分析指出，证券板块短期业绩延续高增概率大，估值性价比高。三季度市场日均股票成交额为2.11万亿元，同比+211%；25Q3行业IPO规模同比增长148%，再融资规模同比增长217%，债券承销规模同比增长19%；Q3日均两融余额同比增长49%至2.1万亿元；上证指数单季上涨12.7%，沪深300上涨17.9%。当前板块估值性价比高，PB（LF）估值1.44倍，处于十年41%分位数，短期市场风格切换，在高切低的情况下，券商板块估值有望修复。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:24

ETF盘中资讯 | 世界猪业博览会开幕！农牧渔ETF（159275）上涨0.7%！机构：养殖业产能出清或推动景气反转

步推动区域畜牧业资源整合与产业升级。天风证券指出，养殖业中奶牛与肉牛产业经历深度亏损后产能加速出清，奶牛存栏下降8%，复产周期长预计上行周期持续较久；生猪板块在25年猪价低位下产能有望去化，行业亏损加大；白鸡行业磨底3年，海外引种受扰动或推动景气反转；宠物动保市场随老龄化扩容，国产替代加速。国海证券指出，生猪行业进入调控期，相关部门通过减少产能手段调控猪价，短期因出栏量增加及大猪库存消化，猪价仍面临下行压力，调控政策将持续但不会过于激烈，行业机会来自低成本业绩兑现及分红提升的价值重估。禽板块基本面有望改善，白羽鸡引种结构中进口占比下降至41%，价格低迷但关注周期边际变化。动保行业竞争格局改善，非洲猪瘟疫苗临床试验稳步推进，上市概率提升。饲料行业集中度持续提升，价格震荡。宠物经济快速发展，国产品牌崛起，行业盈利能力改善。农牧渔ETF（159275）及其联接基金（联接A：013471，联接C：013472）被动跟踪农牧渔指数，该指数前十大权重股分别为牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物、大北农、圣农发展、生物股份、北大荒、隆平高科。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-21 13:24

证券ETF龙头(159993)涨超1.2%，上市券商首份三季报盈喜出炉

99437)强势上涨1.47%，成分股天风证券(601162)上涨6.88%，长江证券(000783)上涨3.77%，国信证券(002736)上涨2.04%，中信证券(600030)，中金公司(601995)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨1.28%，最新价报1.35元。消息面上，10月14日晚，东吴证券发布盈喜，预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元-30.23亿元，同比增长50%-65%，净利润超越去年全年。此外，非上市券商中的东莞证券也在近期更新的招股说明书中披露三季度业绩预告，预计今年前三季度营业总收入为23.44亿元至25.91亿元，相比上年同期增长44.93%至60.18%；归母净利润为8.62亿元至9.53亿元，相比上年同期增长77.77%-96.48%。方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。该行指出，上半年券商板块净利润同比增长65%，三季报净利润增速有望提速至70%，全年板块净利润预计同比+54%，当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。数据显示，截至2025年9月30日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比79.09%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 11:06

ETF盘中资讯 | 注销回购股份，天风证券涨超4%！顶流券商ETF（512000）上探1%，单日再揽5.3亿元

券商板块高开，个股多数飘红，截至发稿，天风证券涨逾4%，长江证券、中原证券、中信证券涨逾1%。300亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾1%，现涨0.85%，实时成交额超4亿元，交投活跃。 10月20日晚，天风证券公告将于10月21日注销已回购股份6778.7万股，占注销前公司总股本的0.67%。注销后，公司总股本由101.42亿股变更为100.74亿股，有望提升每股收益，彰显对公司价值的认可，增强投资者信心。券商三季报披露在即，分析指出，券商板块在市场活跃度与制度创新的双重利好加持下，有望在三季报披露期凭借亮眼业绩进一步吸引市场关注。国泰海通表示，预计2025Q3上市券商归母净利润同比增长58.63%，在较高基数下保持快速增长，继续看好配置力量(含居民资金入市)+业绩改善双轮驱动带来的投资机会。方正证券表示，当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。PB估值看，板块2025年动态PB为1.40倍，处于10年46%分位数，尚未到历史高位；PE估值看，板块2025年动态PE仅16.6倍，而历史牛市行情中券商PE(TTM)可突破40倍，看好券商板块进攻机会。高增长+低估值，券商板块近期吸引资金持续涌入。上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日再获资金净流入5.27亿元，近5日资金连续净流入合计逾14亿元。券商ETF（512000）最新规模超377亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券商ETF。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-21 10:36

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