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美国经济衰退前兆浮现：关税、裁员与消费紧缩的“三重打击”
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放缓。劳动者不安与就业市场隐忧尽管失业率处于历史低位，但裁员消息和雇主控制支出的迹象让劳动者感到不安。纽约联储消费者调查显示，未来一年失业率上升的可能性从1月的34%升至2月的39.4%。Glassdoor的数据显示，员工对雇主前景的乐观态度降至2016年以来的最低水平。2月裁员总数达172,017人，为2020年7月以来最高，私营部门裁员人数也增加了一倍多。尽管首次申请失业救济人数保持低位，但华盛顿特区及周边地区的申请人数同比增长49%，联邦政府雇员申请失业救济的数量也有所上升。总结美国经济正面临关税、政府裁员和消费紧缩的“三重打击”，企业、消费者和劳动者的信心动摇，衰退风险上升。尽管主要经济数据尚未完全反映政策影响，但一系列指标显示经济前景不容乐观。未来，关税政策的实施效果、消费者需求的恢复以及就业市场的稳定性将成为判断美国经济是否陷入衰退的关键因素。
金融界03-18 14:29
美联储决议前瞻：料维持利率不变，关注最新经济预测
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映特朗普政策的具体影响，包括经济增长、失业率和通胀率的变化。德意志银行经济学家指出，美联储需判断关税的长期影响以及失业率上升是否会演变为更严重的经济疲软。经济衰退风险与市场预期标普全球评级首席经济学家Satyam Panday认为，关税、移民增长放缓以及联邦政府裁员等供给面冲击可能形成负反馈循环，削弱总需求。他预计未来12个月美国经济衰退的风险为25%，是正常水平的两倍。接受路透调查的经济学家也普遍认为，经济衰退的风险已上升。尽管最新数据仍表现良好，但特朗普政策的不确定性使经济前景充满变数。总结美联储的最新经济预测将为特朗普政府政策的影响提供重要线索。尽管美国经济目前仍保持韧性，但关税政策和经济衰退风险的上升已对前景蒙上阴影。美联储可能在周三维持利率不变，但市场对降息和经济衰退的担忧正在加剧。未来，特朗普政策的实施效果及其对经济增长、通胀和就业的影响将成为美联储政策走向的关键因素。
金融界03-18 11:59
加息还是不加息？美联储面临顽固通胀与增长疲软双重困局
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信心，这可能会给经济带来压力，甚至导致失业率上升。高通胀与经济疲软或停滞并存的有害组合，通常被称为 “滞胀”，这是一个让央行官员们心生恐惧的术语。上世纪 70 年代，美国就深受其扰，当时即便经历了严重的经济衰退，通胀也没有得到遏制。如果出现滞胀，美联储将陷入两难境地，因为通常情况下，政策制定者会提高利率 —— 或者维持高利率 —— 来对抗通胀。然而，如果失业率也上升，美联储通常会降低利率，以降低借贷成本并促进经济增长。目前尚不清楚经济是否会陷入滞胀。就目前而言，和企业、消费者一样，美联储也在努力应对围绕经济前景的大量不确定性。但即使是温和的滞胀情况 —— 失业率从目前 4.1% 的低位上升，而通胀仍高于美联储 2% 的目标 —— 也将给央行带来挑战。 “他们陷入了一个错综复杂的局面，” 美联储堪萨斯城分行前行长埃丝特・乔治表示，“一方面存在通胀粘性。与此同时，如果经济增长开始放缓，你还得考虑这会对就业市场产生什么影响。所以，这对他们来说肯定是个艰难的处境。” 今年会有几次降息？本周的会议上，美联储官员几乎肯定会维持关键利率不变。周三会议结束后，他们将公布最新的季度经济预测，预计会显示他们今年计划降息两次 —— 与去年 12 月的预测一致。美联储去年实施了三次降息，然后在 1 月的会议上暗示，在经济前景更加明朗之前，他们基本上会暂停降息。根据芝加哥商业交易所（CME）美联储观察工具追踪的基金价格，华尔街投资者预计今年会有三次降息，分别在 6 月、9 月和 12 月。部分原因是他们担心经济放缓将迫使美联储进一步降息。通胀预期大幅跃升加剧不确定性本月密歇根大学消费者信心调查中，通胀预期大幅跃升，这一情况很可能会让美联储官员感到不安。该调查显示，长期通胀预期出现了自 1993 年以来的最大增幅。这种预期 —— 衡量美国人是否担心通胀会恶化 —— 非常重要，因为它们可能会自我实现。如果企业和消费者预期成本会上升，他们可能会采取一些推高通胀的措施，比如要求提高工资，这反过来又会迫使企业提高价格以抵消更高的劳动力成本。一些经济学家警告称，密歇根大学的这项调查是初步的，目前仅基于约 400 份回复。本月晚些时候发布的最终版本通常会包含约 800 份回复。此外，基于债券价格的金融市场通胀预期指标在最近几周有所下降。最新的通胀数据喜忧参半。上周，消费者价格指数五年来首次下降，从 3% 降至 2.8%，这是一个令人鼓舞的变化。但美联储青睐的物价指标（将于本月晚些时候发布）可能不会有变化。通胀预期的跃升对美联储来说也是一个问题，因为包括鲍威尔在内的官员曾表示，由于通胀预期总体较低，他们愿意让通胀在 2027 年逐步回到 2% 的目标水平。如果其他指标显示人们对通胀的担忧加剧，美联储可能会面临更大的压力，需要更快地降低通胀。 “当我看到消费者预期朝着相反方向变化时，我确实很担心，” 乔治说。 “我认为你必须密切关注这一点。” 特朗普的贸易关税会导致通胀大幅上升吗？唐纳德・特朗普总统上次征收关税是在 2018 年和 2019 年，当时总体通胀并没有大幅上升，部分原因是当时的关税范围远没有他目前提议的那么广泛，而且一些关税，比如对钢铁和铝征收的关税，因存在漏洞而有所减弱。如今，美国人已经经历了一段痛苦的通胀时期，他们很可能对物价上涨更加。鲍威尔在本月早些时候的讲话中提到了此类担忧。他表示，关税可能只会对物价产生一次性影响，而不会导致持续的通胀。但他在 3 月 7 日表示，如果 “演变成一系列” 关税上调，情况可能会改变，或者 “如果关税上调幅度更大，那将产生影响”。 “真正重要的是长期通胀预期的变化情况，” 鲍威尔补充道。在他发表这番言论一周后，密歇根大学的调查显示，通胀预期大幅上升。
金融界03-18 08:09
【黄金收评】经济数据喜忧参半美元失去主导地位金价飙至3000美元上方投资者关注美联储决议
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息，但物价压力上升可能会使美联储无法在失业率上升的情况下放松政策。 Generali Investments分析师保罗•桑杰里说，尽管美国经济前景存在很大的不确定性，但美联储本周仍将维持利率不变。这位资深经济学家表示：“美国新政府的首批举措引发的极端不确定性给就业带来下行风险，给通胀带来上行风险。”他说，美国经济仍显示出健康的国内需求和持续的通胀，这应该会加强美联储以数据为导向的做法。“我们相信这将允许美联储在即将到来的周三会议上继续暂停降息，这意味着今年将降息两次。美国国债收益率曲线在零售销售数据喜忧参半的情况下趋于平缓，而短期收益率则因担心美联储保持限制性政策利率稳定时美国经济将疲软而上涨。基准美国10年期国债收益率从周五晚些时候的4.308%下跌1个基点至4.299%。30年期国债收益率从周五晚些时候的4.615%下跌2.3个基点至4.5919%。2年期国债收益率通常与美联储的利率预期同步，从周五晚些时候的4.015%上升3.3个基点至4.048%。由于特朗普贸易政策带来的不确定性使投资者对美元保持谨慎，美元兑欧元汇率徘徊在五个月低点附近。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.34%，在汇市尾市收于103.368。德商银行外汇分析师Ulrich Leuchtmann表示，如果特朗普政府在关税政策失败的情况下转向使用制裁手段，美元可能会失去其全球主导地位。如果美国通过制裁对其他国家施加经济压力，那么在国际支付交易中使用美元的成本将变得过高。他说，美元届时将失去其作为国际支付手段的主导地位。从中长期来看，美元还可能失去其作为储备货币的主导地位。“后果可能是美元大幅走软。” 上周，国际黄金期现货价格突破3000美元/盎司大关。其中，美国纽约商品交易所黄金期货价格3月14日盘中一度达到3017.1美元/盎司，创下历史新高。同时，美元持续走弱，引发市场广泛关注。多家媒体及专家分析认为，本轮金价大涨不仅反映出市场避险情绪升温，也显示出美元全球主导地位的动摇迹象。美国前财长萨默斯就指出，美国总统特朗普反复无常的政策行动和言论正在侵蚀全球市场对美元的信任，金价大幅上涨正是这种不确定性的体现。专家表示，对黄金的抢购在财务上是有意义的。该资产为投资者提供了一种对冲不确定股票表现的方法，因为金价往往表现出一定程度的独立性，不受股市走势的影响。然而，一些专家补充说，金价本身也有波动性，尤其是当买家在高点进入市场时，冒着损失的风险，而不是提供安全保障。杜克大学福库商学院研究大宗商品价格的教授Campbell Harvey表示：“投资者需要小心。在不确定性加剧的时候，人们会寻找避险资产，而黄金是一种公认的避险资产。但大多数人没有意识到黄金的波动性。” 贺利氏金属分析师在一份报告中表示：“如果经济数据继续疲软，全球关税战升级，黄金将继续受益。”。 Kitco Metals的高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“现在，这是一个非常焦虑的市场。”。“这对股市看涨者来说是一种损害，对黄金市场看涨者来说则是一种繁荣。” Harvey在2020年与人合著的一份分析报告显示，在市场危机时刻转向黄金是基于数十年的证据。研究人员发现，自20世纪80年代末以来，在过去九次主要股市抛售中，有七次金价上涨。Harvey说：“这是一个良好的记录，但还不确定。”。“尽管在9个提款期中，它上涨了7个，但这并不意味着在接下来的9个提款中，它将上涨7个。” 上周，总部位于巴黎的金融公司法国巴黎银行上调了对金价的预测，预计金价将超过每盎司3100美元。该公司将乐观的前景归因于特朗普引发的经济不确定性，但警告称，这些收益可能会在今年下半年消失。法国巴黎银行在与美国广播公司新闻分享的一份报告中表示：“黄金市场将消化或正常化特朗普驱动的贸易风险，就像它通常对地缘政治风险所做的那样。”“因此，如果贸易紧张局势没有持续升级，我们认为金价将难以保持进一步上涨的势头。” 一些专家承认，当前的价格上涨最终可能会失去动力，但他们仍鼓励投资者将贵金属纳入其投资组合，以抵消股票风险的增加。投资公司Global X的分析师Trevor Yates表示：“黄金提供了多样化。”“我们认为黄金在投资组合中占有一席之地。” 然而，Harvey表示，为了使投资组合多样化而增加黄金的投资者可能希望在黄金之外增加其他资产，如国债或房地产。 Harvey说：“除了黄金，还有其他安全资产。”“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”
慧宣鑫语03-18 06:14
经济暗战升级！股市抛售VS关税冲击波特朗普政策双刃剑撕裂美联储蓝图
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超过了1月份的125000个工作岗位。失业率从4%微升至4.1%。根据消费者价格指数（CPI）的最新数据，2月份通货膨胀也有所缓解。美国劳工统计局上周三公布的数据显示，剔除波动较大的食品和天然气成本的“核心”CPI在2月份上涨了3.1%，低于上月的3.3%。这是自2021年4月以来核心CPI的最低年增长率。上周四发布的另一项名为生产者价格指数（PPI）的定价指标也显示，2月份批发价格的涨幅低于分析师的预期。但考虑到经济学家同时使用CPI和PPI来估算美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数的读数，这并不都是好消息。下一个个人消费支出读数可能会揭示一些新的复杂情况，因为CPI和PPI中传递给个人消费支出的成分可能显示该指标在2月份仍处于高位。（图片来源：finance.yahoo ）美国银行经济学家和其他几个华尔街研究团队认为，这意味着不包括食品和能源的“核心”个人消费支出将显示2月份价格上涨2.7%，高于1月份的2.6%。美国银行美国经济学家Stephen Juneau在给客户的一份报告中写道：“这将表明通胀进展继续停滞，并加强我们对美联储保持利率政策搁置的呼吁。” Wilmington Trust首席经济学家Tilley也不希望美联储官员在本周的会议上“改变他们的说法”，他说：“他们处于谨慎的立场，对政策和关税有很多不确定性，这真的让他们无法对利率做出任何承诺。” 如果今年经济增长减弱，这种情况肯定会改变。经济会陷入衰退吗？这是可能的，Tilley补充道。如果高额关税“持续三个月，那么我们将在年底前走向衰退。” 目前，Tilley预计2025年的增长率为1.8%，但他表示，如果关税大幅维持不变，这一预测将面临下行风险。也许华尔街现在最大的担忧是滞胀的可能性。这是指增长停滞、通货膨胀持续、失业率上升的经济情景——这是许多美国人上一次在20世纪70年代经历的有毒后果。这种情况的再次出现可能会迫使美联储在权衡其保持价格稳定和确保最大就业的双重任务时做出一些艰难的决定。德意志银行首席美国经济学家Matt Luzzetti表示：“更激进的关税行动给他们的双重任务带来了更大的紧张局势。” “通胀仍在上升，一些证据表明通胀预期正在上升，这意味着美联储可能会对经济增长和劳动力市场的任何下行情况做出更慢的反应。”
Heidi03-17 21:38
重磅前瞻！特朗普的关税威胁下，美联储“点阵图”变得”异常重要“？
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万个工作岗位，高于1月的12.5万个。失业率小幅上升至4.1%（1月为4.0%）。通胀数据有所降温：消费者价格指数（CPI）：核心CPI（剔除食品和能源）同比增长3.1%，低于1月的3.3%，创2021年4月以来最低水平。生产者价格指数（PPI）：2月批发价格涨幅低于预期，显示通胀压力可能正在缓解。尽管通胀数据略显温和，但美联储的首选通胀指标——核心个人消费支出价格指数（PCE）可能仍维持在高位。美国银行的经济学家预计，2月核心PCE将上涨2.7%（1月为2.6%）。 BofA经济学家史蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）在报告中指出：“如果核心PCE继续走高，这将表明通胀放缓的进程停滞，强化美联储维持利率不变的立场。” 市场展望：关税或引发滞胀风险，美联储面临更大挑战目前，市场最担忧的经济情景是“滞胀”，即经济增长放缓、通胀居高不下、失业率上升。这一情景曾在20世纪70年代对美国经济造成严重冲击。德意志银行美国首席经济学家马特·卢泽蒂（Matt Luzzetti）表示：“特朗普政府更激进的关税措施，将加剧美联储在‘双重使命’（稳定物价与充分就业）上的压力。” 目前，美联储面临的主要挑战包括：经济增长放缓：若特朗普政府继续推行大规模关税，可能会导致经济在2025年底前陷入衰退。通胀风险未完全消退：如果贸易战导致进口商品价格上涨，通胀可能重新走高，限制美联储降息空间。市场预期与美联储政策的矛盾：市场预计2025年将降息三次甚至四次，而美联储官员仍倾向于维持两次降息的预测。威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利补充道：“如果高关税持续三个月，我们可能会在年底前陷入衰退。”
Peng03-17 19:56
美股回调，美联储3月会议鲍威尔会不会、能不能救市？
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调通胀预测、下调今年经济增长预测和维持失业率预期。这次决议会议备受关注还有一个重要因素是，在美股大跌之际（标普500指数较近期高点跌10%），美联储主席鲍威尔会否会「救市」，比如对股票市场进行评论或发出鸽派的降息讯号等。瑞穗证券表示，鲍威尔可能需要发出某种讯号以表明他们正在关注此事。鲍威尔可能会表示不会以股市为目标，但同时警告他们不能忽视近期的下滑。晨星分析师指出，股市在试图了解美联储什么时候能够放心地进行下一次降息。投资人希望看到美联储采取的第一步措施是，决策者发出将重点从通胀转移至支持经济活动的信号。有分析师认为，美联储可能仅会令市场变得稍微好转或恶化，因为市场情绪受到的打击主要源于白宫。原文链接
TradingKey03-17 17:51
美股回调，美联储3月会议鲍威尔会不会、能不能救市？
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调通胀预测、下调今年经济增长预测和维持失业率预期。这次决议会议备受关注还有一个重要因素是，在美股大跌之际（标普500指数较近期高点跌10%），美联储主席鲍威尔会否会「救市」，比如对股票市场进行评论或发出鸽派的降息讯号等。瑞穗证券表示，鲍威尔可能需要发出某种讯号以表明他们正在关注此事。鲍威尔可能会表示不会以股市为目标，但同时警告他们不能忽视近期的下滑。晨星分析师指出，股市在试图了解美联储什么时候能够放心地进行下一次降息。投资人希望看到美联储采取的第一步措施是，决策者发出将重点从通胀转移至支持经济活动的信号。有分析师认为，美联储可能仅会令市场变得稍微好转或恶化，因为市场情绪受到的打击主要源于白宫。原文链接
TradingKey03-17 17:41
决策分析：特朗普团队拒绝排除衰退！油价惊现暴涨暴跌一幕，中欧市场热火朝天
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这对政策制定者来说是一个积极信号，尽管失业率上升，工业产出放缓。但由于投资者在等待北京高级经济规划机构的新闻发布会及其他进一步提振消费的措施，股市对这些数据反应平淡。 A股市场全天窄幅震荡，截至收盘，A股三大股指涨跌互现。香港恒生指数上涨0.9%。在岸人民币最新报7.2384兑1美元，保持坚挺。周日，中国国务院公布了一系列刺激消费的措施，包括提高居民收入和建立儿童保育补贴计划。几天前，中国金融监管机构承诺适度放宽消费信贷额度和贷款条件，并提供长期支持，以确保资金流动性充足。 “我们认为，今年对消费的关注，加上去年的较低基数，将有助于消费增长在2025年恢复至中等个位数增长。进一步上涨的可能性将取决于消费复苏的可持续性。”ING大中华区首席经济学家Lynn Song表示。尽管亚洲股市周一开盘强劲，但美国市场期货表现疲弱。纳斯达克期货下跌0.71%，标普500期货下跌0.63%。美国财政部长Scott Bessent在周日播出的采访中表示，无法保证美国不会陷入衰退，这加剧了投资者对经济下行的担忧。一周前，特朗普曾拒绝预测美国是否会因关税政策而陷入经济衰退。 “当总统特朗普和他的经济政策核心团队都拒绝排除经济衰退的可能性时，这向市场发出了警告信号，表明未来可能会经历更加动荡的时期。”IG的Sycamore表示，“这也表明，他们愿意承受短期阵痛，以换取长期利益。” 在其他市场方面，欧洲股市期货指向积极开盘。欧洲STOXX 50期货上涨0.04%，DAX期货上涨0.22%，富时100期货上涨0.15%。近期，德国5000亿欧元（约合5400亿美元）基础设施基金及借贷规则改革的财政重整计划，为欧洲股市及欧元提供了支撑。周日，德国议会预算委员会批准了该法案，该法案将在周二提交德国联邦议院（下议院）投票，并于周五提交上议院审议。欧元周一接近五个月高点，最新报1.0883美元。 “德国财政宽松的影响是否已被市场充分定价，将在周二联邦议院投票后得到验证。如果该法案未能通过，将对欧元极为不利，”汇丰银行全球外汇研究主管Paul Mackel表示。美元兑一篮子货币的指数小幅走低，接近五个月低点。投资者对特朗普政策的不确定性以及其对美国经济增长的潜在影响，削弱了美元表现。美元今年以来已下跌超过4%。本周将迎来一系列央行政策会议，其中包括美联储的利率决议。市场普遍预计美联储将在周三会议结束时维持利率不变。日元小幅走软，兑美元交投在148.85附近。本周日本央行（BOJ）将召开政策会议，预计将维持利率不变，但大多数经济学家认为今年晚些时候可能会有进一步收紧政策的举措。周末，美国国防部长表示，美国将继续对也门胡塞武装发动攻击，直到其停止对航运的袭击。这一言论引发市场对供应中断的担忧，推动周一亚洲交易时段油价大幅上涨。布伦特原油期货和美国原油期货在早盘交易中均上涨超过1%，但由于乌克兰战争可能即将结束的前景，有望带来更多俄罗斯能源供应回流西方市场，油价随后回吐部分涨幅。美国总统唐纳德·特朗普表示，他计划于周二与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京通话，讨论结束乌克兰战争的问题。此前，美国和俄罗斯官员在莫斯科进行了积极的会谈。在其他资产方面，黄金徘徊在历史高点附近，最新交投在2,990美元/盎司。上周五，金价突破3,000美元的关键关口，投资者纷纷涌入这一避险资产，引发了历史性的大涨。
风起03-17 17:27
美财长一句话再惹衰退恐慌！中欧市场大爆发，美联储本周会救市吗？
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，这对政策制定者来说是个积极信号，尽管失业率上升，工厂产出有所放缓。就在前一天，国务院发布了一项名为“特别行动计划”的政策，旨在促进国内消费，措施包括提高居民收入以及设立育儿补贴计划。几天前，金融监管机构承诺放宽消费信贷额度和贷款条件，并提供长期支持，以确保大额资金供应。目前，美国标普500指数和纳斯达克指数今年大幅下跌，而中国和欧洲股市则大幅上涨。投资者将在本周迎来一系列重要的央行政策决定，其中包括美联储的利率决策。市场普遍预计美联储将维持利率不变，但交易员将关注是否会释放进一步降息的信号，以帮助市场恢复稳定。在地缘政治方面，特朗普表示，他计划于周二与俄罗斯总统普京通话，讨论结束乌克兰战争的问题。周一可能影响市场的关键事件包括：北京新闻发布会，国家发展和改革委员会副主任李春临等官员将介绍促进消费的措施美国2月零售销售数据
风起03-17 16:02

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