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苹果CEO库克称自研芯片是人工智能战略关键，产品线表现“了不起”

果股价为何在发布此消息后下跌？答：受宏观经济及市场整体波动影响，投资者对短期业绩存在谨慎态度。问：苹果的人工智能战略会带来哪些变化？答：通过自研芯片支持更强大的本地AI处理能力，提升用户体验和设备智能化水平。问：未来苹果在AI领域的竞争优势体现在哪些方面？答：主要体现在软硬件协同优化、数据隐私保护和生态系统深度整合。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

COMEX黄金期货上涨2%至3415.70美元，白银期货本周累计下跌3.3%

确定性仍保持谨慎态度。金价的上涨主要受宏观经济数据疲软、美联储潜在降息预期以及地缘政治风险等因素推动。 COMEX白银期货价格及走势解析同期，COMEX白银期货价格上涨1.03%，报37.090美元/盎司，但本周累计跌幅达到3.30%。白银价格的本周下跌，主要受到工业需求疲软及整体市场风险偏好变化的影响。尽管白银具有黄金的避险属性，但其工业金属的特性使其价格更容易受到经济周期波动的影响。黄金与白银期货本周整体表现比较合约品种最新价格(美元/盎司) 当日涨跌幅本周累计涨跌幅 COMEX黄金期货（10月合约） 3415.70 +2.00% +0.69% COMEX白银期货 37.090 +1.03% -3.30% 黄金期货价格表现强劲，而白银虽日内上涨但整体周表现承压，反映了两者作为避险与工业金属的不同市场动态。编辑总结黄金与白银期货价格的分化体现了当前全球经济及市场环境的复杂性。黄金作为避险资产，受益于宏观经济不确定性和潜在货币政策宽松预期而走强；而白银因工业需求不足，价格承压。本周市场投资者需密切关注宏观经济数据及政策动向，以判断贵金属价格的后续走势。常见问题解答问：为什么黄金期货价格上涨而白银价格下跌？答：黄金主要受避险需求推动，白银则受工业需求影响较大，两者受不同因素驱动。问：COMEX黄金期货价格达到多少？答：最新报3415.70美元/盎司。问：本周白银期货价格表现如何？答：白银本周累计下跌3.30%，价格为37.090美元/盎司。问：黄金价格上涨的主要原因有哪些？答：经济不确定性增加、美联储可能降息以及地缘政治风险推高黄金需求。问：贵金属投资者应关注哪些风险因素？答：需关注宏观经济数据、货币政策变化及全球地缘政治局势。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

道指、纳指及标普500大幅下跌：亚马逊及苹果供应链问题拖累市场情绪

总结当前市场的调整反映出投资者对全球宏观经济和行业基本面的担忧情绪。科技巨头的显著下跌，尤其是亚马逊和苹果，显示出供应链瓶颈和增长不确定性对企业盈利的实质影响。未来市场走向仍将取决于全球经济复苏的力度及科技创新周期的节奏。 “亚马逊的业务增长放缓提醒市场，成本控制和盈利能力将成为未来关注重点。” —— 摩根士丹利，2025年8月2日 “苹果的供应链挑战短期难以解决，投资者应调整预期，关注中长期创新潜力。” —— 高盛，2025年8月2日 “市场回调是对全球经济不确定性的合理反应，资金面紧缩加剧波动性。” —— 花旗集团，2025年8月2日常见问题解答问：为什么亚马逊股价下跌幅度最大？答：主要因其电商及云服务增长放缓，同时投资者担心成本上升和盈利能力受压。问：苹果下跌是否意味着其业务出现根本性问题？答：目前主要是供应链短缺和产品节奏调整带来的短期影响，长期仍具创新和市场竞争力。问：道指和标普500为何跌幅较纳指小？答：道指和标普500包含行业更广泛，受科技股波动影响相对分散。问：此次市场调整对普通投资者有什么建议？答：建议关注估值合理性，避免追高，适当分散投资风险。问：未来市场反弹的关键因素是什么？答：全球经济稳定增长、供应链改善及科技创新驱动将是核心动力。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

亚马逊市值单日蒸发超2000亿美元引发美股七巨头大幅下跌

估值科技股的短期调整需求，同时也反映了宏观经济环境及供应链问题对这些企业的潜在影响。相关半导体与其他权重股表现一览表公司名称股票代码跌幅（%）涨跌情况台积电ADR (TSMC ADR) TSM -2.65 半导体行业承压 AMD (Advanced Micro Devices) AMD -2.64 芯片需求放缓伯克希尔哈撒韦B类股 (Berkshire Hathaway Class B) BRK.B +0.20 表现相对稳健礼来制药 (Eli Lilly) LLY +3.01 医药板块走强权威点评与总结亚马逊市值单日蒸发超过2000亿美元，凸显了市场对增长预期的极度敏感。虽然微软业绩表现良好，但整体科技板块仍受到宏观经济和行业周期的双重压力。投资者应保持谨慎，关注企业基本面变化及宏观政策动态。 “亚马逊股价暴跌体现了市场对其盈利持续性的担忧，短期波动不可避免。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “微软稳健的财报为科技股提供了支撑，但整体市场情绪依然偏谨慎。” —— 高盛，2025年8月1日 “半导体板块承压反映出全球需求疲软，投资者应关注行业基本面恢复节奏。” —— 瑞银，2025年8月1日常见问题解答问：亚马逊为何单日蒸发2000亿美元市值？答：主要由于增长预期下降及市场对成本上升的担忧，导致股价大幅下跌。问：微软业绩向好为何股价仍下跌？答：尽管财报良好，但整体市场风险偏好下降，导致股价回调。问：科技七巨头指数近期表现如何？答：近期承压下跌，周累计跌幅达1.38%，反映出估值调整压力。问：半导体板块表现对市场意味着什么？答：半导体下跌表明全球需求疲软，可能影响相关科技企业业绩。问：未来科技股投资者应关注哪些关键因素？答：宏观经济政策、企业盈利预期和供应链恢复情况是核心关注点。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

美股三大指数集体大跌，纳指创四个月最大单日跌幅，亚马逊领跌超8%

025年8月2日 “市场波动加大反映出宏观经济和政策环境的复杂性，风险管理尤为重要。” —— 摩根士丹利，2025年8月2日 “此次回调为投资者提供了重新评估和优化持仓的良机。” —— 花旗集团，2025年8月2日常见问题解答问：纳斯达克100指数为何下跌近2%？答：主要受科技股大幅回调影响，同时市场对经济增长和政策环境的不确定性增强。问：此次美股跌幅创哪些时间以来最大？答：纳指跌幅为4月份以来最大单日跌幅，标普500创5月以来最大单日跌幅。问：哪些行业板块表现最差？答：可选消费板块跌幅最大，达3.5%；科技、金融、能源等板块均有显著下跌。问：有哪些个股表现相对坚挺？答：默克制药、可口可乐、强生和家得宝上涨超过1%，Sherwin-Williams更涨4%。问：投资者应如何应对当前市场波动？答：建议控制风险，分散投资，关注基本面变化，合理调整仓位。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

美元指数非农日跌0.9%，本周累计上涨1.4%反映市场波动与强势美元格局

如何应对美元指数的波动？答：建议关注宏观经济数据和政策动态，合理布局避险和进攻性资产。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:10

海康威视：裁员控费，境内困局何时能破？

地产等行业情况变化的影响，中小企业类受宏观经济及市场竞争的影响。而从上半年海康威视的各业务表现，可以看出：①虽然有特别国债等方面的支持，但监控安防领域需求并不强劲；②地产行业给企事业部门带来较大影响，现在仍受到经济环境的压力；③中小企业在当前市场中受到的冲击是最大的。虽然海康威视依然积极拓展新兴市场，公司境外收入仍维持着增长的表现，但新兴市场（与发达国家相比）的盈利空间相对有限，而公司业绩仍主要受到相对低迷的境内基本盘的影响。结合海康当前市值（2688 亿元），大致对应预期 2025 年净利润的估值为 20 倍 PE 左右（假定营业收入增长 +5%，毛利率 44%，税率 10.5%）。参考公司历史估值区间（16-28 倍 PE），当前估值处于中间偏下的位置，这表明市场对公司境内主业回暖的信心不足。海康威视作为赛道龙头，当前估值更多地是对公司作为 “硬件设备厂商” 的认定，主要体现了硬件端的估值。当业务低迷时，公司估值走向区间相对低位；而业务复苏时，估值走向区间较高位置。从本次财报看，海康威视明显承受着来自境内业务的压力，公司全年业绩也将难有起色。如果公司的软件价值没法体现或者未能进行 AI 赋能，那么公司的估值很难突破估值区间，经营面也将继续受到外部环境的冲击。以下是海豚君对海康威视财报的具体分析：一、核心数据：业务乏力，继续裁员控费 1.1 营收情况海康威视在 2025 年第二季度实现营收 233 亿元，同比下滑 0.5%。公司收入端在上季度同比转正后，本季度再次出现下滑，主要是受境内主业低迷的拖累。 1.2 毛利率情况海康威视在 2025 年第二季度实现毛利 106 亿元，同比增长 1.5%。其中本季度毛利率为 45.4%，同比提升 0.9pct。本季度公司毛利率的回升，主要得益于安防监控类产品毛利率提升，而创新业务的毛利率本季度有所下滑。 1.3 核心费用情况海康威视的核心费用情况主要有销售费用、管理费用和研发费用。海康威视 2025 年第二季度三项核心费用合计 68.4 亿元，同比下滑 1%。三项核心费用率为 29.4%。具体来看：①销售费用：本季度销售费用 31 亿元，同比基本持平；②管理费用：本季度管理费用 7.3 亿元，同比下降 6.4%；③研发费用：本季度研发费用 30 亿元，同比下降 1%。受公司经营面承压的影响，公司已经开始裁员降费的措施。2024 年研发人员的减少，是近些年来首次减少。由于当前境内主业仍是下滑的，公司仍将继续削减费用支出。二、各业务进展情况：境内市场依旧承压从 2021 年开始，海康不再具体披露 “前端产品”、“后端产品” 和 “中心控制产品” 等细分情况，而直接将这些归入了公司的 “主业产品和其他产品” 项目。并在财报中，着重的披露了各创新业务的进展情况，公司的发展重心也在往创新业务上迁移。 1）主业产品及其他产品业务仍是公司最大的收入来源：在上半年贡献了 70% 的收入。受国内主业低迷的影响，主业在整体占比呈现下降的趋势，但仍有 7 成； 2）创新业务的占比继续提升：公司上半年创新业务的份额提升至 28%，同比提升了 3pct。上半年在公司主业相对低迷的情况下，公司创新业务是主要增长点，本季度主要是机器人、汽车电子和智能家居业务的贡献。 2.1.主业产品及服务海康威视的主业产品及服务业务在 2025 年上半年实现营收 300.5 亿元，同比下滑 2.7%，主要是受境内业务的拖累。在境内的主业产品业务中，2025 年上半年三大事业群表现都有不同幅度的下滑。①境内公共服务事业群（PBG）同比下滑 2.1%。在特别国债等影响下，公司政府类业务跌幅收窄，但仍然是下滑的；②大企业的境内企事业事业群（EBG）同比下滑 0.4%，企事业部门依然是境内业务中表现相对较好的，但受经济环境的影响；③境内中小企业事业群（SMBG）同比下滑 29.7%，跌幅再次扩大。中小企业和个体户受外部环境冲击最大，而在下游需求疲软及资金面紧张等情况下，公司也主动降低了供应链中的库存水位。在境外的主业产品业务中，2025 年上半年实现了 122.3 亿元，同比增长 6.9%，主要是受新兴市场对安防监控类产品需求的推动。 2.2 创新业务海康威视的创新业务在 2025 年上半年实现营收 117.66 亿元，同比增长 13.9%，本次创新业务增长主要来自于机器人、汽车电子和智能家具业务的推动。虽然创新业务占比仅为 1/4，但是公司目前最主要的增长点。然而不容忽视的是，公司创新业务的增速已经明显回落。公司本次创新业务在境内外均有不错的增长，细分来看： ①在境内的创新业务中，海康威视 2025 年上半年实现营收 85.7 亿元，同比增长 13%。从营收体量看，创新业务目前主要集中在境内业务为主，也是增速下滑的来源。 ②在境外的创新业务中，海康威视 2025 年上半年实现营收 31.9 亿元，同比增长 16.6%，境外部分仍保持着还不错的增长表现。三、软硬一体化：硬件属性更加明显海康威视依托摄像头等硬件载体出货，并对客户进行后续软件服务的跟进，从而实现公司 “软硬一体化” 的业务框架。从本次公布的财报来看，海康威视的软硬两方面分别表现如何？ 3.1 软件端虽然海康威视在年报中对产品类别进行分项披露，然而其中并没有单独披露公司软件的收入情况。由于公司的软件产品可以享受增值税退税返还政策，从公司年报中可以看到有增值税超税负返还项目，可以通过增值税退税额倒算出软件收入。 “软件产品收入=增值税退税额/退税比例” （注：“退税比例=增值税计缴比例 - 增值税实际缴纳比例”）海豚君通过估算 2025 年上半年海康威视的软件端业务收入为 79.8 亿元，同比下滑 4.6%。海康威视软件附加值，在公司总收入的比重继续下滑至 19% 附近。 3.2 硬件端在测算出软件附加值后，通过公司年度总收入，可以得到海康威视的硬件端收入。2025 年上半年海康威视的硬件端业务收入为 338 亿元，同比增长 3%。公司在新兴市场的拓展，带动了公司硬件端收入的增长，也带动公司硬件业务占比继续提升。相对来看，硬件端基本上一直维持增长的态势，而软件端却仍在下滑。整体来看，硬件业务（监控设备等产品）的抗风险较好，而软件业务受经济面影响更大。海豚君关于海康威视的相关文章：财报季 2025 年 4 月 18 日财报点评《海康威视：业绩卡壳、研发缩编，靠 AI 救场？》 2024 年 10 月 28 日财报点评《海康威视：提质增效，裁员也是把利器》 2024 年 8 月 17 日财报点评《海康威视：政企都过紧日子，安防茅没有 “设备换新”》 2024 年 4 月 20 日财报点评《海康威视：“安防茅”，能搭上 AI 快车道吗？》 2023 年 10 月 20 日财报点评《海康威视：“安防茅” 翻身又落空了》 2023 年 8 月 18 日财报点评《海康威视：安防一哥，何时能等来新基建投资？》 2023 年 4 月 15 日财报点评《海康威视：不裁员的 “香饽饽”，怎么扛得住下滑？》 2022 年 10 月 28 日财报点评《海康威视全线崩坍，新基建投资轮不到安防一哥？》 2022 年 8 月 14 日电话会《疫情影响是短期，经济放缓才是主谋（海康威视 22Q2 电话会）》 2022 年 8 月 13 日财报点评《又来白马暴雷，海康这次能苦尽甘来吗？》 2022 年 4 月 21 日电话会《海康威视的 2022 年展望，管理层怎么看？（电话会纪要）》 2022 年 4 月 16 日财报点评《海康威视：通胀加疫情，施压 “安防茅”》深度 2021 年 12 月 22 日《海康威视（下）：抄张坤的作业，会被割韭菜吗？》 2021 年 12 月 14 日《海康威视（上）：逆势加仓 “安防茅”，张坤在押注什么？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研08-02 01:28

核心PCE物价指数走高推动美股震荡：Meta强劲财报提振，Arm及特斯拉承压

分化？ A4: 投资者基于公司基本面和宏观经济预期，对不同板块和标的的风险偏好出现明显差异，导致相关ETF涨跌分化。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:11

现货黄金小幅上涨0.5%，纽约铜价格大跌13.3%引发市场关注

整体涨幅有限，反映出投资者对美元走势和宏观经济前景依然谨慎。白银市场保持小幅上涨趋势，但价格波动明显，显示市场情绪仍较为复杂。铜价的大幅下跌警示全球经济增长面临压力，投资者应关注宏观经济指标及相关产业动态。综合来看，贵金属和工业金属市场正经历结构性调整，短期内或将维持震荡格局。 “铜价大跌是对全球经济放缓的直接反应，投资者应密切关注工业需求变化。” —— Goldman Sachs，2025年7月31日 “黄金虽小幅反弹，但难以脱离美元强势及美联储政策影响的限制。” —— JPMorgan Chase，2025年7月31日 “白银表现出一定的避险和投机双重特征，价格波动提醒投资者审慎操作。” —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答 Q1: 为什么现货黄金会在7月31日上涨但期货却下跌？ A1: 现货黄金受短期避险需求推动上涨，而期货价格受市场预期和持仓变化影响，可能出现不同走势。 Q2: 铜价为何出现大幅下跌？ A2: 主要由于全球经济增长放缓预期、需求疲软及供应链问题，导致铜价承压。 Q3: 费城金银指数代表什么？ A3: 费城金银指数反映金银开采类股票的整体表现，是衡量贵金属行业股票市场动向的重要指标。 Q4: 白银价格为什么呈现M形走势？ A4: M形走势反映价格在冲高后回落，显示市场多空力量博弈激烈，投资者情绪波动较大。 Q5: 黄金和白银投资哪个更具吸引力？ A5: 黄金偏避险属性，适合防范风险；白银兼具工业和投资需求，波动较大，适合风险承受能力较强的投资者。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

美股三大指数普遍收跌，Meta大涨11%及微软4%引领科技板块分化

.6%。整体市场呈现调整态势，投资者对宏观经济前景和企业盈利能力保持谨慎态度。行业板块表现分析板块涨跌幅表现点评保健板块 -2.9% 跌幅最大，受到医疗相关不确定因素影响房地产板块 -1.7% 受利率和需求担忧拖累原材料、金融、能源、可选消费、科技跌幅约1% 整体承压，反映市场情绪谨慎电信板块 +2% 表现亮眼，资金流入避险需求显著纳斯达克成分股涨跌情况股票涨跌幅备注 Arm控股 -13.4% 大幅下跌，市场忧虑技术许可前景德康医疗 -9.5% 受业绩和监管消息影响高通（Qualcomm） -7.8% 芯片行业波动加剧格芯（GlobalFoundries） -5.2% 半导体制造压力明显特斯拉（Tesla） -3.1% 汽车行业波动影响拼多多ADR +0.4% 小幅上涨亚马逊（Amazon） +1.7% 电商和云业务带动 MSTR（MicroStrategy） +1.8% 比特币相关资产表现支撑微软（Microsoft） +4.1% AI及云计算利好推动 AppLovin +7.6% 广告科技业务增长强劲 Meta Platforms +11.2% AI战略及广告业务回暖科技板块核心个股亮点本交易日科技板块表现分化明显，Meta Platforms（Meta）大涨11.2%，主要得益于公司在人工智能领域的积极布局以及广告业务的复苏。微软（Microsoft）上涨4.1%，受益于云计算和AI产品需求提升。与此同时，芯片龙头如Arm控股和高通则遭遇大幅回调，反映出半导体行业的短期调整压力。权威点评与总结美股三大指数整体回落，反映投资者对当前宏观经济环境的谨慎态度。板块间分化凸显，科技巨头如Meta和微软凭借AI和云计算优势实现强劲上涨，显示市场对未来科技创新的期待依旧浓厚。相对弱势的半导体板块则暴露出行业周期波动的风险。短期内，投资者需密切关注宏观数据和企业盈利情况，以把握市场转折点。 “Meta和微软的强劲表现验证了AI投资对科技巨头的重要推动作用。” —— Morgan Stanley，2025年7月31日 “芯片板块的波动提醒投资者关注行业周期性风险。” —— Goldman Sachs，2025年7月31日 “市场整体谨慎情绪加剧，资金偏好防御性板块。” —— JP Morgan，2025年7月31日常见问题解答 Q1: 为什么美股三大指数同时下跌？ A1: 主要受宏观经济不确定性和企业盈利前景影响，投资者情绪趋于谨慎，导致市场整体调整。 Q2: Meta为何上涨超过11%？ A2: 由于其在人工智能领域的布局和广告业务复苏，获得投资者高度认可。 Q3: 半导体板块表现疲软的原因是什么？ A3: 受到行业周期性波动、需求放缓及监管不确定性影响。 Q4: 微软上涨的驱动力是什么？ A4: 云计算业务和AI产品需求增长是主要推动因素。 Q5: 投资者应如何应对当前市场的板块分化？ A5: 建议关注基本面强劲的科技巨头，同时警惕周期性行业风险，保持资产配置多元化。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:10

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