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跌到位了？银行板块进入“高性价比区间”

十大重仓招商银行、兴业银行、农业银行和工商银行H股等，集中度高达64.43%。如果想要关注银行AH板块的整体布局机会，这个ETF目前是全市场唯一横跨两地市场的银行类ETF。现阶段高股息+低估值策略在资产荒背景下仍有效，银行基本面最差的阶段正在过去，市场方面农行的最新动态也是一个结构性信号。不管从哪方面来说，这个板块都已经进入最值得关注的高性价比区间了。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-05 13:30

音频 | 格隆汇9.5盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

期限为3个月； 8、农业银行总市值首超工商银行，晋升成新“宇宙行”； 9、银行板块A股市值重回第一； 10、面对寒武纪为首的科创50股价大幅回调，机构观点出现明显分歧； 11、香港贸发局上调今年香港出口增长预测； 12、花旗中国银联资格被终止； 13、焦协开会一致认为：当前焦炭不具备降价条件； 14、DeepSeek据报年底前发布更先进代理功能AI模型； 15、华为第二代三折叠手机MateXTs起售价17999元； 16、中证指数将于9月11日正式发布中证A500相对成长指数等4条指数； 17、中指研究院：接下来房企推盘节奏预计将加快，有望带动市场交易量逐步恢复； 18、今日A股华新精科上市； 19、南下资金连续3日减持中芯国际和华虹半导体； 20、公告精选︱罗曼股份：拟以1.96亿元收购武桐高新的39.2308%的股权；中环海陆：终止筹划公司控制权变更事项股票复牌； 21、A股投资避雷针︱中环海陆：终止筹划公司控制权变更事项。

格隆汇09-05 07:51

市场巨震！红利又香了？融资客出手“高切低”！港股红利ETF基金(513820)融资余额创新高，股息率达6.8%！中国移动、工商银行等分红全汇总

9月4日，港股市场震荡，港股红利资产V型反转。主流ETF方面，港股红利ETF基金（513820）早盘高开回调，午后震荡上行，收跌0.48%。值得注意的是，尽管指数回调，但杠杆资金却逆市逢跌布局，港股红利ETF基金（513820）融资余额近期连续抬升，最新融资余额超2400万元，创纳入两融标的以来新高！截至9月3日，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达6.76%，远超其他主流港股、A股红利指数的股息率，最新PE仅7.24倍，低估性价比优势明显。这或许也是近期融资客重手增仓港股红利ETF基金（513820）的原因之一。港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股涨跌不一，银行股多数上行，农业银行涨超2%领涨指数，交通银行、汇丰控股、中国银行等微涨，三大运营商涨跌不一，三桶油、交通运输板块全线回调。【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】截至15:14，成分股仅做展示使用，不构成投资建议消息面上，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股近期陆续公布了2025年中报及其分红计划，截至9月4日，共有28家上市公司官宣分红计划，合计现金分红总额

有连云09-04 17:00

麻了！杠杆资金收手？

%，邮储银行涨近3%，双双创历史新高；工商银行涨1.34%，最终将跌幅缩窄为1.25%。早上小伙伴开玩笑说道：“这就是倒车接人吗？” 角落幽幽飘来一句：“谁家的车连倒三天？” 1 A股连续三日回调 A股连续三日回调，上证指数从-0.45%、-1.16%、到-1.25%，今日暂别3800点，七连涨创新高的黄金到亚盘时段也绿了。 “AI算力含量高”的ETF直接暴力回调，通信设备ETF逼近跌停。连续回调这三日，前期涨幅更猛的“双创指数”回调居前，科创50、科创综指、科创100和创业板指分别跌9.59%、8.74%、8.35%和6.09%。蓝筹指数中证A500和沪深300跌幅较小，分别跌4.18%和3.5%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）股票ETF指数中，偏向AI硬件的通信设备主题指数、人工智能、创业板人工智能9月2日至今累计下跌14.18%、13.16%和13.05%。 2 杠杆资金收手了？增量资金的变化状态如何了？本轮最猛的杠杆资金上周融资净买入1053亿元，仅次于去年“10·8”的1400亿，位居历史第二，呈现加速买入的态势；周一沪指上涨0.46%继续逼近3900点，融资净买入单日高达353.57亿元，创年内次高的同时，融资总余额达到了2.28万亿，超过2015年最高点，创历史新高。但沪指次日下跌0.4%，融资净卖出84亿元，下跌的第二日小幅净买入15亿元，由下图可以很明显看出两融余额周度增速拐点向下。瑞银最新发表一篇关于讨论【A股是过度反应还是刚刚起步】的研报指出，2024年9月至10月的反弹是由融资融券交易和散户资金推动的，7月以来的当前反弹由机构推动，散户仅在八月的最后两周开始买入/融资交易。因此该机构认为：“虽然绝对数字惊人，但调整为绝对成交额后，表明近期数字是温和的，而非过度兴奋。” 另一增量资金ETF，上周行业主题ETF净买入超过500亿，创“9·24”以来的单周新高，成为本轮结构性行情的另一有力推手。 9月1日-2日，239亿元资金继续冲进行业主题ETF，而宽基ETF遭资金净流出139亿元。连续第二日下跌的9月3日，画风就变成货币ETF大幅净流入65亿，行业ETF小幅净流出1.53亿元，宽基ETF继续净流出114亿元。具体来看，货币基金指数本周前三日已累计净流入138亿元，证券公司、恒生科技、通信设备、港股通互联网和细分化工指数分别净流入54.54亿元、34.05亿元、23.79亿元、21.75亿元、20.75亿元。宽基指数沪深300、科创50、中证A500和上证50遭资金获利了结。截至上周（即A股回调前），随着中国牛市效应放大，在美上市的的中概股ETF继续大举吸金连续第三周吸引到新的注资，如Xtrackers嘉实沪深300中国A股基金仅上周就录得1.77亿美元的资金流入，创出3月以来的最高纪录。KraneShares金瑞中证中国互联网ETF吸金iShares MSCI中国基金同期均“吸金”超7000万美元。 Strategas Securities高级ETF分析师Todd Sohn说：“看起来一些投资者要么正在顺势而为，要么是在重新考虑对中国的敞口，最难的问题是这种势头能持续多久？” 3 富时罗素中国指数季度调整 9月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更。该变更将于2025年9月19日星期五收盘后（即2025年9月22日星期一）生效。其中，最受市场关注的富时中国A50指数：本次纳入百济神州、新易盛、药明康德、中际旭创，同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学。备选股名单为：民生银行、洛阳钼业、同花顺、上汽集团、赛力斯。其中富时中国50指数本季度成分股未发生变动，备选股名单为：中国宏桥、汉森制药、华泰证券、京东健康和新华保险。富时中国A150指数：纳入中国核电、中国联通、华虹公司、国电南瑞、生益科技、深南电路、东山精密、天孚通信、胜宏科技、万华化学，剔除百济神州、首创证券、新易盛、华电国际、华域汽车、爱美客、今世缘、晶科能源、药明康德、中际旭创。富时中国A200指数：纳入华虹公司、生益科技等六家公司，剔除首创证券、华电国际等六家公司。富时中国A400指数：纳入衢州发展、湘财股份和大智慧。富时罗素指数是全球约20万亿美元资产配置的基准。当指数季检导致成分股调整时，跟踪对应指数的被动型基金需要按照指数调整进行相应的调仓操作。新纳入指数的股票通常会吸引被动资金买入，而被剔除的股票则会面临卖出。在指数调整生效日附近，尤其是尾盘集合竞价阶段，新纳入和被剔除的个股往往会出现交易量明显放大，股价异动的情况。因为被动资金为了减少跟踪误差，通常会选择在尾盘进行集中交易，从而导致股价在短期内出现较大的波动。比如今年富时罗素指数季度调整于3月21日盘后生效，寒武纪、中国联通等新纳入富时中国A50指数的股票在尾盘集合竞价阶段成交放量，股价拉升明显。

格隆汇09-04 16:41

机构看好板块价值重估，银行ETF指数(512730)上涨近1%，上市银行上半年营收及利润增速双双转正

信银行(601998)上涨2.29%，工商银行(601398)上涨1.88%，兴业银行(601166)上涨1.38%。银行ETF指数(512730)上涨0.94%，最新价报1.72元。消息面上，25H1上市银行整体营业收入、归母净利润增速分别为1.0%、0.8%，分别较25Q1增速提升2.8pc、提升2.0pc，营收及利润增速双双转正。机构指出，站在当下，继续看好银行板块估值修复的强β，背后是常态化低利率环境下投资者选择“更低风险+更确定收益”资产的必然结果。系统性风险担忧充分化解，银行股作为最核心的“央企资产”，PB深度破净不具备合理性。而“稳经济”更不会以“透支银行盈利与风险化解能力”为前提，这意味着现阶段银行PE也显著低估。 1）尽管近期市场风险偏好抬升阶段性扰动银行板块，但以险资、AMC为代表的中长线资金增持银行是大势所趋，银行板块高夏普比率的优质特性高度契合耐心资本，公募长期欠配逻辑也有望在四季度收官关口验证落袋为安。 2）中报行业营收、利润增速提前转正好于预期，更深层次反应的是财政稳分红和央行与金监稳风险导向下，银行或已进入新一轮ROE稳定期：① 银行资产质量底盘稳定，拨备厚度决定了潜在风险缓释和业绩释放的持续性。② 息差压力可控，得益存款成本加速下行扭转过去几年资产定价更快重定价的压力，年内息差有望环比平稳，若四季度不额外降息，26年息差或同比抬升。 3）后周期弹性可期：银行存量经营的后周期属性决定了财务报表数据的改观不会很快体现，但预期先行。若PMI持续维持景气区间、PPI增速逐步由负转正，银行股将迎来价值重估。 4）现阶段银行仍是β占优，在看好板块整体估值修复同时，优选更优估值弹性的子板块。此外，在“大行搭台”催化板块β过程中，重视关注国有大行在业绩边际改善逻辑下的总体轮动机会。个股层面，看好强区域β、利润增长稳定的优质城商行，有望稳步修复至1倍PB以上；以及股价修复滞后，基本面筑底改善的权重股份行。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年8月29日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、浦发银行(600000)、江苏银行(600919)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 15:00

缩量5000亿，牛市已经结束了？大盘价值ETF(159391)近23个交易日净流入4.10亿元，红利低波100ETF(159307)最新份额创新高

国平安、招商银行、美的集团、兴业银行、工商银行、国泰海通、农业银行、格力电器、交通银行、伊利股份，前十大权重股合计占比47.02%。资金流入方面，大盘价值ETF最新资金净流出554.34万元。拉长时间看，近23个交易日内，合计“吸金”4.10亿元。规模方面，红利低波100ETF近1周规模增长1132.76万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，红利低波100ETF最新份额达11.75亿份，创近1年新高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证红利低波动100指数前十大权重股分别为山西焦煤、冀中能源、厦门国贸、北元集团、雅戈尔、大秦铁路、中粮糖业、中国石化、南钢股份、双汇发展，前十大权重股合计占比20.4%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、中国宏桥、中国石油股份、信义玻璃、恒基地产、海丰国际、电讯盈科、中煤能源、建发国际集团，前十大权重股合计占比29.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 14:21

大盘回调，银行“扛鼎”逆市上扬！银行ETF龙头(512820)强势收涨1.86%！中报最全汇总，有何看点？银行高股息配置仍存

涨超4%，沪农商行、招商银行涨超3%，工商银行、中信银行、青岛银行等涨超2%，交通银行、江苏银行等涨幅居前。【银行ETF龙头（512820）标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。【基本面：中报披露完毕，业绩稳健上行】截至8月29日，42家A股银行25年半年报披露完毕， 25H1上市银行营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为1.03%、1.13%、0.77%，较25Q1分别提升2.75pct、3.28pct、1.97pct，营收、归母净利润增速均有所回升。（来源于招商证券20250830《银行反内卷：方向与希望》）其中有17家上市银行已宣布中期分红，银行板块高股息逻辑延续。招商证券指出，二季度以来营收、归母净利润增速普遍回升，一是财政发力，且信贷进入低基数，规模扩张速度回升；二是负债成本继续改善，息差有支撑；三是非息收入情况较25Q1明显回暖。但也需注意到资产质量并未延续前期的改善趋势，逾期率回升，零售资产质量较为承压，拨备对业绩贡献收敛。总体来看，规模稳定扩张趋势延续，负债成本压降和无风险收入回暖也是长期可持续经营的基础，未来存款利率下调，红利仍有惯性，如果未来资产端反内卷能落地推进，银行业基本面触底回升可期。（来源于招商证券20250830《银行反内卷：方向与希望》）【价值面：银行配置价值怎么看？】招商证券认为，7月中到8月中，市场交易量放大和指数新高，银行关注度有所收敛。预期随着宏观流动性进入顶部区域，市场热门板块高位盘整，银行板块超额收益窗口会再开启。目前银行PE约7倍，全市场PE约21倍，银行估值是市场1/3，但银行作为全社会最优质债权的拥有者，当前ROE和长期业绩增速其实高于市场，不低的稳定盈利能力，较低的估值，自然隐含着更好的年化回报。叠加银行作为债权人，相对业绩内嵌逆周期属性，所以长期夏普比率也会更高，会更加适合后基金评价改革时代的配置选择。（来源于招商证券20250830《银行反内卷：方向与希望》）中泰证券表示，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。（来源于中泰证券20250902《【中泰银行】戴志锋：专题 | 详细拆解国有大型银行（六家）2025年中报：业绩增速改善，资产质量较优，资本实力夯实》）高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 17:00

A股收评：创业板指2.85%！全市场超4000股下跌，CPO概念重挫

齐鲁银行、招商银行涨超3%，中信银行、工商银行、光大银行等跟涨。有色金属股表现活跃，西部黄金10CM涨停，湖南白银涨超4%，中金黄金跟涨。消息面上，金银价格继续走强，其中，现货黄金价格突破3500美元/盎司，创历史新高。分析人士指出，宏观经济和地缘政治消息持续利好贵金属，有消息称印度正积极抛售美国政府债券并增持黄金储备。此外，俄乌和平谈判缺乏进展也助推了避险需求。而短期内更明显的利好因素是市场对美联储9月降息的预期升温。电力股走高，南网科技涨超10%，京运通、华光环能、上海电力、兆新股份10cm涨停，珈伟新能、吉电股份等跟涨。展望后市，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，目前没有观测到A股个人投资者大规模入市的迹象，并不认为市场情绪过热。中国科技股热度明显提升，但若有更多基本面的兑现，行情有望进一步延续。孟磊称，截至8月底，基本上所有A股公司都已经完成了中报披露。从上半年来看，A股整体实现了大约3%左右的利润增长。剔除大盘股的影响后，增速大约在1%左右，也就是一个小幅的正增长。展望下半年，随着基数效应的进一步减弱，利润增速有望继续提升。预计全年A股利润增速大约在6%左右，相比去年的低单位数增长会有所改善。

格隆汇09-02 15:31

港股内银股活跃走强，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)跟踪指数涨超1%，机构：继续看好银行股稳健性和持续性

特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止2025年6月30日，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)前十大重仓股分别为建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行、招商银行等，前十大权重股合计占比85.54%。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 12:10

"财政贴息 + 银行让利" 组合拳助力板块上行，香港银行LOF(501025)强势反弹1.4%！机构：银行股高股息、低估值、类固收的优势凸显

体表现。权重股包括汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等，前十大权重股合计占比84.38%。截至13.20，HK银行指数(930792)上涨1.13%，中信银行涨超3%，民生银行涨超2.2%，青岛银行、天津银行、重庆农商行等均涨超1%。；21支成分股中有15支强势红盘，占比超7成。香港银行LOF(A/C类：501025/010365)一键布局港股通银行股，共享银行业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 11:21

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