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博通VMware许可争议：ECCO报告揭露反竞争行为，欧盟或启动反垄断调查
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2024年11月创立，源于CISPE与微软（MSFT.US）的反垄断和解，旨在监督云服务市场的公平许可行为。报告称，博通取消VMware永久许可证，强制转为订阅模式，并大幅提高价格（部分客户报告高达1200%），导致中小云服务商面临破产风险。CISPE秘书长Francisco Mingorance表示：“博通对与欧洲云提供商合作毫无兴趣，其惩罚性条款威胁VMware生态系统的生存。”德国IT协会VOICE已向欧盟委员会提交正式投诉，呼吁对博通展开反垄断调查。欧盟反垄断专员Margrethe Vestager确认已收到投诉并要求博通提供信息，但尚未启动正式调查。 ECCO报告：反竞争行为加剧 ECCO报告指出，博通自2023年11月收购VMware以来，通过强制性订阅模式、最低3500核心的三年合同（约80万美元/年）及产品捆绑销售，限制客户选择并推高成本。报告显示，部分CISPE成员因缺乏VMware替代方案，迫于压力签署新合同。博通还对永久许可证持有者发出停止令，要求支付支持费用，否则面临诉讼，引发客户强烈不满。CISPE与博通的唯一一次会议无果而终。ECCO支持VOICE的投诉，呼吁欧盟立即采取措施，包括恢复原有合同、暂停诉讼及引入基于实际使用的灵活定价模型。报告将博通评级为“红色”（严重），称其“反云”许可模式违背云服务的按需付费原则，威胁欧洲数字化转型。博通发言人回应称，公司提供“简化许可模式”并保持客户留存率，但未直接回应反竞争指控。以下为博通VMware许可变更关键影响对比：指标变更前变更后影响许可模式永久许可证+按需付费订阅模式+三年最低承诺成本增加6-12倍定价基础内存使用量服务器核心数客户需为未使用容量付费合作伙伴计划灵活参与高准入门槛，禁止兼营分销与服务中小云商竞争力下降市场影响：客户与监管压力博通的许可变更引发市场震荡。CISPE成员（包括亚马逊AWS及26家欧洲中小云商）表示，VMware占2023年虚拟化市场约45%，许多客户依赖其认证产品，缺乏替代方案导致被迫接受新条款。部分成员称，VMware相关收入占其总收入超75%，若无法续约可能破产，影响医疗、教育等公共服务。博通股价（AVGO.US）5月23日收跌1.3%，报1392.24美元，受特朗普关税威胁及监管风险拖累。市场担忧欧盟若启动正式反垄断调查，博通可能面临高达年收入10%的罚款（2024年收入约510亿美元），即约51亿美元。日本公平贸易委员会已于2024年9月对博通展开类似调查，显示全球监管压力上升。客户如AT&T已通过诉讼寻求保留原有许可条款，部分达成和解但细节未公开。以下为相关股票周五表现对比：公司股票代码周五收盘涨跌幅收盘价（美元）博通 AVGO.US -1.3% 1392.24 甲骨文 ORCL.US -0.85% 137.42 英伟达 NVDA.US -0.5% 130.63 编辑总结博通因VMware许可变更引发的反竞争争议持续发酵，ECCO报告证实其强制订阅模式和高价策略威胁欧洲云基础设施市场，部分中小云商面临破产风险。德国IT协会VOICE的投诉及日本的调查显示，博通可能面临全球范围的反垄断审查，罚款风险高达51亿美元。博通虽声称提供“简化许可”并保持客户留存，但客户诉讼及监管压力可能拖累其增长。投资者应关注欧盟反垄断调查进展、博通6月13日财报中的VMware收入指引及核电政策对AI数据中心电力的支持，谨慎评估博通在云市场的长期竞争力。 2025年重大事件 2025年5月23日：ECCO报告指责博通VMware许可变更反竞争，德国IT协会VOICE向欧盟提交投诉，博通股价跌1.3%。 2025年5月23日：甲骨文斥资400亿美元采购40万颗英伟达GB200芯片，供星际之门项目，股价跌0.85%。 2025年5月23日：特朗普威胁对非美国产智能手机征收25%关税，苹果股价跌3.02%，市值蒸发700亿美元。 2025年5月23日：特朗普签署核电行政令，2030年前建10座核电站，Oklo涨23%，Centrus涨21.6%。 2025年5月12日：中美达成90天关税暂停协议，美国对华关税从145%降至30%，科技股反弹。国际投行与行业专家点评 2025年5月23日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“博通的VMware许可变更引发客户强烈反弹，欧盟反垄断调查可能导致高额罚款，短期内股价承压。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月20日，高盛技术策略师Beth Hammack指出：“博通在虚拟化市场的支配地位使其面临监管风险，需平衡创新与公平竞争以维持增长。”（来源：高盛技术报告） 2025年5月15日，瑞银全球市场策略师Gerry Fowler评论：“博通的订阅模式虽提升收入，但反云特性可能削弱其在欧洲市场的长期竞争力。”（来源：瑞银市场分析） 2025年5月10日，富国银行分析师Aaron Rakers表示：“VMware客户向AWS、Azure迁移可能加速，博通需调整策略以应对监管与市场压力。”（来源：富国银行研究报告） 2025年5月5日，桥水基金首席投资官Greg Jensen警告：“博通的反竞争争议可能引发全球监管连锁反应，AI云服务投资需警惕政策风险。”（来源：桥水基金官网）来源：今日美股网
今日美股网05-25 00:10
5月25日：洞察黄金市场脉络，下周继续续写金市盈利篇章
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半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋; 纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。 ——曾金策微信：cfa0224/（备用）usd1107/（钉钉号）cfa0224 近期黄金市场波动剧烈，价格起伏不定，众多投资者深陷困境。做空者常遭止损或被套，追多者也易高位站岗，盈利艰难。不少投资者向曾金策倾诉，称其文章如写照自身困境：多空单轮番被套，即便做对也难把握出场时机，面对快速切换的行情，完全迷失方向。曾金策表示，愿全力帮助有决心改变现状的投资者，不仅提供专业指导，还希望成为其生活挚友。若你也在黄金投资中挣扎，欢迎通过【官微/曾金策/cfa0224/（备用）usd1107/钉钉号：cfa0224/咨询】，免费获取每日行情分析与在线解Tao指导，重拾投资信心。　　本周现货黄金市场可谓精彩纷呈，行情走势跌宕起伏，为投资者创造了诸多获利契机。整体来看，金价呈现出强劲的上扬态势，周涨幅颇为可观，彰显出其作为避险资产在当前复杂经济形势下的独特魅力。　　本周行情波幅剧烈，我们的专业团队凭借深厚的市场洞察力与精准的技术分析，在盘内实时为投资者捕捉到绝佳的进出场时机。　　多空博弈中，依据对市场趋势的准确判断，
曾金策05-24 23:00
5.24：黄金下周还能买涨吗？积存金融通金走势分析操作
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曾金策05-24 18:14
韦德布什上调特斯拉目标价至500美元：明年底市值或达2万亿美元
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智能革命”，最终可能使特斯拉与英伟达、微软、Palantir、亚马逊、Meta、OpenAI和Alphabet并列。艾夫斯表示：“我们认为，特斯拉仍然是目前市场上最被低估的人工智能公司。投资者的核心关注点是，人工智能革命现在正在向特斯拉袭来……这将使特斯拉成为未来十年人工智能领域最好的纯玩家之一。” 艾夫斯表示，人工智能和自动驾驶技术对特斯拉来说至少价值1万亿美元。这家电动汽车制造商的全自动驾驶（FSD）软件最近得到了更广泛的推广。韦德布什表示，特斯拉可能会看到FSD的采用率超过50%，“并改变特斯拉未来的财务模式/利润率。” 尽管如此，通往自动驾驶的道路上仍充满了挫折。特斯拉的FSD系统多年来一直面临监管审查和安全担忧，尽管艾夫斯推测，马斯克和美国总统特朗普之间的密切关系可能有助于为减少监管障碍铺平道路。马艾夫斯认为，特斯拉在自动驾驶领域的竞争中占有优势。 “鉴于特斯拉在全球无与伦比的规模和范围，”他写道，“我们相信特斯拉有机会拥有自动驾驶市场，并在未来将其技术授权给美国和全球其他汽车制造商。” 尽管艾夫斯警告称，特斯拉的股价走势将会波动，但韦德布什仍将特斯拉的评级维持在“强于大盘”。“罗马不是一天建成的，”他写道，“特斯拉的自动驾驶和机器人战略愿景也不是一天建成的。”
金融界05-24 15:56
6月自动驾驶发布前夕，这家“特斯拉铁粉”投行给出500美元目标价
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被低估的AI概念股"，并将其与英伟达、微软、OpenAI、Palantir、亚马逊、Meta和Alphabet等顶级科技公司并列为长期AI赢家。尽管前景乐观，Ives也承认转型之路并非一帆风顺。他总结道： "罗马不是一天建成的...特斯拉的自动驾驶和机器人战略愿景也不会如此。将会有许多挫折。但鉴于其在全球范围内无与伦比的规模和范围，我们相信特斯拉有机会主导自动驾驶市场，并在未来将其技术授权给美国和全球其他汽车制造商。" 从更宏观的角度来看，特斯拉在2025年的独特定位不容忽视。从电动汽车、AI，再到太空技术、电网技术、隧道，甚至神经接口，马斯克控制着一个几乎涵盖所有对美国在2030年代确保主导地位至关重要的战略前沿技术帝国。
金融界05-24 15:56
PCB越卖越贵，黑马市值暴涨逆袭
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支幅度及预期也很给力。谷歌、亚马逊、微软、Meta资本开支分别同比增长43%、68%、53%、104%,Meta 上调全年CAPEX 指引到640-720 亿美元(24Q4 指引为600-650 亿美元),主要投向AI 数据中心及算力硬件。但是从市场表现来看，板块估值从2月份达到高点后开始回撤，4月初的关税敲定带来沉重的下跌。毕竟，板块中部分企业产品出口美国占比甚至超过了20%。随后，关税对板块的影响开始有所缓和。 4月12日美国公布的关税豁免清单里面，包括消费电子，服务器，交换机，半导体器件等产品，接下来税率彻底恢复至4月2号以前的水平，板块的大幅度下跌花了一个月左右的时间进行修复。贸易政策的变化虽然会给出口和全球产能布局带来无法预知的扰动，而且不确定性仍然存在，但这都是大部分出口产业都需要面对的。问题关键在于，对行业/企业的扰动是仅仅只是一两个季度，还是会很大程度扭转行业景气度？从产业角度来看，AI服务器/存储对PCB未来需求增速强于消费电子、汽车等领域，驱动PCB产业升级，带来营收增长空间和利润的改善契机，目前已经开始兑现。台系AI产业链公司4月份的表现同样印证了行业高景气度，鸿海、广达、纬创、英业达 4 月营收皆创历年同期新高，同比增长分别达到25.5%/58.2%/84.1%/21.65%。从当前的能见度观察来看，二季度有望持续保持较高的景气度状态。台商电路板产业报告指出，2025年全球印刷电路板市场在人工智慧伺服器与电动车需求驱动下，将维持稳健成长，预计全球PCB市场将成长5.5%，产值达854亿美元。 PCB的增长机会是比较明确的，并且，随着下游AI硬件设备需求放量，PCB产品结构有在逐渐往高端化升级的趋势，这一定程度引导了竞争格局分配。 02 得数据中心者得天下？印刷电路板板块今年先涨后跌，消化了年初这波涨幅，但板块内部估值分化是比较明显的。板块平均回报刚刚回正，而胜宏科技（电路板）和南亚新材（上游-覆铜板）两家今年有明显的超额回报，涨幅纷纷超过了六成。其中，胜宏科技目前以662亿元市值，连续超过了鹏鼎控股、沪电股份、东山精密、深南电路等龙头公司，堪称最大黑马，也是最抗跌的赛道股。一季度，北向资金持有胜宏科技的比例也在不断持续提高。据Prismark数据，胜宏科技位列全球PCB供应商第13名，中国大陆内资PCB厂商第4名。 2020-2023年，公司营收和净利润年复合增速仅10%左右，尤其后三年几乎是在“原地踏步”。、到了2024年，公司应用于数据中心的PCB销量上升，使得公司营收大增35.31%到107.3亿元，净利润更是大增71.96%到11.54亿元，接近2023年净利润的2倍。去年，胜宏收入规模虽然不如沪电股份，但实际上也是吃到AI红利的公司之一。根据2024-2025年公开资料及财报数据，胜宏科技已成为英伟达GB200服务器PCB的核心供应商。英伟达GB200 NVL72架构对PCB提出更高的要求。首先是层数提升，从传统服务器的12-16层提升至24-40层，需满足高速信号传输及散热需求；其次材料也有升级，需采用高频高速材料（如PTFE混压板）以降低信号损耗。印刷电路板产品种类多样，多层板应用最为广泛，GPU的基板需要用到20层以上的高多层板。但HDI具有有高密度化、精细导线化、微小孔径化等特性，适合用在小型AI加速器模组上。随着AI服务器升级，GPU主板也将逐步升级为HDI，因此HDI将是未来5年增速最快的PCB，根据Prismark预计，2023-2028年HDI的CAGR将达到16.3%，是增速最快的品类。去年，胜宏科技完成5阶/6阶HDI技术突破，成为全球首批实现28层加速卡PCB量产的厂商，可满足英伟达GB200 NVL72架构对高多层板的需求。通过纳米级蚀刻精度和AI仿真技术，公司实现将线宽线距微缩至IC载板水平，高多层与HDI结合技术（如30+层高多层+6阶HDI）满足PCIe 6.0、1.6T光模块等前沿标准。目前，公司已具备70层高精密线路板、28层八阶HDI线路板、14层高精密HDI任意阶互联板、12层高精密板软硬结合板Rigid Flex、10层高精密FPC/FPCA（线宽25um）的量产能力，78层TLPS研发制造能力。胜宏的技术优势成为支撑订单增长的核心竞争力。2024年年报称，公司在AI算力卡、AI Data Center UBB＆交换机的市场份额位居全球第一。通过对比可以看出，去年公司ROE（13.95%）仍然低于沪电股份（23.93%），但一季度在资产负债率和周转率差距不大的情况下，公司毛利率（33.21%）比去年提高了接近11个百分点，而沪电股份（32.33%）则有所下降。这是因为，单台英伟达GB200服务器的PCB价值量是传统服务器的5-8倍，凭借与英伟达的绑定，GB200放量之后直接拉动了公司营收和毛利率水平。规模大如鹏鼎控股、东山精密，原来业务占比太高，毛利率水平均不超过20%。 03 尾声 2025年，全球AI服务器市场规模预计可达317.9亿美元。根据Prismark，与服务器及相关系统组件的PCB市场规模预计未来将以9%的增速提升，2028年达到79.74亿美元。云端的AI基建近两年的确以非常快的速度在发展，而且也令我们发现，下游AI硬件带来的增长机会转而影响了上游竞争格局变化。这块业务现已经成为PCB企业争着想抢的蛋糕。 AI硬件业务因为利润高，增速快，有一定技术壁垒，对营收和利润增长贡献明显，自然会得到更多的估值溢价。除了云端，还有端侧AI各路硬件设备，未来也可能出现爆款，带来新的增量。（全文完）
格隆汇05-24 15:46
FTC撤诉拜登时期发起的微软-动视暴雪合并案诉讼
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构终止了一项始于拜登政府时期、旨在拆解微软以 690 亿美元收购电子游戏制造商动视暴雪（Activision Blizzard）的政府行动。这一决定于周四作出，美国联邦贸易委员会（FTC）自愿撤回了拜登时期 FTC 主席莉娜・汗（Lina Khan）于 2022 年 12 月首次对该合并案提起的诉讼。这对微软来说是重大胜利。通过收购热门游戏《使命召唤》系列的开发商动视暴雪，微软已成为全球营收第三大的视频游戏公司，仅次于索尼和腾讯。 FTC 最初称，之所以想阻止这笔交易，是因为一旦 Xbox 所有者微软控制《使命召唤》，可能会阻止其他游戏公司接触该内容。微软总裁布拉德・史密斯在社交媒体 X 上称，FTC 的撤诉 “是全美游戏玩家的胜利，也是华盛顿特区常识的胜利”。特朗普政府清理前政府反垄断 “遗产” 微软案并非特朗普政府放弃的唯一前朝反垄断诉讼。FTC 还撤销了拜登政府在执政末期对百事可乐提起的诉讼。原诉状指控百事可乐违反《罗宾逊 - 帕特曼法案》，向某大型零售商提供其他大型折扣店无法获得的优惠交易。多家新闻机构援引消息人士称，涉案零售商为沃尔玛。 “付税人的钱不应被用于法律上存疑的政治噱头。FTC 出色的工作人员应回归本职，保护消费者并确保公平竞争的商业环境，”FTC 专员安德鲁・弗格森在声明中表示。微软案：监管机构的 “uphill battle” 微软案此前在 FTC 内部行政法院审理，对监管机构而言已成为一场 “艰难的战斗”。今年 5 月，联邦上诉法院支持下级法院驳回 FTC 暂停交易完成的请求，削弱了监管机构的立场。 2023 年 7 月，在联邦地区法院法官和联邦上诉法院三人小组均拒绝批准 FTC 的初步禁令（以阻止合并案）后，FTC 曾暂停对该交易的行政质疑。 “委员会已决定，驳回本案的行政诉讼最符合公共利益，”FTC 秘书阿普丽尔・塔博尔周四在提交给法院的文件中表示。 FTC 的指控与微软的应对 FTC 此前声称，两家公司合并将损害三个游戏市场的竞争：游戏主机、订阅内容和云游戏。历史上，动视的游戏一直可在不同游戏主机上运行，包括 Xbox、任天堂Switch 和索尼的 PlayStation。微软同意签订具有法律约束力的合同，承诺在 10 年内于竞争平台上提供《使命召唤》，以确保该游戏在其他平台可用。背景中可见索尼 PlayStation 和微软的标志，移动设备上为动视暴雪标志。（Jaap Arriens/NurPhoto via Getty Images）国际监管障碍的清除 2023 年 10 月，微软和动视通过谈判达成一项云游戏协议，清除了英国竞争与市场管理局（CMA）的最后障碍。根据重新谈判的条款，法国游戏公司育碧娱乐（Ubisoft Entertainment SA）获得动视云游戏内容 15 年的使用权，确保其在非 Windows 操作系统（非微软旗下操作系统）上可用。
金融界05-24 11:16
5.24：把控金价涨跌，下周黄金最新行情走势分析及操作
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半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋; 纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。 ——曾金策微信：cfa0224/（备用）usd1107/（钉钉号）cfa0224 近期黄金市场波动剧烈，价格起伏不定，众多投资者深陷困境。做空者常遭止损或被套，追多者也易高位站岗，盈利艰难。不少投资者向曾金策倾诉，称其文章如写照自身困境：多空单轮番被套，即便做对也难把握出场时机，面对快速切换的行情，完全迷失方向。曾金策表示，愿全力帮助有决心改变现状的投资者，不仅提供专业指导，还希望成为其生活挚友。若你也在黄金投资中挣扎，欢迎通过【官微/曾金策/cfa0224/（备用）usd1107/钉钉号：cfa0224/咨询】，免费获取每日行情分析与在线解Tao指导，重拾投资信心。　　本周现货黄金市场可谓精彩纷呈，行情走势跌宕起伏，为投资者创造了诸多获利契机。整体来看，金价呈现出强劲的上扬态势，周涨幅颇为可观，彰显出其作为避险资产在当前复杂经济形势下的独特魅力。　　本周行情波幅剧烈，我们的专业团队凭借深厚的市场洞察力与精准的技术分析，在盘内实时为投资者捕捉到绝佳的进出场时机。　　多空博弈中，依据对市场趋势的准确判断，
曾金策05-24 07:51
标普500三连阴：苹果七连跌，特斯拉反弹，光伏股Sunrun暴跌37%
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最新AI技术发布推动；亚马逊、英伟达、微软和Meta Platforms分别上涨0.98%、0.78%、0.51%和0.17%。然而，苹果却延续七连跌，下跌0.36%，成为科技七巨头中唯一下跌的股票。苹果近期受供应链压力和市场对其新品创新力不足的质疑拖累。苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在近期财报电话会议中表示：“我们正加速AI和AR领域的投资，以应对市场竞争。”费城半导体指数下跌0.57%，其中台积电ADR上涨2.31%，而AMD下跌1.2%，反映芯片行业内部的结构性调整。AI概念股表现不一，Tempus AI和Palantir分别上涨1.91%和1.42%，而Applovin下跌1.92%。光伏板块重挫美国光伏板块遭遇重创，Sunrun暴跌37%，创2023年4月以来最差单日表现，恩菲斯能源下跌19%，接近五年低点。光伏板块ETF下跌超7%，公用事业ETF下跌1.43%。此轮抛售源于特朗普税收法案取消了对家用太阳能安装的税收抵免，力度超出市场预期。Sunrun CEO玛丽·鲍威尔（Mary Powell）表示：“政策变化对短期业绩构成挑战，但我们将继续优化成本并拓展国际市场。”市场预计，参议院可能对法案进行修订，但短期内光伏行业仍将承压。以下为光伏板块与科技板块的对比分析：板块代表公司单日表现主要影响因素未来展望光伏 Sunrun、恩菲斯能源下跌37%、19% 税收抵免取消短期承压，需政策调整科技特斯拉、英伟达上涨1.92%、0.78% AI需求与关税缓和长期增长潜力较强房利美与核电股表现房利美股价飙升超50%，受市场对其在低利率环境下房贷业务增长的乐观预期推动。核电股Oklo盘后上涨超10%，得益于对清洁能源替代方案的需求上升，尤其是在光伏板块受挫的背景下。GE Vernova与田纳西河谷管理局合作开发的小型模块化核反应堆项目进一步提振了核电板块信心。Oklo CEO雅各布·德维特（Jacob DeWitte）表示：“核能作为稳定清洁能源的地位正在快速提升，我们的技术将满足未来十年市场需求。”市场分析认为，核电股的崛起与光伏板块的低迷形成鲜明对比，反映了投资者对能源政策变化的重新评估。减税法案与市场波动特朗普的税收与支出法案在众议院涉险通过后提交参议院，引发市场剧烈波动。该法案取消了多项清洁能源税收抵免，导致光伏板块重挫，同时加剧了投资者对美国财政赤字的担忧。美国2024财年赤字已达1.83万亿美元，占GDP的6.4%，而新法案可能进一步推高赤字至9%。30年期美债收益率一度升至5.1%，为2023年10月以来最高，随后回落至5.0511%。比特币盘中首次逼近11.2万美元，延续多头趋势，反映市场对高风险资产的追逐。原油价格连续第三天下跌，WTI 7月原油期货收跌0.60%，报61.20美元/桶，布伦特7月原油期货下跌0.72%，报64.44美元/桶，OPEC+计划7月增产41.1万桶/日的消息加剧了供应过剩担忧。黄金价格在创近两周新高后转跌1%，报3194.20美元/盎司，显示避险情绪的短暂波动。摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告：“赤字扩张和通胀压力可能对长期经济增长构成威胁。” 编辑总结美股市场在特朗普税收法案通过的背景下呈现复杂格局。标普500指数连续三天下跌，反映了市场对财政赤字和通胀压力的担忧。科技七巨头内部的分化显示出行业竞争与政策影响的差异，苹果的七连跌凸显其短期挑战，而特斯拉的反弹则反映市场对其长期潜力的信心。光伏板块因政策调整遭受重创，核电股则成为新的投资热点。比特币和黄金的波动显示市场在风险与避险资产间摇摆不定。未来，参议院对法案的修订以及经济数据的进一步披露将对市场走向产生关键影响，投资者需密切关注政策动态与行业调整。 2025年相关大事件 2025年5月20日：标普500指数结束六连阳，尾盘跳水，收跌0.41%，投资者担忧特朗普减税法案加剧财政赤字，黄金价格创两周新高。 2025年5月14日：美股三大指数因美中贸易关税缓和而大涨，道指飙升近1200点，特斯拉和英伟达领涨科技板块。 2025年4月30日：美国第一季度GDP意外收缩，为2022年以来首次，标普500和道指反弹，但4月整体录得亏损。 2025年4月10日：特朗普宣布暂停部分关税90天，标普500大涨9.5%，创2008年以来最佳单日表现，缓解市场对衰退的担忧。 2025年3月12日：CPI通胀数据超预期，美股反弹，特斯拉和英伟达上涨超7%，市场对经济复苏信心增强。国际投行及专家点评 2025年5月21日，Goldman Sachs分析师David Kostin：标普500指数的短期波动反映了市场对赤字和通胀的双重担忧，但科技板块的结构性增长仍具吸引力，预计特斯拉和英伟达将继续领跑。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：光伏板块因政策调整面临重压，Sunrun等企业的盈利能力短期承压，建议投资者转向核能等替代能源板块，如Oklo。 2025年5月19日，JPMorgan Chase分析师Marko Kolanovic：美债收益率的快速攀升可能抑制股市估值，苹果的持续下跌反映其创新瓶颈，投资者应关注低估值防御性股票。 2025年5月15日，Bank of America分析师Savita Subramanian：比特币突破11.2万美元反映市场对高风险资产的追逐，但财政赤字的扩大可能引发更广泛的市场调整。 2025年522日，Deutsche Bank分析师Jim Reid：黄金价格的波动显示避险需求与获利了结并存，OPEC+增产计划将进一步压低原油价格，能源板块短期承压。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
瑞银上调标普500目标至6000点：看好AI驱动与关税缓和，光伏核能分化加剧
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A.US）增加2025年资本支出计划，微软（MSFT.US）云收入增长强劲并扩大数据中心投资，AI相关支出推动科技板块表现。微软2025年第一季度云收入同比增长33%，达356亿美元，超出预期。 2）关税缓和预期：中美关税战近期缓和，特朗普政府可能与主要贸易伙伴谈判降低关税，提振市场信心。 3）宏观经济支持：瑞银预测2025年美国名义GDP增长3.7%，实际GDP增长1.6%，符合长期平均水平。美联储预计2025年降息250个基点，降低企业融资成本，支撑估值扩张。然而，标普500当前预期市盈率超21倍，高于过去五年中位数，显示估值压力。莱夫科维茨警告，贸易紧张局势可能重新升级，短期经济数据疲软或构成温和逆风。清洁能源板块政策冲击特朗普减税法案的通过对清洁能源板块造成显著冲击，Sunrun（RUN.US）5月22日暴跌37.11%，收于6.71美元，Invesco太阳能ETF（TAN.US）下跌10%，因法案提前取消了《通胀削减法案》（IRA）中的48E投资税收抵免，直接打击光伏行业商业模式。相比之下，核能板块因税收抵免豁免而受益，Oklo（OKLO.US）收涨8%，盘后飙升18%，报46.99美元，年内累计上涨394%。特朗普计划签署核能行政命令，简化审批并加强燃料供应链，进一步提振核能股。以下为光伏与核能板块对比：板块代表公司 5月22日表现政策影响未来展望光伏 Sunrun 跌37.11% 税收抵免取消短期承压，需政策调整核能 Oklo 涨8%，盘后涨18% 税收抵免豁免 AI需求驱动长期增长法国兴业银行分析师马尼什·卡布拉（Manish Kabra）表示：“光伏公司缺乏持有理由，政策转向将持续压低估值。”摩根大通预测，参议院可能放宽部分削减条款，但光伏行业短期难恢复。投资前景与风险瑞银对美股的乐观展望基于AI投资热潮、关税缓和及经济复苏，但也指出风险：1）高估值：标普500市盈率超21倍，需更强盈利增长支撑；2）关税不确定性：谈判失败可能导致贸易紧张升级；3）经济调整：适应高关税可能导致短期经济疲软。瑞银建议投资者关注AI相关股票（如微软、Meta）及核能板块（如Oklo），而谨慎对待光伏股。市场预计2025年下半年经济数据改善，受益于实际工资增长、税收政策明朗及美联储降息。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示：“核能股因政策支持和AI算力需求具备长期潜力，而光伏股需等待参议院修订结果。” 编辑总结瑞银上调标普500目标至6000点，反映了对AI驱动增长、关税缓和及经济复苏的信心，但高估值和政策不确定性仍构成风险。清洁能源板块因特朗普减税法案分化加剧，光伏股如Sunrun遭受重创，核能股如Oklo则逆势上涨。投资者应关注参议院对法案的修订进展，同时把握AI和核能板块的结构性机会，谨慎对待光伏行业短期风险。标普500指数当前点位583.09，距离瑞银目标仍有上涨空间，需密切关注经济数据和政策动态。 2025年相关大事件 2025年5月22日：瑞银上调标普500目标至6000点，Sunrun暴跌37.11%，Oklo盘后飙升18%，清洁能源板块分化加剧。 2025年5月14日：瑞银将美股评级下调至“中性”，标普500反弹，微软和Meta因AI投资利好上涨超3%。 2025年4月2日：特朗普政府宣布对主要贸易伙伴加征关税，标普500下跌2%，光伏股全线下跌。 2025年3月17日：共和党众议员警告取消IRA税收抵免将导致经济动荡，Sunrun短暂反弹8%。 2025年2月6日：特朗普签署“释放美国能源”行政令，核能股Oklo上涨20%，光伏股继续承压。国际投行及专家点评 2025年5月22日，UBS首席投资官David Lefkowitz：标普500牛市完好，AI投资和关税缓和将推动2025年上涨，目标6000点。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：核能股受益于政策支持和AI需求，Oklo长期潜力突出。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师Marko Kolanovic：参议院可能放宽光伏税收削减条款，但行业短期承压。 2025年5月10日，Deutsche Bank分析师Jim Reid：标普500估值偏高，需更多盈利支撑，建议关注AI和核能板块。 2025年5月22日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：Oklo的小型模块化反应堆技术将受益于政策支持，光伏股需谨慎。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11

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