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《南京照相馆》温哥华震撼首映--海外华人共举历史明灯，真相漂洋过海引世界回响

聚一堂，共同见证这部为纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年的重要作品登陆北美银幕。跨越山海，真相终抵彼岸首映式于晚6:30正式拉开帷幕。主持人戚文峰以铿锵之声点明此夜意义：“今夜，我们跨越山海，相聚于此，不仅为一场光影邂逅，更为一次关乎历史真相与和平的心灵对话。”他特别致敬影片海外发行方Niu Vision Media的非凡努力：“从破碎的1937年南京照相馆，到2025年的海外银幕，这份沉甸甸的证言能漂洋过海，背后是Niu Vision Media突破重重阻力的担当！”全场掌声雷动，致敬这份担当。权威发声：铭记历史，珍爱和平中华人民共和国驻温哥华代总领事曾智阁下作为特别见证者亲临现场并致辞，代总领事深刻阐述了铭记历史、珍爱和平的时代意义。其掷地有声的发言引发全场共鸣，雷鸣般的掌声致敬这份跨越国界的责任。以史为鉴：镜头下的伤痛与觉醒主持人戚文峰更以亲身经历动情发声。他分享了实习期间见证的一部记录日军在浙江实施细菌战滔天罪行的未播出纪录片细节：“炭疽让老人的伤口几十年无法愈合……镜头在抖，那不是手抖，是拍摄者灵魂的震颤！”他驳斥所谓“宣传仇恨”的谬论，发出海外华人的强音：“铭记真相绝非延续仇恨！遗忘即是对三十万死难者的背叛！我们无权替逝者原谅！”他呼吁现场观众高举首映式明信片，将真相传递给不同族裔的朋友，让世界知晓。全场明信片如星火汇聚，彰显传递真相的决心。全球显影：真相之光闪耀世界据海外发行方Niu Vision Media宣布，《南京照相馆》将于 8月7日登陆澳大利亚、新西兰院线，8月15日在北美全面公映！随后，这部作品将继续其全球旅程，登陆英国、德国、法国、俄罗斯、韩国、马来西亚、新加坡等国银幕，让历史真相在世界范围内“显影”。首映式尾声，全体嘉宾在镜头前高举电影海报与明信片，定格下这个承载历史与希冀的珍贵瞬间电影落幕后，出口处设立的采访区成为观众抒发澎湃感悟的通道。正如主持人所言：“您的每句评论都是历史的扩音器！”《南京照相馆》以影像为碑，不仅照见1937年的血火南京，更在2025年的海外之地，点燃了华人与世界守护历史真相、珍视人类和平的不灭心灯。真相漂洋过海，终在世界心中显影生根。

FX168北美分站08-11 13:07

军工成长新极显现！卫星产业ETF（159218）今年涨超20%

存。中期看，首先，2025年恰逢抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，三季度行业催化剂有望增多，叠加二季度部分公司财报预期向好，结构性机会将涌现。其次，“十五五”装备计划预期积极，订单端牵引有望于Q4落地。东方证券指出，前沿科技是大国博弈的制高点。国防装备是高新技术应用的集大成者，以高新技术应用实现军队建设质变，从而取得与对手之间的代际优势是装备竞赛的最优解。但高新技术的落地依赖大量的资源投入，因此通过融合的方式实现技术、市场和产业的协作分享，能有效提升资源利用效率并实现正向循环。以商业航空、商业航天、低空经济为代表的新质新域正逐步成为板块的新成长曲线。卫星产业ETF（159218）跟踪的卫星产业指数，覆盖卫星产业上下游龙头企业，相比于同类指数，风险收益表现亮眼，近一年收益超45%。作为是全市场唯一跟踪卫星产业指数的标的，卫星产业ETF（159218）涵盖了国防军工（54%），计算机（15.1%）、电子（12.2%）、通信（11.9%）等高科技高潜力行业，助力投资者把握军工板块新质新域投资新机。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-11 11:18

ETF盘中资讯|国防军工局部高温，航天科技5天4板，长城军工8天6板再创新高！“9·3”首次综合演练圆满成功

，北京天安门地区举行了纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练，演练组织有序，达到预期目标。从板块整体来看，代码有“八一”的高人气国防军工ETF（512810）高开后红盘震荡，场内溢价频现，显示买盘资金强势。就在上周，国防军工ETF（512810）量价齐升，大幅跑赢市场的同时，单周成交额创上市9年新高。民生证券分析指出，2015~2019年五年间的四次阅兵，均在事件前后的阶段性时间内通过短期情绪提振和预期发酵对国防军工行情形成催化，推动板块出现脉冲式上涨。当前8月正处于阅兵前的重要时间段，建议高度重视国防军工板块机遇。【投军工，选“八一”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）兼顾传统主战力量与新域新质力量，覆盖『商业航天 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI + 可控核聚变』等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界08-11 10:38

纪念抗战胜利80周年大会首次演练圆满结束，国防ETF(512670)上涨近1%

，北京天安门地区举行了纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练，约2.2万人参加演练及现场保障工作。此外，8月8日，国防部发言人表示，始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设，福建舰作为大国重器，必将为捍卫国家主权、安全、发展利益发挥应有作用。太平洋证券指出，近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年7月31日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、菲利华(300395)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、海格通信(002465)、中航成飞(302132)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比43.88%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 10:18

CPT Markets外汇评析：美元指数仍在盘整中，Fed理事表态支持降息！道琼指数回升，俄乌和平协议恐涉领土交换！

5日于阿拉斯加举行会议，将讨论结束俄乌战争，并达成和平协议，另一方面美国总统暗示俄乌和平协议可能将涉及「领土交换」。新的一周，美国的重点经济数据将包含美国7月CPI指数、7月PPI指数、7月零售销售月率，以及8月密歇根大学消费者信心指数初值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在1.1700水平回落后，受EMA50均线支撑，维持在1.1600水平上方盘整。上涨方面，欧元/美元的阻力为1.1700的整数水平，再来是7月24日的高点1.17888。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为EMA50所在的1.16060，接下来是斐波纳契0.382的1.15375。阻力位: 1.17888 支撑位: 1.15375 美元指数(USDX)：新闻事件：周五，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至98.294。降息预测方面，美联储官员正频繁释放9月降息讯号，美国美联储理事鲍曼在10日表态支持今年内降息三次。地缘政治方面，美国总统与俄罗斯总统将在8月15日于阿拉斯加举行会议，将讨论结束俄乌战争，并达成和平协议，另一方面美国总统暗示俄乌和平协议可能将涉及「领土交换」。新的一周，美国的重点经济数据将包含美国7月CPI指数、7月PPI指数、7月零售销售月率，以及8月密歇根大学消费者信心指数初值。技术面分析：美元指数保持在98.00至98.50水平进行盘整。上涨方面，美元指目前的阻力为8月7日的高点98.509，再来是斐波纳契0.5的99.162。下跌方面，美元指数目前的支撑为98.00水平，再来是7月28日的低点97.502以及7月24日低点97.126。阻力位: 99.162 支撑位: 97.502 道琼指数(US30)：新闻事件：周五，道琼工业指数上涨至44175点。回顾本周，美国总统威胁对所有进口半导体微芯片征收100%的关税，但也表示任何「在美国生产」或是承诺将在美国设厂的公司都将免征芯片关税。降息方面，美联储官员正频繁释放9月降息讯号，美联储理事鲍曼在10日表态支持年底降息三次。同时，明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利以及旧金山美联银行总裁戴利也相继表示年底将降息两次。新的一周，美国的重点经济数据将包含美国7月CPI指数、7月PPI指数、7月零售销售月率，以及8月密歇根大学消费者信心指数初值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数在43700点回升，继续在44000点水平区间徘徊。上涨方面，道琼指数目前的阻力是44600点水平，再来是2024年12月5日的高点45073点。下跌方面，，道琼指数目前的支撑为8月7日低点43799点，再来为8月1日的低点43340点。阻力位: 45073 支撑位: 43340 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited08-11 10:16

中美突发重磅！美副总统：特朗普正“考虑”对中国产品征收新关税

上任“第一天”就将停止俄罗斯对乌克兰的战争。六个多月以来，他一直试图向俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)施加更大压力，要求其结束这场冲突，但收效甚微。当被问及对万斯言论的回应时，中国驻美国大使馆表示，中国与俄罗斯的贸易属于国际法范围。中国驻美大使馆发言人刘鹏宇表示：“包括中国在内的国际社会在国际法框架内与俄罗斯开展了正常合作。” 特朗普当地时间8月6日曾表示，他可能宣布对中国征收进一步的关税，类似于早些时候对印度因购买俄罗斯石油而征收的25%的关税，具体取决于情况的发展。当被问及是否有类似的计划对中国征收更多关税时，特朗普回答说：“可能会发生。” 特朗普当时表示，将会有“更多”的二级制裁，并指出印度“在从俄罗斯购买石油方面与中国非常接近”。

tqttier 1评论08-11 07:49

外交事务：以色列的残酷行为已经毁灭了加沙，为什么这种惩罚平民的不道德行为还未能取得战略成功？

安全与威胁项目主任。他著有《轰炸取胜：战争中的空中力量与胁迫》。经过近700天的战争，加沙的死亡人数已达到惊人水平。猛烈的轰炸将这片地区变成废墟，严厉的封锁导致普遍饥饿甚至饿死。加沙卫生部门数据显示，已有超过6.1万名巴勒斯坦人死亡，超过14.5万人重伤。这些数字并未区分平民和哈马斯成员（编注，但有报道指出多数为女性和儿童）。但实际的伤亡人数可能远高于这些数据。这些数字没有包括仍埋在废墟下的数千具尸体、未能送至太平间的遗体，以及因基础设施被毁而引发疾病、饥荒和缺乏医疗导致的额外死亡。 2月，《柳叶刀》医学期刊基于包括讣告在内的多种来源发布详细分析，估计官方死亡人数至少低报了41%，甚至可能低报107%，且完全没有计算因以色列军事行动影响加沙医疗、食物和水供应、以及卫生条件而导致的非创伤性死亡。研究作者总结认为，以色列的军事行动至少额外造成2.6万名巴勒斯坦人死亡，可能超过12万人。真实的死亡人数可能超过18.6万。截至2025年7月底，这场战争已导致加沙战前约220万人口的5%到10%死亡。这是史无前例的大规模屠杀。以色列在加沙的军事行动，是西方民主国家中最致命的一次以惩罚平民为战争策略的案例。长期以来，政治领袖和学者普遍认为，民主制度能够避免专制国家最严重的病症，尤其是政府对民众施加胁迫、残酷和暴力的倾向。美国和其他西方民主国家（包括以色列）一直宣称，民主对于促进基本人权、个人繁荣以及建设一个更加和平的世界至关重要。一直标榜自己民主形象的以色列，如今以如此剧烈的方式违背民主核心准则，贬损了民主制度本身的价值。以色列的支持者可能会辩称，与深藏地下的恐怖分子作战时，平民死亡在所难免。但从以色列的行动——包括狙击手瞄准儿童、不间断轰炸民用基础设施和住宅、封锁并饿死平民——以及大量以色列官员的言论来看，这场战争的目标不仅仅是哈马斯，而是加沙所有居民。许多国际机构和人权组织也得出相同结论。前以色列安全局局长约拉姆·科恩本周就表示，用军事手段消灭哈马斯是“幻想”。随着加沙平民持续受苦，以色列失去了道义上的优势，却没有换来任何战略上的好处。批评者可能会主张，以色列对巴勒斯坦人的待遇，使它不应被视为民主国家。但这样说低估了以色列在加沙的行为。即便如此，以色列依然保有建立在多数人投票基础上的政治机构，以及高水平公民参与自由选举的制度，这些是西方民主的标志。自由之家等独立机构仍然将以色列视为民主国家。真正令人震惊的是，加沙的巨大破坏规模，以及以色列政府可以真诚地说，这些政策反映了大多数以色列人的意愿。这场屠杀不是独裁者或煽动者的作为，而是民主制度下的产物。这对以色列的长期安全和全球民主的价值都有深远影响。历史的镜鉴在我1996年的著作《Bombing to Win》中，我研究了20世纪所有以空袭为手段、意图伤害平民的军事行动——共40次，包括西班牙内战、越南战争和1991年的海湾战争。在这40场行动中，只有5次造成的平民死亡超过总人口的1%。其中4次发生在二战前后：1937年至1945年日本侵华、1939年至1945年德国入侵波兰、1939年至1945年盟军轰炸并入侵德国、1942年至1945年美国轰炸并占领日本，以及1979年至1988年苏联入侵阿富汗。按比例计算，纳粹德国对波兰的进攻最致命，在六年内造成战前人口的20%以上死亡，这一数字还包括大屠杀和数百万波兰犹太人在隔都和集中营被屠杀。在加沙之前，西方民主国家对平民最严重的惩罚性战争，是二战期间对德国的轰炸和地面入侵，造成约2%至4%人口死亡，甚至超过美国对日本的核攻击和大规模燃烧弹轰炸所造成约1%人口死亡。这些数据包括苏军和西方部队造成的直接和间接死亡（与《柳叶刀》对加沙的统计方式相似）。不论是否被称为“种族灭绝”，任何理性观察者都不会忽视以色列在加沙造成的惊人破坏。除了大规模死亡与痛苦，物理破坏的程度同样惊人：英国《经济学人》和《金融时报》等独立媒体的卫星分析显示，加沙至少60%的建筑和90%的住房被严重损坏或彻底摧毁。加沙所有12所大学、80%的学校和清真寺，以及大量教堂、博物馆和图书馆已被夷为平地。没有一家医院完全运作，36家医院中只有20家部分运作。然而，即使投入如此巨大的破坏，以色列仍远未实现其消灭哈马斯的宣称目标。哈马斯在加沙和约旦河西岸依然拥有相当影响力。作为军事力量，可能被削弱，但依旧能用新招募的人手补充消耗。据一些说法，自战争爆发以来，哈马斯已吸收超过1万名新战士。以色列对巴勒斯坦人的极端残酷，并未带来预期的战略收益。即便暴力针对平民在战略上有作用，其道德正当性也始终值得怀疑。而当这种战略目的并不存在时，道德正当性更是彻底消失。以色列如今处于道义上无法自圆其说的境地。如果不想继续承受世界舆论的愤怒、经济压力加大以及未来更可能爆发的暴力冲突，以色列必须改变路线，寻求替代大规模杀戮的策略。战略的终结纵观历史，各国屡次严厉惩罚平民，希望迫使当地居民反对政府或恐怖组织。但即使是最强烈的平民惩罚，也很少能实现目标。相反，这往往会引发我称之为“珍珠港效应”的结果：被攻击的平民社区，会更加支持其政府或当地的武装组织。 2024年6月，我在《外交事务》杂志上指出，在某种程度上，哈马斯在当时甚至比2023年10月7日之前更强。诚然，以色列的攻击重创了该组织的领导层，摧毁了其大部分基础设施。但当时最可靠的民调信息显示，巴勒斯坦人在加沙和约旦河西岸对哈马斯的支持保持不变甚至上升。总体而言，哈马斯的根基——补充战斗员的能力——实际上增强了。2025年1月，美国官员披露，美国的估计认为，自2023年以色列开始军事行动以来，哈马斯已招募约1.5万名新战士，超过美国情报部门估计的1.1万至1.3万的损失人数。自今年年初以来，发生了许多重大事件：3月为期两个月的停火结束；以色列的围困升级，并进一步收紧进入加沙的食品与人道物资封锁；整个人口陷入人道危机；以色列宣布计划征服至少75%的加沙；一些以色列领导人甚至公开讨论应当将所有巴勒斯坦人驱逐出加沙。哈马斯方面似乎加大了在加沙对以色列士兵的伏击与爆炸等游击战术，但并未能有效保护加沙领土及其居民免受以色列攻击。近几个月的媒体报道显示，加沙出现了零星的反哈马斯示威，这表明部分巴勒斯坦人对哈马斯及其行为已感到厌倦。但最新民调显示，哈马斯在加沙和约旦河西岸的巴勒斯坦人中仍普遍受欢迎。以色列行动的史无前例规模，并没有推翻我在最初分析中的判断。不能用衡量以色列与国家对手之间军事力量的方式，来简单衡量哈马斯的相对实力。在国家间的较量中，双方军队会直接进行大规模战斗，以夺取并控制领土、掌握制空权或争夺有争议的区域。这类行动的成败通常由战斗员数量、武器库存和经济支持水平等关键指标决定。如果以色列与哈马斯的战斗遵循这种模式，战争早就结束了，因为以色列在这些常规军事力量指标上都远超哈马斯。但战争已持续近两年，哈马斯在加沙仍有足够的治理权威，可以隐藏剩余的以色列人质，并对以色列安全部队造成伤亡，这强烈表明，哈马斯的真正实力并不在于传统意义上的军事力量对比。哈马斯的持久性像哈马斯这样的恐怖组织采取的是非对称作战。他们很少试图夺取并控制领土，几乎从不与对手进行大规模军事对军事的会战。相反，他们通过游击作战，在长时间内零星击杀敌方军人，并袭击平民目标。更多时候，他们只想对脆弱的平民造成尽可能大的伤害。由于在常规军事指标上始终弱于国家对手，这类组织预期在冲突中会承受巨大损失。因此，衡量哈马斯真正实力的关键，是它能否用新战斗员补充阵亡者的能力。这一逻辑从哈马斯的兵力估算中得到了印证。以色列军方称，2025年初，哈马斯拥有多达2.3万战斗员，这与以色列估算的2023年10月7日之前的规模几乎相同。哈马斯能够招募新战斗员，因为依然享有支持。衡量巴勒斯坦人对哈马斯支持程度的最好方式，是调查民意。对加沙和约旦河西岸巴勒斯坦人的最佳调查来自巴勒斯坦政策与调查研究中心（PSR）。这个中心于1993年奥斯陆协议后成立，是一个与以色列学者和机构合作的独立非营利调查机构。我在2024年6月的分析依赖于PSR在2023年和2024年的调查。当加入2025年5月的最新调查时，一个显著发现是：如今哈马斯在巴勒斯坦人中的支持率高于2023年10月7日之前。例如，如今哈马斯明显比其主要政治对手——主导巴勒斯坦权力机构的巴解组织法塔赫派系——更受欢迎。2023年9月，法塔赫比哈马斯领先4个百分点（26%对22%）。2025年5月的调查显示，哈马斯领先法塔赫11个百分点（32%对21%）。这种转向哈马斯的趋势在约旦河西岸尤为明显，对哈马斯的支持率翻了一倍多。那里对袭击以色列平民的支持率，从2023年6月的48%升至2025年5月的59%。在加沙，尽管哈马斯2023年10月的袭击引发了巨大的苦难，但对哈马斯的支持基本保持不变。2023年9月，哈马斯在加沙的支持率比法塔赫高13个百分点（38%对25%），2025年5月几乎一样（37%对25%）。唯一的变化迹象是加沙人对袭击以色列平民的支持率下降，从2023年9月的67%降至2025年5月的37%。但民调显示，以色列并未切断加沙人与哈马斯的联系。支持率不仅没有下降，反而上升或保持稳定。巴勒斯坦人袭击以色列平民的意愿依然足够高，这保证了哈马斯的招募来源，尽管这是一场西方民主国家历史上最残酷的惩罚性行动。对以色列安全而言，悲哀的现实是，哈马斯可能仍保有未来发动重大袭击的关键资产：大量愿意为此战斗并牺牲的战士。哈马斯的持续受欢迎，可能会引发加沙之外更大范围的暴力。随着以色列军队加强对巴勒斯坦难民营的突袭，以及定居者在约旦河西岸袭击巴勒斯坦人，地区已成火药桶。约旦河西岸有270万巴勒斯坦人和67万以色列定居者毗邻而居。以色列最近计划在西岸扩大定居点，极右翼人物呼吁吞并该地区，这些都可能进一步加剧局势。以色列宣布要控制至少75%的加沙，并将加沙人限制在剩余很小的区域，这不会让他们与哈马斯分离。随着巴勒斯坦人被赶入加沙的一隅，哈马斯也会随之迁入。这个计划并不比之前在加沙内部反复转移人口更能击败哈马斯。事实上，这种做法只会让平民承受更多苦难，并制造更多恐怖分子。以色列甚至可能进一步将加沙人驱逐至西奈沙漠，但这种极端措施将激发未来针对以色列的报复性暴力。从长期安全角度看，把加沙人驱逐出领土会使以色列面临从事种族清洗的指控，削弱任何支持它的道义基础。无论是否有意导致历史上空前的平民死亡，这些军事行动最终都会让以色列陷入更危险的处境，使那里成为犹太人更不愿意居住的地方，也更可能成为报复目标。相反，以色列应建立新的安全隔离带，将以色列平民与加沙的巴勒斯坦人隔开，给加沙人足够空间重建生活，让人道与经济援助畅通进入，并与国际盟友合作，推动加沙出现替代哈马斯或以色列控制的政治安排。不道德行动的战略代价自1948年建国以来，以色列获得国际支持的重要原因之一，是人们承认犹太人曾是历史上最严重种族灭绝的受害者。然而，加沙战争让越来越多的人谴责以色列故意伤害平民、犯下大规模暴行，甚至种族灭绝。国际刑事法院已对以色列总理和其他内阁成员发出逮捕令，要求包括法国和英国在内的大约125个国家予以拘捕。即使在以色列国内，也有重要声音呼吁改变方向：前总理奥尔默特称以色列在加沙的行为等同于“战争罪”，并指出，“我们现在在加沙进行的是一场毁灭之战，无差别、无底线、残酷且犯罪地杀害平民。” 随着以色列成为国际弃儿，并在加沙面临越来越强烈的抵抗，这种历史性规模的惩罚平民行为只会危及国家的长期安全。许多西方国家已开始采取措施惩戒以色列，包括加入世界大多数国家的行列，正式承认巴勒斯坦国。这一步可能导致对加沙的大规模人道干预，以及对以色列的经济制裁。美国可能不会走这一步，但特朗普性格多变。他已与内塔尼亚胡的立场相左，坚持必须结束加沙的饥饿。特朗普的支持阵营内部在以色列问题上的裂痕正加大。美国众议员玛乔丽·泰勒·格林——极右翼共和党重要人物——直言以色列在加沙犯下种族灭绝，这种说法通常更多出现在左翼阵营。美国国内极右翼与极左翼中反对美国支持以色列的部分力量，可能形成战术联盟。以色列是中东军事最强的国家，近年来多次战胜对手。但也是一个四面环敌的小国，需要与主要西方民主国家保持紧密关系来维持经济运转。如果继续发动这场西方民主国家史上最严重的平民惩罚战争，不仅无法消灭哈马斯，还会让以色列树敌更多，陷入更孤立的处境。以色列领导人必须决定，他们在加沙持续的不道德行为，是否值得为此付出国家未来的代价。来源：加美财经

加美财经08-11 00:00

大西洋月刊：特朗普是一个去增长主义者，致力于提高价格和降低生产率

家”。与此同时，在发动古怪的单边进口战争的同时，特朗普削减了一系列生活必需品的政府补贴。他从医疗补助项目中削走1万亿美元，却声称不会减少预算；削减食品券福利，让低收入家庭买更少的食品；取消贫困学生依靠贷款和助学金接受高等教育的支持；削减可再生能源生产的资金。这些政策都会推高成本、减少供给。例如，特朗普的《一个巨大漂亮的法案》预计到2035年将削减160万个绿色能源岗位，并减少330吉瓦的发电能力（约等于美国目前的太阳能发电总量）。未来十年，美国人将为电力支付更高的价格，而且用得更少。目前，美国正面临移民和游客的短缺。来自欧洲和亚洲的游客将欧元和日元花到别处，全国旅游胜地受到冲击。农场和养老机构因缺乏劳动力而受苦。全球投资者将资金停放在海外，推高国内借贷成本、削弱美元。长期来看，特朗普对高校和科研机构的打击可能是他去增长政策中最具破坏性的。美国的高等教育体系——尽管有很多缺陷——依然是全球现代化的引擎。公立赠地大学（指的是由美国《莫里尔法案》授权建立，并通过联邦政府赠送土地来资助建设的公立大学）帮助养活全球人口；公立高校让贫困学生跃升收入阶梯；知名大学是科学创新的实验室。但仅仅因为支持黑人和棕色人种学生、招收外国学生、聘用自由派思想家，这些机构就遭到攻击。被一些同行誉为当代爱因斯坦的数学家陶哲轩，可能因为特朗普削减预算而无法在加州大学洛杉矶分校继续研究。这能带来什么好处？就像削减mRNA疫苗研发资金——旨在预防癌症、终结疫情——一样，根本没有好处。曾在特朗普第一任期担任外科总监的医生杰罗姆·亚当斯表示：“我一直试着客观、克制地回应当前卫生与公众服务部的行动，但坦率地说，这一步将让人付出生命代价。” 作为平衡，白宫在某些行业减税、放松监管。富人或许会在特朗普经济下过得不错——哪怕蛋糕变小，只要自己那份更大就好。但特朗普式的去增长最终也会伤害他们。富人会买房子、运动鞋、香蕉，会送孩子上大学，会用电，会雇人提供家庭护理、雇员经营生意，也会需要疫苗和癌症治疗。与典型去增长派注重长期人类繁荣和地球生态保护不同，特朗普是在搞财政虚无主义。他至少有一次承认自己的政策会让美国人拥有的更少：“也许孩子会有两个洋娃娃而不是30个，你懂吧？而且这两个洋娃娃可能会比原来贵几块钱。” 如果这已经是最坏的情况，那就太好了。来源：加美财经

加美财经08-10 00:00

理想：i8 光速认怂，竟还救不起理想？

系车型老化，纯电是理想一场必须要打响的战争。而从 i8 此次上市时首发的发布的版本和价格，定价思路是 “油电同价 “，这本身对成本端更高的纯电 i8 车型来，已经可以说是 “诚意十足”。而 i8 作为理想今年纯电战略的第一款车型，承担着打纯电品牌高端心智的作用。i8 打纯电调性，马上 9 月发布的 i6 打销量。i8 铺垫不好，i6 同平台的类似车型，也会受到影响。因此，理想紧急对理想 i8 进行了降价和调整版本。即使这样做大概率会对 L 系列基本盘存在侵蚀，影响 L 系列的定价逻辑，以及对毛利率有所拖累的情况下。这个决策的背后，说明的是理想在纯电上已经没有试错的时间了，今年即使是要牺牲 L 系列的销量和利润盘子，也要把纯电托举起来。从 i8 发布前的连续两个月（6 月/7 月）在 L 系列销量基本盘出现同比负增长，环比销量在 7 月已经下滑到 3 万辆时，理想仍然没有对 L 系列基本盘进行任何的优惠促销，反而还回收了部分折扣优惠，这一根本目的也是为了保证今年全力押注的纯电战略的成功。 4）i6 成功的概率大吗？海豚君认为，在目前 20-30 万竞争激烈的纯电市场，以及理想本身并不是品牌力出身玩家来看，i6 这款车型的定价仍然会成为关键因素。而海豚君预计，按照理想纯电今年不能输的目的来推测， 9 月新车 i6 在定价策略上会继续采用 “电比油低 “，也就是类似 i8 的定价策略，从而会形成左右手互博的尴尬。但与 i8 不同的是， L6 是月销 1.5 万上下的车型，是理想目前最大的基本盘，如果被更低售价、更高成本的 i6 吃掉，才会对理想基本形成更严重的冲击。 5）理想 L 系列基本盘还能守住吗？在《问界 VS 理想：双雄争霸，谁是赢家？》中，海豚君已经详细的说过，理想的 L 系列的先发优势红利持续被消耗，尤其是理想本身并不属于真正以品牌力出身的玩家（车型结构在持续下沉）。而如果用户群体更看重实用性属性（大空间 + 家用属性），天然很容易被价格更低但产品力也不错的竞品车型所吸引，尤其在增程技术本身的护城河并不高，模仿起来相对容易的情况下。 ① 外患：从今年下半年即将上市的车型来看，理想 9 月的 L6+L7 紧接着就面临直接竞品问界新 M7 的中期大改款，对理想 L6+L7 两款车型预计都会有很大冲击，因为目前问界旧 M7 产品力还存在一定问题，一旦产品力短板补足，再叠加华为的品牌力加持，问界 M7 能继续打造爆款的概率高，会继续抢占理想 L6+L7 销量基本盘。而下半年还有以及用 “大电池 “+” 小油箱 “方案去打增程市场的小鹏和 2026 年的小米； ② 内忧：从 i8 上市前对 L 系列折扣的部分收回，以及 i8 上市后大订不及预期的紧急调价，都可以看出理想今年战略重点在力保纯电打出水花，即使不惜牺牲部分 L 系列基本盘作为代价。理想 L 系列销量基本盘面临” 内忧外患 “局面，如为守住纯电销量而不降价，失守可能是大概率会发生的事情。 6）如何去看待理想目前的股价？海豚君在《赛力斯 vs 理想：谁才是国货 “BBA” 的天选真命？》中已经提到过，理想蓝海战略打法，对应的对投资端来说也是属于高风险高收益的投资模式，一旦成功会带来对利润与估值双击（L 系列增程车型定位成功带来的戴维斯双击），但一旦失败会引发戴维斯双杀时刻（纯电 MPV Mega 基本没有水花）。而相比于 i8 发布之前的博弈，在当前时间点的博弈风险性反而会更大，赔率和胜率可能会相对来说更低： ① 如果此次调价后看到 i8 订单量有所回升：假设从调价前 i8 平均月销 2000-3000 辆水平调整到 3000-5000 辆水平，短期会对理想股价会有一定的拉升，但由于： a. 理想 i8 此次发布失误，增加了市场对 i6 这款车型能否成功的质疑度加大； b. L 系列基本盘 7 月环比下滑严重，且 i8 抬升的销量如果是以牺牲 L 系列代价换来；所以市场也很难将 i6 成功的预期打入到股价中，可能上涨幅度相对有限（仅能回到 i8 发布前 10-20 个点左右的涨幅）。 ② 但如果此次调价后看到 i8 降价后订单量表现也一般： a. i8 降价后表现一般，市场继续加大对 i6 能否成功的担忧， b. 在 i6 9 月上市之前，预计理想不会对 L 系列进行降价，因为要力保纯电战略的成功，L 系列基本盘可能短期很难有所反弹，市场会开始担忧 i8 对 L8 侵蚀，i8 的毛利率问题，以及 L 系列定价逻辑受 i8 此次调价后的影响。同时，在此次 8 月即将发布的二季度财报中，理想之前在上季度业绩会中指引因为 4 月对 L 系列做了大幅度促销，Q2 毛利率可能会有压力（预计从一季度 19.8% 环比回撤到 19% 左右），而由于预计不会对理想 L 基本盘进行调价，且 i6 9 月上市，对三季度贡献不大，所以三季度销量指引可能也不会很乐观。而毛利率指引中可能也需要考虑 i8 的合约减值风险，以及 i8 在定价端相比 L8 更低，对 i8 这款车型的毛利率影响，所以资金可能要等到理想股价利空因素释放，回撤到一个相对偏安全价位后（20-22 美元左右）再进行对理想 i6 能否成功的再博弈，因为此时对 i6 的博弈风险性相比 i8 发布前更大。海豚君认为，对 i6 这款车型的博弈风险性会更大，需要更强的安全边际。 ① 一旦此次 i6 继续失败，理想就会再次重现 2024 年的 “Mega 时刻”，纯电战略再耽误一年，而增程战略也继续失守，股价可能快速回落到海豚君预计的悲观价位 15-18 美元左右，而只有在这个时间点风险才会出清，反而是更适合入场的时间点。尤其在理想 L 系列基本盘在 i6 系列也没打成功情况下，可以降价去短期提振销量，以及在 2026 年会推出增程大改款以及理想现金流安全垫仍然充足的情况下。 ② 如果此次 i6 定价端超预期，继续实现 “电比油低 “来力保 i6 的销量，i6 的销量能成功打到 1-1.5 万辆左右，虽然 L 系列基本盘下滑是个大概率趋势，但市场预计会开始切换到 2026 维度，定价明年的增程大改款 + 纯电战略的成功，预计股价会向偏海豚君预计的中性偏乐观情景的 30-40 美元演绎。

海豚投研08-09 19:38

突发大事件！盘中闪跌

月重返白宫以来，特朗普一直寻求结束俄乌战争，但结果都颇不如意，怎么突然就达成协议了？看来特朗普对诺贝尔和平奖是志在必得。 1 美俄寻求达成俄乌停火协议美东时间8月8日周五，媒体援引知情人士消息称，美国与俄罗斯正寻求就领土划分达成协议，为特朗普与俄罗斯总统普京的下周五（8月15日）会晤铺平道路，正式就结束俄乌战争进行谈判。特朗普此前在白宫向媒体表示，一项协议将涉及一些土地交换，美俄在乌克兰问题上已非常接近达成协议。“为了改善双方，将会有一些领土交换。”特朗普如是说道。他表示，包括乌克兰总统泽连斯基在内的各方已接近达成停火协议，该协议可能会解决长达三年半的冲突，该协议可能需要乌克兰交出重要领土。据报道，普京声称拥有四个乌克兰地区——卢甘斯克、顿涅茨克、扎波罗热和赫尔松。随后，特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将与普京于8月15日在阿拉斯加州举行会晤，更多细节将随后公布。美俄筹划停火协议的消息传出后，盘中刷新日高的国际原油期货立马跳水。早盘曾涨近1.1%的美国WTI原油一度跌破62.80美元，盘中振幅近2.7%，早盘曾涨近1.2%的布伦特原油曾跌至65.60下方、日内跌1.4%，后均很快反弹。看起来市场只相信了一会会？美股则继续收涨，在俄乌达成停火协议“非常接近”下提振风险偏好，叠加市场对降息的预期，美股科技股走强，苹果涨4.2%领涨，推动纳指再度收创新高，今年累计上涨约11%。苹果本周累计涨13.3%，创2020年以来的最大单周涨幅。但市场资金似乎开始提前抢跑。美国银行策略员哈特内特(Michael Hartnett)表示，投资者正在从美国股市撤资，转为涌入现金基金，原因是市场再次担心全面关税将抑制经济增长。美银援引EPFR Global数据显示，在截至8月6日的一周内，美国股票基金被赎回近280亿美元，货币市场基金则吸引约1070亿美元资金流入，是自今年1月以来规模最大的一次。 2 IPO不会大规模扩容本周A股缩量盘整，上证指数周五虽微跌0.12%，全周涨幅仍有2.11%，点位达到3653.13点，逼近去年“10.8”高位3674.4点，周K形态直接是阳反包阴的架势，唯一隐忧就是缩量。本周板块轮动速度也越来越快，周五雅下水电站概念再次启动，水泥、风电、工程机械发力，前一日上涨的半导体板块熄火。展在当下时点，市场分歧又开始变大，一方面是大盘自6月23日转向以来，相关指数普遍积累11%的涨幅，恐惧回调压力；另一方面又担心下车后大盘会一鼓作气冲击3700点。只能说结果未变成事实前，往哪边想都有道理。但正如东方港湾董事长但斌所言，投资要找主因，但做投资总容易被次要因子干扰。回到A股身上，总被诟病“十年3000点”，牛短熊长的症结究竟是什么？且先不谈经济发展的规律，“重融资轻投资”是过去三年老股民反复提及的一点。如今情况如何了？首先下图的柱子高度可以明显看出，2025年A股融资规模虽然较去年有明显增长，但低于2015年以来的任何一年。再来看本年的具体股权融资数据，wind数据显示，截至8月8日，今年A股有62家新上市公司，IPO募集规模为637.05亿元。增发上市公司有95家，总规模达到7279.22亿元。 7279亿元，看似非常庞大的一个数字，但别忘了，今年财政部通过定向增发方式向四大行注资5200亿元。也就是说扣除这部分资金后，2025年的融资柱子会更低，增发规模为2079.22亿元。在分红和股票回购方面更是创出历史新高。中国上市公司协会发布最新数据显示，2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，较2023年度增加9%。wind数据显示，截至8月8日，A股上市公司共计回购股票规模957.5亿元。高盛此前发布的研报更是测算出：2025年中国上市公司（不含金融业）用于分红和股票回购的现金支出，将占其总现金开支的29%，达到创纪录的3.6万亿元人民币。其认为，创纪录的现金返还，叠加宏观及政策层面的利好因素，共同构成了“中国股东回报”这一具备吸引力的投资主题。而在今年IPO规模同比增长65.28%的情况，引发市场对IPO是否会大开闸的担忧，周五盘后，证监会正式回应该问题。针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，证监会将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。当前，全球主要市场都在主动适应科技发展趋势，加大制度机制创新，在持续吸纳优质企业、改进监管服务同时也反过来促进了二级市场的活跃和走强。这段话非常重要，IPO不会大规模扩容，但科技发展趋势是不可阻挡，会持续“吸纳优质企业。” 证监会未来将围绕增强资本市场的吸引力和包容性，进一步全面深化资本市场改革开放，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，着力巩固资本市场回稳向好势头。不可否认一点，A股的资金生态已经发生改变，政策更是通过多举措推进资本市场改革提速，继续完善投资、融资的平衡。 3 今年份额净增长超100亿份的股票ETF 本周开始，讨论“居民存款搬家”的券商研究报告数量开始跃升。自2024年三季度以来，被动资金持有A股市值首次超过主动基金，成为股市重要稳定器，成为A股定价权的重要力量之一，未来有望成为国内存款搬家的重要投资工具。今年份额净申购超100亿份的股票ETF，居然完美契合当下市场的投资热点——港股科技股、AI、人形机器人、军工、银行和证券。其中富国港股通互联网ETF年内份额飙增693.27亿份，稳居全市场股票ETF第一。同类的工银瑞信港股通科技30ETF、景顺长城港股科技50ETF年内份额增长均超200亿份。而博时科创AIETF、华宝银行ETF、华夏机器人ETF今年份额增长率更是强势，尤其是博时科创AIETF份额增长率高达45倍。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）浙商证券认为，2024年9月24日后ETF资产规模迅速扩大，相对于924前期，A股指数同ETF资产规模的扩大节奏逐步同步，或反映随着规模的逐步增长，ETF逐步成为我国股市的重要稳定器，ETF资产定价权或有所抬升。

格隆汇08-09 17:08

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