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美联储降息预期推动房贷利率触及一年低点，引发再融资热潮
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以来最高水平。高借贷成本和居高不下的房价此前令房地产市场与就业市场承压。今年以来，美联储维持短期借贷成本不变，担忧总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税可能重新点燃通胀。但近期劳动力市场数据显示，美国月度就业增长急剧放缓，失业率小幅上升。作为银行设定房贷利率基准的10年期美债收益率随之下跌，房贷利率也同步走低。美联储政策制定者担心高借贷成本或已过度抑制就业市场，已释放出重新放松政策的信号，预计将在周三结束的为期两天的会议上宣布25个基点的降息，这将是今年首次降息举措。
Dan197709-17 20:17
路透调查：美国楼市持续低迷，料2027年才温和复苏
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买盘。标普科逻辑凯斯-席勒20大都会房价指数（S&P CoreLogic Case-Shiller Composite Index of 20 Metropolitan Areas）已连续四个月下跌，这是自2023年2月以来的首次连跌。市场普遍预计，美联储将在周三（9月17日）先降息25个基点，并在今年晚些时候再降息一次，2026年或将进一步多次降息。然而，这些预期对抵押贷款利率几乎没有影响。根据27位住房分析师的预测中值，美国房价今年仅上涨2.1%，2026年涨幅进一步放缓至1.3%，远低于6月调查中预测的3.5%。至2027年，房价才会略有恢复，预计上涨3.0%。荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示：“随着劳动力市场承压，住房需求将继续疲软。如果失业率上升，我们可能会看到部分被迫出售的业主，因为他们无法继续偿还贷款。” 他补充称：“未来6到12个月内，房价可能会出现一定幅度的修正。即便如此，对大多数年轻美国人来说，购房仍将遥不可及。” 全美房地产经纪人协会（National Association of Realtors）数据显示，2024年底美国首次购房者的中位年龄为38岁，远高于上世纪80年代的二十多岁。与此同时，当前房价比疫情前水平高出近60%。所有25位接受附加问题的分析师均表示，未来一年较低利率将改善首次购房者的支付能力，但多数人警告，这种缓解作用十分有限。原因在于，美联储降息主要拉低短端国债收益率，而长期收益率仍将保持高位，从而继续支撑按揭利率。另一项路透调查显示，30年期抵押贷款利率预计在2026年均值为6.37%，2027年为6.20%，仍远高于前十年约4%的典型水平。现有房屋销售（占交易总量九成以上）预计将在本季度和下季度维持在年化400万套左右，至2026年初略升至410万套，远低于2021年初疫情期间的660万套峰值。
Linlin09-17 01:27
九部门发文：扩大服务消费！消费ETF(159928)回调0.68%全天逢跌大举吸金超4.6亿份！港股通消费50ETF(159268)涨近1%！
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传导路径为，A股大行情——一线城市二手房价格企稳——其他城市二手房价格企稳——房地产财富效应恢复。 2）增量资金入市，利好消费大白马：保险资金层面，截至2025年6月，保险公司人身险和财产险权益配置比例为13.1%，低于25%的平均政策上限，保险资金入市有较大的空间。由于保险资金的特点，低估值、高股息的消费细分领域有望受到青睐。外资方面，外部美联储降息延续背景下，中美利差倒挂的收敛与人民币汇率适度升值收敛有助于吸引跨境资本流入中国资产。外资配置偏好低换手率、高分红、业绩稳定的核心资产，以消费为代表的核心资产有望受益。风格视角下，2025年9月市值看大盘，估值看成长，行业风格择成长+消费。日历效应下，2010-2024年十一国庆节前20个交易日内，消费（中信）、基金重仓风格表现明显占优，国庆节前食品饮料和家用电器超额收益中位数较高。国庆节后美容护理、银行和非银金融相对占优。行业方面，建议关注白马龙头和新兴成长两大领域。 1、龙头白马：优选稳健成长，关注白酒出清后配置机会。1）白酒25Q2业绩压力如期释放，预计双节动销仍有压力、但环比改善，从配置消费角度出发，白酒板块有配置型机会。2）必选消费品类如啤酒、乳制品公司依然稳健增长。3）餐饮公司建议关注百胜中国，开店带动下25年有望实现约中单位数的系统销售额增速，稳健增长+合理估值+较高股东回报。4）家电随着政策边际减弱，25H2行业景气度边际承压，重视综合性白电龙头经营提效、穿越周期的α能力。5）运动服饰头部公司依然在上半年实现双位数增长。 2、新兴成长：优选景气度延续+合理估值公司。1）黄金珠宝：潮宏基25H1店均+37%，带动收入增长+20%，品牌势能向上，预计Q3店均增长继续加速。2）宠物：宠物用品公司品牌化转型打开估值空间。3）化妆品：延续强势&战略调整迎拐点标的。4）零售：商超调改继续演绎。5）茶饮：头部茶饮公司短期景气度延续，但会受到外卖补贴边际变化影响。（来源：浙商证券20250915《策略联合行业带来属于绝对收益产品的左侧配置思路》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 18:31
邦达亚洲：多重利好因素支撑黄金再次刷新历史高位
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起到重要支撑作用。美股创纪录的牛市以及房价飙升显著提升了家庭财富水平，使得消费者在经济走弱迹象下仍具备支出能力。
邦达亚洲09-16 13:28
中国重大突发！中国官方祭出新举措以吸引外资并支持房地产市场
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支持房地产市场发展。上个月，中国二手房价格加速下跌，凸显出即使在主要城市放松限购措施的情况下，仍需要更广泛的支持。中国国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，现行资本项目外汇收入及其结汇所得人民币在境内支付使用的负面清单中，包括不得用于购买非自用的住宅性质房产。这项政策是在以前房地产市场过热背景下，各部门先后出台一系列针对房地产企业和行业的调控政策。国家外汇管理局从防范“热钱”投机炒作角度，配合出台了“非房地产企业的资本金、外债等资金不得用于建设、购买非自用房地产”的措施，为房地产市场阶段性平稳健康发展发挥了积极作用。李斌指出，近年来，中国国内房地产市场形势已发生变化，房地产行业相关宏观调控措施已优化调整。基于此，相关外汇管理措施有必要加以优化调整，以适应新形势新要求，助力房地产市场稳健发展。中国房地产市场低迷已持续四年多，自第二季度以来，房屋销售进一步下滑。彭博经济研究(Bloomberg Economics)指出，复苏的前景渺茫，因为整体经济在8月下半月似乎进一步失去了动力。分析师认为，近期房地产市场松绑力道仍然不足，市场要快速走出低谷还需更多支持。中国外管局还取消了前期费用和再投资的登记要求，并表示外商投资企业赚取的外汇利润可以在国内进行再投资。此外，外管局还提高了高科技企业的外债额度，以支持该行业的增长。
tqttier09-16 09:17
中国官方数据显示，在特朗普关税和国内需求疲软压力下，经济普遍放缓
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，但包括北京、广州、深圳在内的一线城市房价依然下跌，只有上海录得上涨。国家统计局的付凌晖表示，“需要进一步加大稳定房地产市场的力度”。 8月份全国城镇调查失业率上升0.1个百分点，至5.3%。此前数据显示，7月青年失业率飙升至今年以来最高的17.8%。近期数据也显示，政府的“反内卷”政策已产生一定影响。尽管官方调查显示制造业活动已连续第五个月收缩，但新订单和价格这两个分项指标出现改善。同时，工业品出厂价格的下行压力也在数月快速下跌后有所减缓。然而，出口增长势头减弱，8月份增速为近半年最慢。投资者正关注将于10月召开的中共四中全会，届时中国最高领导层预计将审议2026年起未来五年的发展规划。（（日经）来源：加美财经
加美财经09-16 00:00
谈判紧要关头：中国进一步调查英伟达！美联储恐反驳连续降息，别忘了三巫日
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于市场预测，房地产投资下滑进一步加深，房价在 8 月再跌 0.3%，延续自 2023 年初以来的下降趋势。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“鉴于过去几个月的放缓，我们认为短期进一步刺激措施的理由很充分。预计未来几周还有可能降息 10 个基点，并下调存款准备金率 50 个基点。” 美国基准股指期货一度上涨0.2%，随后几乎持平。英伟达在盘前交易中下跌2.9%，此前中国监管机构在初步裁定中认定该芯片制造商违反了反垄断法。中国称英伟达违反反垄断法中美在西班牙马德里举行贸易谈判之际，中国官方周一称英伟达违反反垄断法，决定对这家美国晶片巨头实施进一步调查。中国国家市场监管总局周一下午在官网发布消息称，近日，经初步调查，英伟达违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对英伟达实施进一步调查。部分交易员认为，周一因英伟达带来的风险回避行情只是暂时现象。La Financiere de l’Echiquier 交易主管 David Kruk 表示：“在当前周期，坏消息根本留不住。我们正要进入一个降息周期，同时企业每股收益保持强劲增长，这是非常理想的组合。” 美联储会暗示连续降息吗？本周的关键在于，美联储在周三会议上是否会对市场押注的连续降息预期作出反驳。交易员几乎完全押注未来三次会议都会降息，认为美联储将倾向于支持正在走弱的就业市场，即便通胀仍高于目标。市场已完全消化美联储将降息 25 个基点的预期，使联邦基金利率降至 4.0%-4.25%，而降息 50 个基点的概率仅为 4%。同样重要的还有美联储官员的“点阵图”利率预测，以及主席鲍威尔关于未来宽松幅度和节奏的表态。期货市场已经计入到 2026 年底累计 125 个基点的降息，若不够鸽派将令投资者失望。高盛首席美国经济学家 David Mericle 表示：“9 月 FOMC 会议的关键问题是，委员会是否会暗示这可能是连续降息的开端。我们预计声明会提及劳动力市场走软，但不会改变政策指引，也不会暗示 10 月降息。” 美国总统特朗普周日继续抨击美联储，称鲍威尔无能，损害了住房市场。XTB 研究主管 Kathleen Brooks 表示：“对美联储未来政策路径的不确定性意味着，一些交易员现在预计周三的美联储决议前后市场可能出现剧烈波动，期权市场定价显示可能双向波动 1%，这将是数周来最大单日波动之一。” 本周不仅美联储备受关注，加拿大央行将在周三、英国央行周四、日本央行在本周末也将公布政策决定，构成全球十大交易量最大货币中一半的繁忙日程。别忘了“三巫日” 尽管周五将迎来5万亿美元规模的“三巫日”到期，但期权交易员并未押注波动率回归。市场的焦点还将放在即将公布的就业数据上，以判断美联储需要降息的速度和深度。花旗集团数据显示，期权市场预计10月3日美国非农就业报告将引发0.78%的波动，而本周三的美联储利率决议料将带来0.72%的波动。 Pepperstone Group 研究策略师 Michael Brown 表示：“未来一周风险市场可能会有些波动，尤其如果美联储传递出鹰派信号。但我仍认为大趋势是向上的，因经济和盈利增长稳健，贸易局势趋于平静，加之更宽松的货币立场将为市场注入动力。” 在欧洲，法国国债表现不佳，此前惠誉因政治动荡下调该国评级。欧元对法国评级下调反应不大，上涨 0.1% 至 1.1738 美元，接近近期高点 1.1780。英镑领涨主要货币兑美元。美元兑日元下跌 0.2% 至 147.42，挪威克朗在央行会议前对欧元升至数月高点，对美元升至 2023 年高位。美债基本持平，10年期国债收益率报4.06%。大宗商品方面，油价继续上涨，因市场评估乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂的影响，这可能扰乱其原油和燃料出口。布伦特原油上涨 0.2% 至每桶 67.143 美元。黄金持稳在3,640 美元，略低于上周创下的 3,673.95 美元的历史新高。
欧罗巴09-15 18:38
决策分析：中美谈判进入第二天！中国多项数据传坏消息，美联储本周将降息
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于市场预测，房地产投资下滑进一步加深，房价8月再跌0.3%，延续自2023年初以来的下行趋势。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“鉴于过去几个月的放缓，我们认为短期进一步刺激措施的理由很充分。预计未来几周还有可能降息10个基点，并下调存款准备金率50个基点。” 欧洲股市有望小幅高开，欧元区STOXX 50期货上涨0.3%，标普500指数期货和纳斯达克期货均涨0.1%。美股上周五收盘涨跌互现，道指下跌约0.6%，标普500指数几乎持平，纳指上涨超0.4%，再创历史新高。市场已100%消化美联储将降息25个基点的预期，使联邦基金利率降至4.0%-4.25%；而降息50个基点的概率仅为4%。同样重要的还有美联储官员的“点阵图”利率预测，以及主席鲍威尔关于未来宽松幅度和节奏的表态。期货市场已经计入到2026年底累计125个基点的降息，若不够鸽派将令投资者失望。高盛首席美国经济学家David Mericle表示：“9月FOMC会议的关键问题是，委员会是否会暗示这可能是连续降息的开始。我们预计声明会提及劳动力市场走软，但不会改变政策指引，也不会暗示10月降息。” 美国总统特朗普周日继续抨击美联储，称鲍威尔无能，损害了住房市场。此外，加拿大央行本周也预计会降息25个基点，而日本央行和英国央行则将在本周开会，两者均预期维持利率不变。汇市方面，欧元对法国评级下调反应有限，报1.1732美元，略低于近期高点1.1780。美元兑日元下跌0.15%至147.44，但仍处于过去一个月146.22到149.13的区间内。欧元受到欧洲央行上周释放“政策已处在合适位置”的信号支撑。本周包括行长拉加德在内的多位欧洲央行官员将发表讲话。由于日本假期，现货美债市场休市。10年期美债收益率最新报4.07%，上周一度触及五个月低点3.994%，因一系列疲软就业数据加大了美联储激进宽松的理由。大宗商品市场方面，周一油价继续上涨，因市场评估乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂的影响，这可能扰乱其原油和燃料出口。布伦特原油上涨0.5%至每桶67.33美元，美国原油上涨0.5%至每桶63美元。黄金持稳于3,644美元，接近上周创下的3,673.95美元的历史新高。
云涌09-15 16:47
政策持续发力，楼市“金九”可期？专家预计9月或将结束6月以来的下滑趋势，实现成交量筑底回升
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今日上午，国家统计局发布8月70城房价数据。数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，上海上涨0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.2%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。 8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.2%、1.0%、0.9%和0.8%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同。国家统计局数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；其中，住宅投资46382亿元，下降11.9%。1—8月份，新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%；其中住宅销售面积下降4.7%。新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%；其中住宅销售额下降7.0%。8月末，商品房待售面积76169万平方米，比7月末减少317万平方米。其中，住宅待售面积减少307万平方米。国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，从前8个月情况看，受国内外形势变化影响，房地产市场虽有所波动，但商品房销售和住宅价格同比降幅还是在收窄，去库存成效继续显现，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进。他指出，近期部分城市政策优化效果有所显现，市场交易出现改善，但房地产销售仍在下降，市场修复仍需过程，“促进房地产止跌回稳还需要继续努力”。 58安居客研究院院长张波解读称，8月全国房地产市场延续分化调整态势，政策利好效应正逐步显现，市场信心出现积极变化。一线城市新房价格降幅收窄，显示核心城市韧性初显，尤其上海房价上涨0.4%，与外环限购放松和改善型房源集中入市密切相关。不过三线城市因供应过剩、政策支持力度有限，仍面临库存压力。张波还指出，8月房产经纪行业景气指数环比上升2.8，创年内最大单月涨幅。从先行指标来看，新房、二手房找房热度较7月分别小幅上涨0.6和1.0，释放出积极信号。他预计，随着“金九银十”传统旺季到来，叠加政策利好，9月市场或将结束6月以来的下滑趋势，实现成交量筑底回升。中长期来看，保障性住房再贷款和城中村改造货币化安置等措施，有望为市场注入新动能。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则指出，8月份待售面积只增长了3.1%，比7月份下降了0.3个百分点，比年出下降了2个百分点，比去年同期下降了10.8个百分点，说明开发商正在主动去库存。“这意味着行业下跌进入到下半场，即告别急速下跌，进入到探底、寻底的阶段。”李宇嘉称。李宇嘉也提到，尽管房价环比仍在下跌，但同比跌幅持续收窄，释放出价格正在探底的信号。他认为，房地产市场止跌回稳是一个较长的过程，中间会有反复，但随着供给端持续收缩和供给侧改革推进，“行业和市场止跌的大趋势不会改变”。
金融界09-15 13:31
曾预言2008年金融危机的顶级经济学家警告：“我们正处于巨大的价格泡沫之中”！
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市正在成为拖累经济的关键因素。目前住房价值约为48万亿美元，是危机前的两倍多。罗森伯格警告称，房价下跌可能引发负面财富效应，削弱消费者信心和支出。
tqttier09-15 12:48

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