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2025中国科创投资夏季峰会圆满落幕
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导基金、市场化母基金等机构出席，旨在为投资机构分析行业大势、论道资本创新的专业交流平台。 7月24日，产业投资峰会以“无界生长”为主题正式开启。在会议伊始，融中董事长朱闪与启明创投创始主管合伙人邝子平在“融中对”环节中，围绕股权投资行业多个问题展开了精彩讨论。当国资LP在新设基金中出资占比飙升至75%以上，部分机构为满足招商诉求弱化回报追求时，邝子平旗帜鲜明地宣告“为LP赚钱是永恒的必要条件”。在邝子平看来，政策性诉求与商业回报并非二元对立，而是可以通过区域选择、基金规模调控，以及基金管理人的努力实现动态平衡。随后，同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤带来了《冷门处寻找热价值--从东北投资往事说起》主题演讲。郑伟鹤表示，投资要敢于在冷门处寻找热价值，更要把握当下中国资产的系统性价值重估机遇。郑伟鹤介绍，同创伟业自 2007 年起在东北累计投资超 10 个项目，总投资额达数亿元。其中，奥来德、奥克化学等成功案例为整体组合带来近两倍的回报。在郑伟鹤看来，与热门区域相比，冷门区域同样有着价值和大量机会，“关键在于构建反脆弱投资组合，构建完善的容错机制与风险准备体系”。在会议下午，澳银资本创始合伙人、董事长熊钢以《眺望未来，做持续成长的风险投资人》为题进行了分享，熊钢指出，中国创投市场正陷入“柠檬市场”困境：退出率低、DPI持续下滑，大多数基金和项目处于亏损区间。面对强概率分布下的结构性失败，熊钢强调，唯有通过精准的节点选择、严控系统性风险、重构收益结构，才能真正“战胜概率”。在当天的圆桌论坛上，来自浙科投资、普华资本、金浦投资、尚颀资本、中科创星、达泰资本、海通开元、华睿投资、前海方舟、唐兴资本、海尔资本、国科嘉和、东方嘉富、中车转型升级基金、源星资本、同创伟业、本草资本、鼎晖VGC、芯能创投、达晨财智、恒旭资本、杭实资管、优山投资、浙创投、善达投资、正海资本、元禾璞华、浩蓝行远、西高投、中芯聚源、临芯投资、深高新投、邦明资本、基石创投、龙鼎投资、初芯基金等机构嘉宾围绕“无界之界，未来产业的非共识投资与产业布局机遇”“产业重构，大模型投资逻辑与产业落地的二次革命”“回归理性，重新审视“永恒刚需”赛道的底层逻辑”“从‘国产替代’到‘定义世界标准’的资本远征”“技术创新，先进制程、封装与AI技术并进新发展”等话题展开讨论，进行了一场场精彩的碰撞。值得一提的是，24日大会期间，融中财经重磅发布了《中国股权投资行业蓝皮书》。会议伊始，万丰集团董事局主席陈爱莲以《实业为根，资本赋能，共绘低空经济新质生产力蓝图》为题目发表主旨演讲。陈爱莲分享了企业在“新质生产力”背景下对低空经济的深度探索与实践。她指出，低空经济已被明确纳入国家战略，正快速成为万亿级产业蓝海。万丰通过三十年制造积累、百亿级国际并购与产业基金布局，构建了从飞机制造到运营培训的全产业链，形成技术、产业、场景三大优势。同时，她强调资本在推动低空经济发展中的关键作用，并呼吁实业、资本、政府协同发力，把握股权投资窗口期，共同推动新质生产力高质量发展。滴灌通集团创始人及主席、前港交所集团行政总裁、资深金融专家李小加先生以《以滴灌式创新建立科创投资新蓝海》发表主旨演讲。李小加指出，传统股权投资方式过于聚焦于寻找少数有望腾飞的“龙”企业，忽视了大量处于早期“虫”和中期“蛇”阶段的中小企业，这些企业虽难以成为“龙”，但却是经济的中坚力量，创造了大部分财富、税收和就业机会。他提出，应采用CFO（现金流权）模式，以现金流而非股权为投资标的，通过类似债券的形式，让投资者在企业产生现金流时获得回报，同时承担风险。这种模式能帮助中小企业在早期获得资金支持，避免因资金短缺而夭折，同时为投资者提供更广泛的回报机会。接下来，长三角商业创新研究院特聘研究员、圆通速递副总裁相峰，带来《实物互联网-中国快递演化的方向》的主旨演讲。相峰分享了对低空物流、人工智能与快递行业的见解，阐述了快递行业的发展逻辑:中国快递凭借高效运营、AI及自动化技术应用，叠加加盟制商业模式创新，实现了规模突破，头部企业业务量早已超越国际巨头，且行业增长率约为19%，2027年业务量有预计达2000亿件。他提出“实物互联网”作为行业转型新理论框架,强调其需技术支撑与标准化体系，并透露中国将牵头成立ISO国际快递标准技术委员会，推动全球快递、物流协同网络构建，同时呼吁产学研各界合作挖掘人工智能等技术与行业结合的创新机遇，参与共建未来快递新生态。三轮主旨演讲结束后，秉承着在人工智能技术不断演进、产业链不断重构的背景下，秉承着“研究创造价值”的理念，为企业决策者、为投资人提供一份有深度、有穿透力的参考图谱这一初衷，融中研究团队在大会上发布《人工智能产业发展报告》。针对于AI现状，融中研究团队给出从通用智能走向产业闭环、数据价值重估，闭环比规模更关键、从模型能力竞争转向生态主导竞争、市算力基础设施正在走向普惠化四项判断。在当天的圆桌论坛上，来自九维图灵、光鉴科技、中科闻歌、海致科技、墨芯人工智能、魔形智能、图灵量子、云天励飞、开为科技、中科紫东太初、清程极智、Z基金、金智维、云轴科技、中关村科金、唯迈医疗、佳量医疗、英矽智能、绘云生物、连心医疗、角井生物、瓦特曼、芯控智能、东声智能、研视觉科技、帕西尼感知科技、设序科技、九识智能、容祺智能、英创汇智、安擎科技、北斗智联、驭势科技、魔视智能等企业嘉宾围绕“智能数算，从芯片到云端构建AI坚实底层架构”“开源创新，智能体引爆产业新热点”“跨界融合，重塑医疗大健康产业格局”“不止具身，AI赋能制造，构筑产业发展新优势”“低空物流，AI与出行深度融合打造出行新生态”等话题展开讨论，进行了一场场精彩的碰撞。三天的会议中，还正式发布了融中2024-2025有限合伙人榜单、融中2024-2025年度中国产业投资榜单、融中2024-2025年度中国Power50企业榜单https://www.thecapital.com.cn/ranking三大重磅榜单。伴随现场的阵阵掌声，本次中国科创投资夏季峰会圆满落下帷幕。
FX168活动资讯07-29 16:15
CANDIES开启Web3新纪元：加密手机硬件项目即将发布！
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时AImint以及IBD资本等多家顶级投资机构的战略投资，为产品的顺利落地与生态的全方位扩张注入了磅礴动力。不仅如此，该智能硬件生态项目还以其独特的魅力与无限潜力，成功吸引了Web3孵化器、DAO组织及财经媒体等领域的专业机构积极参与。其中，AI链上聚合平台XTG、SOL链聚合工具Gatekeeper、Web3孵化器JD Labs、MEME孵化平台XBIT，以及CH90 DAO等业界领军机构纷纷表示加入生态共建计划，共同构建起一个以加密硬件为核心、服务矩阵为支撑的庞大生态体系。这一举措不仅促进了生态各方的深度共建与协同发展，更实现了数据的高效共享与价值最大化，共同开启Web3时代的新篇章！一站式解决方案：重塑Web3移动设备新入口在Web3蓬勃发展的当下，传统智能手机在安全性、隐私保护以及加密生态适配性等方面逐渐暴露出诸多不足，难以满足Web3用户日益多样化且严苛的需求。CANDIES加密智能手机以“全场景覆盖、零门槛体验”为核心理念，精心整合全球顶级加密应用生态，打造了一个全方位的加密应用集合体。它涵盖了众多知名平台，包括交易所领域的币安、Coinbase、Okex、Bitget；加密钱包中的TP、MetaMask；NFT交易平台OpenSea、Blur；热门链游Axie Infinity、STEPN；加密社交平台Telegram、Discord；合规化的混币器替代方案；国际加密支付工具，以及国际主流社交媒体等。用户无需再为寻找各类加密应用而费心费力、自行搜索下载，从而有效规避了恶意软件与钓鱼链接的潜在风险，真正实现了“开机即用”的安全便捷体验，为Web3用户开启了一扇全新的移动生活大门。四大核心亮点：安全、便捷、生态、收益全维保障硬件级安全护盾：国密芯片全链路加密设备搭载了国密级安全芯片，构建起从数据存储到传输的全链路加密体系。文件加密存储、独立私密空间等强大功能，如同坚固的堡垒，有效隔绝了第三方应用的非法读取，为用户的交易、资产存储以及社交数据提供了全方位、无死角的安全保障，让用户使用起来毫无后顾之忧。双重资产守护：生物识别 + 远程管控支持指纹、面部识别等多重生物验证技术，如同为设备设置了一道道严密的生物防线。同时，结合远程锁定与一键数据抹除功能，即使设备不慎丢失，用户也能在第一时间迅速阻断风险，防止敏感信息泄露，为数字资产提供了“物理 + 数字”的双重保险，让资产安全得到全方位守护。生态即服务：预装全球顶级Web3应用内置了经严格筛选的合规化应用矩阵，全面覆盖交易所、钱包、NFT市场、链游、社交工具等全场景服务。对于新手用户而言，无需学习复杂繁琐的操作，即可轻松低门槛地接入Web3世界，开启探索之旅；而对于资深玩家来说，则可享受一站式高效管理体验，轻松掌控全局。收益新引擎：空投激励 + 社区飞轮 CANDIES创新性地推出内置空投APP，通过代币空投构建起用户增长飞轮。持有该设备的用户将定期获得热门项目空投的“糖果代币”，部分空投价值甚至有望超过手机售价，形成“买手机 = 赚收益”的强大裂变传播效应，让设备成为用户获取收益的得力工具。市场前景：填补空白，引领Web3专用硬件新革命刚需爆发：精准切入蓝海市场随着Web3的快速发展，加密货币投资者、NFT玩家、链游用户等群体对安全、便捷移动设备的需求呈现出持续增长的态势。CANDIES敏锐地捕捉到这一市场机遇，精准切入这一蓝海市场，为Web3用户提供了量身定制的解决方案。监管友好：助力行业健康发展内置合规交易所与钱包，从源头上降低了用户因使用非合规应用而触法的风险，为行业的健康生态建设提供了有力支持，营造了一个安全、合规、有序的Web3应用环境。顶级背书：资金与资源双重保障 KKR、世纪量子基金等顶级机构的战略投资，不仅为项目提供了雄厚的资金支持，更带来了丰富的资源整合与强大的品牌信任度提升，为项目的长远发展奠定了坚实基础。生态潜力：拓展无限可能未来，CANDIES计划与DeFi、GameFi、SocialFi等领域的头部项目展开深度合作，持续优化用户体验，并积极探索跨链桥接、资产聚合等前沿技术，不断拓展生态边界，为用户带来更多惊喜与价值。从工具到入口：Web3硬件的范式革新 CANDIES加密智能手机的推出，标志着加密硬件从“大众化通讯工具”向“专业化应用设备”的重大跨越。通过深度定制系统与统一API接口，开发者能够快速集成交易所、NFT平台等功能，大大缩短了开发周期，提高了开发效率；跨链资产管理与轻量化DApp支持，进一步降低了用户参与门槛，让更多用户能够轻松融入Web3世界。其“专业设备 + 空投激励 + 社区运营”的组合策略，有望重塑Web3用户增长模式，推动区块链技术实现大规模应用，开启Web3发展的新篇章。据悉，CANDIES糖果搜索引擎将持续以技术创新为引领，不断探索Web3硬件与软件结合的前沿领域。此次加密智能手机生态的发布，仅仅是其生态布局的第一步——未来，更多颠覆性产品与服务值得期待，让我们共同见证CANDIES在Web3领域的辉煌征程！
区块纪实07-29 10:40
科技行业的融资渠道有哪些？
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凭借创新性强、市场潜力大等优势吸引风险投资机构。投资机构基于对企业未来发展前景的看好，投入资金以换取一定比例的股权，助力企业研发新产品、搭建团队等，共担风险、共享收益。而债权融资同样是重要的融资途径。科技企业可以通过向金融机构借款或发行债券来筹集资金。借款方面，企业向银行等金融机构提出申请，依据自身的信用状况、经营模式、资产规模等因素获取一定额度的贷款，按规定期限和利率偿还本金及利息。发行债券则是企业以自身信用为基础，向社会投资者募集资金，约定在一定期限内还本付息。债权融资的优势在于不稀释企业股权，企业原股东对公司的控制权得以保持，但需要承担按时还本付息的压力。政府扶持资金是科技行业不能忽视的融资来源。鉴于科技行业对于国家创新驱动发展的重要作用，政府通常会出台一系列政策，设立各类专项资金支持科技企业成长。一些地区的政府为鼓励科技创新，针对符合特定领域和条件的科技企业提供无偿资助或贴息贷款。符合条件的科技企业在提交申请，并经过审核评估等流程后，便有可能获得资金扶持，从而降低企业融资成本，增强研发投入的能力。除了上述融资渠道，科技行业还存在多种其他的融资选择。如企业可以运用融资租赁，获取企业所需的设备等资产，通过支付租金的方式达到资产使用的目的，解决资金不足而无法购置设备的问题；还有一些科技企业可以通过与大型企业建立战略合作伙伴关系，大型企业通过投入资金、技术等方式支持科技企业的发展，换取企业的关联技术合作、市场机会等权益。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，始终致力于为用户提供全面、及时、准确的财经信息。凭借深厚的行业积累、专业的数据资源以及前沿的技术支持，助力用户在复杂的金融市场与经济环境中，全面了解各类金融知识与市场动态，以便做出明智决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界07-29 06:57
TikTok 2024年收入突破230亿美元，占字节总营收四分之一，意味着全球化商业模式全面成熟
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未上市，但TikTok的估值逻辑正成为投资机构重新评估其价值的核心依据。多家投行与私募机构认为，TikTok的变现能力已具备类比 Meta 旗下Instagram 的商业基础。 230亿美元年收入已超过X（原Twitter）历史最高峰，说明TikTok拥有稀缺的全球用户商业转化路径。 —— Goldman Sachs，2025年7月24日如果TikTok分拆独立上市，市值可达1500亿美元以上，成为全球第四大社交平台，仅次于Meta系和YouTube。 —— Morgan Stanley，2025年7月24日 TikTok商业模式在短视频生态中最具闭环能力，是中国出海最成功的商业案例。 —— Andreessen Horowitz，2025年7月24日权威点评与总结 TikTok 2024年营收突破 230 亿美元，不仅是量的飞跃，更标志着其全球商业化体系进入成熟阶段。与过去“流量大但变现难”印象不同，如今TikTok在广告、电商、内容生态等多个维度实现自我造血。作为字节跳动出海战略的核心支点，TikTok的商业表现逐步从“爆款产品”向“营收支柱”转变。当前面临的挑战将集中在三个层面：地缘政治监管、美国市场不确定性、本地生态构建成本。但从全球视角看，TikTok已跻身第一梯队社交平台，并以“中国技术+全球文化”模式跑通商业闭环，其未来估值与战略意义仍将持续被资本市场关注。常见问题解答 Q1：TikTok 2024年营收增长主要来自哪些国家？ A1：主要增长来自美国、印尼、英国、沙特等电商活跃及广告大国。 Q2：TikTok是如何变现的？ A2：通过广告、电商、打赏订阅等方式构建多元收入模式，平台具备完整商业闭环。 Q3：TikTok收入占字节跳动多少比例？ A3：2024年占总营收约25%，为历年最高，占比同比提升近6个百分点。 Q4：TikTok与Instagram或YouTube相比竞争力如何？ A4：TikTok以更强算法推荐、更沉浸短视频体验抢占年轻用户，变现效率正在逼近对手。 Q5：TikTok未来会上市吗？ A5：目前暂无官方信息，但资本市场普遍预期其具备分拆上市潜力，估值或超千亿美元。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:11
工银瑞信二十载：从权益突围到全球资管百强的长期主义之路
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.27%和11.65%，是所有千亿规模投资机构中鲜有实现双组合均超10%收益率的基金管理机构；此外，工银瑞信基金集合计划固定收益类组合和含权益类组合近三年累计收益率分别为10.18%和9.54%，均超越平均10.16%和6.09%的同类平均收益，获得了企业年金客户的广泛认可。固收投资业务方面，工银瑞信也打造了一支具备“全天候作战”能力的专业团队。这支团队由一批资深的投资经理和研究员组成，他们对宏观经济、利率走势、信用风险等方面有着深入的研究和敏锐的洞察力。在投资决策过程中通过构建多元化的投资组合，降低单一债券对组合的影响，实现资产的优化配置。在纯债、一级债基、二级债基、转债、偏窄混等各个细分领域，均有建树。被动投资方面，工银瑞信近年持续表现出强劲的增长势头。截至目前已打造宽基、行业主题、港股指数、多元配置、指数增强 “五大家族” 指数产品，实现从A股到港股、从境内到境外的全维度布局。其中既有北证50、科创、中证1000等宽基投资利器，助力投资者把握市场整体趋势；也有沪港深互联网、半导体芯片、科技、创新药等行业主题基金，精准捕捉行业机遇。值得一提的是，据银河数据，工银国证港股通科技ETF近两年业绩表现在港股通股票ETF基金类别中位居第二，展现了极强的工具属性。海外业务方面，作为国内首批布局发行QDII的基金公司，基于多元化的QDII产品体系与精细化运作，工银瑞信的投资范围覆盖香港、日本、印度、美国等多个市场，为投资者参与海外多元化的企业成长提供了专业路径。工银香港中小盘股票(QDII)基金聚焦于港股市场具有活力的中小型企业，据Morningstar晨星中国数据显示，截至2025年6月30日，过去一年，该基金的美元份额与人民币份额业绩在同类基金中均排名前五(3/48、4/48)；工银瑞信中国机会全球配置股票(QDII)在晨星中国基金排行上，近一年、近三年分别居QDII环球股票产品4/41、9/25；工银瑞信印度市场证券投资基金(LOF)更是全市场仅有的两只投资于印度市场的基金产品，为投资者把握不同维度的市场行情提供了精准高效的投资利器。从2005年的“破冰者”到全球百强，工银瑞信的20年，是中国资管行业从稚嫩到成熟的缩影。未来，当东方资管智慧与全球市场深度交融，这家“长期主义”的践行者，或将书写更宏大的篇章。数据说明： 1、权益类大型超额收益排名、权益类基金超额收益排名来源于国泰海通证券，数据截至2025年6月30日。工银瑞信权益类基金大型公司超额收益近五年(2020.07.01-2025.06.30)行业1/13，近两年(2023.07.01-2025.06.30)行业1/13；工银瑞信权益类基金大型公司绝对收益近五年(2020.07.01-2025.6.30)行业1/13。 2、各类基金排名数据来源于Morningstar晨星中国，数据截至 2025年6月30日。 3、工银核心价值混合成立于2005年8月31日，现任基金经理何肖劼先生于2014年3月6日开始担任本基金基金经理。该基金A类份额2020-2024年各年度及自基金合同生效起至今净值增长率(同期业绩比较基准收益率)分别为75.43%(21.26%)、4.85%(-2.39%)、-22.38%(-15.70% )、-18.01%(-7.43%)、11.89%(13.42%)、855.07%(325.35%)，数据来源于基金定期报告，截至2025年6月30日。 4、工银核心价值混合累计分红15次，分红总额135亿元，数据来源于工银瑞信，截至2025年6月30日。 5、工银国证港股通科技ETF近两年业绩(2023.07.01-2025.06.30)居同类2/33，同类指港股通股票ETF基金，数据来源于银河证券。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。投资于境外证券市场的基金，各国或地区处于产业景气循环周期的不同阶段，将对基金的投资绩效产生影响；同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对特定的负面事件的反应存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、香港的证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，因此，这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而引起投资风险的增加。境外基金如涉及海外新兴市场的证券投资，鉴于各新兴市场特有的监管制度(包括市场准入制度、外汇管制等)和市场行为的特有的不稳定状态，可能对基金参与新兴市场的投资收益产生直接或间接的影响。ETF基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。指数基金主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。股票型指数基金原则上采用完全复制法跟踪本基金的标的指数，基金在多数情况下将维持较高的股票投资比例，在股票市场下跌的过程中，可能面临基金净值与标的指数同步下跌的风险。股票型指数基金原则上采用完全复制法跟踪本基金的标的指数，基金在多数情况下将维持较高的股票投资比例，在股票市场下跌的过程中，可能面临基金净值与标的指数同步下跌的风险。基金如可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。来源：华尔街见闻撰文：资文
证券之星07-24 18:39
280亿估值！歌尔微电子冲击港股IPO，严重依赖大客户苹果
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了一轮外部融资，投后估值约206亿元，投资机构主要包括中信建投投资、中金公司、建银国际资本等。而据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》，歌尔微电子的价值达到280亿元。截至2025年7月11日，歌尔股份持有公司83.40%的权益。目前，公司的两名执行董事分别是宋青林博士和马新江。宋青林博士今年50岁，河北工业大学本硕，中国科学院电子学研究所物理电子学博士学位，他目前在公司担任执行董事、总经理兼董事长。在加入歌尔微电子之前，宋博士历任歌尔股份事业部高级技术经理、研发副总经理、监事、监事会主席及微电子事业部负责人等职务。马新江今年48岁，长春科技大学机械制造专业大专学历，香港都会大学工商管理学硕士学位，目前在公司担任执行董事兼副总经理。马新江在智能感知交互解决方案行业拥有超过25年经验，曾担任潍坊怡力电子有限公司生产部负责人，后在歌尔股份历任MIC产品线制造部部长、零件事业部的运营总监、采购总监及产品线副总经理等职务。歌尔微电子是一家智能传感交互解决方案提供商，覆盖传感器、SiP和传感交互模块业务，尤其专注于声学传感器领域。传感器产品举例，来源：招股书公司的产品超过400种，主要应用在约30种智能终端，如智能手机、智能耳机、VR/AR设备、智能汽车及智能家居等，涉及消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用、医疗健康等行业。公司构建了UniSense，一个集成材料研发、芯片设计、封装测试、算法软件开发及系统设计的全栈技术能力的平台。过去几年，公司的传感器累计出货量超过50亿颗。歌尔微电子累计服务了全球126家直销客户，覆盖全球前九大手机厂商（以2024年出货量计），主要客户包括苹果、小米、OPPO等。 02 2023年业绩下滑，高度依赖核心大客户苹果在下游消费电子周期波动等因素的影响下，近几年歌尔微电子的收入有所波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-3月（报告期），公司的收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元、11.2亿元，同期净利润分别为3.26亿元、2.89亿元、3.09亿元、1.16亿元。关键财务数据，来源：招股书按业务线来划分，2024年，公司传感器业务的收入占比为78.5%，其中声学传感器的占比为74.1%，Sip业务的占比16.1%，传感交互模组业务的占比为5.2%。按业务线划分的收入占比，来源：招股书报告期内，歌尔微电子的毛利率分别为18.5%、17.2%、19.0%、20.6%。 2023年，公司的收入和毛利率均出现下滑，主要原因在于，客户的最终产品迭代速度较慢，导致上游传感器出货也集中在较早一代的型号，竞争更加激烈，进而导致传感器的平均售价从2022年的1.6元下降至2023年的1.3元。按业务线划分的销量及平均售价，来源：招股书报告期内，歌尔微电子来自前五大客户的收入占比均超过了75%。尤其是，来自苹果的收入占比除2023年不足50%以外，其余年份均超过了55%，大客户依赖度较高。此外，歌尔股份也是公司的五大客户之一。公司的主要供应商包括半导体公司、印刷电路板公司、半导体元件经销商等。报告期内，公司向前五大供应商的采购额占比分别达70%左右，其中来自供应商A的采购额占比达到了45%以上。 03 行业竞争激烈，歌尔微电子市场份额为2.2% 从行业来看，歌尔微电子所处的传感器行业主要受下游消费电子需求周期的影响。智能传感交互解决方案的上游为半导体设计制造商和设备材料商。中游为解决方案提供商，负责传感器、SiP、传感交互模块的制造加工、封装测试以及算法软件开发及系统设计，为下游提供软硬件一体的交付方案。歌尔微电子属于产业链的中游。部分中游厂商还会向上游业务延伸，参与芯片设计或晶圆制造。下游为智能终端应用，包括智能消费电子、智能汽车电子、智能家居、智能工业应用及智能医疗。产业链情况，来源：招股书得益于智能消费电子、智能家居等各个场景应用终端的推动，全球智能终端市场正在快速增长，出货量于2024年达到32.32亿台，预计到2029年将增至42.3亿台。不过，消费电子行业具有明显的周期性。2022年及2023年，由于疫情和通胀带来的需求下降，加上消费电子进入周期低谷，全球智能消费电子出货量出现小幅下滑，随后于2024年出现反弹。智能传感交互解决方案最主要的下游应用是智能消费电子。受消费电子周期的影响，2022年智能传感交互解决方案的市场规模有所下降。后续在AI赋能的拉动下，2024年，全球智能传感交互解决方案的市场规模增长至2068亿元。全球智能终端的市场规模，按应用领域区分，来源：招股书值得注意的是，智能传感交互解决方案行业竞争激烈，面临来自美国、欧洲、日本、韩国等国家成熟企业及新参与者的竞争，包括楼氏电子(Knowles)、英飞凌(Infineon)等。以2024年销售额计，全球前十大智能传感交互解决方案行业的提供商总营收达整体市场份额的41.6%，最大的厂商市场份额为11.2%。其中，歌尔微电子是全球第五大、中国第一大智能传感交互解决方案提供商，市场份额为2.2%。总体而言，歌尔微电子所处的传感器行业受消费电子行业周期影响较为明显，公司的业务对苹果的依赖度较高。未来，公司能否持续绑定核心客户、拓展新客户，在行业的周期中保持稳健经营，格隆汇将保持关注。
格隆汇07-23 18:18
美退休金或将可投资加密货币 Bitcoin Hyper乘势热卖引关注
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接进场。随着此类现货服务普及，其他大型投资机构也势必跟进，开启资产配置的新时代。这波变化的核心不仅在于监管立场的改变，更在于制度级资金将真正投入去中心化资产中。当401(k)与大型券商的加密服务接轨，加密市场将不再只是散户与高风险投资人的游乐场，而成为全球资本正式认可的一级战场。 Bitcoin Hyper引爆迷因币新焦点在主流资金正逐步进入比特币与以太坊的同时，迷因币市场也正经历一场由FOMO驱动的集体狂热。其中备受瞩目的新星Bitcoin Hyper（$HYPER），正成为交易者与社群话题的焦点。这是一款结合比特币精神与迷因文化的L2新币，主打高速度、高互动、低门坎的区块链参与体验，并透过预售模式迅速吸引全球关注。点击这里访问Bitcoin Hyper 目前Bitcoin Hyper预售已成功筹集超过400万美元资金，并创下社群成长与订阅热度的双高纪录，显示市场对其叙事潜力与增值想象高度期待。由于该币定位于Bitcoin的文化延伸，并瞄准下一轮牛市中的迷因币爆发热点，因此吸引大批迷因投资者提前布局。 Bitcoin Hyper现阶段预售价格为0.01235美元，对比预期正式上线后的潜在涨幅，无疑成为众多高风险投资者眼中「可能复制PEPE奇迹」的下一颗潜力星。若主流币种因ETF与退休金议题而持续上涨，市场热度外溢至迷因赛道，$HYPER极可能承接这波资金动能。点击这里访问Bitcoin Hyper 结语：主流合规与迷因狂热同步上场从川普拟放宽401(k)政策到嘉信理财导入现货交易，2025年下半年加密市场的主旋律已非常清晰：制度化、合规化与主流化。在这样的趋势中，比特币与以太坊继续扮演基石资产，而迷因币则乘势吸纳新流量与高风险资金。Bitcoin Hyper的快速崛起正印证这一点，它所承载的不仅是投机热情，更是对去中心化文化的再想象。在这波监管松动与资金转向的浪潮下，投资者无论偏好主流还是迷因，都将迎来全新的战场与机会。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community07-23 17:52
恒坤新材科创板IPO即将上会！自产光刻材料毛利率下滑
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，一共经历了12轮增资，吸引了不少知名投资机构的参与，包括深创投、漳州高新、淄博金控等国资股东。 2022年12月6日，公司完成最后一轮增资，其投前估值不高于45亿元。目前，易荣坤通过直接及间接的方式，合计控制的公司股份表决权比例为40.87%。易荣坤今年54岁，本科学历。曾任恒坤工贸执行董事兼总经理；2004年至今历任恒坤有限总经理、监事；目前任恒坤新材总经理。恒坤新材目前主要从事光刻材料和前驱体材料等产品的研产销。不过，恒坤新材一开始的业务并非做光刻材料。在设立之初，公司主要生产光电膜器件及视窗镜片产品。自2014年起，公司开始筹划业务转型；2017年，恒坤新材通过引进进口的光刻材料与前驱体材料，实现常态化供应，主要是从韩国公司SKMP引进。此后，恒坤新材又逐步转向自产，2020年，其自产的光刻材料与前驱体材料实现销售，并在2022年实现自产产品销售收入突破亿元大关，而与SKMP之间的部分产品合作逐渐终止。在自产光刻材料方面，恒坤新材的产品主要包括SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶等，在前驱体材料方面，公司的产品包括TEOS等。来源：招股书 2022年至2024年，恒坤新材自产产品的销售收入分别为1.24亿元、1.91亿元以及3.44亿元，复合增长率为66.89%，占主营业务收入的比例分别为38.94%、52.72%和63.77%，收入规模和占比逐年上升。其中，自产光刻材料在2024年的收入中已经超过了一半。相应地，报告期内引进产品的占比由61.06%下降至36.23%。公司业务构成，来源：招股书 02 自产光刻材料的毛利率持续下滑，2023年净利润下降在国产替代的浪潮中，恒坤新材的营收有所增长。 2022年、2023年及2024年（报告期），恒坤新材的营业收入分别为3.22亿元、3.68亿元和5.48亿元。同期，公司归母净利润分别为1.01亿元、8984.93万元、9691.92万元。 2025年1-6月，公司营业收入为2.94亿元，较上年同期增长23.74%，而归母净利润为4158.45万元，同比减少5.71%。公司主要财务数据，来源招股书值得注意的是，恒坤新材2023年的收入有所增长，但是净利润却出现下滑。主要原因在于，公司自产产品的毛利率比引进产品的毛利率要低，2023年引进产品的收入下降，导致整体毛利率大幅降低，进而影响了净利润。从毛利率的趋势来看，报告期内，公司自产产品的毛利率分别为33.52%、30.29%、28.97%，呈下降趋势，主要是因为产品结构变化及与客户协商降价。公司主营业务毛利率变动情况，来源：招股书恒坤新材以直销模式为主，主要客户包括多家中国境内领先的12英寸集成电路晶圆厂。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比超过了97%，客户集中度较高。其中，向第一大客户的销售占比超64.07%，对其存在较大依赖。作为一家半导体产业链的生产制造公司，恒坤新材的资产较重。2024年年末，公司固定资产和在建工程账面价值为11.17亿元，占资产总额比重高达42.22%。公司本次募资，还将投入13.52亿元用于场地建设和设备购置。预计未来折旧将对公司的业绩产生较大的影响。 03 国产替代率不足10%，主要面临日本和美国巨头的竞争国产替代一直是半导体产业链的关键逻辑，恒坤新材所处的光刻材料领域国产替代率也极低。在集成电路产业链当中，关键材料处于整个产业链上游环节，具有产业规模大、细分行业多、技术门槛高、研发投入大、研发周期长等特点。集成电路关键材料可以分为前道工艺晶圆制造材料和后道工艺封装材料。根据弗若斯特沙利文统计及预测，境内集成电路关键材料市场规模总体从2019年664.7亿元增长到2023年1139.3亿元，年复合增长率为14.4%，预计2028年市场规模为2589.6亿元。其中，预计前道工艺对应制造材料增长幅度将高于后道工艺封测材料增长幅度。境内2019-2028年集成电路关键材料行业市场规模分析，来源：招股书制造材料中，硅片、光刻材料、掩模板、电子特气等占比较高。以2023年为例，硅片市场在晶圆制造材料市场中占比为33.1%，位列第1位；光刻材料占比为15.3%，位列第2；前驱体材料占比为6.8%，位列第5。同时，各大类材料又包括几十种甚至上百种具体产品，细分子行业多达上百个。来源：招股书现阶段，境内光刻材料与前驱体材料仍然由海外厂商主导，急需国产替代。以公司自产光刻材料为例，在12英寸集成电路领域，i-Line光刻胶、SOC国产化率10%左右，BARC、KrF光刻胶国产化率1-2%左右，ArF光刻胶国产化率不足1% 恒坤新材是境内少数实现光刻材料与前驱体材料量产供货企业之一，2023年度，公司SOC与BARC销售规模均已排名境内市场国产厂商第一位。公司主要面临日产化学、信越化学、美国杜邦、德国默克、日本合成橡胶、东京应化等境外厂商的竞争。此外，集成电路行业具有技术呈周期性发展和市场呈周期性波动的特点，公司主营业务处于集成电路产业链前端的材料行业，其业务发展也会受到集成电路行业周期性波动的影响。恒坤新材此次上市，计划募资10.07亿元，募投项目拟新建约500吨KrF/ArF光刻胶等光刻材料、760吨TEOS等前驱体材料产能。值得注意的是，公司主要产品的产能利用率均不高。2024年，恒坤新材前驱体材料（TEOS）的产能利用率为46.47%，光刻材料中BARC、KrF光刻胶和i-Line光刻胶的产能利用率也都不足50%。事实上，监管层也曾让公司结合产能利用率的情况，说明募投项目的必要性和合理性，是否存在新增产能无法消化的风险等问题。总体而言，恒坤新材所处的光刻材料材料等赛道未来将受益于国产替代的进程，但是公司仍面临一定的挑战，其自产产品在近几年面临降价的压力，毛利率持续下滑。未来，公司能否拓宽产品线，提升自研产品的竞争力，让我们拭目以待。
格隆汇07-22 18:10
英伟达松绑H20，索尼推迟市场目标：芯片背后的大国角逐
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台；豪威集团同样是北京君正大股东。其它投资机构中，还有部分与豪威集团存在一定关联。从业务角度看，荣芯半导体官网介绍公司主要布局CIS、TDDI等产品的制造，国内三家CIS上市企业中，格科微自建产线，并与华虹等代工厂有紧密合作关系；思特威与晶合集成此前也达成了战略合作。那作为与荣芯半导体有紧密联系，并且是国内CIS三大上市企业之一的豪威集团，成为荣芯半导体客户似乎最为可能。如果成真，在某种程度上豪威集团也实质上自己掌握了关键产能。面对竞争激烈的全球化市场以及高端芯片产品制造瓶颈与供应链安全的挑战，格科微、国科微、卓胜微以及有一定可能的豪威集团等代表性龙头公司正集体性地选择向Fab-Lite模式升级或靠拢。它们的实际行动有力地证明，Fab-Lite已成为芯片设计公司发展到高级阶段的普遍选择和战略升级的必然路径，而不仅仅是格科微的个案。行业龙头的集体转型，印证了该模式的核心价值远超短期成本考量。以格科微为例，其Fab-Lite战略核心在于赋能高像素单芯片平台战略的实现。自建产线使得格科微能够在设计与工艺间实现紧密耦合与快速迭代。对于追求性能突破的高像素产品（如50M/100M），自有产线在产品设计、工艺优化与产品快速迭代等方面具备极大优势。正是这种深度融合，使公司能够在CIS领域突破以往无法以单芯片架构打造高像素产品的桎梏，快速实现单芯片的32M以及多个规格的50M像素产品导入客户及量产，摆脱了以海外巨头为代表的堆叠式架构在高像素CIS产品领域的垄断，作为中国半导体企业引领了一条新的技术路线参与全球竞争。另外，在强化供应链安全与量产保障方面，在地缘政治博弈加剧的背景下，自建产能是保障高像素战略产品量产节奏稳定性和自主可控性的关键，有效降低了外部代工环境波动对公司核心产品交付的风险。格科微Fab-Lite战略所催生的独特竞争优势，正成为格科微参与全球竞争、冲击中高端CIS市场核心圈的关键手段。格科微Fab-Lite战略所瞄准的最终目标与中国企业在全球科技产业链中崛起的经典路径遥相呼应。例如，长江存储通过革命性的Xtacking™技术平台（自主创新平台）解决了3D NAND堆叠与接口速度的核心难题，不仅快速跻身全球主流存储供应商行列，更实现了关键的国产替代并有效打破了国际巨头垄断。同样，中国新能源汽车产业链的全球领先地位，根植于其在高能量密度电池技术（如宁德时代）、智能电控系统（如比亚迪半导体）以及面向用户需求的快速产品定制能力等方面的系统性创新。长江存储的Xtacking™、新能源产业链的电池电控定制化、格科微的高像素单芯片平台与Fab-Lite协同，共同勾勒出中国科技产业向价值链上游跃升的范式。值得一提的是，Fab-Lite模式除了设计-制造协同效应能够显著提升研发效率并加快产品上市速度（Time-to-Market）之外，针对客户提出的定制需求，能够给出更快响应速度，更快迭代效率。格科微此前公布的多光谱CIS就是其在标品之外的定制化能力的良好体现，Fab-lite模式为其在未来给客户提供旗舰产品的定制奠定基础。另外，参考索尼、三星、台积电等巨头的晶圆厂，一方面其很多晶圆制造设备已经“服役”多年，仍在为其巩固生产能力壁垒；另一方面，索尼、三星等作为IDM模式企业，比同业竞争者更早地布局产能，其工厂折旧也早已完成，这意味着它们有更好的成本结构。格科微作为国内fabless转型Fab-lite的先锋，除了通过单芯片技术打造产品方面的优势外，也已经早一步走在晶圆厂折旧的路上，追赶国际巨头的脚步。长期来看，随着折旧的逐步完成，晶圆厂仍将为格科微提供十数年的竞争力，从而形成产品设计、制造以及封测全方位与国际巨头竞争的能力。短期来看，随着临港工厂满产及后续高价值新产品（尤其是高像素产品）出货量持续提升（如50M系列的量产与放量），收入规模的快速增长将有效摊薄单位产品分摊的折旧成本；而高毛利的中高端产品，将成为改善整体盈利能力、直接抵消化解折旧成本压力的核心动力。 03 Beta波动下的坚守审视格科微近年的市值变化，需将其置于整个半导体板块调整的大背景中考量。 Wind数据显示，半导体板块2022年全年跌幅为-30.05%，2023年继续下跌-12.77%，2024年出现反弹，涨幅为16.92%，这反映了行业景气度周期在资本市场的映射。作为行业的重要参与者，格科微的股价波动与此背景密不可分。将市场周期的“Beta”（系统性）因素，简单等同于公司个体经营的“Alpha”（个体）表现，结论显然失之偏颇。从公司核心管理层的行动来看，实控人对未来发展展现出坚定的信心与长远视角。董事长（实控人）坚定持有超过40%的股份，传递出积极的管理层信号。同时，公司持续推进股权激励与员工持股计划，这类内部机制的核心目标在于绑定核心人才、激发团队动力，为公司中长期战略目标的实现提供人才保障，构成了业务发展实质性的、长期的支撑力量。在股东回报方面，即便处于投入期，公司仍重视稳健分红。这些综合因素清晰地表明：市场层面的财富波动并未动摇公司核心股东和管理层的长期信心。其在人才激励和股东回报上的实践，为格科微穿越行业周期、行稳致远奠定了坚实基础。尽管行业在过去几年经历低谷期，以格科微为代表的中国CIS厂商依然展现出强大韧性，持续提升技术能力和市场份额。根据市场研究机构Counterpoint Research，在当前的全球智能手机CIS供应商竞争格局中，索尼依旧名列第一，格科微产品销量稳居全球第二，豪威集团位居第三，这清晰的排位表明了格科微在全球供应链的地位。全球CIS龙头索尼曾透露，由于2024年主要客户销售额低于预期以及中国市场高端领域竞争加剧，其预计2025年实现60%市场份额的目标将推迟。索尼作为行业标杆的谨慎预期和战略调整，一方面印证了当前市场环境的挑战性，另一方面也揭示了高端市场竞争格局并非铁板一块。以格科微为代表中国厂商在高端市场加速突破，展现了技术追赶与份额争夺上的强大竞争力。 04 结语国际巨头的策略回摆与本土先锋的强力突围，勾勒出当前半导体格局的震荡轮廓。只不过，战略转型期的阵痛难以避免，决定竞争终局的，将是本土企业能否在核心技术、核心工艺与核心产能上持续构建不可替代的“硬实力”。芯片竞技场，唯深谋者胜。（全文完）
格隆汇07-22 17:39
ETH涨破3000美元以来哪些公司实践了财库计划？
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tone Capital等数字资产领域投资机构。所筹资金将用于推进公司加密财务战略，包括生态系统质押、代币化收益工具和机构级链上金融基础设施建设。
金色财经07-22 16:56

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