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新东方、大地教育涨超9%，港股教育板块掀起反弹热潮

速扩张。财报显示，2024财年新东方净收入增长43.9%，净利润增长74.6%，显示其成功从K12培训转型至多元化教育服务。大地教育涨9.1%，因其K12素质教育业务收入激增320.9%，成为公司第二增长曲线。卓越教育集团和天立国际控股分别上涨7.8%和7.3%，前者受益于华南地区课外辅导需求回暖，后者因高中教育资产重组获批，市场对其盈利能力信心增强。青岛控股和成实外教育分别涨5.6%和5.2%，反映职业教育与国际学校业务的稳健增长。天立国际控股高管罗实表示：“公司已完成多所高中转为营利性学校的注册，未来将通过提费与扩招实现内生增长。” 中汇集团和立德教育的上涨则得益于政策支持下职业教育与成人教育的长期潜力。反弹背后的驱动因素教育板块的强劲反弹受多重因素推动。首先，2024年8月国务院发布的《关于促进服务消费高质量发展的意见》明确支持教育培训消费，市场解读为对职业教育、成人教育及素质教育的政策松绑，提振了投资者信心。其次，教育企业积极转型，从K12学科培训转向素质教育、职业教育及在线教育，业绩回暖显著。例如，新东方的“东方甄选”直播电商业务2023财年商品交易总额超100亿元，成为新的利润增长点。此外，内地经济复苏与消费升级为教育行业提供了需求支撑。CICC分析师刘洋表示：“教育板块的估值修复已进入第二阶段，政策利好与企业转型的协同效应将推动行业长期增长。” 市场交易数据显示，教育板块日均成交量本月增长18%，机构资金流入迹象明显。然而，部分投资者担忧政策不确定性及高估值风险，需警惕短期回调可能。编辑总结港股教育板块在政策宽松与企业转型的共振下迎来强劲反弹，新东方、大地教育等龙头股涨超9%，反映市场对行业复苏的高度认可。政策支持职业教育与素质教育为行业注入了长期增长动能，而企业从K12培训向多元化业务的成功转型进一步巩固了业绩基础。然而，政策细则的不确定性与部分个股的高估值可能带来短期波动。投资者应聚焦基本面稳健、转型成效显著的龙头企业，平衡短期交易机会与长期投资价值，密切关注政策动态与企业财报表现。 2025年相关大事件 6月20日：新东方发布2025财年指引，预计直播电商收入增长30%，职业教育业务收入占比提升至25%。 6月15日：天立国际控股完成四川四所高中营利性注册，预计2025年招生人数增长15%。 5月10日：港股教育板块周涨幅达8.3%，新东方、卓越教育集团领涨，资金流入创年内新高。 4月25日：中国教育部发布职业教育改革方案，鼓励民办教育机构参与，港股教育股普涨3%。 3月18日：大地教育发布2024年报，素质教育收入增长320.9%，股价单日涨12%。国际专家点评摩根士丹利教育行业分析师琳达·陈（6月24日）：“港股教育板块的反弹得益于政策松绑与企业转型，龙头如新东方凭借多元化布局展现了强劲韧性。” 花旗集团亚太市场策略师马克·李（6月20日）：“大地教育与天立国际的业绩增长反映了K12与职业教育的需求回暖，估值修复仍有上行空间。” 高盛中国投资研究主管詹姆斯·王（6月18日）：“教育板块的资金流入显示机构对行业复苏的信心，但需警惕政策风险对短期波动的潜在影响。” 瑞银全球教育研究分析师苏珊·刘（6月15日）：“新东方的直播电商与职业教育业务为其提供了稳定的现金流，长期增长潜力可期。” 巴克莱亚太股票策略师托尼·张（6月10日）：“港股教育股的集体上涨反映了市场对消费升级与政策支持的乐观预期，但高估值个股需谨慎。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:11

港股6月25日全线上涨，恒生指数涨1.23%逼近年高，券商与赌场股领涨

得显著涨幅，反映市场对交易量回升与佣金收入增长的乐观预期。恒生指数年内累计上涨34.47%，跑赢全球主要指数（如标普500涨15%），得益于中国经济复苏预期与科技股反弹。板块表现：科技、赌场、地产走强科技股延续涨势，京东集团（9618.HK）涨2.53%，阿里巴巴（9988.HK）涨2.48%，美团（3690.HK）涨1.38%，腾讯控股（0700.HK）涨0.59%，惟小米集团（1810.HK）跌0.44%。内地投资者通过南向资金追捧科技龙头，阿里巴巴与腾讯单日净买入分别达12.5亿与10.8亿港元。中金公司分析师表示：“科技股估值修复得益于AI与电商需求的增长，预计三季度业绩将进一步提振市场信心。” 赌场及博彩股受惠于澳门6月博彩收入预期超300亿港元，金沙中国（1928.HK）涨5.99%，银河娱乐（0027.HK）涨3.38%，永利澳门（1128.HK）涨2.90%，美高梅中国（2282.HK）涨1.49%。澳门政府放宽内地游客签证政策，刺激板块估值修复。地产发展商板块因内地楼市宽松政策获提振，新世界发展（0017.HK）涨8.49%，恒基地产（0012.HK）涨4.55%，龙湖集团（0960.HK）涨3.09%，但碧桂园（2007.HK）因债务重组进展缓慢仅涨0.5%。半导体股受全球AI算力需求推动，中芯国际（0981.HK）涨5.64%，华虹半导体（1347.HK）涨4.41%，上海复旦（1385.HK）涨2.58%。保险股亦表现强劲，中国太保（2601）涨5.60%，中国平安（2318）涨3.00%，因市场预期寿险新单保费增长。以下为主要板块当日表现与代表公司对比：板块代表公司股票代码涨幅市值（亿港元）科技京东集团 9618.HK 2.53% 6000 券商国泰君安国际 01788.HK 198.39% 45 赌场金沙中国 1928.HK 5.99% 1280 地产新世界发展 0017.HK 8.49% 230 半导体中芯国际 0981.HK 5.64% 1450 个股亮点：国泰君安国际暴涨198% 国泰君安国际（01788.HK）暴涨198.39%至3.68港元，创历史新高，因其宣布与加密货币平台合作，计划推出数字资产交易服务，吸引投机资金追捧。中通快递（2057.HK）涨2.98%，宣布注资6亿元成立航空公司，强化物流网络，巩固行业龙头地位。迈富时（2556.HK）涨12.87%，月内累涨超30%，因SaaS产品受AI营销需求推动，预计2025年收入增长25%。宁德时代（3750.HK）涨5.32%，跨界投资L4自动驾驶与人形机器人，高盛上调目标价至480港元，称其估值吸引。九方智投控股（9636.HK）涨12.45%，创历史新高，机构预计活跃交投将推动其财富管理业务收入翻倍。成交额前十股票包括：腾讯控股（3800亿港元）、阿里巴巴（1980亿港元）、美团（980亿港元）、中芯国际（750亿港元）、中国平安（620亿港元）、京东集团（580亿港元）、小米集团（520亿港元）、招商证券（480亿港元）、金沙中国（420亿港元）、中国太保（390亿港元）。南向资金净买入前三为阿里巴巴（12.5亿港元）、腾讯（10.8亿港元）、美团（8.2亿港元）。编辑总结 2025年6月25日，恒生指数涨1.23%至24325点，逼近年高，科技、券商、赌场、地产、半导体板块领涨，成交额1985亿港元，南向资金净流入95.74亿港元，市场情绪高涨。中资券商股如国泰君安国际（涨198.39%）因加密市场布局爆发，金沙中国（涨5.99%）受益澳门博彩复苏，中芯国际（涨5.64%）受AI算力需求提振。科技龙头如京东（涨2.53%）、阿里巴巴（涨2.48%）获南向资金追捧，惟小米（跌0.44%）表现疲软。内地经济刺激与全球降息预期为港股提供支撑，但需警惕美中贸易摩擦（特朗普关税威胁）与高估值风险（如科技股市盈率超20倍）。投资者可关注券商与赌场股的短期交易机会，优选科技与保险龙头进行长期配置，关注7月内地经济数据与港股IPO动态以判断持续性。 2025年相关大事件 6月25日：恒生指数涨1.23%至24325点，国泰君安国际涨198.39%，南向资金净流入95.74亿港元。 6月17日：中芯国际涨6.2%，因AI芯片需求激增，恒生科技指数涨2.8%至5200点，创年内新高。 5月20日：恒生指数创年内高点24350点，阿里巴巴与腾讯领涨，港股IPO市场年内募资超300亿港元。 4月7日：恒生指数跌13.2%至19828点，受美中关税战冲击，科技股暴跌17%，中央汇金入市稳定市场。 3月11日：南向资金创纪录净流入296.2亿港元，追捧阿里巴巴与腾讯，恒生指数涨2.4%至23000点。国际专家点评中金公司科技分析师刘阳（6月25日）：“赤子城科技的全球社交娱乐布局与54%盈利增长潜力使其估值吸引，港股科技股仍有上行空间。” 花旗物流分析师陈颖（6月24日）：“京东物流的外卖骑手计划与快递业务协同效应显著，预计2025年收入增长15%，估值偏低。” 里昂消费品分析师张丽（6月23日）：“中国旺旺新兴渠道与海外市场驱动增长，但奶粉涨价压力下毛利率承压，建议持有。” 高盛新能源分析师王峰（6月25日）：“宁德时代跨界自动驾驶与机器人投资凸显技术雄心，AH股估值低于行业均值，具吸引力。” 摩根士丹利港股策略师劳拉·王（6月20日）：“港股年内涨34%反映经济复苏预期，但科技与券商股高估值需警惕美中贸易风险。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

恒指上涨1.23%：国泰君安国际暴涨近200%，中芯国际涨超5%

强劲复苏，其国产化战略将推动2025年收入增长超15%。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham分析师，6月24日）：恒生科技指数展现结构性机会，但小米需应对消费电子市场的激烈竞争。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush分析师，6月23日）：香港市场正成为全球资金的避险与增长选择，阿里巴巴和腾讯的估值仍具吸引力。来源：Wedbush研究报告 Vishal Gupta（True Markets CEO，6月20日）：内地政策支持和南向资金流入将持续推高港股，金融和科技板块表现可期。来源：晨星来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

2025上半年美股深V反转：Circle飙618%，黄金股涨超百倍，七巨头分化

军工模式正成为市场新宠，预计2025年收入增长30%。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham，6月22日）：苹果的AI战略落后需加速整合，股价估值压力短期难解。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush，6月24日）：特斯拉Robotaxi的突破将推动其估值修复，但政治风险仍需警惕。来源：Wedbush研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

AMD飙升6.83%，Coinbase涨12.1%，Circle暴跌15.49%：期权市场牛熊激战

AI芯片市场的强劲需求，预计2025年收入增长超20%。来源：Loup Ventures官网 Toni Sacconaghi（Bernstein，6月23日）：Circle的看跌期权热潮显示市场对其高估值的担忧，监管落地将是关键。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham，6月24日）：Coinbase的Covered Call策略表明投资者在乐观中保持谨慎，加密市场仍有增长空间。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush，6月23日）：AMD和Coinbase受益于AI和加密热潮，估值上行潜力大，但需关注宏观风险。来源：Wedbush研究报告 Wamsi Mohan（美国银行，6月24日）：AMD的牛市价差策略适合当前市场，AI需求将推动其股价挑战150美元。来源：CNBC 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

台积电海外子公司拟发行100亿美元股票应对外汇波动，AMD、Coinbase、Circle期权市场热战

反映AI芯片市场的强劲需求，2025年收入增长超20%。来源：Loup Ventures官网 Toni Sacconaghi（Bernstein，6月23日）：Circle的看跌期权热潮显示估值调整压力，监管落地是关键。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham，6月24日）：Coinbase的Covered Call策略表明投资者在乐观中保持谨慎，加密市场仍有潜力。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush，6月23日）：台积电的股票发行增强了财务韧性，但需关注美国投资对毛利率的影响。来源：Wedbush研究报告 Wamsi Mohan（美国银行，6月24日）：AMD的牛市价差策略适合当前市场，AI需求将推高股价。来源：CNBC 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

古根海姆上调Spotify目标价至840美元，音频市场增长潜力引热议

音乐、播客和有声书将共同推动用户粘性和收入增长。”这一战略不仅巩固了Spotify在音乐流媒体领域的地位，还使其在快速增长的有声书市场中占据了先机。古根海姆预计，Spotify在有声书领域的渗透率将在2025年第四季度进一步提升，ARPU增长将超预期。流媒体行业竞争格局在全球流媒体市场，Spotify面临来自苹果音乐（Apple Music）、亚马逊音乐（Amazon Music）和YouTube Music的激烈竞争。以下为主要竞争对手的对比分析：公司月活跃用户（百万）付费用户（百万）核心优势主要挑战 Spotify 678 268 多元化内容、算法推荐高版权成本 Apple Music 约100 约80 设备生态整合内容多样性不足 Amazon Music 约82 约55 Prime会员捆绑品牌认知度较低 YouTube Music 约80 约50 视频内容联动盈利能力较弱 Spotify凭借其超过6.78亿月活跃用户和2.68亿付费用户，稳居行业龙头。其算法驱动的个性化推荐和对播客、有声书的早期布局，使其在用户粘性和内容多样性上领先于竞争对手。然而，高昂的版权费用和激烈的价格竞争仍是其面临的长期挑战。古根海姆认为，Spotify通过价格调整和广告收入的增长，能够有效缓解成本压力，并在竞争中保持优势。 Spotify财务表现与展望 Spotify的财务表现为古根海姆的乐观预期提供了坚实支撑。2024年第四季度，Spotify实现收入增长18.31%，市场资本总额达1256.5亿美元。根据InvestingPro数据，过去一年Spotify股价上涨120%，接近52周高点663.55美元（截至2025年5月）。2025年第一季度，公司预计月活跃用户将继续增长，高端订阅用户和广告收入也将实现双位数增长。首席财务官保罗·沃格尔（Paul Vogel）表示：“我们正通过运营效率提升毛利率，同时加大对新兴市场的投资，以实现长期可持续增长。” 然而，市场对Spotify的估值存在分歧。CFRA在2025年5月将Spotify评级从买入下调至持有，目标价降至610美元，理由是估值倍数过高且2025年初增长前景不明朗。相比之下，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师本杰明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne）于2025年2月将目标价上调至670美元，强调Spotify的定价能力和多元化服务。古根海姆的最新目标价840美元，显示其对Spotify长期增长潜力的更大信心，尤其是在有声书和广告支持业务的推动下。编辑总结 Spotify在全球音频流媒体市场的领先地位得益于其多元化内容战略和精准的市场定位。古根海姆上调目标价至840美元，反映了对Spotify在有声书、广告收入和用户增长潜力的乐观预期。尽管面临高版权成本和竞争压力，Spotify通过价格调整和平台工具优化，展现了强劲的盈利能力和市场适应性。未来，其在新兴市场的扩张和有声书领域的深入布局，将是推动股价和收入增长的关键。投资者需关注宏观经济波动和行业竞争对估值的潜在影响，同时留意Spotify在多元化收入结构上的持续进展。 2025年相关大事件 2025年6月4日：摩根士丹利将Spotify目标价从670美元上调至730美元，维持买入评级，强调其在订阅用户增长和毛利率提升方面的潜力。 2025年5月12日：古根海姆证券将Spotify目标价从675美元上调至725美元，基于对有声书市场增长和价格调整的乐观预期。 2025年5月9日：Spotify利用Epic Games诉苹果案裁决，更新美国市场应用程序，允许用户直接购买有声书和订阅服务，提升收入潜力。 2025年2月5日：Spotify发布2024年第四季度财报，收入增长18.31%，市场资本总额达1256.5亿美元，促使多家投行上调目标价。专家点评迈克尔·莫里斯（Michael Morris），古根海姆证券，2025年6月：“Spotify通过有声书和广告支持业务的扩展，显著增强了平台价值。我们预计其在2025年第四季度的ARPU增长将超预期，尤其是在美国市场的直接销售能力提升后。” 来源：古根海姆证券研究报告本杰明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne），摩根士丹利，2025年6月：“Spotify的订阅用户增长和毛利率提升显示了其强大的定价能力。尽管短期估值压力存在，但其在多元化内容和新兴市场的战略布局为其长期增长奠定了基础。” 来源：摩根士丹利研究报告玛丽亚·里普斯（Maria Ripps），Canaccord Genuity，2025年2月：“Spotify第四季度创纪录的自由现金流和用户增长表明其运营效率显著提升。我们对公司在有声书和播客领域的持续投资持乐观态度。” 来源：Canaccord Genuity研究报告道格·安姆斯（Doug Anmuth），摩根大通，2025年6月：“Spotify的平台粘性和内容多样性使其在流媒体竞争中占据优势。我们预计其在2025年的全球用户基础将继续扩大，尤其是在亚洲和拉美市场。” 来源：摩根大通研究报告约翰·布莱克利奇（John Blackledge），CFRA，2025年5月：“尽管Spotify的增长前景可期，但当前估值倍数偏高，短期内可能面临波动。建议投资者在更清晰的增长信号出现前保持谨慎。” 来源：CFRA研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

Wix估值却跌至4.2倍，商品化陷阱还是黄金坑？

展和新 AI 功能的推动下保持两位数的收入增长，该股票有很大的机会反弹至与同行相当的倍数水平。 $Wix.Com Ltd(WIX)$

老虎证券06-25 19:38

科创100ETF基金(588220)收涨2%！半导体代工2.0市场一季度收入同比增长12%

一季度同期的数据对比来看，12.5%的收入增长主要受到AI / HPC芯片对先进制程和先进封装需求提升的推动，这反映在纯晶圆代工和OSAT分别达 26% 和 6.8%的同比升幅上。天风证券称，综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。展望二季度，建议关注设计板块存储/代工SoC/ASIC/CIS二季度业绩弹性，设备材料算力芯片国产替代。存储板块预估3Q25存储器合约价涨幅持续，企业级产品持续推进，带动季度业绩环比增长明确。晶圆代工龙头或开启涨价，2季度业绩展望乐观。端侧AI SoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，一季度业绩已体现高增长，叠加6-7月AI眼镜密集发布，后续展望乐观。ASIC公司收入增速逐步体现，Deepseek入局助力快速发展。CIS受益智能车需求带动需求迭升。模拟板块工业控制市场复苏信号已现。设备材料板块，头部厂商2025Q1业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。科创100ETF基金(588220)紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、泽璟制药(688266)、纳芯微(688052)、国盾量子(688027)、翱捷科技(688220)、华虹公司(688347)、安集科技(688019)、博瑞医药(688166)，前十大权重股合计占比24.16%。科创100ETF基金(588220)，场外联接A：019861；联接C：019862；联接I：022845。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 17:07

曹操出行(02643.HK)港股上市，兼具商业化能力与长期价值的出行稀缺标的

显著的TCO优势将会驱动司机的单位时间收入增长，司机更愿意主动在曹操出行平台接单，由此形成平台和司机双方共赢。曹操出行司机平均小时收入从2022年的30.9元增至2024的35.7元，显著高于中国网约车协会2024年报抽样数据显示的约27元的司机平均时薪。更值得注意的是，背靠吉利集团内部庞大的生态，曹操出行在整车成本、充换电补能成本以及售后服务成本等方面具备优势。由此，公司未来通过不断扩大定制车规模，摊薄成本，还具备相当大的空间提升单位效益从而提高盈利能力。曹操出行近几年的业绩变化可以说直接验证了此核心盈利逻辑，2022年-2024年，公司毛利率从2022年-4.4%逐年提升至2024年8.1%，净亏损连续两年收窄，其中2024年公司毛利同比增长92.8%，净亏损收窄近四成。因此，曹操出行已顺利跑通了商业模型，展现出强劲的成长动能。从利润率增长趋势看，随着定制车加速渗透到国内更多城市并稳定运营后，毛利率将继续提升，公司有望在较短时间内实现盈亏平衡。中国出行效率与生态驱动标杆，Robotaxi撬动万亿出行未来如果说定制车是曹操出行当前掀起效率革命的基石，那么基于定制车而搭建的Robotaxi则是曹操出行撬动未来出行市场的“杠杆”。不久前，电动汽车行业领导者之一的特斯拉便给Robotaxi商业化打了个样。6月22日，特斯拉在美正式启动Robotaxi试点服务，初期投入的车队均基于自家的焕新版Model Y车型改造。而去年Robotaxi项目正式发布时，对应的车辆Cybercab或是其Robotaxi定制车的终极形态。而曹操出行是和特斯拉Robotaxi同行的中国选手。今年2月28日曹操智行自动驾驶平台正式上线，在苏杭两地试点开启Robotaxi服务。招股书还显示，曹操出行正在和吉利集团合作开发一款专门提供Robotaxi服务的新定制车，包括一款专为自动驾驶而设的L4级Robotaxi，预期将于2026年底推出。国都证券研报显示，随着自动驾驶技术持续突破和规模效应显现，预计2026-2028年间，无安全员的Robotaxi每公里运营成本将降至0.73元左右，这一数据与特斯拉此前提出的0.2美元/英里（约0.88元/公里）成本目标基本吻合。不难推测，曹操出行布局Robotaxi将极大优化车辆的运行时间和成本，大幅提升出行服务的利润率。背靠吉利生态，曹操出行又拥有定制车的资产运营经验沉淀、以及共享出行的运营经验，未来公司在Robotaxi实际落地难度上或将低于同行，商业化落地表现也更加充满想象空间。据了解，此次上市，全球车企奔驰、固态电池巨头国轩高科和激光雷达龙头速腾聚创等基石投资认购，并且锁定期在6个月以上，凸显产业资本对曹操出行的长期信心，看好其在行业中的稀缺价值。总体而言，在滴滴短期无法回港的背景下，曹操出行成为出行领域里效率最高、极具价值潜力的稀缺标的。遵循“大池才能养大鱼，大赛道才有机会出现大企业”的市场规律，全球超万亿规模的出行市场足够承载多家百亿甚至千亿市值的企业，曹操出行的成长空间相当值得期待。

格隆汇06-25 16:27

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