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兴证国际(6058.HK)：中期净利润同比增长16%，企业融资业务表现亮眼
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的2025年中期业绩显示，虽然整体营业收入小幅回调，但凭借企业融资业务的爆发式增长、稳健的盈利能力，以及在财富管理、资产管理等板块的长期布局，公司在波动市况中依然稳步向前，为未来发展蓄足动能。透过这份亮点频现的业绩答卷，可以看到兴证国际不仅在抓住市场复苏机遇，更在主动调整结构、提升质量，持续推动战略转型的纵深落地，为未来发展勾勒出清晰的增长曲线。一、债券承销领跑市场在这轮港股“复苏窗口”中，兴证国际并非被动受益，而是主动“调结构、稳增长”的实践者。中资券商在港若要实现从规模扩张到高质量发展的跨越，兴证国际的路径颇具参考价值。截至2025年6月30日止六个月，公司实现营业收入3.9825亿港元，同比下降4.92%，但除税后净利润达到1.0293亿港元，同比增长16.08%。在收入承压的情况下利润仍逆势上扬，反映出公司在降本增效、风险管理及资源配置方面的成效显著。管理层将盈利增长归因于高效的内部协同、优质稳健的资产质量，以及核心驱动力——企业融资业务的强劲拉动。报告期内，企业融资服务业务收入飙升84.89%至9008万港元，主要得益于债券承销的突出表现——债务证券配售、包销及分包销佣金收入同比大增120.37%，达8524万港元。公司在激烈竞争中不仅“深挖优质客户、拓宽行业版图”，还凭借品牌与执行力完成105个债券承销项目，承销规模达11.12亿美元，同比增长13%。更值得注意的是，公司将业务拓展与国家“双碳”战略深度融合，绿色金融实践走在行业前列——上半年承销绿色债券34笔，融资规模超607亿港元，不仅体现了资本向善的责任担当，也彰显了发展远见。值得一提的是，该业务的市场地位随之稳步攀升：在港中资债券承销排名跃升三位至第六位，在港中资股权承销排名提升七位至第十二位，并协助六家企业在港上市。彭博商业周刊授予的“证券界别债券卓越奖”，更是对其投行实力的权威背书。不难看出，在港债发行潮中，兴证国际凭借定价与品牌优势，已稳居行业头部梯队。二、多元业务深耕布局除了明星板块的亮眼增长，兴证国际在其他核心业务领域同样展现出韧性与潜力，在充满挑战的市场环境中实现多点突破。报告期内，财富管理业务的客户基础与活跃度呈现积极信号，并获得了彭博商业周刊“金融机构 2025”评选证券界别财富管理平台杰出奖。公司敏锐捕捉到港股IPO市场的热度，推出新股融资免息及手续费减免等优惠政策，成功推动客户港股交易额同比大幅增长71%，达到约347亿港元。这标志着其通过主动让利策略有效提升了市场份额与客户黏性。另外，在粤港澳大湾区“跨境理财通2.0”深化开放的机遇下，公司持续丰富和优化产品矩阵，精准满足客户跨境投资需求，实现相关产品销售近9亿港元，同比增长约11%。在佣金竞争白热化的市场环境中，公司选择“以量换势”，聚焦活跃用户留存与产品矩阵升级。这种聚焦核心增量市场的策略，为其财富管理业务的长远发展奠定了良好基础。提升客户活跃度与交易频次，可以在一定程度上对冲行业佣金下降的压力，形成以规模支撑效益的经营路径。从更长远来看，活跃客户也是跨品类迁移的第一步，例如从股票交易延伸到基金、公募、境外保险、家族信托等产品，从而打开AUM（管理资产规模）增长空间。当客户活跃度与留存率达到一定阶段后，公司有条件逐步推出更高价值的服务，不仅将摆脱对佣金的依赖，还将实现服务费、管理费、增值收入等多元盈利模式的切换。资产管理业务方面，兴证国际坚定推进主动管理转型，着力布局主动型公募基金。虽然管理规模短期受市场波动影响，但主动管理能力正在积累，未来有望实现公募化、规模化突破：报告期内，其旗舰产品“中国核心资产基金”上半年基金净值增长16.7%。在资产管理行业从“通道”向“真投资”转变的大趋势下，坚持修炼“主动管理”内功，提升持续创造阿尔法收益的能力，无疑是更具长远价值的战略选择。金融产品及投资业务方面，尽管该板块的业绩在报告期内有所回调，但其核心价值在于其“中性偏稳健”策略下优异的绝对回报能力。期内，集团严控信用风险，积极寻找投资机会，常态固收累计投资年化回报率达到8.19%，权益累计投资年化回报率更是高达13.75%，两项数据显著优于市场基准和行业普遍水平。尤其是在充满不确定性的环境中，能够控制波动、持续为客户和公司创造稳定可观的绝对收益，凸显了专业投资能力的价值。三、下半年展望：三大方向值得关注展望2025年下半年，全球经济金融环境依旧错综复杂，但港股回暖、国家战略深化（绿色金融、粤港澳大湾区建设）以及金融科技迭代，都为敏锐的市场参与者带来新的结构性机会。兴证国际在其中期报告中清晰勾勒出未来的发展蓝图：公司有望在数字资产、跨境金融及绿色金融等新兴赛道中抢占先机，持续为股东创造长期稳定的回报。 1、布局数字资产抢占先机随着香港虚拟资产监管框架、交易平台牌照及代币化产品等制度逐步完善，数字资产正由“边缘尝试”加速迈向“合规化、主流化”。兴证国际计划把握数字资产领域加速迭代带来的战略机遇。凭借深厚的投行经验与客户基础，集团有望在政策与市场双重驱动下占据先发优势，并与现有业务形成互补，延伸价值链。 2、提升财富管理与跨境服务能力财富管理业务将进入“精细化运营+结构升级”阶段，包括构建覆盖多层次产品矩阵，并聚焦机构客户。另外，依托“跨境理财通2.0”深化实施，公司将全面提升跨境投顾与资产配置能力，打通内地与香港的资金、产品与服务通道，拓展AUM增长边界。 3、绿色金融：构建可持续竞争壁垒在“双碳”目标驱动下，绿色金融正成为金融机构必答题。兴证国际将贯彻绿色金融服务理念。凭借承销能力与政府企业资源，公司有望持续扩大市场份额，并通过品牌与奖项背书，强化在全球可持续投资领域的话语权。在港股市场强劲反弹的背景下，在坚实的专业能力、品牌积淀与全面风控体系支撑下，兴证国际正以更清晰的战略聚焦和更高的运营效率，稳步迈向更具韧性与可持续性的发展新阶段。
格隆汇08-21 13:56
港股通消费ETF(520620)冲击3连涨，跟踪标的第一大权重股泡泡玛特半年净利大增近4倍
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披露的中报显示，今年上半年公司实现营业收入138.76亿元，同比增长204.4%；归母净利润为45.74亿元，同比增长396.5%。政策层面，近期财政部、央行、金融监管总局联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，首次在全国范围内明确财政贴息支持消费，涵盖家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点消费领域。中泰证券指出，港股市场有望继续受益于AI商业化进程加速和南向资金的持续流入，当前港股估值修复迹象明显。AI科技和新消费板块具备较大的成长空间，南向资金对港股的边际定价能力增强，尤其是在低利率环境下，将吸引更多资金配置港股。中长期来看，港股的估值优势和产业转型升级趋势仍值得期待，科技与消费板块有望在政策和资金双重加持下持续上涨。数据显示，截至2025年7月31日，恒生消费指数前十大权重股分别为泡泡玛特、创科实业、百胜中国、安踏体育、农夫山泉、万洲国际、海尔智家、蒙牛乳业、美的集团、申洲国际，前十大权重股合计占比61.26%。场外投资者可以通过港股通消费ETF场外联接(018200)布局港股消费板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 13:55
ETF盘中资讯|午后再度上攻！政策暖风频吹，高人气港股通创新药ETF（520880）涨逾1%，丽珠医药绩后涨超5%
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珠医药昨日发布中期业绩，上半年实现营业收入约62.72亿元，同比减少0.17%；归属于上市公司股东的净利润约12.81亿元，同比增长9.4%。截至2025年7月31日，公司制剂在研产品共39个。从研发阶段看，处于上市申报阶段13项，III期临床4项，工艺验证/BE阶段2项，II期临床阶段4项。依托研发管理优化与AI数字化工具深度应用，上半年研发成果密集落地。政策面上，高层领导昨日在北京调研生物医药产业发展情况，强调要加大高质量科技供给和政策支持，充分发挥企业创新主体作用，着力推动生物医药产业提质升级，研发生产更多优质高效的好药新药。创新药领域再迎政策东风。中金公司表示，看好创新药长期产业发展趋势。国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向引领创新。经历几年耕耘，国内品种商业化放量，并有望受益于支付端政策改革，创新药企盈利能力提升；在研管线数据优异，大额BD持续达成。进入2.0 时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，未来10 年国产新药将深度参与全球市场，短期现金流入也将有效反哺研发形成良性循环。港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界08-21 13:35
特朗普贸易战略不寻常！为何惩罚印度、为普京铺红地毯、对中国按兵不动？
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的真实议程与华盛顿宣称的抑制莫斯科石油收入关系不大，而是通过贸易伙伴获取筹码。智库 RSIS 的高级研究员Drew Thompson说：“特朗普政府的总体目标是从各国身上榨取让步，从而找到征税的理由，以便政府能为美国公民的减税筹措资金。” “这不是基于外交政策原则，而是基于权力政治和获取筹码，”Thompson补充道。特朗普为普京铺红毯上周，特朗普在普京近十年来首次访问美国时为其铺上红地毯，还与他同乘总统专车前往会场。尽管这次会晤似乎并未在乌克兰停火问题上取得实质性成果——这正是特朗普在峰会前设定的目标——但两位领导人都称会谈“富有成效”。会后联合记者会上，普京重申，“要让乌克兰冲突的解决能够长期和持久，必须消除危机的根源……必须考虑到俄罗斯的所有正当关切。” 普京的首席谈判代表之一德米特里耶夫称，周一在华盛顿的会谈是“一天重要的外交时刻”，并强调莫斯科反对与乌克兰达成任何短期停火协议。 BCA Research 首席地缘战略师Matt Gertken表示，特朗普正试图“最大化他的筹码……通过印度向俄罗斯施压”，以便与前者达成贸易协议，与后者达成停火协议。这些成果最终将有助于提升共和党在即将到来的中期选举中的前景。中国未遭惩罚在印度因购买俄罗斯原油而面临高额关税的同时，中国作为俄罗斯原油最大进口国，却未遭遇类似的关税。上周五，特朗普表示，他并不考虑对中国征收报复性关税，但可能会在两三周内重新审视。根据美国能源信息署的数据，中国今年上半年购买的俄罗斯石油占俄整体出口的46%，高于2022年的34%；其次是印度，占比约36%。当被问及中国在购买俄罗斯石油中的角色时，贝森特暗示，北京的进口在特朗普政府眼中并不那么严重，因为在俄罗斯入侵乌克兰之前，它已经是大买家。 ISEAS–尤索夫伊萨研究所高级访问学Stephen Olson指出，特朗普对中国态度温和，可能也是为了不破坏未来数月内与中国国家主席习近平举行高调峰会、并达成长期贸易协议的前景。 Olson补充称，对印度征收次级关税也可能是“给俄罗斯敲响警钟”，表明如果俄罗斯不更顺从，美国可能会把类似关税延伸到中国。在数周紧张局势升级后，北京和华盛顿在5月同意暂停巨额关税，并放松了4月施加的部分惩罚措施，双方继续努力达成持久协议。在谈判中，北京利用其在稀土矿物方面的主导地位作为筹码，这些关键矿物对军工和工业至关重要，并始终严格控制出口。 Kugelman说，美中关系十分复杂，特朗普政府迄今尚未拿出“清晰一致的对华政策。有时看上去像是想在经济上与中国竞争，有时又似乎希望达成某种理解或缓和。”
超启08-21 13:26
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超购逾3000倍！AIDC储能龙头企业双登股份引爆港股
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国际、建银国际为联席保荐人。数据中心收入增1.2倍双登股份的主要产品为铅酸电池和锂离子电池，主要应用于通信基站储能、数据中心储能及电力储能三大核心场景。作为双登股份战略布局的核心，数据中心储能业务近年来实现跨越式增长，不仅成为营收增长的核心驱动力，更在2025年上半年完成“身份升级”，首次超越传统通信基站业务，成为集团第一大收入来源。 2025年1-5月，双登股份数据中心业务收入达8.73亿元，同比增速超120%。这一数字不仅超过2022年全年的7.65亿元，更接近2024年全年13.92亿元的63%。若按此增速推算，2025年全年数据中心收入有望突破20亿元，成为集团核心增长极。从收入结构看，数据中心业务的“引擎”地位愈发稳固。数据中心业务占集团总收入的比重从2022年的18.8%跃升至2024年的31%，并在2025年1-5月进一步攀升至46.7%，首次超越传统通信基站业务（42.5%），成为第一大收入来源。从其客户构成来看，双登股份主要服务全球十大通信运营商中的五家，包括爱立信、沃达丰、挪威电信等国际巨头。在国内市场，主要为中国移动、联通、电信三大运营商提供产品，并覆盖阿里、京东等国内头部数据中心企业。招股书显示，2022年-2024年，双登股份来自前五大客户的收益分别为22.1亿元、19.64亿元，以及17.23亿元，占相应年度总销售额的54.2%、46.1%及38.3%。其中，单一最大客户占同年总收入的比例分别为24.3%、21.3%和13.1%，反映出公司对主要客户的依赖程度持续降低。根据弗若斯特沙利文数据，2024年，双登股份在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率11.1%。具体来看，通信基站储能市场出货量全球第一，市场份额9.2%。数据中心储能市场中国企业排名第一，全球市场份额16.1%。锂电池业务近年来起量较快在储能技术迭代的关键期，双登股份并未依赖单一技术路线，而是以“铅酸保基本盘、锂电拓新空间、钠电谋未来”的策略，构建起多维度技术壁垒，尤其在锂电池、钠离子电池等新方向上的突破，为数据中心业务增长提供了核心支撑。从产品优势来看，双登股份的锂电池具备“长寿命、高能量密度、强适配性”三大特点：其寿命较传统铅酸电池更长，可降低数据中心长期运维成本。能量密度更高，能节省机房空间，适配高密度算力场景。同时支持“备电+储能”复合储能模式，2022年已打造国内首例规模化数据中心复合储能项目，可实现毫秒级响应，助力数据中心PUE值降至1.2以下，契合AI数据中心对能源效率的严苛要求。更重要的是，公司采用“自产电芯+自研电池管理系统（BMS）”的全链条模式，不仅实现了核心部件的自主可控，更带来了显著的成本优势与可靠性优势。招股书披露，过去十年间，双登股份未发生过任何因产品质量导致的重大纠纷或事故，产品安全性获得头部客户认可，这也成为其在数据中心储能赛道持续获单的关键。业内人士分析表示，铅酸电池技术成熟度高、瞬时放电性能优越，是可靠的备用电源；锂离子电池寿命较长、能量密度高，可实现削峰填谷，支持可持续电力供应。两者结合能更好满足数据中心储能未来的发展方向。对于即将登陆港股的双登股份而言，上市并非终点，而是全球化扩张的新起点。根据招股书规划，此次IPO募集资金将重点投向三大领域，进一步巩固数据中心储能业务的竞争优势。从一家乡镇蓄电池厂，到即将登陆港股的“AIDC储能第一股”，双登股份的成长轨迹，既是中国储能行业发展的缩影，更是企业紧跟技术变革、把握市场需求的结果。如今，随着数据中心业务成为第一收入来源、锂电池与钠电技术持续突破、全球化产能与营销网络逐步完善，双登股份正以更稳健的姿态迎接AIDC储能赛道的机遇。未来，在全球AI算力需求持续指数级增长的背景下，双登股份将依托“数据中心储能龙头”的地位，以可靠的产品、领先的技术与全球化的布局，为数据中心提供更高效、更安全的储能解决方案，助力数字经济与人工智能产业的高速发展，同时也为投资者带来长期价值回报，持续巩固其在全球储能行业的领军地位。
金融界08-21 13:14
东吴证券：给予永辉超市增持评级
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025年半年报。2025H1，公司实现收入299.5亿元，同比-20.7%；归母净利润-2.41亿元，去年同期为2.75亿元；扣除资产处置损益、政府补助、公允价值变动等非经常项目后，公司扣非净利润-8.02亿元，去年同期为0.3亿元。公司归母净利润符合业绩预告，扣非净利润略高于业绩预告（-8.3亿元）。　　对应2025Q2，公司实现收入124.7亿元，同比-22.6%；实现归母净利润-3.9亿元，去年同期为-4.6亿元；实现扣非净利润为-9.4亿元，去年同期为-5.7亿元。　　调改过程中费用率和利润率短期承压：2025H1，公司毛利率/销售净利率为20.8%/-1.0%，同比-0.77/-1.55pct。毛利率下降部分因为公司推行“去KA裸价直采”的采购模式，服务费收入（毛利率高达91%）同比下降40%。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为19.2%/2.9%/0.1%/1.3%，同比+2.0/+0.6/-0.2/-0.4pct。销售费用率上升部分因调改闭店期间产生的门店费用所致。财务费用率下降部分因公司关闭长尾门店后，租赁负债降低所致。　　加速关店导致收入下滑，但利于长期减亏：2025H1期末，公司门店数为552家，关闭227家亏损门店，总门店数相比年初的775家净下降223家。关店产生了一些一次性账面利润：2025H1，公司资产处置收益为10.82亿元，同比+383%，主要来自关店产生的使用权资产处置收益增加；营业外支出为4.15亿元，去年同期为0.2亿元，主要是闭店产生的非流动资产处置损失。8月21日，公司门店数进一步收缩至486家。　　调改快速推进，截至目前已开业162家调改门店：2025H1公司完成93家门店的调改，调改店总数达124家；至8月21日，根据永辉官网数据，公司调改店总数已达162家。我们认为公司调价门店的单店收入和盈利能力均好于传统店，随调改的推进公司长期盈利能力有望改善。　　供应链&自有品牌能力改善：2025H1，公司加速推进裸价直采，完成2860家标品供应商的裸价直采合同签订；精简供应商数量约50%；开启打牌定制打造伊利鲜奶大单品；生鲜源头直采比例提升至60%以上；熟食加工推动3R去联营化，联营占比从31.5%降低至12%；自营占比从40.2%上升至78%；截至半年报披露日公司已上架2支自由品牌单品（橙汁、洗衣液）。　　盈利预测与投资评级：随着亏损门店关闭和调改门店的加速开店，公司有望更快迎来持续盈利。我们也看好公司走品质、服务、裸价直采、自有品牌道路的前景。我们维持公司2025-27年归母净利润预期为-8.7/4.4/10.4亿元，同比减亏41%/扭亏/增长137%，维持“增持”评级。　　风险提示：调改和关店相关亏损；调改店模型持续性；消费需求波动等最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为6.56。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-21 13:04
中国建筑国际(3311.HK)上半年：经营韧性彰显龙头底色，科技驱动高价值生长
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311.HK)发布2025年中期财报，收入为566.43亿元，股东应占溢利为52.59亿元。与此同时，此次宣布派发中期股息每股34港仙，派息比例为31.1%，较去年同期提升0.7个百分点。得益于上半年持续加强现金流及回款管理，经营现金流保持平稳，彰显行业龙头的经营韧性。在“开源”方面，因2024年上半年中标了新界西堆填区扩建计划，中国建筑国际在该项目中应占合约额高达392亿元，若剔除该超大型项目，今年上半年新签合约额同比增长22.8%，为后续业绩稳健提升提供了有力支撑。持续斩获优质项目，巩固港澳龙头地位北部都会区作为香港服务经济和民生的核心力量，拥有广阔的土地和明确的产业定位，不断释放优质的基建需求和产业机遇。作为港澳工程龙头，中国建筑国际在北部都会区已获取超千亿港元项目，持续巩固市场领先地位，上半年中标新标新界元朗锦上路两单公屋，又在环保领域斩获新的成果，成功中标洪水桥净水设施第1期工程。这离不开公司近年来在环保工程上的深厚积累。比如承建香港第一座位于岩洞内的污水处理厂——沙田岩洞污水处理厂，仅占用原沙田污水处理厂一半的面积，实现高效处理香港十分之一的污水；将军澳海水化淡厂，正式投入运营后满足香港约5%的日常淡水需求；香港有机资源回收中心第二期（O·PARK2)，建成后将成为香港最大规模的厨余回收中心。还比如新界西堆填区扩建项目，建成后预计将提供约7600万立方米的堆填容量，每日处理约1万吨固体废物，满足香港未来数十年的废物处理需求。上述项目体现了中国建筑国际在环保领域的价值和贡献，依托该领域的技术优势，特别是在施工期间减碳等技术的应用，也体现出强大的科技实力。在澳门市场，得益于当地旅游业繁荣持续推动当地配套设施的建设和升级需求释放，中国建筑国际抓住机遇，斩获多项酒店装修、翻新或扩建工程。展望未来增量，港澳经济保持多元化发展态势，中国建筑国际将享受到政策加速兑现所释放出的市场红利。交通配套方面，港澳西部铁路（洪水桥至前海）逐步进入实质性推进阶段，该工程全长达18.1公里，不含口岸投资的部分，该工程深圳段投资匡算总额约108亿元。此外，启德智慧绿色集体运输系统刊登宪报，该项目也随之迈入新的阶段。未来上述工程加速落地、推进招标，或能给中国建筑国际创造新的项目机会。土地供应和建筑施工方面，明确预计在未来五年内，北部都会区的土地和房屋产出将会陆续递增，包括产出至少570公顷“熟地”，约六万个住宅单位，以及约100万平方米的经济楼面面积；未来十年内，这些数字更会以倍数上升。这将有效解决房屋短缺问题，提供更好的居住环境，同时伴随基建项目落地，未来北部都会区将要在容纳多元化的产业集群落地、建设区域教育枢纽、促进深港融合发展等方面起到至关重要的作用。值得注意的是，建筑低碳化的政策要求更加明确，香港《2025年建筑物能源效益（修订）条例》刊宪，加速绿色建筑与能源效率变革，以进一步推动整个建筑环境减碳。所以，尽管短期内香港楼市面临周期性调整与结构性问题，但站在长期视角，政策端明确了潜在的房建投资和需求，这为行业带来了确定性的增量。近年来，中国建筑国际依托领先的建筑科技实力强化竞争壁垒，不断提高经营规模及市占率，未来有望继续凭借技术优势，抢占更多市场份额。而在澳门市场，中国建筑国际还将继续受益于旅游经济带动的基建需求，除此之外，新的政策指引也给公司提供了一条清晰的成长路径。在新任特首的首份施政报告中，提到了澳琴国际教育（大学）城、澳门国际综合旅游文化区、澳门珠江西岸国际航空运输枢纽（港）和澳门科技研发产业园这四个项目建设。据悉，前两个项目预计投资分别为200亿澳元、120亿澳元，而澳门珠江西岸国际航空运输枢纽（港）的核心之一澳门国际机场扩建填海工程，预计投资约60亿澳元。仅目前已明确披露的投资合计就达到约380亿澳元，这无疑给澳门建筑市场带来了丰富的想象空间。科技驱动打破同质化，培育价值新增长级将视角转向内地，投资业务模式“长改短”完成后加速订单转化，中国建筑国际凭借政府定向回购安置房等短周期项目，规模扩张的同时仍在不断改善现金流及盈利质量。反映到经营表现上，公司上半年内地毛利率提升2.5个百分点，内地收现比接近100%，严控周转、紧握现金的发展策略得到显著体现。同时，业务还聚焦到更多新一线城市落地，拿下山东济南历城区港沟南区安置房、广东东莞常平镇木棆城中村改造安置房项目，更多在手订单保障了未来现金流来源。进一步来看，如果说在建筑业的旧周期里，中国建筑国际依靠建筑和投资带来规模快速扩张，那么在竞争愈发激烈的新周期里，则是不断优化的订单结构，和科技赋能相融合。这构成了中国建筑国际的差异化优势，成长能够拥抱足够的安全边际。体现在MiC技术应用上，中国建筑国际新拓展了比如北京西城区三里河一区中心花园28号楼改建、北京市第十四中学综合改造工程项目，后者工期仅6个月，充分验证了MiC技术在保障建筑效率和品质上的先进性。还比如，深圳龙华区大浪街道鑫岭楼项目，应用MiC产品重点解决业主“卫生间、阳台不漏水”的核心需求。这验证了MiC技术精准优化传统结构中关键功能环节的能力，通过实践部分采用MiC的模式，也能够满足对工期与成本的平衡，有望带动MiC产品更快推广。广州南沙大涌安置房、广州花都花山安置房两个项目，则直接体现了中国建筑国际“建筑+投资+科技”充分结合的差异化能力，通过内部合作、业务协同，公司完成从摘地建设到高质量交付的全流程。其中，南沙项目满足广州市对模块化建筑项目的激励政策要求，容积率核算时额外增加6%的激励面积，成为首个被激励项目。从上述成果不难发现，中国建筑国际应用MiC技术到多元化的场景中，释放出独特的价值，也为自身业绩开辟了新的增长极。近期，中央城市工作会议时隔10年再次召开，以城市更新激活内需、以好房子建设驱动供给侧升级成为政策核心。未来政策指引的发展战略，将拉动先进建造科技和功能性民生工程需求。城市层面也在促进装配式建筑技术规模化落地。比如广州住建局发布《关于大力发展智能建造与工业化建筑加快建设建筑业现代产业的实施意见（征求意见稿）》，提到2026年起全市出让的居住用地100%实施装配式建筑；每年度出让用地中实施模块化建筑的建筑面积占新建项目总建筑面积的比例不低于10%。这意味着，掌握新技术的建筑工程企业将获得广阔的发展机会，而中国建筑国际在港澳市场积累的科技创新，将随着内地建筑业加快转型升级，更加显现出差异化和稀缺性，也将因此获得更多的发展机会。结语：中国建筑国际在行业转型升级的关键时期，以科技创新为引擎，实现港澳与内地市场的双轨突破。在政策和市场共同驱动下，港澳基建红利持续释放，内地市场韧性十足，公司以科技赋能战略不断穿越周期。当前，公司具备稳健的财务支撑，且在核心业务领域积累了领先的技术优势、市场资源及管理经验，这也为后续考虑合适的并购打下坚实基础，中国建筑国际未来有机会通过战略扩张为业务发展持续提供动能，引领建筑产业的高质量变革。
格隆汇08-21 12:25
10CM跌停！58同城姚劲波6.6亿元拿下易明医药，后者曾凭易主消息7天连拉7板
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容易。 2025年上半年，易明医药营业收入3.11亿元，同比下降11.52%；归母净利润3755.71万元，同比下滑5.27%。值得注意的是，其扣非净利润达2502.22万元，同比增长了102.33%，主营业务盈利能力有所改善。易明医药还存在大单品依赖症，该公司核心产品是米格列醇片（奥恬苹®）。适用于糖尿病的第三代 α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹®），2020年4月首批通过一致性评价，2021年6月在第五批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。 2024年，易明医药来自米格列醇片的收入为4.74亿元，占到营业收入的72.72%。易明医药在2024年年报中指出，若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生不利影响。另外，其还称将通过打造其他自产产品或引进新品种等方式，提升竞争力，降低对单一产品的依赖度。在今年5月的投资者交流活动中，易明医药还称，当前将集中资源大力发展自产产品，以保持业绩的稳定。后续公司将挖掘具有临床医学价值、商业价值，在细分行业里有特色的产品，采取购买生产批件、药品上市许可持有人资格、经营权、引进国外已上市产品和技术等形式，促进企业稳健成长。
金融界08-21 12:25
港股午评：恒指跌0.1%、科指跌0.51%，科技股多走低，医药股及高铁基建股表现强势
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业新闻百度集团(09888)：二季度收入327亿元，同比减少4%；净利润73.22亿元，同比增加33%。永利澳门(01128)：上半年收入约136.3亿港元，同比下降7.5%；净利润约2.31亿港元，同比下跌85.5%。华住集团(01179)：上半年收入约118亿元，同比增加3.5%；净利润约24亿元，同比增加41.3%。中国恒大(03333)：港交所宣布将于8月25日取消该公司的上市地位。中国建筑国际(03311)：上半年收入约566.43亿元，同比增长0.1%；净利润约52.59亿元，同比增加5.1%。香港中华煤气(00003)：上半年收入275.14亿港元，同比增长0.07%；净利润29.64亿港元，同比减少2.5%。机构观点中信证券：半年报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，预计短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的板块有望继续受益；“反内卷”政策的边际变化也将成为对应行业定价的核心变量。中泰证券指出，港股市场有望继续受益于AI商业化进程加速和南向资金的持续流入，当前港股估值修复迹象明显。AI科技和新消费板块具备较大的成长空间，南向资金对港股的边际定价能力增强，尤其是在低利率环境下，将吸引更多资金配置港股。中长期来看，港股的估值优势和产业转型升级趋势仍值得期待，科技与消费板块有望在政策和资金双重加持下持续上涨。兴业证券：8 月港股行情震荡分化，或者说，蓄势待发。短期行情更聚焦中报业绩和性价比，中美贸易谈判、美股波动或带来港股震荡以及行情分化，主题炒作或进入风险偏好下降期，具备业绩确定性的标的更受青睐。中泰国际：港股通于上周五创下历史单日最多净流入，国际金融协会数据还显示7月有60.3亿美元流入中国股市。内资积极情绪高涨，叠加部分区域性外资或对冲基金回流，有助于提振港股表现。展望后市，市场对于9月美联储降息概率定价，港美利差收窄预期下，资金面有望持续利好港股表现。以过去10-15 年的年均波幅 8,000 点左右计算，今年恒生指数高位未见，预计9月美联储大概率降息，下半年中国政策仍将“适时加力”，届时内外政策利好共振，有助于推动港股破顶。
金融界08-21 12:14
连续6个交易日揽金超7亿！银行板块集体发力，助推红利ETF(510880)成红利类ETF吸金主力
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，因为该行业受益于净息差企稳以及手续费收入增长，预计A股银行板块潜在涨幅达15%。外资机构对中国股市的乐观，有望持续推动银行等高股息优质资产的估值修复，从而吸引更多资金涌入。在无风险收益率持续下行与中长期资金加速入市的大环境下，股息优势突出、基本面较稳健的红利类资产或仍是底仓配置的重点之一。在高股息、高分红属性加持下，红利ETF（510880）自2021年至2024年连续4年实现年年正收益，历史回报靓丽。据2024年基金年报，红利ETF（510880）2024年年度的基金利润达33.94亿元，为2019年来连续第6年（2019-2024年）实现正盈利，累计为持有人带来76.43亿元利润，吸引41.83万户持有人布局，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF。值得一提的是，红利ETF（510880）也是同期全市场仅有的累计分红超40亿元的红利主题指数基金，成立18年以来已分红18次，累计分红总额42.98亿元。除了红利ETF（510880），华泰柏瑞基金还一手打造了包括首只（成立于2018/12/19）红利低波主题ETF——红利低波ETF（512890）、首只（成立于2022/4/8）通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”，在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验。交易所数据显示，截至8月20日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达422亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 12:05

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