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黄金原油晚间行情交易趋势分析及黄金原油独家操作建议
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贵金属的避险吸引力。美元走软与美国国债收益率低迷为金价提供了额外支撑，使黄金稳定在历史高点附近。此外，地缘政治紧张局势持续、机构需求稳定，均令黄金的整体前景保持强劲上行趋势。　　　　黄金技术面分析：黄金周三开盘一路呈阶梯式上涨，在突破昨日高点4180附近后，延申至4218附近。但随后在欧盘大跳水，回踩至4165企稳上涨，底部形态坚实，美盘收回所有跌幅，大家可以看到大趋势的强势；目前底部大阳线堆积，短期很难有较大的下跌动作，大阳线不断的上移，大阳线实体直接覆盖阴线的实体，这是多头的强势。　　　　而且k线呈现圆弧底的形态，就是螺旋式的上移，k线继续企稳均线上方，所以操作上继续保持一路高歌的节奏，下方支撑位置先关注日内回踩低点4165附近，此位置不破再次刷新高点也不是没有可能，上方我们还是保持上不猜顶原则，操作上主多辅空操作。今日亚盘短线操作上下方回落给出4180多止损4170，上方目标看4200-4210；上行至4240可短空止损4250，下方目标看4210-4200。综合来看，黄金今日短线操作思路上王启蒙建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4240-4260一线阻力，下方短期重点关注4200-4180一线支撑。關於今天的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm6453）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！
启蒙理财 1评论10-16 22:24
ETF日报|银行连续走强，风格切换真的来了？39亿资金加码百亿银行ETF，创新药强催化，高纯度520880上探4%
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者将资金从周期行业转向防御性行业、国债收益率可能放缓，有助于扩大股息收益率与国债收益率之间的利差，从而吸引追求收益的投资者，以及末季险企保费增长改善带来的更强资金流入。值得注意的是，资金已迅速行动，上交所数据显示，银行ETF（512800）近5日连续获资金净流入合计38.93亿元。银行ETF（512800）最新规模升至184.96亿元，续刷历史新高！顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模稳居百亿阵营，年内日均成交额超7亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。【茅台传来大消息！白酒吹响反攻号角，食品ETF（515710）涨超1%！机构：白酒板块或进入中周期买点】吃喝板块今日（10月16日）继续猛攻！反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后持续红盘震荡，尾盘再度猛拉，截至收盘，场内价格涨1.12%。成份股方面，白酒等酒类个股猛攻。截至收盘，古越龙山大涨3.92%，山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒涨超2%，泸州老窖、洋河股份、贵州茅台等多股涨超1%。近期，资金面、消息面、估值面等多方利好因素叠加，吃喝板块有望迎来一波估值修复行情。【食品ETF（515710）大举吸金】吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）近期频获资金流入。数据显示，截至昨日（10月16日），近5个交易日，食品ETF（515710）有3个交易日获资金净申购，合计净申购额3291万元；近20个交易日，食品ETF（515710）累计获资金净申购额更是超1.8亿元。【白酒龙头动销回暖】据贵州茅台公众号消息，10月15日，茅台集团总经理王莉在山东青岛主持召开茅台酱香系列酒营销座谈会，听取市场一线声音，分析总结当前市场形势。据王莉介绍，根据各方反馈，茅台酱香酒6至8月市场保持基本稳定，9月各产品终端动销环比都有明显回升。特别是茅台1935酒，终端动销同比去年有显著增长，渠道存销比已回复到健康水平。【板块估值仍处低位】从估值方面来看，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（10月15日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.58倍，位于近10年来7.05%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，申银万国指出，行业基本面仍要耐心等待，白酒要经历筑底和磨底的过程，食品公司自下而上寻找结构性机会。个股方面，头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值，包括高端白酒及部分大众品头部公司；具有新消费特点的个股后期或将随业绩分化而分化，看好真正有长期竞争力和改善空间的公司。广发证券指出，白酒方面，白酒历经四年调整期，2025 年有望迎来“估值+业绩”双底，板块进入中周期买点，股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现。看好行业出清后需求面的恢复；大众品方面，大众品行业渠道变革，消费者追求“性价比+高价值”。为适应消费趋势和渠道变化，我国大众品企业需关注性价比、健康、便捷、功能等需求，产品力强的细分赛道龙头有望受益。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：港股通创新药ETF及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；银行ETF及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；食品ETF及其联接基金被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）、食品ETF（515710）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股通创新药ETF（520880）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界10-16 21:10
鹏华固收19只债基揽获天相AAAAA评级，中长期业绩持续领跑
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分类产品在三年期、五年期及十年期维度下收益率排名前30的基金进行了展示（分类下基金数量不足30只，仅展示前10名），为投资者筛选长期绩优产品提供了有益参考。据天相投顾数据，截至2025年三季度末，鹏华基金旗下共有4只固收类产品上榜，分别为鹏华可转债A（000297）、鹏华可转债C（010964）、鹏华双债加利A（000143）以及鹏华丰融定开债（000345）。其中，鹏华可转债A表现尤为突出，在三年期、五年期和十年期多个时间维度均榜上有名，且过去十年业绩翻倍位居同类业绩榜首。此外，天相投顾发布最新产品评级，截至2025年三季度末，鹏华固收旗下共计19只债基累计30次上榜AAAAA名单（份额分开统计），覆盖三年期、五年期、十年期等不同时间维度。鹏华固收4只产品荣登长期业绩榜具体来看，在可转债债券基金类别中，鹏华可转债A在三年期、五年期和十年期的收益率分别达到20.44%、46.99%和103.71%，同类排名依次为23/70、13/63和1/27；鹏华可转债C三年期收益率为19.74%，同类排名为27/70。在混合债券型基金中，鹏华双债加利A和鹏华丰融定开债的十年期收益率分别为87.43%和79.88%，同类排名分别为12/383和24/383。这些产品能够取得长期亮眼的业绩，离不开背后实力出众的基金经理。鹏华可转债与鹏华双债加利由王石千管理，他现任鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理，拥有11年证券从业经验和7年基金管理经验，在可转债投资领域已形成成熟的投资框架。鹏华丰融定开债由刘涛管理，他现任鹏华基金债券投资二部总经理、基金经理，具备12年证券从业经验和9年基金管理经验，始终坚持“稳扎稳打，积小胜为大胜”的投资理念。鹏华双债加利A（000143）作为一只二级债基，定位为中波“固收+”。王石千管理该基金已超七年，投资组合涵盖纯债、可转债和股票，根据历次基金定期报告，其中股票配置比例为10%-20%，可转债配置比例为10%-40%，权益仓位布局以“科技+周期”为主。自2024年三季度至2025年二季度，该基金连续四个季度实现规模正增长，分别增加超过1亿元、5亿元、27亿元和11亿元。鹏华可转债A（000297）定位为高波“固收+”，自2018年7月起由王石千管理，属于“可转债主题”风格基金，充分利用可转债的债底保护与权益弹性优势。根据历次基金定期报告，其股票仓位约为15%-20%，可转债仓位约为80%-85%。截至2025年二季度末，该基金规模超过63亿元，在同类产品中规模排名前三。鹏华丰融定开债为一级债基，刘涛自2016年起管理该基金已逾九年。基金定期报告显示，自刘涛任职以来，该基金在每一个完整自然年度净值增长率均为正：2017年至2024年各年度净值增长率分别为4.81%、16.79%、11.29%、5.80%、4.92%、2.57%、4.52%和5.85%，同期业绩比较基准分别为2.02%、1.93%、2.05%、2.04%、2.03%、2.02%、2.02%和2.05%。鹏华固收19只债基获评天相AAAAA评级在天相投顾最新产品评级中，截至2025年三季度末，鹏华固收旗下共有19只债基累计30次上榜AAAAA名单（份额分开统计），投研实力再获认可。从细分类型看，“固收+”基金方面，鹏华双债加利A（000143）同时包揽十年期、五年期和三年期AAAAA评级；鹏华产业债A（206018）、鹏华丰融定开债被评为十年期AAAAA评级；鹏华丰诚A（009021）、鹏华永泰18个月（004503）被评为五年期、三年期AAAAA评级；鹏华永泽18个月（004504）被评为三年期AAAAA评级。纯债基金方面，鹏华0-5年利率债A（008040）、鹏华丰禄（003547）、鹏华丰享（004388）均被评为五年期、三年期AAAAA评级。债券指数基金方面，鹏华5年地债ETF(159972）、鹏华0-4地债ETF（159816）均被评为五年期和三年期AAAAA评级。综合天相投顾长期业绩榜单和AAAAA评级榜单发现，鹏华固收团队在多类债券产品中均展现出优秀的长期投资能力，为持有人创造了持续、稳健的回报。在波动市场中，这些产品的亮眼表现进一步印证了其背后投资策略的有效性与基金经理的深厚功力，为投资者进行长期资产配置提供了有价值的参考。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
金融界10-16 19:49
放下中美贸易战威胁、台积电给AI热情添把火！黄金冲破4240再创历史新高
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政治风险缓解美国国债走势平稳，两年期收益率接近2025年低点。美国国债收益率徘徊在数周低点附近，10年期国债收益率略高于4%，这对美元形成压力。与此同时，投资者也在评估美国政府停摆可能持续的影响。美联储周四发布的《褐皮书》显示，美国经济出现疲软迹象，包括裁员增加、中低收入家庭消费减少，对利率的支撑有限。美联储理事斯蒂芬·米兰周三表示，如今“降息变得更加重要”。经过连续四天的上涨，将地区借贷成本推至数月低点后，欧洲债券市场出现降温。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努的第二场信任投票即将到来，随后法国还将举行债券拍卖。 State Street全球宏观策略主管Michael Metcalfe表示，市场普遍预期法国局势将趋于稳定。勒科尔努承诺推迟提高退休年龄，使其有望通过信任投票。 “至少目前他们达成了某种妥协，暂时排除了提前大选的风险。”Metcalfe说，并补充称，市场现在也在关注美元是否会再次走弱。“美元情绪是否已稳定下来，还是这波小幅反弹仅仅是反映了美国以外的政治不确定性上升？” 美元连续第三天下跌，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.05%，至98.63，本周预计累计下跌约0.3%。日元兑美元一度升至150.51的一周高点，随后回落，最新报151.11。日本执政的自民党将在周四与右翼在野党日本维新会展开政策磋商，这可能帮助高市早苗赢得下周预期进行的首相选举。巴克莱东京外汇与利率策略主管Shinichiro Kadota表示：“无论首相选举结果如何，市场很可能会计入某种程度的财政扩张预期。” 他补充说：“我们仍然看多美元兑日元，考虑到进一步上涨的风险，但同时也密切关注日本可能的干预风险或日本央行加息的可能性。” 黄金再创历史新高油价则从五个月低点反弹。布伦特原油期货上涨0.4%，至每桶62.13美元；美国WTI原油期货上涨0.7%，至每桶58.69美元。特朗普周三表示，印度将停止从其最大供应国俄罗斯进口石油，接下来华盛顿将努力推动中国采取类似措施，以切断莫斯科的能源收入，并迫使其在乌克兰问题上进行谈判。与此同时，黄金一度飙升至4,242美元，今年以来累计涨幅超过60%，原因是贸易摩擦加剧和美联储进一步降息的预期吸引了买盘。（来源：彭博） WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“再度升温的贸易摩擦增加了全球供应链的不确定性……投资者越来越多地转向黄金。”他补充说，黄金的突破也反映了市场对美国政策可信度的担忧。他还表示，黄金有很大可能维持在4200美元以上的水平。
欧罗巴10-16 18:46
Amillex每日汇评：财报季暖风驱散阴霾，美股黄金齐涨，LVMH业绩引爆欧股，白银站上53美元
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加密货币与债券市场：比特币反弹，美债收益率触底加密货币：比特币涨1.35%至11.3万美元，以太坊涨5.18%至4200美元；债券市场：2年期美债收益率接近2022年以来最低水平，降息交易持续；关联逻辑：风险偏好回升与流动性宽松预期共同支撑高风险资产。今日关注美国9月零售销售月率若数据超预期（前值-0.1%），或强化“经济软着陆”叙事，支撑周期股；美联储副主席杰斐逊、理事沃勒表态（23:00），关注对通胀“最后一公里”的表述；中国9月社会融资数据奈飞、宝洁公布Q3业绩，流媒体与消费韧性成风向标；台积电法说会：关注2026年AI芯片资本开支指引。欧盟峰会讨论对华电动汽车关税，若升级或扰动新能源板块；美国财政部国债拍卖规模（10年期、30年期），需求强度影响美债收益率曲线。
Amillex安迈国际10-16 17:10
全球巨震！节后ETF资金涌入这些赛道
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近期纪录，科技与周期板块同步承压；美债收益率剧烈波动引发全球无风险利率锚定效应；原油、黄金等品种价格在避险与流动性预期间反复博弈，呈现“大涨大跌”的极端行情。全球金融市场巨震中，国内大量资金借道权益类ETF入市！ 10月10日，权益类ETF单日净申购额达314.88亿元，仅次于4月7日、4月8日，彼时中央汇金等机构宣布增持ETF。 10月13日，再有246.14亿元资金进场净申购权益类ETF。两个交易日，超过560亿元资金借道权益类ETF涌入市场；节后五个交易日，842亿元ETF资金进场扫货，这一信号不容忽视。在市场每日涨跌的背后，ETF的资金流动正以其越来越大的体量和机构级的决策，反映着市场的微观变化。节后市场热门ETF有哪些？ETF资金涌入哪些赛道？作为国内指数基金领域的先行者，被称为“指数一哥”的华夏基金ETF最新管理规模达到8995亿元，领跑行业，旗下的产品颇具代表性。本文以华夏基金旗下ETF为例，一探究竟。 1 新高又新高！黄金ETF华夏、黄金股ETF“吸睛又吸金” 黄金正迎来历史性时刻！现货黄金早盘升破4240美元／盎司，连续4个交易日创下新高，年内累涨60%，创下自1979年以来最大年度涨幅。在这轮罕见的黄金狂潮中，许多投资者陷入“害怕错过”又恐高的矛盾心理。FOMO（Fear of Missing Out）“害怕错过”，不少投资者用这个标签表达自己在当前黄金投资热潮的矛盾心理。事实上，自2000年以来，伦敦金现货年均涨幅约为10.21%，仅2007年全年涨幅超过30%，本轮涨势实属罕见。节后5个交易日，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)领涨市场，成为热门ETF。今年以来，黄金ETF华夏(518850)涨55.37%，黄金股ETF(159562)飙涨97.26%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）金价上涨主要反映了三大“坚定买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、各国央行购买以及短期资金仓位的提升。一些先知先觉资金，通过ETF持续抢筹黄金。比如，黄金ETF华夏(518850)，近20个交易日吸金13.03亿元，年内资金流入39.55亿元；黄金股ETF(159562)近20个交易日吸金16.76亿元，年内资金流入22.28亿元。黄金ETF华夏(518850)跟踪国内黄金现货合约价格，资金门槛低、费率同类最低、T+0灵活交易，1手黄金ETF（100份）=1克实物黄金，通过二级市场间接投资实物黄金，没有实物储存成本。黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，指数成份股内，金矿股累计占比约9成，零售股占比约1成；过去三年黄金股指数相比上海金指数的贝塔约1.14倍，2025年以来的贝塔1.19倍，因弹性较大，而被市场称为“金价的放大器”。 2 越跌越买！ETF资金节后涌入芯片赛道节后，科技股赛道迎来调整。对于芯片、半导体板块调整，有市场观点认为属于短期波动，主因是板块短期涨幅过高，但并未动摇行业中长期发展的核心根基，国产替代仍是不确定性市场中少数具备确定性的方向。资金面上，科创50ETF、芯片ETF、科创半导体ETF下跌之际，ETF资金逆势买入。其中，科创50ETF(588000)、芯片ETF(159995)、科创半导体ETF(588170)近5个交易日分别逆势吸金23.03亿元、19.36亿元、7.66亿元。芯片ETF(159995)跟踪国证芯片指数，聚焦材料、设备、设计、制造封装和测试芯片产业链，成分股30只，锐度高。科创50ETF(588000)，作为成长类宽基ETF，其半导体含量66.8%，权重股包括中芯国际、海光信息、寒武纪等。科创半导体ETF(588170)聚焦芯片厂商的上游，覆盖科创板中半导体设备和半导体材料；其中，设备占比近 61%，材料占比约23%，两者权重加起来超过84%，聚焦的是国产替代领域。中信证券指出，2023年开始，国内晶圆厂逐渐打造高国产化产线，其中先进存储突破进度相对更快，逻辑紧随其后；根据Digitimes报道，国产存储晶圆厂正积极推进半导体设备国产替代，降低对海外供应商的依赖，目前已在蚀刻和沉积工艺方面突破关键障碍；预计2025年国内先进存储晶圆厂扩产需求保持稳定；2026年随着新产线的落地有望快速提升，叠加上游环节的国产替代需求，有望带动国内半导体设备、零部件环节的需求加速成长。 SIA数据显示，2025年8月全球半导体销售额为648.8亿美元，连续22个月同比正增长；其中，中国半导体销售额为176.3亿美元，同比增长12.4%，环比增长3.3%。 3 恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF成为参与港股的热门工具今年以来，港股领涨全球。 10月2日，港股迎来开门红：恒生科技指数突破27000点大关，创下近4年多新高，恒生指数创下自2021年11月以来的新高后，开启调整。虽经历7个交易日调整，资金仍在持续流入港股。 10月以来，超256亿资金南下扫货；今年以来，南下资金净买入11931.24亿港元，创历史新高。 ETF也成为参与港股的热门工具。节后5个交易日，恒生科技指数ETF(513180)吸金20.07亿元，恒生互联网ETF(513330)吸金17.09亿元；下半年以来，两者资金净流入额分别为109.34亿元、72.26亿元。作为港股科技生态圈的"集大成者"，恒生科技指数汇聚30家在香港上市的顶尖科技企业，从互联网巨头到新能源车新贵，从芯片制造到人工智能，构建了一个覆盖科技创新产业链的投资版图，在全球科技竞争日趋激烈的今天，这一指数已成为投资者配置中国科技资产的重要工具之一。恒生科技指数ETF(513180)作为跟踪恒生科技指数中规模最大的ETF，最新规模444.47亿元，流动性好。恒生互联网ETF(513330)最新规模345.97亿元，规模断层领先同标的ETF；其聚集互联网平台经济，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，为布局AI+互联网核心资产的投资者提供便捷工具。对于当下市场，兴业证券张忆东认为，AI资本投入与基础设施建设进入加速期，互联网龙头们的AI战略逐步清晰；中美两国的科技公司是全球AI的引擎，当前美股互联网龙头市盈率在25至40倍之间，而港股互联网龙头仅在10至35倍之间；中国AI应用场景丰富度及产业链完整性的长期优势，将成为港股科技龙头引领牛市的关键动力。 4 华夏基金：ETF的“开拓者”和“领军者” 在市场剧烈震荡时，华夏基金旗下产品卡位了三大热门赛道：无论是黄金资产，还是芯片半导体，抑或是港股，华夏都提供了工具锐利、流动性高的ETF产品。这并非偶然，而是源于其作为“指数一哥”对产业趋势的洞见，尽可能让投资者能找到的相应投资工具。华夏旗下ETF总规模8995亿元、15只百亿级ETF的行业第一地位，不仅仅是数字的领先，更构建了深厚的护城河。巨大的规模意味着更好的流动性、更低的跟踪误差和更稳健的运行体系，为机构资金和大额资产配置提供便捷。作为境内ETF的“开拓者”和“领军者”，华夏基金已将指数业务打磨成其核心竞争力的基石。但其能力边界远不止于此，在固定收益、主动权益等多领域的领先，体现了其雄厚的投研底蕴和配置能力。当下，市场正从短期博弈转向中长期价值重塑。在这个转折点上，投资者的选择，已不单单是一只基金产品，更是其背后的资产管理能力与平台实力。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇10-16 17:01
市场短期回调不改向上趋势，易方达等机构中长期绩优主动基金涌现
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权益基金近一年净值实现翻倍，超200只收益率在80%以上。今年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。据了解，部分头部机构在此之前，早已经将近三年、近五年业绩权重提升至80%，并进一步将风格稳定性、回撤控制、投资者实际盈利情况等纳入考核体系，引导投研人员专注于挖掘企业长期价值。虽然过去几年市场环境震荡起伏，但在长周期考核与激励约束机制下，仍有不少主动权益基金穿越牛熊，取得了较好收益。Wind数据显示，截至9月30日，市场上成立满三年期的主动权益基金有3500多只，年化收益率在10%以上的有超1000只，年化收益率达到20%的有222只。值得关注的是，这222只产品中有15只来自易方达，这一数量在基金公司中遥遥领先；景顺长城、富国等公司以9只并列第二。以更长的五年期进行统计，年化收益率超10%的主动权益基金共有350只，其中易方达有17只，绩优基金数量仍居首位；景顺长城、万家、华安等公司的绩优基金数量也在10只以上。近年来，在行业高质量发展的背景下，基金公司持续加强“平台型、团队制、一体化”的投研体系建设，强化投研核心能力，力争在复杂的市场环境下为客户获取中长期可持续回报。以易方达为例，其多年前就构建了独具特色的“大平台、小团队”管理模式，大平台通过整合内外部资源、强化前中后台专业化分工协作，为各投资小团队和研究小组提供合规、风控、交易、运作等全方位支持，让他们能够心无旁骛地专注投资、研究工作。以前瞻性的战略眼光，易方达早已提前布局打造科技投研战队。战队成员聚焦科技成长类资产，秉持长线思维，对产业发展逻辑和脉络进行深度思考，并通过高频跟踪对产业边际变化保持高度敏感，致力于把握时代科技产业变革趋势，分享国家科技发展红利。在本轮行情中，易方达科技投研战队正是通过深入持续、独立前瞻说明：相关素材仅供参考，不构成基金宣传推介或投资建议，易方达基金不对贵司因使用该等材料而引发的结果承担相关责任。的研究，抓住了人工智能、通信电子等爆发力强的板块，并从中精选具备竞争优势的个股，在估值合理时布局，努力为投资者获取中长期可持续超额回报。 1 本文的主动权益基金指股票资产占基金资产比重在50%及以上，采取主动管理的股票型基金、混合型基金（偏债混合型基金除外），以上两种类型均包含QDII，同一基金不同份额仅统计主份额。股票资产占基金资产比重取2025年中报数据。
金融界10-16 16:39
市场波动加大，红利的防守价值备受关注
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（沪深300市盈率倒数减去10年期国债收益率）回落到历史偏低水平数据来源：wind，截至2025年10月15日三是外部事件冲击，例如外部贸易环境的变化，可能增加了不确定性。因此，市场在当前位置波动放大，部分前期火热的科技成长类指数出现高位震荡，这也促使投资者考虑是否应进行高低切换。这引出了下一个问题：市场会进行高低切换吗？今年科技股行情火热，许多投资者配置了较多成长资产。良好的产业趋势和政策支持推动了科技成长方向的表现，但也推高了估值。投资者既看好科技发展的大趋势，又担心高估值可能带来较大波动，是否应进行高低切换？以A股中两种典型风格指数——小盘成长和大盘价值——为研究对象，计算其过去12个月的滚动持有收益，以此刻画赚钱效应，并观察历史上两种风格收益差值的分化情况。数据显示，这两种风格的收益分化差在过去20年中大致围绕0%宽幅波动。当一种风格的赚钱效应相对另一种达到极致时，通常会出现均值回归。图：小盘成长指数与大盘价值指数的12个月滚动收益差来到历史高位数据来源：wind，截至2025年10月15日节前高点时，二者的收益率差值超过50%，处于历史95%分位以上，已处于较为极致状态。因此，展望后市，风格出现平衡的可能性较大。总结：在前期快速上涨后，当前市场交易情绪和估值已处于历史较高水平。虽然权益资产上行的大趋势可能仍未结束，但短期市场波动可能加大。同时，考虑到风格分化较为极致，投资者可以更多关注近期热度较低的红利指数，其短期具备防守价值，长期来看也是值得关注的选择。对于普通投资者，通过红利ETF关注低估值、高分红资产是更便捷的选择： A股红利ETF：如红利ETF易方达（代码：515180，场外联接A类：009051；C类：009052；Y类：022925）、红利低波动ETF（代码：563020，场外联接A类：020602；C类：020603）、红利价值ETF（563700）适合偏好A股市场、注重分红持续性的投资者；港股红利ETF：如恒生红利低波ETF（159545，场外联接A类：021457；C类：021458），适合希望关注估值更低、行业更多元的港股高股息资产的投资者。港股红利资产更高股息、更低估值、更多元行业行业分布更广，除银行、石化外，还涵盖电信、公用事业等多元高股息板块。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-16 16:30
首批公募三季报出炉，多支基金规模翻倍，资金布局科技主线步伐坚定
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4日，华富中证人工智能产业ETF的年内收益率则高达69.31%，其联接基金A/C份额的收益率为61.23%、60.86%，整体表现位居市场前列。华富中证人工智能产业ETF三季度规模翻倍数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.15 机构继续看好科技赛道，后续或有资金持续进入对于未来四季度，目前多数机构仍旧看好以人工智能为首的科技赛道。部分机构认为，人工智能产业仍具备较高的配置价值。作为一个景气逐步落地、业绩持续释放的战略性科技产业，前期的涨幅并不构成制约因素，只要产业景气趋势与公司盈利增长得以延续，估值就有望被持续消化。宏观数据似乎也可以作证上述猜想，9月社融规模3.53万亿元，政府债券和人民币贷款各同比少增逾三千亿，但9月信贷环比大幅增长，居民长期贷款2500亿，环比明显改善，显示金九银十传统成色。企业中短、长期贷款环比高增，显示企业需求正逐步拉动。从成交额上分析，数据显示，三季度成交额前五分别为电子、计算机、电力设备、机械设备、医药生物。可以说科技主线已占据半壁江山。而近期市场波动回调，前期表现强势的AI算力方向率先企稳反弹，彰显板块高景气度，也从侧面印证了 AI带动的资本开支长期空间广阔，持续性强。三季度市场成交额（申万一级行业）数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.15 如何跟随机构布局四季度科技主线机会？ AI作为新兴产业而言，不少公司都会选择科创板和创业板上市，这样主板的吸引力和弹性就会反而不足，我们今天就比较科创人工智能和创业板人工智能这两个当前比较有代表性的两只指数。从行业分布来看创业板人工智能覆盖“硬件+软件+应用”全链条，硬件占比较高，（主要是光模块），软件，应用。光模块龙头权重高，能深度绑定全球AI算力需求。尤其是光模块三剑客”（新易盛、中际旭创、天孚通信）权重接近35%。当家基金华宝创业板人工智能ETF（159363）近期规模增速明显，规模突破40亿，有望成为科技赛道冉冉升起的新星。而上证科创板人工智能，聚焦科创板半导体/集成电路企业，偏向芯片、处理器等上游硬件。行业集中度高，偏向半导体，但个股覆盖广度略低。布局方向以初创或成长期的高新技术企业为主，由寒武纪这样的算力芯片龙头领衔，相对而言成长性要更胜一筹。与科创板人工智能相关的指数基金规模从2024年的2.35亿发展到了2025年119.36亿。其中博时科创板人工智能ETF（588790）规模更是接近70亿，在一众人工智能相关ETF中傲视群雄。全球来看，AI人工智能长期发展趋势不变。目前海外市场已经进入AI带动业绩和资本开支的良性循环，随着国产AI生态正在不断完善，近期国内AI人工智能产业链也在明显加速，无论是大模型、算力还是应用，也在出现加速迹象。AI人工智能全面覆盖AI产业链中算力、模型、应用环节，有望长期受益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-16 16:10
对话DeribitCEO：为什么币安没有击败我们，被Coinbase收购后的下一步
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些仓位可以获得年化 3.85% 左右的收益率，这是非常吸引人的，也启发了一些新的交易策略。未来的计划？我们希望是“两者都要” — — 既有更多的加密资产，也有更多类型的产品创新。随着比特币价格上涨，Deribit 是否考虑降低合约最小交易单位以提高用户可及性？ Luuk：你说得非常对。这也是我们推出线性合约，并配备更小合约单位的初衷。是的，我们现在也在考虑是否对反向合约做类似的调整。 Deribit 是否有计划推出超过一年期限的长期期权（LEAPs）？ Luuk：我们确实偶尔会收到这类询问。但如果你看实际的交易量和流动性，它们是非常集中在短期期限的 — — 主要集中在当月和下个季度。机构在结构化产品中有时会用到六个月的期限，但即便是一年期的期权，其占比在整体成交量中也是非常小的。两年期的期权就更小众了。所以我认为我们不会把它作为常规挂单的产品来做。不过我们在考虑的一个方案是通过 RFQ（Request-for-Quote，询价机制）的方式来提供。这样一来，做市商不需要全天候报这种期限的价格，但如果你有交易需求，你可以发出一个询价请求，我们就会给出一个报价。如果你对价格满意，就可以成交。这样用户就可以获得长期敞口的交易机会，而无需依赖全天候的订单簿流动性 — — 因为大多数做市商并不愿意全天候为 2 年这种期限报 20% 的价差，尤其是在几乎没人交易的情况下。所以我们现在在研究的方向是打造一个 RFQ 交易区，有点类似 CME 针对一些流动性较差或定制化产品的做法。 Deribit 为何能吸引 Coinbase — — 是否因为其更强的机构导向文化？ Luuk：是的，这确实是我们合作的主要原因之一。就像我之前提到的，这归根结底是关于理念的契合。Deribit 和 Coinbase 都希望以机构化的方式来发展。这意味着我们优先考虑的是质量，建立完善的客户风险管理体系，对系统进行压力测试，确保全面合规，并做好所有的 KYC 检查。即使我们为交易者提供的是灵活的交易工具，我们依然坚持以最专业、最合规的方式来提供服务。这种理念体现在方方面面 — — 我们的硬件架构、软件系统、产品设计、KOL合作策略以及针对零售的产品设置，所有这些都展现出我们与以零售为核心的平台截然不同的路径。我认为 Coinbase 同样有这种思维方式。他们也有很多机构背景的人才 — — 一些来自银行或券商。我并不是说我们只招这类背景的人才，但拥有传统金融的经验与加密原生的认知相结合，正是我们能够做得好的原因之一。我们的团队是由真正做过这些事情、懂得如何搭建和运营金融基础设施的人组成的。这也是我们选择与 Coinbase 合作的关键所在。
ChainCatcher链捕手10-16 15:51

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